上市企业营运资金绩效指标实例分析.doc

上市企业营运资金绩效指标实例分析财税广角 叫一上市企业营运资金绩效指标实例分析王爽吉林工商学院教务处摘要z 本文通过对沪市上市公司年报数据的实证分析认为.目前中国上市公司营运资金管理策略大部分属于中席型，流动资产比例和流动负债比侧呈现出同向变动。企业的收益能力与营运资金的管理策略有很大关系，其中最能体现策略成效的收益指标是总资产主营业务利润率。长春美格专用设备有限公司成立于 2006 年，注册资本 600万欧元。公司性质是外商独资企业。经营范围是数控机床生产、销售、调试及维修等。该公司财务状况基本良好，但存在一定的财务风险:流动负债大于流动资产，造成营运资金短缺，公司缺乏风险意识，盲目除销为了抢占市场，但是忽视了大量被客户拖欠而不能及时收回的流动资金，导致公司的应收账款余额较大，账龄结构不合理，现金净流量持续为负 g 公司存货库存量很大比重较高，周转率低，使存货成本增加。一、营运资金基本情况分析营运资金是指流动资产超过流动负债的部分。营运资金越多，流动负债的偿还越有保障，短期偿债能力越强。营运资金之所以能成为流动负债的缓冲垫，是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需要在一年内偿还。该公司 2009 年 -2011 年，营运资金由一3594860.39 元逐步上升为 -2129730.26 元，但并不是理想的流动资产大于流动负债的状况，而是个负值，这证明有部分长期资产由流动负债提供资金来源。二、流动资产管理绩效分析1.收账款周转率对于应收账款管理，主要在于销售环节和信用政策的制定。所以对它的管理应是销售部门和财务部门共同负责的。该公司中应收账款数额庞大，由 2009 年的 2554483. 64 元增加至2011 年的 13707473.69 元，周转率由 2009 年的 2.14 次/年下降至 2011 年的 0.71 次/年，周转天数由 2009 年的 170 天增加至 2011 年的 514 天，表明该公司应收账款没有及时收回、长期挂账、也未确认坏账。日后管理中该公司应时刻关注购货方的还款情况，及时做账务处理，及时收款。2. 存货周转率公司存货库存量很大，可知存货平均年库存额由 2009 年的7348346. 04 元上升至 2011 年的 17397837.25 元，存货周转率由 2009 年的 0.74 次，年下降至 2011 年的 0.42 次，存货周转速度较低，存储量不合理，资金占用过大进而增加了成本。产成品占存货总额的比重是四种主要存货中比重最大的，而且产成品的周转率是存货构成项目中最慢的，由 2009 年的1. 34 次，年下降至 2011 年的 0.64 次/年，这说明公司的销售工作做得不是很理想，公司日后需要对销售环节加强管理。3. 流动资产周转率流动资产不足是大部分公司所面临的风险，流动资产的紧缺是诸多的因素造成的。作为日常生产经营所需的资金，与公司经营活动的现金循环密切相关，它的不足将直接影响公司交易活动的正常进行。该公司流动资产周转率由 2009 的 0.60 次/年下降至 2011 年 0.29 次/年，流动资产利用率非常低。通常，流动资产中应收账款和存货占绝大部分，因此他们的周转状况对流动资产周转具有决定性影响。4. 现金周转率现金周转期=应收账款周转期+存货周转期一应付账款周转期。该公司从支付现金到收回现金用的时间由 2009 年的 548天上升至 2011 年的 1326 天，没有效利用现金。主要原因出现在产品一销售-收款的环节，公司未能销售出产品，造成产品大量积压，增加了公司的存货成本。占有大量资金 g 销售的产品未能及时收回账款，资金在外，未能被本公司所运营。三、短期偿债能力分析1.流动比率流动比率是全部流动资产与流动负债的比值。流动比率假设全部流动资产都可以用于偿还短期债务，表明 l元流动负债有多少流动资产作为偿债的保障。从有关数据可知，流动比率由 2年的 0.80 上升至 2011 年的 o.饵，总体水平还是较低，该比率表明 l 元的流动负债没有 1 元的流动资产作为保障，公司的短期偿债能力严重不足。这样，公司的短期偿债能力就会受到影响。2. 速动比率速动比率是指速动资产与流动负债的比值。如果流动比率较高，但流动资产的流动性却很低，则公司的短期偿债能力仍然不高。该公司速动比率由 2009 年的 0.39 上升至 2011 年的 0 .44，短期偿债能力略有增强，但总体水平仍然很低。导致公司速动比率低的原因，一是大量存货的积压，存货占有公司流动资产的一半以上，而且长时间积压，周转率低 g 三是流动负债数额太大，由 2009 年的四-6226.84 元上升至 2011 年的37646006.29 元，完全超出了流动资产的承受能力。3. 现金比率现金比率是指现金资产与流动负债的比值。现金比率假设现金资产是可偿债资产，表明 1 元流动负债有多少现金资产作为偿还保障。公司中现金比率一直很低，而且从 2009 年的2.15%到 2011 年的 0.21%呈下降趋势，究其原因主要是因为存货占用大量的资金不能及时转换为货币资金供公司使用，还有就是大量的应收账款不能及时的收回，这在很大程度上影响企业的短期偿债能力。营运资金连年负数，部分的长期资产由流动负债提供来源，但长期资产不能在短期内变现，不能满足公司的偿还需求。流动比率、速动比率、现金比率等指标显示公司的流动资产没有满足流动负债的需求。参考文献:川郝治安 吴娜营运资本管理行业差异及其影响因素财会月刊， 2007(9) , P3-9. 2 文风 黄杰供应链环境下的精益生产方式研究科技进步与对策， 2007(7) , P22-23. 3 张舵我国家