财务管理习题汇总.docx

13一、单选1、 财务管理的目标是企业价值最大化，而反映财务目标实现程度的是（ ）。 A、股价的高低B、每股盈余的多少C、税后净利的多少D、息税前利润的多少2.以每股盈余最大化作为财务目标，其优点可体现为（ ）。 A、考虑了经营的风险B、考虑了企业经营的规模及质量C、考虑了投资的时间因素D、考虑了企业获利与投入资本的关系3、财务管理是企业组织财务活动，处理各方面财务关系的一项（ ）管理工作。 A、人文 B、社会 C、物质 D、经济4、 在资本市场上向投资者出售金融资产，如借款、发行股票和债券等，从而取得资金的活动是（ ）活动。 A、筹资 B、投资 C、收益分配 D、资金营运5、不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（ ）。 A、市场对公司强行接收或吞并 B、债权人通过合同实施限制性借款 C、债权人停止借款 D、债权人收回借款6、财务管理工作的核心工作环节是（ ） A.财务预测 B.财务决策 C.财务计划 D.财务控制7、企业所采用的财务管理策略在不同的经济周期中各有不同，在经济繁荣期，不应该选择的财务策略是（ ） A.扩充厂房设备 B.裁减雇员 C.继续建立存货 D.提高产品价格8、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（ ）。 A.5年 B.6年 C.7年 D.8年解析：1000=200（P/A，10%，n）（P/A，10%，n）=5查普通年金现值系数表可知：n应在7到8之间，但本题问的是最后一次能够足额（200元）提款的时间，所以应选C，即7年。9、下列表述中，不正确的是（ ）。A.复利终值和复利现值互为逆运算B.普通年金终值和普通年金现值互为逆运算C.普通年金终值和偿债基金互为逆运算D.普通年金现值和资本回收额互为逆运算10、已知（P/A，10%，10）=6.1446，则10年，10%的先付年金现值系数为（ ）。 A.6.7591 B.6.1446 C.5.5793 D.7.579211、已知（F/A，8%，10）=14.487， （F/A，8%，12）=18.977，则11年，8%的先付年金终值系数为（ ）。 A.15.487 B.16.726 C.17.977 D.19.41512、以下属于短期融资方式的有 （ ）。 A.融资租赁 B.商业信用 C.应收票据 D.发行股票13、 公司增发的普通股的市价为12元股，筹资费用率为市价的6，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11，则维持此股价需要的股利年增长率为（ ）。 A. 5% B. 5.39% C. 5.68% D. 10.34% 14、某债券面值为10000元，票面年利率为5%，期限5年，每半年支付一次利息。若市场实际年利率为5%，则其发行时的价格应该（ ）。 A. 高于10000 B.低于10000 C.等于10000 D. 无法计算15在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是 （ ）。A.长期借款成本B.债券成本C.保留盈余成本D.普通股成本16、当经营杠杆系数为1时，下列表述正确的是（ ）。 A.产销量增长率为零 B.边际贡献为零 C.固定成本为零 D.利息为零17、调整企业的资金结构，不能导致的后果是（ ）。 A.降低财务风险 B.降低经营风险 C.降低资金成本D.增加财务杠杆作用18企业筹集自有资金的方式是（ ）。 A.银行借款 B.发行普通股 C.发行可转换债券 D.商业信用19、以下各项中，不属于建设投资内容的项目是（ ）。 A.固定资产投资 B.无形资产投资 C.流动资产投资 D.开办费投资20、以下各项中，不属于建设投资内容的项目是（ ）。 A.固定资产投资 B.无形资产投资 C.流动资产投资 D.开办费投资21、下列有关投资收益率指标的表述正确的是（ ）。 A.考虑了时间价值 B.分子分母口径一致 C.使用现金流量 D.分母原始投资中包括资本化利息22、下列哪一指标的计算与事先已知行业基准收益率或事先设定的折现率无关（） A考虑货币时间价值的投资回收期B净现值 C现值指数D内部收益率 23、某一投资项目的原始投资额为12 000元，当年完工投产，投资项目有效期为3年，其间每年获得的现金净流量为4 600元，该项目的内部收益率将达到（） （1元年金现值系数：n=3，i=6，2.673； n=3，i=8，2.577；n=3，i=10，2.487） A7.33 B7.68 C8.32 D8.68 答案：A解析：i1=6%时，NPV1=295.8（元） i2=8%时，NPV2=-145.8（元）24、企业确定要求达到的最低收益率的基础是（ ）A.货币时间价值B.资本成本C.现金流量 D.投资风险价值25、净现值法中的“折现率”可以有多种含义，但它不可能是（ ） A.资本成本 B.企业要求达到的投资收益率 C.内部收益率 D.企业所处行业的基准收益率 26、在初始投资额不相等的多个互斥方案决策时，不能采用的决策方法是（ ）A.净现值法 B.获利指数法C.内部报酬率法 D.净现值率法 27、与计算内部报酬率无关的项目是（ ）A.初始投资额B.每年现金净流量 C.投资项目的有效年限D.资本成本 28、如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于（ ）。A、配合型融资政策 B、激进型融资政策C、稳健型融资政策 D、配合型或稳健型融资政策29、企业采取宽松的营运资金持有政策，产生的结果是（ ）。 A、收益性较高，资金流动性较低 B、收益性较低，风险较低C、资金流动性较高，风险较低 D、收益性较高，资金流动性较高30、企业赊销政策的内容不包括（ ）。A确定信用期间 B确定信用条件C. 确定现金折扣政策D. 确定收账方法 31、股利决策涉及的内容很多，但不包括（ ）A. 股利支付程序中各日期的确定 B. 股利支付比率的确定C. 股利支付方式的确定 D. 公司利润分配顺序的确定解析：公司利润分配顺序是法定的，不属于股利决策内容。32、发放股票股利，不会产生影响的有（ ）。 A. 引起每股盈余下降 B. 使公司留存大量现金 C. 股东权益各项目的比例发生变化 D. 股东权益总额发生变化解析：发放股票股利只引起所有者权益各项目的结构发生变化，不会引起权益总额的变化。33、某公司现有发行在外的普通股1 000 000股，每股面额 1元，资本公积 3 000 000元，未分配利润8 000 000元，股票市价20元；若按10的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（ ）。 A. 1 000 000元 B. 2 900 000元 C. 4 900 000元 D. 3 000 000元解析：100万10%（20-1）+300万=490万34、容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（ ）。A. 剩余股利政策B. 固定股利政策C. 固定股利支付率政策D. 低正常股利加额外股利政策35、主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（ ）。A剩余股利政策 B固定或持续增长的股利政策C固定股利支付率政策 . 低股利加额外股利政策36、在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（ ）。A.剩余股利政策 B.固定或持续增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策37、有关公司发放股票股利，不正确的说法是 （ ） A、实际上是企业盈利的资本化B、可使股东分享公司的盈余而公司无 需支付现金 C、在盈余和现金股利不变时，可以降低股票每股价值 D、能使企业财产的价值增加38、 下列说法中，不正确的是（ ） A、股票股利不直接增加股东财富B、股票分割会降低每股盈余C、股票股利会增加公司的财产D、股票股利与股票分割都会增加发行在外的普通股股数39、股票分割的目的很多，但不包括（ ） A、减少股利支付B、吸收更多的投资者C、降低每股盈余D、树立企业发展的形象二、判断1、财务管理环境，是指企业财务活动和财务管理产生影响作用的公司（企业）各种内外部条件的总称。2、 通货膨胀造成的现金流转不平衡，可以靠短期借款解决。（ ）3、资本结构会影响企业的报酬率和风险。（ ） 4、无论从任何角度来讲，亏损企业的现金循环都不能维持。（ ） 5、企业的利润分配方案，会影响企业的价值。( ) 6、只要亏损额小于折旧额，在固定资产重置以前企业就可以维持。（ ） 7、盈利企业不存在因债务到期不能偿还的风险。（ ）8、我国股份有限公司发行股票时，可以采用时价或中间价发行。（）三、计算1、H先生在30年前就有存硬币的嗜好，30年来，硬币装满了5个布袋，共计15000元，、平均每年储存价值500元。如果他每年年末都将硬币存入银行，存款的年利率为5%，那么30年后他的存款帐户将有多少钱？这与他放入布袋相比，将多得多少钱？解：30年后的终值：FA=500（F/A，5%，30）=50066.4388=33219.42（元）利息=33219.4215000=18219.42（元）也可以计算，所有硬币存款在30年初的现值：PA=500 （P/A，5%，30）=50015.37=7686.22（元）实际上，30年初的7686.22元，就等于30年末的：7686.22 （1+5%）30= 33219.42 （元）2、某企业准备在今后6年内，每年年末从利润留成中提取50 000元存入银行，计划 6年后，将这笔存款用于建造某一福利设施，若年利率为6%，问6年后共可以积累多少资金？解： 3、某企业准备在今后的 8 年内，每年 年末发放奖金70 000元， 若年利率为12%，问该企业现在需向银行一次存入多少钱？解： 4、某企业准备在6年后建造某一福利设施，届时需要资金348 750元，若年利率为6%，则该企业从现在开始每 年年末应存入多少钱？ 解： 5、某企业现在存入银行347 760元，准备在今后的8年内等额取出，用于发放职工奖金，若年利率为 12%， 问每年年末可取出多少钱？ 解： 6、某单位招聘，条件是工作五年，年薪10万元，提供住房一套，价值80万元，如果不要住房，每年年初补贴20万元；接受房子可以出售，售价80万元，税金和手续费率5%。已知银行存款利率为6%。 （1）问你是接收住房补贴还是要房子？解：出售房产收入=80（1-5%）=76（万元）房贴收入的现值=20 （P/A,6%,5）（1+6%）=89.2944（万元）所以，应接受房贴。（2）如果你是一个业主，投资的收益率为20%，在这种情况下，你是接受房产出售还是接受每年的房贴？解：房贴收入的现值=20 （P/A,20%,4）+1 =71.78（万元）7、某投资者拟购买一处房产，开发商提出了三个付款方案：方案一：现在起15年内每年末支付10万元；方案二：现在起15年内每年初支付9.5万元；方案三：前5年不支付，第6年起到15年每年年末支付18万元。假设年利率10%，请问选择何种方式对投资者有利？解：利用终值决策方案一：FA=10（F/A，10%，15）=317.72（万元）方案二：FA=9.5（F/A，10%，16）-1=332.03（万元）方案三：FA=18（F/A，10%，10）=286.87（万元） 利用现值决策 方案一：PA=10（P/A，10%，15）=76.061（万元）方案二：PA=9.5（P/A，10%，14）+1=79.484（万元）方案三：PA=18（P/A，10%，10）（P/F，10%，10）=68.673（万元）8、某人现在采用存本取息的方式存入银行一笔钱，希望今后无限期地每年年末能从银行取出 50 000元利息，若年利率为2%，则他现在应存入多少钱？解：9、某项现金流量如表，贴现率为10，试求这一系列现金流量的现值。 年份123456789现金流量2 0002 0002 0003 0003 0003 0003 0003 0001 000 解 ： 10、某公司于第一年年初借款20 000元，每年年末还本付息额均为4 000元，连续9年还清，问解： 即可求得i = 12%+1.359% =13.59%11、某企业拟购买一台柴油机，更新目前使用的汽油机，柴油机的价格比汽油机贵 20万元，但使用时每年可节约燃料费5万元，若利率为10%，求柴油机至少使用多少年才比继续使用汽油机划算？ 解： 即可求得 x = 0.4 n = 5+0.4 =5.4年12、某公司拟购买一处房产，房主提出了两个付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设该公司的资本成本率为10%，你认为该公司应该选择哪个方案？解：（1）P=20（P/A，10%，9）+1=135.18（万元）（2）P=25（P/A，10%，9）+1 （P/F,10%,4）=115.41（万元）或： P=25（P/A，10%，13） （P/A,10%,3）=115.41（万元）或： P=25（F/A，10%，11）-1 （P/F,10%,14）=115.41（万元）13、万元本金，年利率i。问：要经过多长时间可以翻一番？ 解：（ i ）n 则：（ ）n 查 i= 5%的复利终值系数表得： n=14 （ ）141.980 n=15 （ ）152.079 则可求得 n=14.年0.72法则 n=0.72/5%=14.4年15 16、某公司欲从银行取得一笔长期借款1 000万元，年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。筹措这笔借款的费用率为0.1%。企业所得税税率25%。该项长期借款的成本计算如下： 解：17、某公司等价发行总面额为500万元的3年期债券，票面利率8%，发行费用率为5%，企业所得税税率为33%。该债券的资金成本为：解：18、某公司按面值发行优先股，总面值为100万元，发行费用率6%，规定年股息率为10%。解：则优先股成本计算如下： 19、某公司发行普通股总价格5 000万元，发行费用率为6%，预定每年股利为600万元，并且保持不变。则该普通股成本为：解：20、某公司发行普通股总价格5 000万元，发行费用率为6%，预定第一年的股利为600万元，以后每年增长5%。普通股成本为：解： 21、在市场无风险报酬率为10%，当股票平均风险必要报酬率为14%的情况时，大地公司普通股值为1.2。则：大地公司普通股成本为：解：Kc10%+1.2（14%-10%）14.8%22、公司账面共有长期资金 1 000万元。其中：长期借款150万元，长期债券200万元，优先股100万元，普通股300万元，留用利润250万元，其个别资金成本分别为5.64%、6.25%、10.5%、15.7%、15%。试计算该公司的综合资金成本。 解：第二步：计算加权平均资金成本。Kw=5.64%15%+6.25%20%+10.5%10%+15.7%30%+15%25% =0.85%+1.25%+1.05%+4.71%+3.75% =11.61%23、天力公司的产品销量40 000件，单位产品售价 1 000元，销售总额4 000万元，固定成本总额为800万元，单位变动成本为600元，变动成本占销售总额的比率为60%。则其经营杠杆系数为： 解：24、A公司资本来源为：债券10万元，年利率为10%；普通股10万股，每股收益0.35元；优先股5 000股，每股面值100元，年股息率6%。假设公司所得税税率为25%，当前的息税前利润为10万元。则该公司的财务杠杆系数为：解：25、假设某公司经营杠杆系数为 3，财务杠杆系数为 2 时，则该公司综合杠杆系数为：解： DCL32626、某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（年利率10%），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元）。由于扩大业务，需要追加投资300万元，其筹资方式有二： 一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元； 二是全部筹借长期债务：债务利率仍为10%。公司的所得税率为25%。解： 令EPS1=EPS2 则：EBIT0=100万元此时：27、某公司原来的资本结构为普通股800万元（80万股，市价每股10元），债券800万元（年利率10%）。 今年期望股利为1元/每股，预计以后每年增加股利5%。假设公司所得税税率为30%，发行多种证券均无筹资费。该公司现拟增资400万元，以扩大生产规模，现有以下三个方案可供选择：甲方案：增加发行400万元债券，年利率为12%，预计普通股股利不变，但由于风险加大，普通股市价降为8元/每股；乙方案：发行债券200万元，年利率10%，发行股票20万股，每股10元，预计普通股股利不变；丙方案：发行股票36.36万股，每股市价11元。解：（1）计划年初的加权平均资金成本： 债券的资金成本 Kb=10%（1-30%）=7% 普通股的资金成本 Ks=1/10+5%=15% 加权平均资金成本 Kw=50%7%+50%15%=11%（2）甲方案的加权平均资金成本： Kb1=10%（1-30%）=7% Kb2=12%（1-30%）=8.4% Ks=1/8+5%=17.5% Kw1=800/20007%+400/20008.4%+800/200017.5% =11.48%（3）乙方案的平均资金成本： Kw2=(200+800)/20007%+(200+800)/200015% =11%（4）丙方案的加权平均资金成本： Kb=10%（1-30%）=7% Ks=1/11+5%=14.1% Kw3=800/20007%+（400+800）/200014.1% =11.26%乙方案的加权平均资金成本最低，所以应选用乙方案。28、A公司拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，建设期为 1 年，建设期资本化利息10万元，全部计入固定资产原值。在建设期期末投入无形资产投资25万元。项目建成后需垫支流动资金30万元。解：固定资产原值=200+10=210（万元）建设投资=210+25=235（万元）项目原始总投资=235+30=265（万元）29、假定英纳格公司在2015年搞一项新产品开发的投资项目，其预计的有关资料如下：解：（1）该项目的投资在固定资产方面拟分别在第1年年初和第2年年初各投资500万元，预计在第2年年末建成，并决定在投产前（即第2年年末）再垫支流动资产100万元，以便进行生产经营活动。（2）预计固定资产可使用6年，期满净残值为16万元，每年按直线法计提折旧。（3）投产后第1年的产品销售收入，根据市场预测为 300万元，以后 5 年均为 600万元（假定销售货款均于当年收现）。又假定第 1 年的付现成本