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资金管理与风险控制曹丰 你一年想赚多么 一年25 50 100 200 500 1000 快速致富是每个投资者强烈的愿望 许多初入股市的投资者希望快速致富 这种浮躁的心态往往欲速而不达 很多人以为致富的先决条件是巨大的资金与庞大的信息网 和超出常人数倍的能力 其实并非如此 只要你有足够的耐心与长远的投资计划 复利会使你走向真正的成功 真正的成功都是复利所致 如果一个人在20岁开始以一万美元开始投资 如果可以保证每一年的复合增长率是35 等到他70岁时 就可以拥有328亿美元的资产 这就是复利的效果 无以复加 世界著名投资大师的年均盈利率 江恩 1878 1955 最具神奇色彩的技术分析大师 他在72岁时说 可以期待的盈利定在25 的年复利比较合适 班杰明 格拉罕BenjaminGraham 1894 1976 被喻为 华尔街院长 和 证券分析之父 是巴菲特等许多成功投资家的启蒙宗师 其1948年创立的基金 GEICO 到1972年的24年里增长了超过80倍以上 年均复利增长在20 以上 沃伦 巴菲特 1930 当代最伟大的投资家 1994年 他超过其好友比尔 盖茨 成为世界首富 在四十年的职业生涯中 年复利增长达28 6 彼得 林奇 1944 麦哲伦基金的基金经理人 被称为 首屈一指的基金管理者 投资界超级巨星 在他操盘的13年里 创造了报酬率高达2703 12 的成长纪录 年复利增长率为32 乔治 索罗斯 1930 量子基金创始人及经理人 被称为 市场驱动者 和 金融界的超级明星 从1969年以来的20多年间 每年的复利报酬率为35 只有1981年赔钱 近几年很背运 结论一 事实上 真正的成功者都是日复一日的日积月累而成为巨富的 永远不要抱着一遭爆富的态度操作 这是异常危险的 低风险下 小额利润的长期累积才是成功之道 期货交易风险的根源 与其他现货交易 股票交易最大的不同就是 期货的保证金制度即资金的杠杆效应 这种保证金制度是为了方便现货商套期保值 避免占用流动资金 对于投机交易者来说 这样制度等于是合法融资 将本金放大了10倍 更深入的剖析风险 期货市场提供一个资金放大的制度 但你是否利用这个制度来放大你的资金 放大到什么程度 却完全由你自己决定 保证金制度本身仅仅是一个工具而已 最大的风险源于投资者为了最大限度的利润而过度放大资金造成巨大的风险 很多投资者没有理解这样的情况当你资本金放大10倍以后 资本金抗风险的能力同时也缩小了10倍 假设两个个投资者有各有10万元 一手铜需要1万元保证金 如果甲投资者不放大资金即买了1手铜占用1万元 而乙投资者把资金放大了10倍 买了10手铜 铜平均每天的波动是400点 每点5元 即每手风险2000元甲投资者的每天平均的风险2000元 乙投资者的每天平均的风险20000元 如果甲 乙投资者发生判断错误 铜价连续下跌5天 每天跌幅为400点 损失甲 2000 5 1万 乙 20000 5 10万 风险不完全在于市场的波动 更在于投资者把资金放大的程度 期货交易规则允许投资者把资金放大10倍 但没有规定一定要放大10倍 可以放大5倍 3倍 2倍 或者干脆不放大 当现货 股票一样做也可以 期货交易风险的本质 期货风险大的根本原因并不是期货交易本身的问题 而是投资者如何在巨大利润面前 控制好资金放大比例的问题期货市场上很多人赔了钱 他们就埋怨期货市场风险大 其实还不如说是 他们急功近利 控制不好心态 结论二控制头寸规模 1 通常第一次建仓使用资金不能超过总资金20 2 如果第一次建仓的头寸发生亏损 要做的第一件是就是不能增加头寸 3 只有在第一建仓头寸盈利的时候 才能考虑扩大头寸规模 4 无论形势多么有利 总的头寸规模不应该超过总资金的50 有效规避市场的风险 截断亏损 价格波动是双刃剑 期货交易品种的波动幅度 单位 元 每吨波动幅度铜 14000 3200018000点棉花 7000 1900012000点铝 12000 200008000点天胶 7000 1700010000点黄大豆 2200 37001500点豆粕 1800 32001400点小麦 1100 2000900点 国内商品长期价格图表 如果我做错了怎么半 每个投资者必须面对的问题 风险控制的第二个法宝 从一个生物试验谈起 温水煮青蛙与凉水煮青蛙止损的重要性 克服侥幸心理3 止损法 一个非常好的资金管理模式 侥幸心理 鳄鱼理论 砍 还是不砍 股票深度套牢的启示 第一阶段 如果赚钱我就出 第二阶段 如果保本我就出 第三阶段 如果反弹我就出 第四阶段 反正亏了这么多 我不出了 我的胜率高 所以我不止损 如果盈利和亏损的概率是一样的 胜率高而不止损的模式 假设某君胜率高达80 满仓操作 而且不止损以天胶为例做十次连续盈利8次 10万资金盈利到100万 一次亏损不止损亏损90万 当开始10万时候 他可以买20手 赚的时候是20手同时赚 当从100万亏的时候 他买的是80手 亏的时候是80手在同时亏 赚大赔小原则 假设10次交易中 7次亏损 3次盈利如果每次亏损控制在5 每次盈利在20 以上 一个简单的计算 20 3 5 7 60 35 25 前提是 你必须每次把亏损控制好 剩下的就是盈利 让我们记住这几个数字 20 的亏损需要25 的盈利来达到盈亏平衡 相对来说容易一些 40 的亏损需要66 7 的盈利 要达到很难 而亏损50 以上就需要100 的盈利 几乎是不可能扭亏了 几种资金管理的策略 资金管理的策略有无数种 最著名的两种基本的资金管理策略 等价鞅策略和反等价鞅策略 在一次亏损的交易中 等价鞅策略在资本减少时会增加赌本的大小 另一方面 反等价鞅则在一次盈利交易中或者当我们的资本增加时 增加赌本 以下几种是反等价鞅的资金管理模式 1 每固定金额一个单位 这个模型只允许你用一定数量的钱买一个头寸 它基本上对所有的投资都有均等对待并且总是允许你持有一个头寸 2 风