2018年中级会计师《财务管理》分析题十_第1页
2018年中级会计师《财务管理》分析题十_第2页
2018年中级会计师《财务管理》分析题十_第3页
2018年中级会计师《财务管理》分析题十_第4页
2018年中级会计师《财务管理》分析题十_第5页
全文预览已结束

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

1、2018年中级会计师财务管理分析题十 出guo带来“2018年中级会计师财务管理分析题十”，供您参考!更多相关资讯敬请关注本网站的更新!祝您取得好成绩! 甲公司拟进行证券投资，目前无风险收益率为 4%，市场风险溢酬为 8%的备选方案的资料如下： (1)购买 A 公司债券，持有至到期日。A 公司发行债券的面值为 100 元，票面利率 8%，期限 10 年，每年付息一次，到期归还面值，A 公司发行价格为 87.71 元。 (2)购买 B 公司股票，长期持有。B 公司股票现行市价为每股 9 元，今年每股股利为0.9 元，预计以后每年以 6%的增长率增长。 (3)购买 C 公司股票，长期持有。C 公司

2、股票现行市价为每股 9 元，预期未来两年每股股利为 1.5 元，从第三年开始预期股利每年增长 2%，股利分配政策将一贯坚持固定增长股利政策。 (4)A 公司债券的系数为 1，B 公司股票的系数为 1.5，C 公司股票的系数为 2。 已知：(P/A，12%，10)=5.6502;(P/F，12%，10)=0.3220;(P/A，20%，2)=1.5278(P/F，20%，2)=0.6944 (1)计算甲公司购买 A 公司债券的持有至到期日的内涵报酬率(利用简化方法)。 (2)利用资本资产定价模型计算 A 公司债券，B 公司股票和 C 公司股票的投资人要求的必要报酬率。 (3)计算 A 公司债券、

3、B 公司股票和 C 公司股票的内在价值，并为甲公司做出最优投资决策。 (1)债券持有至到期日的持有期收益率： 简化方法：8+(100-87.71)/10/(87.71+100)/2=9.83% (2) A 公司债券要求的处要报酬率=4%+18%=12%; B 股票投资的必要报酬率=4%+1.58%=16%; C 股票投资的必要报酬率=4%+28%=20%; (3)A 公司债券内在价值=1008%(P/A，12%，10)+100(P/F，12%，10)=8 5.6502+1000.322=77.4(元)。 B 公司股票内在价值=0.9(1+6%)/(16%-6%)=9.54(元)。 C 公司股票

4、价值=1.5(P/A，20%，2)+1.5(1+2%)/(20%-2%)(P/F，20%，2)=8.19(元)。 A 公司债券发行价格为 87.71 元，高于其投资价值 77.4 元，故不值得投资， B 公司股票现行市价为 9 元，低于其投资价值 9.54 元，故值得投资。 C 公司股票现行市价为 9 元，高于其投资价值 8.19 元，故不值得投资。 所以，甲公司应投资购买 B 股票 推荐阅读： 2018年中级会计师报名条件 2018年中级会计师考试备考建议 2018年中级会计师考试教材有哪些？ 2018年中级会计师考试报名入口已开通 2018年中级会计师考试报名入口及流程 2018年中级会计师考试新增难点及对策 201

人人文库> 全部分类> 应用文书 > 年终总结

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论