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文档简介

1、经济金融财务贸易词库系列文库事件研究法经济金融是人类活动重要组成，在社会生产中有重要地位。本文提供“事件研究法”的现代视点解读，以供大家了解。事件研究法事件研究法是用来研究经济事件对于公司价值的影响，事件研究的结构不是惟一的，一般地说，可分为以下七步： 是明确研究事件。这是事件研究的第一步，包括定义事件本身和确定事件对公司证券价格产生效力的时期，即确定事件窗口(event window)。选择标准。即确定入选企业的选择标准，通常要考虑数据的易得性，因此选择公开上市的公司，还要概括样本数据的特征，即把企业的资本结构、行业代表性与事件的时间分布结合起来考虑。正常和非正常收益。为了评介事件的影响，需

2、要测度非正常收益，非正常收益等于在时间之窗内的实际收益减去正常收益。正常收益是事件还没有发生时的期望收益。对于每个公司i和事件日期，有： i=RitERit|Xt 其中，i，Rit及ERit|Xt分别是t期非正常，实际和正常收益Xt是通常收益模型的条件信息。通常Xt有常均值收益模型和市场模型两种。估计过程。指在确定正常收益模型后，利用时间之窗内的部分数据对模型参数进行估计。检验过程。估计出模型参数后，就可以计算出非正常收益，这一步是设计检验非正常收益的框架。关键是确定零假设和决定加总单个公司非正常收益的技巧。经验结果。从计量经济设计构成中，经验结果被表示出来，这种表示的诊断也是非常有用的。解释和结论。一般说来，经验结果将导致对于事件影响证券价

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