财务管理A卷答案.doc

财务管理A卷答案一、名词解释（本大题共5题，每小题3分，共15分）1、财务管理：是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是企业组织财务活动、处理与各方面财务关系的一项综合性管理工作。2、资金的时间价值：指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。3、系统性风险：又称为不可分散风险或市场风险，是指由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。4、流动比率：是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。5、股票股利形式：是公司以增发股票的方式代替货币资金，按股东股份的比例分发给鼓动作为股息。二、单项选择题（本大题共10小题,每小题2分，共20分）1、D 2、B 3、A 4、A 5、C 6、A 7、A 8、A 9、C 10、D三、判断题（本大题共10题，每小题1分，共10分）1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、四、简答题（本大题共4题，每小题5分，共20分）1、 简述发行普通股筹资的优缺点？答：普通股筹资的优点主要有：（1） 普通股筹资形成稳定而长期占用的资本，有利于增强公司的资信，为债务筹资提供基础。（2） 普通股筹资的风险小，普通股股本不存在固定的到期日，也不存在固定的股利支付义务。因此，公司筹资的股本没有还本付息的风险。（3） 没有使用约束，由于普通股筹集的股本形成公司完整的法人资本，在使用上不受投资者的干预，因此，相对于其他筹资方式，股本的使用较为灵活。缺点主要有：（1） 普通股筹资的成本较高（2） 新股发行会稀释原有股权结构，分散公司的经营控制权（3） 股票发行过量会直接影响公司股票市价，导致每股净收益额降低，从而引起公司股价的下跌。2、应收账款的成本由哪些内容构成？答：（1） 持有应收账款的机会成本，它是指将资金投资于应收账款而不能进行其他投资所丧失的投资收益。这一成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量、资金成本有关。（2） 管理成本，它是指企业对应收账款进行日常管理而耗费的开支，主要包括对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用等。（3） 坏账成本，它是指由于某种原因导致应收账款不能收回而给企业带来的损失。这一成本一般与应收账款数量成正比。3、简述固定资产更新改造投资项目的现金流量内容？答：1、现金流出量的内容（1） 购置新固定资产的投资。（2） 因使用新固定资产而增加的经营成本。（3） 因使用新固定资产而增加的流动资金投资。（4） 增加的各项税款。指更新改造项目投入使用后，因收入的增加而增加的营业税、因应纳税所得额增加而增加的所得税等。2、现金流入量的内容（1） 因使用新固定资产而增加的营业收入。（2） 处置旧固定资产的变现净收入。是指在更新改造时因处置旧设备、厂房等而发生的变价收入与支出的清理费用之差。（3） 处置旧固定资产产生的营业外支出所抵减的所得税额。4、简述证券投资存在的风险？答：（1） 违约风险，是指证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险。（2） 利率风险，是指由于利率变动而证券价格波动，投资人遭受损失的风险。（3） 购买力风险，是指由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力 的风险。（4） 流动性风险，是指投资人无法在短期内以合理价格出售证券的风险。（5） 期限性风险，是指由于证券期限长而给投资人带来的风险。五、计算题（本大题共4题，第1小题5分，第2、3、4小题各10分，共35分。）1、P=A.(P/A,I,n)=20(P/A,15%,5) （2分）查表:(P/A,15%,3)=3.352 （2分）P=203.352=67.04(万元) （1分）2、(1)当市场年利率为10%时，则：P=F(P/F,I,n)+I(P/A,I,n) (2分) 查表:(P/F，10%，10)=0.386 (1分)(P/A，10%，10)=6.145 (1分) P=10000.386+10008%6.145 (2分) =877.6(元)(2)当市场年利率为6%时,则:P=F(P/F,I,n)+I(P/A,I,n) 查表:(P/F，6%，10)=0.558 (1分)(P/A，6%，10)=7.36 (1分)P=10000.558+10008%7.36 (2分) =1146.8(元)3、（1）EPS=（EBIT-I）（1-T）/N （1分）A方案：（200-400*10%-500*12%）（1-40%）/100=（200-100）（1-40%）/100=0.6 （2分）B方案：（200-400*10%）（1-40%）/（100+500/20） =0.768 （2分）（2）（EBIT1-I）（1-T）/N=（EBIT2-I）（1-T）/N （1分）（EBIT-100）（1-40%）/100=（EBIT-40）（1-40%）/125 （2分）筹资无差别点：EBIT=300 （1分） （3）应选择B方案 （1分）4、根据内含报酬率计算公式，有：1000（P/A，I，n）=4500 (2分)(P/A,I,n)=4.5 (1分)查年金现值系数表，得： （P/A，18%，10）=4.4941 (1分) (P/A,16%,10)=4.8332