山西华澳商贸职业学院毕业论文财务报表分析的理论性分析.pdf

山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 1 摘要摘要 经济越发展，会计越重要。随着我国经济的不断发展，报表使用者对企业财 务信息的要求也越来越高，2006 年以来，我国的会计准则一步步走向了与国际 会计准侧趋同的道路。同样，会计准则下的财务报表分析的主体与客体也不得不 与国际会计准侧所趋同。财务报表分析对于了解企业的财务状况、经营业绩和现 金流量，评价企业的偿债能力、盈利能力和营运能力，帮助制定经济决策有着至 关重要的作用。投资者可以通过对上市公司的财务报表的分析，选择对自己有用 的信息，理性的选择投资公司，做出正确的决策，从而可以达到自己获得盈利的 目的。 关键字：上市公司，财务报表分析：上市公司，财务报表分析 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 2 AbstractAbstract The more the economy develops, the more important accounting is. With the continuous development of Chinas economy, the demand of users of financial statements of enterprises is also increasing, since 2006, Chinas accounting standards step by step toward the convergence of international accounting standards and the road. Similarly, the subject and object of financial statement analysis under accounting standards have to be convergent with the international accounting standards. The analysis of financial statements is very important to understand the financialsituation,operatingperformanceandcashflowofthe enterprise, and to evaluate the solvency, profitability and operating capacity of the enterprise, and help to make economic decisions. Through the analysis of the financial statements of listed companies, investors can choose the useful information for themselves, rational Alternative Investment Firms, make the right decision, so as to achieve the purpose of profit. Key words: Listed company ， Financial statement analysis 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 3 目目 录录 摘要. 第 1 章 财务报表分析的理论分析 1.1财务报表分析的有关理论 1.2财务报表分析的基本程序 1.3财务报表分析的基本方法 1.4财务报表分析对上市的重要 第 2 章 公司概况. 第 3 章财务比率分析 3.1偿还能力分析. 3.2营运能力析 3.3获利能力分析. 3.4发展能力分析. 第 4 章综合分析 4.1权益净利率 4.2销售净利率. 4.3资产周转率. 4.4权益乘数 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 4 一一、财务报表分析的理论性分析财务报表分析的理论性分析 （一）财务报表分析的有关理论 1.财务报表分析的含义 财务报表分析，又称为财务分析。是通过收集，整理企业财务会计报告中的 有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和先进流量 情况进行综合比较和评价， 为财务部会计报告使用者提供管理决策和控制依据的 一项管理工作。 2.财务报表分析的目的 财务报表使用者使用财务报表分析都各自有着不同的目的， 都希望能从财务 报表分析中获得对其经济决策有用的信息。投资者重点分析检查企业盈利能力、 营运能力和资金使用的效益，了解投资报酬和投资风险;债权人重点分析企业偿 债能力，评价企业财务安全程度等等。财务报表分析的内容应用十分广泛，既要 帮助报表使用者总结、评价企业财务状况和经营成果，又要为报表使用者进行经 济预测和决策提供可靠的依据。 （二）财务报表分析的基本程序 财务报表分析的程序可以概括为： （1）收集与决策相关的各项重要财务资料，包括定期财务报告、审计报告、 报告说明书、上市公布书和临时报告等。 （2）整理并审查所收集的资料，通过一定的分析方法提示各项信息间隐含的 重要关系，发现分析的线索。 （3）研究重要的报表线索，结合相关资讯，分析内在关系，解释现象，推测 经济本质。 （4）做出判断，为决策提供依据。 （三）财务报表分析的基本方法 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 5 1.比较分析法 比较分析法是通过各种比率的计算，基本上能反映一个企业的偿债能力、盈利 能力以及营运能力的方法，并鉴别优劣的一种定量分析方法，它是财务分析中最 常用的基本方法。主要包括结构比较分析法和趋势比较分析两种形式。 2.比率分析法 比率分析法是将财务报告中相互关联的指标加以比较，通过计算财务比率，反 映他们之间关系，据以分析企业财务状况、经营业绩及各项财务能力的方法。比 率分析法是财务分析最基本、最重要的方法。比率指标按性质不同可分为构成比 率、效率比率、相关比率。 3.因素分析法 因素分析法是根据分析指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对分析 指标影响方向和影响程度的一种财务分析方法。其作用在于揭示指标差异的成 因，以便更深入、全面地理解和认识企业的财务状况和 经营情况。因素分析法 具体包括连环替代法、差额分析法。 4.趋势分析法 趋势分析法是指用若干个连续期间的财务报告的资料进行相关的指标的比较分 析，以此来说明企业经营活动和财务状况变化过程及发展趋向的分析方法。 （四）财务报表分析对上市公司的作用 通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比，综合地分析和评 价公司的财务状况和经营成果。对于股市的投资者来说，报表分析属于基本分析 范畴，它是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基础上预测未来，以便 做出正确的投资决定。 上市公司的都关心公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况 及财务状况的各种不同数据及相关信息， 但对于不同的报表使用者阅读报表时有 着不同的侧重点。一般来说，股东都关心公司的盈利能力，如主营业务收入、每 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 6 股收益等，但发起人股东或国家股股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或 潜在的股东则更关注公司的发展前景。 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 7 山西兰花科技创业股份有限公司山西兰花科技创业股份有限公司 财务报表分析财务报表分析 公司代码：600123 公司名称：山西兰花科技创业股份有限公司 公司简称：兰花科创 一、公司基本情况一、公司基本情况 山西兰花科技创业股份有限公司（以下简称“本公司”）系经山西省人民政 府晋政函199870 号文批准，由山西兰花煤炭实业集团有限公司作为独家发起 人，投入其下属六矿一厂的主要生产经营性净资产（折合 15,000 万股），以募 集方式设立而成的股份有限公司。 1998 年 11 月，经中国证券监督管理委员会 证监发字1998279 号、280 号和 281 号文批准，本公司向社会公开发行了人 民币普通股 8,000 万股（含内部职工股 800 万股），并于 1998 年 12 月 17 日 在上海证券交易所挂牌上市。1998 年 12 月 8 日本公司在山西省工商行政管理 局登记注册，取得企业法人营业执照，注册号为 1400001006916。 经 1999 年第 1 次临时股东大会审议通过，本公司于 1999 年中期实施每 10 股送 1 股红股， 每 10 股转增 4 股资本公积。送、转后，本公司总股本变为 34,500 万股。 经 中国证券监督管理委员会证监发字2000158 号文批准，本公司 2000 年 11 月 以 1999 年底总股本 34,500 万股为基数，按每 10 股配售 2 股的比例实施了配 股（法人股股东部分认配），共计配售 2,625 万股。配股后，本公司总股本增 至 37,125 万股。 经 2006 年股权分置改革相关股东大会审议通过，本公司全体 非流通股股东以其持有的股票按其持股比例， 以 2005 年末流通A 股股本 14,400 万股为基数，向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东按每 10 股送 3 股的比例实施了股权分置改革，总计安排对价股份为 4,320 万股。送股后，本 公司总股本不变，股权结构发生改变，流通股为 18,720 万股，限售流通股为 18,405 万股。 根据 2006 年 8 月 2 日第一次临时股东大会决议和修改后的章 程的规定，并经中国证券监督管理委员会以证监发行字2006131 号文关于核 准山西兰花科技创业股份有限公司非公开发行股票的通知批准，本公司向社会 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 8 非公开定向发行人民币普通股（A 股）3,675 万股，发行后，本公司总股本增至 40,800 万股。 经本公司 2008 年 4 月 28 日召开的 2007 年度股东大会审议通 过， 本公司以 2007 年末股本 40,800 万股为基数，资本公积每 10 股转增 4 股， 共计转增 16,320 万股，转增后，本公司总股本增至 57,120 万股。 本公司经营 范围：煤炭（限下属有采矿和生产许可证的企业经营）、型煤、尿素、碳酸氢铵、 型焦、化工产品、建筑材料的生产、销售；矿山机电设备维修、配件加工销 售。生铁冶炼、铸造；计算机网络建设及软件开发、转让；煤炭转化及综合利用 技术的研究开发及服务；科技信息咨询服务；进出口业务；法人代表：郝跃洲； 注册地址：山西省晋城市凤台东街 2288 号。 二、专项分析二、专项分析 （一）偿债能力分析：（一）偿债能力分析： 1短期偿债能力分析： （1）流动比率=流动资产/流动负债 表 3流动比率分析表单位：元 项目20092010差异数 流动资产3,391,030,0004,942.600,0001,551,570,000 流动负债4,286,950,0004,772,780,000485.830,000 流动比率0.791.040.25 分析： 从表中数据可看出， 公司 2010 年的流动比率比 2009 年的提高了 0.25， 即流动性稍有增强。而且流动比率的经验标准为 2，而该公司 2009 年流动比率 为 1.04，表明该公司短期偿债能力偏低。 （2）速动比率 速动比率=速动资产/流动负债 速动资产=现金+银行存款+应收票据+应收账款+短期投资 表 4速动比率分析表单位：元 项目20092010差异数 速动资产2,376,636,8003,889,679,60011,513,198,000 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 9 流动负债4,286,950,0004,772,780,0008,240,200,000 速动比率0.550.810.26 分析： 从表中数据可以看出， 公司 2010 年的速动比率比 2009 年提高了 0.26， 该公司短期偿债能力稍微提高了。而且流动比率的经验标准为 1，该公司 2010 年速动比率为 0.81，表明偿还短期债务的能力偏低。 （3）现金比率 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 表 5现金比率分析表单位：元 项目20092010差异数 货币资金1,444,410,0002,347,470,000903,060,000 交易性金融资产0.000.000.00 货币资金+交易性金融资产1,444,410,0002,347,470,000903,060,000 流动负债4,286,950,0004,772,780,000485,830,000 现金比率0.340.490.15 分析：从表中数据看出，公司 2010 年的现金比率比 2009 年提高了百分之 0.15，上升幅度大。但现金比率的经验标准为 0.25，而该公司 2010 现金比率为 0.49，表明该公司短期偿债能力强，机会成本也比较大。 将流动比率 、速动比率、现金比率三个指标分析结果联系起来，可对该公 司的短期偿债能力做出这样的评价：从短期偿债能力的变动和发展趋势看，该公 司是呈上升的趋势，即短期偿债能力在增强；与经验标准比较，短期偿债能力仍 然很强。 2.长期偿债能力分析 （1）资产负债率 资产负债率=负债总额/资产总额100% 表 7资产负债率 单位：元 项目20092010差异数 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 10 负债总额5,734,800,0006,444,100,000709,300,000 资产总额11,622,700,00013,561,600,0001,938,900,000 资产负债率49%48%0% 分析： 从表中数据可以看出， 公司 2010 年的资产负债率比 2009 年有所下降。 总的来说，公司负债总额占资产总额比率只有 48%，长期偿债能力高，财务结构 比较稳健，公司不用考虑自由资金的投入和从其他方面筹资来偿还债务。 （2）产权比率 产权比率=负债总额/所有者权益总额100% 表 8产权比率分析表单位：元 项目20092010差异数 负债总额5,734,800,0006,444,100,000709,300,000 股东权益总额5,887,870,0007,117,550,0001,229,680,000 产权比率97%91%-6% 分析： 从表中数据可以看出， 公司 2010 年的产权比率比 2009 年下降了 6%.， 表明长期偿债能力稍有增强， 说明债权人投入的资金受到所有者权益保障的程度 提高了6%,这对债权人来说显然是有利的. 但企业不能充分地发挥负债的财务杠 杆效应。 （3）权益乘数 权益乘数=资产总额/所有者权益总额 表 9权益乘数分析表单位：元 项目20092010差异数 资产总额11,622,700,0006,444,100,0001,938,900,000 所有者权益总额5,887,870,0007,117,550,0001,229,680,000 权益乘数1.971.90-0.07 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 11 分析： 从表中数据可以看出， 公司 2010 年的权益乘数比 2009 年下降了 0.07， 表明该公司长期偿债能力增强，但长期偿债能力较低。所有者权益对债权人权益 保障程度也没有大的改变，不用加强债务偿还力度和降低所有者的收益性。 （4）有形净值债务率 有形净值债务率=负债总额/（所有者权益-无形资产净值）100% 表 10有形净值债务率分析表单位：元 项目2009 年2010 年差异数 负债总额5,734,800,0006,444,100,000709,300,000 股东权益总额5,887,870,0007,117,550,0001,229,680,000 无形资产净值1,773,034,7001,796,485,00023,450,300 股东权益-无形资产净值4,114,835,3005,321,065,0001,206,229,700 有形净值债务率1.391.21-0.18 分析: 从表中数据可以看出， 公司 2010 年的有形净资产债务率比 2009 年下 降了 0.18,有形资产对负债的保障程度稍有提高。 从以上指标分析:从企业发展趋势上,企业的长期 偿债能力降低,债务结构 不够稳健,公司应该关注企业的长期偿债能力。 （5）利息保障倍数 利息保障倍数=息税前利润/利息费用 息税前利润=税前利润+利息费用 表 11已获利息倍数表单位：元 项目2009 年2010 年差异数 税前利润1,615,190,0001,714,210,00099,020,000 利息费用146,567,000155,353,0008,786,000 息税前利润1,761,757,0001,869,563,000107,806,000 已获利息倍数12.0212.030.01 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 12 分析: 从表中数据可以看出， 企业 2010 年的已获利息倍数比 2009 年增加了 0.01，基本不变。表明企业的获利对利息的支付能力稍有加强,企业对到期债务 偿还的保障程度有所提升。 （6）现金债务总额比率 现金债务总额比率=经营活动现金净流量/负债平均总额 表 12现金债务总额比率分析表单位：元 项目2008 年2009 年2010 年差异数 经营活动现金流量-1,056,850,0001,294,780,00 0 237,930,000 负债总额4,455,720,0005,734,800,0006,444,100,000- 平均负债-5,095,260,0006,089,450,000994,190,000 现金债务总额比率-21%21%0% 分析:企业真正能用于偿债的是现金流量。从表中数据可以看出，该公司 2010 年的现金债务总额比率为 21%，与 2009 年相比，基本无变化，但经验标准 为 25%,表明该公司偿还债务的能力较弱。 （二）营运能力分析（二）营运能力分析 1总资产周转率 总资产周转率（次数）=销售收入/平均资产总额100% 平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）/2 表 13总资产周转率分析表单位：元 项目2008 年2009 年2010 年差异数 总资产9,283,210,00011,622,700,00013,561,600,000- 平均资产总额-10,452,955,00012,592,150,000 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 13 2,139,195,000 销售收入-5,615,630,0005,811,570,000195,940,000 总资产周转率-54%46%8% 分析:从表中数据可以看出，公司 2010 年的总资产周转率比 2009 年下降了 8%，表明该公司周转次数减少，总资产周转速度稍有减慢，说明该公司对全部资 产的利用效率减弱，公司的偿债能力和盈利能力减弱。 2存货周转率 存货周转（次数）=销售成本/平均存货 存货周转天数=360/存货周转率 表 14存货周转率分析表单位：元 项目2008 年2009 年2010 年差异数 存货566,492,000470,545,000719,546,000- 平均存货-518,518,500595,045,50076,527,000 销售成本-3,266,980,0003,222,140,000-44,840,000 存货周转率-6.35.41-0.89 存货周转天数-57.1466.549.4 分析:从表中数据可以看出，公司 2010 年的存货周转率比 2009 年下降了 0.89 次，周转天数增加了 9.4 天，表明存货周转速度稍有下降，公司对存货的 利用效率略有下降。但总的来说企业经营顺利，存货周转率较高，企业存货周转 得较快，企业的销售能力较强。营运资金占用在存货上的金额也较少。 3. 应收账款周转率 应收账款周转率（次数）=营业收入/平均应收账款 =主营业务收入/（期初应收账款+期末应收账款）/2 应收账款周转天数=360/应收账款周转率 表 15应收账款周转天数表单位：元 项目2008 年2009 年2010 年差异数 应收账款41,203,00021,207,80010,487,600- 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 14 平均应收账款-31,205,40015,847,700-1,535,700 营业收入-5,615,630,0005,811,570,000195,940,000 应收账款周转率-179.96366.71186.75 应收账款周转天 数 -2.000.98-1.02 分析:从表中数据可以看出，公司 2010 年的应收账款周转率比 2009 年增加 了 186.75 次，公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿 债能力强。周转天数减少了 1.02 天，表明该公司应收账款周转速度增快,企业的 营运能力有所增强. 4营业周期 营业周期=存货周转天数+应收账款天数 表 16营业周期表单位：天 项目2009 年2010 年差异数 存货周转天数57.1466.549.4 应收账款天数2.000.98-1.02 营业周期59.1467.528.38 分析:从表中数据可以看出，公司的营业周期增加了 8.38 天，但总的来说营 业周期短，说明资金周转速度快。其中存货周转天数增加了 9.4 天，应收账款周 转天数减少了 1.02 天，表明该公司存货周转速度稍有下降，但应收账款周转速 度很快,资产的流动性强，风险小。 5.流动资产周转率 流动资产周转率=营业收入/平均流动资产总额 =主营业务收入/（年初流动资产+年末流动资产）/2 流动资产周转天数=360/流动资产周转率 表 17流动资产周转率分析单位：元 项目2008 年2009 年2010 年差异数 流动资产2,133,600,0003,391,030,0004,942,600,000- 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 15 平均流动资产-2,762,315,0004,166,815,0001,404,500,000 营业收入-5,615,630,0005,811,570,000195,940,000 流动资产周转率-2.031.39-0.64 流动资产周转天 数 -177.34258.9981.65 分析：从表中数据可以看出，公司 2010 年的流动资产周转率比 2009 年减少 了 0.64 次，周转天数增加了 81.65 天。表明该公司流动资产周转速度减慢，公 司对流动资产的使用效率降低，营运能力有所减弱。 （三）获利能力分析（三）获利能力分析 1.产品获利能力分析 （1）销售毛利率 销售毛利率=销售毛利/主营业务收入100%=（营业收入营业成本）/营 业收入 表 18销售毛利率分析表单位：元 项目2009 年2010 年差异数 营业收入5,615,630,0005,811,570,000195,940,000 营业成本3,266,980,0003,222,140,000-44,840,000 销售毛利2,348,650,0002,589,430,000240,780,000 销售毛利率41.82%44.56%2.74% 分析：从表中数据可以看出，公司 2010 年的销售毛利率比 2009 年提高了 2.74%，表明该获利空间提升。 （2）营业利润率 营业利润率=营业利润/营业收入100% 表 19营业利润率分析表单位：元 项目2009 年2010 年差异数 营业利润1,686,460,0001,881,270,000194,810,000 营业收入5,615,630,0005,811,570,000195,940,000 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 16 营业利润率30.03%32.37%2.34% 分析：从表中数据可以看出，公司从 2010 年的营业利润率比 2009 年上升了 2.34%，表明生产经营活动给企业带来的利润有所提高，企业的盈利能力较强。 （3）销售净利率 销售净利率=净利润/营业收入100% 表 20销售净利率分析表单位：元 项目2009 年2010 年差异数 净利润1,213,070,0001,238,210,00025,140,000 营业收入5,615,630,0005,811,570,000195,940,000 销售净利率21.6%21.3%-0.3% 分析：从表中数据可以看出，公司 2010 年的销售净利率比 2009 年上减少了 0.3%，生产经营活动给企业带来的利润稍有下降。公司获利能力平稳。 2.投资收益率指标 （1）净资产收益率 净资产收益率=净利润/平均所有者权益100% =净利润/(期初所有者权益+期末所有者权益)/2100% 表 21投资收益率分析表单位：元 项目2008 年2009 年2010 年差异数 净利润1,376,670,0001,213,070,0001,238,210,000- 股东权益4,827,490,0005,887,870,0007,117,550,000- 平均股东权益-5,357,680,0006,502,710,0001,145,030,000 净资产收益率-22.64%19.04%-3.6% 分析：分析：从表中数据可以看出，公司2010年的净资产收益率比2009年下 降了3.6%，表明投资者投资收益下降，投入资金的获利有所下降。 （2）总资产报酬率 总资产报酬率=净利润/平均总资产100% =净利润/（年初总资产+年末总资产）/2 100% 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 17 表 22总资产报酬率分析表单位：元 项目2008 年2009 年2010 年差异数 净利润1,376,670,0001,213,070,0001,238,210,000- 资产总额9,283,210,00011,622,700,00013,561,600,000- 平均资产总额-10,452,955,00012,592,150,0002,139,195,000 总资产报酬率-11.6%9.83%-1.77% 分析：从表中数据可以看出，公司2010年的总资产报酬率比2009年下降了 1.77%，表明所有资金平均获利率稍有下降，企业整体资金的获利能力下降。 3.盈利质量分析 （1）盈利现金比率 盈利现金比率=经营活动现金净流量/净利润 表 23盈利现金比率分析表单位：元 项目2009 年2010 年差异数 经营活动现金净流量1,056,850,0001,294,780,000237,930,000 净利润1,213,070,0001,238,210,00025,140,000 盈利现金比率0.871.050.18 分析：一般情况下，盈利现金比率越大，公司盈利质量就越高。该公司 2010 年盈利现金比率比 2009 年增长 0.18%，说明本期净利润中现金收入稳定。公司 营运能力稳健。 （2）销售获现比率 销售获现比率=销售商品提供劳务收入收到的现金/营业收入 表 24销售获现比率分析表单位：元 项目2009 年2010 年差异数 销售商品提供劳务收到的现金5,730,080,0006,153,810,000423,730,000 营业收入5,615,630,0005,811,570,000195,940,000 销售获现比率1.021.060.04 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 18 分析：从表中数据分析可以看出，2010 年与 2009 年相比，销售获现比率有 所提高， 表明公司通过销售获取现金的能力提高。 2010 年的销售获现比率大于 1， 可初步判定企业产品销售形势好，信用政策合理，能及时收回货款，收款工作得 力。 4.上市公司特殊指标 （1）每股收益 每股收益=（净利润-优先股股利）/年末普通股股数 表 25每股收益分析表单位：元 项目2009 年2010 年差异数 净利润1,270,530,0001,314,230,00025,140,000 年末普通股股数5712000005712000000 每股收益2.222.30.08 分析： 从表中数据可以看出， 公司 2010 年的每股收益比 2009 年增加了 0.08 元，表明普通股的获利水平在提高。 （2）每股股利 每股股利=股利总额/年末普通股股数 表 26每股股利分析表单位：元 项目2009 年2010 年差异数 应付股利171360000285600000940,000 年末普通股股数5712000005712000000 每股股利0.300.500.20 分析：从表中数据可以看出，公司 2010 每股股利比 2009 增加 0.20.表明投 资者实际获得的收益有所提高。 （3）市盈率 市盈率=每股市价/每股收益 表 27市盈率分析表单位：元 项目2009 年2010 年差异数 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 19 每股市价36.6947.0810.39 每股收益2.222.300.08 市盈率16.5320.473.94 分析：从表中数据可以看出，公司2010市盈率比2009提高3.94。表明投资风 险加大。但同时，也说明投资者对该公司的股票前景比较看好。 （4）股利支付率 股票支付率=每股股利/每股收益100% 表 28股利支付率分析表单位：元 项目2009 年2010 年差异数 每股股利0.300.500.20 每股收益2.222.300.08 股利支付率13.51%21.74%8.23% 分析：从表中数据可以看出，公司 2010 股利支付率比 2009 增加了 8.23%。 表明公司的股利分配政策和股利支付能力有所提高。 （5）股票获利率 股票获利率=每股股利/每股市价100% 表 29股利获利率分析表单位：元 项目2009 年2010 年差异数 每股股利0.300.500.20 每股市价36.6947.0810.39 股票获利率0.82%14.29%1.06% 分析：从表中数据表可以看出，公司 2010 股票获利率比 2009 增加了 1.06% 表明投资者实际从企业总分得的红利有所增加。 （6）股利保障倍数 股利保障倍数=每股收益/每股股利 表 30股利保障倍数分析表单位：元 项目2009 年2010 年差异数 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 20 每股收益2.222.300.08 每股股利0.300.500.20 股利保障倍数7.404.60-2.8 分析：从表中数据可以看出，公司 2010 股利保障倍数比 2009 减少了 2.8。 但该公司支付股利的能力保持平稳。 4.每股净资产 每股净资产=股东权益/年末普通股股数 表 31每股净资产分析表单位：元 项目2009 年2010 年差异数 股东权益5,887,870,0007,117,550,0001,229.680,000 年末普通股股数571200000571200000720752000 每股净资产10.3012.462.16 分析：从表中数据可以看出，公司 2010 年的每股净资产比 2009 年增加了 2.16 表明普通股股东权益在增加。 （2）市净率 市净率=每股市价/每股净资产 表 32市净率分析表单位：元 项目2009 年2010 年差异数 每股市价36.6947.0810.39 每股净资产10.3012.462.16 市净率3.563.780.22 分析：从表中分析数据可以看出，公司 2010 年的市净率比 2009 年上升了 0.22，表明企业资产的市场价值上升，投资者对企业发展潜力的看好。 （四）发展能力分析（四）发展能力分析 1.销售增长率=（分析期产品销售额-基期产品销售额）/基期产品销售额 100% 山西华澳商贸职业学院毕业论文(设计) 21 表 33销售增长率分析表单位：元 项目2008 年2009 年2010 年差异数 销售收入4,912,100,0005,615,630,0005,811,570,000- 销售收入增长额-703,530,000195,940,000-507,590,000 销售增长率-14.32%3.48%-10.84% 分析：从表中分析数据可以看出，公司 2010 年的销售增长率比 2009 年下降 了 10.84%，从发展趋势看，企业销售在减少，而且增长速度也在减少。 2.营利利润增长率 营利利润增长率=（分析期营业利润-基期营业利润）/基期营业利润100% 表 34营业利润增长率分析表单位：元 项目2008 年2009 年2010 年差异数 营业利润1,596,421,0001,686,460,0001,881,270,000- 营业利润增长额-90,039,000194,810,000311,870,000 营业利润增长率-5.64%11.55%5.91% 分析：