（国际贸易学专业论文）人民币升值对我国外贸结构的影响研究.pdf

内容摘要 自1 9 9 4 年我国汇率制度改革以来，人民币实际有效汇率开始了其趋势性升 值的历程。汇率升值对我国对外贸易的影响是多方面的，本文以1 9 9 4 年到2 0 0 4 年为时间跨度，从对外贸易结构角度，根据我国实际情况对汇率升值所产生的贸 易结构效应进行分析。 根据本文涉及到的主要概念和所要解决的问题，笔者将其分为五章： 第一章首先区分名义汇率、实际汇率、名义有效汇率和实际有效汇率等相关 概念，然后甄别选取人民币有效汇率的测算方法，最后根据该方法得出人民币有 效汇率的基本变化趋势。 第二章引出对外贸易结构的概念，并从理论上阐述实际有效汇率趋势性升值 对其所产生的影响。 第三章从各类产品贸易特化系数和进出口比重变动情况的角度，考察人民币 实际有效汇率升值对我国对外贸易商品结构变动所起的贡献，并利用g r a n g e r 因 果关系检验来检验二者间的关系。 第四章选取s r r c 分类法下第七类产品作为研究对象，主要利用我国g l 指 数来分析我国该类产品对外贸易模式结构的变化趋势。考虑到我国对外贸易的特 殊性，本文将加工贸易和外商投资企业作为联系人民币实际有效汇率和对外贸易 模式结构的媒介。 第五章是结论部分。综合全文分析，总结人民币实际汇率升值对我国对外贸 易结构的影响，并就如何充分发挥人民币升值的贸易结构效应提出相关政策建 议。 关键词：实际有效汇率；人民币升值；对外贸易结构 a b s t r a c t s i n c et h er e f o r mo ft h e e x c h a n g er a t em e c h a n i s mi n1 9 9 4 ，r m br e a l e f f e c t i v e e x c h a n g er a t eh a ss t a r t e di t sj o u r n e yo fa p p r e c i a t i n g t h er m ba p p r e c i a t i o nh a s a f f e c t e dt h ef o r e i g nt r a d ei nm a n ya s p e c t s a n di nt h i sp a p e r , a c c o r d i n gt oc h i n a sr e a l c i r c u m s t a n c e st h ea u t h o ra n a l y z e st h ee f f e c to f t h er m ba p p r e c i a t i o no nt h es t r u c t u r e o f f o r e i g nt r a d e b a s e do nt h ed a t af r o m1 9 9 4t o2 0 0 4 t h i sp a p e ri so r g a n i z e da sf o l l o w sa st ot h ec o n c e r n e dm a i nc o n c e p t sa n dt h e p r o b l e m si nt h i sp a p e r c h a p t e r1 d e a l sw i t ht h ed i s t i n c t i o nb e t w e e ns o m er e l a t e dc o n c e p t s ，s u c ha st h e n o m i n a le x c h a n g er a t e , t h er e a le x c h a n g er a t e ，t h en o m i n a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t e a n dt h er e a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t e t h e nam e t h o do fm e a s u r i n gt h ee f f e c t i v e e x c h a n g er a t eo f r m b i ss e l e c t e d ，a n dw i t hw h i c ht h eb a s i ct r e n d sa r ec o n c l u d e d c h a p t e r2s h o w st h ec o n c e p t so fs t r u c t u r eo ff o r e i g nt r a d ea n dt h ei n f l u e n c e so f r m b a p p r e c i a t i o no ns t r u c t u r eo f c h i n a sf o r e i g nt r a d et h e o r e t i c a l l y f r o mt h ep e r s p e c t i v eo fc h a n g e si nt r a d es p e c i a l i z a t i o nc o e f f i c i e n to fv a r i o u s p r o d u c t s a n dt h e i r p r o p o r t i o n s i n e x p o r t a n d i m p o r t ，c h a p t e r 3 t a p s 0 1 1t h e c o n t r i b u t i o nw h i c ht h ea p p r e c i a t i o no fr e a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t eh a sm a d et ot h e c h a n g e si nc h i n a sc o m m o d i t yc o m p o s i t i o no ff o r e i g nt r a d e m o r e o v e r ，t h er e l m i o n s b e t w e e nt h e ma l ev e r i f i e db yt h eg r a n g e rc a u s a l i t yt e s t c h a p t e r4c h o o s e st h es e v e n t hs e c t i o np r o d u c t su n d e rt h es t a n d a r di n t e r n a t i o n a lt r a d e c l a s s i f i c a t i o n ，a n dm a i n l ya n a l y z e st h ee f f e c t so ft h ea p p r e c i a t i o no fr e a le f f e c t i v e e x c h a n g er a t eo nt h ec h a n g i n gt r e n d so ft h ep a t t e r ns t r u c t u r eo ff o r e i g nt r a d eo f t h e s ep r o d u c t su s i n gt h eg li n d e x c o n s i d e r i n gt h es p e c i f i c i t yo fc h i n a sf o r e i g n t r a d e ，t h i sc h a p t e rc o n n e c t st h er e a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t ew i t ht h es t r u c t u r eo f f o r e i g nt r a d et h r o u g ht h em e d i u mo ft h ep r o c e s s e d t r a d ea n df o r e i g ni n v e s t e d e n t e r p r i s e s c h a p t e r5s u m m a r i z e st h em a i nf i n d i n g so f t h i sp a p e ra n dg i v e ss o m es u g g e s t i o n so n h o wt om a k ef u l lu s eo ft h ef u n c t i o n so ft h ea p p r e c i a t i o no fr m bo ns t r u c t u r eo f c h i n a sf o r e i g nt r a d ee s p e c i a l l yt h ep a t t e ms t r u c t u r eo f f o r e i g nt r a d e ， k e yw o r d s ：r e a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t e ；r m ba p p r e c i a t i o n ；s t r u c t u r eo f f o r e i g nt r a d e 厦门大学学位论文原创性声明 兹呈交的学位论文，是本人在导师指导下独立完成的研究成 果。本人在论文写作中参考的其他个人或集体的研究成果，均在 文中以明确方式标明。本人依法享有和承担由此论文而产生的权 利和责任。 声明人( 签名) 群呔 7 猡6 年易月弦目 i 厦门大学学位论文著作权使用声明 本人完全了解厦门大学有关保留、使用学位论文的规定。厦门大 学有权保留并向国家主管部门或其指定机构送交论文的纸质版和电 子版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学 校图书馆被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索， 有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密后适 用本规定。 本学位论文属于 1 、保密( 2 、不保密 年解密后适用本授权书。 ( 请在以上相应括号内打“”) 作者签 导师签 i。 日期：6 年厶月阳日 日期：以年户月均 澎 导言 导言 一、问题的提出 1 9 9 4 至2 0 0 4 年间，人民币名义上实行的是可调整的浮动汇率制度，但实际 上采取的是“钉住美元”的政策。2 0 0 2 年以来随着强势美元的走软，人民币也 随之贬值，其结果是我国贸易收支和国际收支顺差不断积累。在这种情况下，国 际社会要求人民币升值的呼声此起彼伏，一浪高过一浪。因此，综合长期和内外 条件来看，人民币的升值或变相升值是不可避免的，然而，一国货币的升值对于 该国贸易收支和国际收支状况的改善是否有效在学术界却没有统一结论。检验人 民币汇率变动与我国贸易流量之间关系的研究虽不断出现，得出的结果却不尽相 同。厉以宁( 1 9 9 1 ) 和陈彪如( 1 9 9 2 ) 分别对我国1 9 7 0 1 9 8 3 年和1 9 8 0 1 9 8 9 年进、 出口的需求弹性进行研究，得出的结论是进、出口的需求弹性绝对值之和较小( 分 别为0 7 3 7 7 和1 0 2 4 8 ) ，人民币贬值和升值的贸易效应微不足道；而戴祖祥( 1 9 9 7 ) 对1 9 8 1 - 1 9 9 5 年间的数据进行分析得出的进、出口需求弹性绝对值之和为 1 3 3 3 1 ，认为汇率调整能够起到较好的改善贸易收支的作用；卢向前、戴国强 ( 2 0 0 5 ) 运用协整向量自回归的分析方法，以月度数据为分析对象，计算得出 1 9 9 4 2 0 0 3 年间我国的进、出口弹性绝对值分别达到1 9 5 9 和1 8 8 1 ，人民币实 际汇率的波动对进出口的影响十分显著。从以上研究结果可以看出，随着我国改 革开放不断深入和市场机制的逐渐完善，马歇尔一勒纳弹性条件得到改善，汇率 变动对贸易流量调整的正向影响越来越显著。然而，汇率的变动能否长期有效地 改善我国贸易收支和国际收支状况还有待时间的检验。对高度开放的工业化经济 体来说，其他影响可能部分、甚至完全抵消汇率变动所引起的相对价格变动的效 应。o 以1 9 8 5 年“广场协议”以来日元走势为例，由1 9 8 4 年的1 美元兑换2 5 1 1 0 0 日元始，日元逐步走上了曲折的升值道路 ，到2 0 0 4 年上升为l 美元兑换1 0 2 1 4 0 日元，币值上涨到原来的2 ，4 6 倍。而在此二十年问，日本对外贸易余额并未像 外界所预期的那样走向贸易的平衡，虽然外贸余额有涨有跌，但是一直都保持较 高的顺差地位。正如罗纳德i 麦金农和大野健一( 1 9 9 9 ) 指出的，贸易的顺差或 罗纳德i o 麦金农、大野健一：美元与日元上海远东出版社，1 9 9 9 年第6 6 - 7 4 页。 若未特别注明，文中所指的某年的汇率均为该年汇率的平均值- 人民币升值对我国外贸结构的影响研究 赤字反映了一个经济体进行储蓄和投资的长期倾向，如果由于其他因素导致相对 价格效应不再起主要作用，则汇率变动对贸易余额的整体影响是不确定的。因此， 我国贸易收支和经常项目收支的大量顺差很大程度上是我国支出不足和储蓄率 过高的反映，如果人民币汇率的变动不能显著地改变我国的储蓄和支出状况的 话，我国的贸易收支和国际收支的顺差将无法得到明显改善。 基于以上认识，本文将人民币升值的贸易效应分析更多地放在贸易结构上， 考察人民币升值对我国的对外贸易商品结构和对外贸易模式结构的影响。 自2 0 0 5 年7 月2 1 日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币 进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币对美元即日升值2 ，即由1 美元兑 8 2 7 6 5 调整为1 美元兑8 1 1 0 0 元人民币。我国汇率制度的改变，使得人民币不 再单一地钉住美元，人民币的价格开始更多地由市场决定，由此人民币随着美元 沉浮的局面将被打破。在巴拉萨一萨缪尔森效应的作用下，人民币将迎来较长一 段时间内的趋势性升值。人民币汇率在2 0 0 5 年7 月2 1 日做出突发性调整之后， 我们也已经看到了人民币名义汇率缓慢升值的趋势，1 美元、1 欧元、1 0 0 日元 和1 港币兑人民币分别由2 0 0 5 年7 月2 0 目的8 2 7 6 5 、9 9 9 t 4 、7 3 1 3 2 和1 0 6 3 7 下降到2 0 0 6 年3 月11 3 的8 0 3 9 0 、9 5 9 5 4 、6 9 4 3 3 和1 0 3 6 3 ，人民币与这四 种货币双边名义汇率的升值幅度分别达到2 8 7 、3 9 6 、5 1 8 和2 5 8 。( 见附 录i ) 因此，仔细分析1 9 9 4 2 0 0 4 年间我国贸易结构的变化情况在人民币汇率升 值过程存在的问题，深刻总结其中的经验教训，有利于充分挖掘新一轮汇率升值 在优化我国对外贸易结构和产业结构，提高我国国际分工地位的潜力，促进我国 经济和社会的健康发展。 二、文献综述 由大卫休谟的“价格现金流动机制”到马歇尔一勒纳条件，再到后来的 时滞理论、吸收论、货币论等等，国内外学者对汇率和贸易流量关系进行了大量 的研究，相关的文献资料可谓是汗牛充栋。与此相比，国内外学者对汇率与贸易 结构的关注则显得相对不足。在汇率调整对于一国贸易结构影响问题方面，罗纳 德i 麦金农和大野健一( 1 9 9 9 ) 曾经研究了日本、德国和美国三个国家在 1 9 8 3 1 9 9 4 年间汇率变动和各种价格的差异反应，他们发现汇率的非中性现象是 导言 十分常见的。在研究中，他们主要观察了名义有效汇率与批发价格、出口价格和 消费物价三种价格的变化关系，发现汇率的变动对上述三国的这三个指标都产生 了不同的影响，三种价格指数发生了明显的差异反应；并且通过实证的回归检验， 他们还得出价格变动确实是由汇率的变动引起的结论。依据上述的理论，国内学 者杜进朝( 2 0 0 4 ) 对日本1 9 7 0 1 9 9 0 年间的情况进行分析，得出日元升值导致日本 贸易价格竞争力下降，由此引起传统产业的衰落，同时也刺激了日本先进产品生 产的建立和发展，促进了日本贸易结构升级的结论。杜进朝对我国人民币汇率的 变动对贸易结构地影响进行了分段研究，分界点为1 9 9 4 年的汇制改革， 1 9 8 1 1 9 9 4 年期间，人民币汇率的趋势性贬值在一定程度上促成了我国劳动密集 型产品逐步取代资源型产品成为出口贸易主导力量，使得我国劳动力充足的比较 优势得以发挥，实现了我国经济向外向型发展的目标；1 9 9 4 1 9 9 8 年期间人民币 在单一的有管理的浮动汇率制度下，出现了持续升值趋势，而人民币的趋势性升 值使得我国机电产品和高新技术产品贸易结构发生变化，相对进口来说出口增加 了。同时，虽然我国贸易产品的生产主要集中于劳动密集产品的加工环节，但是 资本和技术含量不断提高，仍然体现了趋势性汇率升值对产业结构的升级意义。 余林( 2 0 0 5 ) 对我国1 9 8 0 2 0 0 4 年我国实际有效汇率、初级产品和工业制品的进出 口关系进行研究，通过g r a n g e r 因果关系检验得出人民币实际有效汇率的确对这 两大贸易产业贸易结构的调整产生影响。毕玉江( 2 0 0 5 ) 运用协整向量自回归的 分析方法，对1 9 8 0 2 0 0 3 年间实际有效汇率变动对s i t c 分类法下各类产品的出 口额的影响进行定量分析，得出实际有效汇率的变动对s i t c 4 的出口不存在协整 关系，对s i t c 3 的出口影响甚微，对s i t c 2 、s i t c 5 、s i t c 6 和s i t c 7 的出口有比 较明显的影响，而对s i t c l 和s i t c 8 的出口影响特别显著。随着国际分工和产业 内贸易的发展，利用对外贸易商品结构来判定一个的国际分工地位的局限性越来 越明显，而对外贸易模式结构正好能弥补其缺陷。而上述文献都未对汇率和贸易 模式结构的关系进行深入的研究。 三、本文特点和创新点 1 、使用的研究方法 本文侧重于应用实证方法研究问题，试图通过对大量数据横向和纵向的对 比，找出汇率和贸易结构的关系。对于对外贸易商品结构，采用贸易特化系数( t s c ) 人民币升值对我国外贸结构的影响研究 和各类商品进、出口额占进、出口商品总额的比重来衡量其变化规律，并通过 g r a n g e r 因果关系检验来验证汇率和进、出口额之间是否存在因果关系。对外贸 易模式结构主要采用g l 指数来描述其变化趋势。 2 、主要创新点 ( 1 ) 对于汇率与贸易关系的研究一般集中于贸易流量和贸易商品的结构上， 很少有文献对汇率和贸易的模式结构的关系进行分析。本文结合我国对外贸易中 加工贸易和外商投资企业占据绝对优势地位的特殊情况，主要从加工贸易和外商 对华直接投资的角度来发掘汇率对我国对外贸易模式的影响。 ( 2 ) 进一步研究和确证了汇率的非中性性质。本文分别考察了投入结构差异 下汇率变动对贸易结构的影响和汇率变动对资源流动产生的影响作用，其结果表 明，汇率对价格信号产生的扭曲具有明显的杠杆作用，因而是一项非中性的政策 工具。 ( 3 ) 本文将贸易产品分为完全竞争与不完全竞争两种类型，分别探讨汇率变 化对不同类型产品出口的影响。由于两类产品存在投入结构差异、竞争优势来源 的不同等差别，因此汇率的变动对两类产品的影响也不尽相同。 ( 4 ) 通过对国际贸易商品标准分类下各类商品的分析，并应用格兰杰因果检 验方法进行检验表明，在汇率升值的推动下，我国工业制品的竞争力和出口份额 不断提升，第一层次的贸易结构优化得到一定程度的体现，而第二层次的优化则 更加显著，资本和技术密集型的s i t c 7 产品不仅实现了出口份额的飞快增长， 更是于2 0 0 4 年扭转了长期贸易逆差的格局，首次实现了净出口。 ( 5 ) 温和的人民币汇率升值过程没有、且不会阻缓外商投资和加工贸易的发 展。由于国家与各地方政府优惠政策( 土地、税收) 、长期廉价的劳动力供应两个 主要因素的影响，抵消了人民币趋势性升值对吸引外商投资可能产生的负面作 用。因此，多种因素共同作用的结果，使人民币趋势性升值与外商投资、加工贸 易出口增长呈同步、正向的关系。其进一步的结果则是，我国对外贸易中垂直型 产业内贸易水平得以缓慢提升。 4 第一章汇率与有效汇率 第一章汇率与有效汇率 随着科学技术的进步，国际分工不断发展，各国间经济交往越来越紧密。在 国际经济的交往中，一般都会涉及国际间的支付结算，而我们面对的是各个国家 不同的货币，这时候就需要在各国货币之间进行换算，汇率问题就因此产生了。 第一节名义汇率与实际汇率 名义汇率为两国货币之间的相对价格，即以一种货币表示另一种货币的价 格。实际汇率被定义为一国商品与劳务相对于另一国商品与劳务的价格的一个概 括性度量。实际汇率是一种双边的经济指标，反映的是一国相对于另外一国在国 际市场价格竞争力的变化( 保罗克鲁格曼、茅瑞斯奥伯斯法尔德，1 9 9 8 ) 。 实际汇率是相对于名义汇率而言的。名义汇率并没有考虑到两国之间的价格 因素。而实际汇率则包含了这一影响，即由名义汇率和价格水平来确定。实际汇 率可以表示为如下形式： p g 副了 其中口为实际汇率，e 为名义汇率( 直接标价法) ，p 和尸分别为外国和本国 代表总体价格水平的物价指数。 购买力平价理论认为，两个国家货币的汇率等于两个国家价格水平之比，某 种货币国内购买力的下降( 表现为国内价格水平的上升) 会引起该货币在外汇市 场上的等比例贬值；而购买力的上升则会引起相应的货币的升值。因此，购买力 平价理论实际上是断言：如果用同一种货币来表示，所有国家的价格水平将是相 等的，实际汇率不会发生变化，至少不会发生根本变化。其含义用实际汇率公式 可以表示为q = e p p = 1 。在理想的状态下，如果购买力平价成立的话，以价格 衡量的各国商品国际竞争力不存在区别。 但是，现实中购买力平价理论并不总是成立的，实际汇率常常会与购买力平 人民币升值对我国外贸结构的影响研究 价发生偏离，甚至存在很大的差距。偏离购买力平价往往反映一国的竞争力状况， q 1 则导致了本国贸易价格竞争力 的形成；q 的下降使本国产品在国际市场上的实际价格上升，竞争力下降，q 的 上升则恰好相反。 第二节有效汇率的测算 由于实际汇率属于双边指标，在研究一国相对其贸易伙伴总体竞争力时就存 在一定的局限性，因此，必须设计与之相适应的多边指标来表示。有效汇率( r e a l e x c h a n g er a t e ) 是指一种货币相对其他多种货币双边汇率基础上所形成的加权 平均数。有效汇率又可以分为名义有效汇率( n o m i n a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t e ， n e e r ) 和实际有效汇率( r e a le f f e c t iv ee x c h a n g er a t e ，r e e r ) 。前者是指未考 虑价格因素的有效汇率，后者则考虑了物价因素的影响。 一、名义有效汇率的计算方法 近年来国内外学者根据研究需要，对有效汇率采取了不同的测算方法。由于 测量方法的不同，计算出来的有效汇率也不尽相同。但是总的来说，测量方法主 要分为两种： 1 、加权算术平均法 这种测量方法在国内研究中非常盛行，其计算公式如下： n e e r = 丽n e r i 2 、加权几何平均法 国际货币基金组织采取的计算有效汇率的方法为加权几何平均法。计算公式 如下： 一= 丌强 ” 第一章汇率与有效汇率 上述两种方法中，为有效汇率的权重，一般以其主要贸易国与本国的贸 易额占本国贸易总额的比重来表示。n e r ，为本国与第i 国的双边汇率，n e r 。为 本国与第i 国基期的双边汇率。对于两国问的双边汇率采用问接标价法表示。用 间接标价法表示的优点在于二者变动方向一致( 有效汇率上升，汇率升值；有效 汇率下降，汇率贬值) ，便于研究。在两种不同的计算方法的选择上，考虑到选 择各国的双边汇率指数的权重时存在替代关系且各双边汇率指数之间存在较大 差异的变化，为了有效汇率指数的精确性，一般采取几何平均的公式计算。 二、实际有效汇率的计算方法 上述两种名义有效汇率的计算，并没有考虑国内外的物品等价格因素的变 化。它只考虑货币兑换的总体波动情况，并没有考虑到一国货币的实际购买力， 也没有考虑到一国贸易品在国际市场上的竞争能力。为克服这些缺点，学者在名 义有效汇率的基础上提出了一种新的汇率指标实际有效汇率。根据国际货币 基金组织的信息通知系统( i n t e r n a t i o n a ln o t i c es y s t e m ，i n s ) 所提供的第二 次修订后的计算模型和标准，考虑各成员国数据可得性，采取两种方法计算实际 有效汇率。 1 、针对2 1 个工业化国家的单位劳动力成本法( u n i tl a b o rc o s tb a s e d r e e r ) 。由于发达国家统计资料齐全，劳动力成本比较容易计算，故采取该方法， 计算公式如下： 一= 兀( 篙鼍 ” c 表示本国的劳动力成本指数，l ，表示第i 国的劳动力成本指数。 2 、适用于包括方法( 1 ) q b 提到的2 1 个工业化国家在内的所有国际货币基金 组织的成员的消费者价格指数法( c o n s u m e rp r i c e i n d e xb a s e dr e e r ) 。该方法 主要面向作为主要产成品出口国的发展中国家。消费者价格指数法首先假设贸易 商品是同质的，并且价格通过国际贸易趋于均等化，其计算公式为： 人民币升值对我国外贸结构的影响研究 跹e r = n 。n n e e r r i 。x x p e i i 其中，p 表示本国的消费者价格指数，p 表示第i 国的消费者价格指数。 三、i m f 人民币实际有效汇率的测算 1 9 9 9 年1 月起，国际货币基金组织开始测量并公布我国自1 9 8 0 年以来的采 用消费者价格指数法计算的几何加权有效汇率。在测算人民币有效汇率时，国际 货币基金组织选取了1 6 个样本国或地区，他们分别是香港、日本、美国、德国、 台湾、法国、意大利、英国、加拿大、韩国、荷兰、比利时、新加坡、澳大利亚、 瑞士和西班牙。本文汇率相关数据主要依据和来源于i m f 。 第三节人民币汇率的演变轨迹 一、19 9 4 年到2 0 0 4 年的汇率制度和汇率的变化情况 1 9 9 4 年1 月1 日，中国实施外汇管理体制改革，实现汇率并轨，开始实行 “以市场为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度”。1 9 9 4 1 9 9 6 年期间，随着国 际收支“双顺差”的不断增加，“以市场为基础、单一的、有管理的浮动汇率制 度”开始发挥作用，人民币兑美元的比价由8 7 元升至1 9 9 6 年底的8 3 元兑换l 美元。1 9 9 7 年亚洲金融危机爆发，改变了原来的格局，人民币一度处于贬值的 巨大压力之下。为此，中国人民银行加强了对外汇市场的干预，1 9 9 7 年开始基 本保持了1 美元兑换8 2 7 元人民币的水平，人民币开始走向事实上“钉住美元” 的汇率制度。 1 9 9 4 年以来人民币虽然很好地保持了与美元的稳定关系，但是其它国家货 币相对于美元的变动以及各国物价指数的差异却使得人民币的名义有效汇率和 实际有效汇率无法在人民币对美元的双边名义汇率得到体现。如图卜l 所示， 人民币和美元的双边名义汇率( $ y ) 、名义有效汇率( n e e r ) 和实际有效汇率 ( r e e r ) 指数都是以1 9 9 4 年为基期使用间接标价法的名义汇率来计算的。因此， 当指数上升对表示人民币的升值：当指数下降时表示人民币的贬值。 第一章汇率与有效汇率 图卜11 9 9 4 年至2 0 0 4 年人民币汇率指数变动情况 注：上述数据均是以1 9 9 4 年：l o o 为基期计算的汇率指数。 数据来源：由国际货币货币基金组织( i m f ) 网站h t r p ：i m f s t a t i s t i c s o r g i m f 数据整理所得 从图1 - 1 中可以看出，人民币名义有效汇率和实际有效汇率的运动基本同 步，两者的相关系数达0 8 9 2 4 。自1 9 9 4 年以来，人民币汇率发生了四次较大幅 度的波动：( 1 ) 1 9 9 4 1 9 9 8 年期间，受人民币兑美元的双边名义汇率升值、国内 相对于其他国家和地区较高的通货膨胀率以及1 9 9 7 年后亚洲金融危机的综合影 响，人民币有效汇率大幅度升值。名义有效汇率升值1 1 7 4 个百分点，实际有效 汇率升值3 2 8 3 个百分点。( 2 ) 1 9 9 8 年8 月至1 9 9 9 年1 2 月期间，周边国家逐步 摆脱亚洲金融危机的阴影、经济开始复苏，货币相对升值，人民币有效汇率出现 了小幅度贬值。与1 9 9 8 年相比，1 9 9 9 年人民币名义有效汇率贬值2 1 6 个百分 点、实际有效汇率贬值3 2 8 个百分点。( 3 ) 2 0 0 0 2 0 0 1 年期间，受世界经济衰退 的影响，相关国家货币再度贬值，导致人民币有效汇率再次出现大幅度升值。与 1 9 9 9 年相比，2 0 0 1 年人民币名义有效汇率升值7 3 7 个百分点，实际有效汇率升 值6 9 9 个百分点。( 4 ) 2 0 0 2 年以后，受美国经济不景气、美元疲弱等因素影响， 人民币有效汇率出现较大幅度贬值。2 0 0 4 年人民币名义有效汇率和实际有效汇 率指数分别为1 0 6 1 5 和1 2 5 1 0 ，比2 0 0 1 年贬值了1 1 9 4 个百分点和8 9 8 个百 分点，仅相当于1 9 9 6 1 9 9 7 年间的水平。虽然，在2 0 0 2 2 0 0 4 年间由于美元的 疲软和我国实际上“钉住美元”的汇率皋4 度导致了人民币实际有效汇率的贬值， 但其实际有效汇率水平仍高于1 9 9 4 年的水平，并且在各方压力下中国人民银行 9 人民币升值对我国外贸结构的影响研究 于2 0 0 5 年7 月2 1 日调整了我国汇率制度，人民币又开始了其缓慢升值的历程。 因此从长期来看，2 0 0 2 2 0 0 4 年是人民币趋势性升值中的一段特殊的时期。 总结以上的分析，1 9 9 4 2 0 0 4 年间人民币实际有效汇率的趋势性升值，为研 究中国特色社会主义市场经济的条件下，人民币汇率升值对我国贸易结构的影响 提供了丰富的实证材料，成为本文写作的现实基础。 第二章汇率变动与贸易结构效应理论 第二章汇率变动贸易结构效应理论 对外贸易有狭义和广义之分。狭义的对外贸易一般指有形商品的贸易，而广 义的对外贸易不仅包括了有形货物贸易，而且包括无形商品贸易。本文是依据狭 义的定义针对有形的货物贸易加以研究，若无特殊说明，文中所表述的贸易额、 贸易结构等仅包含有形货物贸易。 从根本上说，开放经济下贸易结构变动取决于经济体内部各贸易产业和贸易 产品的产出结构变动，在产出水平受制于贸易竞争力的状况下，贸易竞争力变动 就成为推动贸易结构调整的根本力量。如果汇率变动在事实上形成了对经济体内 部各贸易产业或贸易产品贸易价格竞争力的不同影响，那么它一定会带来贸易结 构的变动。 汇率变动的不同形式对贸易结构的影响也是有所差异。在浮动汇率制度下， 汇率变动通常表现为三种形式：一般性变动、突发性变动和阶段性变动。对一 般性变动即汇率的日常波动的研究侧重于由汇率的易变性产生跨国交易的风险 对贸易流量减小的影响；对于突发性变动则主要关注其对贸易流量和贸易收支平 衡的作用；而汇率阶段性变动研究更多的聚焦于汇率持续性的变动对贸易发展的 长期影响，特别是贸易结构的变化也就是本文关注的问题。因此，本文将汇 率的阶段性变动作为研究主体，不去过多的考虑一般性变动和突发性变动所带来 的影响。 第一节有关对外贸易结构概念的辨析和界定 对外贸易结构( s t r u c t u r eo ff o r e i g nt r a d e ) 是指构成对外贸易活动的要素 之间的比例关系及其相互关系，主要表现为对外贸易商品结构( c o m m o d i t y c o m p o s i t i o no ff o r e i g nt r a d e ) 、对外贸易模式结构( p a t t e r ns t r u c t u r eo f f o r e i g nt r a d e ) 、对外贸易方式结构( m o d es t r u c t u r eo ff o r e i g nt r a d e ) 等。 本文主要关注汇率变动过程中对外贸易商品结构和对外贸易模式结构的变动。 对外贸易商品结构是指一定时期内各类商品在一个国家或地区对外贸易所 人民币升值对我国外贸结构的影响研究 占的比重或地位。一国的对外贸易商品结构可以一定程度地反映出该国或地区的 经济技术发展水平、产业结构状况及资源情况等。 对外贸易模式结构是指以某种分工形式为基础所进行的对外贸易活动。国际 贸易实质分为两种不同基础的贸易模式，基于比较优势或要素禀赋差别的产业间 贸易( i n t e r i n d u s t r yt r a d e ) 和基于产品差异和规模经济的产业内贸易 ( i n t r a i n d u s t r yt r a d e ) 。 研究汇率的变动对贸易结构的影响，不仅能够对人民币升值对我国对外贸易 结构也能对我国产业结构、国民经济等状况做出预测分析，为我国贸易和宏观经 济政策的制定和调整提供有益的分析基础。 第二节汇率变动的贸易结构效应理论分析 一、汇率对竞争优势的影响 自1 8 1 7 年大卫李嘉图( d a v i dr i c a r d o ) 在其著作政治经济学与赋税原理 中提出比较优势以来，该理论经过历代经济学家的演绎和发展，已经发生了巨大 的变化。虽然对比较优势的分析由以劳动价值论为基础转向总要素成本和机会成 本的比较，并在该理论的发展过程中，引入了货币关系，但是我们发现，在对比 较优势的分析中都有意无意地忽略了国际贸易中最重要的汇率关系。在研究中或 以物物交换为基础，或暗含假定汇率一定能够保证比较优势的实现。这就造成了 比较优势和绝对优势的脱钩，亚当斯密( a d a ms m i t h ) 的绝对优势成为比较优势 的一个特例，并导致绝对优势理论渐渐被淡忘。但是，现实中却并不是这样，事 实上只有在具有比较优势的产品获得了绝对的优势之后，才可能成为有竞争优势 的产品，才能使基于比较优势理论的国际分工和国际贸易得以展开。 l 、汇率变动在传统模型中对贸易结构的影响 在比较优势理论中，在传统的两个国家、两种产品的模型( 2 2 模型) 下， 本国具有a 产品生产的比较优势，外国存在b 产品生产的比较优势，其算术定义 为：只只 g 时，虽然本国具备a 产品生产的比较优势，但是却无a 产品 生产绝对的价格优势，此时，本国同时进口a 、b 两种产品：当p 只巧虽然外 国具备b 产品生产的比较优势，但是却无b 产品生产绝对的价格优势，此时，外 国同时进口a 、b 两种产品。只有当只，巧 p 只巧时，比较优势转化为竞争 优势，本国出口a 产品，并从外国进口b 产品。所以，在该模型可以看出汇率的 变化可能会对贸易结构产生根本的影响。 2 、汇率变动在多产品模型中对贸易结构的影响 由于多产品模型( 2 x h 模型) 更加贴近现实，因此在现今的研究中也被越来越 广泛地使用。首先，假定本国和外国都能够生产和消费n 种不同的产品，并对这 n 种产品按照比较优势的大小顺序进行编号，然后可以得出如下不等式： p l p ： p 2 | p i p 。| p ：( p l n f p ：“一 p bfp ： p b + j ，p l ( p 。p 。 p 。+ i p 。：1 p 。p _ 其中，e 和只分别表示第i 种产品的国内和国外价格，1 口 6 c n 。如 果本国在第1 产品到第b 产品具有比较优势，而外国在第b + l 产品到第n 产品具 有比较优势，也就表示存在均衡汇率p 使得b 巧 e + 咒+ - - 成立。这是比 较优势和竞争优势相一致，本国出口第1 产品到第b 产品，外国出口第b + l 产品 到第n 产品。 当名义汇率偏离均衡汇率，变为e 1 使得只巧 8 1 只+ 。t ，或者p 2 使得 只譬 p 2 只+ ，此时比较优势与竞争优势分离。当名义汇率变为e 1 时， 本国出口第1 产品到第a 产品，外国出口第a + 1 产品到第n 产品；当名义汇率变 为e 2 时，本国出口第1 产品到第c 产品，外国出口第c + 1 产品到第n 产品。 由此可见汇率作为沟通各国货币的桥梁，对于一国产品比较优势的实现、竞 争优势的形成具有决定意义。汇率的变动将可能对一国贸易品国际价格竞争力、 进出口商品的结构产生深远的影响。汇率的升值将引起贸易产品的国际价格竞争 人民币升值对我国外贸结构的影响研究 力下降，甚至部分竞争优势较小的贸易产业和产品失去其优势，由顺差转为逆差。 二、汇率对完全竞争和不完全竞争产业的不同影响 一个国家的贸易产业可以划分为两类，一类产品面临着完全竞争的市场格 局；另一类则是在不完全竞争的市场上销售。 对于完全竞争的产品一般不需要经过复杂的加工，而对于不完全竞争产品其 一般需要深加工或对技术要求较高。从建立先进技术产品的进口替代工业角度出 发，货币的升值往往有利于其发展。因为一方面，货币升值降低了完全竞争部门 的盈利水平，使得这些部门的企业开始寻找其他机会，导致资源部分流向进口替 代部门：另一方面，货币升值，导致先进技术部门所需进口的原材料、机器设备 的成本下降，使其获得较好的发展机遇。但是值得注意的是，一旦一国先进技术 产品生产商发展到具备一定的比较优势，并开始将产品市场转向国外，货币升值 将不利于这种先进技术产品的出口。 在完全竞争条件下，产品是同质的，其竞争优势完全表示为绝对价格优势。 在不完全竞争市场上，竞争优势主要体现在非价格竞争优势如产品的商标、款式、 规格、服务等方面的差异化，虽然不完全产品也面临着价格的竞争，但是价格竞 争力不是构成其竞争力的唯一和决定的因素。由于汇率的变动仅仅影响贸易产业 和产品的价格竞争力，完全竞争贸易产业和产品竞争力将受到较大的冲击，而非 完全竞争贸易产业和产品受到的影响则相对较小。一般的，大多数资源密集和劳 动密集型产业和产品更接近于完全竞争的市场( 少数垄断地位资源除外) ，资本和 技术密集型更易于形成不完全竞争市场。所以，在不考虑需求弹性的前提下，汇 率升值对于劳动和资源密集型产业和产品的影响较大，资本和技术密集型产业和 产品受到的影响相对较小。 三、汇率非中性论 在早期的汇率变动的贸易发展效应理论分析中，汇率非中性问题并没有引起 研究者的充分重视，因此在大量已有的研究成果大多暗含着汇率中性的假定。在 这样的假定下，汇率变动被认为会自动地成为出1 ：3 和进1 ：3 之间价格的变动，汇率 的变动等同于贸易条件的变动，而一个经济体内部所有相对价格都是独立于汇率 1 4 第二章汇率变动与贸易结构效应理论 的，即汇率变动不会引发一个经济体内部各产业和产品之间的相对价格变动。 但是，现实情况却表明，汇率中性假设是存在巨大的局限性的。由于各产业 和产品的供求弹性、市场组织以及生产成本等因素存在着差异，不管是贸易产业 和非贸易产业之间还是贸易产业内部各产品之间对汇率的变动所产生的价格压 力反应也不尽相同，导致了国内各产业和产品的差异价格反应，由此造成了国内 价格结构的扭曲，并从而表现出汇率的非中性特点。在罗纳德i 麦金农和大野 健一的论著美元与日元一书中，作者根据每种商品面对的外部竞争程度的不 同，把商品分为3 大类：非贸易品，实际上不存在外部竞争( 大多数服务和劳动 力) ；贸易品i ( 制成品) ，即面临外国商品竞争但还未出现完全的商品套利；以及 贸易品i i ( 石油、贵金属和其他初级产品) ，在这些商品的全球电子化市场中， 一价定理始终成立。在汇率开值后，贸易品i i 的价格将立即下跌，几乎和汇率变 动成比例；贸易品i 的价格的下降需要经过一段的时间，其幅度接近升值引起的 国际价格差异；而非贸易品价格只受到轻微影响或者完全不受影响。 因此，汇率非中性下，各产业和产品会对汇率变动产生不同比例的价格变化， 引起国际价格竞争力不同程度的改变，最终将导致一国贸易结构随着汇率的变动 而产生变化。 四、投入结构差异下汇率变动对贸易结构的影响 生产成本取决于生产投入，汇率变动对生产成本的影响与生产投入中的进口 品比例密切相关。经济体内部各种贸易产业或产品对进口品的依赖程度是存在区 别的，这就造成了汇率变动对不同贸易产业或产品国际价格竞争力的影响是各不 相同的。 现假设本币兑某- - # b 币由1 单位本币兑换1 0 单位外币升值到l 单位本币兑 换1 1 单位外币( 间接标价法) ，某一贸易产业或产品每一单位的总投入为l o o ，其 中进口投入品总成本为x ，取值范围为：0 s x 机械类产品 未成熟的新兴工业化国家一般产品 初级产品 机械类产品 成熟的新兴工业化国家一般产品 机械类产品 初级产品 先进国家机械类产品 一般产品 初级产品 资斟来源：转弓i 自关志雄从美国市场看“中国制造”的实力以信息技术产品为中心，国际经济评论 2 0 0 2 年7 - 8 期第7 页。 按照表3 - l 所述的标准，由图3 2 可得1 9 9 4 年我国已经处于未成熟的工业 化国家阶段( 我国由发展中国家进入未成熟的新兴工业化国家的时间为1 9 9 2 人民币升值对我国外贸结构的影响研究 年) ，1 9 9 9 年机械类产品的贸易特化系数开始超过初级产品，标志着我国已经达 到了成熟的新兴工业化国家的阶段。机械类产品贸易特化系数继续攀升，一般产 品的贸易特化系数则出现了下降的趋势，可以预计在未来几年内，我国机械类产 品的贸易特化系数将超过一般产品，成