《超级大行情是怎样被发现的》付海棠

1、2014年4月12日，由中国金融期货交易所、同信证券、同信久恒期货有限公司、上海晟晟投资有限公司主办，证星金融协办的“十年一剑锦绣前程”中国职业操盘手联盟论坛在上海成功举办。论坛的过程中创造亿万传奇的“农民哲学家”付海棠先生为大家做了超级大行情是怎样被发现的为主题的演讲，以下是十年一剑官网对演讲内容的录音整理： 付海棠：各位领导、各位投资者大家好！今天我演讲的题目是我的投资理念与感悟怎样在期货市场上发现超级大行情。这个题目别人看起来可能说，你那百年一遇的行情谁知道啊？其实呐，越是这样的行情，越好把握。小行情它不好把握，因为小行情它小是吧，上穿个300，下跌个200，你看定了也赔钱。出个什么政策

2、，风险扰动，它完全改变了原来的方向。大行情好把握，因为它能量很大，它翻一番甚至翻上几倍，不管你什么机构国家出政策打压，它该涨的还是得涨。不要对这个百年一遇的大行情感觉说什么我就发现不了，吓就给给吓懵了。其实我们赚大钱、发大财的机会就在这种行情上。 我简单介绍下我这个期货的投资历程，我是2000年开始做期货的，中间也经历了很多的磨难。我是从09年开始亏正了赚钱，09年之前也赚过，赚赚亏亏，总体上来说赚的没有亏的多。09年之后亏的没有赚的多了。中间这个磨难过程就不用说了啊，那很痛苦。当时是死救回来抢活的。真正地体会到活着没有死了好。当时是这个感觉。为什么没有死呢？因为感觉上有老下有小，有儿女、真的

3、死了他们也活不长。还有身旁的朋友都跟着麻烦了。那可不行。还不能死就往下炒。当然这个支撑还是来自于我的信心，当时我的理念、观点就是我一定会赚回来的。不是对手死就是我死，不是我死就是对手死。怎么没把我搞死，最后不知道是谁死。当时我有这个信心，我信心最最主要的支撑就是我活下来的信心，就是我的理念是对的、我的思路是不错的。我虽然由于各种原因暂时没赚钱，将来一定会赚到钱的。从我自己的观点来讲，只有搞供求关系、研究商品的价值、研究它的内在逻辑关系。商品是有价值的，价格围绕价值进行波动，这个不错，变的只有表象，核心本质规律永远不会改变。 那我们就讲讲棉花的记录，大家也知道棉花真正的牛市是从09年开始，它是跨

4、年度的，那09年从一万三开始涨涨到一万八往下回调，接着又从10年，从回调的好像是一万五六左右开始涨，一直涨到接近三万五，这个记录是怎么被发现的呢？这个棉花在09年之前的时候它就是价格一直很低，低了好多年。当时我在说，这个棉花早晚要涨。当时就是等着，看你什么时候涨。这反正要涨，你越涨得晚，就涨得越多。为什么呢？这好像疾病什么的，万事都是同理，越不得病么最后得一个病死了。越得点小毛病，他最后还活得没事。行情也是这样，越很多年没发生过行情，它的价值又很低，越发生的时候越厉害，它就带着多年的积怨都得爆发。这是一个天理，这是无可改变的，它不是以人的意志为转移。这不是理想哦，同志们。这是个道理，你一定要坚

5、信道理。天理就是平衡，就是在不平衡当中找平衡。把不合理的一定要合理化。不合理的东西在那一边，但随着时间的推移，它一定会推到这一边。这像一年四季是一样的，有冬天到夏天再到冬天。当时棉花它很低，有这个事件配合，08年都知道金融危机来了，金融危机来了以后，当年农民的籽棉价格出售到最低一块八。这什么情况，它把种棉花的给坑死了，成本都得三块多呢它卖一块八。劳心劳力一年最后亏了很多钱。在08年之前那个时候他就不想种了，已经他的收入就抵不上投资，后来来了个经济危机，巧了，最后它跌得最狠的一个价，这回把种棉花的坑了最狠。这下行了，那个棉农不种了。不种了呢，也巧了，我一个朋友（对我们做期货来讲会去打听）我们村，

6、我的邻居，他孩子结婚，他的亲家来喝喜酒喝茶，回去的时候让我送去帮忙，因为正好有车，那他北边离我们25公里，那我义不容辞嘛，我就走。我是山东济宁嘉祥县的，那嘉祥县西北位置是棉花产区，正好他那个地方，我从路上和他聊天，不聊其他的，就问棉花的种植面积下降得怎么样。我们那边要套种，同年种小麦的时候就留出一点地方不种，叫套种。“哟，没有种了。”（他说的没有种了就是下降得很大。）“那你今天留了几亩？”“留了四亩。”那我说你去年呢？“八亩。”我想这一半。“你们的邻居呢？”他说差不多。行，那这个面积就下去了。得，有机会了，明年有机会了。种植面积下去了，刚过了年那他女儿出嫁来迎接，当时在村里有什么事也都去，拍拍

7、照喝喝茶有这么过程， 那就聊天，其他的不聊，聊企业做塑料薄膜的，你种棉花大蒜上面盖着的。那我问你薄膜卖得怎样，棉花大蒜上面的塑料薄膜？“哟，不行！大蒜少卖了三分之一，棉花河南少卖了百分之五十。”他是比较综合的，他卖得少说明当年种植得不是那么多。 那基本上确立了，那巧了，这两个信息我看了下，这都是第一手资料，不错！种植面积下去了，那我就大概在六月份进去了棉花，一万三，当时郑州棉花是很不活跃的一个，主力持仓主力合约只有五千手，很不活跃。但我清楚一点，我做期货也不是一年，没有持仓不碍事，只要有行情马上就有扩仓。将来一定会活跃起来。当时进去我也有计划，反正我想了，最厉害最厉害也就跳到一万二，跌一千个点

8、。我不怕，你真跌一千点我还买，一定会涨。当时什么情况呢，当时买棉花现在看起来是对的，是个大牛市。但是当时的基本面看起来是不大支持涨，因为国家的库存号称是五百万吨，那把投资者吓得是不敢买，说这哪行啊，这国家那么庞大的库存。同志们，你们可记住了，国家库存再大没人生产了也不行。你不涨上去没人生产，别说你五百万，你两千万吨也没事。干吃库存没人生产那怎么行。这个时候我有一个经验，农产品的经验哦，这只在农产品上，当年的种植面积如果急剧下滑的话，他的单产也会跟着大幅度下降。只要种植面积下降，像上年种了一万亩，今年种了七千亩，行了，这七千亩的收成也没有原来七千亩的量，去年收三百今年收两百。它也跟着少，我反正知

9、道。一开始还有人报说：“今年播种面积虽然下降了不少，可以今年的涨势很好，单产比去年高，最后的总产持平。”持平？那就看白了。当时我看了这消息说，“持平？到时候再看，是增产是减产到时候再看看。”当年的棉花涨得确实一开始也不错，长得绿油油的可好了，到了最后快收棉花的时候它下了一场小雨，从南到北一扫，马上棉花就不行了，减产啦。最后有的都死了，头都掉了。你盯着这个期货，现在说当时基本面都不配合，怎么买，你不找死么。话说回来一旦基本面好了就没有你买的那个价位了，早上去了，谁卖给你啊。就得从那个时候就开始买，便宜么，最后棉花上去了。我也有个经验，一般农产品涨起来都是跨年涨的，一般来讲，都是。所以说09年涨的

10、时候国家降点库存，它在那打压、抛储，跟着掺和，明年给你涨得更猛。为什么呢？因为棉花它涨得价格不够高，它提不起棉花种植的积极性，它还是无法去生产，它继续减产。你不让棉农得到那个利益，他会种么？明年继续这个面积，那明年单产继续降低，最后你把国库抛光了，也没有办法，它涨到天上去了。好好你抛储吧，今年涨得少那明年涨得多，等到明年我赚得更厉害。今年你让我赚万，我明年不赚了。今年你让我赚万，我明年赚你个亿。明年我等着，更厉害。就是这样的预期分析，结果这个耕农到了10年的春天种植面积继续下去，因为09年棉花虽然涨了点，还是没涨到能达到合理赢利的水平。今天的种植面积继续下滑，今年单产比去年降产，这是一定的。果

11、不其然，10年由于倒春寒，5月中旬快到6月了，低温冻死，河北下的那个雨，到收棉花的时候比棉花都高了。这时候国家也没抛库存了，炒起来了。当时我就有个预期能涨到三万五，这个预期是怎么来的，这怎么分析出来的。这个和技术面的分析有碰撞，有一次在苏州去年，有个经纪公司搞活动，重庆来的一个做技术面的聊天说，“技术面也不是不行，就是朝前的时候不知道涨到哪。你知道长哪你是谁啊。”我跟你讲的，我也不是神仙，但你不知道你心里就没有底气，你怎么做呢不知道？这个价格是怎么分析出来的。在当时不涨的时候为什么能知道它到三万五左右？这就是一个分析。其实10年的三万五和历史上的一万八九是一个价，它并没高。只是价格上看得变了,

12、实际它没变。你想想，历史上过去的时候棉花没过两万之前的时候，就涨过一万八九。那个一万八九是农民工的工资四五块钱一天，现在都两百多了。那个10年的时候工资都涨到八十了，翻了是五倍不止。化肥从三十块钱一袋涨到一百多。咱们吃那个大头菜，5分一斤变成5毛。铜从一万三涨到八万多。所有的商品你们都涨过了，都到什么层次水平上去了，就我棉花没涨过。咳，这一次论上我了，正好赶上减产，你想想我不调整调整嘛，我得补一下啊。咱们都是补一下补一下，来晚了喝酒还自罚三杯了。这都是这个道理，我跟着推算，这一次棉花就能到三万五左右。你不这样想，过了两万就感觉这是天价了，心里肯定发慌，“哟，这.这创历史新高了我得放空。”你两万

13、穿过两万五了再放空，两万八了再放空，你还放到三万死去了。是不是啊。你必须知道涨到哪去，就这样分析出来的，你死心眼看数字，你比对、经过对照体现它的价值是多少钱，不到三万能体现它的高位么？这是我供不应求的，我是香饽饽了，农村里大姑娘家少的彩礼都涨到十几万了，这得体现我的价值啊，我现在供不应求么，都是一个道理。这是这个棉花就这样分析和比对，最后比对出来这个行情。这是举了一个实例哦。 都说行情会重演，行情会不会重演呢？会重演。行情会重演，但不会简单地重复。更不会完全吻合。你必须根据当时的条件对应当时的问题。千万不要死搬硬套历史上的例子，这是投资，特别是对我们做期货来讲一个大忌。我发现很多的投资者是什么

14、情况呢，“哟，历史上这么个价位它是最高的。”你千万别这么想，历史上现在都改变了，历史上的工资、发展水平、物价水平都上升了，历史的最高价现在就是最低价，它一定会是这样的。千万不要死搬硬套，创了历史新高就害怕。创了历史新高就害怕你永远抓不到那个千年一遇，百年一遇的那种大行情。百年一遇的大行情都是突破历史新高很厉害的。它不创历史新高很多倍它是大行情么？是不是。不要不敢想，这个敢想也不是空想，更不是乱想、更不是白日做梦。是有事实依据的。就分析得出一个正确的结论。这种分析就是比对，现在的周围的条件和原来有什么变化，我对应现在的形势就该打到一个什么价位，这样去对照。一定要记住这是没有错的，永远错不了。就是

15、历史上这个价格，当时相关的是个什么水平的，现在和那个比，都达到一个什么水平了。然后再对照，这一次这个供求的紧张程度，大概能达到一个什么水平。就能知道到时候一定会什么水平，不能说上下一个点不差，基本上八九不离十。这个当然不是上秤称，一斤一两都不差，这个估计是个大概，基本上能贴近事实，没有百分之的准确率也有百分之。都是这样，最后得出一个结果就是这样。我们做期货投资，期货期货，就是今天做着未来的事情。你老是跟着行情后面跑的话，那就很难成功。必须得超前，我们的说的期货，今天交易的未来的货，我们一般来讲是期货带动了现货，大错特错，是现货带动了期货！它怎么是期货带动了现货呢。期货涨了是现货要涨，现货不涨期

16、货会涨啊？期货跌了是现货要跌。一定要把这个思路给更正过来。老是以为是期货的问题，不是那样的。这观点不捋过来，你永远对不上号。而是现货的问题。所以说做期货一定要研究好现货。天天看着图形也不是不行，但是很累，累来累去累了个半死也不一定能有好结果。就要搞清楚这个现货的价格，最好投的就是低位做多。这里边不一样，这个投机最好投的是多头行情。为什么？多头行情逢低买逢高卖有很大的优势。当然这不是不做空哦，这个你们千万别错误，该空的还是空。只是说这不同。逢低买比较可靠，为什么呢？它因为跌倒地板上的时候，就是低于它价值的时候。这台电脑本身它成本价是一万，你现在跌了五千去了，跌不下去了，成本就一万你现在卖五千。当

17、然它不一定马上涨，也可能过两年涨，这根据这个条件。它成本一万，你卖五千，买过来，它超过一万是百分之一百，只是时间问题。为什么？因为它不超过一万的话还是没人生产。得一万以上，最差最差也得涨到一万以上。所以这个好投。并且还有一个原因，不容易被对手整死。本身跌到地板上去了，你不能挖坑吧。卖东西你不能给买东西的钱吧。我不怕你，你如果再敢往下去了，那你自己给自己挖坑。你主力什么行为，要么你把交易所关了，那没办法是吧。只要交易所不关门，你没办法。要不就马上修改规则，那不讲理。这个好投，这个比较准。当然低了你买行不行？也不行，还得等。这有一实例，美国白糖跌到6美分，原来30美分，可便宜了，买吧。跌到5美分去

18、了，也死了好多人。5美分买跌到4美分去了，又死了很多人。4美分跌到3美分又死了很多人。最后跌到什么情况啊，一麻袋白糖还没个麻袋值钱。真有这个事儿啊，还真有。所以有个问题，什么时候逢低我进场比较准？首先是农产品哦，针对农产品，一会再说工业品。一旦跌破价值有个两三年了，首先你的种植面积下去，如果你的种植面积下不去的话，供应还是不少，它还能低，低死你，他低得你头晕，那你没办烦，这就是市场。第一种植面积。还有个条件，库存没有了。原来的库存经过这几年的低迷，也消化光了。像中国那个收储，国库里那么多那价格就不会涨起来。他有库存么，打压嘛。种植面积下去了，又没有库存，这大行情来了！最有爆发的时候是什么呢？当

19、然你长期投资，它也会上涨，种植下去要过很多时间，涨得比较艰难。最有爆发的节点是在收获的时候，这边开始收获那边涨势就起来了。很多人乍一听可能也不理解，怎么收获了这个时候爆发大牛市了。就是这个时候，你想想过去牛市是在什么时候，都是在收获的时候爆发的。它为什么呢？因为在这之前虽然知道种植面积下降，但还有个长得良好的增产，这是有一个压在他心上的阴影。还有一个，因为经过他多年的行情的价格的低迷，它不相信有行情。他感觉它从来就没涨过，这种东西能值钱么，这就是脑子里面大部分人的观点。这就是洗脑洗得任由你走了。经过几年自然的洗脑，一年两年三年经过很多年没行情，它就是不涨。并且在收获的时候已经涨了个高点。他感觉

20、这是高了，这是最近七八年的一个高点。就像03年大豆就这样，临收获的时候涨到两千五，这两千五从96年就没这么高过，放空拉。新年大豆上来怎么也得回调咯？回调？蹭得给你涨上去。它为什么呢？因为一收获，很多人清醒了。首先从农民这开始，“我今年种得少，我产量也不行。去年一亩地单产300斤，今天才200斤啊。去年种了5亩，今年才种了3亩。哦哟，不行。”他感觉到了，“我不卖，今年可要卖个高价。”农民是第一下他就感觉了。作为贸易商、油厂来讲呢，他也感觉了。“哦，今年不行来，产量不行，得涨！我多囤积点。”贸易商、油厂都想多买。卖得不想卖了。形成了一个严重失衡。怎么办？加价。你一块一，我一块一毛二。抢。那肯定上去

21、了。就这个情况，越抢他越不卖。卖掉的卖亏了，加价了。那个买的高兴了，买少了，早知道高价收了，它涨上来了。越来卖的越不想卖，买的越想买。这涨上去了。所以说这大的牛市，尤其农产品，它发生在收获季节。工业品呢，这机会呢它和农产品是两回事。农产品是看供应，因为农产品的需求相对比较稳定，人民生活水平提高，一年比一年好，这个就不管了。看就看生产的一面，种植面积、单产、库存。工业品就不一样了，反过来，你不要看它的供应，这是次要的。因为他是工厂化生产，不受天气的影响，基本上是比较稳定的。需求不行，需求经常出大问题。为什么？这根据国家的经济形势有关。这就涉及到一个经济的问题，你如果不懂经济问题，我看你做工业品很

22、难，可能赚不了钱，赔可能也得赔去。因为你不搞清楚真正的经济，不搞清楚经济里面的逻辑关系，你是看不清楚。经济的发展是靠货币推动的，很多的专家教授在忽悠，“中国要崩盘要完了。我们不能增加投资，靠市场去自动调节。”专家成了砖家。根本没搞清楚。泡沫？哪有泡沫啊？什么泡沫啊？我们有楼有车有房有吃有喝那叫泡沫？真是不像话。那个专家参加那个博鳌论坛，国外来的什么名字我想不起来了，一个教授。企业不死光光了，实业不完了。没有泡沫，经济发展是由货币推动的，市场的正常运转没有货币他怎么运转啊。他忽略了一个，你把货币放一边不管了，不用钱。不用钱我怎么交换啊，他白给我？我白给他？对吧？你必须得有钱。这就像我们开车一样，

23、没有充足的燃油，车怎么进行啊。哦，增强驾驶员的技术，提高车的性能，提高轮胎的这个性能，你提高什么性能我也得有油。有油才跑得起来。这什么升级转型，改造，靠市场。把钱全放跑了。所以忽略了一个问题，现在经济学为什么不好，不是中国经济问题，而是你们搞出来的，搞通货紧缩，有了问题。哪有问题啊，好好的，我们产能那么大，我们供应才不会发生危机啊。要什么有什么，没有这些工厂、没有这些企业去生产，你买什么都没有什么。没有这么大的产能去生产怎么保证我们丰富的物质供应啊。怎么提高我们生活水平啊。怎么建设我们富强国家啊。这个真是搞笑。所以你们一定要搞清楚，经济的发展是由货币推动的。经济高速增长，你调整你收紧货币，那工业品出状况了，没钱了就完了。说到底部了，眼看要完了，国家又开始投资了，经济又盘回来了。你投上钱啥问题也没有，如果你不投钱，啥问题都出来了。就和人一样，你不给饭吃了他浑身都是病，饿着饿着他没有抵抗能力他不