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文档简介
P54.1. M公司全部用银行贷款投资兴建一个工程项目,总投资额为5000万元,假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。请回答以下问题:(1) 该工程建成投产后,分8年等额归还银行借款,每年年末应归还多少?(2) 若该工程建成投产后,每年可净利1500万元,全部用来归还借款的本息,需要多少年才能还清?P552. 某债券面值为1000元,票面利润为12%,期限为5年,某公司要对这种债券进行投资,要求必须获得15%的报酬率。则该债券价格为多少时才能进行投资?P1123. A公司面临一个投资机会。该投资项目投资期2年,初始投资240万元,第一年投入140万元,第二年投入100万元,第三年开始投入使用,使用寿命为4年,按直线法计提折旧。在项目投入使用时需垫支营运资金40万元,项目结束时收回。该项目每年带来营业收入220万元,支付付现成本110万元。企业所得税率为25%,资金成本为10%。试计算该投资项目的净现值,获利指数和内部报酬率,并判断该项目是否可行。4. B公司现有甲,乙两个互斥投资方案,初始投资均为48万元,项目寿命均为8年。甲方案每年净现金流量均为16万元;乙方案各年净现金流量分别为:5万元,10万元,15万元,20万元,25万元,30万元,40万元,50万元。试计算两个方案的投资回收期和平均报酬率,并判断二者的决策结果是否一致;在此基础上分析投资回收期和平均报酬率的优缺点。P1305. A公司有一套设备,正在考虑用市场上的一种新设备对其进行替换。两种设备的年生产能力相同,均采用直线计提折旧。公司所得税税率为25%,资金成本为10%。其他资料如表5-13所示A公司新旧设备对比表项目旧设备新设备原价80000100000净残值400010000使用年限85已使用年限30尚可使用年限55每年付现成本90006000目前变价收入30000-试判断公司应否更新设备。6. B公司拥有一稀有矿藏,这种矿产品的价格在不断上涨。据预测,4年后价格将上涨30%。因此,公司需要研究现在开采还是4年后开采的问题。无论现在开采还是4年后开采,初始投资均相同,建设期均为1年,从第二年开始投产,投产后5年矿产全部开采完毕。有关资料见表5-14B公司矿藏开采投资与回收情况投资与回收收入与成本固定资产投资 80万元年产销量 2000吨营运资金垫支 10万元现在投资开采每吨售价 0.1万元固定资产残值 0万元4年后投资开采每吨售价0.13万元资金成本20%年付现成本60万元所得税税率25%请帮助该公司做出投资时机决策。7. C公司要在两个项目中选择一个进行投资:甲项目需要160000元的初始投资,每年产生80000元的现金净流量,项目的使用寿命为3年,3年后必须更新且无残值;乙项目需要210000元的初始投资,每年产生64000元的现金净流量,项目的使用寿命为6年,6年后必须更新且无残值。公司的资本成本为16%。公司应该选择哪个项目?8. D公司准备进行一项投资,其各年的现金流量和分析人员确定的约当系数如表5-15所示。公司的资本成本为10%。D公司的现金流量和约当系数年份01234净现金流量(千元)-200006000700080009000约当系数1.00.950.90.80.8分析该项目是否可行。P1609. A公司2010年年末敏感资产为:货币资金150万元,应收账款280万元,应收票据50万元,存货320万元;非敏感资产为:长期股权投资110万元,固定资产净额1200万元,无形资产及其他资产合计190万元;敏感负债为:应付账款170万元,应交税费60万元;非敏感负债为:长期借款90万元,应付债券600万元;股东权益项目为:股本800万元,资本公积200万元,留存收益380万元。该公司2010年营业收入为4000万元,净利润为200万元。2011年公司预计营业收入为5000万元,营业净利润不变。为扩大生产规模,公司将增加固定资产500万元。公司的股利支付率为20%。试根据预计的营业收入来确定公司2011年的外部融资需求。P19810. A公司有长期借款200万元,年利润为5%,每年付息一次,到期一次还本;债券面额500万元,发行收入为600万元,发行费率4%,票面利润为8%,目前市场价值仍为600万元;普通股面额500万元,目前市价800万元,去年已发放的股利率为10%,以后每年增长6%,筹资费率为5%;留存收益账面价值250万元,假设留存收益的市场价值与账面价值之比与普通股一致。公司所得税税率为25%。试求A公司的综合资金成本(采用市场价值权数)11. B公司无优先股。2008年营业收入为1500万元,息税前利润为450万元,利息费用为200万元。2009年营业收入为1800万元,变动经营成本占营业收入的50%,固定经营成本为300万元。预计2010年每股利润将增长22.5%,息税前利润增长15%。公司所得税税率25%试分别计算B公司2009年和2010年的经营杠杆系数,财务杠杆系数和综合杠杆系数。12. C公司目前长期资金市场价值为1000万元,其中债券400万元,年利率为12%,普通股600万元(60万股,每股市价10元)。现拟追加筹资300万元,有两种筹资方案:(1)增发30万股普通股,每股发行价格为10元;(2)平价发行300万元长期债券,年利率为14%。公司所得税税率为25%。试计算两种筹资方式的每股利润无差别点。如果预计息税前利润为150万元,那么应当选择哪种筹资方案?若预计息税前利润为200万元呢?P23813. 某公司预计全年需要现金600万元,现金与有价证券的转换成本为每次2000元,有价证券的利息率为15%,则该公司的最佳现金持有量是多少?14. 某公司全年需要某种零件120万个,每次订货成本为4000元,每件年储存成本为6元,最优经济订货批量是多少?15. 某公司按“2/15,n/30”的条件购入货物5万元,公司在第25天支付了货款,计算公司放弃折扣的成本。P26116. 假设某公司有税后利润5 000 000元流通在外的普通股为1 000 000股。公司管理当局计划将税后利润中的2 000 000元利润分配给股东。其分配方式有两种:第一种方案,将 2 000 000元以现金股利的方式发放;第二种方案,以每股32
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