（国民经济学专业论文）商业银行信用风险内部评级法研究.pdf

中文摘要 本论文围绕商业银行控制信用风险的内部评级法展丌。新修改的巴塞尔协 议着重强调了内部评级法在商业银行的应用，它是指商业银行利用银行内部信 用评级体系确定信用风险最低资本要求，确保银行资本充足，反映银行特殊风险 的一种方法。我国商业银行目前在内部评级体系的构建方面处于落后状态，这将 会成为我国商业银行与国外银行竞争的一个软肋。本论文正是基于这一问题写作 的。 本论文的核心内容是对国际银行业两个具有代表性的内部控制模型进行了评 析，在了解它们的运行原理、所需数据、优劣势的基础之上，结合我国商业银行 现状提出了一个适合我国商业银行的信用风险内部控制模型。此模型以贷款组合 及其在历史上的违约数据为基础，在计算贷款预期违约频率和违约实际收回比率 的基础上，计算出贷款或贷款组合的预期信贷损失和非预期信贷损失，从而对我 国商业银行进行贷款甄别和贷款定价，进一步提高信用风险控制能力具有一定的 意义。 本论文运用了理论和实际相结合的方法，针对目前国际银行业信用风险内部 控制发展的现状和我国商业银行目前信用风险控制情况及存在的问题，通过对国 - 际银行业流行的信用风险内部评级法的了解和分析，探讨了内部评级法在我国商 业银行应用与实施的难点和可能性，并提出了相关的应用模型，并且对我国商业 银行采用内部评级法、建立信用风险内部控制模型提出了建议和对策。 除引言和结论外。本文分为五个部分 第一部分介绍银行信用风险概念及内部评级法的内涵和特点。 第二部分对国外银行业信用风险控制理论进行了一个简单的归纳综述，并且 对几个国外银行的信用风险实践控制情况进行总结。 第三部分介绍了国际银行业目前流行的风险价值法( v a r ) 和两个具有代表性 的信用风险内部控制模型，对这些模型的应用思路和优缺点进行表述评析。 第四部分通过分析我国商业银行信用风险内部评级的现状和问题，论述应用 内部评级法和建立信用风险内部控制模型在我国目前形势下应用的紧迫性。运用 违约模型原理，在我国商业银行目前的数据基础之上建立一个信用风险内部控制 模型，说明此模型运行原理和它相对于我国商业银行五级分类法( 标准法) 的优 势。这也是本文的一个重点部分。 第五部分分析研究我国银行业要实施内部评级法和信用风险内部控制模型目 前存在的难点和困难，最后从七个方面阐述中国银行业完善实施内部评级法的对 策。 关键词：商业银行信用风险内部评级法风险控制 a b s t r a c t t h ep a p e rc e n t e r so ni n t e m a lr a t i n go f c o n t r o l l i n gc r e d i tr i s k so f b u s i n e s sb a n k s t h en e wb a s e la c c o r d e m p h a s i z e st h ea p p l i c a t i o n o fi n t e r n a lr a t i n go fb u s i n e s sb a n k s i ti st h a tb u s i n e s sb a n k sd e t e r m i n et h em i n i m a lc a p i t a lr e q u i r e m e n tb yu s i n gi n t e r n a l c r e d i tr a t i n gs y s t e mo f b a n k sa n de n s u r es u f f i c i e n tc a p i t a lo f b a n k s i ti sa l la p p r o a c ho f s p e c i a lr i s k so f b a n k s b a s e do nt h ep r e s e n ts i t u a t i o no ft h ec o n s t r u c t i o no fi n t e m a l r a t i n gs y s t e mo fc h i n ab u s i n e s sr a n k s ，t h ep a p e rs t u d i e so nt h eg a po fc o m p e t i t i o n b e t w e e nc h i n ab u s i n e s sb a n k sa n d f o r e i g n o n e s b a s e do nt h ea n a l y s i so ft h eo p e r a t i o nt h e o r y , n e c e s s a r yd a t aa n da d v a n t a g e so r s h o r t c o m i n g so ft w ot y p i c a l i n t e m a l c o n t r o l l i n gm o d e l so fi n t e r n a t i o n a lb a n k i n g ， r e l a t e dt ot h ep r e s e n ts i t u a t i o no fc h i n ab u s i n e s sb a n k s ，t h ep a p e r p u tf o r w a r d am o d e l o fi n t e r n a lc o n t r o l l i n gc r e d i tr i s k ss u i t e dc h i n ab u s i n e s sb a n k s ，w h i c hi st h ec e n t e ro f t h a t b a s e do nt h ef o u n d a t i o no ft h el o a n sc o m p o s i t i o n ，h i s t o r i c a ld a t ao f v i o l a t i n g t r e a t y ，t h ef r e q u e n c yo fv i o l a t i n gt r e a t yo fc a l c u l a t e dl o a ne x p e c t a n c ea n dr e a lr e g a i n e d p r o p o r t i o no fv i o l a t i n gt r e a t y , t h em o d e lc a l c u l a t e st h ee x p e c t e da n du n e x p e c t e dc r e d i t l o s so fl o a n so rl o a n sc o m p o s i t i o n ，d i f f e r e n t i a t e sa n dc o n f i r m st h el o a n sp r i c eo fc h i n a b u s i n e s sb a n k sa n d i m p r o v e st h ec o n t r o l l i n gc r e d i t r i s k sf u n c t i o nt h a th a sf i x e d s i g n i f i c a n c e a c c o r d i n gt o t h ep r e s e n tc o n d i t i o no ft h ed e v e l o p m e n to fi n t e r n a l c o n t r o l l i n g c r e d i tr i s ko fi n t e r n a t i o n a la n dd o m e s t i cb a n k i n g ，u s i n gt h em e a n so f t h e o r yr e l a t e dt o p r a c t i c e ，t h ep a p e ri n t r o d u c e st h ec u r r e n ti n t e r n a lr a t i n go f c r e d i tr i s k so fi n t e r n a t i o n a l b a n ka n dp r o b e si n t ot h ed i f f i c u l t ya n dp o s s i b i l i t yo fi n t e r n a lr a t i n gu s e di nc h i n a b u s i n e s sb a n k s b e s i d e s ，t h ep a p e rp r e s e n t st h er e l e v a n ta p p l i e dm o d e lo fi n t e m a l r a t i n gu s e di nc h i n a b u s i n e s sb a n k sa n d p u tf o r w a r dc o u n t e r m e a s u r eo f t h em o d e lo f i n t e r n a lc o n t r o l l i n gc r e d i tr i s k s b e s i d ef o r e w o r da n dc o n c l u s i o n ，t h ep a p e ri sd i v i d e di n t of i v ep a r t s i n p a r ti ：t h i s p a r t i n t r o d u c e st h ec o n d i t i o no fb a n kc r e d i tr i s k sa n dt h e c h a r a c t e r i s t i c sa n dc o n n o t a t i o no f i n t e r n a lr a t i n g p a r ti i ：t h i sp a r ts i m p l yc o n c l u d e st h et h e o r yo f c o n t r o l l i n gc r e d i tr i s k so f f o r e i g n b a n k i n ga n ds u m m a r i z e st h es i t u a t i o no fp r a c t i c a lc o n t r o l l i n gc r e d i td i s k so fs e v e r a l f o r e i g nb a n k s p a r ti i i ：t h i sp a r ti n t r o d u c e sc u r r e n tv a ro fi n t e r n a t i o n a lb a n k i n ga n dt h et y p i c a l m o d e l so fi n t e r n a lc o n t r o l l i n gc r e d i tr i s k sa n da n a l y z e st h e s e a p p l i e dt h i n k i n ga n d a d v a n t a g e s a n d s h o r t c o m i n g s p a r ti v ：t h i s p a r tt h ea p p l i e du r g e n c y o ft h ea p p l i c a t i o no fi n t e r n a lr a t i n ga n dt h e c o n s t r u c t i o no fi n t e r n a lc o n t r o l l i n gc r e d i tr i s k sm o d e lo nt h ec u r r e n ts i t u a t i o ni nc h i n a b ya n a l y z i n gt h ep r o b l e m so fi n t e r n a lr a t i n go fc r e d i tr i s k so fc h i n ab u s i n e s sb a n k s b a s e do nt h ec u r r e n td a t af o u n d a t i o no fc h i n ab u s i n e s sb a n k s ，am o d e lo fi n t e m a l c o n t r o l l i n gc r e d i tr i s k si s s e tu pb yu s i n gt h em o d e lt h e o r yo f v i o l a t i n gt r e a t y t h e p a p e re x p l a i n st h et h e o r yo f m o d e lm o v e m e n ta n di t sa d v a n t a g e sc o m p a r e dw i t hf i v e g r a d e sc l a s s i f i c a t i o n ( s t a n d a r d i z a t i o n ) o f c h i n ab u s i n e s sb a n k s t h i si st h ek e y p a r to f t h ep a p e r p a r tv ：t h i s p a r ts t u d i e so n t h ep r a c t i c eo fi n t e r n a lr a t i n go fc h i n ab a n k sa n dt h e c u r r e n td i f f i c u l tp o i n to f t h em o d e lo f i n t e r n a lc o n t r o l l i n gc r e d i tr i s k s a tl a s t ，t h e p a p e r s e tf o r t ht h ec o u n t e r m e a s u r e so fi m p r o v i n gt h ep r a c t i c eo fi n t e r n a l r a t i n go fc h i n a b a n k i n gt h r o u g h s e v e n r e s p e c t s k e y w o r d s ：b u s i n e s sb a n k s ；c r e d i tr i s k s ；i n t e r n a lr a t i n g ；c o n t r o l l i n g 引言 2 0 世纪7 0 年代以来，金融自由化、全球化的趋势锐不可挡，金融创新层出 不穷。各国银行业的监管措施、监管力度和商业银行本身的信用风险管理水平很 难再适应银行所面临的同益复杂的风险环境。尤其是2 0 世纪9 0 年代以来，人们 对巴林银行倒闭、亚洲金融危机等一系列重大的会融风险事件中存在的信用风险 管理问题进行了深刻的反思。由这些反思所引起的风险管理理论与方法的发展极 大地丰富了商业银行信用风险管理的理念和技术，同时也促成了侧重于银行信用 风险管理的新巴塞尔协议的出台。自1 9 9 9 年以来，新巴塞尔协议经过三次咨 询，已在2 0 0 4 年予以公布，它将成为今后国际银行监管框架和风险管理的基本原 则。新巴塞尔资本协议结合当今国际银行业信用风险管理的最新发展成果，通过 资本优惠鼓励银行采取更为先进的风险度量方法，允许银行通过内部评级确定风 险函数计量加权风险资产。而内部评级法( i r b ) 是巴塞尔协议着力提倡的重点内 容，它将资本充足率这一核心指标与银行所面临的各类风险有机结合，反映了现 代银行业务的多样性、系统性和精确性，代表了国际银行业风险管理的发展趋势。 目前，许多国际先进银行都已经应用内部评级模型进行j x l 险计量和管理，模型所 提供的预期损失、非预期损失比率以及不同概率下的在险价值( v a r ) 等关键指标， 不仅可以作为风险监测和经营决策的重要依据，而且越来越多地应用于资产组合 分析和信贷管理，从而对银行的业务发展形成更加清晰的指引作用。目前在国际 银行业，内部评级法以及信用风险内部控制模型的应用已经成为各大银行开展集 约化风险管理的重要手段，是银行现代化水平的显著标志。 从我国情况来看，随着我国从计划经济向中国特色的社会主义市场经济转换， 我国经济发展取得了举世曙目的成就，国有商业银行在支持经济发展中起到了不 可替代的重要作用，银行业自身也在快速发展。但随着市场化程度的提高，商业 环境日益复杂和不确定，贷款对象的风险日益凸现。我国商业银行作为连接微观 经济主体的风险和金融系统的重要金融机构，面临的信用风险随之增加，风险识 1 别，评估和管理的难度和要求日益增强。信用风险是当前我国商业银行面临的主 要风险。对信用风险的准确度量和有效管理，既是商业银行进行贷款甄别、定价的 关键，也是监管当局进行风险性监督的基础。近年来我国商业银行信用风险的度 量和管理能力有了明显的提高，但仍然存在着度量标准不统一、度量的主观性强、 难以度量信贷组合风险等问题，导致我国商业银行出现严重“信用悖论”问题的 同时，也难以提供有效监管数据。巴塞尔协议关于银行风险监管方面的内容，为 商业银行准确度量信用风险提供了理论基础，也为改进盒融监管提供了新的技术 标准。同时我国已明确表示接受巴塞尔协议，并且基于加入世界贸易组织后面对 的国际竞争压力，我国的商业银行逐步地、必然地要遵循国际银行经营管理的统 一规则，接受以巴塞尔协议为准绳的国际银行业监管原则、标准和方法。而内部 评级法是实施巴塞尔的基础在我国银行业逐步对外丌放，金融市场化改革步伐 进一步加快的情况下，如何将国际银行普遍应用的内部评级法和信用风险内部评 级法在我国商业银行目自口情况的基础上进行应用，建立适用于我国商业银行的信 用风险内部控制模型，是我国金融业目前面临的重大理论课题。 2 1 信用风险与商业银行内部评级法 1 1 信用风险概念及精确度量信用风险的意义 i i 1 信用风险的内涵 信用风险是指交易对手或债务人不能正常履行合约或信用品质发生变化而导 致交易另一方或债权人遭受损失的潜在可能性。信用风险由两部分组成，一部分 是违约风险( d e f a u l tr i s k ) ，指交易方不愿或无力支付约定款项而致使交易另 一方遭受损失的可能性；另一部分是信用风险价差风险( c r e d i ts p r e a dr i s k ) 指由于信用品质变化引起信用价差的变化而导致的损失。信用风险在商业银行表 内和表外授信中普遍存在，是商业银行面临的最主要的风险之一。银行信用风险 管理的目标是在将信用风险控制于可接受的范围内的前提下，获得最高的风险调 整收益。信用风险管理技术包括风险识别、度量、管理策略与手段等多个方面。 1 1 2 精确度量信用风险的意义 精确度量信用风险是实现有效信用风险管理的关键环节，其意义在于：( 一) 是根据银行面临的信用风险水平，采取措施调整银行的信用风险暴露；( 二) 是根 据信用水平风险合理定价，以使银行因承受风险而得到合理补偿：( 三) 是基于银 行承担的信用风险水平合理地安排资本水平，以使银行资本得到优化配置。 一个理想的信用风险控制模型应具有以下关键特征：( 1 ) 对实质变化的敏感 性。信用评价结果对借款人信用品质的实质变化比较敏感。( 2 ) 预测的超前性。 在银行已经发现借款人信用品质发生实质变化之前。系统对这一变化的预测应有 一个超前时间。( 3 ) 稳定性。若没有信用品质变化，则借款人信用等级比较稳定。 ( 4 ) 风险评价结果的层次划分应有助于促进贷款定价和贷款条件设定的合理性。 ( 5 ) 信用等级对于不同行业、公司规模和地理位置应保持一致性。 1 2 商业银行内部评级法的特点及支持系统 1 2 1 内部评级法的内涵 此定义来源于叶永刚、顾京圃中国商业银行内部控制体系研究、设计与实施 3 信用风险的内部评级法是指商业银行在满足监管当局规定的一系列监管标准 的前提下，利用银行内部信用控制体系来确定信用风险最低资本要求，以确保银 行资本充足反映银行特殊风险一种方法。 信用评级的核心是充分揭示借款人特定债务的信用风险，为此，商业银行要 对影响借款人未来偿付能力的各种因素及其变化趋势进行全面系统的考察，在定 性与定量结合的基础之上，再确定借款人的违约可能性及其严重程度。信用风险 评级的内部评级法正是考虑到了这一点。 银行对信用风险的内部测量是根据与借贷者及交易对手过去交易记录的分 析，以及对借贷这，交易对手的违约情况进行评定后，所给予的相应评级。银行 对其内部评级的每一等级估计其违约概率，既定违约下的损失和违约时的风险， 而内部评级法的风险权重就是由这三个因素的函数决定的，这个函数将三个因素 转化成监管风险权重。与此同时，银行通过将每个客户资信情况的评估结果转换 为对未来潜在损失量的估计值，并以此构成确定最低资本要求的基础。 内部评级法不仅可用于监测信用风险的构成，制定各类客户的总体风险水平 和贷款限额，监测客户评级结果的变化情况，而且可用于确定准备金规模、贷款 定价、利润等，它体现了信贷组织安排和设置上经营理念和管理思想的创新。由 于内部评级法是利用银行自己的内部评级数据确定资本金，因此，它有助于银行 提高自身的内部风险管理水平以及以此为基础全面开展信用风险管理，同时，还 有利于监管资本和银行经济资本的趋于一致，有助于做到风险敏感和激励兼容。 1 2 2 实施内部评级法的支持系统 对于准备实施内部评级法的银行来说，它必须要有以下几个方面的保证：1 、 完整的数据收集、存储、处理系统。为保证数据的稳定性，内部评级法对历史数 据的收集要求比较高，比如估计零售违约损失率的最短数据观察期是五年，估计 违约风险暴露的最低要求是七年。这就要求银行必须建立历史数据库，以保证数 据的完整性、连续性。2 、独立的信贷风险控制体系。为了保证内部评级结果的公 正客观，银行必须建立独立的信用风险控制部门，负责内部评级体系的设计、选 4 择和实施。这个部门必须独立于负责发放贷款的部门和人员。3 、强有力的的控制 体系是确保银行评级体系有效实施、评级结果确切可信的重要因素。银行应建立 内部审核部门，负责对评级部门的审计及检验。4 、i t 系统的支持。内部评级法 以定量分析为主要手段，往往会涉及大量的数据处理，因此要求银行建立完备的 计算机支持系统，从而提高风险管理的效率。 2 国外银行业信用风险控制的发展 2 1 国际银行业信用风险控制的发展历程 2 1 1 定性分析阶段 1 9 7 0 年以前，大多数金融机构基本上是依据银行专家的经验和主观分析来评 估信用风险的。银行专家分析借款人的财务信息、经营信息、经济环境等，判断 是否应该给予贷款，起核心是对借款人的资信进行评价，将借款人的信用等级分 为不同的类别，主要的分析工具有5 c 分析法、l a p p 法、五级分类法等。5 c 分 析是从借款人的品格、能力、资本、担保和环境五个方面分析信用风险的大小； 乙廿p 法则是从借款人的流动性、活动性、盈利性和发展潜力四个方面评估信用 风险；五级分类法是对现有信贷资产质量的分类方法，它以还款的可能性为核心 判据，综合定性和定量分析方法、判定资产质量，将资产分为f 常、关注、次级、 可疑和损失五类。这种分类方法直指信用风险的核心本质，目前得到了世界上大 多数国家的采纳和认可，但这种方法的分类工具比较简单，受主观因素的影响较 大，对人的素质要求较高，与其说这是一种分类方法，还不如说是一种思想。 2 1 2 基于财务指标的分析模型阶段 这种模型以关键财务比率为基础，组合在一起并赋予不同的权重，通过模型 产生一个信用风险分数或违约的概率，如果这个分数或概率超过一定的值，贷款 申请就会被拒绝。 建立基于财务指标的信贷评分模型有四种方法或基本模式，即线形凡率模型、 l o g i t 模型、p r o b i t 模型和判别分析模型。当前较为通行的方法是运用l o g i t 分析进 行判别。l o g i t 分析的思路是通过选择一组变量，运用这些变量产生一个借款人违 约的概率，这一概率服从l o g i t 分布，其累积概率在【o ，l 】之间。这一概率能将偿 还贷款和非偿还贷款分开，好的模型可以将组内的差异降到很低，也就是发生错 误的概率很小。从这一思路出发，后来派生了许许多多的方法，比如回归分析法、 6 聚内分析法，因子分析法等等。 尽管基于财务指标的信用评分模型比较有效，并且得到了广泛的认可，但其 经常受到批评，这些批评主要有：l 、基于会计帐面的数据，不能反映企业经营实 际信息和外部条件的快速变化；2 、世界本是一个非线形的世界，如果放弃线形假 设、线形识别模型和线形概率模型的准确性就会降低；3 、信用评分模型缺乏理论 模型的支持。 2 1 3 综合性模型阶段 进入2 0 世纪9 0 年代以来，西方若干商业银行开始探索运用现代金融理论、 数学工具来定量评估信用风险和管理信用风险，并且取得了若干突破。它们开始 丌发新的、更为复杂的信用评分早期预警系统，从单纯分析测量单个贷款或证券 的风险向测量信贷集中风险转变，如测量固定收益证券的组合风险；开发新的工 具给风险定价，如风险调整的资本收益模型；丌发工具测度表外信用工具的风险。 所有这些努力使西方银行业关于信用风险的度量和管理技术有了长足的进步。目 前这些方法尽管仍需改进，但已经显露出了强大的生命力。 当前用于定量测量信用风险的综合模型可以分为两类：一类是资产组合理论 模型。，比如j p 摩根的c r e d i t m e t r i c s 、k m v 法等：另一类是违约模型，如瑞士第 一信贷银行的c r e d i tr i s k 和麦肯锡公司的p o r f f o c i ov i e w 模型等等。两类模型最 大的区别是违约模型是基于理论分析估计组合未来的违约分布而组合理论模 型则从历史数据中估计组合的未来违约分布，本文将在下一部分对这两个模型进 行详细的介绍。 这些信用风险度量模型的出现适应了信贷市场的新市场，在美国和欧洲，出 现了信用衍生产品市场，而且传统贷款的证券化有了前所未有的增长。这些模型 提供了极有价值的概念性框架，有利于证券实时定价，使银行能够积极管理信用 风险，消除组合中的信用风险点，在经济周期的不同阶段调整组合，有效地采取 识别、减轻信用风险的策略。以上风险管理模型的推出，为综合风险管理奠定了 资产组合理论肇始于马克成茨( m a t k o w i t z ) ，2 0 世纪5 0 年代他在资产组合选择：投资有效分散) 一书 中首次将分散投资的理念运用剐资产组合管理的实践当中，开创了资产组合瞥理的先河 7 技术基础。综合风险管理体系的推广、建立已有了可能性与必要性。可以说目前 的主要问题在很大程度上，是管理、经济、文化方面的。它需要人们的重视与投 入。总而言之，全面风险管理以及内部评级法在商业银行的应用代表了银行风险 管理的未来发展，它的萌生、成长、健全必将使银行业管理发生深刻变革，我们 必须关注这一动向，与世界银行业同步发展，刊能在未来的竞争中立于不败之地。 2 2 国外商业银行信用风险控制的管理模式 2 2 1 花旗银行( c i t i g r o u p ) 花旗银行实行的是全面风险管理。其基本组织结构是，由一名副总裁直接领 导一个风险管理委员会，作为银行内部最高层次的风险决策小组，负责建立银行 的业绩目标和信贷组合标准，并与信贷政策委员会共同决定各地区( 国家) 和各 行业的最高额度指标。信贷政策委员会是一个直接向主席负责的独立机构，它的 责任主要是和风险管理委员会一起建立客户、行业、期限、风险等级及非目标市 场等最高额度指标，制定信贷政策，并监控及评估信贷组合的管理程序。 信贷政策委员会之下设有两个彼此独立的机构。一个机构是业务管理部门。 这个部门要根据信贷政策委员会的核心信贷政策制定针对各项业务的具体措施并 布置实施，监测信贷组合和信贷质量。业务管理机构要对信贷质量负责，因而要 及时发现信贷过程中的问题并采取措施补救。另一个机构是业务风险审核部门。 这个部门负责对业务绩效、信贷组合及信贷程序进行审核，定期对信贷组合质量 以及各类业务的信贷程序进行独立审核。 2 2 2 大通银行( t h ec h a s em a n h a t t a nc o r p o r a t i o n ) 1 9 8 0 年代末期美国一些银行的倒闭使大通银行认识到了最高决策层直接参 与风险管理的重要性，因此，他们在董事会内设立了风险政策委员会( 现有成员 均为外部董事) ，负责对全行风险实行统一和全面的管理。风险政策委员会的职责 主要有三，一是制定和下发信贷手册，二是帮助美联储协调监管工作，三是调整 信贷组合的结构。 在董事会风险政策委员会之下设有一个执行委员会，负责组织实施风险政策 委员会的战略决策。这个委员会的成员也由银行董事会分管相关业务的主席、副 主席或c e o 担任。在这个委员会之下，参与风险管理的管理机构还有5 个委员会， 分别是信贷风险委员会、市场风险委员会、资本委员会、托管风险委员会和运作 风险委员会。这5 个委员会的成员均由高级经理人员组成。 2 2 3 美洲银行( b a n ko fa m e r i c a ) 美洲银行的信贷业务主要分为大公司贷款、中小企业贷款及消费者贷款。以 上业务的风险管理由一名首席官员( p r i n c i p a lo f f i c e r ) 总负责。美洲银行未设 单独的信贷风险管理部门，但首席官员却直接领导了一个独立的风险管理小组， 负责信贷风险监管。 2 2 4 汇丰银行( h s b c ) 汇丰银行以事前管理作为本行风险管理的重点环节，不同的风险分别由不同 的业务部门负责管理，由行政委员会进行总体领导和协调。 信贷风险管理由集团总管理处直接负责。该处在这方面的职责包括制定宏观 信贷政策，独立审核集团大额信贷业务，控制跨国及同业风险，以组合方式管理 风险分布，审查信贷批准程序等。此外，集团总管理处还负责管理衍生金融工具 的风险。 市场风险管理由集团行政委员会负责。市场风险的主要管理方法是利用v a r 测算风险价值，计算敏感度结构，进行压力测试、返回检验等。 外汇风险的管理分为两部分。第一部分为来自集团各财资中心的外汇交易以 及集团所属商业银行业务的汇兑风险。这部分风险由各地财资中心按核准限额一 并管理。另一部分叫做结构性风险，即该行附属公司、分行及联营公司的外币投 资资产净值。这部分风险由集团资产负债管理委员会监察及管理。此外，资产负 债管理委员会还负责管理利率风险。 2 2 5 华比富通银行( f o r t i sb a n k ) 华比富通由集团董事会直接制定银行的风险政策，决定风险管理的目标和原 则。设于董事会之下的管理委员会则负责执行董事会的决策。管理委员会在保留 9 责任的前提下，将风险管理的任务分授给以下几个委员会( 在这些委员会中，负 责风险管理工作的委员要由管理委员会任命) ：资产负债委员会负责资产负债 表的管理；信贷中心委员会( t h ec e n t r a lc r e d i tc o m m i t t e e ) 负责批准单 一客户授信额度，包括国家额度和银行头寸限额。此外，管理委员会还责成风险 管理中心( c e n t r a lr i s km a n a g e m e n t ) 评估和监管各种产品的风险。银行分支机 构的风险管理工作由该机构的风险经理负责，风险经理要定期向总部的资产负债 委员会和风险管理中心提交风险管理报告，上述过程始终都是独立于经营单位的。 据银行家统计2 0 0 0 2 0 0 1 年度已采用内部评级系统的5 0 家大银行，其 综合竞争实力平均增长率高达6 1 ；相比之下，未建立内部评级体系的同类型银 行，其综合竞争实力的平均增长率仅为2 3 。由此可见，内部评级法以及信用风 险控制模型的应用已经成为银行业开展集约化风险管理的重要手段，是银行现代 化水平的显著标志。 3 。风险价值法( v a r ) 和两个信用内部控制模型评析 3 1 风险价值法( v a r ) 在风险管理的各种方法中，v a r 方法最为引人瞩目，它也是内部评级法的基 础理论方法。尤其是在过去的几年里，许多银行和法规制定者开始把这种方法当 作全行业衡量风险的一种标准来看待。 v a r 之所以具有吸引力是因为它把银行的全部资产组合风险概括为一个简单 的数字，并以美元计量单位来表示风险管理的核心一潜在亏损。v a r 实际上是要回 答在概率给定的情况下，银行的投资组合价值在下一阶段最多可能损失多少。在 正态分布情况下，根据计量经济学的知识可得出： v a r = wo u adt l 2 其中，w0 为初期投资额，m 和d2r 分别为( 周、年) 的平均值或方差。 此公式的含义是在报酬率r 服从正态分布的情况下，一定投资额w o 在置信度卜a 的范围内，在持有时间t 期间发生的最大损失。考虑到是单边概率，我们可以有 另一种结论：在报酬率r 服从正态分布的情况下，一定投资额w 0 在置信度卜a 的范围内，在持有时间t 期间发生的最大盈利。 如要求置信度为9 5 或9 9 ，即a = 5 或1 ，应该查相对应的1 0 和2 的正态 分布表，相应公式可变为； v a r = 1 6 4 5wo dt 1 2 或v a r = 2 3 3wo dt l 2 实例如下：假定有一3 年期1 0 0 力美元国债券，假定过去1 0 年此类债券价格的平 均波动率为1 2 3 ，如果此种国库券半年后出售，价格波动服从正态分布，并确 定为9 5 的置信水平，则有： v a r = l o o x l 6 4 5 1 2 3 0 5 1 2 = 1 4 4 ( 万美元) 这表明，依据历史统计资料，我们至少有9 5 的把握可以保证3 年期国库券价格 在以后6 个月出售，最大损失不超过1 4 4 万美元。由于是单边概率，我们还可得 出结论：依据历史统计资料，至少有9 5 的把握可以保证3 年期国库券价格在以 后6 个月出售，最大盈利不会超过1 4 4 万美元。 v a r 的特点是：( i ) 可以用来简单明了地表示市场风险的大小，单位是美元 或其他货币，没有任何技术色彩，没有任何专业背景的投资者和管理者都可以通 过v a r 值对金融风险进行评判；( 2 ) 可以事前计算风险，不像以往风险管理的方 法都是在事后衡量风险大小；( 3 ) 不仅能计算单个金融工具的风险，还能计算由 多个金融工具组成的投资组合的风险，这是传统金融风险管理所不能做到的。v a r 的应用有：( 1 ) 用于风险控制。目前已有超过i 0 0 0 家的银行、保险公司、投资基 金、养老金基金及非金融公司采用v a r 方法作为金融衍生工具风险管理的手段。 利用v a r 方法进行风险控制，可以使每个交易员或交易单位都能确切地明了他们 在进行有多大风险的金融交易，并可以为每个交易员或交易单位设置v a r 限额， 以防止过度投机行为的出现。如果执行严格的v a r 管理，一些金融交易的重大亏 损也许就完全可以避免。( 2 ) 用于业绩评估。在金融投资中，高收益总是伴随着 高风险，交易员可能不惜冒巨大的风险去追逐巨额利率。公司出于稳健经营的需 要，必须对交易员可能的过度投机行为进行限制。所以，有必要引入考虑风险因 素的业绩评价指标。 当然v a r 方法也有其局限性，v a r 方法衡量的主要是市场风险，如单纯依靠 v a r 方法，就会忽视其他种类的风险如信用风险。另外，从技术角度讲，v a r 值表 明的是一定置信度内的最大损失，但并不能绝对排除高于v a r 值的损失发生的可 能性。例如假设一天的9 9 置信度下的v a r = $ 1 0 0 0 力，仍会有1 的可能性会使损 失超过1 0 0 0 万美元。这种情况一旦发生，给经营单位带来的后果就是灾难性的。 所以在金融风险管理中，v a r 方法并不能涵盖一切，仍需综合使用各种其他的定 性、定量分析方法。亚洲金融危机还提醒风险管理者：风险价值法并不能预测到 投资组合的确切损失程度，也无法捕捉到市场风险与信用风险间的相互关系。 2 3 2 两个代表模型 3 2 1 0 r e dit m e t r jc s 模型 1 9 9 7 年4 月，j p 摩根和一些机构合作公布了推出了一种新的度量信用风险的 模型和方法，称这种方法为“c r e d i t m e t r i c s ”。 c r e d i t m e t r i c s 计算单笔贷款风险价值的基本思路是：首先确定一个信用评级 体系，根据信用评级体系确定贷款的信用等级。其次，根据经验和历史数据分析， 建立信用等级转移概率矩阵和信用登记损失比率矩阵。这两个矩阵是 c r e d i t m e t r i c s 模型的基础和核心。第三，根据上述信息，可以得到该笔贷款处于 不同信用等级的概率，得到在某一信用等级下的损失比率，进而估算在某一信用 等级下的现值，这样就可以得到不同信用等级下的贷款现值与期望值之间的差值 以及该差值分布的概率。最后根据风险价值的概念，可以计算出单笔贷款的风险 价值。 j p 摩根将单项资产模型加以延伸，使之成为组合风险计量模型。假设组合由 两笔贷款形成，估算组合v a r 值的具体步骤如下：求出两笔贷款的联合信用 等级转移概率矩阵。首先，将借款公司资产价值波动性与借款人信用等级变化相 联系。假定企业资产价值变化幅度达到一定程度时其信用等级就会改变，由此得 到等级转移与企业资产价值变化阃的映射关系。其后，计算两企业资产价值的相 关系数。然后，将相关系数代入两企业资产价值的联合币悉分布密度函数中，计 算两借款人资产价值波动范围分别在一定区域内的联合概率，该概率即等于同资 产价值变动区域相对应的两借款人未来信用等级状态的联合转移概率。两贷款组 合应得到一个8 8 的联合转移概率矩阵。( d 求出单笔贷款在未来每种信用状态 下的价值，再将组合中每笔贷款价值加总即得到组合的价值，最终得出一个8 8 贷款组合价值矩阵。( d 求出贷款组合价值的均值与方差。( d 求出贷款组合基于 实际分布或正态分布的v a r 值。已知贷款组合在不同信用状态下的价值及相应的 联合转移概率，可得到组合价值的实际分布，利用联合转移概率矩阵和贷款组合 价值矩阵可以估出组合在实际分布下的v a r 值。 运用c r e d i t m e t r i c s 模型可以定量描述某一信用敞口对风险的边际贡献，从而 判断是否将该敞口引入组合、提高识别、衡量和管理风险的能力；可以迫使银行 收集信息，更明确地确定限额，更精确的基于风险和绩效进行评价，使银行的经 济资本分配更合理：可以更好地对客户进行盈利性分析，基于风险进行定价，更 好地做好组合管理。 c r e d i t m e t r i c s 模型的主要缺点是：所有的预测和计算都以信用等级转移概 率、违约概率为基础的，这两个历史统计数据库的可能性引起了许多专家的质疑。 只要处于同一等级，所有企业的违约率都一样。实际违约率等于历史平均违 约率。信用等级等同于信贷质量，信用等级与违约率是同义词，对担保因素考 虑不够。信用等级的变化是独立的，这一假设很值得怀疑，因为贷后的等级变 化具有关联性，在同一行业、同一地区的企业，关联性大一些。在经济萧条时期， 贷款的信用价值变小，信用等级变低，不同贷款的变化方向一致。上述缺点的存 在，大大影响了c r e d i t m e t f i c s 模型的应用范围。 3 2 2 g s f p 信用风险附加法( c r e d ；t r is k + ) 模型 1 9 9 7 年，瑞士信贷银行金融产品部发布了c r e d i t r i s k + 模型。 3 2 2 1 基本思路 附加法认为违约率的不确定性和违约损失的不确定性都很显著，应将风险暴 露划成频段，以降低不精确的程度。其后，将不同频段的损失加总，可得到贷款 组合的损失分布。 3 2 2 2 具体内容 模型对违约率不确定性的描述借鉴了了财产火灾保险理论，每处房屋遭受火 灾可视作独立事件，且其概率很小。同理，假定每笔贷款的违约概率较小，且贷 款违约事件相互独立，由此贷款组合违约概率的分布近似与泊松分布。模型对违 约损失不确定性的描述仍借用了火险理论，房屋失火的损毁程度可能会有很大区 别，贷款的违约损失程度同样很不确定。由于逐笔度量损失程度较困难，可以按 1 4 贷款的损失程度或风险暴露将信贷组合划分为若干频段。 模型的具体步骤如下： 第一部，将银行持有的整个贷款组合按单笔贷款的风险暴露额划分为若干频 段，每个频段中的各项贷款具有相近的风险暴露水平。 第二部，求出各频段的违约概率分布。 首先，根据历史数据确定某频段的平均违约率。 其次，求频段中实际违约次数的概率。已知违约次数均值，将之代入泊松分 布的概率分布函数中，可分别求得组合中出现从卜- n 起贷款违约的概率。在某 段时间t 内，频段中违约事件发生频段的公式是： p ( n ) = u “n ! e “ n = o ，l ，2 ， 式中u 表示单位时间内平均违约次数( 违约次数平均值或期望值) 。 然后，将违约次数和相应的概率结合，可得到该频段违约次数的概率分布曲 线。 第三部，计算各频段的损失分却。计算不同违约次数对应的损失值，损失等 于违约次数与每笔贷款的风险暴露的乘积。 该频段的预期损失= 平均违约次数每笔贷款的风险暴露 将违约损失值与对应的违约概率结合，可得到该频段的损失分布曲线。 第四部，将各频段的损失分布加总得到组合损失分布。 由于各频段风险暴嚣不同，整个组合的损失分布并不遵循泊松分布。假定各 频段违约状态彼此独立，计算出各频段所有可能的各种违约状态下的总体组合损 失值