《国际经济合作理论与实务》第九章：国际租赁课件

第九章 国际租赁,国际经济合作理论与实务by Alicia Wu,2008年，内地市场有近950架民航客机，其中约有44%是租赁而来的,2000年底，在中国国内拥有的503架70座以上的干线飞机中，近90是租赁而来的。,2006年，全球305万TEU集装箱总产量中的112万TEU是集装箱租赁公司买下的，在全球集装箱拥有总量中的租赁份额为36%。 目前世界集装箱租赁市场5年期合同日均租金是0.60美元,阿姆斯特丹 骑在自行车背上的城市,如果您想租一辆自行车，必须出示护照、留下信用卡复印件或者押金（25-100欧元）。私营公司可能每天会收取5-7欧元，每周25-30欧元的租费。火车站经营的公司收费相对更便宜。,国际租赁金融公司是世界最大的租赁公司，最早的专业租赁公司，于1932年成立，母公司是美国国际集团（American International Group Inc.）。,2006年国际租赁新闻(IRN)发表了世界100家最大租赁公司排行榜IRN-100。,联合租赁公司(United Rentals)、RSC设备租赁公司(RSC Equip-ment Rental)和Hertz设备租赁公司(Hertz Equipment Rental Co)分别排在了排行榜的第1、第2和第3名，都是营业额超过10亿欧元的公司。排在第4位的是世界最大的专业租赁公司Aggreko。 前5家公司占据了全世界租赁额的12%，前100家的营业额达到58亿欧元，占全行业总额的45%。,联合租赁公司 美国联合设备租赁公司成立于1997年，是北美最大的设备租赁公司，联合租赁公司在纽约上市，设备总价值已达到396亿美元，2005年的租赁收入为35.6亿美元。 RSC设备租赁公司 美国RSC设备租赁公司是阿特拉斯科普柯（Atlas Copco Group）的子公司。RSC设备租赁公司2005年的租赁收入为15.6亿美元。 Hertz设备租赁公司 赫兹设备租赁有限公司是全球最大的租赁公司之一，总部在美国伊利诺斯州帕克里奇。 2001年3月9日，福特汽车公司又收购了赫兹公司其余的18.5%股份，至此，赫兹已成为福特汽车公司全资子公司。赫兹是全球最大，最著名的汽车租赁公司。目前，赫兹在美国有1,900个租车门店遍布全美，在全球各地还有5100个租车门店。,亚克力(Aggreko)设备租赁公司 亚克力设备租赁公司是英国最大的租赁公司，成立于1962年，1997年在伦敦上市。2005年的租赁收入为4.177亿英镑，约为7.95亿美元。 艾可德（Aktio）设备租赁公司 Aktio设备租赁公司是日本最大的租赁公司，成立于1967年，2005年租赁收入为761.68亿日元，约为6.54亿美元。 卡特彼勒租赁店 卡特彼勒是全球最大的机械设备供应商。,本章主要内容,国际租赁的概念及内涵,什么是国际租赁？,租赁（Lease）,出租人在一定时间内把物品租给特定的用户使用，并收取租金的活动，是有偿转让物品使用权的经济行为。,国际租赁,指营业地在不同国家的出租人，根据承租人的要求，把自己的资产或设备、利用自有资本或银行贷款临时购买的资产或设备，交付给承租人在一定期限内使用，并向承租人收取租金的一种国际性业务。,所有权,使用权,租赁公司,承租人（客户）,传统租赁交易流程图,租赁合同,关于现代(融资)租赁的起源：,在一项国际租赁活动中涉及到哪些当事人呢？,出租人,其他当事人,承租人,供货商,贷款人,国际租赁对租赁标的物 有什么要求吗？,国际租赁的租期,基本租期,续租租期,+,国际租赁的特点,1、租赁标的物的所有权和使用权分离 2、具有鲜明的信贷和融资性质 3、国际租赁一般涉及三方面当事人，并且包括 两个或两个以上的合同 4、出租人和承租人能享受多种税收优惠 5、承租人有选择设备和设备供应商的权利,承租人,供货商,出租人,金融机构,选定租赁物,支付租金,签订租赁合同,预约租赁,订购租赁物,支付货款,提供融资,还本付息,国际租赁一般程序,交付租赁物,第一步，选定预租赁物件。 承租人根据自己生产经营的需要，选定合适的生产厂家就有关规格、型号等技术要求以及价格、交货期等项进行洽谈。,第二步，预约租赁。 承租人将已选定的预租赁物件提供给租赁公司（出租人），并要求租赁公司报出租费估价，双方进行协商后，办理租赁预约手续。,第三步，签订合同。 租赁公司通过对承租人的资信进行调查后，认为符合租赁公司的要求，即可与承租人签订租赁合同。,第四步，订购租赁物件。 租赁人按照租赁合同中规定的要求，向承租人选定的生产厂家订购货物，并签订购货合同。,第五步，交付租赁物件。 由生产厂家按照合同规定交货日期，向承租人直接交付租赁物件。 承租人对收到的货物进行安装、调试、试运行，验收合格后，将验收结果告知租赁公司，开始计算租期。,第六步，支付货款。 在接到承租人的验收合格通知后，租赁公司向供货商支付货款。 货款的支付按照购货合同的规定执行，所需货款由租赁公司承担。 在许多情况下，租赁公司可以从金融机构获得资金融通，并签订货款协议，到期还本付息。 第七步，支付租金。 承租人按照盘货合同规定支付租金。 一般规定每月、季度、半年或一年支付一次。,租 赁 的 座 右 铭,利润产生于设备使用而非拥有,租 赁 的 金 科 玉 律,使其升值，拥有它。 使其降值，租赁它。,如 果 使 用 设 备,国际租赁的方式,国际租赁的方式,融资租赁,经营租赁,杠杆租赁,售出回租租赁,综合租赁,转租租赁,融资租赁 Financial Lease,金融租赁,经,财务租赁,由承租人选定资产设备，由出租人购置后出租给承租人使用，承租人按期交付租金，租赁期满后租赁设备退租、续租或拍卖给承租人的一种租赁类型。,购买性租赁,资本性租赁,完全支付租赁,融资租赁的特点,在融资租赁中，与设备有关的风险由谁承担？,国际融资租赁流程图,融资租赁公司,供货商,承租人,租赁物买卖合同,融资租赁合同,典型融资租赁交易流程图,Q&A,融资租赁与分期付款有何区别？,Q&A,融资租赁与分期付款有何区别？,经营租赁 Operating Lease,营运租赁,经,使用租赁,由出租人根据租赁市场的需求购置设备，以短期融资的方式提供给承租人使用，出租人负责提供设备的维修与保养等服务，并承担设备过时的风险的一种可撤销的、不完全付清的租赁方式。,服务性租赁,未完全付清式租赁,经营租赁的特点,租书书店,经营租赁 公司,供货商,承租人1,租赁物买卖合同,经营租赁合同,经营租赁交易流程图,承租人2,承租人3,身边的案例杭州公共自行车租赁,2009年6月7日，杭州一对新人租用30辆公共自行车，带领亲朋好友一起骑到婚礼酒店。,固定标准式租用服务点租还车流程,租用公共自行车费用清单,费用： 1小时之内：免费 1小时以上2小时以内：1元 2小时以上3小时以内：2元 3小时以上：每小时3元 优惠： 凡乘公交车，在公交车POS机上刷卡乘车起的90分钟内，租用公共自行车的，租车者的免费时间可延长为90分钟，同时计费结算时间也相应顺延,2008年5月1日，杭州在国内城市中率先推出公共自行车出行系统，解决公交出行的“最后一公里”问题。 调查发现： 90%以上的使用者 正在享受免费单车带来的“城市福利” 在杭州，公共自行车已经成为一张新的城市金名片。在这座城市里，每天有近25万人次在使用公共自行车。,融资租赁,经营租赁,区别？,（合同可以撤销）,（合同不可撤销）,租赁公司,承租人（客户）,传统租赁交易流程图,租赁合同,第二次课 Review:,承租人,供货商,出租人,金融机构,选定租赁物,支付租金,签订租赁合同,预约租赁,订购租赁物,支付货款,提供融资,还本付息,国际租赁一般程序,交付租赁物,Review:,国际租赁的方式,融资租赁,经营租赁,衡平租赁,售出回租租赁,综合租赁,转租租赁,Review:,融资租赁公司,供货商,承租人,租赁物买卖合同,融资租赁合同,典型融资租赁交易流程图,Review:,经营租赁 公司,供货商,承租人1,租赁物买卖合同,经营租赁合同,经营租赁交易流程图,承租人2,承租人3,Review:,融资租赁与经营租赁的区别,Review:,衡平租赁 Leveraged Lease,经,代偿贷款租赁,其具体做法是：出租人在购买租赁标的物时，只提供设备货款的一部分，通常是20%40%，其余部分由出租人以设备作为抵押向银行、银团或其他金融机构申请贷款，贷款由日后收取的租金偿还，出租人在抵押资产的同时，还要将日后收取租金的权利转让给贷款机构作为额外保证。,减税优惠租赁,杠杆租赁,衡平租赁又称杠杆租赁,由于出租人以较少的资金便获得相当于60%80%的信贷便利，使出租人的投资能力扩大35倍，其效果与杠杆原理相似，因此被称为杠杆租赁。,1、通常涉及四方当事人：出租人、承租人、贷款人、供应商；至少三种法律文件：买卖合同、贷款协议、租赁合同 2、出租人以设备、租赁合同和收取租金的受让权作为贷款 担保 3、贷款人所提供的资金必须足以完成此次交易，且对出租人无追索权。 4、出租人购买设备时自己只需提供20-40%的价款。 5、租赁期限结束，设备还有20%左右的残值。 6、租赁期限满后，承租人必须以设备的残值收购该设备。 7、杠杆租赁合同不能提前解约。 8、杠杆租赁为完全付清式租赁。,特点,杠杆租赁与一般租赁的区别,衡平租赁的 一般流程图,典型衡平租赁交易流程图,售出回租租赁 Sale and Leaseback Lease,经,承租人将拥有的物品出售给出租人，然后从出租人处租回该物品使用，并按合同按期支付租金的一种租赁方式。,售出回租租赁的本质特征,售后回租的优点在于，它使设备制造企业或资产所有人（承租人）在保留资产使用权的前提下获得所需的资金，同时又为出租人提供有利可图的投资机会。 售后租回是一种集销售和融资为一体的特殊形式，是企业筹集资金的新型方法，通常指企业将现有的资产出售给其他企业后，又随即租回的融资方式。 所以它是一种简化的融资租赁。 承租人与出租人都具有双重身份，进行双重交易，形成资产价值和使用价值的离散现象,1、交易业务的双重性。售后租回交易双方具有业务上的双重身份，因而业务处理上具有重叠性。 2、资产价值转移与实物转移相分离。在售后租回的交易过程中，出售方对资产所有权转让并不要求资产实物发生转移。 3、资产形态发生转换。售后租回交易是承租人在不改变其对租赁物占用和使用的前提下，将固定资产及类似资产向流动资产转换的过程，从而增强了长期资产价值的流动性，提高了资金的使用效率。 4、资产转让收益的非实时性。企业会计准则租赁规定：卖主（即承租人）不得将售后租回损益确认为当期损益，而应予递延，分期计入各期损益。,特点,融资性出售回租（企业资产变现）,经营性出售回租（适合企业理财）,出售回租房地产融资的手段,案例,国内首个房地产“售后回租保理” 一次性融资6个亿,2004年4月初，全国首个房地产“售后回租保理”融资项目正式签约新世纪金融租赁有限责任公司与上海某大型房地产公司就其拥有的海南某著名大酒店签定了5年的“售后回租”合同；金融租赁公司又与一家股份制商业银行签订“国内保理业务”合同，将房地产售后回租形成的租金应收款卖给银行。 房地产公司一次性完成融资金额高达6亿元。 这是自中央宏观调控政策出台， 央行收紧银根，提高融资门槛以来，上海房地产企业对于开辟新的融资渠道的一次探索性的实践。 通过金融租赁平台，房地产开发企业、金融租赁公司与股份制商业银行三方“牵手”成功，实现了“三赢”,创新租赁形成“三赢”,首先，金融租赁公司拓展了其业务领域。可根据房产质量及租金应收款风险程度，收取25的融资租赁费用 第二，金融租赁公司再将租金应收款“打包”卖给银行。银行为其提供租金的催收和信用风险控制等服务，拓展了银行中介业务“保理业务”。可收取不低于保理融资额1的保理业务手续费。 第三，房地产开发企业通过房地产售后回租，一是获得了自有资金，二是仍可经营原来的房地产项目，形成现金流。在融资租赁到期时，依照合同还可向金融租赁公司赎回原来的房地产项目。,综合租赁,经,指租赁与其他贸易方式相结合的一揽子租赁方式。常见的综合租赁有租赁与补偿贸易，对外加工装配，中外合资，中外合作，包销等方式相结合。,综合租赁的几种方式,维修、保养租赁,在设备租赁期间，由租赁公司对出租的物品提供维修、保养等服务条件的租赁。该方式适用于租赁飞机、汽车等技术较复杂的运输工具和设备。,融资租赁： 借“鸡”生“蛋”,1、问题的出现 三峰集团是一家颇具规模的机床制造企业 。为了更新老化的设备，需要采购包括特种机床、IT系统、网络设备等全套的软硬件设施。经过测算，全部设备投资高达12亿元。,2、现金流的显著改善 集团领导与阳关金融公司接触谈判，阳关租赁公司以自有资金将三峰集团所需的全部设备和软件一次性购入，向三峰集团出租。租期5年，三峰集团在租期内每个月末支付等额租金，租期结束之后设备归三峰集团所有。 条件：按照总价款12亿元的1.5%，即1800万元向阳关金融租赁公司一次性支付手续费，并且租赁设备的租金计算中，需在原价款之上增加7.76%的融资利息。 这样，三峰集团每月租金支出为2419万元。,案例,3、节税的额外好处 如果三峰集团采用一次性购买，法定折旧年限为15年。现在以融资租赁方式租入，租赁期限为5年，则折旧年限也是5年。按照5年的年限折旧时，折旧费用会增加很多。折旧费用增大，意味着企业所得税税基的等额减少。三峰集团使用的企业所得税是33%，因此在5年内减少的所得税是2.508亿元。,4、融资租赁与贷款购买的比较 如果采用借款买断，本息总额是13.84亿元。 如果采用融资租赁，资金总额是14.51亿元，另加初期手续费1800万，合计是14.69亿元，比买断多付8570万。但考虑到节税，最终还获得1.65亿元的好处。 更重要的是，通过融资租赁，企业可以在不影响信用等级的情况下获得资金支