用凯恩斯主义理论解释日本近年经济发展状况.doc

用凯恩斯主义理论解释日本近年经济发展状况上个世纪90年代，随着泡沫经济的破灭，日本经济陷入长期的衰退之中，并出现了严重的通货紧缩局面。为了克服经济萧条，日本政府出台了一系列的经济政策以刺激经济回升，但是都没有取得预期的效果。如果说二战后，日本创造了令世界叹为观止的经济奇迹，那么上个世纪90年代日本政府又创造了令世界难以理解的失败之谜。本文主要论述日本泡沫经济破灭后至21世纪初日本逐步走上自律性复苏轨道这段时间里日本出台的主要货币政策和财政政策，试图探讨凯恩斯主义货币政策与财政政策在日本的有效性并揭示其主要制约因素。关键词：日本泡沫经济；经济萧条；货币政策；财政政策日本经济经历了战后的高速增长时期后，陷入了“泡沫” 经济的陷阱。尤其是经历1997年亚洲金融危机之后，其经济陷人了持续10多年的衰退困境。但直到今日日本仍是当今世界经济第三大经济体，经济实力还很强大，其GDP总量达5.4742万亿美元，人均GDP达42109美元一、10年衰退的症状 1992年至21世纪初，日本经济经历了近10年的衰退。从衡量一国经济发展状况的4个指标：经济增长率、通货膨胀率、失业率及国际收支情况分析，可以看出日本20世纪90年代后的经济状况与之前的“泡沫”时期有较大变化。(一)经济增长持续低缓在第一次石油危机时，日本经济只是在1974年下滑了051975至1977年间保持了4左右的增速；第二次石油危机时经济每年都保持了正增长。增速最低的1983年也有25。而这次衰退伴随着多年的低速增长甚至负增长。1991年泡沫经济崩溃以后，日本经济在生产、流通、消费、劳动就业、设备投资各项指标上几乎都处于停滞或后退状态，1992至2002年GDP平均增长率仅0.87%,。1996年虽有短暂的恢复。GDP增速达到&6，但受亚洲金融危机影响，1997年GDP增速又跌落到14，19981999年分别为-1.8和-0.2，2000年增长了29，2001年增速又回落至0.4%。 （二)通货紧缩逐步加深第一次石油危机时伴随着3年左右的通货膨胀随即形势好转，第二次石油危机时物价指标基本正常，而这次经济不景气伴随着14年的物价低迷，1999年开始又发生了较严重的通货紧缩。其中2001年、2002年消费物价均下降了将近1。GDP平减指数(汇总投资、消费和出口的综合物价指效)下降更多。 (三)失业率逐年上升 由于经济不景气和雇佣制度的改变日本私营部门就业人数不断减少失业率逐年上升。泡沫经济崩溃后，失业率明显上升，1995年突破3.4%，1998年突破4，1999年已逼近5，创1953年以来最高记录尤为严重的是1997年秋金融危机爆发以来，以制造业为中心的中小企业纷纷倒闭，加之大企业内部的“重组改革”、大量裁员，使失业人口不断增加，许多失业人员为生计所迫不得不靠借贷度日，因无法偿还巨额债款等原因而向法院申请“自己破产”的人数1998 年1年竟超过10万人。更为悲惨的是在经济不景气的背景下，仅2001年1年，由于失业等生活原因而自杀的人数就高下，达8 845人，国民深感前途未卜，生活陷入不安状态。没破产的企业为了生存，也必须提高效益，进一步裁员其结果失业进一步增加经济状况更加恶化。 (四出口形势严峻 日本的对外贸易依存度较高，其出口形势受国际市场的影响很大，1992年以来平均增长速度仅23。白1997年亚洲金融危机以来，出口增长进一步放缓，19981999年分别比上年下降了1_3和61虽然受东亚经济形势好转的影响，2000年出口比上年有所增长，但受世界经济再次减速的影响，日本2001年出口形势急剧恶化，I8月出口下降20以上，成为日本经济再次步人萧条的重要原因。贸易顺差自1999年以来连续下滑，1999和2000年分别减少了l.7万亿日元和16万亿日元。2001年顺差进一步减少，上半年顺差总额不足2000年的30%。据财务省公布的数据，到2001年8月，日本贸易顺差连续14个月减少，当月贸易顺差减少了47.2 。二、持续衰退的病因 造成日本经济衰退持续10年之久的原因多样而复杂，主要包括三个因素：(一)直接原因外部经济环境恶化日本作为一个资源和市场都相对匮乏的岛国，其对国外经济的依赖度很高。2000年日本对外贸易依存度达18，其中出口依存度(出口GDP)达l0出口下滑对其经济影响很大。1995年和1996年，日本经济本来有所恢复，但受亚洲金融危机影响，1998年出口下降了13，1999年又下降了61，这两年GDP增长率分别下降了18%和02，2000年世界经济形势好转，日本出口增长了86%，GDP增长率比上年提高了01个百分点。2000年下半年以来，受美国经济下滑及世界经济增长放缓的影响，日本出口形势再次恶化。出口下滑一方面导致国内生产能力过剩、竞争激烈、价格下降、收益恶化，从而影响了企业的投资愿望，另一方面导致破产企业增加、失业人员骤增，从而影响了个人消费支出的增加。这两方面因素的交互影响，再加上股市不振，使日本经济在2000年上半年短暂回升后再次陷人低谷。(二)内部原因国内需求不足 1国内消费疲软、投资减少、企业经营效益恶化、大量企业破产据统计，在19911996年的6年问，每年倒闭企业的负债规模在56万亿日元92万亿日元之间。列1998年进一步达到144万亿日元。企业的大量倒闭，使日本的失业率迅速上升，1998年的失业率打破了日本历史上最高纪录。全年完全失业率为411999年完全失业率又上升到45，企业的集中倒闭可以说是经济危机的一个基本现象。2日本国内竞争激烈、日元不断升值，企业加速向海外转移，出现产业空洞化随着大量廉价的海外产品流人日本市场，许多中小企业失去竞争优势而倒闭。自20世纪80年代以后，汽车、电子机械等制造业一直支撑着日本经济的增长。为降低成本和开拓国外市场，这些骨干行业的生产基地大量迁往簿外，使制造业的海外生产比率不断提高，特别是汽车行业尤其显著。90年代中期日本汽车工业的海外生产比率已达80，2000年进一步增至40%。(三)深层原因政府失策1财政、货币政策的失效自经济萧条以来，日本10年内换了8任首相，政局长期动荡，而每届政府在治理经济时，几乎无一例外地扩大公共事业投资，增加财政投人。19922000年。日本9次实施财政刺激政策，总额达到12 911万亿日元相当于2000年度GDP的近14，如此巨大的财政支出规模却没能使日本经济走出低迷，带来的是政府高达666万亿日元的债务，相当于其经济规模的1.6倍，海外纯资产的5倍。货币政策方面，19891990年一年内的迅速调高利率击碎了经济泡沫，但也成了经济萧条的直接诱因。面对长时间的萧条局面，为了复苏经济，扩大内需，日本央行又不断降低利率，以刺激经济恢复：1995年9月把贴现率降到015，为了进一步减轻企业利率负担，促进消费，进一步诱导利率下降，央行在维持贴现率不变的情况下，1999年2月短期利率从0125降至0115；同年3月份，央行发放大大超过市场所需的资金，进一步诱导利率下降，使实际利率基本降到0，被称为“零利率政策”。然而，利率的下降没有激发居民的消费热情，相反，由于利息收人的减少和对经济前景的悲观估计，居民消费不增反降。2金融体制上的缺陷 日本政府战后为了缓解资金紧张压力，实行了金融统制政策，支持银行大量贷款，出现问题由政府帮助解决，助长了银行放贷的随意性口。日本银行的“保驾护航体制”或主银行制度容易形成银行超贷、企业超借这在20世纪80年代泡沫经济形成时表现得非常明显。金融业监管不力、自律不严对日本经济的困境负有不可推卸的责任。泡沫经济崩溃和不良债权过大，既增大了金融风险和财政风险，又形成“惜贷”，制约了经济增长；同时，日本直接金融不够发达，缺乏风险投资机制，新兴产业、高科技企业和创业中的中小企业筹资鞍为困难。 三、现状与前景 自2003年开始，各项宏观经济指标都显示日本的经挤开始出现较大幅度的上升。2002年美国经济增长率从前一年的回暖迹象。自2002年开始，世界主要发达国家的经济增长率都有03恢复至24，2003年上升到44，2005年达到了27。在这种经济形势下。刺激了日本经济的发展。日本经济从2003年开始逐渐摆脱严重通货紧缩的阴影，进入了新一轮的复苏，经济增长率从2002年的01上升至2003年的18。再加上2004年以来日本设备投资和个人消费逐渐恢复，通货紧缩有所缓解，2004年和2005年的经济增长率分别达到23“和26。日本银行也正在清理他们的旧账，改善财务状