2013年煤炭市场回顾.doc

2013年煤炭市场回顾及2014年展望一、2013年煤炭市场运行回顾 煤炭产量同比基本持平2013年，全国原煤产量前低后高，全年总体同比基本持平。上半年，由于经济增长不及预期，煤炭需求增长较慢，再加上煤炭进口持续增长，下游行业不断去库存，煤炭价格持续走弱，部分不具备区位优势和资源优势的煤企被迫停产、减产，全国原煤产量回落明显。据中国煤炭工业协会数据显示，上半年全国累计完成原煤产量18. 33亿吨，同比下降4. 5%。从三大煤炭主产省区来看，上半年内蒙古完成原煤产量4. 53亿吨，同比大幅下降12.4%；山西和陕西分别完成原煤产量4. 68亿吨和2.24亿吨，同比分别增长l%和4.6%。上半年三省区合计完成原煤产量11.45亿吨，同比下降4.1%，与全国原煤产量降幅基本一致。进入下半年，特别是9月份之后，在经济企稳回升、国际煤价快速反弹、下游用户加大补库力度等多重因素作用下，国内煤价逐步止跌回升，煤炭市场开始好转，煤炭产量也开始逐步回升，全国原煤产量累计同比降幅不断收窄。1-11月份，全国累计原煤产量同比已经基本持平。从三大煤炭主产省区来看，1-11月份，内蒙古完成原煤产量9.35亿吨，同比下降9.5%，降幅较上半年收窄2.9个百分点；陕西完成原煤产量4. 45亿吨，同比增长6.9%，增幅较上半年扩大2.3个百分点；山西完成原煤产量约8. 67亿吨，同比增长约4.5%，增幅较上半年扩大3.5个百分点。1-11月份，三省区合计完成原煤产量约22.16亿吨，同比下降约1.3%，较上半年收窄2.8个百分点。煤炭进口继续较快增长2013年，尽管国内煤市持续弱势运行，由于国际市场供求形势较为宽松，煤价整体走弱，再加上国内用煤企业主动走出去力度不断加大，煤炭进口继续保持了较快增长势头。海关数据显示，1-11月，我国累计进口煤炭（含褐煤）29163万吨，同比增加3788万吨，增长14.9%。与此同时，我国煤炭出口继续萎缩，1-11月，我国累计出口各类煤炭694万吨，同比下降18%。从分煤种进口结构来看，炼焦煤进口量增幅明显高于非炼焦煤。1-11月，我国炼焦煤进口量合计约为6780万吨，较上年同期增加2150余万吨，增幅约为47%;非炼焦煤进口量合计约为22380万吨，同比增加1600万吨左右，增长约7.8%。非炼焦煤进口增幅较小，原因主要是随着国内动力煤价格持续走弱，部分贸易商日益谨慎，作为主要进口煤种的动力煤进口量增幅明显放缓。从分国别进口结构来看，2013年我国煤炭进口仍主要来自于印尼、澳大利亚、俄罗斯、朝鲜、蒙古、南非、越南、加拿大和美国。1-10月份。来自以上九个国家的煤炭进口量占进口总量的比重达到98.6%，其中，又以印尼和澳大利亚占比最大，分别达到44.1%和20.8%。煤炭价格整体先抑后扬2013年国内煤炭需求实现了恢复性增长，而国内原煤产量则同比基本持平，煤炭供求宽松形势理应有所转变。但是，由于煤炭进口持续较快增长，下游用户，特别是电厂用户持续去库存，国内市场买方持续处于观望态势，即便产量下降也未能很快扭转市场观望心理，煤价长期弱势运行。另外，在市场处于僵持之时，受澳元等商品货币贬值、国际市场采购需求减弱等因素影响，6月份国际煤价大幅下挫，国内煤价遭遇最后一击，降幅快速扩大。8、9月份之后，受原煤产量回落、煤炭需求形势好转、国际煤价回升等多重因素影响，市场观望氛围逐步扭转，炼焦煤、喷吹煤、动力煤、化工煤（主要是无烟块煤）价格逐步实现止跌回升。海运煤炭网数据显示，10月9日，环渤海5500大卡动力煤平均价格最低曾降至530元/吨，较年初高点下降103元，降幅达16.3%。1 0月9日触底之后，煤价快速回升，截至12月11日，回升至608元/吨，较10月9日上涨78元，累计涨幅达14. 7%。反应产地煤炭价格的巾国太原煤炭交易价格指数整体也呈先抑后扬态势。其中，炼焦煤价格指数在8月19日触底，该低点较年初累计下降15.9%截至12月9日，累计回升5.6%；喷吹煤价格指数在8月19 日触底，该低点较年初累计下降17.5%，截至12月9日，累计回升5.5%；动力煤价格指数在9月16日触底，该低点较年初累计下降21.7%，截至12月9日，累计回升5.4%；化工煤价格指数在9月30日触底，该低点较年初累计下降16.9%，截至12月9日，累计回升5.0%。二、2014年煤炭市场展望煤炭行业相关政策有望进一步完善在2013年煤炭市场化取得显著进展的情况下2014年煤炭行业相关政策有望进一步完善。煤炭资源税征收方式改革有望启动。2012年以来，随着煤炭市场供需形势快速转变，煤炭资源税改革时机相对成熟。但此时有关方面又担心资源税改增加煤企负担，因此，即便早已箭在弦上却迟迟不发。2013年11月国办下发关于促进煤炭行业平稳运行的意见明确提出，“2013年年底前，要对重点产煤省份煤炭行业收费情况进行集中清理整顿，坚决取缔各种乱收费、乱集资、乱摊派，切实减轻煤炭企业负担。在清理整顿涉煤收费基金的同时，加快推进煤炭资源税从价计征改革。”不难看出，中央政策方向是一边清理收费基金，一边推进资源税改，促进资源税改革平稳过渡。商品煤质量国家标准或将出台。2013年5月份，有关部门曾拿出商品煤质量管理暂行办法（征求意见稿）公开征求意见，但由于存在限制煤炭进口之嫌，遭到用煤企业和贸易商激烈反对，最终不了了之。但是近年来随着经济持续较快发展，大气环境快速恶化也引起了社会各界高度重视，而燃煤被一致认为是主要污染源之一，加强商品煤质量管理被认为是治理大气污染的重要环节和措施之一。9月份发布的大气污染防止行动计划提出“禁止进口高灰份、高硫份的劣质煤炭，研究出台煤炭质量管理办法。”11月份发布的关于促进煤炭行业平稳运行的意见再次提出“按照节能减排和环境保护要求，研究制订商品煤质量国家标准。”另外，由于雾霾已经覆盖了大半个中国，大气环境引发的关注日益升温，2014年，碳税和环境税或将再度引发各界热议，其启动实施步伐也将加快。煤炭需求或继续小幅增长2013年下半年，在多方共同努力下，中国经济实现了平稳回升，煤炭需求也出现了恢复性增长。展望2014年，中国经济发展形势仍将是决定煤炭需求的基础。预计2014年GDP增速将继续保持在7.5%左右。一方面经济增速难以明显提升。这主要是囚为目前我国经济结构仍处于调整阶段，短期内消费难以实现大幅增长，出口增速再度回升难度较大，而受产能过剩等因素影响，固定资产投资增长提速同样乏力。另一方而，宏观政策将努力保障经济增速达到7%以上。为了增加就业，促进经济社会保持稳定，中央将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对重点工程项目政策支持力度，最终促使经济增速保持在一个各方可以接受的合理水甲。因此，从经济发展形势来看，2014年煤炭需求具备继续小幅增长的基础。通过对20多年来下游产品产量增速与GDP增速进行对比分析，再结合目前经济所处发展阶段和发展特征，笔者对2014年主要煤炭下游产品产量增速做出以下预测：预测发电量增速处于5%-7%的概率较大，粗钢产量增速处于6%-8%的概率较大，水泥产量增速处于7%-9%的概率较大，合成氨产量增速处于3%-5%的概率较大。火电发电量及发电耗煤方面，受2013年水电出力受阻和水电装机快速增长两方面因素影响，2014年水电出力大幅提高的可能性较大，再加上核电、风电、光伏等其他电源装机快速增长以及各地纷纷加大控煤力度，如果总发电量增长5%-7%，火电发电量增幅很可能不足3%，发电耗煤增加量可能不足5000万吨。其他行行业用煤方面，受落后产能淘汰力度不断加大，单位能耗不断下降，预计这些行业煤炭需求增幅将普遍低于产品产量增幅。煤炭进口或会基本持平2013年我国煤炭进口总量或将超过3.2亿吨，同比增幅约为11%。自从2009年成为煤炭净进口国以来，我国煤炭进口量已经连续5年实现大幅或较大幅度增长，年增幅分别为22.5%、39.3%、20.4%、29.7%,和10.9%。毫无疑问，我国早已成为世界最大的煤炭进口国，我国国内煤炭市场和国际煤炭市场的关联度不断提高，国内外市场一体化特征日益明显。正因为国内外煤炭市场的关联度不断提高，日趋一体化2014年我国煤炭进口既难以继续保持较快增长势头，也不大可能出现明显下降。我国煤炭进口难以继续保持较快增长态势是由多方面因素决定的：首先，由于煤价快速下滑，而国际海运费出现恢复上涨，部分远距离的海运煤炭竞争力明显下降；其次，由于2012年以来国内外煤价持续下滑，全球煤炭行业投资普遍降温，新增产能增长放缓；再次，印度等新兴经济体煤炭进口需求保持较快增长势头。因此，综合来看，如果2014年国内外煤价不出现较大幅度增长，我国煤炭进口量很难继续保持较快增长势头。事实上，即便国内外煤价出现较大幅度上涨，我国煤炭产能会很快释放，从而填补需求缺口，煤炭进口量也还是难以继续保持较快增长势头。另一方面，我国煤炭进口也不大可能显著下降。在国内煤价经过快速反弹之后，到了2013年年底，国内外煤市已经重新趋于平衡。作为最大的煤炭进口国，如果中国煤炭进口量显著下降，其结果必是国内煤价回升，国际煤价将进一步回落，最终受价差影响，我国煤炭进口还是会再度回升。从下游用户进口煤实际需求情况来看，我国沿海地区对进口煤已经有了一定依赖，部分进口煤已经成为刚性需求，与此同时，国内用煤大户还在不断将更多目光投向国际市场，做到充分利用国内外两个市场、两种资源，在机会合适的情况下，增加煤炭进口。另外，我国煤炭进口市场竞争度较高，进入门槛相对较低，只要国内外存在价差，我国煤炭进口就会持续。因此，综合来看，预计2014年我国煤炭进口量或将与2013年基本持平。国内煤炭产量将逐步回升2013年，由于国内煤炭市场长时间弱势运行，再加上煤炭进口继续保持较快增长势头，很长时间内下游用户采购积极性普遍不高，煤炭企业销售难度加大，部分企业纷纷停产、减产，煤炭产能并未得到充分发挥。在2013年三季度煤价整体出现恢复性上涨之后，煤炭企业的盈利状况得到改善，停产、减产企业恢复生产的积极性快速提高。进入2014年，随着煤炭需求继续小幅回升，如果煤炭进口不再保持较快增长势头，下游用煤企业对国内煤炭的采购需求势必会逐步增加。在既有煤炭产能充足的情况下，国内原煤产量势必会逐步回升。另外，除了既有产能之外，还有新增煤炭产能等待产量释放。2011年之前，煤炭行业固定资产投资年增速长期保持在20%以上，即便2012年以来煤炭市场急剧降温，2012年和2013年1-11月份，煤炭行业固定资产投资同比仍然分别增长了7.7%和1.1%。而煤炭行业投资很大一部分集中在两个方面，一方面是大型煤炭企业的新建矿井，另一方面则是大型煤炭企业在兼并重组中小煤炭企