流动资产管理(教案).doc

第三章 流动资产管理一、本章概述本章主要讲述流动资产的含义和特点、现金管理、应收账款管理和存货管理等内容。本章内容所涉及到的决策方法与其他章节内容有一定的联系。学习本章时应注意现金管理与存货管理两节内容之间的联系，以及应收账款管理与存货管理两节内容与第二章相关财务比率之间的联系；在熟练掌握存货经济订货量基本模型的基础上，理解和把握其它几种扩展模型；熟练掌握应收账款管理的决策思路。二、本章重点1.流动资产的含义和特点2.现金管理存货模式的含义、计算和分析应用3.现金管理随机模式的含义、计算和分析应用4.信用政策的构成5.应收账款信用政策决策的思路、计算和分析应用6.经济订货量基本模型的假设条件、计算及分析应用7.几种经济订货量扩展模型的假设条件、计算及分析应用三、历年试题分析 从近几年的考试情况来看，本章属于重要的章节。涉及到全部的主观题和计算分析题题型，主要分值分布在计算题上。主要的考点分布在现金管理存货模式和随机模式；信用政策的构成和“5C”系统；应收账款信用政策的确定；存货经济订货批量的基本模型和各种扩展模型；存货储存期控制等内容上。四、本章内容知识点：流动资产的分类第一节 流动资产的含义和特点一、 流动资产的含义流动资产是指在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，包括：现金、银行存款、应收及预付款项、存货等。二、流动资产的特点1.周转速度快、变现能力强2.占用数量具有较大的波动性3.占用形态多样性三、流动资产的分类第二节 现金管理现金管理就是在现金的流动性和收益性之间权衡选择的过程。一、 现金的持有动机二、与现金相关的成本三、最佳现金持有量（一）成本分析模式在成本分析模式下，企业持有的现金有三种成本：机会成本、管理成本和短缺成本。最佳现金持有量是指能使上述三项成本之和最小的现金持有量。（二）存货模式1.基本概念现金持有量的存货模式又成为鲍曼模型。存货模式下的现金管理的相关成本包括机会成本和交易成本。现金的交易成本是指企业每次以有价证券转换回现金所付出的代价。在一定时期现金使用量确定的前提下，现金转换次数越多或每次转换金额越小，交易成本越高。2.假设前提（1）企业所需现金可以通过证券变现取得，且证券变现不确定性很小（2）企业预算期内的现金需要总量可以预测（3）现金支出稳定，且能实时补足（4）每次转换的交易成本已知3.机会成本4.交易成本5.总成本5.最佳现金持有量教材205页【例题】6.优缺点优点：简单、直观缺点：假设现金流量稳定不变，实际上很少出现（三）随机模式1.含义随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。2.应用原则企业根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。随机模式的实施办法：3.计算式中：b：每次有价证券的固定转换成本i：有价证券的日利息率：预期每日现金余额变化的标准差（可根据历史资料测算）下限L的确定，要受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。达到上限后需要用现金去投资有价证券的金额：H-R达到下限后需要转让有价证券的金额：R-L4.优缺点优点：具有普遍性缺点：计算出来的现金持有量比较保守。教材208页【例题】6-2（四）现金周转期模式1.周转期内容现金周转期存货周转期+应收账款周转期-应付账周转期2.现金周转率3.最佳现金持有量教材209页【例题】6-3知识点5：现金日常管理三、现金日常管理（一）现金回收管理1.目的尽快收回现金，加快现金周转。2.回收过程四个时点：客户开出票据、企业收到票据、票据交付银行、企业收到现金三段时间：票据邮寄时间、票据停留时间、票据结算时间3.管理方法（二）现金支出管理1.目的尽可能延缓现金的支出时间。2.管理方法（三）闲置现金投资管理把闲置现金投入到流动性高、风险性低、交易期限短的金融工具中，以期获得较多的收入。知识点6：应收账款管理第三节 应收账款管理一、应收账款的功能与成本（一）应收账款的功能促进销售、减少存货（二）应收账款的成本1.机会成本因资金投放在应收账款上而丧失的其他收入，如有价证券的利息收入。计算步骤（1）应收账款平均余额=(年赊销额/360)平均收帐天数=平均每日赊销额平均收帐天数（2）维持赊销业务所需要的资金=应收账款平均余额变动成本率（3）应收账款机会成本=维持赊销业务所需要的资金资金成本率2.管理成本对应收账款进行日常管理而耗费的开支。 3.坏账成本应收账款无法收回给企业带来的损失。二、信用政策信用政策包括：信用标准，信用条件和收帐政策。（一）信用标准信用标准是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件。1.影响因素（1）同行业竞争对手的情况（2）企业承担违约风险的能力（3）客户的资信程度(“五C”系统)其中“品质”被视为评价顾客信用的首要因素。2.定量分析目的：确定客户坏账损失率、确定客户信用等级步骤：(1)设定信用等级评价标准(2)计算客户财务指标值(3)确定客户信用等级（二）信用条件信用条件是企业接受客户信用订单时所提出的付款要求。信用条件包括信用期限、折扣期限、现金折扣率。信用期限是企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。信用条件“1/10，n/30”的含义：30天之内必须付款，10天之内付款，可以享受1%的现金折扣。信用期限：30天；折扣期限：10天；现金折扣率：1%。（三）收账政策收帐政策是企业针对客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款所采取的收账策略与措施。收账的花费越大，收账措施越有力，可回收的账款越多，坏账损失越小。制定收账政策要在增加收账费用和减少坏账损失、减少应收账款机会成本之间作出权衡。【例题】某企业现有三种不同的信用政策可供选择，有价证券利息率为10%。相关资料如下：要求：选择最佳的信用政策方案。【解析】三个方案的机会成本三个方案的信用成本后贡献计算过程选择方案B【注意】1.信用期限、现金折扣、收帐政策的变化有可能会带来各项收入、成本费用的变化；2.现金折扣会影响平均收帐期的计算；3.有现金折扣时，坏账损失按未扣除现金折扣的销售额计算。知识点7：应收账款的日常管理三、应收账款的日常管理教材223页【例题】6-11知识点8：存货管理第三节 存货管理一、存货的功能1.防止停工待料2.适应市场变化3.降低进货成本4.维持均衡生产二、存货管理的有关成本与储备存货有关的成本，包括取得成本、储存成本、缺货成本等三种。D：存货年需要量Q：每次存货进货量U：存货的单价K：每次订货的变动成本KC：单位储存变动成本存货总成本的公式：TC=TCa+TCc+TCs=F1+DU +F2+TCs企业存货的最优化，即是使上式TC值最小。知识点9：存货经济批量模型三、存货经济批量模型经济进货批量是指能使一定时期存货的相关总成本最低的进货批量。（一）存货经济批量基本模型1.假设条件（1）能及时补充存货，即需要存货时便可立即取得存货；（2）能集中到货，即不是陆续入库；（3）不允许缺货，即无缺货成本，即TCs为0；（4）需求量稳定，并能预测， 即D为已知常量；（5）存货单价不变，即U为已知常量；（6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；（7）所需存货市场供应充足，不会因为买不到需要的存货而影响其他。2.经济订货量基本模型的计算在上述假设的前提下，存货总成本的公式简化为：当其中F1、K、D、U、F2、Kc为常量时，TC的大小取决于Q。存货相关总成本进一步简化为：当TC值最小时得到的订货批量为Q*，称之为经济订货量（或最佳订货量）；对应的订货次数为N*，称之为最佳订货次数。【例题】某企业每年耗用甲材料7200公斤，该材料单位成本20元，单位储存成本2元，一次订货成本50元。（二）实行数量折扣的经济批量模型1.原理存在数量折扣时，每次购买存货越多，获得的价格优惠越大。此时，存货的进价成本也是相关成本。存货相关总成本=存货进价+相关订货成本+相关存储成本2.步骤（1）按基本模型计算经济进货批量（2）计算基本模型经济进货批量对应的存货相关总成本（3）计算各个数量折扣分界点进货量对应的存货相关总成本（4）比较各个进货量的存货相关总成本，找出总成本最低的对应进货批量。教材229页【例题】6-13（三）允许缺货时的经济进货批量此时缺货成本也是相关总成本，能使相关储存成本、相关订货成本、缺货成本之和最低的进货批量是经济进货批量。教材229页【例题】6-14（四）订货提前期一般情况下，企业不能等存货用光再去订货，而要在没有用完时提前订货。在提前订货的情况下，企业再次发出订货单时，尚有存货的库存量，称为再订货点，用R来表示。R=交货时间每日平均需求量=Ld订货提前期对经济订货量无影响。（五）存货陆续供应和使用基本模型中假设存货一次全部入库。事实上，存货多数是陆续供应或耗用的。教材230页【例题】6-15陆续供应和使用的经济订货量模型，还可以用于自制和外购的选择决策。自制零件属于边送边用的情况，单位成本可能较低，每批零件投产的生产准备成本较高；外购的单位成本较高，但订货成本可能较低。教材231页【例题】6-16（六）保险储备为了防止需求增大或送货延迟所造成缺货或供货中断的损失，而多储备一些存货称为保险储备（安全存量）。考虑保险储备的再订货点R=交货时间每日平均需求量+保险储备=Ld+B保险储备量加大会使储存成本升高。研究保险储备的目的：找出合理的保险储备量，使保险储备的储存成本及缺货成本之和最小。保险储备确定的方法：先计算出各不同保险储备量的总成本，找出总成本最低的。TC(S、B