《政府经济学》PPT课件.ppt

第五章信用制度与虚拟资本,第一节信用及其功能第二节信用制度第三节虚拟资本与虚拟经济,第二节信用制度,信用制度：由信用的系列组织形式和信用工具所构成的体系。一、银行和银行资本二、股份公司和股票价格,一、银行和银行资本,1、银行的产生和发展（1）银行：是经营货币资本业务的企业。（2）银行的产生商业信用的发展是银行产生的基础。商业汇票-银行券银行的发展与货币经营业的发展紧密联系。,一、银行与银行资本,1、银行的产生与发展（3）银行的发展信用中介-万能的垄断者-多功能的综合性银行最初，银行只是充当借贷双方的信用中介。随着市场经济的发展，银行垄断的形成，银行的地位和作用发生了根本的变化，变成了万能的垄断者。之后，银行经营业务和范围不断扩大，演变成多功能的综合性银行，“金融百货公司”。,一、银行与银行资本,1、银行的产生与发展多功能的综合性银行，“金融百货公司”：(1)银行日益支配工商企业的生产、经营活动。(2)银行业务的扩大和长期贷款的增加，使银行与工商企业的命运紧密结合，加速了垄断组织的形成。(3)银行在通过兼并等手段不断壮大经营规模、追求银行经营规模经济的同时，也不断扩大自己的经营内容和范围，致力于银行经营的范围经济。,一、银行与银行资本,2、银行的分类现代经济中银行是个庞大复杂的体系，按其经济功能，可划分为：中央银行、商业银行、政策性银行、及非银行金融机构。1、商业银行办理工商企业存款、贷款为主要业务的银行。单元制、分支制、集团制和连锁银行制四类。,一、银行与银行资本,单元制是指不设任何分支行的制度。分支制是指在城市设立总行，又在本市及国内外设立分支行的制度。集团制是由某一集团成立一个股份公司（又称持股公司），由该公司控制和收买两家以上的银行。连锁银行是由两家以上的独立公司组成的银行，通过互相持有股份构成。,一、银行与银行资本,商业银行的业务归纳起来分三类：负债业务、资产业务和中间业务。负债业务是银行吸收资金的业务，包括招集股金和吸收存款。资产业务是银行贷出资金的业务，一般包括：(1)票据业务。如票据贴现和抵押贷款等。(2)商品抵押贷款。(3)证券业务。以有价证券为抵押品的贷款和投资。(4)信用贷款业务。,一、银行与银行资本,2、政策性银行由政府投资设立的、根据政府的决策和意向专门从事政策性金融业务的银行。活动不以营利为目的，并且根据分工的不同，服务于特定的领域，所以也称之为政策性专业银行。我国现有国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行三家政策性银行。,一、银行与银行资本,3、非银行金融机构不经营银行的信用中介、支付中介和发行信用货币等业务，而吸收社会资金，并以某种方式运用资金获取利润的金融机构，保险公司、信用合作社、消费信用机构、信托投资公司和证券公司等。,一、银行与银行资本,4、中央银行银行的银行，是银行体系中的中心环节，享有发行货币的垄断权，代表国家管理全国银行，制定执行国家金融政策，管理全国金融市场。中央银行的基本职能：发行货币；代理国库存款；拨付和结算；代理政府证券的发行；保管各商业银行存款准备金；对商业银行贷款；制定利息率；调控货币供应量；监督商业银行和其他金融机构等。,一、银行与银行资本,我国目前存在的银行：3家政策性银行（国家开发银行、农业发展银行、进出口银行）；5家国有商业银行（中、农、工、建、交）；11家股份制商业银行(中信、华夏、招商、光大、民生、浦东发展、深圳发展、渤海、广发、兴业、浙商及中国邮政储蓄银行）；110家城市商业银行；20多家村镇银行以及农村商业银行和乡村银行。,一、银行与银行资本,3、银行资本（1）含义：银行资本是银行资本所有者为经营银行获取利润所投入的自有资本和通过各种途径集中到银行的货币资本。（2）产生：是在借贷资本的基础上产生的，银行充当货币资本借与贷的中介。借贷资本是为了取得利息而暂时贷给工商企业使用的货币资本，是在产业资本周转中产生的，是产业资本运动中游离出来的闲置资本。（3）来源：一是自有资本，一是银行借入资本，即吸收的存款。后者占银行资本的大部分。,一、银行与银行资本,3、银行资本（4）特点：银行资本是在货币经营业的基础上产生。从存在形式看，有现金、有价证券两种形式。从运动形式看来，主要有：一是银行信用的形式，表现为借与还的运动；一是只取息而不还本的单向运动（如股票）。从资本的性质看来，银行资本是职能资本（与产业资本、商业资本并存）。相当部分处于不流动状态，如固定资产和存款准备金等。,一、银行与银行资本,3、银行资本（5）银行业务：主要有负债业务、资产业务。负债业务以吸收存款的方式借入资金。负债业务的主要来源：职能资本暂时的闲置资本；借贷资本存入的货币资本；居民存款。资产业务银行通过发放贷款来贷出资金。贷出资金的主要方式：票据贴现；抵押贷款和信用贷款；投资业务。,一、银行与银行资本,3、银行资本（6）银行利润银行利润=贷款利息-存款利息由贷款利息高于存款利息再扣除银行业务费用。银行利润在量上相当于平均利润。在竞争的条件下，银行资本如果得不到平均利润，就会转移到其他产业部门中去。,二、股份公司与股票价格,1、股份公司（1）含义：以入股方式筹集社会资本而形成的一种企业的资本，或财产组织形式。（2）形成：信用制度是资本集中并形成股份公司的基础：信用制度（主要是银行信用）是资本集中的主要途径，早期股份公司的股票发行和推销往往要通过银行；银行信用是股份公司直接融资的基础。投资者信心信用制度强化了生息资本的效应。,二、股份公司与股票价格,1、股份公司（3）形式：按股东所负责任的不同无限公司是由两个以上的无限责任股东组成的公司，特征是股东对于公司所负的债务负连带无限清偿责任，不受其出资额的限制。有限公司由少数股东组成，各股东对公司所负责任仅以出资额为限的公司，公司股东对公司所欠债务没有连带清偿责任。,二、股份公司与股票价格,两合公司是由无限责任股东与有限责任股东混合组成的公司。这种公司中，至少有一名股东对公司债务有连带清偿的无限责任，而其余有限责任公司则以投资额为限，对公司不存在连带负债的责任。股份有限公司公司股东的责任以所认缴的股票面值为限的公司。主要特征：等额股份，且可在社会公开出售；不可退股，但可转让；股东对公司的债务只负有限责任；公司只以本身的全部资本对公司的债务负责。,二、股份公司与股票价格,2、股票和股票价格（1）股票：股东投资入股并获取股息的凭证。是股份资本所有权的书面凭证，是股份资本分配收益的权利证书。特点：不返还性，风险性，流通性（因此，对筹集巨额长期资金有重要作用）（2）股息：股利，股东定期从股份公司中分取的利润。股息的分配以股东的股票面额为依据。股票是能够流通的一种有价证券，可以抵押和买卖。,二、股份公司与股票价格,2、股票和股票价格（3）股票价格：股票在市场上买卖的价格。股票价格的变化受多种因素影响，最基本的两因素是：预期股息与银行利息率。股票价格=预期股息/银行利息率=股票面额*预期股息率/银行利息率例如，股票面额100元，预期股息率6%，可领股息6元，而当时银行利息率为5%，股票价格则为6元5%=120元。,二、股份公司与股票价格,影响股票价格的还有其他一些具体的因素，包括内部因素、外部因素及人为的投机因素等。内部因素：公司利润、企业经营状况经济因素：股票供求关系、经济周期、物价变动、通货膨胀、金融政策、税收政策等。政治因素：国际形势的变化、战争、政府领导人的更迭、重大政治事件等。人为投机因素：各种欺诈、造谣等活动。,第三节虚拟资本和虚拟经济,一、信用制度与虚拟资本的产生二、虚拟资本与实体资本的关系三、实体经济与虚拟经济,一、信用制度与虚拟资本的产生,1、虚拟资本的含义与形式（1）含义：以有价证券的形式存在，能给持有者定期带来收入的资本。两种形式：信用形式上的虚拟资本，主要有期票、汇票、银行券、纸币、国家债券、各种证券抵押贷款等，同一笔货币被反复使用便产生虚拟资本；收入资本化形式上产生的虚拟资本，主要由股票、债券构成，以资本所有权证书的形式进入流通，同一张所有权证书或债权凭证反复交易就形成纯粹的虚拟资本。,一、信用制度与虚拟资本的产生,1、虚拟资本的含义与形式（2）形式：股票、公司债券、国家债券、以不动产作抵押的有价证券，是虚拟资本的基本形式。（3）对虚拟资本的理解：有价证券是资本，因为凭此可获两种收入：一是凭所有权可定期获取收入，二可通过出让证券换取现实的货币资本。此资本是虚拟的，是因为有价证券所代表的真实资本已进入企业的生产运营中了，有价证券本身没价值，只是一纸所有权的证明。所以，它们在证券市场上的买卖，不是真实资本的运动，只是虚拟资本的运动。,一、信用制度与虚拟资本的产生,1、虚拟资本的含义与形式所以，虚拟资本在证券市场上的买卖，不是真实资本的运动，只是虚拟资本的运动。但虚拟资本不等于虚无，因为它们所占的比重与活动方向确确实实地给社会总资本的运动带来影响。2、虚拟资本的产生的条件虚拟资本是信用制度发展的结果。货币信用流通工具银行券纯粹的货币符号借贷资本信用关系是虚拟资本产生的根据。社会信用制度的逐步完善是虚拟资本产生的基础。,一、信用制度与虚拟资本的产生,2、虚拟资本的产生的条件社会信用制度的逐步完善是虚拟资本产生的基础。股票、债券的发行，依靠于银行、股份公司等信用制度。股票、债券信用工具的存在，使资本取得了双重存在：一是投入生产经营中的实体资本，企业取得民实体资本的经营权或法人产权；另一是以证券形式存在的资本所有权证书，所有者拥有这同一资本的所有权。作为所有者，凭这一证书可获两种收入中的一种：一是凭所有权定期获取因资本参与实际运营所带来的利润的一部分收入；一是通过证券转让交易，获取更多的收入或减少亏损。,一、信用制度与虚拟资本的产生,虚拟资本对银行信用产生的影响：首先，银行资本本身的虚拟化。银行在发放贷款时逐渐同意债务人用股票、债券、不动产抵押单等来担保获得贷款。其次，虚拟资本还导致大量金融衍生品的产生和发展。金融衍生品，也可称为金融衍生商品、金融衍生工具等，指以货币、外汇、股票、债券等传统金融工具为基础衍生出来的，作为买卖对象的金融商品，如利率期货、股票指数期货、股票期权等。,二、虚拟资本与实体资本的关系,实体资本：货币资本、生产资本、商品资本等代表社会真实财富的资本。实体资本与虚拟资本之间存在着对立统一的关系，可以从同一资本的两个运动中得到说明。如一笔资本，假定是10万元，购买某个企业的股票，进入该企业的10万元就是实体资本；而投资者手中持有的10万元股票进入股市运行，则成为虚拟资本。,二、虚拟资本与实体资本的关系,1、虚拟资本与实体资本的关系：矛盾统一的关系二者的统一性：一是虚拟资本的产生要以实体资本为基础。第一，实体资本的运动状况决定虚拟资本的运行状况，证券发行者的生产经营状况决定着证券投资者的收益。第二，实体资本运用的规模影响着虚拟资本的发行规模，社会再生产规模决定着证券投资规模。第三，实体资本的循环周期影响着虚拟资本的周期波动。,二、虚拟资本与实体资本的关系,二是虚拟资本对实体资本的运动有重要的制约和影响。第一，虚拟资本与现实货币资本都是实体资本循环运动的起点，从而影响实体资本运用的过程和规模。第二，虚拟资本的流向影响着实体资本的分配比例和结构。第三，虚拟资本扩大了实体资本的活动范围。,二、虚拟资本与实体资本的关系,1、虚拟资本与实体资本的关系：矛盾统一的关系矛盾性：虚拟资本的价格不是实体资本价值决定的，而是由预期收入和平均利息率决定的。虚拟资本的价格变动会与实体资本价值变动相背离，呈现出相对独立的运动。质和量：从质的方面看，虚拟资本本身没价值，又不在实际生产过程中发挥资本的作用，只不过是资本所有权与收益权的证书；而实体资本是职能资本能在实际上、生产过程中发挥自身的职能。,二、虚拟资本与实体资本的关系,从量的方面看来，二者的总量往往不一致。虚拟资本的量往往大于实体资本的量；虚拟资本价格的涨落往往不反映实体资本的价值；虚拟资本的增长速度往往快于实体资本的增长速度。虚拟资本价格运动独立性及其原因（1）与预期收益大小和预期价格成正比。（2）在预期收益一定时，与利息率运动成反方向变化。（3）受证券市场供求状况影响。,二、虚拟资本与实体资本的关系,2、虚拟资本与市场经济发展的关系虚拟资本不等于虚无资本。虚拟资本是信用制度高度发达的产物，对商品经济已经和正在产生着越来越深刻的影响。（1）虚拟资本的存在有利于社会的扩大再生产。（2）虚拟资本的存在使财富有被虚拟化的趋势。（3）虚拟资本的存在在一定程度上又会影响社会资源的合理配置。东南亚金融危机,三、实体经济与虚拟经济,1、实体经济与虚拟经济的含义实体经济农业、工业、交通运输、商贸物流、建筑业、服务业等提供实实在在的产品和服务的经济活动。期票、汇票和货币执行流通和支付手段职能时不是虚拟经济，进行交易并给持有人带来收入时便构成了虚拟经济的一部分。,三、实体经济与虚拟经济,1、实体经济与虚拟经济的含义虚拟经济三定义:（概念有争议）FictitiousEconomy证券、期货、期权等虚拟资本交易有关的活动。VirtualEconomy以信息技术为为工具所进行的经济活动，也称为数字经济或网络经济。VisualEconomy用计算机模拟的可视化经济活动。,三、实体经济与虚拟经济,1、实体经济与虚拟经济的含义虚拟经济:FictitiousEconomy独立于实体资本的虚拟资本，以金融系统为主要依托的有关经济活动。即证券、期货、期权等虚拟资本交易有关的活动。概括为：虚拟经济就是直接以钱生钱的活动。,三、实体经济与虚拟经济,1、实体经济与虚拟经济的含义如与实体经济相对照，虚拟经济的产品就是各种金融衍生物。虚拟经济的工厂就是各种金融机构。虚拟经济的交易场所就是各种金融市场。,三、实体经济与虚拟经济,2、实体经济与虚拟经济的相互关系实体经济与虚拟经济是现代市场经济运行同一过程的两个方面，二者是对立统一的关系。（1）实体经济是基础，虚拟经济不能脱离实体经济发展的需要而盲目发展。（2）虚拟经济对实体经济有明显的反作用。正效应：为实体经济发展提供有效的融资工具。有利于