科技型中小企业融资中面临的问题及解决方法.docx

科技型中小企业融资中面临的问题及解决方法科技型中小企业是我国从资本经济向知识经济转变过程中的主要载体，在经济增长模式的转变过程中发挥着重要的作用。但目前我国的科技型中小企业普遍存在融资难题，如果不能切实解决融资难题，必将影响经济发展模式的转变。一、科技型中小企业融资中面临的问题科技型中小企业主要依靠外源性资金为企业提供研发、产业化运资金，一般通过直接融资、间接融资和政策融资三个渠道为企业筹集资金，我们就从这三个方面入手，分析科技型中小企业在融资过程中面临的问题。1. 直接融资渠道不畅影响科技型中小企业筹集股权资金融资困难的科技型中小企业无法进入资本市场进行股权融资、主板、中小板、创业板和OTC为上市或挂牌交易的企业设置了一套详尽的盈利和增长性硬指标，至少5000万元的年销售额或最近一年盈利500万元，对于处于初创期和成长期的科技型中小企业来说，基本上是达不到的指标。我国的资本市场的大门尚未对初创期和成长期的科技型中小企业敞开大门。我国科技型中小企业与资金提供者无法进行有效对接，初创期的科技型中小企业的资金主要来自三个F，第一个F是指家人family，第二个F是指朋友friend，第三个F就是指傻子或不明智的人foolish，科技型中小企业与第三个F无法进行有效对接，主要是由于投融资双方的信息不对称，没有一个让双方都信任的红娘为双方的婚姻进行协调。我国的贷款制度限制了间接融资渠道的资金流向科技型中小企业。2. 我国的贷款制度限制了间接融资渠道的资金流向科技型中小企业我国企业获得间接融资渠道基本上是以商业银行为主的金融机构，政府为改善中小企业债权融资难的局面，银监会要求各商业银行专门设立为中小企业融资提供服务的部门，并提出支持中小企业的经济指标，强迫商业银行向中小企业提供债权资金。市场经济要按市场规律办事。商业银行首先是企业，其经营目标企业价值最大化，按照市场经济的规律，风险小、收益高、经营稳定的企业是其最优的客户群，政府用行政力强迫商业银行为融资困难的中小企业提供资金支持，是让企业去做政府应该做的事，与市场经济发展规律相违背，最终结果就是商业银行为应付政府的行政指令，同时抓我国对中小企业定义范围大的漏洞，将资金投向那些优质的、并不存在融资困难的所谓的中小企业。科技型中小企业的资产，特别是初创期的科技型中小企业的资产不能满足金融机构对商业贷款抵押物的要求。由于土地和房产的基本没有贬值风险，同时又方便处置，商业银行出于慎贷的原则，目前只接受有土地证的土地和有土地证的土地上的建筑两类财产，设备、专利等资产基本不予接受。科技型中小企业的独特的成长规律，决定了其独特的资产结构，恰恰缺少商业银行认可的抵押物。科技型中小企业的扶持政策不完善，影响了科技型中小企业进行政策融资。政府为帮助科技型中小企业解决融资难题，采取项目资助、贷款贴息、政府担保等方式为科技型中小企业进行扶持，科技型中小企业就可以通过政策融资的方式筹集外源性资金。到目前为止，我国还没有对科技型中小企业设立统一的认定标准，造成政府提供的资金资助无法与资金真正困难的科技型中小企业进行无缝对接。 二、解决方案1. 根据我国现况对科技型中小企业进行认定中小型企业其他中小型企业科技型中小型企业初创期长期成熟期企业大型企业要想将扶持中小企业的优惠政策切实地与融资难的中小企业，特别是科技型中小企业进行有效对接，就必须对目前的中小企业进行重新划分，将中小企业划分为，科技型中小企业，其他中小企业，科技型小企业再按发展阶段分为初创期、成长期、成熟期和衰退期的科技型中小企业，政府和金融机构再根据科技型中小企业的发展阶段，制订适合不同阶段使用的优惠政策，将有限的资源与融资困难的科技型中小企业进行有效对接，这才能有可能通过政策扶持，缓解和解决科技型中小企业的融资难题。2. 疏通科技型中小企业直接融资渠道美国的证券市场包含五个不同的层级，交易所、店头市场、电子板市场、粉单市场和非主流报价市场，多层次的资本市场在功能定位、上市标准、监管方式、信息披露、交易方式等方面各不相同, 但各层次之间分工明确，丰富而合理的资本市场层次结构，确保资本市场间几乎是无缝隙对接, 所有企业和任何投资者都可以在该资本市场中找到投资、融资或投机的市场机会和市场空间。无论什么样的企业，只要有良好的产品和赢利潜力，优秀的团队、透明的财务，都有机会在美国的证券市场融资上市。同时, 美国多层次的资本市场之间设立了灵活的转板和严格的退市机制，如果在低层次的市场挂牌交易的企业得到了发展，满足在高层次市场上市标准的情况下只要通过简单程序即可转到高层次市场，不能满足本层次市场要求的企业可以转到低层次的市场继续挂牌交易，满足不同企业在不同发展阶段对资本市场的需求。我国可以借鉴美国资本市场的成功经验逐步改造和完善我国的资本市场，形成多层次的资本市场，为我国不同类型的企业提供股权挂牌和交易服务，融资困难的初创期和成长期的科技型中小企业也可以拓展融资渠道，借助资本市场吸收权益资本。我国政府还可以成立中介机构为科技型中小企业资金供需双方提供无偿对接服务，为科技成果和天使投资人、风险投资人的联姻提供中介服务，实现资金提供者与需要资金的科技型中小企业实现快速对接。3. 为科技型中小企业筹集间接资金建立融资平台我国政府应该成立政策性银行，为取得科技项目资助的科技型中小企业提供债权资金。按照目前的金融制度，科技型中小企业只有发展到成长期后期方可机会使用到商业银行提供的债权资金，初创期的科技型中小企业只能依靠自有资金和政府的资助资金进行研发。政府项目资助具有无偿性，给企业资助比例高了，会让企业形成创新惰性，趟在政府提供的资助的摇篮里过着日出而作日落而息的安逸生活。如果给企业的资助比例低了，比如象现在的水平不到项目的概算的30，让初创期的科技型中小企业自筹超过70的资金，又会让创业者将主要精力集中在争取投资人资金的游说之中，影响研发的进度不算，还有可能在自筹资金的过程中夭折。为此我们可以创造性地设立我国的第四家政策性银行，以项目资助额度和研发期为限，专门为取得项目资助的科技型中小企业提供债权资金，以债权资金的形式弥补目前政府资助比例较少的缺陷，同时科技型中小企业取得需要还本付息的债权资金，形成还本付息压力，加紧公司的研发进程。科技型中小企业要想从商业银行取得贷款，必须要提供银行接受的抵押物或有资质的担保公司提供的担保。科技型中小企业的资产结构决定了不可能向商业银行提供足够的可被接受的贷款抵押物，因此在贷款制度没有实质性改革前，科技型中小企业只能寻求担保公司的帮助。目前科技型中小企业还不能满足商业性担保公司的要求，这就需要政府进行担保方面的创新，由地方政府出资设立专门为科技型中小企业提供担保服务的政策性担保公司，按照科技型中小企业特别是成长期的科技型中小企业量身打造政策性担保公司的经营模式，为科技型中小企业提供对口担保服务。4. 完善政府对科技型中小企业的扶持政策科技型中小企业有自身的发展周期，初创期、成长期和成熟期，不同的发展阶段对资金的需求量也不同，因此政府可以针对科技型中小企业的发展周期，分别设置不同的项目资助，政府可以尝试将现有资助办法进行调整：初创期无偿资助项目采用无偿资助的方式，资助比例要达到申报项目概算的三分之一，资助规模不超过100万元。初创期的科技型中小企业主要进行小试和中试，对资金的需求规模小，帮助企业渡过死亡之谷，销售额达到500万元；成长期无偿资助项目采用项目周转金的方式，周转金比例为项目概算的三分之一，但资助规模不超过500万元，根据科技型中小企业从事的行业确定无偿使用期。成长期的科技型中小企业成长速度快，对资金的需求大，社会融资能力还比较弱，此时政府提供无偿周转资金，一方面补充成长期科技型中小企业的资本金，用于提高企业的自主创新能力、实现快速成长；另一方面发挥抛砖引玉的政府资金引导功能，吸引社会资金对成长期的科技型中小企业提供股权和债权资金。成熟期的资助项目以贴息为主，资助比例不超过500万元。成熟期的科技型中小企业已经成为商业银行提供贷款的重点客户，具有了一定的社会融资能力。此阶段的资助用于协助科技型中小企业完成IPO上市，最终解决企业的融资难题。三 结束语通过我国现阶段科技型中小企业融资环境的研究，找出了科技型中小企业在融资过程中面临的困难，本文从科技型中小企业的认定、资本市场改革