ISLM模型幻灯片

1、2020/4/1,第八章：,IS,LM,分析,【教学目的】,通过本章的学习，要求了解双重市场均衡概念，熟练掌,握利用,IS,LM,分析框架分析财政和货币政策的经济效果。,【重点难点】,1.,利用,IS-LM,分析框架分析财政和货币政策的经济效果,2.,货币主义与凯恩斯主义之争,2020/4/1,1.,商品市场均衡的回顾,（,1,）商品市场均衡的条件（以三部门模型）：,AE=NI,C+I+G=C+S+T,X,N,（,2,）,IS,方程：,8.1,双重市场均衡的基本概念,r,Y,b,h,b,b,T,b,T,G,I,a,R,X,?,?,?,?,?,?,?,?,?,1,1,0,0,0,0,（,3,）,

2、IS,曲线是一条用来反映在商品市场均衡条件下国民收,入和利率关系的曲线，其斜率为负。,2020/4/1,（,4,）,IS,曲线上任何一点都,表明商品市场处于均衡状态；,IS,曲线以右的任何一点均代,表,AE,?,NI,；以左的任何一点,均代表,AENI,。,1.,商品市场均衡的回顾,r,Y,O,IS,AENI,AE,?,NI,2020/4/1,（,5,）自发支出（如自发投资、,自发政府支出）增加使得,IS,曲线,右移；反之，则左移。,（,6,）政府税收增加使得,IS,曲线,左移；反之则右移。,1.,商品市场均衡的回顾,r,Y,O,IS,r,Y,b,h,b,bT,bT,G,I,a,R,X,?,?

3、,?,?,?,?,?,?,?,1,1,0,0,0,0,2020/4/1,2020/4/1,2.,货币市场均衡的回顾,（,4,）,LM,曲线上的任何一点均代表货币,市场处于均衡状态；,（,5,）,LM,曲线以左的任何一点均代表货,币市场处于过度供给，利率将会下降；,以右的任何一点均代表货币市场处于过,度需求，利率将会上升。,（,6,）货币供应量增加（减少），,LM,曲,线向右（左）平移。,r,Y,O,r,m,Y,k,l,P,M,k,?,?,?,?,),(,0,1,LM,M,D,M,S,M,D,M,S,2020/4/1,（,1,）双重市场均衡的含义：双重市场均衡是指,商品市场,和,货币,市场,同时

4、实现均衡。,（,2,）双重市场均衡的图示,r,Y,O,LM,IS,E,M,D,M,S,AENI,M,D,M,S,AENI,M,D,M,S,AENI,M,D,M,S,AENI,3.,双重市场均衡,2020/4/1,（,3,）双重市场均衡（数理模型,）,r,Y,b,h,b,bT,bT,G,I,a,R,X,?,?,?,?,?,?,?,?,?,1,1,0,0,0,0,r,Y,O,IS,LM,E,Y,E,r,E,r,m,Y,k,l,P,M,k,?,?,?,?,),(,0,1,2020/4/1,8.2,财政政策及其效果分析,r,Y,O,IS,1,LM,E,1,Y,1,r,1,IS,2,E,2,Y,2,r,

5、2,1.,财政政策,效果的一般分析,政府的财政政策包括两大类：,改变政府支出和税收,（,1,）增加政府支出,增加政府支出会导致,IS,趋向,右移,，此时，均衡国民收入,增,加,，均衡利率,上升,。,2020/4/1,财政政策效果（数理分析）,r,m,Y,LM,r,Y,IS,k,l,P,M,k,b,h,b,T,T,b,G,I,a,R,X,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,),(,:,:,0,1,1,1,),(,1,0,0,0,0,0,r,Y,O,IS,1,LM,E,1,Y,1,r,1,IS,2,E,2,Y,2,r,2,求解联立方程得均衡收入（,Y,1,）和均衡,利率（,r,1,

6、）,实施扩张性财政政策（增加,G,），,导致,IS,曲线移至,IS,2,位置。,r,m,Y,LM,r,Y,I,S,k,l,P,M,k,b,h,b,T,T,b,G,G,I,a,R,X,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,),(,:,:,0,1,1,1,),(,),(,2,0,0,0,0,0,求解新的联立方程得均衡收入（,Y,2,）,和均衡利率（,r,2,）,2020/4/1,财政政策与乘数效应,G,b,?,?,?,1,1,r,Y,b,h,b,bT,bT,G,I,a,R,X,?,?,?,?,?,?,?,?,?,1,1,0,0,0,0,b,G,Y,g,?,?,?,?,?,1,

7、1,?,45,0,Y,AE,O,Y,r,O,E,1,AE,1,LM,E,1,1,IS,1,r,1,Y,1,AE,2,G,E,2,Y,2,A,IS,2,E,2,2,r,2,结论：,IS-LM,模型中的政府支出乘数,比,AE-NI,模型中的乘数要小。,Y,3,政府购买支出乘数,G,Y,b,?,?,?,?,?,1,1,2020/4/1,乘数效应缩小的,原因？,G,b,?,?,?,1,1,I,Y,b,b,I,Y,i,?,?,?,?,?,?,?,?,?,?,1,1,1,1,?,45,0,Y,AE,O,Y,r,O,E,1,AE,1,LM,E,1,1,IS,1,r,1,Y,1,AE,2,G,E,2,Y,2,

8、A,IS,2,E,2,2,r,2,Y,3,E,3,AE,3,I0,挤出效应,),(,),1,(,3,2,Y,Y,b,I,?,?,?,?,?,结论：,挤出效应导致了政府支出,乘数的缩小。,投资乘数,2020/4/1,挤出效应及其产生机制,?,1.,挤出效应（,crowding-out effect,）,?,扩张性财政政策引起利率上升，从而减少,了投资支出。,?,2.,产生机制,:,货币幻觉,扩张性财政政策,增加对某企业产品的需求,工人及所有者收入增加,计划购买更多物品与劳务,增加对货币的需求,利率上升,其他行业或企业投资减少,2020/4/1,3.,影响“挤出效应”的因素,?,（,1,）支出乘数

9、的大小：乘数越大，挤出效,应越大；,?,（,2,）货币需求对产出（收入）变动的敏感,程度：越敏感，政府支出增加，货币交易,需求越多，利率上升越多，挤出效应越大,；,?,（,3,）货币需求对利率变动的敏感程度：越,敏感，挤出效应越大；,?,（,4,）投资需求对利变动的敏感程度：越敏,感，挤出效应越大。,2020/4/1,1.,财政政策效果的一般分析,r,Y,O,IS,1,LM,E,1,Y,1,r,1,IS,2,E,2,Y,2,r,2,（,2,）增加税收,增加税收会导致,IS,曲线左,移，此时，均衡国民收入,和利率下降。,2020/4/1,2.,财政政策与,LM,曲线的斜率,G,b,?,?,?,1

10、,1,(1),垂直的,LM,曲线：古典情形,古典经济学家认为，,货币需求,只和国民收入有关，与利率无关,。,因而，他们认为,LM,曲线是一条,直线。,垂直的,LM,曲线表明货币需求对,利率的变化完全缺乏弹性。在这,种情况下，实施财政政策对国民,收入不会产生影响，只会影响利,率，即存在,完全的“挤出效应”,。,O,Y,Y,AE,r,Y,1,AE,1,AE,2,IS,1,IS,2,r,2,r,1,O,45,0,G,I,Y,2,),(,),1,(,1,2,Y,Y,b,I,?,?,?,?,?,2020/4/1,财政政策和,LM,曲线的斜率,2.,水平的,LM,曲线：极端的,凯恩斯主义情形,水平的,LM

11、,曲线表明国民,收入对利率变化有完全弹性。,在这种情况下，政府采用扩,张性的财政政策对产量的增,加有完全效应，而对利率变,化没有任何影响。,O,Y,Y,AE,r,Y,1,AE,1,AE,2,IS,1,IS,2,r,1,O,LM,Y,2,E,1,E,2,E,3,E,4,G,b,?,?,?,1,1,2020/4/1,Y,r,E,1,E,2,E,3,E,4,IS,1,IS,2,LM,1,LM,2,LM,3,Y,1,Y,2,Y,3,r,1,r,2,r,3,没有挤出效应,部分挤出效应,完全挤出效应,2020/4/1,2020/4/1,3.,财政政策和,IS,曲线的斜率,（,1,）财政政策对国民经济,的影

12、响不仅取决于,LM,曲线,的斜率，而且还取决于,IS,曲,线的斜率。,（,2,）在,LM,曲线的斜率给,定的情况下，,IS,曲线的斜率,越陡峭，财政政策对国民收,入和利率的影响越大；反之，,IS,曲线越平坦，财政政策的,效力越小。,Y,r,O,IS,1,1,LM,Y,1,Y,3,Y,2,r,2,r,1,r,3,IS,2,1,E,1,E,2,IS,1,2,A,IS,2,2,E,3,G,b,?,?,?,1,1,2020/4/1,8.3,货币政策及其效果分析,(1),货币政策是一国货币当局为调节宏观经济运行而采取,的控制货币供应量各项措施的总称。,(2),根据货币政策对国民经济的影响，货币政策可分为

13、扩,张性货币政策和,紧缩性货币政策,。,(3),货币政策的目的在于控制货币供应，影响利率，进而,影响投资，并最终影响国民收入。,(4),货币政策工具主要包括：法定存款准备金制度、再贴,现率制度和公开市场业务。,2020/4/1,1.,货币政策经济效果的一般分析,货币政策效果的一般分析,（以紧缩性货币政策为例）,央行采用紧缩性货币政策,（提高法定存款准备金率,/,提高再贴现率,/,卖出有价证,券），,减少货币供应量，进,而会导致,LM,曲线左移,。在,IS,曲线不变的情况下，,LM,曲线的左移，会导致国民收,入,减少,，均衡利率,上升,。,Y,r,O,IS,LM,2,Y,1,r,1,LM,1,Y

14、,2,r,2,E,1,E,2,2020/4/1,2.,货币政策与,IS,曲线的斜率,(1),水平的,IS,曲线,:,极端货币主,义情形,水平的,IS,曲线表明投资对利,率变化具有完全弹性（,h=0,）。,当,IS,曲线是一条水平线时，,实施扩张性（或紧缩性货币政,策）会导致,LM,曲线向右（左）,移动，这时货币政策对国民产,出具有,完全的效应,，但对利率,不会产生影响。,Y,r,O,IS,LM,1,LM,2,Y,1,Y,2,r,1,E,1,E,2,2020/4/1,2.,货币政策与,IS,曲线的斜率,（,2,）垂直的,IS,曲线：极端的凯,恩斯主义情形,垂直的,IS,曲线表明投资对利率,变化完

15、全无弹性。,当,IS,曲线是一条垂直线时，实,施扩张性（或紧缩性货币政策）,会导致,LM,曲线向右（左）移动，,这时货币政策对利率具有,完全,的效应,，但对国民产出不会产,生影响,。,Y,r,O,LM,1,LM,2,IS,r,1,r,2,Y,1,E,1,E,2,2020/4/1,在,LM,曲线的斜率给定的情况下,（,1,）,IS,曲线越平坦，表明利率对投资,的影响越大，此时，货币政策对国民收,入的影响越大，对利率的影响越小。,（,2,）,IS,曲线越陡峭，表明利率对投资,的影响越小，此时，货币政策对国民收,入的影响越小，但对利率的影响越大。,（,3,）当,IS,曲线是一条水平线时，货币,政策对

16、国民收入具有完全效力，对利率,不会产生影响。,（,4,）当,IS,曲线是一条垂直线时，货币,政策对利率具有完全效力，对国民收入,不会产生影响,Y,r,O,LM,1,IS,2,IS,3,LM,2,IS,1,r,0,r,1,r,3,Y,3,Y,1,Y,2,E,0,E,2,E,1,E,3,2.,货币政策与,IS,曲线的斜率（总结）,2020/4/1,结论：在,IS,曲线的斜率,给定的情况下,LM,曲线,越平坦，货币政策对国,民收入和利率的影响越,小，即货币政策效果越,小；反之，,LM,曲线越,陡峭，货币政策对国民,收入和利率的影响越大，,货币政策效果越好。,Y,r,O,IS,Y,1,Y,2,r,1,

17、r,2,LM,1,1,LM,2,1,Y,3,r,3,3.,货币政策与,LM,曲线的斜,率,E,1,E,2,LM,1,2,A,E,3,LM,2,2,2020/4/1,A.,流动陷阱（,Liquidity trap,）：,是指在利率很低的情况下，公,众愿意持有任何数量的货币供,应量。,B.,货币流动陷阱理论是极端的,凯恩斯主义反对货币政策的一,种理论。它认为，在给定的较,低利率水平之上，增加货币供,应对经济没有任何影响。,Y,r,O,IS,LM,1,LM,2,Y,1,r,1,（,1,）水平的,LM,曲线：极端的凯恩斯主义情形,E,流动陷阱,2020/4/1,垂直的,LM,曲线表明货币,需求对利率完

18、全缺乏弹性，,意即货币的投机需求曲线,是一条垂直线。在这种情,况下，增加货币供应量会,导致,LM,曲线右移，货币,政策对国民收入的影响具,有最大的效应。,Y,r,O,IS,LM,1,LM,2,Y,1,r,1,Y,2,r,2,（,2,）垂直的,LM,曲线：古典情,形,E,1,E,2,2020/4/1,4.,货币政策的传导机制,?,A.,货币政策实施的几个重要步骤：,?,第一、货币供应量或需求量的变化导致货,币市场失衡；,?,第二、货币市场失衡导致利率的调整；,?,第三、利率的调整会影响投资需求进而影,响社会总支出；,?,第四、影响总产出。,B.,货币政策的传导机制图解,扩张性（或紧缩性）货币政策,货币供应量增加（或减少）,利率下降（或上升）,投资需求增加（或减少）,国民收入增加（或减少）,2020/4/1,5.,货币政