实训报告二、资产负债表垂直、水平分析.doc

财务管理山西班 樊琪琪 201102344014 实训（践）报告实验项目名称中联重科股份资产负债表水平、垂直分析实验地点格致楼J-C1305实验目的要求1 上网查找一个上市公司的20102012期间三年的资产负债表。2对三年的资产负债表进行认真阅读，了解资产负债表告的构成和作用。3对该上市公司的各项资产、负债、所有者权益等有总体认识。4撰写实训报告。实验步骤1阅读有关上市公司的资产负债表，对该上市公司的总体情况有总括了解；2对该公司所属的行业发展情况进行了解；3通过分析，了解企业的经营战略；4通过分析，了解企业的会计政策；实验内容1、查找一个上市公司的有关资产负债表，在认真阅读其资产负债表的基础上，对公司的财务报表的组成部分及其各报表的内容有明确的认识；2、考察该公司的业务性质和所属行业；3、阅读分析结果，分析其经营环境、经营战略和发展前景；4、阅读年度报告，分析其审计报告；5、了解公司的公司治理状况；6、熟悉企业编制财务报告所采用的会计政策、会计估计和核算方法。实验结果和分析1、 中联重科融资租赁（中国）有限公司，注册资本8000万美元，作为中国商务部批准成立的外资金融机构，系中联重科在中国大陆地区开展融资租赁业务的重要平台。 作为公司发起人的中联重科（深交所，代码：000157），主要从事建筑工程、能源工程、交通工程等国家重点基础设施建设工程所需重大高新技术装备的研发制造，在全球工程机械行业排名第17位，是中国工程机械龙头企业。 作为厂商背景的中联重科融资租赁公司，是中国融资租赁行业的领头羊，业务规模在同行业名列前茅。伴随中联重科的国际化步伐，中联重科融资租赁公司先后在澳大利亚、俄罗斯、欧盟、美国、巴西、印度等地开展融资租赁服务，以支持中联重科的海外市场战略。 中联重科融资租赁公司，秉承成本领先、风险可控、运营卓越、服务一流的经营理念，立志成为一个具有运营卓越的运营能力，持续稳定的赢利能力，负责任、受尊敬、以设备供应为载体，面向全球的优秀金融企业。2、 股权结构 公司创立者对作为公司治理基础的股权结构十分关注，在股东结构设计上，中联重科股权多元化，其股权集散度相对合理，既分散又相对集中，最大股东（香港中央结算有限公司）持股比例为18.53%，前十大股东持股比例之和为54.39 %。中联重科不存在控股股东，“大股东控制问题”没有存在的基础。三、公司治理基本状况和分析 作为深圳交易所和香港联交所两地上市的公众公司，中联重科按照公司法、证券法和中国证监会有关法规的要求，以及香港上市规则及附录十四企业管治常规守则的原则及守则条文，不断完善公司法人治理结构、规范公司运作，健全内控制度，公司股东大会、董事会、监事会操作规范、运作有效，实施完善的管治和披露措施。 本届董事会由7人组成，其中董事长1人（詹纯新）、执行董事1人（刘权）、非执行董事1人（邱中伟）、独立非执行董事4人（刘长琨、钱世政、王志乐、连维增）。本届董事会是小型董事会，便于董事之间沟通，也有利于在维护股东利益时挑战总裁的个人权威。独立董事数量占优，在董事会内部能制衡执行董事。本届监事会由3人组成，其中监事会主席1人（曹永刚）、监事1人（刘驰）、职工监事1人（罗安平）。监事会组成人员合理，吸纳1名职工监事。 中联重科从开始就聘请外部的独立董事，公司4名独立董事在履行职责方面勤勉、尽责，除了履行法定职责外，还利用自己的专业知识和经验，对公司的外部动态予以高度关注并提出了建设性意见。2012年12月28日，在第四届董事会2012年度第六次临时会议上，独立董事就部分媒体报道质询了管理层，并发表独立董事声明。在联系媒体、中小投资者方面发挥沟通桥梁作用。中联重科管理层对独立董事的意见也积极采纳。 公司董事会下设审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会及战略与投资决策委员会四个专门委员会。除了战略与投资决策委员会主席由董事长詹纯新担任外，其余专门委员会负责人均由独立董事担任，其中：薪酬与考核委员会召集人连维增、提名委员会主任连维增、审计委员会主任钱世政。各专门委员会均已制定明确的包括其人员组成、职责权限、决策程序及议事规则等在内的工作细则。 四、中联重科的股权结构集散度合理，建立了良好的公司治理架构，明确并严格规定了“三会”和高级管理层的职责。公司治理结构合理，实际运行平稳。个人认为，这得益于中联重科在香港联交所公开上市，相对内地而言，香港对上市公司有更严格、更规范的监管制度，对权利寻租、利益输送和损害中小投资者利益的行为有更严格、到位的惩罚措施。公司对全体股东送红利、不配股，盈利不忘股东，改善了与中小股东的利益关系。 五、国内行业现状 我国工程机械位于生命周期的向上阶段，行业规模扩张、市场竞争格局变化、产品技术提升存在较大发展空间。2011 年固定资产投资和房地产新开工面积将实现增长 20.0%和 12.9%，保障性住房将是新的增长点，2011 年保障性住房建设将达到 1000 万套，比 2010 年的 580万套高出 72%。我们相信在商品房的紧缩政策下，保障性住房建设将是“十二五”期间最重要的投资主题之一，工程机械的销售将增长。 “十二五”规划支撑长期发展。预计“十二五”期间水利、城市轨道交通、港口、铁路和公路的投资将分别比“十一五”期间增加 183.7%, 170.3%, 102.8%, 76.8% 和 23.1%，这将为工程机械带来强劲需求。六、国际行业现状 我国企业经营规模小、生产集中度低，难以同国外大企业相抗衡。我国技术水平与工业发达国家相比存在阶段性差距，不论在研究开发经费投入还是设备及产品的技术含量上都明显落后。目前，主要机械产品中达到世界先进水平的不到5，制造技术及装备与国外大体有15年的差距，产品供给结构还不能适应市场需求结构的变化。由于产品技术水平低，造成市场竞争力差，国外品牌大量拥进国内市场，企业竞争形势愈发激烈。 七、中联重科近几年来每股收益较有变化，主要在于公司2010年股份数大规模增加导致，观察其收益水平，呈稳定增长形势。每股经营活动产生的现金流量净额增长率每年均有稳定增长，说明企业经营状况良好，先进充裕。营业收入同比增长率每年有稳定增长，增长幅度均高于50%以上，说明企业经营状况良好，有较强的市场销售能力。营业利润增长率近年来稳定增加，说明企业利润水平不断增强。资产总计增长率稳定增长，企业的产能扩充计划有序进行，将有助于企业未来进一步发展。每股净资产增长率较有波动，主要也是由于企业在2010年股份总数大幅增加。八、同业比较分析 流动比率来看，中联重科流动比率低于行业平均水平，企业短期偿债能力较差。净资产收益率高于行业平均216.36%，企业收益水平较好，并可给以股东同样投入下较高回报。毛利率高于行业水平27.55%，企业盈利能力较行业其他企业较强。资产周转率基本与行业平均水平相持平。资产负债率仅为同行业78.27%，企业负债比例较其他企业较少，一方面财务决策倾向于文件，另一方面企业应加强利用财务杠杆的正效应。营业收入增长率为同行业290.33%。九、2013