第九章中小企业财务管理_2.ppt

,管理工程系叶敏红,高级财务管理,第九章中小企业财务管理,主要内容：（一）中小企业财务管理概述（二）中小企业融资管理（三）中小企业投资管理（四）中小企业的政策利用,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,（一）中小企业财务管理概述,一、中小企业的概念二、中小企业的经济评价三、中小企业的营运特征四、中小企业财务管理特点,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,一、中小企业的概念,1、世界主要国家和地区关于中小企业的界定标准2、我国中小企业的界定标准3、我国中小企业的组织形式（1）独资企业（2）合伙企业（3）股份合作制企业（4）有限责任公司,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,二、中小企业的经济评价,1、提供新的就业机会2、技术创新3、刺激竞争4、成为大企业重要的合作伙伴5、提高生产和服务的效率,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,三、中小企业的营运特征,1、资源有限与经营风险大2、创新活力3、应变弹性4、专业经营,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,四、中小企业财务管理特点,1、内部管理基础普遍较弱2、抗风险能力较弱，信用等级较低3、融资渠道相对有限4、对管理者的约束较多,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,（二）中小企业融资管理,一、中小企业的融资方式二、风险投资与二板市场融资,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,一、中小企业的融资方式,1、内部融资2、银行贷款3、股权融资4、债券融资5、其他融资方式,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,1、内部融资,（1）来源1）企业自身的积累2）暂时闲置的可用来周转的资金（2）特点1）相对容易2）融资成本低3）主要渠道和基本方式,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,5、其他融资方式,（1）中小企业发展基金（2）资助中小企业的发展计划（3）票据贴现融资（4）买方贷款（5）出口创汇贷款（6）联合协作贷款,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,二、风险投资与二板市场融资,1、风险投资2、二板市场融资,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,1、风险投资,（1）含义（2）特征（3）风险投资主体（4）风险投资对象（5）中小企业吸引风险投资的程序,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,含义,风险投资是主要由风险投资公司进行风险判断、资金投入、经营管理的综合工程，其投资对象一般为高新技术项目（产品）、起步不久、急需资金的新的中小企业。,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,特征,1）风险投资通常以基金作为资金的载体，但与证券投资基金有着本质的区别（体现）2）风险投资具有高风险、高成长性和高预期回报的特征。3）风险投资具有分段投资、复合式投资工具、合同条款限制制约等独特机制。4）风险资本家参与被投资企业管理。,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,风险投资与证券投资基金的区别,资金来源不同投资对象和投资组合原理不同投资期限和变现方式不同,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,风险投资主体,1）风险投资公司2）风险投资管理公司,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,风险投资对象,1）高科技2）小规模3）范围4）市场5）管理6）经验,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,中小企业吸引风险投资的程序,1）分析企业获取风险投资已具备的现实条件和资金需求特性2）对企业进行改造和调整3）搜索市场现有的风险投资组织，锁定可能的目标4）与目标风险投资公司接触，准备项目规划书5）与风险资本家谈判并签订合同,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,2、二板市场融资,（1）含义（2）主要特点（3）主要职能,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,含义,二板市场是指主板市场以外的融资市场，也称创业板市场，是为高科技领域中运作良好、成长性强的新兴中小企业提供的融资场所。,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,主要特点,1）上市对象是中小企业及新兴的高科技产业2）上市公司股本相对较小，其他财务指标比较严格3）上市公司的经营规模较小、经营年限较短，且初期盈利能力较小4）一般上市公司的发展前景较好5）投资风险较大，投资收益较高6）投资收效期较长,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,主要职能,1）为创业投资提供“出口”和回报实现机制2）把非上市公司改造成公众公司,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,（三）中小企业投资管理,一、中小企业的投资战略管理二、中小企业投资项目的决策因素三、中小企业的资本运营,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,一、中小企业的投资战略管理,1、投资方向的选择2、投资产业方向的选择,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,1、投资方向的选择,（1）进取型投资战略（处于孕育期或发展期的中小企业）（2）专业化或多元化战略（处于成长期、综合实力较强的中小企业）,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,2、投资产业方向的选择,（1）劳动密集型投资战略（处于初创期的中小企业）（2）资金密集型投资战略（3）技术密集型投资战略,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,二、中小企业投资项目的决策因素,1、投资收益2、投资风险3、投资约束4、投资弹性,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,三、中小企业的资本运营,1、零兼并策略2、托管3、租赁4、中小企业的策略联盟,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,2、托管,（1）含义（2）优点（3）须注意的问题,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,含义,托管经营是在不改变企业产权归属的前提下，由委托方将企业经营管理权以合同形式，在一定条件和期限内让渡给受托方有偿经营，并由受托方承担资产保值增值责任。,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,优点,1）有利于鼓励更多企业参与其他企业的重组活动。2）在收益分配方面，目标企业所有者将是主要受益人，而托管方只收取一定的托管费或享受部分利润分成。3）托管方式很灵活,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,须注意的问题,1）明确委托方的责任2）选择合适的受托方3）授予受托方充分的权利4）设定可行的经营目标和托管条件,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,4、中小企业的策略联盟,（1）策略联盟的含义（2）策略联盟的特征分析（3）策略联盟的类型（4）策略联盟的目标分析（5）策略联盟的决策分析,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,含义,策略联盟是指两个或两个以上的企业为了达到共同的战略目标、实现相似的策略方针而采取的相互合作、共担风险、共享利益的联合行动。,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,特征分析,1）联盟各方仍具有法人资格，并拥有相应的产权，履行相应的义务。2）联盟的组织形式相对较为松散。3）联盟对联盟各方的非联盟领域的影响比较隐蔽，冲击程度较轻。,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,策略联盟的类型,1）从母公司对联盟的资源投入和对联盟的产出的安排来划分：业务联合型伙伴关系型股权合作型全面合资型2）按联盟对企业业务的影响方式划分：垂直式联盟水平式联盟,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,策略联盟的目标分析,1）规模经济2）在细分市场上的分工合作3）大小企业规模互补、知识共享,安徽建筑工业学院管理工程系,高级财务管理,返回,策略联盟的决策分析,1）联盟企业应能客观评价自身的优势、劣势2）联