（政治经济学专业论文）基于信息不对称视角下银行监管问题的研究.pdf

山东大学硕士学位论文 摘要 2 0 0 9 年初到目前为止，美国已经有3 2 家银行倒闭，这远高于2 0 0 8 年倒闭的2 5 家银行。最新倒闭的三家银行是锡尔弗顿银行( s i l v e r t o n b a n k ) ，公民社区银行( c i t i z e n sc o m m u n i t yb a n k ) 和美国西部银行 ( a m e r i c aw e s tb a n k ) 。根据美国联邦存款保险公司( 为美国接受倒闭银行 的保险公司) 证实，上述三家银行于五月一日关闭。在关闭的最后时刻， 锡尔弗顿银行仅有资产4l0 万美元，而存款为3 3 亿美元。 国际机构和分析人士表示，美国今年将有10 0 家中小银行倒闭，而 未来两年全美银行业资本金将损失近一半，美国和欧洲的银行业并购也 将掀起一波浪潮。美国金融业已经陷入泥潭，但是，毫无疑问，要把金 融业拖出泥潭，并不能仅仅依靠美国金融业自身的修复能力，还得依靠 美国政府的力量。经济学家斯蒂格利茨曾经提出建议让这些坏的银行全 部倒闭，而把美国政府注资给这些银行的钱用来做一个新的“干净 的毋 银行，用这种方法帮助美国的金融体系去换血长新肉，焕发新的活力。 在金融危机的背景下，银行业吸引了更大的注意力，如何控制银行 业的风险也被重新的热议本文基于商业银行所处的国内外历史环境， 从促进我国社会经济健康发展的战略高度，以促进商业银行健康发展为 基本目的，运用制度经济学，管理学等相关学科的基本原理，以开放的 视角和观念，对我国商业银行的监管制度进行了系统研究，对我国商业 银行的发展具有重要的现实和历史意义。 传统的观点认为：商业银行的高比例负债经营和无抵押负债导致了 银行业的高风险，为了降低银行的高风险，防止银行的机会主义行为和 金融诈骗的产生，银行业要受到政府部门高度监管。在银行监管模式上， 国际商业银行规制模式渐渐的由“刚性 、“半刚性”向柔性转化。在我 国随着银行体制改革的深化，建立一个稳健、竞争适度的金融体系目标 的确立，商业银行“逐利 的市场经济行为得到进一步强化，由于信息 不对称导致的银行道德风险问题和逆向选择问题更趋复杂，银行监管当 局的监督成本和监督难度也大大加大。 i 山东大学硕士学位论文 本文试图对商业银行监管模式的理论分析，来解释监管失灵和我国 当前金融监管中存在的激励机制严重缺失的原因，在信息不对称的视角 下，提出如何形成激励相容的金融监管机制和政策建议。 关键词：信息不对称；银行监管；激励机制；风险转移 l l 【i j 东大学硕士学位论文 a b s t r a c t s of a re a r l yi n2 0 0 9 ，t h eu n i t e ds t a t e sh a sb e e n3 2b a n kf a i l u r e s ，w h i c h i sm u c hh i g h e rt h a nt h e2 0 0 8c o l l a p s e so f2 5b a n k s t h el a t e s tc o l l a p s e so f t h et h r e eb a n k sa r eb a n ko fs i l v e r t o n ( s i l v e r t o nb a n k ) ，c i t i z e n so f c o m m u n i t yb a n k s ( c i t i z e n sc o m m u n i t yb a n k ) a n dt h eu n i t e ds t a t e sb a n k o ft h ew e s t ( a m e r i c aw e s tb a n k ) a c c o r d i n gt ot h eu s f e d e r a ld e p o s i t i n s u r a n c ec o r p o r a t i o n ( t h ef a i l e db a n kf o rt h eu n i t e ds t a t e st oa c c e p tt h e i n s u r a n c ec o m p a n y ) c o n f i r m e dt h a tt h ea b o v et h r e eb a n k sc l o s e do nm a y1 i nt h ec l o s u r eo ft h el a s tm o m e n t ，s i l v e r t o nb a n ko n l y4 1m i l l i o nu s d o l l a r so fa s s e t s ，a n dd e p o s i t so f3 3b i l l i o nd o l l a r s i n t e r n a t i o n a la g e n c i e sa n da n a l y s t ss a i dt h a tt h eu n i t e ds t a t e st h i sy e a r w i l lb et h ec l o s u r eo f10 0s m a l la n dm e d i u m - s i z e db a n k s ，w h i l et h en e x tt w o y e a r sw i l lb et h e n a t i o n sb a n k i n gc a p i t a ll o s so fn e a r l yh a l f ，t h eu n i t e d s t a t e sa n dt h ee u r o p e a nb a n k i n gs e c t o rw i l la l s os e to f faw a v eo fm e r g e r s a n da c q u i s i t i o n sw a v e u s f i n a n c i a li n d u s t r yh a sb e e np l u n g e di n t oa q u a g m i r e ，b u tt h e r ei sn od o u b tt h a ts h o u l db ed r a g g e do u to ft h em i r eo ft h e f i n a n c i a li n d u s t r y ，a n dn o tj u s tr e l yo nt h eu s f i n a n c i a li n d u s t r yt h e a b i l i t yt or e p a i ri t s e l f , b u ta l s or e l yo nt h es t r e n g t ho ft h eu s g o v e r n m e n t e c o n o m i s t ss t i g l i t zh a db e e nt om a k er e c o m m e n d a t i o n ss ot h a ta l lo ft h e s e b a db a n k sc o l l a p s ea n dt h eu s g o v e r n m e n tt oi n j e c tm o n e yt ot h e s eb a n k s t od oan e w c l e a n b a n k i nt h i sw a yh e l pt h eu s f i n a n c i a ls y s t e mt o c o n g e s t i o nn e wm e a t ，f u l lo fn e wv i t a l i t y i nt h ec o n t e x to ft h ef i n a n c i a lc r i s i s ，t h eb a n k i n gi n d u s t r yh a sa t t r a c t e d m o r ea t t e n t i o n ，h o wt oc o n t r o lt h er i s ko ft h eb a n k i n gs e c t o rh a sa l s ob e e n p r o p o s e dt or e - h e a t b a s e do nd o m e s t i ca n df o r e i g nc o m m e r c i a lb a n k si n w h i c ht h eh i s t o r yo ft h ee n v i r o n m e n t ，p r o m o t i n gt h eh e a l t h yd e v e l o p m e n to f c h i n a ss o c i o e c o n o m i c s t r a t e g i cp e r s p e c t i v e i no r d e rt o p r o m o t e t h e h e a l t h yd e v e l o p m e n to ft h ec o m m e r c i a lb a n k sa st h eb a s i cp u r p o s eo ft h e i l l i i 东大学硕士学位论文 u s eo ft h es y s t e mo fe c o n o m i c s ，m a n a g e m e n ts c i e n c ea n dr e l a t e dd i s c i p l i n e s t h eb a s i cp r i n c i p l e so fa no p e np e r s p e c t i v ea n dt h ec o n c e p to fc h i n a s c o m m e r c i a lb a n k st oc a r r yo u tas y s t e , m a t i cm o n i t o r i n gs y s t e mf o rr e s e a r c h o nt h ed e v e l o p m e n to fc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k sh a v ea n i m p o r t a n t p r a c t i c a la n dh i s t o r i c a ls i g n i f i c a n c e t r a d i t i o n a lv i e wt h a t ：t h eh i g hp r o p o r t i o no fc o m m e r c i a lb a n kd e b ta n d u n s e c u r e dl i a b i l i t i e so ft h eb a n k i n gs e c t o rl e dt oh i g h r i s k ，i no r d e rt o r e d u c eh i g h r i s kb a n k st op r e v e n tt h eb a n k so p p o r t u n i s t i cb e h a v i o ra n dt h e e m e r g e n c e o ff i n a n c i a l f r a u d ，t h eb a n k i n gs e c t o rb yag o v e r n m e n t d e p a r t m e n tt oah i g hd e g r e eo fs u p e r v i s i o n i nt h es u p e r v i s i o no fb a n k s ，t h e i n t e r n a t i o n a lc o m m e r c i a lb a n kr e g u l a t o r ym o d e lg r a d u a l l yb yt h e r i g i d ， s e m i r i g i d t r a n s f o r m a t i o nt of l e x i b l e w i t ht h eb a n k i n gs y s t e mr e f o r mi n c h i n ad e e p e n s ，t h ee s t a b l i s h m e n to fas o u n d ，c o m p e t i t i v ef i n a n c i a ls y s t e m a p p r o p r i a t eo b je c t i v e ，c o m m e r c i a lb a n k i n g ，p r o f i t b e h a v i o ro ft h em a r k e t e c o n o m y h a sb e e nf u r t h e r s t r e n g t h e n e d ，a s ar e s u l to f a s y m m e t r i c i n f o r m a t i o nl e a d i n gt ot h ep r o b l e mo fm o r a lh a z a r do fb a n k sa n dt h em o r e c o m p l e xp r o b l e m so fa d v e r s es e l e c t i o n ，t h eb a n k i n gs u p e r v i s o r ya u t h o r i t i e s a n ds u p e r v i s o r ym o n i t o r i n gc o s t sa n dg r e a t l yi n c r e a s et h ed i f f i c u l t y t h i sp a p e ra t t e m p t st om o d e lt h eb u s i n e s so fb a n k i n gs u p e r v i s i o no f t h et h e o r e t i c a la n a l y s i st oe x p l a i nt h er e g u l a t o r yf a i l u r ea n do u rc u r r e n t f i n a n c i a l r e g u l a t o r y i n c e n t i v e st h a te x i s ti nt h ec a u s e so fs e r i o u s d e f i c i e n c i e si nt h ei n f o r m a t i o n a s y m m e t r yp e r s p e c t i v e ，t h ep r o p o s e d i n c e n t i v e c o m p a t i b i l i t y o ft h ef o r m a t i o nm e c h a n i s mf o rf i n a n c i a l s u p e r v i s i o na n dp o l i c y k e y w o r d s ：i n f o r m a t i o na s y m m e t r y ；b a n k i n gs u p e r v i s i o n ；i n c e n t i v e m e c h a n i s m ；r i s kt r a n s f e r i v 原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进 行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人 承担。 论文作者签名： 主墨豳。 e l 期：釜幽：三1 5 关于学位论文使用授权的声明 本人同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的印刷件和电 子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全 部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制 手段保存论文和汇编本学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 一、 论文作者签名：主量丝! 导师签名： 山东大学硕士学位论文 1 1 研究背景 1 导论 金融自由化、技术进步和金融创新正在改变着银行业。确实，银行 业务与几十年前相比已经发生很大的变化。银行服务的提供方式也发生 了很大的变化，在许多国家这些业务被其他机构提供着，这些机构和传 统商业银行有很大的不同。正当机构之间的界限变得日益模糊，随之而 来的是金融中介之间的竞争的加剧，导致银行吸收存款和到成熟期贷款 的减少，因此银行正在迅速转向新业务的开发。 在银行业务被其他金融机构蚕食的同时，商业银行不断进行金融创 新，开发出许多新的中间业务和表外业务，获取手续费收入，使得非利 差收入在银行收入所占比例不断增加，与此同时也增加了风险。随着金 融自由化，商业银行业务渗透到证券、保险等领域，业务经营出现了证 券化趋势，金融业之间的界限日益模糊。技术进步带来了银行服务流程 的电子化和网络银行的发展，也使银行暴露于风险之下。 在这演化着的复杂的金融环境中，国际银行界和巴塞尔银行监管委 员会在国际清算银行的监管上正在努力建立一个合适的监管框架，针对 金融自由化、技术进步和金融创新，监管框架的调整是试图远离不断增 加的无效率的行政和控制管理，转向更大的依赖内部风险管理系统评估、 监督检查和更有效率市场纪律。在巴塞尔新资本协议中则意味着强调的 重点由资本充足率要求转向监督检查和市场纪律。 在世界范围内银行业无疑是一个受到高度监管的行业，其中对银行 资本的管制则是这种管制的最显著特点之一。资本要求的重要性来源于 商业银行在金融中介机构中的中心角色，银行资本对于银行的稳健性和 国际组织对于采取一致银行资本标准的共同努力。资本充足率要求和资 产选择的行政管理限制是巴塞尔资本协议的核心特征，在这管理框架下， 五个资本区域被划分从资本充足率良好到资本充足率极其不足，具有重 要性的是，随着资本充足率的下降从资本充足率良好到资本充足率不足， 山东大学硕士学位论文 监管者必需采取一些行政和自由决定的行动来限制资本充足率差的银行 的资产和负债活动，也对银行的费用支付，利润分红等进行限制。 我国早在l9 9 3 年就将资本管制纳入了银行监管的框架，中国人民银 行参考19 8 8 年巴塞尔协议，确定了资本充足率管制标准。19 9 5 年颁布的 商业银行法规定商业银行资本充足率不得低于8 ，这标志着我国正 式以法律的形式规定了商业银行的资本充足率要求。l9 9 6 年中国人民银 行修订了商业银行资产负债比例管理监控、监测指标和考核办法， 对计算信用风险资本充足率的方法也提出了具体的要求，这是我国正式 全面贯彻19 8 8 年巴塞尔协议的开始。19 9 8 年我国银行业全面实施了以资 本充足率为基础的资产负债比例管理。为了缩小我国资本充足率管制与 国际标准的差距，银监会借鉴19 88 年巴塞尔协议和2 0 0 4 年新协议中标 准法的主要思想，于2 0 0 4 年2 月颁布了商业银行资本充足率管理办法 ( 以下简称办法) ，并从2 0 0 4 年3 月1 日起实施。商业银行资本充足率 管理办法的颁布实施，标志着我国的银行资本监管开始逐渐步入真正 的严格资本充足率管制阶段。 然而，由于2 0 0 7 4 2 0 0 8 9 年美国次级债风暴引发的全球经济危机席 卷全球，反映商业银行的监管不能满足日益变化的经济发展的需要。继 “两房 被美国政府接管后，美国第四大投行雷曼兄弟申请破产保护， 百年老店美林证券也陷入破产危机，最终被美国银行收购。与此同时， 美国其他著名金融机构如高盛、大摩、华盛顿互惠银行和国际集团等也 都摇摇欲坠，美国次贷危机进入了全面深层次的大爆发阶段。最终酿制 出自l9 2 9 年以来的最大危机，对全球经济产生了巨大的破坏作用，在经 济危机的警示下，我们不禁要思考：巴塞尔协议的监管框架在哪些地方 不足；金融混业经营带来的连锁风险又该如何监管控制；金融开放的业 务范围和节奏该如何把握；虚拟经济该怎么发展，既可实现产业升级， 又可有效防止虚拟经济脱离实体经济变质为泡沫经济；在开发金融衍生 产品的同时如何加强相应监管，避免过度开发，从而控制风险规模。在 全球经济日益一体化的今天，如何实现银行业的有效监管，实现金融环 2 山东大学硕士学位论文 境的稳定，从而为经济发展和增长奠定良好的基础至关重要。 1 2 研究意义 本文基于商业银行所处的国内外历史环境，从促进我国社会经济健 康发展的战略高度，以促进商业银行健康发展为基本目的，运用制度经 济学，管理学等相关学科的基本原理，以开放的视角和观念，对我国商 业银行的监管制度进行了系统研究，对我国商业银行的发展具有重要的 现实和历史意义 1 本文的研究对于国家深化商业银行的改革具有一定的现实意义。 本文把商业银行的激励机制从传统的行政性、事务性和从属地位置于一 个开放的、竞争的环境中，着重强调激励机制是建立现代商业银行法人 治理结构的核心内容之一，重新系统的定位商业银行激励机制的属性和 功能，设计了我国商业银行的经理补偿激励模式，在我国深化商业银行 改革的关键时期，经理补偿激励模式的建立具有一定的现实意义。 2 本文的研究对于巴塞尔协议有效的控制银行风险转移作了补充， 对于控制风险转移的研究有一定的理论和现实意义。虽然以资本充足率 为基础的巴塞尔协议在维护银行稳健性起着重要的作用，但其负面影响 也越来越突出，被指责所有银行都采用同样的标准不利于银行的资源配 置。实践表明，资本充足率管制在维持银行体系稳定和影响银行风险追 求动机方面的重要性也越来越突出，不论是发达国家还是发展中国家， 资本充足率管制逐渐成为大部分市场经济国家银行监管的主要工具。我 国作为发展中国家，资本的短缺往往成为银行脆弱的根源，因此，银行 资本充足率管制在我国显得尤为重要。但我们指出通过资本要求和资产 选择管理的银行监管具有有限的作用。首先，资本管理仍然留下很高的 风险转移动机，即使对于资本充足率良好的银行来说( 给定很高的杠杆 比例) 。其次，对于任何层次的资本充足率的银行而言，转移风险动机的 程度主要取决于投资机会的集。第三，资产行政管理能够导致很大程度 上的投资决策的无效率。 3 本文的研究从信息不对称视角来观察监管效率问题，从激励制度 3 山东大学硕士学位论文 来设计经理等高层领导的补偿结构，在理论和现实中具有重要意义。传 统的银行监管虽然能够有效的降低银行经营的风险，但随着近年来全球 金融领域日益涌现的金融创新，这些监管手段已经能够不足以对商业银 行进行全面有效的监管了。信息不对称和由此引发的逆向选择和道德风 险问题是使银行经营充满风险的主要原因。信息不对称是指交易的一方 对另一方并不充分了解，缺乏做出准确决策的足够信息。由于监管层和 银行经营管理者的信息的不对称，风险投资决策由管理层做出，而存款 人和监管者却无法准确的观察到，因此是不会收缩的，银行就有可能过 度追求利润而使银行暴露于风险之下。本文在分析处于现行的资本要求， 资产管理和行政干预等控制银行风险转移动机背景下的风险转移动机结 构，指出其的局限性，进而，我们提出一种更直接有效的机制用来控制 风险转移动机，即是利用风险转移动机的特征，这种特征内生于管理层 的补偿结构。 4 新古典经济学很少涉及解释银行行为理论，它把企业看成是同质 的。如果在微观理论中没有一个很好的银行模型，那么众多的银行监管 的文献就算多余的。本文试图建立一个流量或存量的涉及银行产出的模 型，在此基础上引入风险转移动机和管理者的补偿结构，用来说明有效 的控制银行风险转移的机制。在银行理论和现实监管上都具有重要意义。 1 3 文献综述 现代商业银行在信用经济生活中发挥着举足轻重的重要作用，银行 业的稳健和发展影响到一国经济稳定和繁荣，所以各国政府都对金融业 实施严格的监管，以防范金融风险。随着我国银行体制的改革和加入 w t o ，银行业所面临的环境变得日益复杂，在新的历史条件下如何实施 有效的银行监管，以促进金融稳定和经济发展，增进社会福利成为国内 外学者研究的对象。对于银行监管的必要性，目前在理论界已经达成了 广泛的共识，但对于如何实施有效的银行监管以达到预期的监管目标， 却仍处于探索之中。下面对就如何实施有效的银行监管问题进行系统性 的文献回顾。 4 山东大学硕士学位论文 张静琦在其国际商业银行监管模式演进及对我国的启示一文中 很好的总结了传统的银行规制理论的发展脉络，即经历了行政命令式规 制、标准化方法规制以及现在普遍使用的内部模型法规制方法1 行政命 令式规制是通过政府规定被监管银行的业务范围来实现其监管目标的， 即对于特定的银行，政府规定哪些业务容许经营，哪些业务部不容许经 营，银行如果违背了这些规定，将受到惩罚。标准化方法是将资产划分 为不同风险级别，并对每种类型风险资产确定固定的资本要求，时至今 日，巴塞尔委员会仍然在致力于完善以资本要求为基础的巴塞尔协议。 巴塞尔委员会已经认识到对于资本要求的确定标准和计算方法采用b s c i 的方式已经越来越不能适应金融发展的要求，因此委员会容许银行采用 内部模型法作为以前公布的标准方法的替代。把激励规制理论应用到商 业银行中去，就是目前许多经济学家主张采用的一种激励相容规制方案， 即对银行资本规制的预先承诺方法，这也是目前最新流行的看法和主张。 将激励规制理论应用到银行监管理论中的代表性的文献是：傅英略 的激励规制理论与有效银行监管一文2 该文将委托一代理的研究方 法应用于银行监管的结构中，明确指出银行监管制度的核心问题是设计 一种激励机制，以达到银行监管中委托人和代理人的激励相容。因此， 有必要从如何激励银行服从监管和激励监管机构提供有效监管的角度， 对银行监管制度的安排重新进行探讨。文中首先指出规制理论的两个基 本的前提假定：“经济人刀假设和信息不对称，在这些假定下分析在我国 银行监管中存在着社会公众( 存款人) 一政府银行监管者一银 行多重的委托一代理关系，银行监管者与银行之间、社会公众与银行监 管者之间存在着目标函数的差异，如何协调处理好各方的利益是银行监 管中面临的一个现实课题。随后深入分析了对银行的激励机制，对监管 者的监管激励，和对银行和监管者的双重市场约束。 在国外的众多的银行监管的研究中，涉及信息不对称和激励相容的 文献代表性的是k o s ej o h n 、a n t h o n ys a u n d e r s 、l e m m aw s e n b e t 合写的 1 张静琦国际商业银行监管模式演进及对我国的启示【j 】财经科学，2 0 0 7 ，( 11 ) 2 傅英略激励规制理论与有效银行监管【j 】社会科学逻辑，2 0 0 7 ，( 4 ) 5 山东大学硕士学位论文 at h e o r yo fb a n kr e g u l a t i o na n dm a n a g e m e n tc o m p e n s a t i o n ) ) 3 。他们分 析指出集中的银行行政监管和资本要求可能会导致银行投资的无效率。 他们分析指出银行的风险主要来源于投资组合，而在信息不对称的条件 下，监管者和存款人对投资的风险特征观察没有经理层具有更多的信息， 因而进一步指出即使资本充足率良好的银行也可能采取风险转移，资本 要求并不能有效的防御和控制风险转移问题，他们提出一种更有效更直 接的激励方式：对管理层设计一个补偿结构进行激励相容。文章很好的 应用了投资组合模型和引入了信息不对称参数，为后人研究做了很大的 贡献。但文章中将投资决策笼统的分为两类：零风险和有风险，从而应 用数理分布来计算收益决策是有缺陷的。 总的来说，研究银行监管问题的文献很多，大多数是从传统的规制 理论出发，研究如何完善行政监察和资本要求管理4 。最近新出现的引入 激励规制理论对银行进行激励相容的研究提供了新的视角。但我们指出： ( 1 ) 引入激励规制理论的前提假设是对人的假设和信息不对称的假设， 而很少有模型能够在内生化这些变量后来模型化商业银行，也就是说虽 然银行监管的理论文献众多，但至于什么存量或流量变量来决定银行的 产出理论界没有共同的看法。( 2 ) 大多数的文献将银行看作一个理性投 资者，而非一个企业，这样的结果是在理性投资者的视角下研究的监管 问题都过多的关注于对贷款风险的研究，而忽略银行流动性管理，存款 管理和中间业务的风险管理，虽然在目前贷款收入仍然在银行收入中占 有主要地位。但随着中间业务和发展，金融创新活动的增加，银行风险 的来源已不限于贷款业务。( 3 ) 对银行监管的研究局限于某一方面的不 足的研究，比如局限于法规的不健全，监管者监管理念的不清晰，金融 监管协调性不合理等等。我们指出对于银行监管是一个系统的过程，需 要全面的各方的努力和配合，才能真正使银行这一特殊的金融企业稳健 健康的发展。 3 k o s ej o h n ，a n t h o n ys a u n d e r s ，l e m m aw s e n b e t ，a t h e o r y o fb a n k r e g u l a t i o n a n d m a n a g e m e n tc o m p e n s a t i o n ，t h er e v i e wo ff i n a n c i a ls t u d i e s ，v 0 1 13 ，n o 1 ( s p r i n g ，2 0 0 0 ) ，p p 9 5 12 5 4 类承曜银行监管理论一个文献综述【j 】管理世界，2 0 0 7 ，( 0 6 ) 6 山东大学硕士学位论文 1 4 本文的研究内容、方法和结构 虽然对于银行监管的必要性已经达成共识，但为了理论的完整性和 衔接性，文章还是要简要的回顾银行监管的原因，因为这是文章理论的 基础。本文将在分析商业银行特征和发展趋势的基础上，试图抽象模型 来说明银行作为一个企业的投入产出分析，重新探讨银行的性质和在生 活中的功能，再引入信息不对称这一重要因素，设置变量来分析监管者 和经理之间对此变量观察值的不同。并在分析人的假设的基础上由此提 出一个管理者的激励机制来有效控制银行的风险转移。最后将分析这种 激励机制的优点和缺陷，在现实生活中的应用意义以及理论发展前景。 在研究方法中：本文以新制度经济学，规制经济学，商业银行学和管 理学为理论基础，在参考大量的国内外文献的基础上，试图对银行进行 投入产出分析，对商业银行重新进行性质分析，建立目标函数，从而引 入管理层的激励设计。在信息不对称这一假定下，运用逻辑分析、因果 分析、归纳分析等方法提出建立经理的激励机制的设计。 全文共分为六个部分： 第一部分为导论，介绍银行监管问题研究的现状以及本文的研究目的 和现实意义。 第二部分是对商业银行特征和发展趋势的阐述，我们需要一个完整的 对商业银行的认识，在理论研究上需要把握其本质特征和经济功能，为 深入分析银行风险做铺垫。 第三部分是对商业银行的监管理由的一个回顾和对巴塞尔协议的一 个回顾。 第四部分是本文的重心，在前两部分的从基础上，着重分析人的假设 和信息不对称的假设下，设置变量建立关于商业银行的投入产出模型， 分析信息不对称对银行风险的影响，进而提出如何对经理层进行补偿， 从而有效控制风险转移。 第五部分是结论。由我们的模型分析得出一系列的结论 第六部分是政策建议。 7 山东大学硕士学位论文 8 第七部分是结束语。 山东大学硕士学位论文 2 1 金融体系的培育 2 银行经济部门 传统的经济学理论集中予研究实体经济部门，常常忽略金融中介机构 的角色，将它看作一层面纱。实际上，在一个阿罗一德布鲁的理想世界中， 市场是完全竞争的，信息是对称的，其他摩擦是不存在的，因此那里没 有金融中介存在的空间。然而我们所生活的世界和阿罗假想的有很大的 不同，这也印证了金融中介对于经济生活的越来越多的影响和存在具有 重要的意义。这些影响在不同的方面表现出来，如金融系统规模的大小 和一国经济发展有很大的相关性，金融中介占主要地位的经济中企业的 融资方式和金融市场占主要地位的企业融资方式的不同，以及在日常生 活中人们支付结算、储蓄不同等等。 尽管由于这些日益突出的影响产生了对于金融系统的配置结构研究 的兴趣，但我们对于金融系统内各部分的关系和相互作用的认识仍受到 许多限制，这是因为对于金融系统最优结构的设计的研究仍然处于起步 阶段，并且受客观金融环境的复杂性所困扰。虽然如此，研究者们已经 取得一些共识，比如，金融市场和金融中介的平行的存在，银行主导的 金融系统和市场主导的金融系统的差异，各种金融中介所扮演的角色等 危盘5 寸 一国的金融体系设计对于该国的银行竞争环境至关重要，各国中央银 行为了培育一个竞争，稳健，适度的金融体系而努力。在美国商业银行 组织制度是单元制，由于在法律上不容许设立分支机构，银行只能本部 经营，导致有许多商业银行和金融中介的出现，金融系统更加分散和有 竞争性，在一定程度上来说近似于张伯伦的垄断竞争。在银行业务上， 由于技术进步和虚拟经济发展较先进，银行在买卖市场有收益的资产的 成熟期和流动性与负债及存款比较来说，比其他国家搭配的更匹配更好， 也由此会引发一些风险，如虚拟经济发展太快，如果管制不严格或者某 5 g e o r g e sd i o n n e 。t h ef o u n d a t i o n so fb a n k s r i s kr e g u l a t i o nar e v i e wo ft h el i t e r a t u r e ， c a h i e rd er e c h e r c h 6 w o r k i n gp a p e r0 3 - 4 6 9 山东大学硕士学位论文 一环节脱节，很容易造成对经济的重大影响。在我国的银行体制中商业 银行的组织制度是分行制，除总行外还容许设有若干分支机构，在法律 上并不限制分行的开设，在人民银行的培育下，以四大国行遍布全国， 各大商业银行也在全国各省会城市开设分行，其他金融机构也如雨后春 笋般的出现，因此在我国的金融市场来说，在理论上可是看作是竞争比 较充分的一个市场。由于我国加入世贸组织，金融业开放势在必行，外 资银行的进入也将会促进国内金融市场的竞争和发展完善。由于国内银 行流行性管理水平较差，负债和资产选择在期限和流动性的搭配上较为 落后，因此本文的研究更适合传统的商业银行的模型化。 2 2 银行的存在性 事实上，银行已经成为最重要的金融中介机构在所有的经济体中。从 宏观的角度对银行的进行研究，由于政府的货币政策和信贷政策操作主 要是通过商业银行系统进行的，这也是今天为什么政府给予商业银行特 别的关注的主要原因。追溯历史，第一个政府干预银行业的理由是保护 存款人或者银行票据持有人免遭银行流动性不善和破产倒闭的损失。但 是今天为了保护存款人的利益的公共管制和条款的建立，也可用于管制 信贷市场，从而达到使经济稳定，货币币值稳定和其他的政府目标等。 当存款人利益的目标被达到后，其他目标便占据了主要的地位和主导政 府管制和商业银行之间的关系。 微观角度研究银行的主要是探讨银行的存在性，即经济生活为什么需 要银行? 金融学教科书常常将现代商业银行的起源追溯到l7 世纪英国伦 敦的金匠，金匠在提供金银保管业务时发现部分准备原理，银行即是产 生于金银保管业务。但事实上有许多途径可以产生银行，有一些早期的 银行家就是商人，例如14 、l5 世纪弗洛伦萨的银行业，对于一个商人来 说授信是自然的业务交易，银行产生于商人授信业务的专业化和寻求其 他的资金来源并运用它们。传统理论在分析商业银行时往往是假定银行 是给定的，给出银行的资产负债表来分析它的资产业务、负债业务和中 间业务，指出商业银行是安全性、流动性和赢利性的统一体。在新的银 1 0 东大学硕士学位论文 行理论文献中，贷款功能被大大强调胜于存款功能。银行经常被认为是 独一无二的因为他们通过提供货币创造负债。新文献对于银行存在的解 释更多的转向于银行是专业于资产方而不是负债方在平衡表上，由于特 殊信息服务使银行扮演着社会会计或者受权的监督者。在文献的另一分 支中银行具有流动性储存者的角色，为那些对将来消费需要不确定的风 险厌恶者提供流动性服务，然而这种流动性角色和存款充当交易媒介没 有任何的关系。 在阿罗德布鲁的世界中，获取信息是不困难的，市场是无摩擦的，自 然也就没有金融中介结构存在的必要性，因为投资者和借款人可以通过 信息的对称来安排自己的有效的风险分布6 。这种理想的世界的假设条件 被修改是必须的，我们假定摩擦的存在来为金融中介的存在辩护。在早 期的理论中，这些摩擦来源于交易成本，而银行的产生则是利用了规模 经济节省了成本和专业的贷款理论分散了风险。而银行等金融中介主要 的活动是将公司发行的证券转化为投资者需求的证券，银行是有价值的 因为他们能将业务划分和风险转化，而单个却由于交易费用的限制无法 参加交易。在诸如存款机构等金融中介的现代理论中，其存在性的解释 有两个主要特点：流动性的提供者和监管业务的提供者。银行之所以会 有存在价值那是因为他们会为存款者提供流动性保险，通过发行活期存 款银行可以提高市场竞争力，因为这些存款容许风险在家庭直接分散分 布，当他们面对突然的未来不确定支出的时候。在这种分析框架下，银 行的重要性来自于信息不对称：影响家庭消费需求的突变因素是不能够 被观察到的。银行在提供监管业务时是作为被受权者对投资者进行监督， 也可以防止监督成本的复制。 银行的存在是为了使金融交易过程便利，因为存在大量的信息成本。 首先存在着搜寻成本，潜在的交易者必须去搜寻获得信息，关于其他潜 在交易者的选择，会见和协议为了达成合同。其次证实成本，这来源于 当贷款人无法准确评估借款人的前景时而去评估借款计划的成本，特别 j o a oa cs a n t o 。b a n kc a p i t a lr e g u l a t i o ni nc o n t e m p o r a r yb a n k i n gt h e o r y ：ar e v i e wo ft h e l i t e r a t u r e 。b i sw o r k i n gp a p e r s ，n o9 0 - s e p t e m b e r2 0 0 0 1 1 山东大学硕士学位论文 是一些借款人有动机绘画出过分乐观的前景。逆向选择会发生当信息不 对称，且贷款人在发现借款入特征属性和或有费用时存在信息成本。第 三监督成本产生于当监督借款人按合同条款适用资金，和保证借款人如 期偿还贷款。道德风险就是在这个问题下产生的。第四执行成本。当借 款人无法履行预先承诺时，一个解决方案就必须在合同中记载和执行。 因此，我们认为银行存在必须被解释来源于“信息经济 。在一个理 想的完美的资本市场，在市场参与者中没有信息不对称，经济决策的决 定不依赖于金融结构，由银行获得的潜在收益将被市场中诚实和信息对 称的个体抹去，摩擦和不确定性不复存在。我们不再需要银行，如果银 行经营那么它也是个交易者因为厂商和家户可以通过完备的信息来分散 自己的风险。因此银行的产生源于市场的不完善或者市场失灵。 1 2 【j i 东大学硕士学位论文 3 1 银行监管原因分析 3 银行监管回顾 任何管制的理由经常来源于市场失灵，像外部性，市场力量，买者 和卖者之间的信息不对称等。在银行业监管上来说，仍然没有一致的看 法是否银行因该受到管制与否，如果因该受到管制那么将如何管制。虽 然如此，有几个原因经常被提起来为银行监管辩护：系统风险和存款人 监督银行的无力。 3 1 1 系统风险 挤兑以及由此引发的系统风险。银行在提供流动性服务的同时使它暴 露于流动性不足的风险下而有可能破产。原因在于银行要管理一份资产 平衡表，其中流动资产的价值少于存款的价值目的在于提供流动性，在 这些具体的条件下，银行的存款流失的无规律性会致使银行出现挤兑风 险，即使是一家资产要求良好和运营良好的银行，也会由于存款者的恐 慌而担心其他存款者会先提出资金，这样就会迫使一家经营良好银行破 产倒闭。如果没有不确定性和银行投资于短期的资产的期限被公众所了 解，那么存款这挤兑的风险将会消除然而在资产信息的不对称下，银 行在提供流动性服务的同时会要求保留一些防御资产，在现实中我们称 为准备金，一线储备和二线储备。一家银行的经营不善会导致整个金融 系统的信心的下降，从而产生银行系统危机，因此从这个角度上来说， 为了克服资产信息不对称和意外存款流失带来的挤兑风险而引起的系统 风险，需要政府监管银行以树立公众对银行的信心。 3 1 2 对存款人利益的保护 对存款人利益的保护。系统风险理论依据于银行系统在提供流动性时 的稳定性，而学者d c w a t r i p o n t 和t i r o l e 则提出了从存款人利益角度出 发的合理的监管理由，基于公司治理问题下的所有权与经营权的分离， 经理层掌握着经营权，而存款人由于分散和其他原因，无法保护自己的 1 1 山东大学硕士学位论文 利益，那么自然需要政府代理监管银行从业者，以使其符合存款人的利 益7 。这一问题来源同样基于道德风险和逆向选择问题，投资者监管他们 是非常重要的，然而监管费用是昂贵的和需要其他条件，比如得到信息。 更有甚者，不同存款人或组织在监管时，会产生监管费用的重复和浪费， 这个问题更加复杂化，因为银行债务的部分持有者是不善于精算和世故 的存款人，他们没有足够的信息去监管，而且大多数存款者只持有存款 的极少一部分，更没有动机去监管。 3 1 3 外部性 外部性。我们上文已经讨论过，银行为主的金融经济中，银行控制着 整个经济命脉，我们得出，一个稳健，适度竞争的银行体系对于一国经 济增长和物价稳定都具有很重要的意义。因此银行业不仅仅是承担国家 货币政策和货流动性的任务，更承