财务管理第三章讲义.doc

2012年会计中级职称考试辅导 中级财务管理 第三章筹资管理【考情分析】本章为重点章，主要介绍企业各种筹资方式、资金需用量预测、资本成本计算、杠杆原理以及资本结构的有关知识，主客观题型均可能出现，并以主观题为主，平均分值在15分左右。本章近三年题型、分值分布情况如下：年份单选题多选题判断题计算分析题综合题合计20115题5分1题2分2题2分1题5分9题14分20104题4分2题4分1题1分1题5分0.2题3分8.2题17分20091题2分1题5分1题15分3题22分【主要考点】1.筹资的分类2.资本金制度3.股权、债务、衍生工具等各种筹资方式及其优缺点4.资金需用量预测的方法5.资本成本的含义与计算6.杠杆原理7.资本结构及其决策【考点讲解】知识点1：筹资管理概述第一节筹资管理概述一、筹资的分类（一）筹资的含义1.筹资：企业为了满足其经营活动、投资活动、资本结构调整等需要，运用一定的筹资方式，筹措和获取所需资金的一种行为。2.筹资的意义满足经营运转与投资发展的资金需要1）筹资活动是资金周转运动的起点；2）筹资活动涉及资产负债表右方：负债+所有者权益（二）筹资的分类分类标志类型方式特征取得资金的权益特性股权筹资吸收直接投资、发行股票、内部积累（留存收益），形成企业的所有者权益永久性资本财务风险小资本成本高债务筹资借款、发行债券、融资租赁以及商业信用，形成企业的负债到期还本付息财务风险大资本成本低衍生工具筹资可转换债券（混合融资）认股权证（其他衍生工具融资）衍生工具具有期权性质，混合融资兼具股权与债务特性是否以金融机构为媒介直接筹资直接与资金供应者协商融通资本，包括：吸收直接投资、发行股票、发行债券等资金所有者直接向企业让渡资金使用权；既可以筹集股权资金，也可以筹集到债权资金。间接筹资借助银行等金融机构融通资本，包括：银行借款、融资租赁资金所有者先向金融机构让渡资金使用权，再由金融机构将资金提供给企业；主要形成债务资金。资金的来源范围内部筹资通过利润留存而形成，即利用留存收益筹资额取决于企业的可分配利润和利润分配政策（股利政策），无筹资费用、资本成本低，为筹资首选外部筹资发行股票、债券，取得商业信用、向银行借款需要花费一定的筹资费用，提高筹资成本所筹集资金的使用期限长期筹资吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁，包括：长期负债及股东权益使用期限在1年以上，主要用于形成和更新企业的生产和经营能力，或扩大企业的生产经营规模，或为对外投资筹集资金短期筹资商业信用、短期借款、（应收账款）保理业务，包括：流动负债使用期限在1年以内，主要用于企业的流动资产和日常资金周转【例题1】单选题：按资金的来源范围不同，可将筹资分为（）。A.直接筹资和间接筹资 B.内部筹资和外部筹资C.权益性筹资和负债性筹资 D.短期筹资和长期筹资答案：B解析：按资金的来源范围不同，可将筹资分为内部筹资和外部筹资，选项B正确；选项A是按照是否以金融机构为媒介进行分类的；选项C是按照取得资金的权益特性进行分类的；选项D是按照筹集资金的使用期限进行分类的。【例题2】多选题：下列筹资方式中，不能用于筹集股权资金的有（）。A.间接筹资 B.内部筹资 C.衍生工具筹资 D.短期筹资答案：AD解析：间接筹资主要用于筹集债务资金而非股权资金，选项A正确；内部筹资即利用留存收益，属于股权筹资方式，选项B排除；衍生工具筹资可以间接筹集股权资金，如可转换债券筹资、认股权证筹资，选项C排除；短期筹资主要是流动负债筹资，选项D正确。二、筹资管理的原则（一）遵循国家法律法规，合法筹措资金（二）分析生产经营情况，正确预测资金需要量（三）合理安排筹资时间，适时取得资金（四）了解各种筹资渠道，选择资金来源（五）研究各种筹资方式，优化资本结构三、企业资本金制度（一）资本金的本质特征1.含义：企业在工商行政管理部门登记的注册资金，是投资者用以进行企业生产经营、承担民事责任而投入的资金。表现形式为：1）股份有限公司：股本2）一般企业：实收资本2.特征1）性质：投资者投入的原始启动资金；2）功能：投资者用以享有权益和承担责任的资金，有限责任公司和股份有限公司以资本金为限对所负债务承担有限责任；3）法律地位i.资本金要在工商行政管理部门办理注册登记（及变更登记）；ii.投资者只能按所投入的资本金而不是所投入的实际资本数额享有权益和承担责任；4）时效：除企业清算、减资、转让回购股权外，资本金不得收回，由企业无限期占用。（二）资本金的筹集1.资本金的最低限额组织形式注册资本的最低限额有限责任公司基本标准3万元一人有限责任公司10万元会计师事务所或资产评估机构30万元股份有限公司基本标准500万元上市3000万元保险公司2亿元经纪类证券公司5000万元综合类证券公司5亿元2.资本金出资方式货币资产或非货币资产1）全体投资者货币出资金额不得低于公司注册资本的30%；2）非货币资产：可以依法转让的实物、知识产权、土地使用权等。3.资本金缴纳期限1）方式分类含义企业成立时实收资本VS.注册资本实收资本制在企业成立时一次筹足资本金总额相等授权资本制企业成立时不一定一次筹足资本金总额，只要筹集第一期资本，企业即可成立，其余部分由董事会在企业成立后筹集。可能不相一致折衷资本制类似于授权资本制，但要规定首期出资的数额或比例，以及最后一期缴清资本的期限。2）我国公司法的规定折衷资本制iii股份有限公司和有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的20%,其余部分由股东自公司成立之日起两年内缴足；iv.投资公司可以在5年内缴足；v.一人有限责任公司，股东应当一次足额缴纳公司章程规定的注册资本额。4.资本金的评估（一般了解）（三）资本金的管理原则资本保全（基本原则）1.资本确定：企业设立时必须明确规定资本总额及各投资者认缴数额2.资本充实：资本金的筹集应当及时、足额3.资本维持：企业在持续经营期间有义务保持资本金的完整性【例题3】单选题（2011年）：某公司为一家新建的有限责任公司，其注册资本为1000万元，则该公司股东首次出资的最低金额是（）。A.100万元 B.200万元 C.300万元 D.400万元答案：B解析：我国公司法规定，股份有限公司和有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的20%，即该公司股东首次出资的最低金额是100020%=200万元，选项B正确。知识点2：股权筹资第二节股权筹资 一、吸收直接投资非股份制企业筹集权益资本的基本方式1.种类：国家投资、法人投资、外商直接投资、社会公众投资2.出资方式：货币资产（最重要、不得低于注册资本的30%）、实物资产、土地使用权、工业产权（风险较大）1）不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等作价出资；2）非货币资产出资需满足条件：可以用货币估价、可以依法转让、法律不禁止。3.程序（一般了解）4.特点1）出资方式多样能够尽快形成生产能力2）控制权集中i.容易进行信息沟通；ii.不利于企业治理。3）直接筹资方式i.资本成本高于股票筹资；ii.手续简便、筹资费用低；iii.不利于产权交易。【例题4】单选题（2011年）：企业下列吸收直接投资的筹资方式中，潜在风险最大的是（）。A.吸收货币资产 B.吸收实物资产 C.吸收专有技术 D.吸收土地使用权答案：C解析：吸收工业产权等无形资产出资的风险较大，因为以工业产权投资，实际上是把技术转化为资本，使技术的价值固定化，而技术具有强烈的时效性，会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失，选项C正确。【例题5】单选题：下列关于吸收直接投资筹资特点的说法不正确的是（）。A.能够尽快形成生产能力 B.容易进行信息沟通C.有利于产权交易 D.筹资费用较低答案：C解析：吸收直接投资没有证券为媒介，不利于产权交易，难以进行产权转让，选项C不正确。【例题6】判断题：吸收直接投资的资本成本相对于股票筹资来说较低。（）答案：解析：相对于股票筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高。当企业经营较好，盈利较多时，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配，因为向投资者支付的报酬是按其出资数额和企业实现利润的比率来计算的。二、发行普通股股票（一）股票的特征与分类1.股票的特征1）永久性：属于公司的长期自有资金，没有期限，不需归还；2）流通性：股票在资本市场上可以自由转让、买卖和流通；3）风险性：股东为企业风险的主要承担者4）风险表现形式：股票价格的波动性、红利的不确定性、破产清算时股东处于剩余财产分配的最后顺序；5）参与性：股东作为股份公司的所有者，拥有参与企业管理的权利。2.股东的权利1）公司管理权：重大决策参与权、经营者选择权、财务监控权、公司经营的建议和质2）询权、股东大会召集权等；3）收益分享权4）股份转让权5）优先认股权6）剩余财产要求权3.股票的种类1）股东权利和义务普通股VS优先股普通股：股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定；优先股：相对于普通股具有一定优先权，表现为股利分配优先权和分取剩余财产优先权，优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。2）票面有无记名记名股票VS无记名股票我国公司法规定，公司向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，为记名股票；向社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。3）发行对象和上市地点A股：境内公司发行、以人民币标明面值、境内以人民币认购和交易B股：境内公司发行、以人民币标明面值、境内以外币认购和交易H股（香港）、N股（纽约）、S股（新加坡）：注册地在内地，境外上市【例题7】多选题：（2004年）相对于普通股股东而言，优先股股东可以优先行使的权利有（）。A.优先认股权 B.优先表决权 C.优先分配股利权 D.优先分配剩余财产权答案：CD解析：优先股是公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票，其优先权利主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上，选项CD正确。（二）股份有限公司的设立、股票的发行与上市1.股份有限公司的设立（一般了解）2.股份有限公司首次发行股票的一般程序（一般了解）3.股票上市的目的与不利影响1）股票上市的目的便于筹措新资金促进股权流通和转让促进股权分散化，完善公司治理结构便于确定公司价值2）股票上市的不利影响上市成本较高，手续复杂严格较高的信息披露成本信息公开的要求可能会暴露公司的商业机密股价有时会歪曲公司的实际情况，影响公司声誉可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难4.股票上市条件（一般了解）5.股票上市的暂停、终止与特别处理特别处理期间的股票交易遵循下列规则：股票报价日涨跌幅限制为5%；股票名称改为原股票名前加“ST”；上市公司的中期报告必须经过审计。【例题8】多选题：股票上市的目的包括（）。A.便于筹措新资金B.增强公司的控制权C.降低信息披露成本D.促进股权流通和转让答案：AD解析：股票上市的目的包括：便于筹措新资金；促进股权流通和转让；促进股权分散化，完善公司治理结构；便于确定公司价值，选项AD正确。（三）上市公司的股票发行1.股票发行方式1）首次上市公开发行股票（IPO）：股份有限公司对社会公开发行股票并上市流通和交易。2）上市公开发行股票：股份有限公司已经上市后，通过证券交易所在证券市场上对社会公开发行股票。3）非公开发行股票：上市公司采用非公开方式，向特定对象（老股东或新投资者）发行股票的行为，也叫定向募集增发；定向增发往往导致股权结构发生较大变化，甚至发生股权变更。2.公司设立时，上市公开发行股票VS非上市不公开发行股票1）优势：发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本，有利于提高公司知名度；2）缺点：审批手续复杂严格，发行成本高。3.再融资时，上市公司VS非上市公司定向增发的优势1）有利于引入战略投资者和机构投资者；2）有利于利用上市公司的市场化估值溢价，将母公司资产通过资本市场放大，从而提升母公司的资产价值；3）定向增发是一种主要的并购手段，特别是资产并购型定向增发，有利于集团企业整体上市，并同时减轻并购的现金流压力。【例题9】单选题：相对于非上市公司来说，上市公司定向增发优势不包括（）。A.引入战略投资者和机构投资者 B.提升母公司的资产价值C.强化母公司对上市公司的控制权D.减轻并购的现金流压力答案：C解析：定向增发往往导致股权结构发生较大变化，甚至发生股权变更，未必会强化母公司对上市公司的控制权，选项C正确。（四）引入战略投资者1.战略投资者的概念与要求1）概念：与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人。2）要求：与公司的经营业务联系紧密；出于长期投资目的而较长时期地持有股票；具有相当的资金实力，且持股数量较多。2.引入战略投资者的作用1）提升公司形象，提高资本市场认同度；2）优化股权结构，健全公司法人治理（战略投资者可以分散公司控制权、参与公司管理）；3）提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力（战略投资者可带来先进技术和广阔市场）；4）达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程。（五）发行普通股筹资的特点1.出资方式主要为货币资金不易尽快形成生产能力2.控制权分散1）所有权与经营权相分离，分散公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营2）容易被经理人控制，流通性强的股票交易，也容易被恶意收购3.以股票作为媒介1）能增强公司的社会声誉（股东大众化，带来了公司的广泛的社会影响，有利于上市公司通过市场确认价值）；2）促进股权流通和转让，便于吸收新的投资者（便于股票的流动和转让）；3）筹资费用较高，手续复杂；4）没有固定的股息负担，资本成本较低（相对于吸收直接投资）。【例题10】多选题：下列各项中，属于“发行普通股”与“吸收直接投资”筹资方式相比的特点有（）。A.限制条件多B.筹资费用高C.控制权分散D.资本成本高答案：BC解析：限制条件多属于债权筹资的特点，不属于股权筹资的特点，选项A排除；发行普通股属于间接筹资方式，筹资费用高于吸收直接投资，选项B正确；发行普通股可以使控制权分散，选项C正确；相对于吸收直接投资来说，普通股筹资的资本成本较低，选项D排除。三、留存收益内部权益筹资（一）留存收益的性质1.含义：税后净利润中未作为股利发放的部分，属于企业的所有者，相当于股东用所获利润对公司进行的再投资。2.保留盈余的原因：1）利润与现金流量的差异；2）法律规定；3）扩大再生产和筹资的需求。（二）留存收益的筹资途径1.提取盈余公积金2.未分配利润（三）利用留存收益的筹资特点1.内部筹资，不用发生筹资费用，资本成本较低（无需付现，属于机会成本）；2.不改变公司股权结构，维持公司的控制权分布；3.筹资数额有限，受限于公司的累积盈余和利润分配政策。【例题11】多选题（2011年）：留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有（）。A.筹资数额有限 B.不存在资本成本 C.不发生筹资费用 D.改变控制权结构答案：AC解析：利用留存收益筹资的特点有：不用发生筹资费用、维持公司的控制权分布、筹资数额有限，选项AC正确，选项D错误；留存收益筹资存在机会成本，选项B错误。四、股权筹资的优缺点（低风险、高成本、分散控制权）（一）股权筹资的优点1.稳定的资本基础（企业的永久性资本）2.良好的信誉基础（代表公司的资本实力，是其它筹资方式特别是债务筹资的基础）3.财务风险较小（不存在还本付息的财务风险）（二）股权筹资的缺点1.资本成本高1）股权投资者承担较高投资风险，要求较高的报酬率；2）股利税后支付，无法获得抵税效应；3）普通股发行、上市费用较高。2.容易分散控制权（引进新的投资者或出售了新的股票）3.信息沟通与披露成本高【例题12】多选题：以下属于股权筹资优点的有（）。A.是企业稳定的资本基础 B.是企业良好的信誉基础C.财务风险较小D.保持公司的控制权答案：ABC解析：股权筹资的优点包括：企业稳定的资本基础；企业良好的信誉基础；财务风险较小，选项ABC正确；股权筹资容易分散控制权，选项D错误。 知识点3：债务筹资第三节债务筹资一、银行借款（一）银行借款的种类1.提供贷款机构：政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款；2.对贷款有无担保要求：信用贷款、担保贷款（保证贷款、抵押贷款、质押贷款）3.取得贷款用途：基本建设贷款、专项贷款、流动资金贷款（二）银行借款的程序与保护性条款1.银行借款程序（一般了解）2.长期借款的保护性条款条款特征主要内容例行性保护条款例行常规，在大多数借款合同中都会出现。要求定期向提供贷款的金融机构提交财务报表，以使债权人随时掌握公司的财务状况和经营成果 不准在正常情况下出售较多的非产成品存货，以保持企业正常生产经营能力 如期清偿应缴纳税金和其他到期债务，以防被罚款而造成不必要的现金流失 不准以资产作其他承诺的担保或抵押 不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债等一般性保护条款对企业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，应用于大多数借款合同。 保持企业的资产流动性 限制企业非经营性支出 限制企业资本支出的规模 限制公司再举债规模 限制公司的长期投资特殊性保护条款针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效。 要求公司的主要领导人购买人身保险 借款的用途不得改变 违约惩罚条款（三）银行借款的筹资特点1.程序简单，筹资速度快（与发行债券、融资租赁等债权筹资方式相比）2.资本成本较低（利息负担低于发行债券和融资租赁，无需支付证券发行费和租赁手续费）3.筹资弹性较大（可与债权人协商）4.限制条款多（保护性条款）5.筹资数额有限（受到贷款机构资本实力的制约）【例题13】多选题：与发行普通股相比，银行借款筹资有以下特点（）。A.筹资风险高B.限制性条款少C.资金成本低D.筹资数额有限答案：ACD解析：银行借款筹资的特点：筹资速度快；资本成本较低；筹资弹性较大；限制条款多；筹资数额有限，选项ACD正确，选项错误。 二、发行公司债券（一）发行债券的条件和种类1.发行债券的条件（一般了解）2.公司债券的种类1）是否记名：记名债券和无记名债券2）是否能转换成公司股权：可转换债券与不可转换债券3）有无特定财产担保：担保债券（不动产抵押、动产抵押、证券信托抵押）和信用债券（二）发行债券的程序（一般了解）（三）债券的偿还1.提前偿还（提前赎回或收回）1）必须在债券契约中明确2）赎回价格 面值，随到期日临近下降3）可增强公司筹资弹性：资金有结余或预测利率下降时，可提前赎回2.分批偿还：在发行同一种债券的当时，为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日。1）优势：便于投资者挑选合适的到期日，有利于发行；2）劣势：不同到期日债券的发行价格和票面利率不同，导致发行费较高。3.到期一次偿还：最为常见【例题14】判断题：（2008年）如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。（）答案：解析：预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。（四）发行公司债券的筹资特点1.一次筹资数额大（相对于银行借款、融资租赁）2.提高公司的社会声誉（股份有限公司和有实力的有限责任公司所为）3.募集资金的使用限制条件少（与银行借款相比，具有相对灵活性和自主性）4.锁定资本成本的负担（期限长、利率相对固定）5.发行资格要求高，手续复杂6.资本成本较高（相对于银行借款筹资，利息负担和筹资费用都比较高）【例题15】多选题：相对于银行借款而言，发行公司债券筹资的优点为（）。A.筹资弹性大B.限制条款少 C.筹资数额大 D.资金成本低答案：BC解析：发行公司债券的优点：一次筹资数额大；提高公司的社会声誉；募集资金的使用限制条件少；能够锁定资本成本的负担。但是发行公司债券的资本成本要高于银行借款，选项BC正确；筹资弹性大、资金成本低属于银行借款的优点，选项AD错误。 三、融资租赁（一）租赁的特征与分类1.租赁的基本特征1）租赁资产的所有权与使用权分离；2）融资与融物相结合借物还钱（本金为实物的特殊“贷款”）；3）租金的分期归流（租金相当于各期的“还本付息额”）。2.租赁的分类融资租赁和经营租赁1）经营租赁：由租赁公司向承租单位在短期内提供设备，并提供维修、保养、人员培训等的一种服务性业务，又称服务性租赁，适用于租用技术过时较快的生产设备。出租的设备一般由租赁公司根据市场需要选定，然后再寻找承租企业；租赁期较短，短于资产的有效使用期，在合理的限制条件内承租企业可以中途解约；租赁设备的维修、保养由租赁公司负责；租赁期满或合同中止以后，出租资产由租赁公司收回。2）融资租赁：由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租单位使用的融资信用业务，以融通资金为主要目的。出租的设备由承租企业提出要求购买，或者由承租企业直接从制造商或销售商那里选定；租赁期较长，接近于资产的有效使用期，在租赁期间双方无权取消合同；由承租企业负责设备的维修、保养；租赁期满，按事先约定的方法处理设备，包括退还租赁公司，或继续租赁，或企业以“名义价格”（相当于设备残值）留购（常用方法）。3.经营租赁与融资租赁的区别融资租赁（Financia1 1ease）经营租赁（Operationa1 1ease）业务原理融资融物于一体无融资特征，只是一种融物方式租赁目的融通资金，添置设备暂时性使用，预防无形损耗风险租期较长，相当于设备经济寿命的大部分较短租金包括设备价款只是设备使用费契约法律效力不可撤销合同经双方同意可中途撤销合同租赁标的一般为专用设备，也可为通用设备通用设备居多维修与保养专用设备多为承租人负责，通用设备多为出租人负责全部为出租人负责承租人一般为一个（一次租赁）设备经济寿命期内轮流租给多个承租人（多次租赁）灵活方便不明显明显【例题16】多选题：下列各项中，属于融资租赁特点的有（）。A.租赁期较短B.租赁合同较为稳定C.出租人提供租赁资产的保养和维修等服务D.租赁期满后，租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人答案：BD解析：租赁期较短、出租人提供租赁资产的保养和维修等服务，属于经营租赁特点，选项AC错误；租赁合同较为稳定、租赁期满后租赁资产常常无偿转让或低价出售给承租人，属于融资租赁特点，选项BD正确。（二）融资租赁的基本程序与形式1.融资租赁的基本程序（一般了解）2.融资租赁的基本形式直接租赁承租方提出租赁申请，出租方按照承租方的要求选购，然后再出租给承租方。售后回租（承租方角度）承租方将自己资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方租回资产使用。杠杆租赁（出租方角度）涉及承租人、出租人和资金出借人三方。出租方自己只投入部分资金，其余资金则通过将该资产抵押担保的方式，向第三方（通常为银行）申请贷款解决，出租人既是债权人也是债务人。【例题17】判断题：从承租人的角度来看，杠杆租赁与其他租赁形式并无区别。（）答案：解析：杠杆租赁涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人。从承租人角度看，这种租赁与其他租赁形式并无区别，所以本题的说法正确。（三）融资租赁租金的计算1.租金的构成1）设备原价及预计残值2）利息（垫付资金的成本）3）租赁手续费：业务费用利润【例题18】多选题：融资租赁租金中的租赁手续费包括（）。A.利息B.业务费用C.必要的利润D.预计残值答案：BC解析：租赁手续费指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润，选项BC正确。 2.租金的支付方式1）支付间隔期：年付、半年付、季付、月付2）期初/期末：先付、后付3）每次支付额：等额支付、不等额支付3.租金的计算等额年金法1）租费率（折现率）：根据利率和租赁手续费率确定2）残值归出租人：后付租金【例题19】计算题（教材例31）：某企业于2007年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残值5万元，归租赁公司。年利率10%。租金每年年末支付一次，则每年租金可计算如下：答案：每年租金131283（元）上述租金的摊销计划表如下：租金摊销计划表 单位：元年 份期初本金支付租金应计租费 = 10%本金偿还额 = 本金余额 = 2007年600 000131 28360 000 71 283 528 717 2008年528 717131 28352 872 78 411 450 306 2009年450 306131 28345 031 86 252 364 054 2010年364 054131 28336 405 94 878 269 176 2011年269 1761