东财1109考试批次金融学复习题及答案.doc

金融学模拟题一、单项选择题（本题共30个小题，每小题1分）1. 贴现和贷款的共同点在于（ ）。7 / 8A. 都是每年计息一次C. 都是银行的资产业务B. 都是银行的负债业务 D. 都要以商业票据为根据2. 在间接标价法下，1A2.35B（1个A国货币等于2.35个B国货币），3个月远期汇率是外汇升水0.35，那么3个月的远期汇率，1 A（ ）BA. 2.00B. 2.35C. 2.70D. 3.173. 属于资本市场工具的是（ ）。A. 国库券B. 可转让大额定期存单C. 债券D. 回购协议4. 付款人将现款交付给银行，由银行把款项支付给异地收款人的业务，属于（ ）。A. 托收B. 信用证C. 代理D. 汇兑5. 某公司发行面额为1000元、年贴现率为10%，期限为90天的商业票据，如果按1年360天计算，那么该商业票据的发行价格应为（ ）。A. 25元B. 975元C. 75元D. 925元6. 某公司股票系数为0.5，无风险利率为10%，市场上所有股票的平均收益率为12%，那么投资者投资该公司股票时必要投资报酬率为（ ）。A. 11%B. 1% C. 12.5% D. 2.5%7. 下列关于国库券的说法中，错误的是（ ）。A. 国库券通常采用公开拍卖方式发行B. 国库券是货币市场工具C. 国库券可以采取竞标方式发行D. 国库券是资本市场工具8. 下列利率决定理论中，（ ）提到投资与储蓄对利率的决定作用。A. 马克思的利息论B. 流动性偏好理论C. 可贷资金理论D. 利率期限结构理论9. 属于货币政策远期中介指标的是（ ）。A. 汇率B. 长期利率C. 再贴现率D. 法定准备金率10. 资本市场线（CML）模型揭示了资本的（ ）只与资产的系统性风险有关，而不与它的总风险有关。A. 价格B. 实际收益率C. 风险溢价 D. 账面价值11. 根据生命周期储蓄模型，如果每年实际劳动收入保持不变，在实际利率保持不变的情况下，随着时间的推移，人力资本会（ ）。A. 逐渐增大B. 逐渐减少C. 保持不变D. 无法判断12. 下列关于独资公司的描述中，不正确的是（ ）。A. 独资公司负有无限责任B. 独资公司不具备法人资格C. 独资公司需要缴纳公司所得税D. 独资公司不需要缴纳公司所得税13. 面值100元，票面利率为10%，半年支付一次利息，为期3年的附息债券的到期收益率为10%，则其发行价格（ ）。A. 低于面值 B. 等于面值 C. 大于面值 D. 无法判断14. 新学期开学，王同学决定购买教科书，考虑是买价格相对较便宜的他人用过的教科书，还是和另外一个同学出钱合买新教科书一起使用，这涉及到（ ）。A. 投资决策B. 消费与储蓄决策 C. 融资决策 D. 风险管理决策15. 如果某个证券位于证券市场线（SML）的下方，则理论上（ ）。A. 该证券价格被高估B. 该证券价格被低估C. 该证券收益率被高估D. 该证券价格会上涨16. 股票属于（ ）。A. 货币市场金融工具C. 直接融资金融工具B. 债务工具 D. 间接融资金融工具17. 下列（ ）指标属于货币政策传导的操作目标。A. 货币供应B. 长期利率C. 再贴现率D. 短期利率18. 下列（ ）不属于金融机构。A. 证券交易所B. 企业会计代帐公司C. 信用评级公司（如标准普尔公司）D. 信托公司19. 下列（ ）业务不属于商业银行的狭义表外业务。A. 贷款承诺B. 商业汇票承兑C. 代发工资D. 金融期货20. 某公司发行面额为1000元、年贴现率为10%，期限为90天的商业票据，如果按1年360天计算，那么该商业票据的贴息应为（ ）。A. 25元B. 975元C. 75元D. 925元21. 下列（ ）不属于投资银行的业务。A. 证券承销B. 公司并购 C. 吸收存款 D. 项目融资22. 某投资者持有100股NC公司的股票，在期权市场上，该投资者买入1份以100股NC股票为标的资产的看涨期权（买权），则该投资者的行为属于（ ）。A. 保险行为B. 套利行为C. 套期保值行为D. 投机行为23. 如果APR12%，连续复利的情况下，其对应的EFF为（ ）。A. 12.49%B. 12.55%C. 12.68%D. 12.75%24. 假定现在你有两种选择：甲方案是现在获得1000元，乙方案是从现在起，每年年末给你100元，一直持续下去。如果每年的利率都保持10%不变，那么（ ）。A. 应该选择方案甲B. 应该选择方案乙C. 选择方案甲和方案乙都一样D. 条件不足，无法判断25. 资本市场线（CML）的横坐标表示（ ）。A. 预期收益率B. 系统性风险C. 可分散风险 D. 实际收益率26. 根据生命周期储蓄模型，在实际利率保持不变时，随着时间的推移，人力资本会（ ）。A. 逐渐增大B. 逐渐减少C. 保持不变D. 条件不足，无法判断27. 某资本预算项目，当贴现率为12%时，NPV3，当贴现率为13%时，NPV-5，则该项目的内涵报酬率IRR应为（ ）。A. 12.38%B. 14.67%C. 12.25%D. 12.66%28. 债券的（ ）越高，由市场利率变化引起的债券价格变化的百分比就越小。A. 面值 B. 息票率 C. 期限 D. 价格29. 在对期限相同的互斥项目进行资本预算决策时，最好采用下列的（ ）。A. 内涵报酬率法B. 会计回收期法 C. 净现值法 D. 折现回收期法30. 在企业融资过程中，下列（ ）行为不属于内部融资行为。A. 发行股票B. 留存利润C. 提取公益金D. 折旧二、多项选择题（本题共10个小题，每小题2分）1. 下列属于上市公司筹措长期资金的筹资方式有（ ）。A. 签发商业票据B. 吸收直接投资C. 发行债券 D. 经营租赁 E. 发行股票2. 金融的三大分析支柱是指（ ）。A. 敏感性分析B. 边际收益分析C. 货币时间价值D. 资产价值评估E. 风险管理3. 公司利用优先股筹资的优点主要有（ ）。A. 没有固定到期日，不用还本B. 不用支付股利C. 其资本成本低于债券的资本成本D. 不稀释公司原有股东的控制权 E. 提高了企业的负债能力4. 按保障范围来划分，保险公司的保险业务主要包括（ ）。A. 财产保险 B. 责任保险C. 保障保险D. 人身保险E. 利率保险5. 使用贴现法求出的股票价值是股票的（ ）。A. 内在价值B. 市场价值C. 账面价值D. 理论价值E. 清算价值6. 运用DDM模型对股票定价时，如果公司每年都发放现金股利，且现金股利每年按固定增长率g的速度持续稳定增长。那么从理论上看，g同时也是公司（ ）的增长率。A. 在外发行股票数量B. 股价C. 每股盈余 D. 投资者数量E. 盈余留存比率7. 影响债券发行价格的因素包括（ ）。A. 债券的面值 B. 债券的票面利率C. 市场利率D. 债券的期限E. 债券的附加条款，如可转换条款等8. 投资者是基于（ ）动机到银行储蓄的。A. 保值B. 增值C. 投机D. 套利E. 预防9. 从理论上说，资本市场线（CML）上的市场组合M包括（ ）。A. 普通股 B. 优先股C. 债券D. 房地产E. 所有投资者10. 风险态度不是固定不变的，（ ）的变化会改变投资者的风险态度和风险承受能力。A. 投资者收入B. 投资额C. 股票价格D. 市场利率E. 投资者心理预期三、判断题（本题共10小题，每小题1分）1. 中央银行在公开市场大量抛售有价证券，意味着货币政策放松。 （ ）2. 对于溢价发行的债券来说，其到期收益率本期收益率息票利率。 （ ）3. 两个证券之间的相关系数为0时，表明这两种证券之间无关联。 （ ）4. 对零息债券而言，随着到期日的临近，其市场价格逐渐接近其面值。 （ ）5. 采用股利贴现模型（DDM）评估股票价格时，缺点在于没有考虑股票未来的价格。 （ ）6. 企业融资租赁的成本往往会高于长期借款或债券的成本。 （ ）7. 资产组合的选择就是在一系列可能的组合中选择一个风险最小的组合。 （ ）8. 合伙制企业对外整体负有无限责任。 （ ）9. 理论上，在无摩擦环境下，发放现金股利后，公司的股票价格会下降。 （ ）10. 买入买权的投资者，如果一直持有该合约，则在未来要承担买入标的资产的义务。 （ ）四、简答题（本题共10小题，每小题8分）1. 利率的期限结构理论有哪些？其主要观点分别是什么？2. 投资银行与商业银行相比，有哪些不同？3. 从宏观因素看，影响债券价格的因素有哪些？它们是如何影响债券价格的？4. 长期借款筹资的优点有哪些？5. 影响汇率变动的因素有哪些？6. 风险资本撤出的方式主要有哪些？7. 采用盈亏平衡分析的方法进行资本预算时，有哪些假设前提？8. 什么是社会保障？参加社会保障对储蓄和消费有什么样的影响？9. 国库券与其他货币市场工具相比，有什么优点？10. 企业使用长期债券筹资，有哪些缺点？五、计算题（本题共6小题，每小题10分）1. 甲公司持有A、B、C三种股票，各股票所占的比重分别为30%、30%和40%，其中系数分别为2.0、1.0和0.5，市场收益率为12%，无风险收益率为8%，A股票当前每股市价为12元，刚收到上一年度派发的（D0）每股1.2元的现金股利，预计股利以后每年增长6%。要求：（1）甲公司证券组合的系数是多少？ （2）甲公司证券组合的必要投资收益率是多少？（3）利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。2. 已知：李先生要购买一套价值100万元的住房，向银行贷款60万元。选择的是20年期（按月偿还，共计240期）、年贷款利率为12%的固定利率贷款方式，假设李先生采用的是等额本息（等年金）偿还法。要求：（1）李先生每个月需要还款多少元？ （2）根据（1）的答案，第一个月的还款中，多少元是用于偿还利息的？ （3）根据（2）的答案，第一个月的还款中，多少元是用于偿还本金的？ 3. 已知：刘女士今年25岁，参加工作3年，平均年收入为6万元。刘女士现在正在考虑要不要攻读一个为期3年的全职硕士学位，如果攻读学位，则要放弃现在的工作。攻读硕士学位期间，每年的学费和其他直接费用为2万元。假设不考虑通货膨胀因素，计算期内每年的贴现率都为4%，所有的现金流都是年末发生的，刘女士会在60岁退休。要求：（1）如果攻读学位，刘女士3年硕士学位总成本当前的现值为多少万元？（2）如果攻读学位，刘女士毕业后应保证每年收入多少万元，才说明该投资是合适的？4. 已知：罗纳公司股票目前的售价为每股12元，预计下一年该公司的每股盈利是2元，公司规定每年将支付60%的盈利作为现金股利，其余用于投资新的项目，新投资的收益率为20%，这种状态将一直持续下去。要求：（1）若该公司股票的售价就是其内在价值，公司股东要求的投资报酬率是多少？ （2）根据（1）的答案确定该公司未来投资机会增长净现值（NPVGO）是多少？ 5. 已知：一家企业正在考虑利用自动化设备进行生产以节省人工成本。该项目需要投资300万元购买设备，预计项目实施后，每年能够节约66万元的税前人工成本，同时每年增加2万元的设备维修成本。假定该设备的生命周期为5年，按残值为零直线计提折旧，公司所得税税率为40%。该项目的系数为1.2，市场平均收益率为15%，无风险收益率为5%。要求：（1）该项目的资本成本是多少？（2）该项目的净现值是多少万元？（3）该项目值得投资么？为什么？6. 已知：利达公司花费了1万元，请调查公司对消费者是否需要手机电视进行了市场调查，结果证明，手机电视市场前景较好，于是决定投资50万元购买设备，生产手机电视投放市场。假设该设备可以使用5年，按残值为零、直线计提折旧。预计5年内，每台手机电视的销售价格为2050元，公司每年的固定成本（不含折旧）为15万元，可变成本为50元/台。要求：（1）请说明调查费1万元属于什么成本？应该计入资本预算的相关现金流量么？（2）利达公司每年的折旧是多少万元？ （3）会计盈亏均衡时的年销售量应该是多少台？答案一、单项选择题二、多项选择题三、判断题四、简答题1. 每条2分，共8分（1）纯市场预期理论：利率期限结构完全取决于对未来利率的市场预期；（2）流动性偏好理论：债券收益率需要对因期限产生的可能的风险和流动性作出补偿；（3）市场分割理论：投资者有自己的投资期限偏好，利率是由投资密度和性质决定的；（4）期限偏好理论：投资人有自己的期限偏好，但同时要考虑市场预期和流动性溢价问题2. 每条2分，共8分（1）资金来源看：投资银行主要是发行股票和债券募集资金；而商业银行主要是吸收存款（2）市场定位看：投资银行是资本市场的核心，属于直接融资服务；而商业银行是货币市场的核心，属于间接融资服务（3）业务内容看：投资银行重心是证券承销、公司并购与重组；商业银行是存贷业务（4）收益来源看：投资银行收益主要来源于手续费和佣金；商业银行主要是存贷差3. 每条2分，共8分（必须说明如何影响的）（1）债券市场的供求关系：当供大于求时，债券价格下降，反之上升（2）中央银行的货币政策：若中央银行采取紧缩货币政策，则债券价格上升；反之下降（3）国家经济发展状况：当处于经济繁荣时期，债券价格下降，反之上升（4）市场利率的变化：当市场利率下降，债券价格上升，反之下降4. 每条2分，共8分（1）当借款带来的收益大于借款成本时，企业净资产收益率加速上升；（2）利息可以抵税，资本成本要比权益资本的资本成本低；（3）合同条款灵活机动，企业可以利用自身有利条件获得优惠借款；（4）不必向社会公开企业的经营状况，有利于保护企业的经营秘密5. 每条2分，共8分（1）国际收支及外汇储备：国际收支顺差，该国货币对外汇率上升；（2）利率水平：利率提高，该国货币未来有贬值的可能性（3）通货膨胀水平：通货膨胀高的国家，其货币未来有贬值的可能性（4）其他因素：政治及外交关系、投资者心理预期等6. 每条2分，共8分。（1）创业公司首次公开上市，风险投资者将股份在二级市场出售（2）创业公司私募融资时，将股份转售给新加入的风险投资者（3）在大公司收购时，将股份卖给收购公司（4）创业公司管理层要求回购股票时，将股份反售给公司管理层7. 每条2分，共8分。（1）产量等于销售量，销售量变化，销售单价不变，销售收入与产量呈线性关系（2）项目正常生产年份的总成本包括固定成本和可变成本，可变成本与产量呈线性关系（3）项目分析期内，产品市场价格、生产工艺、技术装备、生产方法、管理水平均无变化（4）项目只生产一种产品，或生产多种产品时，产品结构不变，且都可以换算为单一产品8. 每条2分，共8分。（1）社会保障就是在工作期间缴纳社保资金，作为回报，在年老时，可以获得终生养老金（2）如果社会保障支付的收益率个人储蓄收益率，则社会保障制度相当于用强制性储蓄部分替代了个人的自愿储蓄（3）如果社会保障支付的收益率个人储蓄收益率，则会提高参与者的消费水平（4）如果社会保障支付的收益率个人储蓄收益率，则会降低参与者的消费水平9. 每条2分，共8分。（1）安全性好：国库券由政府发行，而政府一般不会违约，所以一般被视为无风险证券（2）流动性高：有政府信用作保障，便于在市场上进行大规