效用(微观经济学(人大,王晋斌.ppt

1,第3讲:效用论(续),解释消费需求的变化 分析不确定下的行为,2,五、价格变化导致需求变化的解释,A,C,B,替代效应：效用不变，需求量的改变。始终为负（P和Q方向相反）。为什么？ 收入效应：效用数量改变，相对价格不变下需求量的变化。方向是不确定的。为什么？,问题：当P1下降（P2不变）时，解释消费者最优选择的变化。,3,五、 解释（续1）,基本模型： A：斯勒茨基需求方程（Slutsky Equation）,4,五、 解释（续2）,更一般的形式可写作：,（1）若 ，则为正常品，替代效应始终是负值。收入效应也是负值。,（2）若 ，则为低档品，替代效应是负值。收入效应与价格变化方向相同。,5,五、 解释（续3）,（3）对于吉芬物品，替代效应与价格变化方向相反（负值）。收入效应与价格变化方向相同。但由于收入效应太重要了（大于替代效应）。,6,五、 解释（续4）,基本模型 B：希克斯（Hicks）替代效应（希克斯补偿）:不需要借助于无差异曲线来分析替代效应，这种方法是Hicks（1937）年的贡献。,A,问题:初始A点，假定相对价格发生变化，如何分析替代效应？,C,Hicks替代效应可以通过排除收入效应的方法来确定具体的点。我们可以从消费者那里取走货币，使他的状态不比从前好，也不比从前差。 A点是显示性偏好。负的替代效应始终成立。,B,7,五、 解释（续5）,练习1、假定一个效用函数是 如果x1的价格发生了变化而引起的x1需求的变化分解为Slutsky 方程，什么是收入效应，什么是替代效应？,8,六、单个需求和市场需求,参见教材（从略）。,9,七、不确定性与风险,讨论的起点：至今的讨论是理性假定和完全信息。 不确定性的定义存在分歧。奈特认为，不能使用概率来确定的事件称为不确定性（不可计算）。现代金融经济理论使用概率或方差（标准差）来作为不确定性的衡量标准。,10,七、不确定性与风险（续1）,（一）、基本模型： 1、状态偏好方法： 可以使用我们讨论过的效用函数来说明。,11,七、不确定性与风险（续2）,对于不确定前景的效用函数，效用仍然是一个序数概念。 对于 ，表示前景x总是偏好于前景y.且对于任何单调变换F（），总有：,12,七、不确定性与风险（续3）,2、一种特别形式：,这种两种状态下的平均效用或期望效用，称为冯诺依曼摩根斯坦效用函数。,显著特征：（1）效用具备可分性和可加性，而且是概率的线性函数。可分性：状态独立（独立性原则）。 （2）不能够经过随意的单调变换，否则不具备期望函数的性质。,13,七、不确定性与风险（续4）,独立性原则。 不能任意转换。,期望效用函数只能够通过正仿射（正线性）变换，才不会改变期望函数的性质。,14,七、不确定性与风险（续5）,（二）、期望效用函数的作用：测度风险偏好。,西红柿,黄瓜,风险特征： （1）在确定性状态下，凸性的偏好隐含着消费者对多样化的偏好（最优解）； （2）点C代表A和B点的平滑（也可以给予任何权重），该点要明显好于凸向原点的无差异曲线上的任何一点。隐含跨期平滑的消费路径要明显偏好于无规律的消费路径；,A,C,B,15,七、不确定性与风险（续6）,（3）变换坐标（两种状态下的收入），如果消费者偏好确定状态下的收入，那么消费的偏好处于期望偏好的内侧。对于这类不喜欢参加公平赌博的消费者来说，称为风险厌恶。这类消费者收入的边际效用是递减的（凸向原点）。,16,七、不确定性与风险（续7）,（4）各种风险偏好的预期效用曲线,风险偏好,风险厌恶,风险中性,17,七、不确定性与风险（续8）,（5）预期效用函数与风险溢价,风险溢价（贴水）,18,七、不确定性与风险（续9）,（三）、风险度量：无差异曲线凸的程度 模型1：绝对风险厌恶系数 假定初试财富是w,假定一个风险厌恶的人为避免参与公平赌博x而支付的费用(风险溢价)是,阿罗帕特（Arrow-Pratt）度量。绝对风险厌恶系数。,19,七、不确定性与风险（续10）,模型2：相对风险厌恶系数 定义 是对应于某一比例风险x的比例风险溢价，那么 可用下列关系定义：,相对风险厌恶系数,20,七、不确定性与风险（续11）,练习：证明效用函数 有固定的相对风险厌恶系数。,21,七、不确定性与风险（续12）,（四）、多元化和保险：规避风险的手段 多元化：隐含在凸向原点的效用函数中。 保险：,22,假定你面临机会购买一证券，在同样的概率条件下，要么获得1