投资项目评估__案例分析.docx

案例分析：某项目计算期8年，其中，建设期2年，投产期1年（生产负荷60%），达产期5年，基本数据如下： 该项目主要生产车间投资50万，辅助生产车间20万，公用工程20万，公用设施15万；主要生产车间的设备购置费为400万，辅助生产车间的设备购置费为50万，公用工程的设备购置费为20万，公用设施的设备购置费为10万；安装工程费率均为设备购置费的10%，工程建设其他费用为50万。 该项目以100万元的土地出让金获得200亩土地使用权，以20万购得若干非专利技术；项目筹建期间的开办费合计10万元；预备费率为15%，投资方向调节税率为10%。 该项目达产期每年的产量为10万台，单价为100元/台（不含增值税）；每年需要流动资金按销售收入的15%考虑。 该项目在达产期所消耗的主要原材料为30元/台，消耗的燃料动力为10元/台；该项目所需职工50人，人均月收入500元，福利费率按14%来计。 该项目固定资产投资总额40%为自有资金，60%为银行借款，年利率为12%；投资资金在建设期两年中平均分配，自有资金全部第一年投入。 该项目固定资产净残值率为10%，修理费为折旧费的30%；无形资产和开办费摊销年限均为5年。 该项目所需流动资金70%为银行借款，年利率为10%，30%的自有资金全部在投产第一年投入；投产期占用的流动资金按生产负荷计算；生产期间其他费用每年30万。该项目达产期销项税额为170万，进项税额为90万，城市维护建设税率7%，教育费附加率为3%，投产期的销项、进项税额按生产负荷考虑，所得税率33%。 偿还固定资产投资借款期间，可供分配利润中，按15%提取盈余公积金，其余作为未分配利润用于还款，还清借款后，仍按15%提取盈余公积金（但累计达资本金的50%以后不再提取），其余作为应付股利。请根据上述条件，编制以下报表： 固定资产投资总额估算表、总成本费用估算表、损益表、借款还本付息表、全部投资现金流量表、资金来源与资金运用表、资产负债表7张报表； 计算FNPV、FIRR、投资回收期等指标，由此判断该项目的可行性。（基准折现率为10%）投资总额估算表（单位万）序号工程及费用名称建筑工程费设备及购置费安装工程费其他费用1固定资产785.451.1 工程费用105480486331.1.1 主体生产车间50400404901.1.2 辅助生产车间20505751.1.3 公用工程20202421.1.4 公用设施15101261.2 其他费用/501.3预备费/102.451.3.1基本预备费/102.452投资方向调节税(10%)/78.5453无形资产费用/1203.1 土地使用费/1003.2专利费/204递延资产/104.1开办费/105建设期利息(12%)/38.4489/1032.4489总成本费用估算表（单位万）序号项目合计投产期达产期3456781生产成本3364.1765427.36275587.362751.1原材料16801803003003003003001.2燃料及动力费560601001001001001001.3工资及福利费205.234.234.234.234.234.234.21.4折旧费706.905117.8175117.8175117.8175117.8175117.8175117.81751.5修理费212.071535.3452535.3452535.3452535.3452535.3452535.345252管理费用1302626262626262.1无形资产摊销费120242424242402.2其他资产摊销102222203财务费用41.448910.510.510.510.510.53.1利息支出93.948941.448910.510.510.510.510.53.1.1固定资产利息38.448938.4489000003.1.2流动资产利息55.5310.510.510.510.510.54其他费用180303030303030总成本费用3768,1254524.81165653.86275653.86275653.86275653.86275653.86275经营成本2837.2715339.54525499.54525499.54525499.54525499.54525499.54525损益表（不含增值税）序号项目合计投产期达产期345678生产负荷60%100%100%100%100%100%1产品销售收入5600600100010001000100010002销售税金及附加492.852.888888888883总成本费用3768,1254524.81165653.86275653.86275653.86275653.86275653.862754利润总额1339.074622.38835258.13724258.13724258.13724258.13724258.137245弥补以前亏空00000006应纳税所得额1339.074622.38835258.13724258.13724258.13724258.13724258.137247所得税441.897.3985.1985.1985.1985.1985.198税后利润897.184614.99835172.9472172.9472172.9472172.9472172.94729盈余公积金134.57772.24975325.9420925.9420925.9420925.9420925.9420910未分配利润762.606912.7486147.0052147.0052147.0052147.0052147.0052累计未分配利润762.606912.7486159.7538306.759453.7642615.7694762.6069借款还本付息表（单位万）序号项目利率建设期投产期达产期123456781借款及还本付息93.5566.59606.53625.131125.832461.34393.43302.281.1年初借款本息累计93.5566.59606.53625.13537.832461.34393.43302.281.1.1本金93.5560.98520.56520.22522.22461.34393.43302.281.1.2建设期利息12%5.6145.5564.1515.61200001.2本年借款93.5467.78451055880001.3本年应计利息10%5.6139.944.510.595.059124.41123.27124.531.4本年还本000038.4225.8667.8652.931.5本年付息0053.53122.6384.862.6755.3647.212偿还借款本金的资金来源00188.81585346.7647346.7647346.7647346.7647346.76472.1利润0014.99835172.9472172.9472172.9472172.9472172.94722.2折旧00117.8175117.8175117.8175117.8175117.8175117.81752.3摊销002626262626262.4其他资金00303030303030序号项目合计建设期投产期达产期12345678生产负荷0%0%60%100%100%100%100%100%1现金流入5678.545001385.451644.0691502.6881361.03071219.9261078.05451.1销售收入560000600100010001000100010001.2固定资产余值78.54500785.45644.069502.688361.307219.92678.5452现金流出5200.8854516.22195516.22195136.21525742.53525742.53525742.53525742.53525742.535252.1固定资产投资1032.4439516.22195516.221950000002.2流动资金84000901501501501501502.3经营成本2837.271500339.54525499.54525499.54525499.54525499.54525499.545252.4城建维护税及教育费附加49.28005.288.88.88.88.88.82.5所得税441.89007.3985.1985.1985.1985.1985.193净现金流量-516.22195-516.221951045.50475901.53375760.15275618.49545477.39075335.519254累计净现金-516.22195-1032.4413.06085914.59461674.7472293.2432770.6343106.1535所得税前净现金流量1339.07460022.38835258.13724258.13724258.13724258.13724258.137246所得税前累计净现金流量0022.38835280.5256538.6628796.80011054.9371339.0746全部投资现金流量表（单位万）资金来源与资金运用表（单位万）序号项目合计建设期投产期达产期123456781资金来源4393.50411172.94889.73248.8155489.2575489.2575489.2575489.2575489.25751.1利润总额897.18460014.99835172.9472172.9472172.9472172.9472172.94721.2折旧费706.90500117.8175117.8175117.8175117.8175117.8175117.81751.3摊消费130002626262626261.4长期借款0000000001.5流动资金借款597.2878.545392.73513.522.522.522.522.522.51.6短期借款1184.387599.39496.9975631051051051051051.7自有资金投资649.598397.59802745454545451.8回收流动资金150/1501.9回收固定资产余值78.545/78.5452资金运用3255.9575713.3751425.1783.89212.69212.69212.69212.69212.692.1建设投资1032.44516.22516.220000002.2建设期利息38.4419.2219.220000002.4所得税441.89007.3985.1985.1985.1985.1985.192.5流动资金借款偿还597.2878.545392.73513.522.522.522.522.522.52.6短期借款偿还1184.387599.39496.9975631051051051051053盈余资金1137.5466459.565-535.44164.9255276.5675276.5675276.5675276.5675276.5675累计盈余资金459.565-75.87589.0505365.618642.178918.7381021.4561137.5466资产负债表（单位万）序号项目合计建设期投产期达产期123456781资产5581.8128975.785440.3451130.6531848.2121959.932027.582007.911958.6261.1流动资产总额5503.2678975.785440.345225.2031108.1431384.05251661.27321763.9881880.0811.1.1现金4365.81516.22195516.22195136.21525742.53525742.53525742.53525742.53525742.535251.1.2累积盈余资金1137.466459.565-75.87589.0505365.618642.178918.7381021.4561137.54661.2固定资产净值78.54500785.45644.069502.688361.307219.92678.5451.3无形资产及递延资产净值0001209672482402负债及所有者权益5581.8128743.8421156.818679.0631411.321437.261463.201489.141515.092.1流动负债总额4609.908103.244516.22195136.21525742.53525742.53525742.53525742.53525742.535252.1.1建设投资借款619.464103.244516.220000002.1.2流动资金借款597.2878.545392.73513.522.522.522.522.522.52.2所有者权益772.5548640.598640.598542.848668.78694.728720.668746.608772.55482.2.1资本金640.598640.598640.598640.598640.598640.598640.598640.598640.5982.2.2累计盈余公积和公益金131.95002.2528.1954.1380.07106.01131.95请根据上述条件，编制以下报表： 固定资产投资总额估算表、总成本费用估算表、损益表、借款还本付息表、全部投资现金流量表、资金来源与资金运用表、资产负债表7张报表； 计算FNPV、FIRR、投资回收期等指标，由此判断该项目的可行性。（基准折现率为10%）解：由上述表格获知 FNPV=k=1nCI-COt1+i-t=-516.22-516.22/(1+12%) A*(P/A,12%,8)/(1+12%)n FNPV 0，表明该项目获利能力高于基准收益率 所以，该项目可行。 FIRR=i1+FNPV1FNPV1+FNPV2（i2-i1） 从上可知：FIRRic 所以，该项目可行。 财富一、 关于什么是财富财富，人类几千来追逐的梦想。无论什么社会，财富都是人类赖以生存的基础与保障，被视为身份与地位的象征。财富的概念随着人类历史的变迁也在发生着相应的变化。财富，很容易理解，但同时又是个难以解释清楚的概念。通常来说，财富首先是一个具备物质属性的概念，伴随着社会经济形态的不断变迁，人们对财富的理解也不断丰富，财富的定义逐渐从其效用或价值意义拓展开来。就目前来看，我们可以将财富简单地分为以下两类：物质财富和无形财富。物质财富是我们经常意义上的财富，金钱、各种资产等都属于物质财富。这些财富都可以在市场上直接兑换为货币。人们平常狂热追求的也多为物质财富。无形财富是区别于物质财富以外的一种财富，如：精神财富、政治财富等。一个人的知识、智慧和远大的梦想等都是无形财富，也可以称之为精神财富。这部分财富可能短期内不能给自己带来物质财富的增长，但是这种财富是不会枯竭的，同时也是宝贵的。而如人际关系等无形财富也暂时无法用货币直接计价，但是在未来为自己带来利益是较为丰厚且良性的。二、 关于财富的衡量标准显然，人类的财富观在动物们看来几乎是不可思议的山羊把青草视为财富，鱼类把水草丰美的水域视为财富，狼群把山羊兔子视为财富，而人类的财富选择却复杂得多。同样，财富的衡量标准时因人而异的。人与人之间衡量财富的标准也是不同的，甚至是背道而驰的。若只是单单对于某一类财富而言，我们是可以定一个标准的。比如对于物质财富而言，我们可以单纯地以其财富的货币价值来衡量；而对于无形财富而言我们可以以一个定量或定性的指标加以衡量，比如：对于一个人的知识技能水平我们可以简单地以学历文凭、技能证书等来进行定量衡量，而对于人际关系、人力资源等无形财富我们只能给予定性的衡量标准。但是对于社会中某个个体的总财富，我们却无法给予一个衡量标准，也没有必要给出一个衡量标准。比如：一个健康的穷人和一个弥留的富翁哪个人更加富有呢？我们不得而知。因为