金融学课件第3讲金融中介.ppt

第第3 3讲 金融中介讲 金融中介 FINANCIAL INTERMEDIARIES 教学要点 o1.金融中介概述 n中介体系和金融中介发展趋势 o2.存款货币银行 n作用和业务 n经营管理分业与混业；金融创新；理论沿革 n银行业风险控制和监管 o3.中央银行 n特点和职能；支付清算系统 1 1 金融中介概述 金融产业的特点 o金融中介以金融服务为其经济活动的核心产 品，也被称作金融服务业 n资产负债表中，金融资产比重极高 n自有资本比率极低 n高风险，高影响力 n通常处于政府严格监管之下 n与其他产业一样追求利润目标 金融中介体系 o西方发达市场的金融中介体系规模庞大 n存款货币银行与非银行金融机构并存格局 n简单概括以“银行业+证券业+保险业” o发展中国家金融中介体系的特点 n现代型金融中介机构与传统的非现代型金融中 介机构并存 n普遍沿袭中央银行模式；现代型金融中介多有 国家资本参与 n金融管制与金融自由化 o我国是以中国人民银行为中心，国有商业银行为主 体，多种金融机构并存，分业经营、分业监管的金 融中介机构体系格局 n中央银行 n政策性银行 n商业银行 n投资银行、证券公司 n保险公司 n其他非银行金融机构 o信用合作社，新型农村金融机构，信托/租赁/财务公司 ，小额信贷，汽车金融，货币经纪，投资基金，金融资 产管理公司，汇金，中投 n外资金融机构 现代金融中介发展趋势I o金融中介机构必然多样化发展 n金融机构必须适应不同客观条件实现多样性发 展，是市场经济的共同要求 o市场经济发展引致金融需求多样化：我国金融中介 体系不断丰富的历史过程即是证明 o不同金融中介向社会提供金融产品和服务时拥有各 自的比较优势，过分简化的中介系统结构影响金融 运行的效率 n金融中介机构多样化发展要靠市场开拓，以及 在市场开拓基础上的政府规范 o政府要为新类型金融机构开启必要的准入之路 o政府要给已有的各类金融中介以必要的自我调整、 开拓和创新的空间 现代金融中介发展趋势II o西方金融业购并浪潮 n20世纪90年代下半期愈演愈烈 o同行业购并与跨行业购并共存 o购并规模和金额巨大，大多为强强联合 o推动银行的集中趋势，提高市场集中度 n评价不一，仍需论证与检验 o赞同观点：扩大规模、优势互补，有利于提高盈利 水平，增强国际竞争和抗风险能力 o反对观点：规模过大会缺乏灵活性，可能刺激高风 险业务，垄断损害经营效率和消费者利益 思考题 o金融中介发展与金融市场成长之间有怎样的 联系？能否从实践中找到证据？ o政府在金融发展过程中能够做什么？应该做 什么？ o金融中介机构是不是越现代越好，金融市场 是不是越发达越好，金融制度是不是越先进 越好？ 2 2 存款货币银行存款货币银行 定义和起源 o能够创造存款货币的金融机构统称存款货币 银行，以传统商业银行商业银行为典型代表 o起源于古代货币兑换商和银钱业 n鉴定和兑换铸币或货币金属块 n提供货币保管服务 n汇兑 o现代银行业的兴起 n受资本主义生产关系发展的推动 n颠覆了高利贷在信用领域的垄断地位 商业银行的作用 o信用中介 n是货币资本贷出者与借入者的中介人 n有助于充分利用现有的货币资本 o支付中介 n是货币结算和货币收付的中间人，充当会计 和出纳的角色 n有利于加速资本周转 o变收入和储蓄为资本 n将原本预备消费的积蓄和收入提供给企业家作 为资本运用 n扩大社会资本总额 o创造信用流通工具 n签发早期银行券和存款货币；后在组织支票转 账基础上专职创造存款货币 商业银行资产负债表 资产负债 权益 资金来源资金来源资金运用资金运用 吸收外来资金 自有资本金 银行的资本金 o数量极少，但作用重大 n注册经营需要 n防范破产风险 n满足监管要求 o资本金的构成 n核心资本：股本，溢价，未分配利润 n附属资本：呆坏账准备金，长期次级债券 负债业务I吸收存款 o活期存款(checkable deposit) n可随时存取，允许签发支票 n开户目的在于实现快速转账结算，银行不付息 n银行发生相应费用，对透支(overdraft)超过 免息期的客户收费 n流动性强，但续短为长续短为长，是银行据以放贷的一 项重要且最廉价的资金来源 o定期存款(time deposit) n属于近期暂不支用，作为价值储存的款项 n有存单和存折形式 n期限一般在几个月到几年 n银行给予较高利息，但提前支取有惩罚 n20世纪60年代推出“可转让定期存单” o储蓄(saving) n主要针对居民个人积蓄货币之需 n以定期为主，但定活储蓄均付息 n为保护小储户利益，一般严厉限定专门的金融 机构经营储蓄业务 o需要注意的几个问题 n从流动性来看，活期存款是存款货币，而定期 存款和储蓄是准货币 n存款形式呈现多样化特征，三种传统类别间的 界限越来越模糊 n存款结构表现出非交易账户比重迅速上升、活 期存款比重相对下降的变化趋势 负债业务II借款 o向中央银行借款 n缓解暂时资金不足 n再贴现或再贷款方式 o银行同业拆借 o从国际货币市场借款 o在途资金占用 o发行金融债券 资产业务 o指将通过负债业务所聚集的货币资金加以运 用的业务，是取得收益取得收益的主要途径 o存款准备金 n由库存现金和在中央银行的准备存款构成 n目的：应付客户提存和转账结算的需要 资产业务I贴现 o银行买进尚未到期的票据，向客户收取贴息 o是商业银行发展初期最重要的资产业务 o形式上是票据买卖，实质上是银行以票据为 载体提供信用 n商业汇票表明付款人对持票人的负债：贴现前 是对持票的银行客户负债，贴现后对银行负债 n贴现为银行客户提供流动性，间接地为票据付 款人提供信用支持 o贴现对象从商业票据向政府债券扩展 资产业务II贷款 o是银行首要的资产业务 o风险和收益水平都高于贴现业务，但可密切 与客户关系，有利于吸存和拓展业务 o贷款种类按不同标准有多种划分 o贷款原则 贷款原则 o“5C”标准 nCharacter nCapacity nCapital nCollateral nCondition o“5P”标准 nPeople nPurpose nPayment nProtection nPerspective 资产业务III证券投资 o目的是提高收益水平和流动性 o主要对象是信用可靠、风险较小、流动性 较强的政府债券，以及财力雄厚、信誉较 高的公司债券 o能否进行股票投资，取决于各国法规 o我国商业银行法规定，商业银行不得 从事信托投资和股票业务 资产负债表业务小结 存款准备金 贴现 贷款 证券投资 存款 借款 资金来源资金来源资金运用资金运用 活期存款 定期存款 储蓄 向央行借款 同业拆借 国际货币市场借款 在途资金占用 发行金融债券 中间业务和表外业务 o中间业务 n不需银行自己资金，为客户代办委托事项，据 以收取手续费无风险业务无风险业务 n如汇兑、信用证、代收、代客买卖、承兑等 o表外业务 n凡未列入资产负债表内的业务。广义概念包括 中间业务和金融创新中的风险业务 n表外业务给银行业带来更多发展机会，但也产 生更高的风险 思考题 o结合生活经验，请列举现阶段我国商业银行 都可以提供哪些中间业务？盈利空间如何？ o请预测商业银行中间业务的发展前景。 商业银行的两种类型 o职能分工型银行 n法律限定金融机构必须分门别类、各有专司 n与其他金融机构的最大差别：专营活期存款业 务；以发放短期工商信贷为主 o全能型银行 n也称综合型商业银行 n可以经营各种期限和种类的存贷款业务，同时 甚至可以经营全面的证券业务等 o分别对应着分业经营和混业经营两种模式 分业还是混业？ o西方商业银行经营模式的发展途径 n美国模式：混业分业混业 n德国模式：始终坚持混业经营 o我国1994年金融改革确立了“分业经营，分 业监管”模式 n并非单纯效仿美国，有自身的背景和理由 n金融开放条件下，突破分业经营限制的要求和 尝试不断出现 金融创新 o避免风险的创新 n利率剧烈波动创造可变利率的债权债务工具 ；开发远期、期货和期权等交易市场 n流动性风险贷款证券化 o技术推动的创新 n结算、清算和支付制度变革 n为工具创新提供技术保障 n突破时间和空间限制，实现市场一体化 网络银行 o规避管制的创新 n自动转账制度(ATS) n可转让支付命令账户(NOW) n货币市场共同基金(MMMF) n可转让大额定期存单(CD) n 商业银行经营与管理 o利润目标和利润来源 n银行的本质是以经营存贷款等金融业务获取利 润的企业 n银行通过出售债务以及对所得资金的合理运用 获取利润 n大体上，银行的利润来源主要有存贷款利差、 证券交易收益和中间业务收入等 o经营原则 n n 盈利性盈利性原则占据核心地位 n n 流动性流动性指能够随时满足客户提取存款或兑付现 金要求的能力 n n 安全性安全性原则，指有效管理经营风险，保证资金 安全 n三原则既有统一也有矛盾，要全面协调，寻找 现实最佳均衡点 商业银行经营管理理论 o资产管理被动负债背景下的传统思路 n注重资产流动性的管理资产流动性的管理。理论发展有三个阶段 o商业贷款理论(真实票据论)，主张贷款短期性和商 业性，强调贷款自偿性质 o可转换性理论，以金融工具和金融市场的发展为背 景，使资产业务范围扩大至可转让有价证券投资 o预期收入理论，应贷款需求多样化而生，推动资产 业务长期化 o负债管理在金融创新中发展而来 n主张以借入资金来保持银行流动性，从而增加 资产业务，增加银行收益 n使银行由被动负债转变为主动负债经营主动负债经营，并根 据需要让负债去适应和支持资产，有利于扩大 业务规模和范围 n缺点在于提高了融资成本，增加了经营风险， 且容易忽视补充自有资本 o资产负债综合管理 n能将盈利性、流动性和安全性协调起来的是对 资产和负债并重的、综合性的管理 n基本思想是将资产和负债加以对照和分析，通 过调整双方达到合理搭配 n我国商业银行的资产负债比例管理就是采取这 一管理理念 风险管理 o一直是商业银行经营管理的重要内容 n金融风险客观存在，而且无可逃避 n金融机构销售的产品和服务是：吸收风险，调 节风险，提供关于风险的咨询 n商业银行经营三原则和各种经营管理理论都包 含有风险管理的内容 o银行内部控制和外部金融监管 商业银行风险问题 o银行是风险高度集中的行业 n金融服务业的固有属性使然 n主要表现为贷款未能如约收回，以至无法满足 客户提存要求，出现流动性困难 n银行不良债权具有客观必然性 n对不良债权的危害既要重视又要冷静对待 o商业银行如何面对不良债权？ n降低不良债权发生概率 n为已经发生的不良债权寻求最优化解途径 n及时、足额地提取用于冲抵不良债权的专项准 备金 我国的贷款风险分类管理 o历史上的“一逾两呆”管理办法 n不良贷款包括逾期、呆滞和呆账 n属于事后总结的静态管理办法，不利于风险的 防范与有效管理 o当前的五级分类管理办法 n在正常类、关注类之外，将不良贷款继续划分 为次级类、可疑类和损失类 n特点是根据风险信息调整贷款价值，实现贷款 风险的动态管理 金融资产管理公司(AMC) o1998年组建信达、华融、长城和东方四家 金融资产管理公司，专门处理四大国有独资 商业银行长期累积的不良债权 o不良债权的处理方式 n债转股 n公开拍卖不良债权 n直接将不良债权出售给第三方 o权宜之计还是根本对策？ 对银行业的监管风险论 o银行业自有资本极低，大量资产业务靠负债支撑 n经营中时刻面临种种风险，成为风险集聚中心 n为获取高收益而盲目扩张资产的冲动，进一步加剧高风 险和内在不稳定性 n当社会公众失去信任而挤提存款时将陷入危机 o金融业有发生支付危机的连锁效应 n银行业通过复杂债权债务关系与经济各部门紧密联系， 导致危机的扩散与传染 o金融体系风险直接影响货币制度和宏观经济的稳定 o表现形式 n对银行机构的监管要求 n对存款人的直接保护存款保险制度 金融监管失灵 o监管人的经济人特性 n掌握垄断性强制权利的监管人员可能成为某些 特殊利益集团的代言人 o监管行为非理想化 n客观因素制约监管效果：认识局限性、信息不 完备、监管时滞等 o监管的官僚主义行为 n金融监管机关缺乏改进监管效率的压力和动机 存款保险制度 o内容和目的 n要求吸收存款的金融机构根据存款数额，按规 定保费率向存款保险机构投保 n以此保护存款人利益，同时监管存款机构 o主要消极影响 n不利于银行业的效率与竞争 n可能刺激银行从事更高风险的业务 n使监管失效 新巴塞尔协议 o2002年定稿，2005年实施，全面取代1988年 的巴塞尔协议，成为新的国际金融环境 下各国银行进行风险管理的最新法则 o背景：90年代以来，国际银行业运行环境和 监管环境发生重大变化 n市场风险和操作风险对银行业的破坏力显现， 而旧资本协议主要考虑信用风险，风险权重确 定方法遇到新挑战 n金融危机警示需要重新修订国际金融监管标准 n现代风险量化模型提供了技术可行性 o新资本协议的三大支柱 n最低资本要求：涉及与信用风险、市场风险以 及操作风险有关的最低总资本要求的计算问题 n监管当局的监管：以确保各银行建立起合理有 效的内部评估程序，用于判断风险状况，并以 为基础对其资本是否充足做出评估 n市场纪律：核心是建立健全银行业的信息披露 制度，以便于市场参与者估计银行的风险管理 状况和清偿能力 思考题 o针对银行业风险，应该主要靠银行内部控制 ，还是依赖政府或货币当局的外部监管？两 种方案各有什么利弊？ 3 3 中央银行中央银行 中央银行存在的必要性 o统一发行银行券 n需要由信誉卓著的大银行发行的 广泛流通的一般信用工具 o组织票据交换及清算 n需要全国统一的、有权威的、公 正的清算机构 o为商业银行提供流动性支持 n需要统一的、值得信任的金融机构 的后盾，提供必要的流动性支持 代表政府监管和协调银行行为 需要一个代表政府意志的专门机构进行金 融业的管理、监督和协调工作 中央银行的产生和发展 o最早全面发挥中央银行功能的是英格兰银行 n特殊的私人股份银行 n通过立法逐渐添加中央银行职能 o第一次成立高潮 n由普通银行逐步集中货币发行和对一般银行提 供清算服务及资金支持而演进为中央银行 o第二次成立高潮 n借鉴央行创设和发展经验，以政府力量直接设 计成立从法律上具有明确权责的专门机构 o需要注意两点 n中央银行与代表国家的政府之间密切联系 n不同国家最终形成了各有特色的中央银行，在 制度类型、资本组成和组织结构方面皆有不同 o应当了解的代表性中央银行 n中国人民银行 n美国联邦储备体系 n欧洲中央银行 n香港金融管理局 中央银行经营特点 o代表国家管理金融，但不同于一般的国家行 政管理机构 n央行不是企业，是管理当局，不以盈利为目的 n主要管理职责都寓于金融业务的经营过程之中 以其所拥有的经济力量对金融领域乃至整 个经济领域的活动进行调节和控制 o不经营普通银行业务，只与政府或商业银行 等金融机构打交道 n与个人、企业无直接业务往来 n为商业银行办理存、放、汇业务 n为政府部门资金往来提供便利 o相对独立地制定和执行货币政策 n是一个中央银行独立性的问题，指在货币政策 的决策和运作方面，中央银行由法律赋予或实 际拥有的自主程度 n集中反映在中央与政府的关系上。应从两个方 面理解： n1.中央银行应该对政府保持独立性 o二者所处地位、行为目标不尽相同 o央行在制定和执行货币政策以及实施金融监管上， 具备必要的专业理论素养和长期的专业经验积累 n2.中央银行对政府的独立性总是相对的 o金融是经济社会大系统中的子系统，中央银行应服 从于国家的根本利益 o央行是宏观调控体系中的一个组成部门，货币政策 要与其他政策协调和配合 o央行活动是在国家授权下进行的，负责人也由政府 委任 n一般地，货币政策方面如何贯彻国家意志，政 府应充分尊重中央银行建议；在原则性要求确 定之后，货币政策决策权应归属中央银行 中央银行基本职能I o垄断银行券发行权 n各国现钞几乎都是由中央银行发行；硬辅币的 铸造和发行也多由中央银行经管 n是存款货币创造的源头，在现代经济货币供给 中居关键地位 n银行券发行是中央银行主要的资金来源，为中 央银行调节金融活动提供了资金实力 n中央银行作为银行券发行者，事实上并不能够 自主决定发行数量 发行的银行 人民币现钞发行程序