（产业经济学专业论文）探索我国民营银行发展之路.pdf

论文题目 专业： 指导导师 研究生： 探索我国民营银行发展之路 产业经济学 吴光伟 戴英俊 摘要 签名： 签名： 民营银行既是金融制度的创新，也是金融机构的创新。同时，民营银行的丌放 具有离风险，稍有不慎，便会对一国经济带束极大的负面影响。文章首先对民营银 行及其发展的理论内涵作了界定，通过对台湾和其他国家开放民营银行的经验和教 训进行分析，得出民营银行的发展不是一种简单的利益再分配，也不是一种解决经 济问题的阶段性措施，而应该将其纳入我国银行体制和增强我国金融业整体竞争能 力的总体战略之中的结论和启示。民营银行的开放和发展要立足于我国的国情，采 取逐步放开和多种开放模式。针对我国民间信用合作社试点过程中存在的问题以及 民生银行的经营状况，笔者认为造成民间金融机构发展陷入困境的原因主要是传统 上对民营经济的歧视性，要想促进民营银行的发展，必须改变这种歧视性的发展环 境。对于我国民营银行开放，笔者就民营银行市场准入环境设计和民营银行的具体 发展模式进行讨论。此外，笔者还在风险防范和解决中小企业融资难等方面提出一 些设想和建议。 关键词：民营银行、激励机制、市场化原则、组织机制 t i t i e ： m a j o r ： s u p e r v i s o r ： a u t h o r ： t h er e s e a r c ho nt h ed e v e l o p m e n to fp r i v a t eb a n k i n g i nc h i n a i n d u s t r i a le c o n o m i c s w u g u a n g w e i d a y i n g j u n a b s t r a c t s i g n a t u r e ： s i g n a t u r e p r i v a t eb a n k i n gi sn o to n l yt h ec r e a t i o nb yaf i n a n c i a ls y s t e m ，b u ta l s ob yf i n a n c i a l o r g a n i z a t i o n t h eo p e n i n g o f p r i v a t eb a n k i n g a l s oc o n t a i n sg r e a tr i s k s t h ep a p e rc o n s i s t s o ft h e r ep a r t s t h ef i r s tp a r tb u i l d st h et h e o r e t i c a lf o u n d a t i o nf o rt h ep a p e r , d e f i n e st h e p r i v a t eb a n k i n ga n da n a l y z e st h en e c e s s i t ya n dt h ef e a s i b i l i t yo fd e v e l o p i n gp b t h e nt h e a u t h o ri n t r o d u c e st h ep r o c e s s e so ft h eo p e n i n go ft h ep bi nt a iw a na n do t h e rc o u n t r i e s a n dp r o v i d e st h ee x p e r i e n c e sf o rd e v e l o p i n gp bi nt h em a i n l a n di nt h es e c o n dp a r t i nt h e e n d ，t h ep a p e ra n a l y z e sw h yt h e r ea r et r o u b l e si n t h ep r o c e s s e so fd e v e l o p i n gp ba n d b r i n g sf o r w a r dt h em o d e lo f t h eo p e n i n go fp bi nc h i n a f u r t h e r m o r e ，t h ea u t h o rb r i n g s f o r t ht h es u g g e s t i o n so f i m p r o v i n g t h ec i r c u m s t a n c eo f d e v e l o p i n g p b k e yw o r d s ：p b ( p r i v a t eb a n k i n g ) ，i n c e n t i v e m e c h a n i s m ，t h ep r i n c i p a l o f m a r k e t i n g ，o r g a n i z a t i o nm e c h a n i s m 声明 本人郑重声明：本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的 成果，撰写成硕士研究生毕业论文“探索我国民营银行发展之路”，除了 论文中已经注明引用的内容外，对本文的研究做出重要贡献的人和集体 均已经在文中以明确的方式标明。本论文中不包含任何未加注明的其他 个人和集体已经公开发表和末公开发表的成果。 本声明的法律责任由本人承担。 学位敝作者签名禽承旋 2 0 0 4 年2 月2 1 日 探索我国民营银行发展之路 第一章绪论 1 1 选题背景 中国的市场经济在激发民间资本活力的同时，引发了对能够更好地实现民间融 资载体的金融机构的需求，也就是当前备受关注的民营银行。 我国的金融体制，作为2 0 多年市场化经济改革的滞后者，所沉淀的历史包袱和 制度性缺陷对经济发展的制约已经是有目共睹。随着民间经济的发展，传统体制下 国家控制型的金融体系和金融制度安排，已经远远不适应市场经济发展的需求，虽 然希望通过自身改革以符合时代的要求，但由于积重难返，改革已举步维艰。另一 方面，随着中国加入w t o ，金融对外，r 放的深度和广度的不断加强，使得会融对内开 放成为大势所趋。 囡人期望以发展民营银行的方式，打破金融体制的垄断局面，为国有银行提供 一个对立面，强化金融市场的竞争环境，以推进步入困难国有银行体制改革。然而 从世界各个国家和地区金融自由化的经验和教训来看，发展民营银行决不能草率行 事。 民营银行既是金融制度的创新，也是金融机构的创新。作为一个新事物，有很 多方面值得探讨研究。本文把当前国内关于民营银行的研究成果综合起来，并结合 国内外开放民营银行的经验和教训，通过对当前我国民营金融机构的状况分析研究， 从而在框架上对我国发展民营银行的市场准入模式和组织架构进行设计，此外，还 在民营银行的风险防范、解决中小企业融资等方面提出自己的见解和建议。 1 2 研究方法与思路 本文主要是采用定性与定量、理论与实践相结合的研究方法，在对国内外民营 银行发展现状的研究和比较的基础上来考察分析我国民营银行发展可以采取的模式 和道路。 在技术路线上，拟采用从一般到具体的研究思路。首先，在确定理论基础的前 提下，进行民营银行发展模式的比较。从中找出规律性的东西。然后，从我国具体 国情出发对我国发展民营银行中的一系列问题进行分析，进而为我国民营银行的发 展提出合理化的建议和措施。 本文的研究思路如下： 探索我周民营银行发展之路 首先，从理论上先明晰民营银行的由来及其概念，接着阐述现阶段国内关于发 展民营银行的理论研究，主要包括发展民营银行的必要性和可行性，以及发展民营 银行的方式选择，最后介绍了国外有关银行业开放的自由银行主义理论； 接下来是先介绍与大陆经济结构类似的台湾地区开放民营银行的经验和借鉴意 义，后介绍了世界其他国家开放民营银行的启示；通过分析国内民营银行的雏形一 民营信用合作社和国内第一家民营银行一民生银行的发展概况，并将其经营业绩与 国内同业相比较，叙述民营银行的优势和劣势。 最后在结合前面理论和实践的基础上，就民营银行的市场准入、组织结构进行 框架设计，此外还就民营银行的风险防范、解决中小企业融资等方面提出自己的见 解和建议。 探索我国民营银行发展之路 第一章发展民营银行的理论基础 民营银行问题涉及的利益关系广泛。本章拟从商业银行的演变、金融自由化理 论和代理人激励相关理论三个方面为本文构建其理论大厦。 2 1 商业银行的发展演变 民营银行是中国特色的经济概念。这个概念最早是指对国有企业实行民营方式 而言的。随着我国经济改革的不断深入，非国有经济得到了迅猛发展，为了避免戴 一k 私有经济的帽子，所有的非公有制经济和非公有制企业被统称为民营经济和民营 企业。民营银行一词也由此派生而柬。在欧美等发达国家，与民营银行概念相似的是 p r i v a t eb a n k i n g ，即私有商业银行。 商业银行是以追求最大利润为目标，以多种金融负债筹集资金，以多种金融资 产为其经营对象，能利用负债进行信用创造，并向客户提供多功能、综合性服务的 金融企业。商业银行是商品经济发展到一定阶段的必然产物，并随着商品经济的发 展不断完善。商业银行主要通过两种途径产生。种是从旧式的高利贷银行转变过 来。另种途径是根据经济发展的需要，以股份制公司形式组建而戍。 从历史上看，银行起源于意大利。早在1 2 7 2 年，意大利的佛罗伦萨就出现了一 个巴尔迪银行，稍后又有佩鲁齐银行葭立。后因债务原因，这两家银行于1 3 4 8 年倒 闭。到1 3 9 7 年，意大利又设立了麦迪西银行。l o 年后，又成立了圣乔治银行，这些 银行都是一些富有家庭为经商方便而设立的私人银行。而比较具有现代意义的银行 则是即由货币兑换商演变而来的集存、贷款和汇兑支付、结算业务于一身的1 5 8 7 年 设立的威尼斯银行。1 7 世纪，银行这一新型的金融机构由意大利传播到欧洲其他国 家。与此同时，在英国出现了由金匠业等演变到银行业的过程。金匠业在原来为统 治者提供融资服务、经营债券、办理贴现等业务的基础上，又以自己的信誉担保， 开出信用票据，并得到人们的广泛接受，具有流通价值，至此，更具现代意义的银 行便产生了。1 6 9 4 年历史上第一家股份制银行荚格兰银行成立，成为现代银行业产 生的象征。 对中国民营银行发展最有借鉴意义的便是美国商业银行发展演变的过程。在英 属北美殖民地时期，美国尚没有商业银行，商务结算和短期信贷也未成型。当时， 现代意义上的银行业务大多由同伦敦和格拉斯哥有联系的商人承担。1 7 8 1 年新大陆 的第一家商业银行“北美银行”获得大陆议会颁发的永久性执照，1 7 8 2 年1 月7 日在 探索我国民营银行发展之路 费城开业。该银行的成功使其它商人争相效仿，1 7 8 4 年2 月马萨诸塞银行获准开业， 同年6 月纽约银行作为私人企业开张，所以1 7 8 7 年3 月大陆会议召开时，美国共有 三家银行。1 8 1 6 年美国共有2 4 6 家银行，1 8 4 0 年银行总数是1 8 2 0 的三倍，1 8 6 0 年 美国银行达1 5 0 0 家，其中1 1 0 8 家为私立银行。即便如此，银行的增长速度仍然赶 不上国家收入或人目的增幅。巨额利润预期是当时人们丌办银行的重要原因。为了 确保社会各个阶层的利益，美国银行业从一开始就鼓励自由竞争。美国银行业发展 之初，政府既做股东，又是银行的所有者。到1 8 1 2 年，大多数州至少拥有部分银行 股份。八个州开办了自己的全资银行。最初，股息代替了政府对银行的征税，执照 费也能产生收益。 1 8 6 3 年前，各州对各自银行的控制具有较大的自主权。美国内战加强了联邦政 府对国家的控制权，结束了各州对银行政策长达2 5 年的控制，开创了美国银行业的 新纪元。美国第一次拥有统一的货币，因而没有创造出“掌握在几个人手中的、凌驾 国家政治和经济之上的金钱权利”。1 8 6 3 年2 月至1 8 6 4 年6 月，联邦政府共颁发4 5 6 个银行执照，其中只有2 4 家银行由原柬的州银行转变而来。1 8 8 2 年的法律允许现存 国家银行执照的有效期延长2 0 年，巩固了联邦银行的地位。与此同时，州立银行的 力量不断加强，二元银行制州和联邦法规章程并存在政治、经济上得到承 认，这种体系一直延续至今。1 8 8 2 年有2 2 3 9 家联邦银行，7 0 4 家州立银行。1 9 0 0 年， 联邦银行总数为3 7 3 1 家，州立银行达5 0 0 0 家。1 8 8 2 年私立银行为3 4 1 2 家，吸收了 总存款的1 5 。到1 9 0 0 年，无证经营的银行总数达5 2 0 0 家；直至1 9 0 5 年，私立银 行的数量仍然超过联邦银行。私立银行通常开办在较小的社区里，业务涉及银行、 房地产、商业、中介等领域。美国的大部分商业银行到1 9 1 3 年底，大约有2 70 0 0 家 内战后没有分行，1 9 2 2 年以前国家银行也仅限于某个地区开展业务。十九世纪末， 银行开始对分行感兴趣。二十世纪初，监管者认为银行开设分行违反规定，所以只 允许由州银行转变而来的国家银行保留现有的分行。 1 8 6 3 至1 8 9 6 年间，国家银行的倒闭率为6 5 ，非国家银行的倒闭率则为6 6 。 国家银行的债权人得到7 5 赔偿，而州立银行只赔偿作。从1 6 3 年到1 9 1 3 年，许 多家国家银行倒闭，总资产为1 8 2 亿美元。1 7 0 2 家非国家银行倒闭，总资产达6 2 2 亿美元。 内部脆弱往往是银行倒闭的原因，但恐慌同样会侵蚀管理良好的银行。为了避免 4 探索我国民营银行发展之路 恐慌带来的不良影响，银行家们决定通过清算中心进行合作。1 9 6 3 年，美国只有6 家清算中心，1 9 1 3 年增加到1 6 2 家。清算中心除了结帐功能外，还能限制竞争、设 定最低存款储备额以确保存款安全、以及在恐慌时期采取联合行动。除了在恐慌时 期借款给成员银行外，清算中心在平时也会帮助银行。 1 9 0 7 年的金融大恐慌使美国银行家大为震惊。1 9 0 7 年的经济下滑是世界性的， 假美国银行业的不完善使经济下滑在美国表现得尤为突出，从而引起了政府对金融 安全的关注。联邦政府和州政府加强对银行的监管。1 9 1 3 年出台的联邦储备法的主 要目的就是提供良好而弹性货币和信用供给，保持银行业的高度独立。、发立联邦储 备体系作为美国的央行体制，它使美图的银行业从此步入良性发展的轨道。1 9 1 4 年， 7 4 国家银行同意加入联邦储备体系。州立银行大多没有进入该体系，即使在1 9 1 7 年 联邦和州的有关法案修正后，8 5 0 家州立银行中只有5 3 家加入联邦储备体系；到1 9 1 8 年年底，共有9 3 0 家州立银行加入，而成员银行占商业银行总存款的6 3 。1 9 2 2 年， 1 6 0 0 家州立银行成为联邦储备银行的成员行。 虽然在二十世纪二十年代组建了6 0 0 0 家新银行，但是到1 9 3 0 年银行总数却减 少了6 6 0 0 家，其主要原因是银行的合并和倒闭。银行为了避免倒闭破产纷纷合并， 合并的另一举措是建立分行。试图拓展服务领域的城市银行尝试合并，1 9 1 8 年的一 项法案允许国家银行的直接合并，1 9 1 7 年国家银行可以与州立银行合并。1 9 2 0 年美 国1 0 0 家最大的银行拥有总统四分之一的银行总资产，1 9 3 0 年拥有三分之一的资产。 合并是银行资产高度集中的主要原因。 1 9 2 9 年，美国爆发了空前严重的经济危机。1 9 3 0 年1 1 月，即华尔街大崩盘后十 三个月，大批银行倒闭。同年1 2 月，拥有美国银行总存款7 5 的3 5 2 家银行倒闭， 其中最大的美国银行占总存款的一半。1 9 1 3 年，倒闭银行的总数是1 9 2 1 年至1 9 2 9 年平均数的四倍，占当年美国银行总数的十分之一，其总存款超过这9 年之和。为 了恢复人们对银行业的信心和稳定金融市场，1 9 3 3 年联邦存款保险公司成立。1 9 3 4 年1 月至1 9 4 0 年底，联邦存款保险公司帮助或关闭了3 5 5 家不良银行，储户只损失 了8 6 0 0 万美元存款中的3 0 0 万。银行业的另一项重大改革是把投资业务从商业银行 业务中分离出来，证券市场崩盘造成的巨大损失促使商业银行退出证券投资业务。 国会要求在1 9 3 3 年格拉斯斯蒂格尔法通过的一年内，投资业务必须同商业银行业务 分离，实现了商业银行和投资银行的分业经营。 探索我国民营银行发展之路 银行过多是造成二二十世纪二十年代和三十年代初期银行大量倒闭的重要原因。美 国银行业在二丛纪二十年代末遭受前所未有的打击。从联邦储备银行成立到第二 次世界大战结束的三十年间，两次世界大战和三次经济衰退给美国的银行业造成沉 重的打击。美国银行业由于大萧条元气大伤，后来才逐步重新获得利润和资本，于 二十世纪四 ”年代中叶重现辉煌。 美国经济在1 9 2 0 年初到1 9 2 1 年中叶经过大幅度的调整后，高速增长至1 9 2 9 年， 但银行作为直接借贷者的角色不断削弱。定期存款的臼益重要促使银行在进行由股 票、证券、房地产担保的贷款的同时增加证券的持有量。然而，大萧条后的三十年 代，许多美国家庭游离于银行体系之外。1 9 4 5 年银行总数为1 4 1 2 6 家，比1 9 1 5 年减 少了1 3 0 0 0 家，但多为独立的小机构。1 9 4 5 年分行的总数是1 9 1 5 年的五倍，但很多 社区仍然没有分行。商业银行机构从1 9 1 5 年的2 6 6 6 0 家增加到1 9 2 2 年的3 1 2 5 9 家， 却在随后的1 1 年中下降r4 5 。联邦存款保险公司的建立，就是为了在1 9 3 4 年到 1 9 4 5 年保护1 3 0 万储户的利益，3 9 8 家关闭的参加联邦存款保险的银行总存款负债 达5 亿美元，只有2 0 0 0 个帐户超过5 0 0 0 美元的储户遭受损失。 随着银行贷款规模和本质的扩大，他们不断面临其它金融机构的竞争商业银行 在1 9 2 9 年利1 9 3 9 年占存款机构总资产的7 9 以上，政府信贷计划增长迅速，在1 9 4 0 年联邦机构的贷款占4 3 。 1 9 4 5 年以后，美国银行业出现了三大结构性变化：国内开设分行、持股公司、 海外业务成为美国银行业的主要特点。开设分行扩展了银行的零售业务，持股公司 使金融机构得以在州内和州外开展各类金融服务，海外分行在1 9 6 5 年以后成为众多 大银行发展的主要手段。几年以后，大批外国银行进驻美国，开设分行、兼并美国 的银行。银行兼并的浪潮逐步兴起。二十世纪五十年代，兼并的银行总数达1 5 0 3 家。 分行的发展是并购的强大诱因。1 9 0 0 年拥有分行的银行占总数的1 ，1 9 2 1 年为2 ， 1 9 4 5 年为8 ，1 9 8 7 年达到5 0 。分行在1 9 4 5 年为4 0 0 0 家，1 9 5 7 年为80 0 0 家， 1 9 6 5 年为1 60 0 0 家，1 9 7 7 年为3 2 0 0 0 家，1 9 8 8 年达到4 66 6 7 家。 从上述美国银行业长达两个多世纪的发展过程看，美国商业银行发展过程中的经 验和教训颇多，如银行体系的完备，银行业务的划分和混合，还有与银行发展息息 相关的风险防范制度的完善等，这些都是我国发展民营银行所要重视和借鉴的。 6 探索我国民营银行发展之路 2 2 金融自由化理论 民营银行的发展是会融自由化的重要内容，针对银行业的开放主要有两种观点。 即自由银行制度和政府管制的银行制度。 持第一种观点是麦金农和肖。他们主要是研究发展中国家的会融发展问题。他 们的会融发展发展理论的哲学基础是自由放任主义思想，相信市场机制能够完全解 决金融自由化的一系列问题。在民营银行的开放发展问题上，他们主张实行没有政 府管制的自由银行制度。 麦金农和肖的一揽子金融自由化认为首先应该解除政府对银行业的控制，实现 自由银行制度。他们认为，自由银行制度对提高资源配置效率的机制与般的完全 竞争市场理沦是完全一脉相承的，即通过利率机制引导金融资源的配置。其他些 经济学家更具体的分析了自由银行制度有效的原因如凯文道将商品市场与金融市场 作类比，认为既然产品自由贸易是有利的，那么自由银行制度也应该是有效率的， 而且不受管制的自由银行体系是稳定的。之所以如此，是因为银行经营人员懂得它 们的长期生存取决于存款者对于他们的信心，这样，他们在贷款时会很谨慎，接受 外部监督与公开审计，保留足够的资本来缓冲贷款损失，银行间的竞争会使银行制 度破产概率很低。此外，他还认为，在自由银行制度下，一家银行的破产也不会引 起公众的挤提，因而也不会危害整体金融体系的安全。这是因为好银行有很好的激 励将它们与差银行区别开来。如果好银行预感到有某种感染的威胁时，它们会加强 自我保护，确保自己不受其他差银行破产的影响，因此，在自由银行制度下金融体 系不会产生纸牌效应。 自由主义者还认为银行服务市场应该是没有卡特尔和约，自然垄断或政府管制 的竞争性市场，也没有经验证据表明银行服务星规模报酬递增的特征，因而形成自 然垄断是在政府的保护下发展起来的，它是政府限制银行自由进入政策的结果。政 府的管制一般会限制银行间的竞争，从而降低银行的效率。乔治伯恩斯顿等对美国 2 0 世纪2 0 年代后期至1 9 3 3 年银行法通过之前的银行对活期存款的竞争进行研究发 现，自由银行的竞争是理性的，而不是破坏性的( g e o r g ej b e n s t o na n dg e o r g eg k a u f m a n ，1 9 9 6 ) 。而且，政府对银行的管制增加了银行的破产风险。降低了公众的银 行货币的价值，受管制的金融体系还不如自由放任的金融体系稳定。之所以如此， 是因为政府管制加大了银行经营的道德风险。例如。他们认为，一旦引入存款保险。 探索我国民营银行发展之路 存款者就没有激励去监督银行的行为了，银行的经营人员也不必再担心公众的信心 了。在这种情况下，银行的理性反应是减少资本，为了争夺市场份额的竞争会迫使 好银行也去模仿坏银行，鼓励银行去冒过度风险，一旦成功，会获褥额外收益，而 一旦失败，则将损失转嫁给存款保险公司。除此之外，中央银行作为最后贷款者也 在商业银行体系中产生了严重的道德风险。 而斯蒂格利茨为首的经济学家则持另一种完全相反的观点。首先他们认为，银 行的信贷市场与产品市场有着极大的不同，这不同主要在于信息的外部性和不对称 性。大多数经济学家f 是从外部性承l 信息的不对称性的角度来分析政府对银行管制 的合理性的。古德哈特担心完全放任的银行竞争具有很强的破坏性，他认为风险偏 好的银行家可能会从事高风险、高风险的贷款，其他本柬较为谨慎的银行家，为了 不失去高风险、高收益的贷款，这样就有可能出现银行资产的过度扩张，最后银行 乃至整个经济都会出现崩溃。出于银行经营存在很强的外部性，因此对银行进行监 管是对社会有效的。银行经营的外部性包括正的外部性和负的外部性。正的外部性 包括普遍接受的交易媒介、价值贮减的工具等，负的外部性包括避免银行清算的纸 牌效应，避免银行破产导致经济陷入困境，减少谨慎经营的银行的成本。谢娜道认 为，当货币的价值可预测时，其作用就越大。如果政府的管制能够降低货币的不确 定性，就会产生征的外部性。货币购买力的始料不及的变化对银行货币的利用者造 成了更大的不确定性，货币稳定性是银行稳定性的先决条件。自由银行制度导致了 过度的周期性波动，因此需要个政府或中央银行超越市场之上来矫正这种周期波 动。自由银行体系一旦发生危机，就会迅速波及到其他安全资产。因此，需要政府 管制来降低这种外部性。 斯蒂格利茨等从金融约束的理论框架分析银行管制的有效性。他们认为。政府限 制银行的自由进入为现有的银行提供了租金机会，而自由银行制度下的完全竞争则 会使这种租金消失，这就赋予了现有银行的一种“特许值”提高了银行的预期利润， 银行在经营中就可能更加谨慎，出现道德风险和逆向选择的可能性就会下降，因而 有利于银行体系的稳定。相反实现完全的自由化，固然强化了竞争，但竞争会侵蚀 银行利润，利润减少意味着银行的特许值减少，即银行预期未来的利润的资本化值 减少了。特许值的减少则降低了银行发放贷款的激励，增加了银行的道德风险。更 重要的是，由于自由化放松了对银行实施的限制，以前被严禁的活动，如衍生品等 8 探索我国民萤银行发展之路 都向国内银行业敞开了大门，为他们从事赌博性投机活动创造了机会。所以自由银 行制度降低了银行体系的稳定性。 因此，由于信息不对称和银行业的外部性，政府对银行业进行监管是十分有效 的。但这并不意味着政府应当对银行业进行直接的控制。控制与监管的区别在于监 管是以市场活动为基础的，而政府的控制则与市场机制是不相容的，或者说是根本 上排斥市场机制的。政府对银行的控制的结果之一是会产生广泛的政治寻租，从而 导致了资源配置的低效率。而监管是为了减少银行经营的外部性，有效的监管不会 产生寻租活动。传统的社会主义以及一些发展中国家银行业的低效率恰恰是政府对 银行业直接控制的结果，因此，银行业的自由化、放松政府对银行业的直接控制和 干预，同时完善政府对银行的监管措旌是发展中国家和经济转轨国家银行业改革的 主要内容。 对于两种观点，从历史和现实来看我们认为第二种观点更为科学，更符合发展中 国家金融发展的实际。即发展中国家与转轨经济国家应该渐进式的金融自由化，而 且要遵循金融发展的路径，合理安排金融自由化的顺序。其中银行业的自由化必须 在实体经济的竞争比较充分，并通过资本市场的发展建立比较良好的企业治理结构 后再逐步有序推行。 2 3 代理人激励相关理论 一、委托一代理理论 委托一代理理论把企业看作是委托人和代理人之间匿绕着风险分配所作的一种 契约安排。委托代理理论的核心问题是如何保证经营者的行为与所有者的利益最大 限度的一致。由于存在所有者对经营者的授权行为，形成了委托人( 所有者) 与代理人 ( 经营者) 之间的信息不对称。相对于委托人而言，代理人拥有更多的信息，形成了明 显的信息不对称，其后果主要有两种，一是逆向选择( a d v e r s es e l e c t i o n ) ，即在交易 前，信息居于劣势的交易方不能正确选择高质量的交易对方，发生类似“劣者驱逐良 者”的现象；二是道德风险( m o r a lh a z a r d ) ，即在交易发生后，有信息优势的代理人 可能利用信息不对称而故意采取有利于自己而损害委托人利益的行为。后者一般是 委托代理理论所研究的内容，又称为叶理风险”( a g e n c yh a z a r d ) 。 委托一代理理论有两个主要结论；是在任何满足代理人参与约束及激励相容 约束，而使委托人预期效用最大化的激励合约中，代理人都必须承受部分风险：二 9 探索我国民营银行发展之路 是如果代理人是一个风险中性者，那么就可以通过使代理人承受完全风险f 即让他成 为惟一的剩余权益者) 来达到最优激励效果。由于委托人与代理人之间的信息不对称， 契约不完备，代理人的行动不能直接被委托人观察到，从而产生代理人不以委托人 利益最大化为目标的道德风险和逆向选择，代理人与委托人的目标函数不一致。为 减少代理人采取机会主义行为和所有者对其进行监督的成本，风险收入是一个不可 缺少的变量。西方经理股票期权理论及其演进的方向，给委托代理理论以有力的 支持。随着将动态博弈理论引入委托代理关系的研究之中，在多次重复的代理关 系情况r ，竞争、声誉等隐性激励约束机制能够发挥企业家人力资本激励约束作用。 这说明人力资本激励约束机制的设计不但要强调物质( 报酬) 激励，而且还要注重企业 家人力资本的精神需求( 声誉) 激励，这使得人力资本激励约束制度朝着管理激励理沧 的方向逼近了一步。 二、管理学激励理论 管理学激励理论是在经验总结和科学归纳的基础上形成的，它以问题研究为导 向，以管理环境为依托，以人的需求为基础，侧重对一般人性的分析。按照研究侧 面的不同和行为的关系不同，可以把管理激励理论归纳和划分为四种不同的类型， 一是多因素激励理论，强调根据人的不同需要和不同的社会环境，设计相应的激励 方案。二是行为改造理论，激励的目的是要改造和修正人们的行为，希望将环境设 计技术与道德抑制结合起来，使激励形式多样化。三是过程激励理论，着重研究人 的动机形成和行为目标的选择，将个人需要、期望与工作目标结合起来。四是综合 激励模式理论。该理论认为激励力量的大小取决于诸多因素作用的状况。这为企业 家的人力资本激励约束方式的多样化、机制的系统化提供了坚实的理论基础。 三、交易费用理论 因为基于完全竞争市场和交易者之间信息彼此对称的假设，资源配置完全可以 通过价格机制解决，而产业投资基金与出投资者直接从事投资相比在其投资运作过 程中增加了一个“委托代理”环节，增加了信息不对称，任何增加委托一玳理 环节的制度安排只不过是徒然增加了资源配置的成本，这一问题显然无法通过传统 的新古典经济学加以解释，新制度经济学则可以较好的解决这个问题。1 9 3 7 年，科 斯发表了其经典之作企业的性质，提出了“交易费用”的概念。1 9 6 0 年又发表了 社会成本问题一书，系统阐述了交易费用理论。在新制度经济学的交易费用理 1 0 探索我圆民营银行发展之路 论来看，资源配置无法简单的通过价格机制解决。因为市场往往是不完全竞争的、 交易者之间的信息也总是不对称的，任何一项交易本身需要无形中付出多重成本， 如搜集和处理信息的成本，讨价还价签订契约的成本以及监督契约执行的成本等。 所以，如果能够降低交易成本，则增加一种制度安排依然有可能降低总成本( 科斯， 1 9 9 0 ) 企业和市场是相互替代的两种资源配置方式，企业替代市场会降低利用市场 机制的交易费用，但同时又会带来企业内部管理费用的上升。所有的交易费用也都 是组织成本。组织的实质是不同的契约安排。如果以企业的经营管理者作为企业并 购的对象，通过对经营者的激励，使企业的经营管理人员内部化，成为企业的有机 组成部分，必然会降低交易成本，提高资本收益率。 四、内部人控制理论 对于现代企业来说，公司所有权与经营权的分离，股东对董事会与经理层的监 督与约束，激励约束机制的设计与运行，不仅直接关系到公司的控制权问题而且关 系到公司的直接发展。由于现实与制度的缺陷造成法人治理结构的失衡，使得企业 的控制权不是掌握在”企业家”手中，而是掌握在“内部入”手中，这样就出现了内部人 控制现象。在剩余控制权与剩余索取权严重不匹配的情况下，内部人则可以利用所 拥有的控制权侵占股东资产。通过引入股权激励机制，把事实上的内部人控制合理 的转变成法律上的内部人控制，并且彻底改变内部人的地位与收入状况，符合股东 利益最大化原则。 五、人力资本理论 美国经济学家舒尔茨提出了人力资本的理论体系，随着人力资本理论的发展， 由于人力资本与其所有者的不可分离性，有关研究认为：人力资本是财产的一种形 式，与物质资本一样，也存在产权问题，只是人力资本的所有权只能属于个人，非 激励难以调动。人力资本产权就是人力资本的所有权，即存在于人体之内，具有经 济价值的知识、技能乃至健康水平等的所有权。从本质上讲，人力资本产权实质上 也是一种现实的经济关系，即人力资本产权关系。这就从理论上提供了企业家人力 资本拥有企业产权，其实质是承认企业家凭借其人力资本的所有权取得剩余索取权。 剩余索取权既包括获取利润的权利，也包括承担风险的责任，并由此形成激励约束 企业家人力资本行为的内在机制。 探索拽国民营银行发展之路 第三章有关民营银行发展的理论界定 民营银行的发展，是目前金融研究中比较敏感且十分模糊的问题。有关问题的 争论，涉及到民营银行的定义、发展目的、生存条件、发展方式等诸多方面，但由 于对研究对象的认识存在较大的差异，对于是否有必要发展民营银行、如何发展民 营银行存在着截然不同的观点。客观地分析和梳理这些观点，是明确民营银行的陛 质，深化民营银行研究的基础。 3 1 民营银行的界定 民营银行的界定问题是民营银行争论的首要问题。正是基于对民营银行定义的不 同认识，从而就民营银行发展的目的、途径、手段和意义等方面产生了分歧。 所谓“民营”实际上是中国独有的模糊不清的经济概念。这个概念最早是指对国 有企业实行民营方式而言的。随着我国经济改革的不断深入， 国有经济得到了迅 猛发展，为了避免戴上私有经济的帽子，所有的非公有制经济和非公有制企业被统 称为民营经济和民营企业。民营银行一词也由此派生而来。 困内学者关于民营银行的定义，主要集中在以下几个方面：一是产权结构说， 认为由民间资本参股或控股的就是民营银行；二是资产结构说，认为民营银行的服 务范围主要是民营企业，贷款客户也都是民营企业；三是公司治理结构说，认为按 照市场化的原则经营的银行就是民营银行；四是经营者身份说，典型的是国有民营 和民有民营的提法。 现在重新看来，关于民营银行定义争论的焦点集中在两点上：强调产权模式和强 调经营模式。强调产权模式的学者认为民营银行必须是民有民营。而强调经营模式 的学者则认为民营银行重点在于强调经营模式，只要是出民间经营，只要是按市场 机制经营都可以称为民营银行。 其实，以上述观点去界定民营银行，都存在一定的不足之处。按产权结构说判断， 我国当前并非没有民营银行。当前的许多股份制商业银行就符合产权结构说的定义， “然而，大多数股份制银行的内部结构、营运方式、决策过程等等都在不同程度上受 到原有体制的影响”，“试图通过建立这些股份制银行来打破金融行业垄断，只不过 是一个良好的愿望”，“事实证明，这些股份制银行已渐渐工农中建化了”( 徐滇庆， 2 0 0 2 ) 。因此，只从产权结构来定义民营金融显然没有抓住问题的实质。 而以资产结构说来定义，也是不科学的，因为银行的服务对象并不是问题的关 1 2 探索我国民蓠银行发展之路 键。当前国有商业银行也是企业，它在支持国有企业的同时，也没有放弃包括民营 企业在内的中小企业，只不过是支持的力度不够而已。当前的问题在于国有商业银 行的机制决定了它还不能满足中小企业的有效金融服务需求。第三静公司治理结构 说有遗漏之处。国有商业银行的分支机构中，不乏采取市场机制进行管理和运作而 取得较好效益的事例。第四种经营者身份说给人以牵强附会之嫌，因为一个企业的 性质并非由经营者的身份来界定的。 因此，笔者认为要确定民营银行的概念，应该从民营银行的根本属性来说明民 营银行的涵义。目前比较公认的民营银行基本属性至少包括以下三个方面：一是私 人资本控股，经营活动不受政府控制或干预；二是具有现代化企业治理结构；三是 从事商业银行业务。即民营银行是依照商业银行法和公司法发起，由民问 经济实体出资设立并取得控股权，经金融监管当局批准可以吸收公众存款、发放贷 款、办理结算等业务，并具有现代企业治理结构的企业法人。 显然，按民营银行的概念，目前在我国也只有民生银行基本上可以称为民营银 行( 它虽是民间控股的，但管理人员是由政府任命的) ，而其余的股份制商业银行、 城市商业银行与民营银行是有很大区别的。在四大国有两业银行制度外的新兴商业 银行，由于它们在机构设置与业务覆盖的“先天不足”，在市场竞争和业务开拓过程 中，不少商业银行在产权关系、管理结构、经营方式、分配制度等方面，有趋同国 有银行的迹象。事实上，新兴商业银行中的大部分银行实际上也是“公有金融产权” 形式，只不过不是中央政府直接进入的，而是由地方政府和大型国有企业直接进入 的，其“公有金融产权”性质并没有因此而改变。 3 2 发展民营银行的必要性分析 关于民营银行争论的第二个关键性问题是发展民营银行的目的。即为什么要发 展民营银行? 这涉及到发展民营银行的必要性问题。当前，对于为什么要发展民营 银行，国内学者说法众多，笔者将其主要归纳为三方面的因素： 第一、发展民营银行，发挥其“鲇鱼效应”，促进我国银行体制结构的改革：打破 由国有或准国有经济一统银行业经营的局面，提高银行业的竞争水平和效率，最终 促进国有银行的改革深化。长期以来，中国金融业的巨大变革在中央政府的直接参 与和引导下，已经形成了以国有商业银行为金融运行的主要的和占绝对优势的垄断 状况。在进入市场经济时代以后，国有商业银行的体制缺陷逐渐暴露出来，主要表 1 3 探索我圆民营银行发展之路 现为如下几个方面： ( 19 ) 是在金融对于产业结构调整方面的低效率或者完全失去效率，这同国有 银行的体制失调和经营僵化相关； ( 二) 是总分行的组织系统形成了庞大的自上而下的金字塔型的等级制度，不 仅造成经营决策层面的首尾不能兼顾，同时失去了经营效益和牺牲了工作效率，而 且，在这种组织系统的基础上，已经不能建立起整个金融企业化的组建和破产程序， 尤其是现行的组织系统不管存在多么严重的问题，都无法破产； ( 三) 足金融资产难以同物质经济的实体部分相对应，并且严重浪费了所占用 的货币资源，客观上造成大量的无效投资，它对于经济结构调整起到的作用与其所 占有的货币资源数量不相应，从而造成深层次的矛盾和问题。这些体制上缺陷最终 导致了我国金融改革的滞后和金融体制效率的低下。这决定了要实现我国银行业的 良性发展，就必须打破现有国有银行对金融业的垄断局面。两要打破金融垄断的要 害就是首先丌放民营银行。民营银行在制度创新上的意义要远远大于在实际业务上 对国有银行的挑战。 因此，民营银行的发展不是一种简单的利益再分配，也不是一种解决经济问题 的阶段性措施，而应该将其纳入我国银行体制和增强我国金融业整体竞争能力的总 体战略之中。 其次、通过发展民营银行，对民间资本实行国民待遇，将民间金融合法化，减 轻非法融资的危害。 民间资本是促进我国经济快速发展的重要力量。可是长期以来民间资本在市场 准入闷题上，特别是在金融等高盈利的服务行业市场准入方面却面临着诸多障碍。 当前，银行业外资银行允许在今后五年内逐渐扩大业务，却始终未对民间资本 放开市场，没有系统建立起一个非国有经济的投融资机制。目前国内真捱意义上以 民间资本为主力的银行只有民生银行一家。在广大农村，地方企业发展需要贷款， 农民生产需要贷款，而正规的融资渠道单一，不少地方的农村信用社甚至早已奄奄 一息。一方面是农村金融出现“空洞”；另一方面，大量充裕的民间资本却缺乏进入 金融流通的正常体制，只能以“高利贷”、“非法集资”等灰色形式进入地下金融市场。 如果不消除这种障碍必然对我国经济的长远发展造成消极影响。 为此，通过发展民营银行，对民间资本开放金融业，可以提高民间资本的利用 1 4 探索我国民营银行发展之路 效率，缓解民企融资困难，更能对非法融资活动起到疏导作用。 最后、设立民营银行，完善金融体系和金融结构，在一定程度上缓解中小企业 融资困难现象。 改革开放以后，中小企_ k 在国民经济中的比重和作用不断上升，目前，中小企 业在国民经济中的地位越来越重要，全国中小企业有3 9 0 0 _ t j 了户，占企业总数9 8 。 中小企业的产值超过了国民生产总值的一半。现在中小企业正处于一个规模扩张时 期，仅靠初刨时期原始积累、民间借贷等方式筹集资本是无法满足需求的，必须依 靠直接、间接融资方式来解决，然而中小企业在资金融通方面受到了较大的限制。 我国的中小企业融资难问题反映出了我国余融体制改革的滞后。我园虽然建立 了中央银行体制，开始了银行商业化同程，也建立了证券市场和保险市场，然而这 种以四大国有银行为主、股票市场为辅的金融体制并不能很好地为中、小企业服务。 目前，我国银行占金融中介的比重高达9 0 ，其中国有银行占6 2 ，贷款占比为5 9 。 在信贷市场上继续保持着国有银行垄断的局面。国有金融机构仍是中小企业融资的 主渠道，其他的金融机构虽然存在，但数量不足且能力有限。 因此在中国的现有条件下，大力发展民营的、地方性的中小金融机构不失为解 决中小企业融资困境的一条可行之路。大力发展民营的、地方性的中小金融机构的 合理性在于： ( 1 ) 民营中小金融机构在为中小企业提供融资支持时，具有信息优势和交易成本 低的优势。地方性的中小金融机构最能充分利用地方的信息存量，最容易低成本了 解到地方上的中小企业的经营状况、项目前景和信用水平，最容易克服“信息不对称” 和因信息不对称而导致的交易成本高等问题。目前我国现有非国有金融机构，如城 市信用合作社及不久前改制成立的城市商业银行等，这些机构本来就是依附于非国 有小企业发展起来的，它们的经理们多年来与中小企业界打交道，掌握有充分的客 户信息和决策经验，从而使得他们在对中小企业贷款的过程当中，可省去大量的调 研费用，也可减少审核批准程序。所以，地方性中小金融机构的服务成本较低，服 务价格自然也较低，使供求双方都受益，具有一定的经济合理性。 ( 2 ) 民营的中小金融机构应实行股份制或互助合作制的组织形式，建立完善的治 理结构和组织体系。同时，新建的民营中小金融机构应定位于区域中小金融机构并 与政府机构完全脱钩。它的存款来自社会公众、会员、中小企业以及公共团体，业 探索我国民营银行发展之路 务范围与普通商行不应有太大区别，可以向股东、会员提供贷款和票据贴现，对会 员或股东以外的存款者则以其存款额为担保提供贷款。中小民营金融机构的贷款对 象只能是职工人数和资产数量在某一限度以下的企业或个人。 ( 3 ) 民营中小金融机构具有较为稳定的服务对象和市场基础。中小金融机构因其 资金规模小，无力经营大额的贷款项目，只好以中小企业作为服务对象。而且由于 中小金融机构对当地的中小企业的资信和经营状况比较了解，所以愿意为中小企业 服务。 民营银行的发展，可以完善我国金融体制和金融结构，局部缓解中小企业融资 困难的现象。虽然期望通过民营银行的设立来完全解决中小企业融资困难问题是不 现实的。但是民营银行和民营企业有某种天然的属性，新设民营银行的市场定位和 功能定位有助于改进地区内的金融资源配置，提高储蓄向有效投资的转化率，扩大 企业外源融资渠道，能在一定程度上解决中小企业融资问题，促进当地民间经济的 进一步发展。 3 3 发展民营银行的可行性分析 发展民营银行面临的一个关键性问题是：民营银行能否在现存体制下生存发育。 国内学者持两种观点。 一种观点认为，在现行体制下，与国有银行相比较，民营银行具有体制方面的 优势，可以生存；而另外一种观点则认为，在现有体制环境下，民营银行由于其先 天的不足性，是不能生存的。 笔者在综合两种观点的基础认为，首先要肯定民营银行在体制上优势，与国有 银行相比较，这些优势主要包括： ( 1 ) 民营银行具有激励相容，又能够产生自我约束机制的产权制度，从而确立 其在制度上的种优势，使得民营银行具有强大的生命力并在稳健经营的基