中小企业融资问题研究

132016 届行政管理专业毕业生论文(设计) 课题名称：中小企业融资问题研究 学生姓名：拓耀华 指导教师：汪春劼 江南大学网络教育学院 2015 年 7 月 摘 要中小企业在我国的经济发展发挥着重要的作用，但是融资难问题一直困扰中小企业进一步发展。本文就中小企业融资常规渠道进行总结，并分析制约中小企业发展的瓶颈因素，提出中小企业解决融资可以从天使投资，自身素质，金融机构，政府辅助，信用担保体系建立、规范创业板市场和融资方式创新等方面来解决。关键词：中小企业； 融资难； 融资目 录一、绪论4（一）研究的目的和意义4（二）国内外研究现状4二、我国中小企业融资的主要渠道5（一）自筹资金5（二）直接融资5（三）间接融资5（四）政府扶助资金5三、制约我国中小企业融资的瓶颈6（一）中小企业内部自身方面6（二）金融结构和金融体系方面6（三）政府的政策支持力度不够是造成中小企业融资困难的重要原因7四、解决中小企业融资困境的对策思考7（一）提高中小企业整体素质、树立社会信誉8（二）修订和完善相关的法律法规和政策9（三）建立多元化金融体系，创新借贷机制9（四）发展天使投资10（五）金融机构要加大对中小企业融资支持力度10（六）规范创业板市场11五、结论12参考文献13绪论（一）研究的目的和意义 本文的目的是通过分析企业融资现状，揭露出融资问题的根本原因，找出切实可行的解决方法，以缓解并消除这种融资障碍。因此，需要中小企业、银行和政府三方共同努力，企业要加快发展，切实提高盈利能力，增强自身信用观念，努力拓展融资渠道和方式；金融机构要解放思想积极创新，逐步消除对中小企业的金融抑制，建立多层次的信用担保制度；政府要完善政策法律法规，加大对企业制度支持和金融扶持力度。中小企业是我国国民经济中的一支重要力量，随着社会主义市场经济体制的逐步建立，中小企业在扩大就业、活跃市场、增加收入、社会稳定以及形成合理的国民经济结构方面起着难以替代的作用。通过政府、金融机构和企业三方面的共同努力，改善融资困难，为中小企业的发展铺平道路，并采取有力的措施使其走到健康的轨道上来，更好更快的发展，从而增加就业，推动我国经济。（二）国内外研究现状近年来,随着经济的迅速发展,物业管理作为城市管理的一种新形式和市场经济的新兴服务产业,在我国沿海和经济发达的地区获得较快的发展,而在一些中小城市和经济不发达的地区发展相对缓慢,但是即使是发达地区的物业管理同发达家的物业管理相比较,仍存在一些问题。从我国物业管理的发展实践看，南方、经济发达地区、沿海城市、大城市开展早、发展快；北方、经济不发达地区、内陆城市和中小城市推进的较慢。统计数字说明，经济发达地区与经济不发达地区在物业管理方面的差距相当大。中小企业为了适应变幻莫测的市场经济，必须保持经营灵活、变化快捷的特点，因而在时间和数量上对资金的需求具有不确定性。一次性融资的量较小但发生的频率较高，不仅融资的复杂性加大而且融资的成本代价较高。中小企业在创立之初，由于市场需求不旺，生产规模有限，难以承担高额负债成本，因此十分重视自有资本的积累，避免过度负债经营。企业主要依靠自身积累资金来追加投资、扩大生产规模进行融资。但一般来说，当企业的规模达到一定程度以后，单靠企业内部积累难以满足全部资金需求，还需通过企业外部融资来解决。由于中小企业的直接融资渠道狭窄，银行贷款是中小企业外源融资的重要渠道，但企业的资产规模是企业能否获得银行贷款的决定性因素。据浙江银监局调查有56.1%的中小企业贷款申请因无法落实抵押担保而被否决，另外亲友借贷、民间借贷、职工内部集资等非正规金融在中小企业融资中也发挥了重要的作用，但普遍缺乏长期稳定的资金来源导致企业规模受到限制技术创新投入不足尽管中小企业在我国国民经济发展中功不可没，但是，多年来，中小企业一直面临着诸多的问题，其中比较明显问题之一就是融资难的问题。据中国国家信息中心和国务院中国企业家调查系统等机构的调查，中小企业短期贷款缺口大，长期贷款更无着落。81%的中小企业认为，一年内流动资金部分或者全部不能满足需要，60.5%的中小企业没有1-3年中长期贷款。中小企业融资难的问题严重制约了中小企业的发展、壮大，客观上阻碍了改革的进一步深化和综合国力的提高。中小企业是国家经济的柱石。改革开放来，我国中小企业和民营经济发展迅速，取得了重要的成就，成为我国经济社会发展中的重要力量。截止至2009年9月底，全国工商登记企业1030万户（不含3130万个体工商户），按现行中小企业划分标准测算，中小企业达1023.1万户，超过企业总户数的99%，中小企业创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%左右，缴税额为国家税收总额的50%左右，提供了近80%的城镇就业岗位。二、我国中小企业融资的主要渠道（一）自筹资金自筹资金包括的范围非常广泛，主要有企业不断将自己的储蓄（留存盈利和折扣）转化为投资的资金；业主（或合伙人、股东）自有资金；向亲戚朋友借用的资金；企业经营性融资资金（包括客户预付款和向供应商的分期付款等）；企业间的信用贷款；中小企业间的互助机构的贷款；以及一些社会性基金（如保险基金、养老基金等）的贷款等等。（二）直接融资直接融资是指以债券和股票的形式向社会筹集资金的渠道，现行的主要是风险投资，以及其他形式的私人权益资本投资和“二板市场”。但是，一般公司制中小企业的债券和股票只能以柜台交易方式发行，只有极少数符合严格条件的公司制中小企业才能获得公开上市的机会，或进入“第二板块市场”进行融资。（三）间接融资间接融资包括各种短期和中长期贷款。贷款方式主要有抵押贷款、担保贷款和信用贷款等。（四）政府扶助资金政府的资金支持是中小企业资金来源的一个重要组成部分。综合各国的情况来看，政府的资金支持一般能占到中小企业外来资金的10%左右，具体是多少则决定于各国对中小企业的相对重视程度以及各国企业文化的传统。各国对中小企业资金援助的方式主要包括：税收优惠、财政补贴、贷款援助和开辟直接融资渠道等。从总体上看，中小企业的资本构成主要以自筹资金为主（自筹资金的比重相对大企业要高得多）。其次，是直接融资或间接融资。最后，政府的扶持资金比重最小，一般仅占企业总资产的5%10%左右。尽管自筹资金在中小企业资金总量中占有最大的比例，但我们讨论的主要是自筹资金以外的融资方式，因为除了银行等特殊的企业以外，任何企业都是应以自筹资金为主，外援融资为辅，况且正是因为外援融资渠道不是很畅通才使得中小企业有如此高比例的自筹资金。三、制约我国中小企业融资的瓶颈（一）中小企业内部自身方面1、中小企业的体制不健全，各项管理制度不完善，造成银企关系中严重的信息不对称，给银行造成严重的损失风险，影响银行给中小企业发放贷款的积极性。很多中小企业，尤其是私营企业仍然沿用的是经验式和家庭式的管理方式，缺乏科学决策机制，且内部管理混乱，财务制度不健全，更无法为银行提供完整的财务表和信息资料。为避免信息不对称可能导致的逆向选择或道德风险，银行对中小企业的审查格外严格。在严重信息不对称的情况下，银行向中小企业发放贷款必然采取慎之又慎的态度，采取严格的审查标准。这样，很多中小企业不能获得银行提供的 贷款和其他金融服务就在情理之中了。2、企业信用观念淡薄，失去了银行支持的信心。企业法人个人信用程度低，造成企业信用行为扭曲，存在着逃债、赖债、甩债等观念；企业历史客观原因，表现为企业信用观念差，一些企业负债大，包袱重，还贷难度大，企业主观不存在逃债意识，企业法人一直对无力还贷深表对金融部门的歉意。这种情况在现代激烈的市场经济竞争中越来越成为一个影响银行在向中小企业发放贷款时考虑的因素。在信用环境比较好的地区，那些效益好的中小企业纷纷成为银行竞争的重点，中小企业融资也就并非难事。 3、抵押担保能力不足，不能为银行提供完整的信贷手续，影响中小企业向银行申请贷款融资的成功率。抵押担保难是制约中小企业取得贷款的主要问题，在私营中小企业中表现尤为突出。一些企业的发展现状和前景都是好的，于是向银行申请贷款。银行等金融机构向中小企业发放的贷款必然以抵押、担保贷款为主。但是银行在对其进行考察时，企业缺乏必要的抵押品和没有担保，往往受制于中小企业无法提供正常的担保信贷手续而不能够对其进行融资，必然形成中小企业融资难的状况。（二）金融结构和金融体系方面1、中小企业融资难的根本原因是资金的供给和需求不平衡，没有建立完善的金融体系，中小企业融资渠道不畅通。现阶段中国金融市场还是以国有大型商业银行为主的间接融资比较发达的间接融资体系。企业经营发展过程中出现的资金余缺问题通过银行来调剂解决，银行在此过程中扮演着重要的角色。由于我国金融体系的建设刚起步不久，金融机构与金融体系的完善尚在过程中，以国有商业银行为主导的“大金融”很难满足“数量少，批次多”的中小企业的需求。 2、随着国有独资商业银行商业化、股份化的改造和市场化的运作，银行开始回归企业的市场地位，把追求自身利益最大化作为经营目标，在企业服务的过程中越来越树立市场意识，逐渐摆脱在经营过程中的行政干预，经营决策越来越自主化。这就必然使银行在经营过程中越来越重视风险意识，在发放贷款等金融服务中产生了强烈的自主选择性，各家银行都把追求质优的、有发展潜力前景动力的大企业作为自己的服务对象，而忽视了大量中小企业的正常融资需求。同时，银行从成本、风险收益的角度考虑时，也往往把贷款成本高、风险大、收益具有较大不确定性的经营环境竞争激烈、发展前景不明、各项管理制度不健全的中小企业排斥在服务范围之外。 3、金融改革的深化，商业银行信贷管理体制进一步完善。商业银行在信贷管理上推行了统一授信制度，风险管理强化，考核力度加大，银行贷款更加谨慎。目前，商业银行加大了对基层行的考核力度，对信贷人员实行以资产质量为主要指标的考核，实行贷款责任终身追究制度，这就形成了在贷款管理上只有责任而没有利益，从而使得银行信贷人员对中小企业的贷款产业“惧贷”心理。依法收贷环境差，削弱了银行放贷积极性。4、中小金融机构不够发达，没有形成面向中小企业的具有专业性质的中小金融机构体系，导致对中小企业提供的服务不全面，没有针对性。从而加大了银行发放贷款的风险，增加了中小企业融资的成本，打击了中小企业融资的积极性。（三）政府的政策支持力度不够是造成中小企业融资困难的重要原因政府对中小企业融资支持力度不够，迄今为止未出台一部完整的有关中小企业的法律，导致各种所有制性质的中小企业在法律和权利上的不平等。近年来这一方面有所改善，但是，由于发展时间短，缺乏成熟经验等原因，许多担保机构存在这样或那样问题，具体表现在：一是对一些中小企业，银行有贷款注入的意愿，但由于缺乏完善的信用担保机制，企业很难找到符合要求的抵押物和担保单位，影响了银行贷款的投入；二是抵押担保评估手续繁杂，有效时间短，评估费用高。如土地房屋和动产分属不同的部门评估，有的评估费高达原值的2%，企业不堪重负；三是抵押办了落实难。企业抵押贷款到期不能偿还，银行要取得抵押物也难，使抵押形同虚设；四是抵押物变现难。由于缺乏中介机构的帮助，加之银行对抵押物变现后的损失如何进行账务处理无明确的确定，银行成了百货公司。抵押贷款不抵押，挫伤了银行信贷投入的积极性。四、解决中小企业融资困境的对策思考参阅许多发达国家解决中小企业融资难问题的经验来看，通常都会从政府组织保障、法律法规体系建设、税收政策优惠、构建担保网络、拓展融资渠道等多方面着手，协同解决中小企业融资问题。如美国在1958年就成立了联邦政府机构小企业管理局(SBA)，其重要职能之一就是负责为中小企业提供一系列融资服务。美国也采取制订和实施“微型贷款计划”、“债券担保计划”、“担保开发公司计划”等多种资金援助计划，并由小企业管理局与全国各地的许多银行建立了实施贷款担保计划的业务关系，英国政府也在1981年起开始实施“小企业信贷担保计划”，为那些有可行发展方案却因缺乏信誉而得不到贷款的中小企业提供贷款担保，对创办2年以上的企业担保85%，对其余企业担保70%。日本建立了一个由地方信用保证协会(全国52个)和中小企业信用保险公库(由政府全额出资)组成的较为完善的中小企业担保网。 我国政府在2009年的国务院关于进一步促进中小企业发展的若干意见中，也就关于切实缓解中小企业融资困难问题中提出了五个方面的政策，一是全面落实支持小企业发展的金融政策，二是加强和改善对中小企业的金融服务，三是进一步拓宽中小企业融资渠道。四是完善中小企业信用担保体系，五是发挥信用信息服务在中小企业融资中的作用 2009年9月19日，国务院以国发200936号印发关于进一步促进中小企业发展的若干意见，意见提出了营造有利于中小企业发展的良好环境、切实缓解中小企业融资困难、加大对中小企业财税扶持力度等8大方面29条具体意见。鉴于我国当前发展现状和政策支持，同时借鉴发达国家在解决中小企业融资难方面的经验，可以具体从以下六个方面寻求解决方案。（一）提高中小企业整体素质、树立社会信誉中小企业获得金融支持的前提是自身有较高的信用度。中小企业借款难是一个世界性的问题，究其原因，与其自身存在的不足有较大的关系，为解决中小企业融资难问题，人们提出种种建议，然而，任何方面的加强与完善，都取代不了中小企业的自身发展和自身信用度的提高。1、提高融资能力。一是企业应实行严格预算控制制度，建立一套资金需要量的预测办法，使预算管理贯穿于融资管理的全过程；二是加强融资活动中成本控制，要考核成本完成情况，建立融资管理人员责任制；三是要建立一套有效运用资金的方法，加强内部管理，把有限的资金用活用好、用出效益。2、加强自身的经营管理水平。一是要提高企业经营管理者的素质，经营管理者应熟悉金融政策，学习金融知识，运用现代金融知识结合自身条件，争取合适的银行融资；二是企业要把握住产品经营寿命周期，在产品市场饱和之前，及时进行技术改造、设备更新，使产品不断更新换代，提高质量，降低成本，在激烈的市场竞争中稳定健康的发展。3、强化信用观念，构筑良好银企关系。有些中小企业没有长远眼光，为了减轻一时债务负担，不还贷款本息、逃债、废债，严重损害了企业信誉形象，破坏了银企关系。为此，中小企业必须强化信用意识，保全银行债权，尽量按时还本付息，有困难时与银行协商解决，建立良好的银企关系，为企业融资创造条件。（二）修订和完善相关的法律法规和政策转换政府职能，由过去的单纯管理型逐步向服务型转变，理顺政企关系，积极疏通中小企业融资渠道，建立健全社会化服务体系。各级政府应结合当地实际，制定中小企业发展的政策，建立从政策上引导、由企业自主决定破产、兼并、变卖等改制方式的机制。引导和鼓励发展为中小企业融资服务的各类中介机构，给予中小企业与大企业相同的国民待遇。一是要制定支持中小企业融资的政策。出台具体的可操作的政策性融资措施，推动中小企业信用担保体系的建设步伐并实现担保行为的规范化。二是建立和规范中小企业税收支持政策，加强财政对中小企业工作的支持力度，加大对科技型中小企业技术创新的基金支持力度；三是要拓宽中小企业的融资渠道。鼓励中小企业技术创新，加快中小企业的产权流动，积极招商引资，扩大中小企业担保的受惠面；要为那些有市场潜力的中小企业进行贷款担保，对发展前景好的中小企业要积极争取上市，通过股票发行募集社会资金，拓宽中小企业的融资渠道。四是要成立各级中小企业发展中心，联合各相关服务机构，在资金、信息、技术市场等方面为中小企业提供专业化、一站式金融、培训和信息咨询等服务，架起商业银行与中小企业间沟通、联系的桥梁，促进银企合作与共同发展。五是加强对中小企业经营管理人员的培训。一方面可以依托现有经济管理干部学院及有关大专院校，优先安排中小企业经营管理者创新培训、工商管理培训及技术、财务等专业骨干的业和技能培训，在培训收费等方面提供优惠。另一方面，鼓励中小企业创办 “学习型组织”，积极开展自主培训，发展中小企业人才市场，为中小企业提供各类合格人才。（三）建立多元化金融体系，创新借贷机制解决中小企业的融资问题难通常与地方经济环境和信用环境都有着非常密切的关系，在进行中小企业融资方面可以依据地方特点进行重点创新。一是注重新融资方式发展在当地的群众基础，重点因势利导，去芜存精；二是推动和构建良好的地方信用环境形成机制；三是大力引导和鼓励具有地方特色的新兴融资方式的发展壮大；四是规范新兴的融资方式，从地方法规和政策层面保障其健康有序的发展；五是强化当地银监会和央行把控地方总体信用风险的能力，确保地方金融体系的和和谐发展。如江西赣州市推行的“新市民创业贷款”和江西定南县推行的“个人委托中小企业信用担保机构贷款模式”都是非常切合当地实际创新性融资方式。“新市民创业贷款”是指赣州市为鼓励扶持“新市民”这一特殊群体自谋职业、自主创业,帮助解决其创业过程中的资金不足以及贷款难、担保难问题而开办的一种创业扶持贷款。具体是由政府出资成立了新市民创业贷款担保中心，并设立担保基金，为经办银行发放此类贷款提供反担保，实行全程免费服务。“个人委托中小企业信用担保机构贷款模式”其实质是一种民间借贷模式，主要由中小企业信用担保机构担当民间借贷双方的中介人和担保人，实现一种规范化的民间借贷行为。中小企业信用担保机构按规定收取一定的担保费和手续费，借贷行为发生以后，中小企业信用担保机构按照委托合同对贷款的使用情况进行监督并协助出借人收回，并承担部分因评估不准而造成的不良损失。（四）发展天使投资天使投资是指具有一定资本金的个人或家庭，对于所选择的具有巨大发展潜力的初创企业进行早期的、直接的权益资本投资的一种民间投资方式。与风险投资一样，天使投资也向高风险、高收益，具有巨大增长潜力的项目的早期投资，它也是一种提供追加价值的、参与性很强的、长期的权益资本投资。与风险投资不一致的是天使投资家是管理和投资他们自己的钱。天使投资的投资期比较早，他们投资的规模偏小，投资成本相对较低，投资的速度较快。中小企业最理想的融资方式至少应该满足三个条件：其一，资金供给主体要敢于主动承担更大的风险，可行性的根据在于他们在降低中小企业融资风险上比传统的金融机构有着天然的优势，同时他们能够获得更高的回报；其二，资金主体在给中小企业带来资金的同时还能给企业带来诸如管理、法律方面的帮助，原因在于中小企业的发展除了受到资金供给的制约外，更受其管理经验不足的制约；其三，能够回避中小企业融资在大的金融机构眼里是“零售业务”而导致资本成本高的劣势。而天使投资可以说就是中小企业量身定做的融资方式，在满足这三个条件上具有独特的优势。（五）金融机构要加大对中小企业融资支持力度1、金融机构要提高服务水平。一是要进一步提高认识，转变观念，转变工作作风，深入企业，认真听取企业的反映和要求，了解和掌握中小企业的需要，要主动了解中小企业发展过程中的问题，分析中小企业可支持的条件，以增加潜在的信贷载体；二是要充分利用银行点多面广、信息灵通的优势，及时为中小企业提供市场信息，帮助解决生产中的问题，对信誉好，前景较为乐观的企业，要通过贸易融资、封闭贷款、短期授信等方式给予支持，以帮助企业尽快扭亏为盈；三是要积极参与中小企业贷款担保基金的建设，切实解决中小企业贷款难、担保难的问题；四是金融机构可以拓展相应的银行中间业务，使企业迅速筹措到生产经营所需的短期资金，缓解资金困难。五是依据国家政策，落实和完善的信贷人员尽职免责机制。2、建立和完善与中小企业发展相适应的金融机构体系。一是国有商业银行要成立专门的中小企业信贷部，建立专门的中小企业授信业务制度，并拓展面向中小企业的存贷款业务，根据中小企业资金需求时间紧、时效强的特点，公开信贷政策，简化业务程序，对一些经营基础和财务制度计划比较好的中小企业实行综合后单项授信，在额度之内优先办理；二是合理调整城市商业银行、城市信用社和农村信用社的信贷投向，突出支持地方小企业的重点，使中小金融机构充分发挥支持中小企业的主渠道作用；三是适当建立面向中小企业的小型金融机构，可以建立中小企业发展银行，作为政策性银行，应根据政府对中小企业的政策及产业结构的调整方向，通过各种贷款引导中小企业健康发展。（六）规范创业板市场创业板市场，是指专门协助高成长的新兴创新公司特别是高科技公司筹资并进行资本运作的市场，有的也称为二板市场、另类股票市场、增长型股票市场等。它与大型成熟上市公司的主板市场不同，是一个前瞻性市场，注重于公司的发展前景与增长潜力。其上市标准要低于成熟的主板市场。创业板市场是一个高风险的市场，因此更加注重公司的信息披露。主板市场门槛相对太高，对于那些刚刚步入扩张阶段或稳定成熟阶段的中小型高新技术企业来说，存在难以逾越的规则障碍。创业板为中小企业融资难的问题开拓了一条新路，为了让这条新路更好的为中小企业服务，需要进一步的加强规范，提高信息批露的透明与规范，推进和完善公司治理，推进诚信文化建设，共同构建相互沟通、相互信任、相互交流、相互监督的和谐发展环境。并进行资本运作的市场，有的也称为二板市场、另类股票市场、增长型股票市场等。它与大型成熟上市公司的主板市场不同，是一个前瞻性市场，注重于公司的发展前景与增长潜力。其上市标准要低于成熟的主板市场。创业板市场是一个高风险的市场，因此更加注重公司的信息披露。主板市场门槛相对太高，对于那些刚刚步入扩张阶段或稳定成熟阶段的中小型高新技术企业来说，存在难以逾越的规则障碍。创业板为中小企业融资难的问题开拓了一条新路，为了让这条新路更好的为中小企业服务，需要进一步的加强规范，提高信息批露的透明与规范，推进和完善公司治理，推进诚信文化建设，共同构建相互沟通、相互信任、相互交流、相互监督的和谐发展环境。五、结论 经过一段时间的努力顺利完成了我的论文。在这段时间里我通过与导师的交