投资项目的经济评价.ppt

第七章 投资项目的经济评价,主要内容： 了解投资项目经济评价的概念和内容，掌握财务分析中的总投资、成本费用、收入及税金的估算方法。 重 点：投资项目的总投资、成本费用、收入税金的估算 难 点：项目经济评价中的时间因素,第一节 投资项目经济评价概述,一、经济评价的含义 投资项目的经济评价是采用一定的方法和经济参数，对项目投入产出的各种因素进行研究、分析计算和对比论证的工作。 投资项目的经济评价分为财务评价和国民经济评价两个层次，包括财务评价、国民经济评价、不确定性评价、方案评价四个方面工作。,二、经济评价的特点和要求 （一）项目经济评价的特点 1. 以动态为主。 2. 以定量分析为主。 3. 以宏观效益分析为主。 4. 以价值量分析为主。 5. 以预测分析为主。 6. 以全过程分析为主。,（二）经济评价的要求 1. 项目经济评价应持公正、科学的态度，基础数据要准确可靠，效益与费用计算口径要对应一致。 2. 经济评价工作应遵循国家统一发布的评价方法和统一的评价参数。 3. 经济评价应与现行财税制度保持一致。 4. 经济评价要与项目的具体特点相吻合。,国税总局规定自2007年1月1日起执行新的企业所得税率,三、项目的财务评价与国民经济评价 1. 相同点 （1）评价方法相同。 （2）评价的基础工作相同。 （3）评价的计算期相同。,2. 不同点 （1）评价的角度不同。 （2）费用和效益的含义和划分范围不同。 （3）采用的价格体系不同。 （4）使用的参数不同。 （5）评价的内容不同。 （6）应用的不确定性分析方法不同。,四、评价指标和基本报表,第二节 投资项目总投资的估算,一、固定资产投资的估算 （一）固定资产投资的构成 主要包括工程费用、工程建设其他费用和预备费。 （二）固定资产投资的估算方法 1.单位生产能力投资估算法 2.生产能力指数估算法 3. 概算指标估算法 建筑工程费 通常采用单位综合指标（每m2、m3、m、km的造价）估算法进行。 安装工程费 安装工程费=设备原价安装费率 安装工程费=设备吨位每吨安装费 设备及工器具购置费 设备购置费 设备原价（进口设备抵岸价） 设备运杂费 工器具及生产家具购置费 设备购置费 费率 国产设备原价的确定 1）国产标准设备原价的确定 2）国产非标准设备原价的确定, 进口设备抵岸价的确定（以离岸价FOB为例介绍，并且在介绍之前，先简要介绍国际贸易市场中的交货方式和交货价格的内容） 进口设备抵岸价 货价 国外运费 国外运输保险费 银行财务费 外贸手续费 进口关税 （消费税） 进口设备增值税（海关监管手续费） 设备运杂费的计算 设备运杂费设备原价（进口设备抵岸价）费率 工程建设其他费用 工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。 预备费 1）基本预备费（设备及工器具购置费建筑、安装工程费工程建设其他费用）基本预备费率 2）涨价预备费： 式中：PC涨价预备费； It第t年的建筑工程费、安装工程费、设备及工器具购置费之和；,二、无形资产投资的估算 主要包括专利权、非专利技术、土地使用权、商标、商誉、著作权等。 三、流动资金投资的估算 流动资金是指占用在流动资产上的资金。主要可分为生产领域的流动资金和流通领域的流动资金。其中生产领域的流动资金包括生产储备资金和生产资金。流通领域中的流动资金主要包括成品资金、结算资金和货币资金。 流动资金流动资产流动负债 一般地，其估算方法主要有如下几种： 1. 扩大指标估算法 （1）按建设投资的一定比例估算。 （2）按经营成本的一定比例估算。 （3）按年销售收入的一定比例估算。 （4）按单位产量占用流动资金的比例估算。 2. 分项详细估算法 为简化计算，仅对存货、现金、应收帐款三项流动资产和应付帐款这项流动负债进行估算，计算公式如下： 流动资金 流动资产 流动负债 式中：流动资产 应收帐款 存货 现金；流动负债应付帐款 3. 定额日数法 4. 流动资金估算的简便方法,四、投资借款的偿还 1. 等额摊还法：每期等额偿还本利 式中：Ic 建设期末投资借款本息和；n 贷款方要求的还款年数 等额本金法：每期等额还本并付相应利息 等额利息法：每期等额付息，期末还本。 一次性偿付法：期末一次偿还本利。 5. 以项目预测的可用于偿还投资借款本金的收益进行偿还 任意偿还本利，到期末全部还清。 在以上建设投资借款的还本付息方式中，最常用的是量入偿付法。对于量入偿付法，建设投资借款在生产期发生的利息计算公式为： 每年支付利息=年初本金累计额年利率 为简化计算，还款当年按年末偿还，全年计息。,第三节 投资项目成本费用的估算,一、总成本费用 总成本费用 = 制造费用 + 管理费用 + 财务费用 + 销售费用,二、成本费用的估算 （一）直接材料费用的估算 直接材料费用 = 单位产品材料耗用量 产品年产量 材料单价 （二）燃料及动力费用的估算 燃料动力费 = 单耗量 年产量 燃料、动力单价 = 全年耗用量 燃料、动力单价 （三）职工工资的估算 职工工资 = 同类型项目人均年工资 本项目设计定员 （四）职工福利费的估算 职工福利费 = 职工工资总额 14%或同类型项目人均年工资 14% （五）制造费用的估算 制造费用 = 折旧费 + 修理费 + 其他制造费用 （六）管理费用的估算 管理费用的估算主要是项目的具体情况和项目的建设规模而定。 （七）财务费用的估算 财务费用的估算主要根据项目的投资借款在生产期各年的期初余额及贷款利率进行计算。 （八）销售费用的估算 在项目的经济评价中，其估算方法主要有两种：一是用销售收入乘销售费用率；二是单位产品销售费用乘项目的年产量。 总成本 = 生产成本 + 销售费用 生产成本 = 制造成本 + 管理费用 + 财务费用 制造成本 = 直接材料费 + 燃料、动力费 + 职工工资 + 职工福利费 + 制造费用 制造费用 = 折旧费 + 修理费 + 其他制造费 经营成本 = 总成本费用 折旧费 摊销费 借款利息,第四节 投资项目年收入和年税金的估算,一、项目建成后年收入的估算 对拟建项目建成后年收入的估算，主要是对项目年销售收入的估算。它可根据项目的年设计生产能力、生产能力利用率、产品销售价格及生产产品的种数来进行估算，其假设项目的产销率为100%，即： 项目的年销售收入 = 项目的设计生产能力 生产能力利用率 产品销售价格 二、项目年税金的估算 项目年税金主要包括项目销售产品或提供劳务应负担的各种流转税金和对经营所得和其他所得征收的所得税。根据我国现行税法，国家向企业征收的税收主要有增值税、消费税、营业税、城市建设维护税、土地增值税、关税、资源税、企业所得税、外商投资企业所得税、城镇土地使用税、房产税、车船使用税等。,第五节 投资项目财务状况的分析与报告,项目财务状况分析的主要内容有：分析项目在建成后的获利能力；估算项目偿还投资借款的能力。 一、项目损益表、财务平衡表及资产负债表的编制 1. 利润的测算及利润表的编制 项目的税前利润 = 年销售收入 年销售成本 年销售税金管理费用 财务费用 销售费用 2. 财务平衡表（资金来源与运用表）的编制 财务平衡表主要反映项目在整个寿命期内的资金来源与运用情况。 3. 资产负债表 资产负债表能综合反映项目生产期间企业的全部财务状况，较全面地反映项目各年的资产、负债和资本金的增减变化情况和相互间的关系，并据此了解项目拥有的资产总额及其构成，评估项目的偿债能力，预测项目未来的财务状况和财务的安全性，计算项目的资产负债率、流动比率、速动比率等衡量资产结构合理性和资金流动性的指标。,二、项目盈利能力的分析与评估 1. 销售利税率和销售利润率 销售利税率 = 税前利润 / 销售收入 100% 销售利润率 = 税后利润 / 销售收入 100% 2. 投资利税率和投资利润率 投资利税率 = 税前