2010年平板电视行业风险分析报告.doc

b926475e28baef3a3e7878fe0e83580a.pdf摘 要一、平板电视业是我国国民经济的组成部分之一平板电视行业是家用电器行业的重要分支，而我国是家用电器的消费大国，国家统计局数据显示，2009年家用电器行业累计产值为7433亿元，同比增长6.7%；同年我国家电全行业销售产值达7043亿元，同比增长3.3%。目前我国彩电工业的年产值接近2000亿元，在整个电子信息产业经济总量中的比重达23左右，是基础较好、竞争力强、发展快、规模大、国际化与市场化程度高的电子信息支柱产业之一。2009年我国国内平板电视销售量达到创纪录的2700万台，已经占据彩电市场的绝对主流。而据我们的预测，2010年，平板电视销量仍将维持较高幅度增长，预计销量将达到3500万台。从市场占有看，在平板电视进入中国之初，主要市场由外国品牌占据，但是2007年以来，国内主要厂商在该行业中逐渐站稳脚跟，并开始占据市场的主流。2009年，我国国内平板电视市场中，国产品牌的占有率达到70%左右，可以预见，在未来一到两年，这一比重还可能略有提高。由于我国的平板电视技术起步较晚，平板电视的核心部件（如lcd液晶面板）的切割和生产技术都不成熟，长期依赖进口，而图像处理芯片等关键部件的技术和国外厂商尚有一定差距。近年来，国家已经意识到该产业的重要性，信息产业“十一五”规划中，平板电视产业和软件、集成电路等产业一道，被列为重点发展的产业。而在国务院2009年2月审议并原则通过的电子信息产业调整振兴规划中明确提出，今后年，要加快电子元器件产品升级，推进视听产业数字化转型，集中力量实施集成电路升级、新型显示和彩电工业转型等六大工程。这一系列政策都给国内平板电视的技术研发和市场拓展给出了明确的推动信号。随着我国国民经济的发展，国民可支配收入不断提高，而平板电视的产业化程度越来越高，出货量越来越大，也使得其制造成本不断下降。这一过程中，平板电视，特别是45英寸以上的大屏幕平板电视已经日趋成为电视类家电消费的主流，催生了很大市场，2009年我国彩电行业内销出货量达到3950万台，国内市场销售额为1500亿元。截至2009年底，中国城市居民家庭平板电视保有量达到4800万台。而显示新技术的不断推出和产业化进程的不断加快，使得平板电视技术的持续性得到保障。综合以上分析，从平板电视的出货量，国有品牌的市场占有的变化趋势，从国家政策对行业的支持力度和国内市场的发展前景及技术持续性等几方面看，平板电视行业将会在家电消费中占据越来越重的份额，在我国的国民经济中起到越来越突出的作用。二、2009年平板电视行业发展环境（一）宏观经济环境宏观形势上，2009年我国逐渐从08年下半年恶劣的外部环境影响中走出来，出口和内需拉动均有所提高，尤其是出口回升显著。1-12月，国内生产总值335353亿元，按可比价格计算，同比上年增长8.7%。分季度看，一季度增长6.1%，二季度增长7.9%，三季度增长8.9%，第四季度增长10.86%，可以明显的看出，第二季度后经济明显企稳回升，第三第四季度回升势头强劲。数据来源：国家统计局1990-2009年中国gdp及其增速（二）产业政策环境2009年，国家出台了一系列政策，推进平板电视行业发展，促进百姓对平板电视产品的消费需求。这一系列对推动平板电视产业的发展起到了非常重要的推动作用。其中，以旧换新，家电下乡和淘汰落后节能减排是政策的三个重点。2009年平板电视行业相关政策汇总时间政策名称政策思路2009.02“家电下乡”启动全国推广开拓平板电视在农村的市场2009.2发改委公布关于组织实施彩电产业战略转型产业化专项有关问题的通知推进战略转型2009.04电子信息产业调整和振兴规划正式印发支持平板电视上游产业发展2009.05平板电视能效限定值及能效等级征求意见稿出台节约资源和保护环境2009.5财政部发布关于新型显示器件生产企业进口物资税收政策的通知进口税收优惠2009.05京沪津等九省市开展“以旧换新”试点节能环保，拉动市场需求2009.09液晶面板制造和废旧家电破碎分选技术被列入三部委鼓励进口技术和产品目录（2009版）支持核心技术升级和淘汰落后产能数据来源：世经未来整理（三）社会环境从社会环境看，居民电视消费理念上已经基本放弃了传统crt电视，在对平板电视的选择上，趋向于大尺寸。此外，环保节能逐渐成为各类社会消费品的关注重点。因此，大尺寸，低能耗，高能效已经成为未来平板电视行业技术发展的重要趋势。2009年，由于“十一黄金周”的延长，以及清明，端午等小长假的推出，对假日家电消费市场构成了极大促进；房市回暖，居民改善型购房需求的释放，使得crt电视更换平板电视诉求更旺；此外，多套高清电视节目的开播，广电旗下各运营商的数字电视整转进一步深化，都使得消费者对解析度高的平板电视更加青睐。（四）技术环境技术环境方面看，2009年主要体现在led背光液晶电视代替ccfl灯光背光液晶电视；ips硬屏代替普通软屏液晶电视等方面。三、2009年国际平板电视市场2009年全球平板电视整机市场维持了稳定增长， 全年全球平板电视的出货量约为1.6亿台，同比增长约21%，其中，液晶电视出货占比超过90%，达到了1.46亿台，而等离子电视在2009年出货量在平板电视出货量中占比较稳定，在9%左右。全球液晶面板市场方面，2009年韩系两强三星电子和lg显示均占据了约四分之一的市场份额，其次是友达和新奇美，各占约15%的市场份额，再次是夏普，市场占有在10%左右。其他厂商合计市场占有不到10%。数据来源：世经未来整理2009年全球液晶板市场品牌占有率与其他制造业类似，我国也是平板电视的生产大国，2009年我国生产了超过6800万台平板电视，其中约4100万台出口，占到了生产量的约60%。而目前，我国正在经历由crt电视生产大国向平板电视生产大国的转变。近两年来，我国的平板电视出口经历了国际经济形势的严峻考验。2008年，外需不畅使得包括平板电视行业在内的很多制造业面临订单减少的问题，在全行业市场膨胀的情况下，出口只增长约25%，而2009年，由于平板电视市场的不断膨胀和外部经济形势回暖，平板电视出口实现了大幅增长，较08年上涨44%，达到4127万台的历史高点。数据来源：世经未来整理2008-2009我国平板电视出口量和出口增长率展望未来的一年，平板电视的全球市场和贸易领域主要呈现如下几个方面的特点。首先是全球led面板供应量将会随着led电视的高速普及而大幅增长，据displayresearch预测，2010年供货量将会达到3650万张，这一数字较09年翻了九倍。其次是海峡两岸的产业链整合和产业同盟的建立，以及台湾面板厂商与大陆整机制造商的深度合作，将会改变液晶板贸易格局。再次，日系和韩系的知名厂商为了追求扩大市场占有率，以及降低成本与存货管理风险，都有提升整机代工生产比例的趋势，而台湾系代工厂商将会是这一变化趋势的主要受益者。四、2009年中国平板电视市场2009年，在全球经济复苏的大环境下，加之家电下乡，家电以旧换新以及多套高清数字电视节目开播等利好消息的刺激，中国平板电视行业继续保持了75%以上的高速增长，全年我国平板电视产量达到7100万台，销量也达到创纪录的2700万台以上。从产量方面看，2009年我国彩电行业总产量为9590万台，同比增长6.2%。平板电视产量为6833万台，同比增长59%，其中，液晶电视(lcd)产量6575万台，同比增长60.8%；等离子电视(pdp)产量285万台，基本与2008年产量持平，我国生产的平板电视中，约六成出口。2009年，不同产品技术类型lcd:crt:pdp的产量比重为23:8:1，而2008年这一比例为16:14:1。从产量上，液晶电视占据主流市场的趋势已经非常明确，而等离子电视仍维持08年水平基本不变。从整体市场需求来看，平板电视的销售量已经占到电视机销售量的73%，而销售额占到90%以上，crt电视的消费群体集中在流动人口，城市低保家庭和边缘乡村地区，而且呈逐渐减少的势头。显像管电视已经基本被边缘化，面临淘汰。统计数据显示，2009年国内平板电视估计保有量将接近5400万台。其中，全高清电视占25%，高清电视占66%，标清电视仅为9%。目前，我国已经成为世界第一的单一国家平板电视消费市场，2009年我国平板电视行业销量达到了创纪录的2716万台，同比增长高达71%，维持了高速增长的势头。在平板电视的国内需求方面，2009年我国平板电视国内销量创纪录的达到2716万台，同比增长71.1%。近五年来我国国内平板电视市场销售量见下表：近五年来我国国内平板电视市场销量年度200420052006200720082009销售量（万台）4618847793415872716同比增长308.7%153.7%95.8%69.9%71.1%数据来源：世经未来整理数据来源：世经未来整理2004-2009我国平板电视国内市场销售量表中可以看到，最近五年来，我国的平板电视年销量维持了高速的增长，2005年作为我国平板电视的“元年”，同比增速达到300%以上，之后便呈现逐年减少的趋势，但是但是2009年增速再度企稳略有回升，这与我国2009年经济整体形势回升和内需稳定增长有关。另据最新消息，2010年一季度平板电视销售量呈现明显的上涨，涨幅在40%以上，预计2010年第一季度平板电视销量可能突破1000万台。五、2009年平板电视行业产业链和子行业发展根据显示技术不同，可将平板电视分为液晶（lcd）电视、等离子（pdp）电视、led电视等几个类型。其中，目前液晶电视行业是最大的子行业，占据最大的市场份额和销售额，从全球范围看，目前85以上的平板电视产品被液晶所占据。等离子电视行业是平板电视的另一个子行业，等离子电视近年来市场占有率比较小且没有变化，产销量处于缓慢增长的状态。此外，led电视行业是平板电视的一个新兴子行业，其技术是最近才出现，并迅速以其色域覆盖广，亮度对比对表现好，厚度小，节能环保等优点在市场占有一席之地，预计近期led电视将会迅速走入主流市场。子行业方面，lcd液晶电视资产是市场的绝对主流，市场占有率占到了平板电视的90%以上，该子行业在2009年的运行特点主要有：家电下乡政策带动液晶电视三四级市场和渠道的高速发展；面板价格上涨，整机企业面临成本压力；led电视市场高速发展，进入主流消费群；以及中小尺寸液晶电视获得重新定位等几个方面。等离子电视则在市场中处于弱势地位，市场占有率不高，生产等离子电视的厂商也不多。等离子电视2009年主要呈现如下两个特点，即长虹独立生产出等离子面板，打破日韩市场的上游技术垄断；以及市场占有率持续低迷，未来前景不够明朗。此外，互联网电视的出现，对传统平板电视构成了一定的冲击，而且不同于其他类型的电视产品，互联网电视技术上由国内厂商引领，一段时间以来国外厂商仍在观望，此外业态不明确，标准不统一，监管层态度不明朗也对互联网电视未来的发展构成了一定风险。此外，在平板电视产业链上，主要分为玻璃基板，偏光/滤光片，液晶模组，等离子面板，驱动和ic芯片等几个上游部分，其中，液晶模组是液晶电视的核心部件，而等离子面板是等离子电视的核心部件。六、平板电视行业发展趋势在09年里各主要的平板电视生产商都获得较好的市场表现，不论是营业收入还是利润都呈现明显的上涨趋势。本章中，我们将对未来一年内平板电视行业在政策，成本价格，供求趋势，进出口，技术，竞争，区域和产品等方面的发展趋势进行预测。政策方面，分为上游产业，下游整机和宏观政策三个方面进行预测。平板电视的上游产业国家支持态度明确，力度较大。电视整机市场和监管政策上，受到家电下乡的刺激，淘汰落后产能和节能环保标准的影响，以及国家对垂直产业链整合的支持的推动。此外，宏观经济政策上可能有加息预期。成本价格方面，上游面板成本预计将呈现先微涨后稳定下跌的情况，总体上下降，降幅可能在1520%左右。售价方面，预计高端产品稳定降低，中低端产品可能会有较大幅度调整，总体降幅20%左右。厂商利润率维持09年水平或者略有降低。进出口方面，预计随着进口品牌的价格更亲民，市场占有率将会有所提升。总体上看，我国平板电视面板的进口将可能略有下降。出口则会延续2009年的增长势头，同比以较高速增长。平板电视技术的发展速度很快，根据现有市场和技术成熟程度判断，未来行业技术发展的主要方向有led平板电视，3d立体显示技术和oled平板电视等几个方向。市场竞争方面，2010年我国平板电视行业的整体竞争将进一步加剧，预计主要呈现如下趋势，即本土品牌市场占有维持高位，竞争力不断增强；三四级市场，尤其是三四级市场的渠道，将逐渐成为争夺重点；国有厂商品牌意识增强，品牌建设力度加大；产业链向上延伸，核心竞争力增强。从产品发展上看，我国平板电视主要的发展趋势表现在：大尺寸化速度减慢，中等尺寸市场前景看好；个性化产品和细分市场更加完善；互联网电视发展前景广阔；led电视销量预期大幅增长几个方面。行业企业财务方面，随着市场竞争加剧，各企业将会通过提升管理效率，降低运营成本和降低采购成本等方式赢得竞争力，预计利润率将略有降低，但随着市场容量增加，账款和产品周转以及盈利能力都将有所提高。七、平板电视行业行业风险尽管2009年随着我国宏观经济情况回暖，和家电下乡等一系列政策的拉动，我国平板电视行业实现了大发展，各主要平板电视厂商的利润同比大幅增加。但是，也应该看到我国平板电视，仍然面临着一些不利因素的制约，成为行业发展的主要风险来源。在政策上，平板电视行业在2009年得到了国家包括家电下乡，家电以旧换新等方面的重大政策支持。但是应该看到，目前国家对平板电视的政策监管方面，也存在着一些风险，主要表现在互联网电视的国家监管，和以旧换新政策对落后产能的强制淘汰，以及各地方政府的产业政策可能带来重复建设等方面。宏观经济波动的风险方面，主要是cpi过快上涨可能导致的收紧信贷和加息预期，对产业融资造成的困难。技术风险方面，平板电视发展到现在，lcd液晶电视和pdp等离子电视的技术已经比较成熟，成本下降空间已不大，而led背光电视技术虽然也比较成熟，但成本还相对较高，未来随着出货量的进一步提升，有一定的下降空间。平板电视的技术风险主要体现在产业化程度尚不高的oled平板电视方面。供求风险方面，主要表现在20082009年，各地方政府出于自身利益考虑，蜂拥而上投建高世代液晶面板，据统计，2009年在建和计划投建的液晶面板工厂的投资总额超过2000亿元，这样巨大规模的重复建设，将会造成在12年后生产线投产之时的严重供过于求风险。在产品结构风险方面，目前平板电视主要包括ccfl液晶电视，led液晶电视，等离子电视等，这一结构中，led液晶电视处在发展和上升期，ccfl液晶电视存在高能耗部分产能可能被淘汰的风险，而等离子电视则存在着市场认同度不好，被边缘化的风险。在所有制风险方面，由于平板电视行业属于资金密集型产业，所以我国的主要生产厂商集中在资金实力雄厚的国有大型企业。此类企业的主要风险在于成本控制能力较差，经营灵活性不如中小型企业。特别是在项目开始初期，由于设备投资较大，成本负担较重。八、平板电视行业授信策略2009年在外需不畅的情况下，依靠我国的内需消费拉动，平板电视行业规模仍保持了较高的扩张速度，同时，各主要平板电视厂商均实现了盈利同比大幅上涨，利润率也维持了稳定。总体看，我国平板电视厂商，在国内市场的竞争中已经完全占据主动，目前国外品牌只有约三成的市场占有率，而且产品定位集中在高端区。在2010年的国内市场中，随着家电下乡政策的深入开展和限价范围的不断提高，在农村市场中，本土品牌具有价格优势，销售渠道优势，维修覆盖优势和对本土市场的更好把握，预计在2010年内我国本土品牌还会实现快速的增长。同时，我国的平板电视厂商纷纷向外扩张并推行自有品牌战略，力图扭转“中国制造”的印象。因此，对于平板电视整机行业，尤其是业界知名品牌的厂商，信贷部门可以适当放宽授信的额度。尤其对以及特殊政策优惠的国家重大项目，应给予有力的资金支持。对积极向上游延伸，掌握上游核心生产技术，建设垂直产业链的企业，是属于国家产业政策大力支持的对象，其投资额度高，技术难度大，项目建设时间长，需要比较长的时间才能显示其巨大的经济效益，所以，在适当放宽信贷额度的同时，给予较长的信贷时间也是有必要的。在平板电视产业的上游，由于技术上比较落后以及未来的产能过剩预期，除非某些产业规划的相关政策中明显受益的企业，一般应持谨慎的授信的态度。此外，目前全球范围内等离子电视的市场占有率不高，而最近两年也没有明显上升的趋势，虽然等离子电视在动态表现力方面胜过液晶电视，但是市场的认可度仍有待证明，所以对等离子方面的投资需要谨慎对待。在上游产业延伸方面，我国的品牌也正在多方面做尝试，但是整机厂商的上游延伸还仅仅停留在液晶模组的生产上，而上游本土电子厂商从技术，资金实力，生产线的世代数等各方面均全面落后于日、韩、台等地区的知名厂商。此外，目前我国上游产业投产了一大批7.58代的高世代生产线，这些产能将会在12年后投产，届时将可能出现严重的产能过剩，对于严重的重复建设和盲目建设项目，应该予以退出。目 录第一章 平板电视行业基本情况1第一节 平板电视行业定义及定位1一、行业定义1二、行业在国民经济中的地位1第二节 平板电视行业的分类2第二章 2009年平板电视行业发展环境分析4第一节 宏观经济环境分析4一、国内宏观经济运行4二、金融运行及货币政策9三、宏观经济形势和政策对平板电视行业的影响11第二节 政策环境分析12一、2009年重要政策汇总12二、重点政策分析12三、2010年政策面分析和预期15第三节 社会环境分析16一、2009年社会环境概述16二、热点事件及对行业的影响分析16第四节 技术环境分析18一、主要技术术语及解释18二、平板电视技术发展现状19三、产能状况和劳动生产率22第三章 2009年平板电视行业发展情况分析24第一节 2009年平板电视行业规模分析24第二节 2009年平板电视行业供求状况分析25一、面板供求状况分析25二、整机供求状况分析26第三节 2009年平板电视行业运行特点分析27一、面板价格大幅上升 行业利润总体摊薄27二、国内面板产能迅速扩大 现产能过剩隐忧28三、国内平板电视产业链趋于完善29第四章 2009年平板电视行业全球市场及进出口分析30第一节 2009年全球平板电视行业市场分析30第二节 我国平板电视行业出口分析32一、总体情况32二、lcd(led)液晶电视出口分析33三、pdp等离子电视出口分析33第三节 我国平板电视行业进口分析34第四节 平板电视行业全球贸易和市场发展趋势分析35一、全球led面板供货量大增35二、海峡两岸上下游贸易量将增加36三、整机制造代工比例提升，台系代工厂受惠36第五章 2009年平板电视行业竞争状况分析38第一节 平板电视行业壁垒分析38一、行业进入壁垒分析38二、行业退出壁垒分析38第二节 平板电视行业竞争结构分析39一、上游竞争结构39二、下游竞争结构39三、潜在进入者分析39四、同业竞争者分析39五、替代品分析40第六章 2009年平板电视行业区域发展分析41第一节 行业区域分布特征41第二节 珠三角地区平板电视行业分析41第三节 长三角地区平板电视行业分析42第四节 环渤海地区平板电视行业分析44第七章 2009年平板电视产业链发展情况分析45第一节 平板电视子行业分析45一、lcd液晶电视分析45二、pdp等离子电视分析49三、互联网平板电视分析51四、其他新型平板电视53第二节 平板电视产业链分析55一、玻璃基板55二、滤光片和偏光片55三、液晶模组56四、pdp等离子面板56五、驱动和ic芯片57第八章 2009年平板电视行业重点企业分析58第一节 2009年平板电视行业主要上市公司基本状况及排名58第二节 2009年京东方科技集团股份有限公司发展分析60一、企业概况简介60二、股权关系结构60三、经营状况分析61四、企业经营和发展策略分析63五、swot分析64六、企业竞争力评价64第三节 2009年彩虹集团股份有限公司发展分析pr65一、企业概况简介65二、股权关系结构65三、经营状况分析66四、企业经营和发展策略分析68五、swot分析69六、企业竞争力评价69第四节 2009年青岛海信电器股份有限公司发展分析70一、企业概况简介70二、股权关系结构71三、经营状况分析72四、企业经营和发展策略分析73五、swot分析74六、企业竞争力评价74第五节 2009年四川长虹电器股份有限公司发展分析75一、企业概况简介75二、股权关系结构75三、经营状况分析76四、企业经营和发展策略分析78五、swot分析79六、企业竞争力评价79第六节 2009年深圳康佳电子有限公司发展分析80一、企业概况简介80二、股权关系结构80三、经营状况分析81四、企业经营和发展策略分析82五、swot分析83六、企业竞争力评价83第九章 2010年平板电视行业风险分析85第一节 政策风险85一、互联网电视监管和三网融合政策风险86二、平板能效标准出台和落后产能淘汰风险86三、地方政府产业政策风险87第二节 宏观经济波动风险87第三节 技术风险87第四节 供求风险88第五节 原材料风险89第六节 相关行业风险89第七节 区域风险89第八节 产品结构风险89第九节 国别风险90第十节 企业生产规模及所有制风险90第十章 2010年平板电视行业发展趋势预测91第一节 政策变化趋势预测91第二节 成本及价格趋势预测93一、成本趋势预测94二、产品价格趋势预测94第三节 供求趋势预测95一、上游供给趋势预测95二、市场需求趋势预测95第四节 进出口趋势预测95第五节 技术发展趋势96一、led平板电视技术96二、3-d立体显示技术97三、oled平板电视技术98第六节 竞争趋势预测99一、本土品牌市场占有稳定，竞争力不断增强99二、三四级市场权重增大，渠道之争愈演愈烈100三、品牌建设将成为国内厂商重要课题100四、产业链向上延伸，增强核心竞争力101五、海峡两岸平板电视产业链呈联合趋势101第七节 区域发展趋势预测102第八节 产品发展趋势预测102一、大尺寸化速度减慢102二、个性化产品和细分市场更加完善103三、互联网电视发展前景广阔103四、led时代即将到来104第十一章 平板电视行业授信建议105第一节 总体授信原则105第二节 鼓励类106一、对国内知名厂商在短期内给予宽松授信106二、提升向产业链上游延伸的厂商的授信水平106第三节 允许类106一、led平板电视为代表的市场前景看好的项目107二、掌握上游核心技术，投资前景看好的上游项目107第四节 限制类107第五节 退出类108附 表表1平板电视行业产品分类2表22009年平板电视行业相关政策汇总12表3平板电视行业主要技术术语、简写及解释18表4led技术和ccfl技术特性比对19表5ips硬屏和传统tn面板技术特性比对20表6平板电视技术的综合比较21表7近五年来我国国内平板电视市场销量26表82005-2009年我国液晶面板进口数量34表92004年以来我国大尺寸液晶面板产能状况47表10我国现有主要pdp生产线产能情况50表11我国现有主要玻璃基板生产线情况55表12平板电视行业主要公司资产状况（截止2009年12月31日）58表132009年平板电视重点企业产业相关业务营收状况58表142009年平板电视行业重点企业利润情况59表152009年平板电视行业重点企业利润增长率情况59表16平板电视行业上市公司分析指标权重59表172009年平板电视行业生产厂商排名59表18京东方科技集团股份有限公司十大股东60表19京东方科技集团股份有限公司十大流通股股东61表20京东方科技集团股份有限公司2008年前三季度经营状况61表21京东方科技集团股份有限公司2009年业务分行业统计表61表22京东方科技集团股份有限公司2009年主营业务分地区统计表61表23京东方科技集团股份有限公司历年各项财务指标对比63表24京东方科技集团股份有限公司swot分析64表25彩虹显示器件股份有限公司十大股东66表26彩虹显示器件股份有限公司2008年前三季度经营状况67表27彩虹显示器件股份有限公司2009年业务分行业统计表67表28彩虹显示器件股份有限公司2009年主营业务分地区统计表67表29彩虹显示器件股份有限公司2009年主要供应商和客户情况67表30彩虹显示器件股份有限公司历年各项财务指标对比67表31彩虹显示器件股份有限公司有限公司swot分析69表32青岛海信电器股份有限公司十大股东71表33青岛海信电器股份有限公司2008年前三季度经营状况72表34青岛海信电器股份有限公司2009年业务分行业统计表72表35青岛海信电器股份有限公司2009年主营业务分地区统计表72表36青岛海信电器股份有限公司历年各项财务指标对比72表37青岛海信电器股份有限公司swot分析74表38四川长虹电器股份有限公司十大股东76表39四川长虹电器股份有限公司2008年前三季度经营状况77表40四川长虹电器股份有限公司2009年业务分行业统计表77表41四川长虹电器股份有限公司2009年主营业务分地区统计表77表42四川长虹电器股份有限公司历年各项财务指标对比77表43四川长虹电器股份有限公司swot分析79表44深圳康佳集团股份有限公司十大股东81表45深圳康佳集团公司2008年前三季度经营状况81表46深圳康佳集团公司2009年业务分行业统计表81表47深圳康佳集团公司2009年主营业务分地区统计表81表48深圳康佳集团公司历年各项财务指标对比82表49深圳康佳集团股份有限公司swot分析83附 图图11990-2009年中国gdp及其增速4图22007-2009年城镇固定资产投资累计增速情况5图32007四季度-2009年城镇居民消费情况6图42000-2009年中国社会消费品零售总额及增速6图52007-2009年我国工业增加值增速情况7图62008-2009年我国进出口月度增速情况8图72007-2009年我国cpi、ppi走势9图82007-2009年我国月度信贷投放规模10图92008-2009年人民币对主要货币月末中间价10图1020082009年我国国内平板电视产量统计24图1120062009年彩电市场格局变化25图122004-2009我国平板电视国内市场销售量27图132009年全球液晶板市场品牌占有率31图142008-2009我国平板电视出口量和出口增长率32图152008-2009我国液晶电视出口量和出口增长率33图162008-2009我国等离子电视出口量和出口增长率34图172005-2009年液晶面板进口数量变化趋势35图182008-2009我国液晶电视国内总产量46图192008-2009我国液晶电视市场销售量46图202008-2009我国等离子电视国内产量49图212008-2009我国等离子电视市场销售量50图22彩虹显示器件股份有限公司实际控制人产权及控制关系66图23四川长虹电器股份有限公司实际控制人产权及控制关系76图24主动快门式3d立体显示技术97图25oled平板显示原理98国家发展改革委中国经济导报社 109 北京世经未来投资咨询有限公司第一章 平板电视行业基本情况第一节 平板电视行业定义及定位一、行业定义平板电视行业是家用电器行业的分支，电视机制造业的一个主要的子行业。该行业的产品主要是液晶电视，等离子电视等。平板电视主要是相对于传统的crt显像管电视而言的。近五年来，以lcd液晶电视等产品为代表的的平板电视已经逐渐取代厚重的显像管电视成为市场的绝对主流。本报告将主要关注平板电视的发展过程，技术和市场前景，以及产业链中重要的企业。并对未来一段时间内平板电视产业状况和行业授信情况进行预测和分析。二、行业在国民经济中的地位平板电视行业是家用电器行业的重要分支，而我国是家用电器的消费大国，国家统计局数据显示，2009年家用电器行业累计产值为7433亿元，同比增长6.7%；同年我国家电全行业销售产值达7043亿元，同比增长3.3%。目前我国彩电工业的年产值接近2000亿元，在整个电子信息产业经济总量中的比重达23左右，是基础较好、竞争力强、发展快、规模大、国际化与市场化程度高的电子信息支柱产业之一。2009年我国国内平板电视销售量达到创纪录的2700万台，已经占据彩电市场的绝对主流。而据我们的预测，2010年，平板电视销量仍将维持较高幅度增长，预计销量将达到3500万台。从市场占有看，在平板电视进入中国之初，主要市场由外国品牌占据，但是2007年以来，国内主要厂商在该行业中逐渐站稳脚跟，并开始占据市场的主流。2009年，我国国内平板电视市场中，国产品牌的占有率达到70%左右，可以预见，在未来一到两年，这一比重还可能略有提高。由于我国的平板电视技术起步较晚，平板电视的核心部件（如lcd液晶面板）的切割和生产技术都不成熟，长期依赖进口，而图像处理芯片等关键部件的技术和国外厂商尚有一定差距。近年来，国家已经意识到该产业的重要性，信息产业“十一五”规划中，平板电视产业和软件、集成电路等产业一道，被列为重点发展的产业。而在国务院2009年2月审议并原则通过的电子信息产业调整振兴规划中明确提出，今后年，要加快电子元器件产品升级，推进视听产业数字化转型，集中力量实施集成电路升级、新型显示和彩电工业转型等六大工程。这一系列政策都给国内平板电视的技术研发和市场拓展给出了明确的推动信号。随着我国国民经济的发展，国民可支配收入不断提高，而平板电视的产业化程度越来越高，出货量越来越大，也使得其制造成本不断下降。这一过程中，平板电视，特别是45英寸以上的大屏幕平板电视已经日趋成为电视类家电消费的主流，催生了很大市场。据统计，2009年我国彩电行业内销出货量达到3950万台，其中平板电视占到了其中的约2500万台，国内市场销售额超过1000亿元。截至2009年底，中国城市居民家庭平板电视保有量达到4800万台。而显示新技术的不断推出和产业化进程的不断加快，使得平板电视技术的持续性得到保障。综合以上分析，从平板电视的出货量，国有品牌的市场占有的变化趋势，从国家政策对行业的支持力度和国内市场的发展前景及技术持续性等几方面看，平板电视行业将会在家电消费中占据越来越重的份额，在我国的国民经济中起到越来越突出的作用。第二节 平板电视行业的分类平板电视行业作为一个终端产品生产行业，处于产业链的最下游。其核心技术是液晶显示面板和发光技术，根据显示的面板和灯管技术的不同，可以分为冷阴极灯管液晶电视，led发光二极管液晶电视，pdp等离子电视，以及oled有机聚合发光二极管电视等几个细分门类。其中，冷阴极液晶和等离子电视已经发展了多年，产业链较为成熟，而led发光体液晶电视在2009年已经初步兴起并在市场上占据了一定份额，可以预见，在未来的一两年中，led背光液晶电视将会以其节能，色域广，超薄，对比度高等优势进一步占领市场，而oled有机聚合发光二极管作为小型电子产品的屏幕，在2009年已经在市场的手机等产品中很常见，但是大屏幕oled显示技术，尤其是在大屏幕平板电视的应用领域，在技术和产业化方面都有待于进一步成熟。根据市场上的主流技术及产品，平板电视行业的产品细分为如下几类，见下表。表1 平板电视行业产品分类行业产品子类产品核心技术描述平板电视行业冷阴极发光体液晶电视采用液晶面板，冷阴极发光体作为背光光源，即传统lcd液晶电视等离子电视采用等离子面板的平板电视发光二极管液晶电视采用液晶面板，led发光二极管作为背光光源，即所谓led液晶电视有机聚合物发光二极管电视采用oled有机聚合物发光二极管直接作为屏幕的平板电视3d电视通过佩戴眼睛等途径实现立体显示功能的平板电视互联网电视带有互联网上网功能的平板电视资料来源：世经未来整理第二章 2009年平板电视行业发展环境分析第一节 宏观经济环境分析一、国内宏观经济运行（一）国民经济总体情况2009年我国逐渐从08年下半年恶劣的外部环境影响中走出来，出口和内需拉动均有所提高，尤其是出口回升显著。1-12月，国内生产总值335353亿元，按可比价格计算，同比上年增长8.7%。分季度看，一季度增长6.1%，二季度增长7.9%，三季度增长8.9%，第四季度增长10.86%，可以明显的看出，第二季度后经济明显企稳回升，第三第四季度回升势头强劲。数据来源：国家统计局图1 1990-2009年中国gdp及其增速长期以来，我国经济发展的拉动主要依靠外需出口，投资拉动和内需消费这“三驾马车”，在08年金融危机的恶劣外部环境下，外向型经济受到明显的制约和打压，而且在09年的前三个季度中，外需持续低迷，对经济发展影响较大。于是，发挥“三驾马车”中投资对经济的拉动作用，就显得尤其重要。此时国家出台的4万亿投资和信贷政策正当其时，它对我国前三季度的经济企稳回升，起到了决定性的作用。2009年下半年，世界经济出现了触底反弹的迹象，09年9-11月，我国出口额同比增长率不断提高，09年12月，出口额实现同比正增长，反弹势头强劲。同时，我国的社会消费品零售总额也同比较大幅度增长，内需对经济增长的贡献明显。展望未来的一年，外需方面，如果2010年内世界经济不出现二次探底，我国2010年前两季度的出口贸易额将会继续稳定增长；内需方面，国内市场需求处于相对旺盛的状态，社会消费品零售总额预计会稳步提高；投资方面，由于国家对部分行业的产能有调整需求，而且产业结构调整的低效率也受到外界批评，国家投资拉动的幅度将会随着经济回暖和产业结构调整力度的加大而有所下降，一批高技术产业，可持续发展性强的产业和传统产业中的优质产能将会继续得到国家的资金扶持。（二）固定资产投资增长情况2009年1-12月，全社会固定资产投资为224846亿元，比上年增长30.1%，增速比上年加快4.6个百分点。下图为最近三年我国固定资产投资增长情况：数据来源：国家统计局图2 2007-2009年城镇固定资产投资累计增速情况可以看到，投资同比增速在09年，尤其是09年的前三季度明显高于前两年。分析认为，这与国家的政策导向有关，在年初国家面临经济增长放缓压力，外需不足的情况下，投资拉动成为了唯一的选择。而09年的后半年，随着消费的回暖和四季度出口的强势回升，国家的政策导向转而投向了产业结构的调整和产能的优化，固定资产投资速度明显放缓。展望2010年，我国产业结构优化的课题已经迫在眉睫，而居民消费和通胀预期可能更强，如果全球经济不出现大的动荡，那么投资增速预计难以回到2009年的高位。（三）城镇居民消费情况统计数据显示，我国2009年消费继续保持平稳快速增长。2009年，我国社会消费品零售总额125343亿元，同比增长15.5%。分行业看，批发和零售业消费品零售额105413亿元，增长156;住宿和餐饮业消费品零售额17998亿元，增长16.8%。数据来源：国家统计局图3 2007四季度-2009年城镇居民消费情况2009年，居民收入实现稳定增长，有利于消费的稳定增长。全年城镇居民家庭人均总收入18858元，其中城镇居民人均可支配收入17175元，比上年增长8.8%，扣除价格因素，实际增长9.8%。农村居民人均纯收入5153元，比上年增长8.2%，扣除价格因素，实际增长8.5%。数据来源：国家统计局图4 2000-2009年中国社会消费品零售总额及增速（四）工业生产总体情况2009年，规模以上工业增加值比上年增长11%，增速比上年回落1.9个百分点。其中，规模以上工业增加值一季度增长5.1%，二季度增长9.1%，三季度增长12.4%，四季度增长18%。分轻重工业看，重工业增长11.5%，轻工业增长9.7%。数据来源：国家统计局图5 2007-2009年我国工业增加值增速情况从2009年整体情况看，规模以上的工业增加值在全年呈现明显的增长态势，工业增加值月度增速在09年前四个月有较08年末的近年历史低位有一定反弹，从五月起，呈现加速上涨态势，到2009年11，12月，工业企业增加值增速已经回到07年上半年的历史高位。其中重工业增加在第四季度强势回弹超过20%，这主要与2008年重工业持续低迷，基数较低有关。在出口和内需消费的双重拉动下，第四季度的轻重工业都呈现了比较强劲的增长势头。展望未来六个月，而在工业增速达致历史高位后，我们认为2010年上半年工业增速继续09年后半年的势头已不现实，加之通胀预期压力下，国家可能再2010年年中采取一些收紧信贷的措施，以及全球经济二次探底的风险依然存在，让工业增加有更多不定预期。综合分析认为，未来六个月工业增加情况可能在高位震荡。（五）外贸和出口情况2009年全年我国进出口贸易总额22073亿美元，比上年下降13.9%。全年的出口12017亿美元，下降16%；进口10056亿美元，下降11.2%。进出口相抵，2009年的贸易顺差1961亿美元，比上年减少994亿美元。2009年全年，我国出口价格总体下跌6.2；进口价格总体下跌12.7。数据来源：国家统计局图6 2008-2009年我国进出口月度增速情况2009年我国整体进出口情况延续了08年后半年的低迷，尤其是前两个季度，而第四季度进口和出口同时强势回暖并回到正增长，令人欣喜。贸易差方面，外部需求的大幅下降和我国的居民消费在第三四季度的显提升的双重作用下，我国贸易顺差较之2008年有三成左右的下降。但预计在未来的一年里，来自于外部的订单将会稳中有增，贸易顺差也会回到2000亿以上的水平，这对我国宏观经济将会起到推动作用。（六）价格指数情况居民消费价格和生产价格在2009年全年下降，年底出现上升。2009年居民消费价格（cpi）比上年下降0.7%。其中，城市下降0.9%，农村下降0.3%。居民消费价格2009年11月份同比的涨幅由负转正，当月上涨0.6%，2009年12月同比上涨1.9%。全年工业品出厂价格（ppi）下降5.4%，2009年12月份由负转正，当月上涨1.7%。cpi和ppi2009年12月的环比都是增长1%。数据来源：国家统计局图7 2007-2009年我国cpi、ppi走势我国的cpi和ppi在2009年全年的大部分时间处于负值运行状态，第三四季度有所回升，到2009年12月，cpi，ppi同时环比上涨1%以上，这一翘尾趋势有望在2010年的前两个月借国内消费需求回升和农历春节等因素持续，而如果在我国cpi在2010年的一二季度持续高位使得存款实际负利率，那么国家很有可能采取提高存款储备金率，甚至直接加息等收紧信贷的调控措施。预计全年的cpi应该会控制在3%以内。二、金融运行及货币政策对2009年我国金融运行和货币政策可以总结为前半年宽松，后半年信贷回落和收紧。简要回顾如下：2008年的最后两个月，央行下调金融机构一年期存款利率和存款储备金率，拉开了我国09年全年适度从宽经济政策的序幕。紧接着，2009年1月5日至6日召开的央行工作会议，进一步规划2009年适度宽松的货币政策下增加货币和信贷投放总量。按照规划，2009年m2增长17左右。2009年新增贷款创下了历史天量。2009年上半年，新增人民币贷款创造了历史新高，达到7.37万亿元，同比多增4.92万亿元。而下半年收紧态势显现，7月份，央行重启1年期央票发行。第三季度，信贷较上半年出现明显回落，到第四季度，信贷收紧和风险防控的态势已经比较明确。数据显示，从10月12日至12月27日，央行公开市场操作连续11周实现净回笼。数据来源：中国人民银行图8 2007-2009年我国月度信贷投放规模总体上看我国的2009年从信贷投放上是先松后紧的情况。前期的宽松和高速信贷投放，是出于对gdp增长目标中外需不足的弥补和增强市场信心的需要，而后面的收紧则是对信贷风险的管控，尤其是年中的央票再度发行，被市场解读为“矛头直指信贷增长过快，加大流动性回笼力度，对货币政策进行微调的信号”。人民币汇率方面，09年我国的人民币汇率整体政策是：“继续完善人民币汇率形成机制改革，进一步发挥市场供求在汇率形成中的基础性