南京桑蚕丝深加工项目财务分析报告

1、一、项目发展背景2018年，全国蚕桑生产量增价跌，蚕农售茧收入持续增长；丝绸工业生产稳中提质，生丝价格高位回落；丝绸商品国内销售继续上升，真丝绸商品出口回落。桑园面积基本持平，蚕茧产量继续回升。据全国20个主产省(市、区)报送数据，2018年全国桑园面积1184.9万亩，较上年同期减少0.5万亩。分区域看，东、中、西部地区桑园面积占比分别为16.2%、12.2%和71.6%，东部、中部地区占比较上年分别缩小0.2和0.1个百分点，西部地区占比扩大0.3个百分点。全年蚕茧发种量1643.3万张，较上年同期增加39.6万张，同比上升2.5%；蚕茧产量67.9万吨，较上年增加2.1万吨，同比上升3.

2、2%，延续上年增长态势。分区域看，东、中、西部地区蚕茧产量占比分别为16.3%、6.9%和76.8%，东部、中部地区蚕茧产量占比较上年分别缩小2和1.1个百分点，西部地区占比扩大3.1个百分点。蚕茧收购量增价跌，蚕农收入持续增长。据全国20个主产省(市、区)报送数据，2018年全国蚕茧收购量为65.8万吨，较上年增长4.5%，其中西部地区蚕茧收购量增长1.9%。蚕茧平均收购价格为2341元/50公斤，较上年下跌1.1%。其中，广西价格下跌6.1%，四川、云南价格分别上涨12.2%、6.9%。秋茧收购价格较上年同期上涨6.7%，较春茧上涨1.2%。蚕农售茧收入308.32亿元，较上年增长3.3%

3、，较2013年历史高点增长30.5%，再创历史新高。分区域看，西部地区收入上升1.7%，东部、中部地区分别下降0.5%和1.2%。干茧价格波动下行，生丝价格高位回落。干茧价格总体延续上年上涨趋势，下半年有所回落，总体呈“M”型走势。据商务部监测数据，2018年干茧均价为116.68元/公斤，同比上涨8.1%，涨幅较上年回落1个百分点。其中6月份为全年最高点，干茧价格120.3元/公斤，较年初上涨4.7%，6月份以后逐步回落。生丝价格5月份达到年内高点，自6月份起迅速下跌。据商务部监测数据，2018年3A级生丝全年均价41.7万元/吨，较上年上涨15.1%；5A级生丝均价47.7万元/吨，较上年

4、上涨14.8%。12月份3A和5A级生丝价格较5月份高点分别下降13.6%和16.9%。生丝及丝织品产量小幅下降，区域结构西增东减。据国家统计局数据，2018年生丝产量8.65万吨，同比下降7.3%。分区域看，西部、东部地区产量分别占66.2%、22.2%，占比较上年同期分别缩小0.4和1.6个百分点，中部地区占比11.6%，扩大2个百分点。蚕丝及交织物产量5.16亿米，下降0.1%。分区域看，西部地区产量占44.8%，占比较上年同期扩大3.1个百分点，东部地区占比44.6%，缩小3个百分点，中部地区占比10.6%，与上年持平。丝绸企业效益总体提升，亏损企业亏损面扩大。据国家统计局数据，201

5、8年，全国711家规模以上丝绸企业主营业务收入805.92亿元，同比增长0.5%，增速低于全国纺织工业企业2.4个百分点；实现利润总额35.44亿元，较上年增长2.2%。2018年，丝绸行业亏损面18.3%，较上年扩大7.5个百分点；亏损企业亏损总额3.3亿元，较上年提高18.5%。分类别看，缫丝加工企业、绢纺和丝织加工、丝印染精加工企业亏损总额增幅分别为11.7%、24.7%和24.9%，且亏损面均高于全国纺织工业企业14.7%的亏损面水平。丝绸商品内销额上升，家纺占比扩大。据商务部监测数据，2018年全国50家丝绸样本企业内销额为41.01亿元，同比增长1.7%。分品种看，家纺类产品内销额

6、同比增长5.8%，占内销额比重为40.3%，较上年扩大1.6个百分点；真丝绸缎类、真丝服装类内销额同比分别增长1.2%、0.3%，占比分别为31.8%、12.9%，均缩小0.1个百分点；服饰类内销额同比下降5.1%，占比缩小0.9个百分点；其他商品类内销额同比下降12.3%，占比缩小0.4个百分点。真丝绸商品出口回落，制成品出口下降明显。据海关总署数据，2018年，真丝绸商品出口额为29.6亿美元，同比下降16.9%(上年同比增长22.9%)。其中，丝类和制成品出口额同比分别下降8.4%和24.4%；真丝绸缎出口额同比增长4.9%。排名前五位的出口市场依次为欧盟、美国、尼日利亚、印度和我国香港

7、地区，其中对美国出口占总出口额比重比较上年增加7个百分点，对印度出口额比重减少2.4个百分点。2018年全行业应对风险挑战，运行总体平稳，但是蚕桑比较效益不明显、环境污染加剧、基础设施建设困难等问题依然制约着行业的健康发展。2019年外部环境复杂严峻，不确定因素依然很多，需要全行业练好内功，准确把握机遇，积极应对挑战。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资3879.44(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1002.26万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资4881.70万元，其中：固定资产投资3879.44万元，占项目总投资的79

8、.47%；流动资金1002.26万元，占项目总投资的20.53%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1907.92万元，占项目总投资的39.08%；设备购置费1473.97万元，占项目总投资的30.19%；其它投资497.55万元，占项目总投资的10.19%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=3879.44+1002.26=4881.70（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入3410.40万元，总成本3098.44万元，利润总额-1068.11万元，

9、净利润-801.08万元，增值税113.40万元，税金及附加72.17万元，所得税-267.03万元；第二年负荷70.00%,计划收入5968.20万元，总成本4784.55万元，利润总额-765.94万元，净利润-574.45万元，增值税198.45万元，税金及附加82.38万元，所得税-191.49万元；第三年生产负荷100%，计划收入8526.00万元，总成本6470.66万元，利润总额2055.34万元，净利润1541.51万元，增值税283.50万元，税金及附加92.58万元，所得税513.84万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当

10、年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入8526.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=283.50万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用6470.66万元，其中：可变成本5620.37万元，固定成本850.29万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加92.58万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2055.34（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2055.3425.00

11、%=513.84（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2055.34（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2055.3425.00%=513.84（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2055.34万元，缴纳企业所得税513.84万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2055.34-513.84=1541.51（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=42.10%。（2）达产年投资利税率=49.81%

12、。（3）达产年投资回报率=31.58%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入8526.00万元，总成本费用6470.66万元，税金及附加92.58万元，利润总额2055.34万元，企业所得税513.84万元，税后净利润1541.51万元，年纳税总额889.92万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.67年。本期工程项目全部投资回收期4.67年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率42.10%，投资利税率49.81%，全部投资回报率31.58%，全部投资回收期4.67年（

13、含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。对项目的环境保护设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。七、市场预测分析近年来，随着人民生活水平的提高，蚕丝被开始越来越受到中高收入家庭的喜爱。尤其是随着影响使用的丝绵板结等问题的解决，蚕丝被已经作为一种高档寝室用品，越来越多地出现在“名牌系列用品”的队伍

14、之中。较高的生产成本难以让蚕丝被低下高昂的头。“东桑西移”实施以来，随着茧产量的稳定增长，尤其是在中西部地区有着非常适合蚕桑生长的不与粮棉争地的空地，蚕丝产量的增长潜力非常大，蚕丝被走入普通百姓家才成为了可能。“我们对未来蚕丝被的市场非常看好。”彭善超说，“随着气候变暖及供暖条件改善，以前只在南方有一定普及率的蚕丝被市场将会越来越大。随着生活水平的提高，老百姓对健康睡眠的要求也会越来越高，被誉为纤维皇后的蚕丝制成的蚕丝被，必将有长足的发展。”据不完全，2008年，我国生产蚕丝被700万条，以每床2kg计，约使用纯蚕丝1.4万吨，已成为我国茧丝的消耗“大户”。蚕丝被产业对提高人民的生活质量、稳定

15、茧丝价格、保证广大蚕农收益也有着非常重要的现实意义。目前，中国蚕丝被技术也已经具备了走向产业化的条件。据中国丝绸协会统计，2008年我国已有蚕丝被生产企业上千家，其中有自己自主品牌的近200家，并涌现了一批市场认可的蚕丝被品牌，如“鑫缘”、“慈云”、“瑞得”、“怡莲”、“梦丝家”等；此外一些知名家纺品牌，如“富安娜“、“梦兰”等推出的蚕丝被产品也深受消费者欢迎。中国从丝绸大国向丝绸强国转变的任务将更多地由包括蚕丝被在内的丝绸领域的新兴产业来承担。八、行业发展趋势丝绸是我国的瑰宝，我国茧丝绸行业发展历史深远，其行业发展对我国文化价值与经济价值具有重大影响。近年来，我国茧丝绸行业不断深化改革，调整

16、结构，推动技术进步，大力开发新产品，拓宽丝绸消费领域，全行业保持了较好的发展势头。2018年，全国共有711家规模以上丝绸企业，实现主营业务收入805.92亿元，同比增长0.5%，增速低于全国纺织工业企业2.4个百分点；实现利润总额35.44亿元，较上年增长2.2%。2018年，丝绸行业亏损面18.3%，较上年扩大7.5个百分点；亏损企业亏损总额3.3亿元，较上年提高18.5%。分类别看，缫丝加工企业、绢纺和丝织加工、丝印染精加工企业亏损总额增幅分别为11.7%、24.7%和24.9%，亏损面和亏损额增幅均高于全国纺织工业企业平均水平。据商务部监测数据，2018年全国50家丝绸样本企业内销额为

17、41.01亿元，同比增长1.7%。分品种看，家纺类产品内销额同比增长5.8%，占内销额比重为40.3%，较上年扩大1.6个百分点；真丝绸缎类、真丝服装类内销额同比分别增长1.2%、0.3%，占比分别为31.8%、12.9%，均缩小0.1个百分点；服饰类内销额同比下降5.1%，占比缩小0.9个百分点；其他商品类内销额同比下降12.3%，占比缩小0.4个百分点。蚕茧是茧丝绸行业的根本，一旦蚕茧供给出现问题，那么全行业都会出现无米下锅的危机。2018年，我国蚕茧发种量1643.3万张，较上年同期增加39.6万张，同比上升2.5%；蚕茧产量67.9万吨。分区域看，东、中、西部地区蚕茧产量占比分别为16

18、.3%、6.9%和76.8%，东部、中部地区蚕茧产量占比较上年分别缩小2和1.1个百分点，西部地区占比扩大3.1个百分点。2018年全国桑园面积1184.9万亩，同比基本持平。分区域看，东、中、西部地区桑园面积占比分别为16.2%、12.2%和71.6%，东部、中部地区占比较上年分别缩小0.2和0.1个百分点，西部地区占比扩大0.3个百分点。在贸易销售环节，真丝绸产品出口额达到2008年金融危机以来的最高水平。据海关的数据显示，2017年，真丝绸产品出口额达35.6亿美元，同比上升22.9%。2018年，真丝绸商品出口额为29.6亿美元，同比下降16.9%（上年同比增长22.9%）。其中，丝类

19、和制成品出口额同比分别下降8.4%和24.4%；真丝绸缎出口额同比增长4.9%。排名前五位的出口市场依次为欧盟、美国、尼日利亚、印度和我国香港地区，其中对美国出口占总出口额比重比较上年增加7个百分点，对印度出口占比减少2.4个百分点。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1698.102264.132102.402021.548086.172主营业务收入1526.792035.721890.311817.617270.442.1桑蚕丝(A)503.84671.79623.80599.812399.252.2桑蚕丝(B)351.16468.22434.

20、77418.051672.202.3桑蚕丝(C)259.55346.07321.35308.991235.972.4桑蚕丝(D)183.22244.29226.84218.11872.452.5桑蚕丝(E)122.14162.86151.23145.41581.642.6桑蚕丝(F)76.34101.7994.5290.88363.522.7桑蚕丝(.)30.5440.7137.8136.35145.413其他业务收入171.30228.40212.09203.93815.73上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元8086.17完成主营业务收入万元7270.44主营业务收入占比89.9

21、1%营业收入增长率（同比）29.10%营业收入增长量（同比）万元1822.74利润总额万元1870.13利润总额增长率19.34%利润总额增长量万元303.12净利润万元1402.60净利润增长率20.68%净利润增长量万元240.31投资利润率46.31%投资回报率34.74%财务内部收益率23.62%企业总资产万元9649.77流动资产总额占比万元29.30%流动资产总额万元2827.72资产负债率24.74%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米14640.6521.95亩1.1容积率1.531.2建筑系数63.50%1.3投资强度万元/亩176.741.4基底面积平方米

22、9296.811.5总建筑面积平方米22400.191.6绿化面积平方米1420.63绿化率6.34%2总投资万元4881.702.1固定资产投资万元3879.442.1.1土建工程投资万元1907.922.1.1.1土建工程投资占比万元39.08%2.1.2设备投资万元1473.972.1.2.1设备投资占比30.19%2.1.3其它投资万元497.552.1.3.1其它投资占比10.19%2.1.4固定资产投资占比79.47%2.2流动资金万元1002.262.2.1流动资金占比20.53%3收入万元8526.004总成本万元6470.665利润总额万元2055.346净利润万元1541.

23、517所得税万元1.538增值税万元283.509税金及附加万元92.5810纳税总额万元889.9211利税总额万元2431.4212投资利润率42.10%13投资利税率49.81%14投资回报率31.58%15回收期年4.6716设备数量台（套）11317年用电量千瓦时1171833.1318年用水量立方米3915.3919总能耗吨标准煤144.3520节能率27.77%21节能量吨标准煤36.0922员工数量人121区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元182466.24同期产值万元162120.16同比增长12.55%从业企业数量家943规上企业家43从业人数人47150前十位

24、企业产值万元76171.32去年同期68302.83万元。1、xxx科技公司（AAA）万元18661.972、xxx集团万元16757.693、xxx集团万元9902.274、xxx科技公司万元8378.855、xxx集团万元5331.996、xxx科技公司万元4951.147、xxx集团万元380.868、xxx科技公司万元3123.029、xxx集团万元2970.6810、xxx科技公司万元2285.14区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元51636.261.1同期增加值万元46075.011.2增长率12.07%2行业净利润万元22087.232.12016年净利润

25、万元19154.652.2增长率15.31%3行业纳税总额万元56889.433.12016纳税总额万元50008.293.2增长率13.76%42017完成投资万元57441.064.12016行业投资万元16.13%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值213591.76242717.91275815.812利润总额63153.7871765.6681551.893净利润20145.3322892.4226014.114纳税总额15151.9517218.1219566.055工业增加值65567.1074508.0784668.266产业贡献率13.

26、00%16.00%18.29%7企业数量113213811768土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程6572.846572.8417621.5217621.521650.991.1主要生产车间3943.703943.7010572.9110572.911023.611.2辅助生产车间2103.312103.315638.895638.89528.321.3其他生产车间525.83525.831022.051022.0599.062仓储工程1394.521394.523106.143106.14211.652.1成品贮存348.63

27、348.63776.53776.5352.912.2原料仓储725.15725.151615.191615.19110.062.3辅助材料仓库320.74320.74714.41714.4148.683供配电工程74.3774.3774.3774.375.703.1供配电室74.3774.3774.3774.375.704给排水工程85.5385.5385.5385.535.104.1给排水85.5385.5385.5385.535.105服务性工程883.20883.20883.20883.2060.185.1办公用房457.60457.60457.60457.6030.425.2生活服务4

28、25.60425.60425.60425.6031.036消防及环保工程249.15249.15249.15249.1519.106.1消防环保工程249.15249.15249.15249.1519.107项目总图工程37.1937.1937.1937.19-70.897.1场地及道路硬化2525.50493.12493.127.2场区围墙493.122525.502525.507.3安全保卫室37.1937.1937.1937.198绿化工程745.5026.09合计9296.8122400.1922400.191907.92节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤144.351

29、.1年用电量千瓦时1171833.131.2年用电量吨标准煤144.021.3年用水量立方米3915.391.4年用水量吨标准煤0.332年节能量吨标准煤36.093节能率27.77%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元4038.001.1完成比例82.72%2完成固定资产投资万元2732.122.1完成比例67.66%3完成流动资金投资万元1305.883.1完成比例32.34%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人821.2人均年工资万元4.811.3年工资额万元465.502工程技术人员工资2.1平均人数人182.2人均年工资万元5.542.3

30、年工资额万元91.843企业管理人员工资3.1平均人数人53.2人均年工资万元7.503.3年工资额万元39.644品质管理人员工资4.1平均人数人104.2人均年工资万元5.214.3年工资额万元55.655其他人员工资5.1平均人数人65.2人均年工资万元5.075.3年工资额万元35.756职工工资总额万元688.38固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1907.921473.97176.743879.441.1工程费用万元1907.921473.975151.231.1.1建筑工程费用万元1907.921907.9239.0

31、8%1.1.2设备购置及安装费万元1473.971473.9730.19%1.2工程建设其他费用万元497.55497.5510.19%1.2.1无形资产万元279.36279.361.3预备费万元218.19218.191.3.1基本预备费万元104.47104.471.3.2涨价预备费万元113.72113.722建设期利息万元3固定资产投资现值万元3879.443879.44流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元5151.232402.243626.855151.235151.235151.231.1应收账款万元1545.37618.1510

32、81.761545.371545.371545.371.2存货万元2318.05927.221622.642318.052318.052318.051.2.1原辅材料万元695.42278.17486.79695.42695.42695.421.2.2燃料动力万元34.7713.9124.3434.7734.7734.771.2.3在产品万元1066.30426.52746.411066.301066.301066.301.2.4产成品万元521.56208.62365.09521.56521.56521.561.3现金万元1287.81515.12901.471287.811287.8112

33、87.812流动负债万元4148.971659.592904.284148.974148.974148.972.1应付账款万元4148.971659.592904.284148.974148.974148.973流动资金万元1002.26400.90701.581002.261002.261002.264铺底流动资金万元334.08133.63233.86334.08334.08334.08总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元4881.70125.84%125.84%100.00%2项目建设投资万元3879.44100.00%100.00%7

34、9.47%2.1工程费用万元3381.8987.17%87.17%69.28%2.1.1建筑工程费万元1907.9249.18%49.18%39.08%2.1.2设备购置及安装费万元1473.9737.99%37.99%30.19%2.2工程建设其他费用万元279.367.20%7.20%5.72%2.2.1无形资产万元279.367.20%7.20%5.72%2.3预备费万元218.195.62%5.62%4.47%2.3.1基本预备费万元104.472.69%2.69%2.14%2.3.2涨价预备费万元113.722.93%2.93%2.33%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元3879

35、.44100.00%100.00%79.47%5建设期间费用万元6流动资金万元1002.2625.84%25.84%20.53%7铺底流动资金万元334.098.61%8.61%6.84%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元3410.405968.208526.008526.008526.001.1万元3410.405968.208526.008526.008526.002现价增加值万元1091.331909.822728.322728.322728.323增值税万元113.40198.45283.50283.50283.503.1销项税额万

36、元1364.161364.161364.161364.161364.163.2进项税额万元432.26756.461080.661080.661080.664城市维护建设税万元7.9413.8919.8519.8519.855教育费附加万元3.405.958.508.508.506地方教育费附加万元2.273.975.675.675.679土地使用税万元58.5658.5658.5658.5658.5610税金及附加万元72.1782.3892.5892.5892.58折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1907.921907.92当期折旧额152

37、6.3476.3276.3276.3276.3276.32净值381.581831.601755.291678.971602.651526.342机器设备原值1473.971473.97当期折旧额1179.1878.6178.6178.6178.6178.61净值1395.361316.751238.131159.521080.913建筑物及设备原值3381.89当期折旧额2705.51154.93154.93154.93154.93154.93建筑物及设备净值676.383226.963072.032917.102762.172607.244无形资产原值279.36279.36当期摊销额27

38、9.366.986.986.986.986.98净值272.38265.39258.41251.42244.445合计：折旧及摊销2984.87161.91161.91161.91161.91161.91总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元4103.131641.252872.194103.134103.134103.132外购燃料动力费万元340.09136.04238.06340.09340.09340.093工资及福利费万元688.38688.38688.38688.38688.38688.384修理费万元18.597.4413.01

39、18.5918.5918.595其它成本费用万元1158.56463.42810.991158.561158.561158.565.1其他制造费用万元439.30175.72307.51439.30439.30439.305.2其他管理费用万元243.3397.33170.33243.33243.33243.335.3其他销售费用万元645.59258.24451.91645.59645.59645.596经营成本万元6308.752523.504416.136308.756308.756308.757折旧费万元154.93154.93154.93154.93154.93154.938摊销费万元6.986.986.986.986.986.989利息支出万元-10总成本费用万元6470.663098.444784.556470.666470.6