HShare股票知识

1 H Share H 股也称国企股 指注册地在内地 上市地在香港的外资股 因香港英文 HongKong 首字母 而称得名 H 股 H 股为实物 股票 实行 T 0 交割制度 无涨跌幅限制 中国地区机构投资者 可以投资于 H 股 大陆地区个人目前尚不能直接投资于 H 股 在 天津 个人投资者可以在中国银行各银行网点开办 港股直通车 业务而直接投资于 H 股 但是 国务院目前尚未对此项业务最后 的开闸放水 个人直接投资于 H 股尚需时日 国际资本投资者可 以投资 H 股 历史 H 股走股走势图势图 国企指数于 1994 年 8 月 8 日推出 但基准日后来更改至 2000 年 1 月 3 日 基准日指数为 2000 点 恒指服务有限公司会每 半年检讨一次成份股 2006 年 12 月 27 日 受惠于内地 A 股在圣诞节假期急升 恒 生中国企业指数开市时已突破 10000 点 当日收市报 10255 31 点 上升 665 24 点或 6 9 为恒生中国企业指数设立以来首次突破 10000 点 当日恒生中国 H 股金融行业指数更急升 1249 96 点或 10 6 2007 年 9 月 19 日 为恒生中国企业指数设立以来首次突破 15200 点 报 15255 49 点 2007 年 9 月 20 日 恒生中国企业指数设立以来创下新高 收 2 市报 15 552 23 点 升 296 74 1 95 发发行上市条件行上市条件 根据香港联合证券交易所 下文简称 香港联交所 有关规定 内地企业在中国香港发行股票并上市的股份有限公司应满足以下 条件 一 盈利和市一 盈利和市值值要求要求 香港联交所最新修订的 上市规则 对股份公司盈利和市值符 合以下条件之一 1 公司必须在相同的管理层人员的管理下有连续 3 年的营业 记录 以往 3 年盈利合计 5 000 万港元 最近 1 年的利润不低于 2 000 万港元 再之前两年的利润之和不少于 3 000 万港元 并且市 值 包括该公司所有上市和非上市证券 不低于 2 亿港元 2 公司有连续 3 年的营业记录 于上市时市值不低于 20 亿 港元 最近 1 个经审计财政年度收入至少 5 亿港元 并且前 3 个 财政年度来自营运业务的现金流入合计至少 1 亿港元 3 公司于上市时市值不低于 40 亿港元且最近 1 个经审计财 政年度收入至少 5 亿港元 在该项条件下 如果新申请人能证明公司管理层至少有 3 年 所属业务和行业的经验 并且管理层及拥有权最近 1 年持续不变 则可以豁免连续 3 年营业记录的规定 二 最低市二 最低市值值要求要求 新申请人预期上市时的市值须至少为 2 亿港元 3 三 公众持股市三 公众持股市值值和持股量要求和持股量要求 1 新申请人预期证券上市时 由公众人士持有的股份的市值 须至少为 5000 万港元 无论任何时候 公众人士持有的股份须占 发行人已发行股本至少 25 2 若发行人拥有超过一种类别的证券 其上市时由公众人士 持有的证券总数必须占发行人已发行股本总额至少 25 但正在 申请上市的证券类别占发行人已发行股本总额的百分比不得少 于 15 上市时的预期市值也不得少于 5000 万港元 3 如发行人预期上市时市值超过 100 亿港元 则本交易所可 酌情接纳一个介乎 15 25 之间的较低百分比 四 股四 股东东人数要求人数要求 1 按 盈利和市值要求 第 1 2 条申请上市的发行人公司至 少有 300 名股东 按 盈利和市值要求 第 3 条申请上市的发行人 至少有 1 000 名股东 2 持股量最高的 3 名公众股东 合计持股量不得超过证券上 市时公众持股量的 50 H 股股发发行程序行程序 1 申请发行 H 股的公司向所在地的省级人民政府或者向所 属国务院有关企业主管部门 直属机构 提出申请 2 地方企业由企业所在地的省级人民政府 中央部门直属企 业由国务院有关企业主管部门 直属机构 以正式文件向中国证监 会推荐 省级人民政府和国务院有关企业主管部门可联合推荐企 4 业 3 中国证监会在征求行业主管部门的意见后初步确定预选企 业 报国务院批准 4 国务院同意后 由中国证监会发文通知省级人民政府或国 务院企业主管部门 企业开始进行发行 上市准备工作 计计算理念算理念 由 2006 年 3 月 6 日开始 国企指数的计算方法改为以流通市 值调整计算 经流通系数调整后 每只成份股的比重上限为 15 此举主要是为了避免指数受个别大市值成份股 如建设银行 所左 右而失去代表性 购买购买 1 可以通过香港的驻内地的经纪公司开通香港股票帐户 方 能对 H 股进行操作 如凯基证券 恒丰证券 国元香港 招行香港 等等 2 目前 无法在国内的经纪公司直接做到 H 股 一般都是通 过港立的经纪公司开户 所以 这些经纪公司会代理款项的转入 转出 具体细则每个经纪公司是不同的 今日国企指数的今日国企指数的计计算公式 算公式 P t Current Price at Day t 现时股价 P t 1 Closing Price at Day t 1 上日收市股价 IS Issued Shares 已发行股票数量 FAF Freefloat adjusted Factor 流通系数 CF Cap Factor 比重上限 系数 5 编辑本段 H 股和港股的区别港股是指在香港联合交易所上市的 所有股票 H 股也称国企股 是经证监会批准 注册在内地 在香 港市场上市 供境外投资者认购和交易的股票 因香港英文名称 HongKong 首字母而得名 H 股 所以 可以理解为 H 股是港股中 的一部分 H 股与港股相同 也实行 T 0 交割制度 无涨跌幅限 制 可见 H 股上市公司与内地关系更为密切 其业绩增长与内地 经济密切相关 H 股与其他股票的区股与其他股票的区别别 我国上市公司的股票有 A 股 B 股 H 股 N 股和 S 股等的区 分 这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定 一个公司可以同时发行 A B H 股 要看具体的部门的审批 1 20 世纪 90 年代初期 在香港股票市场上 香港与国际的投资者 把在中国境外注册 在香港上市的带有中国大陆概念的股票称为 红筹股 对红筹股的具体定义 一种观点认为应按业务范围来区分 如 某上市公司的主要业务在中国大陆 其盈利大部分来自该业务 那么 这只在中国境外注册 在香港上市的股票 就是红筹股 另 一种观点认为应按权益多少来区分 如某上市公司股东权益大部 分直接或间接来自中国大陆 也就是为中资所控股 那么 这只在 中国境外注册 在香港上市的股票 才算红筹股 恒生红筹股指数 1997 年开始编制时 就是按照这一标准来划定的 后来 有人将红筹股做了更严格的定义 必须是母公司在港注 6 册 接受香港法律约束并在香港上市的中资企业才称为红筹股 通常上述几种范围的股票都被投资者视为红筹股 A 股的正式名称是人民币普通股票 它是由我国境内的公司 发行 供境内机构 组织或个人 不含台 港 澳投资者 以人民币 认购和交易的普通股股票 我国 A 股股票市场经过几年快速发展 已经初具规模 A 股不是实物股票 以无纸化电子记账 实行 T 1 交割制度 有涨跌幅 10 限制 参与投资者为中国大陆机 构或个人 B 股的正式名称是人民币特种股票 它是以人民币标明面值 以外币认购和买卖 在境内 上海 深圳 证券交易所上市交易的 它的投资人限于 外国的自然人 法人和其他组织 香港 澳门 台 湾地区的自然人 法人和其他组织 定居在国外的中国公民 中国 证监会规定的其 工商银行 H 股 他投资人 现阶段 B 股的投资人 主要是上述几类中的机构投资 者 B 股公司的注册地和上市地都在境内 只不过投资者在境外 或在中国香港 澳门及台湾 B 股不是实物股票 以无纸化电子记 账 实行 T 3 交割制度 有涨跌幅 10 限制 参与投资者为香 港 澳门 台湾地区居民和外国人 持有合法外汇存款的大陆居民 也可投资 H 股 即注册地在内地 上市地在香港的股票 香港的英文 是 HongKong 取其字首 在港上市外资股就叫做 H 股 区区别别 7 A 股 B 股及 H 股的计价和发行对象不同 国内投资者显然 不具备炒作 B 股的条件 国内机构投资者可以炒作 H 股 另外 值得一提的是 沪市挂牌 B 股以美元计价 而深市 B 股以港元计 价 故两市股价差异较大 如果将美元 港元以人民币进行换算 便知两地股价大体一致 以字母代称进行股票分类 不甚规范 根 据中国证监会要求 股票简称必须统一 规范 可以相信 随着我 国股市的进一步发展 A 股 B 股 H 股等称谓将成为历史 编辑本段国企股指数国企指数 又称 H 股指数 全称是恒生中国 企业指数 也是由香港恒生指数服务有限公司编制和发布的 该指数以所有在联交所上市的中国 H 股公司股票为成份股计 算得出加权平均股价指数 设立恒生中国企业指数的目的 是要 为投资者提供一个反映在香港上市的中国企业的股价表现的指标 该指数的计算公式与恒生指数相同 国企指数于 1994 年 8 月 8 日 首次公布 以上市 H 股公司数目达到 10 家的日期 即 1994 年 7 月 8 日为基数日 当日收市指数定为 1000 点 指数追溯计算至 1993 年 7 月 6 日 亦即首家中国企业在联交所上市的日期 H 股 的购买 1 可以通过香港的驻内地的经纪公司开通香港股票帐户 方 能对 H 股进行操作 如凯基证券 恒丰证券 招行香港 等等 2 目前 无法在国内的经纪公司直接做到 H 股 一般都是通 过港立的经纪公司开户 所以 这些经纪公司会代理款项的转入 转出 具体细则每个经纪公司是不同的 8 发发展展历历程程 国企股是指那些获中国证监会批核到香港上市的国有企业 它亦可称为 H 股 意指在香港 HongKong 上市的国企股 在内地 还有称为 N 股及 S 股的 是分别在美国纽约及新加坡上市的国企 的简称 国企与红筹同为内地在香港上市的企业 两者究竟有何 分别呢 可以说 由于国企股与红筹股的内地色彩同样浓厚 既 同为内地在香港上市的企业 其主要业务又同样与内地有非常密 切的关系 对香港股市没有深刻认识的新手是非常容易混淆的 但是 要分辨两者也不是那么困难 简单来说 在香港注册的就会 被区分为红筹股 在内地注册的就自然是国企股 事实上 红筹股 多是中国各省市 中央机关在香港注册的窗口企业 而国企股则 一般为扎根于中国的国营企业 自 1993 年 7 月 青岛啤酒 0168 成为第一家国营企业获准在香港上市至今 已经过了近 20 年的光 景 在这 20 年间 陆陆续续已有超过 160 家国企在香港主板市场 和创业板市场上市 总集资额达 11 5 万亿港元 虽然说筹集资金 是一间公司上市的主要目的 但自 20 年前内地开始批准国企在香 港发行 H 股起 其最着重的是希望该批国企能尽快与国际市场接 轨 经历国际市场竞争的磨练 最终将国营企业推向国际化 而事 实上 经过 20 年的磨练 国企股企业的管理 会计水平及透明度 已有大幅度的改善 离世界级标准已经不远 国企股具有很大的 投资价值 某些国企股会同时在两地发行 A H 两种流通股份 但 由于两地资金的流通量不同 同一只股份 H 股的股价一般均要 9 较 A 股的股价低数倍之多 因此 两地股市的整体本益比 PE 是 有相当大的差距的 对比内地 A 股市动辄 50 60 倍的本益比 香 港国企股的本益比只有 10 倍左右 其投资价值自然不言而寓 而随着国企改革开放的步伐加快 内地宏观经济的持续好转 加上 QDII CEPA 等利好中港的政策实施在即 可以预期 在可见 的将来国企股可取代传统蓝筹股在香港股市的领导地位 反映国 企表现的主要指数为恒生中国企业指数 亦可简称为国企指数 编辑本段 H 股指数成分股名称恒生中国企业指数 国企指数 H 股 指数 2007 年 10 月 0168 青岛啤酒 0177 江苏宁沪高速公路 0323 马鞍山钢铁 0338 上海石油化工 0347 鞍钢股份 0358 江西铜业 0386 中国石油化工 0390 中国中铁 0489 东风集团 0525 广深铁路 0552 中国通信服务 0576 浙江沪杭甬 0598 中国外运 0694 北京首都机场 0700 腾讯控股 0728 中国电信 0753 中国国航 0763 中兴通讯 0857 中国石油 0902 华能国际电力 0914 安徽海螺水泥 0939 建设银行 0991 大唐发电 0998 中信银行 1088 中国神华 1138 中海发展 1171 兖州煤业 1398 工商银行 1688 阿里巴巴 1800 中国交通建设 1898 中煤能源 10 1919 中国远洋 2238 广汽集团 2318 中国平安 2328 中国财险 2600 中国铝业 2628 中国人寿 2698 魏桥纺织 2727 上海电气 2777 富力地产 2866 中海集运 2883 中海油田服务 2899 紫金矿业 3328 交通银行 3968 招商银行 3988 中国银行 3993 洛阳钼业 H 股股风险风险分析分析 任何投资都是有风险的 港股也是如此 如果光凭一腔热情 认为港股遍地是黄金 那就大错特错了 风险是投资人的大敌 由于 A 股与港股市场的 游戏 规则差 异较大 投资者在做出投资港股的决策之前 特别要注意防范这 些敌人 那么 这些敌人都包括 哪些人 呢 据分析 这其中就有汇率变动 市场的国际化 做空机制 无 涨跌幅限制 估值差异 信息不对称 新股跌破发行价等因素给投 资者带来的风险 汇汇率率风险风险 对个人投资者而言 买卖港股都是用港币 这自然就涉及到 了汇率风险 香港的港币与美元实行的是联系汇率制度 因为人民币兑美 元仍有强烈的升值预期 所以短期内人民币兑港币依然面临升值 11 而个人投资港股的收益是港币 换回人民币将承担贬值风险 与 QDII 一般都已经锁定汇率风险不同 个人直接投资海外股票则需 要承担全部的汇率风险 如 从 2005 年到现在 人民币对美元升 值幅度约为 8 且呈现越来越快的趋势 如果投资者投资海外股 票所获得的收益低于 8 则将面临赔本的危险 此外 在前后币值的两次兑换中 会产生换汇成本及款项汇 出汇入的成本 因此 通过购汇到香港进行投资需要承担较大的 机会成本 目前 与投资机构相比 国内个人投资者缺乏规避汇率风险 的渠道 规避汇率风险最常用也最有效的工具是远期及掉期交易 即 将手中人民币换成外币进行投资时 再同时做一笔在未来的某一 时间将外币兑换成人民币的交易 但这种规避汇率风险的操作因 市场 监管等多方面原因 并未向个人投资者开办 即便在国外成 熟市场 这样的保值工具 普通投资者一般也无法利用 交易交易规则规则差异的差异的风险风险 A 股与港股交易的规则上有很多不同的地方 主要体现在港股 的做空机制和无涨跌幅限制上 做空又称卖空 是指投资者预测股票价格将会下跌时 向券 商交付抵押金 并借入股票抢先卖出 待股价下跌到某一价位时 再买进股票 然后归还股票 从中获取差额收益的行为 此外 与 A 股 T 1 交易不同 港股采用的是 T 0 交易 买进 12 之后马上就可以卖出 并且没有涨跌幅限制 当天买卖次数也没 有限制 不同的市场交易规则 对一些国内投资者会有诱惑 特别是 港股允许 T 0 回转交易 且不设涨跌限制 但是 T 0 和不设涨