人民币汇率上升影响.doc

关于人民币对美元汇率上升对中国影响分析 中国最新政府工作报告指出，将完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率的双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理均衡水准上的基本稳定。温家宝总理并强调，中国将继续加大汇改的力度，特别是实行较大幅度的双向波动。加之近期人民币对美元中间价的变幅已经有所扩大，表明更深层次的人民币汇率形成机制改革即将展开。目前，随着中国经济的迅猛发展以及中国同世界各国交流的深入开展，中国经济已经逐渐深层次的融入到世界经济领域当中，最近几年，人民币对美元汇率逐渐上升，五一对中国会产生出很多影响。一、人民币的升值导致四个方面的影响：(一) 政策方面由于人民币汇率升值，会导致资源的重新配置，作为国家而言不可能不管，任其随意升值，当然也不会因为美国的强势而出台相关的政策来加速人民币升值，而是客观的面对中国经济的发展趋势，立足于中国的经济国情，随之带来的可能是在金融政策，产业政策，财政政策及其他方面的调整！如升息，调整存（贷）款准备金率等。（二）产业方面如果人民币持续升值下去，对于进口环节是利好，人民币的升值意味着用同样的钱可以买到更多的产品，方便消费者对境外产品的购买；相比较之下，出口环节则相对受限，特别是针对中国廉价的劳动力，充足的资源这样一个市场环境而言，一些中小企业主要以手工业商品为主，此类企业大多没有自己的研发团队，没有知识产权，进行贴牌生产，只是利用中国这一特殊国情来赚取微薄收益，这无疑是一个灾难，人民币升值，自身出口至境外产品的价格则在不断上涨。当这些产品在市场的价格战中失去优势，面对科技如此发达的西方国家，我们又有什么优势去与他人竞争呢？倘若这些企业真的面临经营危机，最终倒闭破产，其带来的巨大损失不光是老板的经济损失，更重要的是大批人员面临下岗的危机，以至于会破坏整个社会产业链！从而给社会给国家带来巨大的负担与损失，面对如此大的难题再一次给我们敲响了警钟，科技是第一生产力，一个国家要想强大，一个民族要想兴盛，社会经济要想发展，最终依靠的正是强大的科技后盾！不过对于不同的出口企业来说，其带来的影响也是不同的。对于那些进口原材料，加工出口的企业，人民币的升值对其影响不大，因为进口环节已经省下了一部分资金！需要指出的是，从人民币汇率的调整前景来看未来有条件的企业还应该坚持“走出去”的方向，人民币的升值已经为企业对外投资提供了货币基础，只有充分利用好这一货币基础，才有助于提升中国企业的影响力，增加企业的品牌价值，扩大中国企业在世界经济舞台上的影响。此外由于人民币的升值，房地产将会持续升值，吸引投机资金继续流入市场，继续加大对我国中心城市商业地区产业的投资规模;航空业普遍拥有巨额的外币债务，人民币的升值将带来较大的收益，从近期的股市行情可以看出，航空股近期走势一直很是强盛！我想这也是人民币升值的一个重要表现吧！另外，人民币升值会导致航油，航材的成本相应下降；造纸业用外汇量居国内行业第三，主要包括进口木浆、废纸等，此次汇率调整将直接影响生产成本，提升盈利水平，但同时也使得进口成品纸变得便宜，有可能对国内企业造成一定的影响。对美国而言，他们不光获得了大量的廉价产品，同时中国用贸易顺差产生的外汇购买了大量的美国国库劵（这等于是向美国输出资本），这使得美国的融资成本下降，促进美国房地产市场的繁荣，带动了美国经济的发展，美国政府对这一切都是很清楚的，特别是在最近，美国的房地产业萎缩，再加之受次级抵押贷款的影响，使得美国一再的把人民币的汇率问题作为筹码，要求中国进一步开放金融市场，为美国谋求最大的国家利益！我想这就是为什么美国一再强迫人民币升值的一个重要原因之一。（三） 资本市场从总体来说人民币升值，是股市走牛的一个必然现象。我国是一个出口导向型国家。与日本，台湾相似，结合日元、台币升值的经验，人民币升值，必然会推动股市走牛。从1971年到1996年，日元兑美元由360：1升值到87：1，日元经过25年的持续升值，刺激股市长达17年上涨，涨幅高达19倍。今年沪深股市大涨，已证明人民币升值的惊人推动力。但与此同时，众多境外理财产品也渐渐进入人们的视野。例如：炒黄金是近期比较热的一种投资方式，随着美国次级抵押贷款的影响，美元的贬值，每盎司的黄金价格也一度创下新高，黄金是由国际黄金市场来确定涨幅的，也是以美元为其定价的，随着人民币的不断升值，投资黄金类的理财产品也给国人带来了较大的利润;又如B股，B股是用港币和美元进行交易的股票，因人民币相对于美元的升值，股价也会受其影响！如果单以股票市场来看，由于人民币汇率升值，以人民币定价的股票相对于投资而言，价格会相应提高，因此并不有利。不过，从人民币汇率升值有很大可能将表现为一种趋势性的状态来看，外资也很可能因看好升值导致的边际利润，而加大投资筹码，这样一来，对股票市场就将表现为是一种利好。人民币长期升值趋势可能助推并演绎一轮比较大的牛市，因此，我们要从战略视野观察人民币升值对中国股市的影响。在相当长时期内，只要人民币升值预期不发生变化，国际资本持续流入我国股票市场的动力就不会减小，它对于股市的影响就会大于经济增长与公司业绩因素带来的影响，从而对我国证券市场走强形成强有力的推动力。人民币升值，导致国内资产的升值，必然导致房地产价格的上升。目前对房地产业的硬性行政干预是治标不治本，人民币升值压力或者说升值预期不消除，就很难达到目标。从另一个角度来看，人民币的升值将导致外债规模进一步扩大。随着人民币汇率的升值，将吸引大量资本流入中国资本市场，使我国的外债规模相应扩大。 但是对于一些负有大量外汇特别是美元债务的企业而言，无疑会减轻他们的还债压力,增加企业的竞争力!（四）居民消费由于中国城乡居民的大部分境内消费都是用人民币购买的中国制造产品，因此人民币升值的影响并不大，或是说基本不受影响。但中国居民的境外消费，因为人民币升值的影响会相对扩大，有利于中国居民的出境消费。由于人民币兑美元的升值，那么也就意味着较原来而言相同的人民币可以换取更多的美元，大大减少我们在美元区的消费支出，同时也会有更多的人选择出境游与出国留学！这样的话，从某一个方面来说，将会带动旅游业的发展，刺激进外消费！二、人民币升值对我国外债外汇储备、和企业利润的影响本币升值将增强人民币的支付能力，减轻我国偿还外债的压力。改革开放以来，为了加速经济的发展，中国借了大量的外债。近些年更是出现了外债总规模和短期外债比例双双快速增长的趋势。中国国家外汇管理局公布的数据显示，截至2004年底，中国外债余额达到2286亿美元，增长18，其中短期外债增长更快，数额已占到总额的456，超出了国际公认的40警戒线。人民币升值以后，将会在一定程度上缓解我国偿还外债的压力。外汇储备是一个国家的中央银行及其他政府机关所掌握和能支配的外汇总额，它包括外币现金和外国货币表示的支付凭证。改革开放前，我国外汇储备一直很小，1978年，只有16亿美元，改革开放后，我国人民币汇率进行了几次的调整，外汇储备逐年上升，特别是2001年度，我国减弱WTO以后，由于出口的总额激增，我国外汇储备为5400余亿美元，据有关分析、预测，我国外汇储备今年年底将达9000亿美元。现人民币升值，我国巨额外汇储备面临缩水。目前，中国的外汇储备已经超越日本，居世界第一。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强，对外开放水平日益提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展，参与对外经济活动的有力保证。然而，一旦人民币升值，我国巨额外汇储备面临缩水的可能。假如，人民币对美圆的汇率升值10%，则我国的外汇储备便缩水10%，这是我们不得不面临的严峻问题。一方面，储备货币的汇率变动会影响外汇储备的实际价值；另一方面，本国货币汇率变动会通过资本转移和对外贸易影响本国的外汇储备。此外，储备货币汇率不稳会影响和削弱储备货币的地位和作用。国际金融学原理告诉我们，汇率对外汇储备起决定性作用，外汇储备的增减是汇率变动的结果，币值的低估或高估则通过引起贸易收支的变化最终导致外汇储备的增减，我国外汇储备之所以不断增长，原因之一就是人民币汇率低估带来了贸易上的相对优势。但是，长期顺差、过多的外汇储备也会对我国经济产生不利影响：第一，促使人民币发行量增加，从而加重已经出现的通货膨胀；第二，长期贸易顺差加重本已过多的外汇储备，不利于资金充分运用；第三，当储备货币发生贬值时，也会使我国蒙受巨大的损失。此外，由此引发的国际关系紧张也不可忽视。人民币升值会减低中国企业的利润，增大就业压力。国内物价、国民收入与就业、产业结构受汇率变动影响较大。人民币升值后，导致进口商品以人民币表示的价格下降，往往使我国居民对国产同类产品的需求下降，进而会导致国内消费品价格下降，企业利润就会受到一定的压缩。三、其他的一些影响（一）人民币升值不利于引进外资；人们原来在中国1亿英镑能作的事，人民币升值后，可能需要增加上百万英镑的投资才能办成了。这等于外商进来前什么也没买，就要凭空多支付上百万英镑，投资者肯定要划算一翻得失了。（二）人民币升值，会使原来需10亿美元在境外所能完成的投资，升值后会少用几百万甚至上千万美元就能完成了，因此必然会加速资本外流。目前资本外流对我国是不利的。（三）人民币升值，将会导致进口增加，从而可能出现贸易逆差，并影响国内企业竞争力。比如人民币没升值前进口120架民航飞机需要60亿美元，那么人民币升值后可能只要59亿美元了。（四）人民币升值，会导致国际金融资本对人民币的投资，即人民币将成为人们的财富借以保值升值的购买对象，也就是人民币在国际上有可能产生黄金效应。（五）人民币升值，有利于实现人民币成为国际通用性货币的进程。我们知道，一种国际货币的背后，最重要的仍是一国经济实力的支撑。正是由于国际货币体系没有反映出各国综合实力的变化，因此产生了内在的货币格局的调整压力。具体而言，在推动人民币国际化过程中，应多强调货币共赢与合作，而非货币战争、货币对抗之类的“共输”之举，而且要认识到，现有国际货币体系还没有到翻天覆地变化的时机，只是需要修补和完善美元主导的格局。没有我国实体经济的强劲发展，人民币国际化会成为无本之木。只有当我国实体经济迅速在国际中获取优势地位的同时，配套性的人民币国际化这一制度安排才能获取足够的操作空间。否则，人民币国际化就只能在区域性的结算安排中占据一席之地。可以继续获取战术延展的空间，但在战略扩张上则容易进退维谷，最终只能以类似“这是一个长期性的过程”的描述性语句结尾。同时，人民币国际化究竟能走多远，还要看我们相应的监管能力，包括对风险、资本流动的监管能力的提高。只有具备了足够好的监管能力，人民币国际化的步子才会走得更快。目前在全球金融危机下各国综合实力此消彼长的较量中，总体而言，人民币国际化机遇大于挑战。当然，对于人民币国际化，我们既要认清长远机遇与重要性，也要看到当前的困难，避免盲目“乐观”或“悲观”，要在当前“起步阶段”打好基础的前提下，稳步推动其改革，“内外兼修”乃是人民币