秦皇岛新建墙纸项目财务分析报告

1、一、项目发展背景墙纸也称为壁纸，是一种用于裱糊墙面的室内装修材料，广泛用于住宅、办公室、宾馆、酒店的室内装修等，目前墙纸材质并不局限于纸，也包含其他材料。随着中国经济以及房地产行业的发展，居民住房面积逐步增大，在住房装修装饰中的投入相对增多，墙纸作为室内美化装饰材料，逐步受到中国消费者的喜爱。随着居民消费升级以及健康意识的提高，对墙纸等室内装修装饰产品绿色环保及健康无害的要求更加严格，推动着我国墙纸行业产品坚持多元化、健康化趋势。墙纸是进行室内装饰的重要产品之一，可以起到保护和美化墙面的作用，不同花纹和颜色的墙纸对室内的衬托装饰效果也各不相同，其发展离不开居民住房水平的提升。从我国商品房销售面

2、积来看，根据国家统计局数据，2010-2017年，除2014年受到限购、限贷政策和行业周期的变化影响下，商品房销售面积有所下滑以外，其余年份我国商品房销售面积不断提高。2017年，我国商品房销售面积达到16.94亿平方米，其中商品住宅房销售面积达到14.48亿平方米，同比增长5.3%。2018年1-11月，我国商品房累计销售面积为14.86亿平方米，同比增长1.4%；其中商品住宅销售面积为12.87亿平方米，同比增长2.1%。根据数据显示，2010年，我国墙纸行业市场规模约为208亿元，而根据行业协会数据，2017年墙纸销量为1.806亿卷，无缝墙布销量约合2760万卷，墙纸销量有所下滑，但无

3、缝墙布销量大幅增长，按照平均每卷150元的价格进行计算，行业市场规模达到312.3亿元，与2016年基本持平。中国墙纸墙布行业起步较晚，但发展迅速，墙布行业的产量更是在近五年实现了高速增长。据统计，截至到2018年中国墙纸产量为13.21亿平方米，同比降低26.5%，墙布产量为10.8亿平方米，同比增长53.8%。预计2019年中国墙纸产量将达15.44亿平方米;墙布产量将达12.38亿平方米。销量方面，据统计，截至到2018年中国墙纸销量为8.17亿平方米，同比降低24.2%，预计到2020年中国墙纸销量将在7.21亿平方米。2018年中国墙布销量为7.28亿平方米，同比增长72.9%，预计

4、到2020年中国墙布销量将在12.33亿平方米左右。近年来墙纸市场的管理正在逐步规范，墙纸产品也由过去的全进口逐渐向自主生产转化。国产墙纸的质量、花色、品种、档次、功能方面完全可与国外墙纸媲美，有的品牌已达到国际水平。在装饰效果、使用功效上墙纸产品的设计比其他墙面装饰材料更有品位，更具艺术化，更能符合个性特点。这奠定了行业差异化、高端化的基础。相信随着产业的逐步成熟，产品规模化的形成，国内墙纸企业的产品个性化风格将被放大，最终形成个性化墙纸企业，专业化服务模式。以规模带动消费，以个性实现市场共赢的策略也许会使墙纸走进更多消费者家庭的良策，不难想象“用一面墙来展现墙纸的万种风情”将在不远的将来成

5、为现实。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资10686.40(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3145.34万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资13831.74万元，其中：固定资产投资10686.40万元，占项目总投资的77.26%；流动资金3145.34万元，占项目总投资的22.74%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4744.06万元，占项目总投资的34.30%；设备购置费4669.80万元，占项目总投资的33.76%；其它投资1272.54万元，占项目总投资的9.20%。3、总投

6、资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=10686.40+3145.34=13831.74（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入18629.40万元，总成本15193.56万元，利润总额14743.63万元，净利润11057.72万元，增值税642.33万元，税金及附加242.95万元，所得税3685.91万元；第二年负荷70.00%,计划收入21734.30万元，总成本17217.04万元，利润总额17387.77万元，净利润13040.83万元，增值税749.38万元，税金及附加255.80万元，

7、所得税4346.94万元；第三年生产负荷100%，计划收入31049.00万元，总成本23287.49万元，利润总额7761.51万元，净利润5821.13万元，增值税1070.55万元，税金及附加294.34万元，所得税1940.38万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入31049.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1070.55万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成

8、本费用23287.49万元，其中：可变成本20234.82万元，固定成本3052.67万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加294.34万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7761.51（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=7761.5125.00%=1940.38（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7761.51（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7761.5125.00%=1

9、940.38（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额7761.51万元，缴纳企业所得税1940.38万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=7761.51-1940.38=5821.13（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=56.11%。（2）达产年投资利税率=65.98%。（3）达产年投资回报率=42.09%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入31049.00万元，总成本费用23287.49万元，税金及附加294.34万元，利润总额7761.51万元，企业所得税1940.38万元，税后净利润5821

10、.13万元，年纳税总额3305.27万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=3.88年。本期工程项目全部投资回收期3.88年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率56.11%，投资利税率65.98%，全部投资回报率42.09%，全部投资回收期3.88年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业

11、产品生产基地。七、市场预测分析墙纸也称为壁纸，是一种用于裱糊墙面的室内装修材料，广泛用于住宅、办公室、宾馆、酒店的室内装修等，目前墙纸材质并不局限于纸，也包含其他材料。随着中国经济以及房地产行业的发展，居民住房面积逐步增大，在住房装修装饰中的投入相对增多，墙纸作为室内美化装饰材料，逐步受到中国消费者的喜爱。随着居民消费升级以及健康意识的提高，对墙纸等室内装修装饰产品绿色环保及健康无害的要求更加严格，推动着我国墙纸行业产品坚持多元化、健康化趋势。墙纸是进行室内装饰的重要产品之一，可以起到保护和美化墙面的作用，不同花纹和颜色的墙纸对室内的衬托装饰效果也各不相同，其发展离不开居民住房水平的提升。从我

12、国商品房销售面积来看，根据国家统计局数据，2010-2017年，除2014年受到限购、限贷政策和行业周期的变化影响下，商品房销售面积有所下滑以外，其余年份我国商品房销售面积不断提高。2017年，我国商品房销售面积达到16.94亿平方米，其中商品住宅房销售面积达到14.48亿平方米，同比增长5.3%。2018年1-11月，我国商品房累计销售面积为14.86亿平方米，同比增长1.4%;其中商品住宅销售面积为12.87亿平方米，同比增长2.1%。八、行业发展趋势墙纸也称为壁纸，是一种用于裱糊墙面的室内装修材料，广泛用于住宅、办公室、宾馆、酒店的室内装修等，主要分为覆膜壁纸、涂布壁纸、压花壁纸等类型。

13、中国墙纸墙布行业起步较晚，但发展迅速，墙布行业的产量更是在近五年实现了高速增长。据统计，截至到2018年中国墙纸产量为13.21亿平方米，同比降低26.5%，墙布产量为10.8亿平方米，同比增长53.8%。预计2019年中国墙纸产量将达15.44亿平方米;墙布产量将达12.38亿平方米。销量方面，据统计，截至到2018年中国墙纸销量为8.17亿平方米，同比降低24.2%，预计到2020年中国墙纸销量将在7.21亿平方米。2018年中国墙布销量为7.28亿平方米，同比增长72.9%，预计到2020年中国墙布销量将在12.33亿平方米左右。从墙纸销量分布来看，据统计，2018年530万平方米以下销

14、量占比66.6%，530-1060万平方米销量占比18.6%，1060-1590万平方米销量占比8.8%，1590-2650万平方米销量占比4%，2650-3710万平方米销量占比1.3%，3710-5300万平方米销量占比0.7%。从墙布销量分布来看，据统计，2018年中国20-35万米以下/年销量占比最大，占比39.6%，220万米以下/年销量占比27.2%，35-110万米以下/年销量占比23.7%，110-180万米以下/4年销量占比7.9%，180-360万米以下/年销量占比1.4%，360-700万米以下/年销量占比0.2%。随着“轻装修，重装饰”的家装理念被越来越多的人认可，墙纸

15、这种曾经的“奢侈品”正走进寻常百姓家。目前墙纸在中国室内装修的使用率不过5%。本应拥有巨大发展潜力的墙纸行业，由于进入门槛低、商家品牌意识淡薄、服务体系欠缺等原因使其发展受阻。近年来墙纸市场的管理正在逐步规范，墙纸产品也由过去的全进口逐渐向自主生产转化。国产墙纸的质量、花色、品种、档次、功能方面完全可与国外墙纸媲美，有的品牌已达到国际水平。在装饰效果、使用功效上墙纸产品的设计比其他墙面装饰材料更有品位，更具艺术化，更能符合个性特点。这奠定了行业差异化、高端化的基础。放眼现在的墙纸市场，一些时尚个性化的产品纷纷跃入人们的眼帘，比如动漫的、国画的、人物背景的和山水田园风光的，比比皆是，这些个性化图

16、案将以往流行的欧式大马士革图案和宫廷风取而代之，吸引了消费者的眼球。同时，在色彩的运用上也比以前更加的大胆了。以前墙纸的色彩主要集中于黄色、咖啡色、浅色之类，现在粉色、紫色，还有其他更加大胆的色彩在墙纸上面得到了比较广泛的运用。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4765.766354.355900.465673.5222694.092主营业务收入4186.665582.215183.484984.1119936.462.1墙纸(A)1381.601842.131710.551644.766579.032.2墙纸(B)962.931283.9111

17、92.201146.354585.392.3墙纸(C)711.73948.98881.19847.303389.202.4墙纸(D)502.40669.87622.02598.092392.382.5墙纸(E)334.93446.58414.68398.731594.922.6墙纸(F)209.33279.11259.17249.21996.822.7墙纸(.)83.73111.64103.6799.68398.733其他业务收入579.10772.14716.98689.412757.63上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元22694.09完成主营业务收入万元19936.46主营业

18、务收入占比87.85%营业收入增长率（同比）16.03%营业收入增长量（同比）万元3135.62利润总额万元6456.77利润总额增长率26.10%利润总额增长量万元1336.40净利润万元4842.58净利润增长率21.58%净利润增长量万元859.44投资利润率61.73%投资回报率46.29%财务内部收益率26.81%企业总资产万元23816.31流动资产总额占比万元28.77%流动资产总额万元6850.88资产负债率31.17%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米41467.3962.17亩1.1容积率1.521.2建筑系数59.84%1.3投资强度万元/亩171.8

19、91.4基底面积平方米24814.091.5总建筑面积平方米63030.431.6绿化面积平方米4380.86绿化率6.95%2总投资万元13831.742.1固定资产投资万元10686.402.1.1土建工程投资万元4744.062.1.1.1土建工程投资占比万元34.30%2.1.2设备投资万元4669.802.1.2.1设备投资占比33.76%2.1.3其它投资万元1272.542.1.3.1其它投资占比9.20%2.1.4固定资产投资占比77.26%2.2流动资金万元3145.342.2.1流动资金占比22.74%3收入万元31049.004总成本万元23287.495利润总额万元77

20、61.516净利润万元5821.137所得税万元1.528增值税万元1070.559税金及附加万元294.3410纳税总额万元3305.2711利税总额万元9126.4012投资利润率56.11%13投资利税率65.98%14投资回报率42.09%15回收期年3.8816设备数量台（套）9217年用电量千瓦时870046.6418年用水量立方米23658.1619总能耗吨标准煤108.9520节能率24.46%21节能量吨标准煤40.3022员工数量人541区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元187164.51同期产值万元156243.85同比增长19.79%从业企业数量家892规上

21、企业家14从业人数人44600前十位企业产值万元89696.30去年同期79864.93万元。1、xxx投资公司（AAA）万元21975.592、xxx有限公司万元19733.193、xxx公司万元11660.524、xxx实业发展公司万元9866.595、xxx实业发展公司万元6278.746、xxx公司万元5830.267、xxx公司万元448.488、xxx实业发展公司万元3677.559、xxx实业发展公司万元3498.1610、xxx公司万元2690.89区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元68489.481.1同期增加值万元60284.731.2增长率13.6

22、1%2行业净利润万元23792.972.12016年净利润万元21314.142.2增长率11.63%3行业纳税总额万元24028.413.12016纳税总额万元21187.213.2增长率13.41%42017完成投资万元74240.484.12016行业投资万元17.96%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值219041.66248910.98282853.392利润总额66427.7975486.1385779.693净利润25952.7629491.7733513.384纳税总额16060.9618251.0920739.885工业增加值8759

23、4.5799539.28113112.826产业贡献率14.00%17.00%19.31%7企业数量107013051670土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程17543.5617543.5647009.7647009.763892.071.1主要生产车间10526.1410526.1428205.8628205.862413.081.2辅助生产车间5613.945613.9415043.1215043.121245.461.3其他生产车间1403.481403.482726.572726.57233.522仓储工程3722.11

24、3722.1110413.4410413.44627.022.1成品贮存930.53930.532603.362603.36156.752.2原料仓储1935.501935.505414.995414.99326.052.3辅助材料仓库856.09856.092395.092395.09144.213供配电工程198.51198.51198.51198.5113.453.1供配电室198.51198.51198.51198.5113.454给排水工程228.29228.29228.29228.2912.034.1给排水228.29228.29228.29228.2912.035服务性工程235

25、7.342357.342357.342357.34141.945.1办公用房1302.061302.061302.061302.0661.125.2生活服务1055.281055.281055.281055.2878.036消防及环保工程665.02665.02665.02665.0245.056.1消防环保工程665.02665.02665.02665.0245.057项目总图工程99.2699.2699.2699.26-84.867.1场地及道路硬化6459.471011.031011.037.2场区围墙1011.036459.476459.477.3安全保卫室99.2699.2699.2

26、699.268绿化工程2781.7697.36合计24814.0963030.4363030.434744.06节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤108.951.1年用电量千瓦时870046.641.2年用电量吨标准煤106.931.3年用水量立方米23658.161.4年用水量吨标准煤2.022年节能量吨标准煤40.303节能率24.46%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元10460.521.1完成比例75.63%2完成固定资产投资万元8267.052.1完成比例79.03%3完成流动资金投资万元2193.473.1完成比例20.97%人力资源配置一览表序号项

27、目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3681.2人均年工资万元5.091.3年工资额万元1636.322工程技术人员工资2.1平均人数人812.2人均年工资万元6.082.3年工资额万元418.663企业管理人员工资3.1平均人数人223.2人均年工资万元7.883.3年工资额万元168.144品质管理人员工资4.1平均人数人434.2人均年工资万元5.064.3年工资额万元218.155其他人员工资5.1平均人数人275.2人均年工资万元4.465.3年工资额万元157.726职工工资总额万元2598.99固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比

28、例1项目建设投资万元4744.064669.80171.8910686.401.1工程费用万元4744.064669.8021360.861.1.1建筑工程费用万元4744.064744.0634.30%1.1.2设备购置及安装费万元4669.804669.8033.76%1.2工程建设其他费用万元1272.541272.549.20%1.2.1无形资产万元594.58594.581.3预备费万元677.96677.961.3.1基本预备费万元333.42333.421.3.2涨价预备费万元344.54344.542建设期利息万元3固定资产投资现值万元10686.4010686.40流动资金投

29、资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元21360.8611400.4915862.4421360.8621360.8621360.861.1应收账款万元6408.263844.954485.786408.266408.266408.261.2存货万元9612.395767.436728.679612.399612.399612.391.2.1原辅材料万元2883.721730.232018.602883.722883.722883.721.2.2燃料动力万元144.1986.51100.93144.19144.19144.191.2.3在产品万元4421.7

30、02653.023095.194421.704421.704421.701.2.4产成品万元2162.791297.671513.952162.792162.792162.791.3现金万元5340.223204.133738.155340.225340.225340.222流动负债万元18215.5210929.3112750.8618215.5218215.5218215.522.1应付账款万元18215.5210929.3112750.8618215.5218215.5218215.523流动资金万元3145.341887.202201.743145.343145.343145.344铺

31、底流动资金万元1048.44629.07733.911048.441048.441048.44总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元13831.74129.43%129.43%100.00%2项目建设投资万元10686.40100.00%100.00%77.26%2.1工程费用万元9413.8688.09%88.09%68.06%2.1.1建筑工程费万元4744.0644.39%44.39%34.30%2.1.2设备购置及安装费万元4669.8043.70%43.70%33.76%2.2工程建设其他费用万元594.585.56%5.56%4.3

32、0%2.2.1无形资产万元594.585.56%5.56%4.30%2.3预备费万元677.966.34%6.34%4.90%2.3.1基本预备费万元333.423.12%3.12%2.41%2.3.2涨价预备费万元344.543.22%3.22%2.49%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元10686.40100.00%100.00%77.26%5建设期间费用万元6流动资金万元3145.3429.43%29.43%22.74%7铺底流动资金万元1048.459.81%9.81%7.58%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元18629.40

33、21734.3031049.0031049.0031049.001.1万元18629.4021734.3031049.0031049.0031049.002现价增加值万元5961.416954.989935.689935.689935.683增值税万元642.33749.381070.551070.551070.553.1销项税额万元4967.844967.844967.844967.844967.843.2进项税额万元2338.372728.103897.293897.293897.294城市维护建设税万元44.9652.4674.9474.9474.945教育费附加万元19.2722.48

34、32.1232.1232.126地方教育费附加万元12.8514.9921.4121.4121.419土地使用税万元165.87165.87165.87165.87165.8710税金及附加万元242.95255.80294.34294.34294.34折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4744.064744.06当期折旧额3795.25189.76189.76189.76189.76189.76净值948.814554.304364.544174.773985.013795.252机器设备原值4669.804669.80当期折旧额3735.84

35、249.06249.06249.06249.06249.06净值4420.744171.693922.633673.583424.523建筑物及设备原值9413.86当期折旧额7531.09438.82438.82438.82438.82438.82建筑物及设备净值1882.778975.048536.228097.407658.587219.764无形资产原值594.58594.58当期摊销额594.5814.8614.8614.8614.8614.86净值579.72564.85549.99535.12520.265合计：折旧及摊销8125.67453.68453.68453.68453.

36、68453.68总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元15848.849509.3011094.1915848.8415848.8415848.842外购燃料动力费万元1223.36734.02856.351223.361223.361223.363工资及福利费万元2598.992598.992598.992598.992598.992598.994修理费万元52.6631.6036.8652.6652.6652.665其它成本费用万元3109.961865.982176.973109.963109.963109.965.1其他制造费用万元1

37、482.53889.521037.771482.531482.531482.535.2其他管理费用万元727.54436.52509.28727.54727.54727.545.3其他销售费用万元1020.69612.41714.481020.691020.691020.696经营成本万元22833.8113700.2915983.6722833.8122833.8122833.817折旧费万元438.82438.82438.82438.82438.82438.828摊销费万元14.8614.8614.8614.8614.8614.869利息支出万元-10总成本费用万元23287.4915193.5617217.0423287.4923287.4923287.4910.1可变成本万元20234.8212140.8914164.3720234.8220234.8220234.8210.2固定成本万元3052.673052.673052.673052.6730