工程经济学（第6版）全套教学课件

工程经济学

全套可编辑PPT课件第1章绪论第2章现金流量与资金的时间价值第3章工程经济评价的基本方法第4章多方案评价与选择第5章建设项目投资估算与资金筹措第6章建设项目财务评价第7章不确定性分析和风险分析第8章国民经济评价第9章设备更新第10章价值工程什么是经济什么是工程项目什么是工程项目什么是工程经济学？三个案例帝国大厦节能改造买房读研VS工作案例一：纽约帝国大厦节能改造工程斥资5亿美元进行翻新，其中1亿美元用于节能改造整座大厦6500片窗户玻璃加装隔热层，重新设计连接所有空调、风扇、照明设施的能源系统和温度调节系统等预计节能38%，节能收益可观，三年即可回收改造成本某家庭，打算买一价值200万的房子。银行贷款100万，20年。每个月需要还多少钱？哪种还款方式合算？如果提前还贷，需要还多少？LPR要不要转？案例二：买房贷款某同学毕业时面临两种选择读研VS工作按照他的调查，他的专业本科毕业薪水是5000元/月，硕士生为7000元/月。工作5年后，无论本科生还是硕士生，月薪均变为8000元/月攻读硕士学位需要3年时间，这期间收入仅为500元/月，且无学费负担。VS案例三：读研VS工作课程性质一门关于“钱”的课程投多少钱？回收多少钱？赚了多少钱？钱从哪里来？哪个方案更合算？课程性质一门经济学应用在工程上的课程工程经济学是微观经济学的一个特殊领域，涉及工程和经济的关系经济学：研究人的选择行为和背后的动机人是趋利避害的消费者最大化效用，企业最大化利润成本和收益并存，净收益最大工程经济学：运用经济学的原理和方法，研究工程经济活动中的决策问题课程性质一门有助于大家做理性决策的课程大型土木水利工程民用建筑和市政设施各类投资项目日常生活中的决策共同的特点：有投入（成本）有产出（收益）持续一段时间做这件”事儿“值不值得？（1）强调技术可行基础上的经济分析（不包括技术可行性的分析）为什么要建设这个项目？——经济问题为什么要以这种方式建设这个项目？——技术经济问题经济上可行？Yes烧煤？烧石油？烧天然气？No放弃该项目例：火力发电站工程经济学的特点（2）与所处的客观环境关系密切（3）对新技术可行性方案的未来“差异”进行经济效果分析

——着眼点放在各方案之间的经济效果差别上（4）讨论的经济效果问题几乎都与“未来”有关

——不考虑沉没成本工程经济学的特点工程经济知识是工科学生应具备的知识结构中不可缺少的部分。作为工程师经济上可行是技术方案能够实施的前提条件技术经济效果的最佳匹配是建立竞争优势的重要条件作为研究者资源约束是从事研究工作必须考虑的问题市场需求和经济效益是决定研究成果价值的重要因素作为管理者技术人员有广泛的机会成为管理者，因此必须懂经济。为什么学习工程经济学？学习工程经济学的方法掌握概念熟悉方法结合实际跟我一起开始学习少花钱多办事的艺术吧！工程经济学

2.12.22.3资金的时间价值现金流量等值计算本章内容第2章现金流量与资金的时间价值2.1资金的时间价值

——资金的时光穿越时间是赢得财富的资本!今天的十块钱≠明天的十块钱2.1资金的时间价值（TimeValueofMoney）

一、资金的时间价值概念

资金随时间推移而增值的性质称资金的时间价值。二、资金具有时间价值的前提条件（1）经过时间的推移；（2）经过劳动生产的周转。2.1.1资金的时间价值的含义三、原因货币增值因素通货膨胀因素时间风险因素四、衡量尺度绝对尺度

——利息相对尺度

——利率

利息I借贷过程中，债务人支付给债权人的超过原借贷金额的部分。占用资金所付出的代价或放弃使用资金所得到的的补偿。贷款100W106W本金P本利和FI=F-P利率i

在一个计息周期内所得的利息额与借贷金额（本金）之比。

i=I/p计息周期：表示利率的时间单位——年、季度、月等影响利率的主要因素：社会平均利润率；金融市场上借贷资本的供求关系；通货膨胀；期限；风险1、单利仅计算本金的利息，而本金产生的利息不再计算利息。——“利不生利”2.1.2单利与复利——当有一个以上计息期时P——本金F——本利和I——利息i——利率n——计息期数I1＝I2＝……=In……I1=P×iI2=P×iIn=P×iF=P+II=P×i×nF=P（1+ni）【例2.1】张某于2016年1月1日将10万元存款以三年定期形式存入银行，约定单利计息，利率3.5%，到期后张某一次性可以取出本利和多少钱？解：F=P（1+ni）=10×（1+3×3.5%）=11.05万元2、复利当期利息计入下期本金一同计息，即利息也生息。

——“利滚利”I1=P×iI2=F1

×iF1=P+I1=P×(1+i)F2=F1

+I2=P×(1+i)2……In=Fn-1

×i……F=P×(1+i)ni与n的时间单位保持一致【例2.2】某建设项目为取得后续建设的资金，在建设银行贷款1000万，约定贷款年利率5%，贷款期限三年，采用年复利计息的方式。则到期后该项目需要支付多少利息？解：

I=F-P=1157.625-1000=157.625（万元）单利计息仅考虑了本金的时间价值，没有考虑利息时间价值复利计息反映了利息的本质特征，即利息作为资本也参加了社会再生产的过程。在工程经济分析中，一般采用复利计息5.5%5.64%当利率的时间单位与计息周期不一致时，若采用复利计息，会产生名义利率与实际利率不一致问题2.1.3名义利率和实际利率——一年内计息次数大于1时1、名义利率：计息周期利率乘以每年计息周期数得到的

年利率

5年期以上贷款年利率5.5%——名义利率名义利率=周期利率×一年计息周期数周期利率=名义利率÷一年计息周期数月利率=5.5%÷12=0.4583%2、实际利率：充分考虑了资金时间价值的实际年利率。设：名义利率——r

一年中计息次数——m则：计息周期利率——r/m一年后本利和为:一年内产生的利息为：按利率定义得年实际利率i为：F=P

(1+r/m)mI=F-P=P[(1+r/m)m-1]i=I/P=(1+

r/m

)m-1m=1时实际利率=名义利率m>1时实际利率>名义利率m越大实际利率与名义利率差距越大【例2.3】某公司向国外银行贷款200万元，借款期5年，年利率为15%，每月复利计息。该公司在进行资金运用效果评价时，误把名义利率当做了实际利率。问该公司实际少计算了多少利息？解：该公司原计算的本利和为实际利率为：实际本利和为：少计算的利息为：421.52-402.27=19.25万元【例2.4】某项目在银行贷款1000万，期限为一年，银行同期贷款年利率为6%，若分别按以下几种情况计算利息，该项目还贷的实际利率和本利和有何区别？（1）一年复利1次，即以一年为一个计息周期；（2）一年复利2次按半年计息；（3）一年复利4次按季度计息；（4）一年复利12次按月计息结论：当m=1时，名义利率和实际利率相等；

【例2.4】某项目在银行贷款1000万，期限为一年，银行同期贷款年利率为6%，若分别按以下几种情况计算利息，该项目还贷的实际利率和本利和有何区别？（2）一年复利2次按半年计息；（3）一年复利4次按季度计息；（4）一年复利12次按月计息【例2.4】某项目在银行贷款1000万，期限为一年，银行同期贷款年利率为6%，若分别按以下几种情况计算利息，该项目还贷的实际利率和本利和有何区别？（3）一年复利4次按季度计息；（4）一年复利12次按月计息【例2.4】某项目在银行贷款1000万，期限为一年，银行同期贷款年利率为6%，若分别按以下几种情况计算利息，该项目还贷的实际利率和本利和有何区别？（4）一年复利12次按月计息结论：m越大，实际利率与名义利率的差距越大

不可以直接比较名义利率！2.2现金流量现金流出：相对某个系统，指在某一时点上流出系统的资金或货币量，如投资、成本费用等（CO——caseout）现金流入：相对一个系统，指在某一时点上流入系统的资金或货币量，如销售收入等。（CI——casein）净现金流量:同一时点上，现金流入与现金流出的差额。

净现金流量=现金流入-现金流出2.2.1现金流量的含义现金流量（cashflow）：在特定的经济系统内，在一定的时期内，现金流入与现金流出的总和。特定的经济系统理解同一个现金流量对不同的系统有不同的结果银行企业COCI130万100万COCI非CI转移支付项目税金CO项目国家现金流量（cashflow）：在特定的经济系统内，在一定的时期内，现金流入与现金流出的总和。理解在一定的时期内

每一笔现金的流入、流出都对应着相应的时点不能把不在同一时点上的现金流量直接累加！90年代的100元和现在的100元购买力是不同的现金流量（cashflow）：在特定的经济系统内，在一定的时期内，现金流入与现金流出的总和。理解“现金”真实发生所有权关系的变动系统内部转移不算现金流量！！折旧摊销应收账款应付账款2.2.2现金流量的构成投资（现金流出）经营成本（现金流出）运营收益（现金流入）税金（现金流出）一、现金流量表2.2.3现金流量的表现形式年末0123456现金流入006008008008001000现金流出8001000100150150150150净现金流量-800-1000500650650650850二、现金流量图——我们的工具：直观、方便、形象现金流量图是一种反映经济系统资金运行状态的图，即把经济系统的资金流量绘入同一时间坐标图中，表示各项资金在不同时点的流入、流出情况。2.2.3现金流量的表现形式为了考察投资项目在其整个寿命期或计算期内的全部现金流量，可以用现金流量图来分析和计算项目的经济效果。二、现金流量图——我们的工具：直观、方便、形象时间t0123………………..n8006002.2.3现金流量的表现形式10008001000第1个计息期期初1,2,3……n-1表示当期期末，同时表示下期期初注意：若无特别说明期初惯例法：投资一般发生在期初；期末惯例法：销售收入、经营成本及残值回收等发生在期末现金流出现金流入计息周期大小方向时点计息期结束2.3资金等值（EquivalentValue）2.3.1资金等值的含义￥10000（金额）（价值）2020年多少金额的资金=2010年的1万元？不同时点上绝对数额不等的资金具有相同的价值；或相同数额的资金在不同的时点上具有不同的价值。推论：如果两笔资金等值，则这两笔资金在任何时点处都相等（简称“等值”）。2.3.1资金等值的含义

等值并不意味着具有相等的用途；

不同时点发生的现金流量不能直接比较，需要利用等值计算把不同时点的现金流量换算成同一时点上的等值资金，然后进行比较。现值（P)：未来时点上的资金折现到现在时点的资金价值。终值（F)：与现值等价的未来某时点的资金价值。折现（Discounting

）:

把将来某一时点上的资金换算成与现在时点相等值的金额的换算过程。即求未来现金流量在当前的价值。把不在同一时点上的现金流量换算成同一时点上的等值金额，这一过程叫做资金等值计算。年金（A）：指一定时期内每期有大小相等，方向相同的现金流量发生。

2.3.2资金等值计算0tt+kPF已知期初投资为P，利率为i，求第n年末收回的本利和F。称为一次支付终值系数，记为系数可查表获得，例如：1、一次支付类型公式PF0n12（1）一次支付终值公式【例2.6】某工程项目需要投资，向银行借款3000万元，按年复利率8%计算，期限5年，到期一次性还清。请问该项目第5年年末需要偿还本利和多少？3000F=?051234（2）一次支付现值公式(1+i)-n—

一次支付现值系数,记作（P/F，i，n）P=F(1+i)-n=F（P/F，i，n）

已知未来第n年末将需要或获得资金F

，利率为i，求期初所需的投资P

。PF0n12【例2.7】一位母亲计划给刚出生的孩子存一份教育基金，计划在孩子满6周岁的时候可以一次性得到30000元，如果银行利率为6%，问现在应存入银行多少钱？解:2、等额支付类型计算公式——年金A与终值F、现值P之间的换算“等额支付”的特点:在计算期内

1）每期支付是大小相等、方向相同的现金流,用年值A表示

2）支付间隔相同

3）每次支付均在每个计息期期末。疑似!A012n-1nFA012n-1nFFAAAA=++++)(i+1)(i+1()i+1n-2n-1L最后一个A与F在同一时点12nn－10A(已知)F(未知)=AF(1+i)n

-1i记作：F=A（F/A，i，n）（1）等额支付终值公式【真题解析】某施工企业每年年末存入银行100万元，用于3年后的技术改造，已知银行年利率为5%，按年复利计息，则到第3年末可用于技术改造的资金总额是多少？解:

1023F=?A=100（2）等额支付偿债基金公式(1+i)n

-1i

=（A/F，i，n）——

等额支付系列偿债基金系数

=(1+i)n

-1iA=F（A/F，i，n）F为了能在n年末筹集一笔资金来偿还到期债务F，按年利率i计算，拟从现在起至n年的每年年末等额存入一笔资金A，以便到n年末清偿。已知F，i，n，求A。【例2.8】某厂欲积累一笔设备更新基金，用于4年后更新设备。此项投资总额为500万元，银行利率12％，问每年末至少要存款多少？解:

12430A＝？F＝500（3）等额资金回收公式P和第一个年金相隔一个计息期012n-1nPA=P（A/P，i，n）i=(1+i)n

-1A(1+i)n

P_____资金回收系数

(1+i)n

-1i(1+i)n

【真题解析】某投资项目贷款500万元，银行约定5年内等额偿还贷款，贷款利率为10%，试计算该项目算每年需要偿还多少钱？01101000A=？解:（4）等额支付现值公式

P(1+i)n

-1i(1+i)n

=A（P/A，i，n）——等额支付系列现值系数，记作（P/A，i，n）=(1+i)n

-1i(1+i)n

A【例2.9】某设备经济寿命为8年，预计年净收益20万元，残值为0，若投资者要求的收益率为20％，问投资者最多愿意出多少的价格购买该设备？

解:影响资金等值的三个因素现金流量的大小现金流量发生的时间点折现率的大小01234n…………系数的获取方法查表用公式计算EXCEL计算小结请关注资金的时间价值吧第3章工程经济评价的基本方法

工程项目经济评价是指对拟建投资方案计算期内各种有关技术经济因素和方案投入与产出的有关财务、经济资料数据进行调查、分析、预测，对方案的经济效果进行计算、评价，通过多方案比较，对拟建项目的经济可行性进行分析论证，作出全面的经济评价，为拟建项目的科学决策提供依据。3.1工程项目经济评价的指标体系1、按是否考虑资金的时间价值划分静态评价指标动态评价指标静态投资回收期总投资收益率资本金净利润率利息备付率偿债备付率资产负债率动态投资回收期净现值内部收益率净年值净现值率借款偿还期2、按指标的性质进行划分时间性指标比率性指标静态投资回收期动态投资回收期借款偿还期内部收益率净现值率总投资收益率资本金净利润率利息备付率偿债备付率资产负债率价值性指标净现值净年值3、根据经济评价的内容划分

盈利能力分析清偿能力分析静态投资回收期动态投资回收期净现值内部收益率净年值净现值率总投资收益率资本金净利润率利息备付率偿债备付率资产负债率借款偿还期3.2盈利能力评价方法净现值净年值投资回收期财务内部收益率财务净现值率总投资收益率资本金净利润率1、含义：指建设项目按行业基准收益率ic，将各年的净现金流量折现到建设起点的现值之和。3.2.1净现值（NPV）2、计算公式：

ic——行业基准收益率、行业基准折现率或目标折现率，本质上是投资者对资金时间价值的最低期望值。净现金流量一次支付现值系数3、评价标准：当NPV>0时，表示项目实施后除保证可实现预定的收益率外，尚可获得更高的收益。其

超额部分的现值就是NPV.当NPV=0时，表示该项目刚好达到预定的收益率标准，

但并不代表盈亏平衡；当NPV<0时，表示项目实施后的投资收益率未能到达所预定的收益率水平，但不能确定项目已经亏损。当NPV≥0时，经济上可行当NPV＜0时，经济上不可行【例3.1】某建设项目的现金流量见下表，求其净现（ic=12%），并判断项目的经济可行性。（单位：万元）t年末01234~10净现金流量-60-8020304010……432106080203040项目在经济上可行4、NPV与ic的关系：iNPV01905%107.88%72.2112%35.817%2.9318%-2.3820%-31.1NPV(i)-31.11900i

i*

a.i↗，NPV↘，故ic定的越高，可接受的方案越少；b.当i=i*时，NPV=0；当i<i*时，NPV>0；当i>i*时，NPV<0优点

——考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；判断直观；经济意义明确。适用于项目融资前整体盈利能力分析。缺点

——需预先给定折现率；必须慎重考虑互斥方案的寿命期；不能真正反映单位投资的使用效率；不能说明在项目运营期间各年的经营效果。1、含义：使项目在计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。3.2.2内部收益率（IRR）2、原理公式：3、评价标准：IRR≥ic，表示经济上可行;IRR<ic，表示经济上不可行。NPV(i)-31.11900i

i*

0NPVii1i2NPV1NPV2i*≈IRR4、求解方法——线性内插法：i1——使净现值出现正值的折现率，NPV1——正的净现值i2——使净现值出现负值的折现率，NPV2——负的净现值IRR设初始折现率值i1，并计算对应的净现值NPV(i1)；重复步骤(2)，直到出现NPV(i1)＞0，NPV(i2)＜0

或NPV(i1)＜0，NPV(i2)＞0用线性内插法求得IRR近似值。若NPV(i1)≠0，则根据NPV(i1)是否大于零，再设i2，计算NPV(i2)；★若NPV(i1)＞0，则设i2＞i1；若NPV(i1)＜0，则设i2＜i1。★i1与i2的差距一般应控制在5%以内，IRR的求解步骤：【例3.2】某建设项目投资方案的现金流量见下表，试计算其内部收益率。012……782000300400700t年末012345678净现金流量-2000300400400400400400400700因为NPV1=18.94万元,NPV2=-56.14万元，两值符号相反取i1=12%取i2

=13%项目在这样的收益水平下，在项目终了时，以每年的净收益恰好把投资全部收回来。也就是说，在项目寿命期内，项目始终处于“偿付”未被收回投资的状况。因此，内部收益率是指项目对初始投资的偿还能力或项目对贷款利率的最大承担能力。其值越高，一般说来方案的投资盈利能力越高。内部收益率的经济涵义：一般不使用IRR直接排列多个项目的优劣！优点

——考虑了资金的时间价值及项目在整个计算期内的经济状况；

——避免了须事先确定基准收益率这个难题；——反映了项目具有的最高获利能力缺点

——计算量大，麻烦

——对于具有非常规现金流量的项目来讲，其内部收益率往往不是唯一的，在某些情况下甚至不存在。1、静态投资回收期(Pt)：在不考虑资金时间价值的前提下，用项目各年的净收益来回收全部投资所需要的期限。3.2.3投资回收期（1）原理公式：（2）评价标准：Pt≤Pc，可行；反之，不可行Pc——基准静态投资回收期（3）实用公式：①当项目建成后各年净收益均相同：I——项目投入的全部资金；A——每年的净现金流量②项目建成投产后各年的净收益不相同时：2、动态投资回收期(P/t)：在考虑资金时间价值的前提下，用项目各年的净收益来回收全部投资所需要的期限。（1）原理公式：（2）评价标准：Pc/——基准动态投资回收

可行；反之，不可行（3）实用公式：【例3.4】已知某投资项目计算期内逐年净现金流量如表，求静态投资回收期和动态投资回收期（ic＝12％）t年末01234567净现金流量-10-204812121212累计净现金流量-10-30-26-18-661832净现金流量现值-10.00-17.863.195.697.636.816.085.43累计净现金流量现值-10.00-27.86-24.67-18.97-11.35-4.541.546.97净现金流量的现值P=F(1+12%)-n优点

——容易理解、计算简便；在一定程度上显示了资本的周转速度。缺点

——只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，也无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。投资回收期不能作为方案选择和排队的准则！3.2.4投资收益率1、总投资收益率（ROI）：是指正常年份的年息税前利润或运营期年均息税前利润占方案总投资的百分比。EBIT

——正常年份的年息税前利润或运营期年均息税前利润

I

——方案总投资年息税前利润=利润总额+利息费用=净利润+所得税+利息费用【真题解析】（2016年一级建造师考试真题）某项目建设投资为5000万元（不含建设期利息），建设期利息为550万元，全部流动资金为450万元，项目投产期年息税前利润为900万元，达到设计生产能力的正常年份年息税前利润为1200万元，则该项目的总投资收益率是多少？解：建设项目总投资I=5000+550+450=6000万元正常年份的年息税前利润EBIT=1200万元2、资本金净利润率（ROE）：是指利润总额占资本金的比率。NP——正常年份的净利润或运营期年平均利润EC

——资本金反映了投资者投入企业资本金的获利能力；直接关系到企业投资者的权益。【真题解析（2017年房地产估价师考试真题）某投资者以8000万元购买一栋写字楼用于出租经营，其中40%为银行提供的抵押贷款，其余为自有资金，经营期内年平均利润总额为1000万元，所得税率为25%，则该项投资的资本金净利润率为多少？解：年平均净利润NP=1000×（1-25%）=750万元资本金EC=8000×（1-40%）=4800万3.3清偿能力评价方法借款偿还期资产负债率利息备付率偿债备付率借款偿还期：根据国家财政规定及投资项目的具体财务条件，以项目可作为偿还贷款的项目收益来偿还项目投资借款本金和建设期利息所需要的时间。3.3.1借款偿还期（1）原理公式：利润、折旧、摊销费及其他收益Id——借款本金和建设期利息Rp——第t年可用于还款的利润；D——第t年可用于还款的折旧和摊销费；RO——第t年可用于还款的其他收益；Rr——第t年企业留利（2）实用公式：关于建设期利息的计算：一般假定当年的借款均发生在年中支付，按半年计息；其后年份按全年计息；【例3.8】某项目期初一次性投资1000万元，其中70%来自银行贷款，贷款利率8%。项目建设期为1年，第2年可用于还款的资金额为180万元，第3年可用于还款的资金额为225万元，以后各年可用于还款的资金额均为290万元，试计算各年的还本付息额。计算期123456年初贷款累计本年借款700还款资金来源180225290290290本年利息本年偿还的本金偿债后余额贷款还款计算表计算期123456年初贷款累计本年借款700还款资金来源180225290290290本年偿还利息本年偿还的本金偿债后余额728-121.76606.24-176.5072858.24121.76606.2448.50606.24*8％176.50429.7434.38255.62174.1213.93174.12101.95225-48.50290-174.12-13.93000利息备付率也称已获利息倍数，指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的息税前利润与当期应付利息费用的比值。（1）计算公式：3.3.2利息备付率利息备付率反映了项目偿付债务利息的能力；对于正常经营项目，利息备付率应当大于1。当利息备付率低于1时，表示项目没有足够的资金支付利息，偿债风险很大。指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。（1）计算公式：3.3.3偿债备付率表示可用于计算还本付息的资金偿还借款本息的保障程度；偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高。正常情况下偿债备付率应大于1，且越高越好。反映项目各年所面临的财务风险程度及偿还能力的指标。3.3.4资产负债率（1）计算公式：从盈利性角度出发，权益的所有者希望保持较高的债务-资本比，以此赋予权益资金有较高的杠杆力——用较少的权益资金来控制整个项目。另一方面，资产负债比越高，项目的风险也越大，第4章多方案经济评价与选择

17:49:08

4.1多方案之间的关系类型1.互斥型诸方案之间存在着互相排斥、互不相容的关系采纳某一方案，就会排斥这组方案中的其他方案2.独立型各个方案的现金流量独立，不具有相关性任一方案的采用与否都不影响其他方案是否采用的决策3.混合型独立型方案和互斥型方案的混合情况在有限的资源约束条件下有几个相互独立的投资方案，在这些独立方案中又分别包含若干个互斥方案17:49:084.2互斥型方案的评选绝对效果检验：考察备选方案中各方案自身的经济效果是否满足评价准则的要求；——比选相对效果检验：考察备选方案中哪个方案相对最优。——优选——各评价方案是相关的，即一个方案被接受，则其他方案就要被拒绝。此时的决策问题分两个步骤：17:49:08操作步骤①绝效果检验：计算各方案的NPV，并加以检验；②相对效果检验：比较通过绝对效果检验的方案的大小③选最优方案判别准则NPVi≥0且max（NPVi）所对应的方案为最优方案4.2.1净现值法净现值法仅适用于寿命期相同的互斥方案！【例4.1】某房地产开发商拟在某块土地上新建一开发项目，现有A、B、C三个方案，各投资方案的现金流量如下表，各方案寿命期均为20年，基准收益率i=12%，哪个方案经济上最有利？方案A公寓B商场C酒店总投资500007000080000年净收益8000950012000残值200045004000建酒店方案最优4.2.2差额净现值法△NPV评价准则：

NPV

0，投资大的方案被接受

NPV＜0，投资小的方案被接受17:49:08比选原理：以基准折现率为基础，判断投资多的方案比投资少的方案所增加的投资是否值得。【例4.2】某企业拟购建一处新厂房用于生产专利产品，生产线购置费500万元，使用期10年。有A、B、C三种建厂方案，投资分别为4000万元、5000万元和6000万元，由于厂房规模不同，每年产量也不相同，三种方案每年的净收益分别为900万元、1100万元和1250万元。若基准收益率12%，试用差额净现值法确定最优方案。方案ABC总投资400050006000年净收益90011001250解：增设零方案A0方案A为临时最优方案方案B为临时最优方案方案B为最优方案4.2.3差额内部收益率法△IRR评价准则：

IRR

ic，投资大的方案被接受

IRR＜ic

，投资小的方案被接受17:49:08比选原理：以基准折现率为基础，判断投资多的方案比投资少的方案所增加的投资是否值得。——使两互斥方案净现值相等时的折现率A△IRRNPVIRRAIRRBBici0ic当IRRA＞ic

，IRRB＞ic时（绝对经济效果检验）ΔIRR≥ic时，则NPVB≥NPVAΔIRR＜ic时，则NPVA＞NPVBA——投资小的方案B——投资大的方案评价准则：

IRR

ic，投资大的方案被接受

IRR＜ic

，投资小的方案被接受17:49:0817:49:08【例4.3】（同例4.2）某企业拟购建一处新厂房用于生产专利产品，生产线购置费500万元，使用期10年。有A、B、C三种建厂方案，投资分别为4000万元、5000万元和6000万元，由于厂房规模不同，每年产量也不相同，三种方案每年的净收益分别为900万元、1100万元和1250万元。若基准收益率12%，试用差额内部收益率法确定最优方案。方案ABC总投资400050006000年净收益90011001250判别准则NAVi≥0且max（NAVi）所对应的方案为最优方案17:49:0817:49:0817:49:08年值法不受寿命期是否相等的限制！4.2.4特殊情况下互斥方案的选择1、寿命期不等的互斥方案选择（1）净年值法17:49:08【例4.4】某房地产开发商拟在某块土地上新建一开发项目，现有A、B、C三个方案，各投资方案的现金流量如下表，各方案寿命期均为20年，基准收益率i=12%，哪个方案经济上最有利？方案A公寓B商场C酒店总投资500007000080000年净收益8000950012000残值200045004000解：求各方案净年值建酒店的方案净年值最大，这个结果与用净现值法计算得出的结果是一致的。【例4.5】某项目有A、B两个方案，现金流量情况如表4-2所示，方案A的寿命期为3年，方案B的寿命期为6年，两方案均无残值。若基准收益率为12%，试选择最优方案。（2）方案重复法（最小公倍数法）17:49:08年末0123456方案A-900400400400方案B-14003803803803803803809001900040023方案A12314000438065方案B17:49:08456结论：NPVB>NPVA,故选用方案B。优点：有效解决了寿命不等的方案之间的净现值的可比性问题；缺点：方案可重复实施的假定不是在任何时候下都适用的，尤其对于某些不可再生资源开发项目；不适用于技术更新快的产品和设备方案的比较。17:49:08研究期就是选定的供研究用的共同期限。一般取两个方案中寿命短的那个寿命期为研究期。寿命未结束方案的未使用价值的处理问题：承认未使用价值预测方案未使用价值在研究期末的价值，并作为现金流入量17:49:08（3）研究期法【例4.6】某项目有A、B两个方案，方案A的初始投资为900万元，寿命期4年，每年末净收益330万元；方案B的初始投资为1400万元，寿命期8年，每年末净收益400万元。基准折现率12%，试比较两方案的经济性。（1）承认未使用价值法B方案最优（2）预测未来价值法设方案B在研究期末可以处理回收资金500万元，则有：B方案最优4.3独立型方案的选择资金受限制的独立型方案评选——各评价方案不相关，任一方案的采用与否都不影响其他方案是否采用的决策。资金不受限制的独立型方案评选各方案通过了自身绝对经济效果的检验即可选择保证在给定资金预算总额的前提下，取得最大的经济效果17:49:084.3.1方案组合法操作步骤（1）列出所有可能的组合；（2m个方案）（2）计算每个组合方案的现金流量；（3）排除总投资额超过资金限额的组合方案；（4）对剩下的所有组合方案按互斥方案的比较方法确定最优组合方案。在资金限量条件下，选择一组不突破资金限额而经济效益又最大的互斥组合投资项目，做为分配资金的对象。17:49:08【例4.8】某总公司计划投资800万元资金用于分公司的项目，其下属三个分公司分别提交了项目计划，各个项目的现金流量情况如下表所示，项目寿命期均为10年。若基准收益率为10%，则总公司应该如何选择哪些项目进行投资？（单位：万元）A、B、C三方案投资收益表方案初始投资年净收益A

BC200

37540042687517:49:08序号方案组合组合方案初始投资年净收益净现值ABC100000002100A2004258.073010B3756842.834001C4007560.845110A+B575110100.96101A+C600117118.947011B+C775143103.678111A+B+C975--投资方案A和C是最优方案组合操作步骤1）计算各方案IRR的值。2）按IRR从大到小的顺序绘制资金－收益直方图。3）计算资金成本率，并由小到顺序绘图。4）标注资金约束。5）选择IRR≥ic，且资金约束条件允许的最体优项目组合。17:49:084.3.2内部收益率排序法【例4.9】6个相互独立的方案，寿命期均为6年。(1)若资金利率ic＝10％，资金限额300万；(2)若投资资金在100万元之内，ic=10%,投资每增加100万元，ic提高4％。问哪些方案最有利？方案初始投资年净收益方案初始投资年净收益A6018D8021.7B5511.9E7528.3C4515.2F701717:49:08解：计算各方案的IRRIRRA＝20%；IRRB＝8%；IRRC＝25%；IRRD＝16%；IRRE＝30%；IRRF＝12%100ECADFB55754560807010010010％12％8％选择方案组合ECAD选择方案组合ECA17:49:084.4混合型方案的选择

资金受限制的混合型方案评选——在有限的资源约束条件下有几个相互独立的投资方案，在这些独立方案中又分别包含若干个互斥方案

资金不受限制的混合型方案评选——从各独立方案中选择互斥型方案中净现值最大且大于等于零的方案加以组合即可。——保证在给定资金预算总额的前提下，取得最大的经济效果17:49:084.4.1方案组合法【例4.10】现有A1、A2、B1、B2及C五个项目，其相互关系为：项目A1和A2排他，项目B1和B2排他并取决于是否接受A2，项目C取决于是否接受B1，各项目的现金流量见表4-7，寿命期4年，若ic=10%，问当投资金额无限制以及投资金额限制在30万元以内时，应各选何种项目组合。（单位：万元）方案A1A2B1B2C期初投资1013141512年净收益3.84.56.05.04.8序号A1A2B1B2C投资额净现值（NPV）10000000210000102.05301000131.26401100276.28501010282.11601101399.50当资金无约束时，方案A2B1C为最优方案组合；当资金限额30万元时，方案A2B1为最优方案组合。第5章建设项目投资估算与资金筹措17:49:08

建设项目投资估算的构成1建设投资的估算2流动资金估算3建设项目资金筹措45.1投资估算概述项目阶段误差范围项目规划阶段±30％项目建议书阶段±30％初步可行性研究阶段±20％可行性研究阶段±10％5.1.1投资估算的阶段5.1.2建设项目总投资的构成生产性建设项目总投资包括建设投资和流动资金非生产性建设项目总投资只有建设投资建设投资建筑安装工程费设备及工器具购置费工程建设其他费预备费建设期利息基本预备费涨价预备费人工费材料费施工机具使用费企业管理费利润税金设备购置费工器具购置费土地使用费与项目建设有关的费用与未来经营有关的费用固定资产无形资产其他资产固定资产5.2建设投资估算5.2.1概略估算法（规划、建议书阶段）1.单位生产能力估算法C1,C2——分别为已建和拟建工程的投资额；Q1,Q2——分别为已建和拟建工程的生产能力；f——不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数。【例5.1】假定某地拟建一座200套客房的豪华宾馆，另有一座豪华宾馆最近在该地竣工，且掌握了以下资料：它有250套客房，有门厅、餐厅、会议室、游泳池、夜总会、网球场等设施。总造价为10250万元。估算新建项目的总投资。解：根据资料，首先推算出折算为每套客房的造价：10250/250=41万/套据此，即可很迅速地计算出在同一个地方，且各方面有可比性的具有200套客房的豪华旅馆造价估算值为：41×200=8200（万元）(2)生产能力指数法C1,C2——分别为已建和拟建工程的投资额；Q1,Q2——分别为已建和拟建工程的生产能力；e——投资、生产能力指数f——不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数。【例5.2】已知生产流程相似的年生产能力为10万吨的化工装置，两年前建成的固定资产投资为2500万元。拟建装置生产能力设计为15万吨，一年后建成。根据过去大量这种装置的数据得出投资生产能力指数m=0.72。这几年设备与物资的价格上涨率平均为7%左右，试估算拟建装置的投资额。5.2.2详细估算法（可研阶段）可行性研究阶段已经比较齐全地掌握了项目的基本资料，估算精度要求较高；通常分别估算建筑安装工程费、设备工器具购置费，在此基础上估算工程建设其他费。然后，按相应的估算方法，计算基本预备费、涨价预备费、建设期贷款利息，汇总形成建设投资。1.建筑工程费估算概算指标投资估算法单位建筑工程投资估算法建筑工程费建筑工程费=单位建筑工程量投资×建筑工程总量使用条件：没有上述估算指标﹑建筑工程费占总投资比例较大的项目,应有较为详细的基础数据和工程资料。建筑工程费=拟建单位工程的建筑面积或体积×概算指标（相同建筑）安装工程费=设备原价×安装费率安装工程费=设备吨位×每吨安装费安装工程费=安装工程实物量×安装费用标准2.安装工程费估算按行业或专业机构发布的安装工程定额，取费标准和指标估算安装工程费.一般用安装设备的百分比（安装费率）或概算指标估算。3.设备及工器具购置费设备购置费＝设备出厂价＋设备运杂费工器具及生产家具购置费＝设备购置费×费率设备购置费估算应根据项目主要设备表及价格、费用资料编制工器具及生产家具购置费一般按占设备费的一定比例计取.

国内设备购置费计算公式公式中的设备运杂费主要包括运输费、装卸费和仓库保管费等，一般按设备出厂价的一定百分比计算。进口设备到岸价（CIF）＝离岸价＋国外运费＋国外运输保险费离岸价(FOB),装运港船上交货价.式中：进口设备购置费计算公式进口设备购置费＝设备离岸价＋进口从属费用+国内运杂费工器具及生产家具购置费＝设备购置费×费率进口从属费用=国外运费＋国外运输保险费＋进口关税＋进口设备增值税＋外贸手续＋银行财务费＋海关监管手续费与未来企业生产经营有关的其他费用与工程建设有关的其他费用土地使用费4.工程建设其他费估算土地征用及拆迁补偿费土地使用权出让金联合试运转费生产准备费办公及生活家具购置费建设单位管理费勘察设计费研究试验费建设单位临时设施费工程建设监理费工程建设其他费用5.预备费（1）基本预备费指在初步设计和概算中难以预料的费用。是以工程费用（即建筑安装工程费、设备及工器具购置费）和工程建设其他费用之和为计算基数，乘以一定的基本预备费率进行计算。可用公式表示为：【真题解析】（2015年一级建造师考试真题）某项目建筑安装工程费、设备及工器具购置费合计为7000万元，建设期2年，分期投入4000万元和3000万元。建设期内预计年平均价格总水平上浮率为5%，建设期利息为735万元。工程建设其他费用为400万元。基本预备费率为10%，流动资金为800万元，则该项目的静态投资为多少万元？解：建设投资可以分为静态投资部分和动态投资部分基本预备费=（7000+400）×10%=740（万元）该项目的静态投资=7000+400+740=8140（万元）（2）价差预备费价差预备费是指从估算时到项目建成期间内因物价上涨而引起的投资费用增加数额。PC——涨价预备费；It——第t年的静态投资f——价格上涨指数；n——建设期；m——建设前期年数【例5.7】某建设项目在建设期初的建筑安装工程费5000万元，设备及工器具购置费为3000万元，工程建设其他费为2000万元。已知基本预备费费率5%，项目建设前期年限1年，建设期3年，各年投资计划为：第1年投资20%，第2年投资60%，第3年投资20%，年均投资价格指数6%。求建设项目建设期间的价差预备费。解：基本预备费：（5000+3000+2000）×5%=500（万元）静态投资=5000+3000+2000+500=10500（万元）第一年=10500×20%×[(1+6%)1+1-0.5－1]=191.8（万元）第二年=10500×60%×[(1+6%)1+2-0.5－1]=987.9（万元）第三年=10500×20%×[(1+6%)1+3-0.5－1]=475.1（万元）建设期的涨价预备费=191.8+987.9+475.1=1654.8（万元）6.建设期贷款利息估算建设期利息指项目借款在建设期内发生并计入固定资产的利息。建设期利息和投产期利息要分开计算：建设期利息——计入固定资产原值运营期利息——计入总成本费用。解：建设期各年利息计算如下：第一年＝300/2×5.6%＝8.4（万元）第二年＝（300+8.4＋400/2）×5.6%＝28.47（万元）第三年＝（300+8.4+400+28.47+300/2）×5.6%＝49.66（万元）建设期利息=8.4+28.47+49.66=86.53（万元）到建设期末累计借款本利和为300+400+300+86.53=1086.53（万元）【例5.8】某新建项目，建设期为３年，第一年贷款300万元，第二年400万元，第三年300万元，各年贷款均匀投入，贷款利率6.8%。本项目在建设期无力偿还利息，用复利法理论计算建设期借款利息。5.3流动资金估算存货现金应收账款预付账款流动资产应付账款预收账款流动负债流动资金=-流动资金投资=本年流动资金-上年流动资金5.5建设项目资金筹措资本金与债务资金长期资本短期资本内部筹资外部筹资直接筹资间接筹资5.5.1资本金筹措国家财政民间资本外商资金其他企业资金5.5.2债务资金筹措信贷方式5.5.3资金成本的确定资金成本指资金使用者向资金所有者和中介机构支付的占用费和筹集费用。确定筹资方案的依据评价投资方案的标准评价企业业绩的标准【真题解析】（2020年一级造价师考试真题）某企业从银行取得5年的长期借款1000万元，该笔借款的担保费费率为0.5%，利率为6%，每年结息一次，到期一次还本，企业所得税税率25%。则该笔借款的年资金成本率是多少？第6章建设项目财务评价财务评价是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目盈利能力、清偿能力以及财务生存能力等财务状况，据以判别项目的财务可行性。6.1财务评价概述理论基础：财税制度、市场价格体系手段：分析财务效益和财务费用，计算财务评价指标目的：评价项目在财务上的可行性财务评价必要性衡量经营性项目的盈利能力1项目资金规划的重要依据4合营项目谈判签约的重要依据3衡量非经营性项目的财务生存能力2项目财务评价的基本步骤项目财务评价前的准备1进行融资前分析2进行融资后分析3估算项目财务效益和费用编制财务分析辅助报表，包括：建设投资估算表、流动资金估算表、营业收入、营业税金及附加和增值税估算表、总成本费用估算表等。熟悉拟建项目·基本情况主要包括可行性研究阶段的其他工作成果；项目的类型和性质；在现行财税法规范围内项目能享受的优惠，等等。（1）项目财务评价前的准备如果分析结果表明项目效益符合要求，再考虑融资方案，继续进行融资后分析；3如果分析结果不能满足要求，可通过修改方案设计完善项目方案，必要时甚至可据此做出放弃项目的建议。4（2）融资前分析估算建设投资、营业收入、经营成本和流动资金；（效益和费用估算）1

编制项目投资现金流量表，计算项目投资内部收益率、净现值和项目静态投资回收期等指标；2在融资前分析结论满足要求的情况下，初步设定融资方案1在已有财务分析辅助报表的基础上，编制项目总投资使用计划与资金筹措表和建设期利息估算表2编制项目资本金现金流量表，计算项目资本金财务内部收益率指标，考察项目资本金可获得的收益水平3融资后分析基本步骤编制投资各方现金流量表，计算投资各方的财务内部收益率指标，考察投资各方可获得的收益水平

4（3）融资后分析6.2运营期成本费用的估算成本是工程经济分析中的一个重要经济要素。6.2.1总成本费用总成本费用＝生产成本+营业费用+管理费用+财务费用总成本费用＝外购原材料费＋外购燃料动力费＋工资及福利费

＋修理费＋折旧费＋摊销费＋财务费用＋其他费总成本指在一定时期内因生产和销售产品发生的全部费用。（1）生产成本加期间费用估算法期间费用（2）生产要素估算法6.2.2经营成本的估算经营成本是工程项目在运营期的经常性实际支出。经营成本总成本付现成本以现金流量为依据消耗成本以实际支出为依据经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-财务费经营成本=外购原材料＋外购燃料动力＋工资及福利费＋修理费＋其他费1、折旧费的估算指在固定资产的使用过程中，随着资产损耗而逐渐转移到产品成本费用中的那部分价值。将折旧费计入成本费用是企业回收固定资产投资的一种手段。（1）平均年限法（直线法）——将固定资产的折旧均衡的分摊到各期。每期的折旧额都是相等的年折旧率=1—预计净残值率预计的折旧年限×100%年折旧额=固定资产原值×年折旧率固定资产残值可作为现金流入在项目结束时回收170/47根据实际工作量计提固定资产折旧额的一种方法。优点:这种方法弥补了年限平均法只重使用时间不考虑使用强度的缺点。每单位工作量折旧额=固定资产原值×（1—净残值率）预计工作量某项固定资产年折旧额=

该项固定资产当年工作量×每单位工作量折旧额（2）

工作量法（3）年数总和法——将固定资产原值减去残值后的净额，按照逐年递减的当年可使用年限占各年可使用年限总和之比计算折旧额。（每年计提的折旧额逐年减少）年折旧率=折旧年限-已使用年数折旧年限（折旧年限+1）/2*100%年折旧率=尚可使用年数预计折旧年限的年数和*100%年折旧额=（固定资产原值-预计净残值）*年折旧率——在不考虑固定资产残值的前提下，以平均年限法确定的折旧率的两倍计提固定资产折旧。年折旧率＝2/折旧年限×100%年折旧额＝固定资产净值×年折旧率最后两年计算不同：年折旧额=固定资产净值×（1-残值率）/2（4）双倍余额递减法2、摊销费的估算指对无形资产和其他资产等一次性投入费用的分摊。（1）无形资产摊销年摊销费=无形资产原值/摊销年限（2）其他资产摊销年摊销费=其他资产原值/摊销年限3.财务费用的估算财务费用指生产经营期内发生的利息支出、汇兑损失以及相关的金融机构手续费等。可研阶段，大多数只考虑利息支出。利息支出长期借款利息流动资金借款利息短期借款利息指对建设期间借款余额（含建设期利息）应在生产经营期支付的利息。（1）长期借款利息估算等额还本付息等额还本，利息照付最大能力还本付息还款方式每年偿还的本金与利息的和相等——利息逐年减少，本金逐年增多Ic

——还款起始年年初借款余额(本金和建设期利息)A——每期还款付息额

i——贷款利率

n——还款期限等额还本付息每年支付的利息＝年初借款余额×年利率年初借款余额=Ic-本年之前各年偿还的本金累计每年偿还的本金＝每年偿还额（A）－每年支付的利息等额还本付息【例6.5】已知某项目建设期末贷款本息和累计为1000万元，按照贷款协议，采用等额还本付息的方法分5年还清，已知年利率6%，求该项目还款期每年的本金、利息以及还本付息总额。第1年支付利息＝1000×6％＝60万第1年支付本金＝237.4-60＝177.4万第2年支付利息＝（1000-177.4）×6％＝49.36万第2年支付本金＝237.4-49.36＝188.04万第3年支付利息＝（1000-177.4-188.04）×6％＝38.07万第3年支付本金＝237.4-38.07＝199.33万年份12345年初借款累计1000822.6634.56435.23223.94本年应计利息6049.3638.0736.1113.46本年应还本金177.4188.04199.33211.29223.94本年还本付息237.4237.4237.4237.4237.4年末借余额822.6634.56435.23223.940利息合计＝197万元每年等额偿还本金，利息逐年减少。Ic

——还款起始年年初借款余额(本金和建设期利息)每年支付的利息＝年初借款余额×年利率年初借款余额=Ic-本年之前各年偿还的本金累计等额还本，利息照付【例6.6】已知某项目建设期末贷款本息和累计为1000万元，按照贷款协议，采用等额还本利息照付的方法分5年还清，已知年利率6%，求该项目还款期每年的还本额、付息额和还本付息总额.第1年支付利息＝1000×6％＝60万第2年支付利息＝（1000-200）×6％＝48万第3年支付利息＝（1000-200×2）×6％＝36万第4年支付利息＝（1000-200×3）×6％＝24万第5年支付利息＝（1000-200×4）×6％＝12万利息合计＝180万元<197万元年份12345年初借款累计1000822.6634.56435.23223.94本年应计利息6048362412本年应还本金200200200200200本年还本付息260248236224212流动资金借款在生产经营期内每年只计算所支付的利息项目寿命期最后一年一次性支付本金年流动资金借款利息=流动资金借款额×年利率(2)流动资金借款利息估算短期借款随借随还短期借款利息=短期借款额×年利率(3)短期借款利息估算6.3销售收入、税金及利润估算6.3.1销售收入的估算销售收入＝价格（不含税）×销售量

销售收入是指企业生产经营阶段的主要收入来源。

增值税是对我国境内销售货物、进口货物以及提供加工、修理修配劳务的单位和个人，就其取得货物的销售额、进口货物金额、应税劳务收入额计算税款，并实行税款抵扣制的一种流转税。在财务评价中，增值税可以不包括在税金及附加内，在进行税金及附加的估算时，有时需要单独计算增值税额，作为城市维护建设税和教育费附加的计算的计算基数。1.增值税增值税应纳税额=销项税额‐进项税额6.3.2增值税和税金及附加的估算消费税是针对特定消费品征收的税金。实行从价定率办法计算应纳税额=应税消费品销售额×适用税率实行从量定额方法计算应纳税额=应税消费品销售数量×单位税额应税消费品销售额是指纳税人销售应纳税消费品向买方收取的全部价款和价外费用，不包括向买方收取的增值税款。2.消费税应纳税额=实缴（增值税+消费税）×适用税率应纳税额=实缴（增值税+消费税）×3%3.城市维护建设税4.教育费附加企业所得税是针对企业应纳税所得额征收的税种。7.所得税纳税人每一纳税年度的收入总额减去准予扣除项目的余额，为应纳税所得额。纳税人发生年度亏损的，可用下一纳税年度的所得弥补；下一纳税年度的所得不足弥补的，可以逐年延续弥补，但是延续弥补期最长不得超过5年。所得税应纳税额=应纳税所得额×25%在项目技术经济分析中，一般是按照利润总额作为企业所得，乘以25%税率计算所得税，即:所得税应纳税额=利润总额×25%6.3.3利润的估算利润总额＝销售收入－总成本费用-税金及附加税后利润（净利润）＝利润总额－所得税利润综合反映了企业生产经营活动的成果，是贷款还本付息的重要来源。6.4财务评价报表的编制6.4.1基本报表反映企业现金流入和现金流出进行项目财务盈利能力分析——NPV、IRR、Pt

以收付实现制为基础

成本——经营成本

融资前财务分析（现金流量与融资方案无关）剔除利息的影响——经营成本、调整所得税

现金流入包括：销售收入、回收固定资产余值、回收流动资金、（补贴收入）

现金流出包括：建设投资（不含建设期利息）、流动资金、经营成本、销售税金及附加、（维持运营投资）、调整所得税

调整所得税=息税前利润×税率

息税前利润=利润总额+利息支出

融资后财务分析，站在投资者的角度

现金流入与项目财务现金流量表相同

现金流出包括：项目资本金、借款本金偿还、借款利息偿还、经营成本、销售税金及附加、（维持运营投资）、所得税

流动资金借款本金偿还，发生在计算期最后一年。

所得税=利润总额×税率反映项目计算期内各年的利润总额及利润分配情况以权责发生制为基础成本——总成本

计算投资利润（税）率、资本金利润（税）率等静态指标5.3.2

辅助报表投资使用计划与资金筹措表固定资产投资估算表流动资金估算表