电大金融管理期末重点考试精篇复习资料 小抄考试必备.docx

电大最新金融管理期末重点考试资料小抄一：判断: 10分（1020个）二：简答: 65=30三：计算题:4*10=40 分1:利率风险管理2:远期持续期3:期货期权4:floor5:var计算波动范围（置信度，如95%）6:股票市场波动7:计算波动范围9:外汇起算10:利率期权取货 floor外汇期权期货远期利率协议持续期久期外汇期权期货案例分析和问答（宏观认识）定性流动性风险信用风险个人理财业务（用负债理论解释）在我过迅速发展和资产负债管理理论四：案例分析 问答: 20分（不会轻易拿分 综合）以定性为主 一道问题例如：个人理财业务 用负债角度分析结合负债和管理负债的综合理论一起答。流动性风险 信用风险如：个人理财业务业务用负债管理理论对我国发展的必要性金融风险监管的理论根源金融风险外部效应较大。金融市场中的信息不完全与不对称难以消除。金融体系的内在脆弱性银行危机的处理与退出 1中央银行提供低利率的贷款2存款保险机构提供资金3组织大银行救助小银行4政府出面援助。此外，还有市场退出。金融风险对微观经济的影响首先，金融风险的直接后果是可能给经济主体带来直接的经济损失，如购买股票后价格下降；其次，它给经济主体带来潜在的损失，如它会打乱一家企业的生产部署；第三，它会影响投资者的预期收益，如一些经济主体在预期通货膨胀率后对价格进行调整等行为；第四，它增大了经营管理成本，如成立部门进行风险管理等；第五，它降低了部门生产率，如一些企业因对金融风险的恐惧，不敢开发新产品等；第六，它降低了资金的使用效率，如为了防止流动性不足，商业银行不得不保持更大的备付金等；第七，它增大了交易成本，由于对风险的顾虑，使得市场中许多交易难以达成。金融风险对宏观经济的影响其一，金融风险会引起实际收益率、产出率、消费和投资的下降，如由于资金安全的忧虑，消费者会减少投资；其二，金融风险会造成产业结构畸形发展，整个社会生产力水平下降，如大量资源都涌向安全性较高的行业；其三，金融风险会引起金融市场秩序混乱，对市场形成极大的破坏力，常见的金融风波就是实例；其四，金融风险影响宏观经济政策的制定和实施，因为金融风险既会给政策制定者带来一些错误信息，也会抵消一些政策的实施效果；其五，金融风险影响着一个国家的国际收支，如汇率的变化会影响一个国家的进出口额，从而影响经济项目下的国际收支。 金融不稳定假说的解释：一、是代际遗忘或无知，即今天的借款人忘了产生危机的历史进程和痛苦经历。二、是竞争压力，即在经济上升期，银行不得不对外更为自由地放贷，因为他们面临着同业竞争，害怕失去客户与市场金融不稳定假说：弗里德曼的“货币主义”解释，指出如果没有货币的过度供给参与，金融体系的动荡不太可能发生或者至少不太容易发生，金融动荡的基础在于货币政策。1961年施蒂格勒强调信息的不完全性。金融风险管理由七部分组成：一是衡量系统，用来估量每项交易中金融风险的大小和影响，为金融风险管理的决策提供依据，它既包括对单项业务的风险衡量，也包括对整体的风险评估；二是决策系统，制定风险管理政策和作出风险管理决策，如作出风险管理的方案，对各操作层进行授权等；三是预警系统，提供机构承受风险状况和市场风险动态的预警信号，预警信号可以根据历史数据和比较同业及对市场的分析获得；四是监控系统，对经济实体承受风险的动态情况进行监控，既包括实时监控制约，也包括定期或不定期的稽核等；五是补救系统，对已经暴露出来的金融风险，及时采取补救措施，以防止金融风险的恶化和蔓延；六是评估系统，包括对内控系统的评估、金融风险管理模型的评估和金融风险管理的业绩评估等；七是辅助系统，通过整理储存风险管理中的各种资料和信息，为金融风险管理提供帮助金融风险管理分成四个阶段：金融风险的识别和分析 （1）保险调查法，（2）头脑风暴法；（3）德尔菲法；（4）情景分析法；（5）财务分析法；（6）事件树法；金融风险管理策略选择和管理方案设计（包括预策略、规避策略、分散策略、转嫁策略、对冲策略、补偿策略） 金融风险管理方案的实施与监控 金融风险的评估与总结识别方法：保险调查法；2、头脑风暴法；3、德尔菲法；4、情景分析法；5、财务分析法；6 、事件树法金融风险管理策略：预防策略、规避策略、分散策略、转嫁策略、对冲策略、补偿策略金融资产价格波动性理论：1、经济泡沫理论；2、股价波动理论；3、汇率波动理论。金融风险管理的发展趋势：1、金融风险管理的战略化与制度化；2、金融风险管理的全面化与产品化；3、金融风险管理的模型化和信息化；4、金融风险管理的理论化与全球化。证券公司监管内容：1、证券发行的监管；2、证券建议的监管；3、上市公司收购的监管；4、证券公司的监管，市场准入、行为规范、经营状况监管。狭义监管：金融监管当局根据国家法规对金融业实施监管。广义监管：还包括行业自律与金融机构的内部控制市场失灵的表现1垄断（自然垄断与非自然垄断）2外部效应（外部正效应与负效应）3公共产品（非竞争性和非排他性）4信息不完全与不对称（资源配置效率）监管成本论：监管引发：直接的资源成本、行政成本、奉行成本间接的效率损失、引发道德风险、削弱市场竞争、妨碍金融创新、导致金融业务流失金融风险监管的具体目标1、维护金融体系的稳定与安全2、保护社会公众的利益金融风险监管的原则独立性原则；适度性原则；法治原则；公正、公平、公开原则；效率原则；动态原则银行风险监管的内容：（一）银行准入管理（二）银行日常监管1谨慎性经营原则（资本充足率、流动性、贷款集中度、资产质量监管、呆款准备金，内部监控）2现场检查：是指监管机构派员到商业银行进行实地检查，通过查阅报表、文件、账册等资料和咨询等方式，分析、检查、评价银行的经营管理质量及遵循法律及法规的合规性。（根据检查内容现场检查可分为全面检查与专项检查）3非现场检查：是指监管当局要求银行定期或不定期报送相关的财务报表等资料，通过收集、分析银行的各宗数据来考察、评价银行的经营情况。（三）存款保险制度。该制度要求接受存款的金融机构为其吸收的存款向存款保险机构投保，当投保机构发生危机无力支持存款时，由存款保险机构代为支付限定金额的保险金。证券公司监管内容证券发行的监管证券交易的监管（证券上市制度、证券交易、信息披露）上市公司收购的监管证券公司的监管（市场准入、行为规范、经营状况监管）现代金融风险监管体制发展的新变化1、政府监管与自律监管融合2、外部监管与内部控制相互促进3、分业监管向统一监管迈进4、功能型监管的理念对机构型监管提出挑战5、国际合作加强巴塞尔协议资本分类核心资本：股本、税后留利中的储备金。附属资本：未公开储备、重估储备、普通呆帐储备金、带有资本性质的资本债券、长期次级债券。一级资本比率=核心资本/风险资产总额4%二级资本比率=附属资本/风险资产总额核心资本/总资本50%资本对风险资产比率=(核心资本+附属资本)/风险资产 总额 =一级资本比率+二级资本比率8%长期次级债券的金融/一级资本50%附属资本内普通贷款准备金/风险资产1.25%表外风险资产=表外资产信用转换系数表内相对应资产的风险权重巴塞尔意义：监管重点从银行的外部转向了银行的内部，紧紧抓住资本标准和资本风险两个主要矛盾；监管中心从母国与东道国监管的责权分配转移到对银行资本充足性的监控上，明确定义了资本的内涵与外延，实时动态的资本金管理，建立资产与负债变动而灵活调整的管理机制；建立起资本金的管理制度更科学地从资本与风险两方面着手资本充足率；注重管理的全面性。局限：风险权重处理过于主观化与简单化；资本金管理作用有限；表外业务缺乏深入全面的管理。新协议由三大支柱组成：一是最低资本要求；二是监管当局对资本充足率的监督检查；三是市场约束（强调市场的监督作用）。在此次金融危机中，巴塞尔协议引发了三个效应1监管套利效应2信贷紧缩效应3亲经济周期效应监管套利： 1、分业多头的监管体系导致监管重叠和监管真空。2、各国监管理念和监管文化的冲突导致监管差异3、金融中心之间的竞逐导致监管放松利率风险产生的原因：1利率水平的预测和控制具有不稳定性2利率计算具有不确定性3金融机构的资产负债具有期限结构的不对称性4为保持流动性而导致利率风险5以防范信用风险为目标的利率定价机制存在的缺陷6金融机构的非利息收入业务对利率变化越来越敏感利率风险类型：缺口风险:需要重新设定利率的那部分资产与负债之间的差额.当利率敏感性资产大于利率敏感性负债，即银行经营处于“正缺口”.随着利率上浮，银行将增加收益，随着利率下调，银行收益将减少期限不匹配的风险.利率变化时由于资产和负债的期限不相同而造成的风险.当利率趋于上升时，资产敏感的银行将会获得较多的净利差，因为贷款利率在会提高，而存款利率则仍维持在8%。基本点风险:银行在存贷款利率波动不一致中所面临的利率风险。隐含期权风险:客户提前归还贷款本息和提前支取存款的潜在选择中产生的利率风险收益曲线风险:收益曲线斜率的变化导致期限不同的两种债券收益率之间的差幅发生变化而产生的风险利率风险衡量方法：利率期限结构;持续期;凸性利率风险管理的方法：1、缺口管理；2、跨期限管理；3、远期利率协议；4、利率互换；5、利率期货；6、利率期权。利率期限结构意义（1）利率期限结构为债券等定价提供基准（各种债券的价格，等于按未来市场利率把各期利息及本金进行贴现的现值，而其中的市场利率的预测就是以利率期限结构为基准的。）（2）为衍生产品定价提供基准:（各种衍生产品的价格其实就是未来现金流的贴现，而其中使用的贴现利率就是以利率期限结构为基准的。）利率风险的成因分析：1、利率水平的预测和控制具有很大的不稳定性；2、利率计算具有不稳定性；3、金融机构的资产负债具有期限结构的不对称性；4、为保持流动性而导致利率风险；5、以防范信用风险为目标的利率定价机制存在的缺陷；6、金融机构的非利息收入业务对利率变化越来越敏感。构造利率期限结构债券的选择（1）国债：过去人们一般选用国债来构造利率期限结构：优点：a.没有信用风险，不含信用风险溢酬，可以直接比较b.没有流动性风险，利率中不包含流动性溢酬。缺点：融资问题导致的收益率偏低问题。（国债利率期限结构不是反映收益率和期限的最佳衡量工具，因为具有相同期限的债券不一定有相同的收益率。）（2）零息债券：零息债券的收益率，一般称为即期利率，描述即期利率和期限关系的曲线称为即期利率曲线，又由于零息债券的期限一般短于一年，其他期限的即期利率必须要通过国债实际的收益率中推导出来，因此它又称为理论即期收益率曲线。确定利率期限结构的方法：息票剥离法:适用于债券市场比较发达、债券种类比较齐全的国家。（对于债券市场不规则、不发达的国家，则适用以下的方法）贴现因子函数估计：线性方法：包括多项式估计和样条估计；非线性方法：包括指数样条估计等。 carleton and cooper的离散估计传统的利率期限结构理论预期理论（纯预期理论，偏好预期理论）市场分割理论现代的利率期限结构模型均衡模型；无套利模型持续期：说明债券价格变动比例等于债券持续期和到期收益率变动量乘积的相反数，债券价格变动与持续期之间是一个线性关系零息债券：它的持续期等于它的实际到期时间息票债券：它的持续期一般不超过债券的实际到期时间总之，债券的持续期越大，利率的变化对该债券价格的影响也越大，因此风险也越大。在降息时，持续期大的债券上升幅度较大；在升息时，持续期大的债券下跌的幅度也较大。因此，投资者在预期未来降息时，可选择持续期大的债券；在预期未来升息时，可选择持续期小的债券。当距到期日的时间一定时，债券的息率越低其持续期越长。当息率一定时，债券的持续期随距到期日时间的延长而延长。当其他所有因素保持不变时，有息债券的到期收益率越低，其持续期越长。永续年金的持续期为（1+y）/y，其中y是到期收益率。债券组合的持续期为组合中各债券持续期的加权平均值。凸性公式得出推论：（1）对于没有隐含期权的债券，凸度总是正的（大于0）。也就是说，当利率下降时，债券价格将以加速度上升；当利率上升时，债券价格将减速度下降，这样无论在利率上升还是下降的环境中，投资者都有好处。（2）有隐含期权的债券的凸度一般为负。这表明价格将随着利率的下降而以减速度上升，随着利率上升以加速度下降。这对投资者而言是不利的。凸性具有可加性，债券组合的凸性为各债券凸性的加权平均值；债券的凸度越大，市场利率变化时债券价格的上升幅度就越大，其抗利率风险的能力就越强 债券凸性的特性1：在息票率和收益率均保持不变情况下，凸性随债券（或贷款）到期期限的增加而提高。2：到期收益率和持续期相同的两种债券，凸性越大，对投资者越有利。3：收益率和持续期保持不变，票面利率提高，凸性越大。这种情况产生于凸性公式中的贴现效应4：当利率轻度变化时，对凸性的纠正是极小的，而当利率波动时，凸性被认为是最好的性质。利率风险管理的原则1、健全完善的分级授权管理制度2、制定科学的风险管理政策与程序3、建立全面的风险计量系统4、具有完善的内部控制和独立的外部审计系统。净资产的损益受四个变量影响1持续期缺口。2凸度缺口。当凸度缺口为正时，利率发生变动时可以使净资产得到正损益，从而降低利率风险；反之，当凸度缺口为负时，增大利率风险。3资产规模a。4利率变动。 免疫资产需满足1、按当前的市场利率计算，资产的现值等于负债的现值。2、资产的修正持续期等于负债的修正持续期。3、资产的凸度大于负债的凸度 fra相关概念交易日：远期利率协议成交的日期；起算日：一般与交易日相隔两天；确定日：参考利率确定的日期（结算日前两天）；结算日：名义贷款开始的日期；到期日：名义贷款到期的日期；合同期：结算日至到期日之间的时间长度（天数）合同利率：远期利率协议商定的固定利率，是在交易日确定的自结算日至到期日的远期利率；参考利率：在确定日的市场利率；结算金：在结算日，根据合同利率和参考利率之间的差额确定的利息差额。结算金(l-f)(实际天数/360)名义本金额(1l实际天数/360)(l实际市场libor利率; f固定的合同利率)常用的利率期权包括：互换期权;利率上限;利率下限期权及其组合利率上下限期权.利率上限的需求者利率上限的购买者主要是具有固定利率债权的债权人和具有浮动利率债务的债务人利率下限的需求者利率下限的购买者多为浮动利率债务的债权人和固定利率债务的债务人。汇率风险原因产生1、经济主体以外币计价的资产或负债存在敞口2、汇率风险的源于经济主体的跨货币交易行为3、汇率风险的产生与时间因素有密切联系银行汇率风险的类型：1、外汇交易风险；2、外汇资产和外汇负债不匹配风险；3、外汇信用风险；4、外汇清算风险。汇率风险的管理方法：1、各种限制措施；2、表内套期保值；3、表外套期保值；4、其他汇率风险管理办法。外汇交易风险内容：1、外汇买卖的交易风险；2、外币资本借贷的交易风险；3、外币金融衍生商品买卖的交易风险。表外套期保值方法：1、利用远期外汇合同进行保值；2、利用外汇期货合同进行保值；3、利用外汇交换合同进行保值；4、利用外汇期权合同进行保值。外汇交易风险的内容包括：1、外汇买卖的交易风险2、外币资本借贷的交易风险3、外币金融衍生商品买卖的交易风险var有 x% 的信心在接下来的 t 个交易日中损失程度将不会超过varvar应用(一)被动式地应用：信息报告。最早期的var应用是为了度量总风险。它被用来向高层管理报告金融机构的市场交易与投资的业务风险。 (二)防御式地应用：控制风险。随后var被用来为交易员和营业部门设置头寸限额。var的优点之一是它创立了一种在不利市场中对不同的风险业务活动都能进行相互比较的共同标准尺度。(三)积极式地应用：管理风险。现在var越来越多地被不同机构用来在交易员、业务单位部门、产品以及整个机构内部之间配置资本论述置信度,偏离均值的标准差数99%-2.326342-98%-2.053748-97%-1.88079-96%-1.75068695%-1.644853-90%-1.281551压力测试通过设定一些极坏的情况，来测算可能给银行带来的风险。是对var的补充.压力测试和var给了一个整体风险图画负债管理理论的产生背景1金融工具的创新。随着负债理论的发展，西方商业银行传统的主动型负债方式向中央银行借款和同业拆借得到了很大完善，同时，随着欧洲货币市场的形成，又开始向欧洲货币市场借款，此后，又开始发行大额可转让定期存单和“回购协议”等借款形式，扩大了资金来源。2金融业竞争的加剧。各种非银行金融机构兴起，压缩传统商业银行的生存空间，因此银行不得不采取新的方式筹集资金和管理业务。3金融管制的影响。通货膨胀开始困扰各国经济，普遍受到政府利率管制的商业银行，都感到吸收资金能力衰弱，寻求资金、扩大负债成为当时银行的第一需求，使负债理论得以兴起。负债管理理论的核心思想负债管理理论主张商业银行将管理重点放在负债业务方面，通过寻找新的资金来源，来实现经营方针的要求。负债管理理论认为，银行的流动性不仅可以通过调整资产结构获得，而且可以通过调整负债结构提供。换言之，银行可以用积极买卖债务的方式，即主动负债，从各种不同的来源渠道借入资金来提供流动性。只要银行的借款市场扩大，它的流动性就有一定保证。这就没有必要在资产方保持大量高流动性资产，而应将它们投入高盈利的贷款和投资中，在必要时甚至可以通过借款来支持贷款规模的扩大。（三）负债管理理论的主要内容1、银行券理论2、存款理论3、购买理论4、销售理论负债管理理论的评价贡献：负债管理理论的产生，找到了保持流动性的新方法，在流动性管理上变单一的资产调整为资产和负债两方面相结合。这一理论还为扩大银行信贷规模，增加贷款投放创造了条件。缺点：(1)负债管理理论建立在对吸收资金抱有信心、并能如愿以偿的基础上，在一定程度上带有主观色彩。(2)负债管理理论导致银行不太注意补充自有资本，使自有资本占商业银行资金来源比重下降，经营风险增大。(3)提高了银行负债成本。在美国，实施负债管理主要是通过发行大额可转让定期存单，向中央银行贴现窗口借款，向联储资金市场借款，或据购回协议借款，向欧洲美元市场借款等方式。通过这些方式来借款都必须付息而且高于一般存款利息，这类负债增加，必然增加银行负债成本。(4)增加了银行经营风险。如果市场上资金普遍紧张，无论银行怎样努力也难于借到款，那么用负债管理来提供流动性就无法保证，这样就会提高银行流动性的风险。另外，在负债成本提高的条件下，为了保住利润，银行须把资产投放在收益高的贷款和投资上，而收益高的贷款和投资往往伴随着更高的信用风险和流动性风险。流动性的动态衡量方法流动性缺口;净流动资产;现金流量法;融资缺口法衡量流动性的简单比例贷存比率;流动性比率;备付金比例指标;拆借资金比例;流动性指数等信用风险的特征：1、风险概率分布的可偏性；2、悖论现象；3、信用风险数据的获取困难。我国信用风险管理的特点：1、信用问题引起各个部门的高度重视；2、有关地方政府开始着手建设本地区的信用体系；3、参照国外的相关信用方法；4、著名学者积极探索我国信用问题管理的途径。现代信用风险管理手段：1、交易所和清算所；2、信用衍生产品：（1）利用期权对冲信用风险，（2）利用互换对冲信用风险，（3）利用元气合约对冲信用风险；3、信用证券化。银行保持流动性的具体职能1、银行保持适当的流动性可以保证其债权人得到偿付2、银行保持适当的流动性就有能力兑现对客户的贷款承诺3、银行保持适当的流动性还可以使银行抓住任何有利可图的机会，扩展其资产规模，又可使银行在不利的市场环境下出售其流动性资产，避免资本亏损。资产管理理论的主要内容：1、商业贷款理论；2、转移理论；3、预期收入理论。流动性风险产生的主要原因（1）资产负债结构。由于“短借长贷”的资产负债结构引起到期日缺口，而银行资产产生的现金流量在极少情况下能够正好弥补因支付负债而引致的现金流出，从而产生流动性问题。（2）央行货币政策。央行的货币政策与商业银行的流动风险之间有着密切联系。如央行采取紧缩的货币政策，商业银行向央行借款受到控制，由于整个社会货币数量和信用总量的减少，资金呈紧张趋势，存款数量减少，挤兑的可能性增加，贷款需求增高，同时商业银行无法筹集到足够资金满足客户需求，从而造成流动性风险。（5）商业银行对利率变化的敏感度。利率变化会影响银行流动资产的变现价值和增加外部筹资成本，利率预期的上升与下降均会对商业银行流动性风险产生影响。（6）银行信用。银行的信用主要取决于净资产状况、稳定的收入、向外披露信息质量和政府的保证，我国国有商业银行的不良资产比率居高不下，之所以未发生流动性问题，很大程度上源于政府信用。5w指借款人、借款用途、还款期限、担保物、如何还款；5p是指个人因素、目的因素、偿还因素、保障因素、前景因素判断：弱有效市场：技术分析无效；半强有效：基本分析无效；强有效：黑箱操作无效。委托代理模型：掌握信息多一方为代理人，另一方为委托人；信息不对称造成代理人机会主义。事后的机会主义行为成为道德风险。亚洲经济增长模式是依靠投资增长而不是效率增长。金融风险管理按主题不同分为内部和外部管理；按对象不同分为微观和宏观金融风险管理。2009年三月中国加入巴塞尔银行监管委员会；1975年第一个巴塞尔协议出台，核心内容是对国际性银行监管主体的缺位的现实。巴塞尔协议资本分类：核心资本（股本、税后留利中的储备金）和附属资本（未公开储备、重估储备、普通呆账准备金、带有资本性质的资本债券、长期次级债券）一级资本比率=核心资本/风险资产总额=4%；二级资本比率=附属资本/风险资产总额；核心资本/总资本=50%。利率敏感性资产大于敏感性负债，银行经营处于正缺口，银行收益与利率变化同向，处于负缺口相反。纯理论预期认为远期利率只受预期的未来利率的影响，偏好理论预期认为还受到其他因素影响。持续期不等于债券的到期期限，而是债券的平均到期期限。零息债券：持续期=实际到期时间；息票债券：持续期一般不超过债券的实际到期时间。息票率和收益率保持不变。凸性随到期期限增加而提高；到期收益率和持续期相同的两种债券，凸性越大，对投资者越有利；收益率和持续期不变，息票率提高，凸性变大；利率轻度轻度变化对凸性的纠正极小；持续期缺口绝对值越大，利率风险越大；凸性缺口为正利率变动降低利率风险。结算金在结算日而非到期日流入利率上限的购买者主要是具有固定利率债券的债权人和具有浮动利率债务的债务人多头套期保值通常应用于投资者预期市场利率将要下降时。清偿能力是指银行的资产大于负债，即资本为正值。净流动资产是银行流动性资产和不稳定负债之间的差值。银行内部实行流动性管理来规避风险，外部通过流动性监管防范风险。净外汇敞口为正数，外币对本币的币值下降时银行将面临外汇亏损，敞口为负时则相反。inf（两国通胀率差异）为美国通胀率-他国通胀率银行的资产和负债在币种上不完全匹配时，银行汇率风险较大。市场风险通常以非常短的时间（天）作为时间尺度，对于违约风险则以较长时期（年）作为尺度。信用风险只能最大限度的缓解，无法根本消除。现代意义上的信用风险不仅包括因交易对手直接违约造成的损失，还包括因交易对手履约的可能性的变动给组合带来的风险。不确定性包括内在不确定和外在不确定性。信用互换包括总收益互换和违约互换。请您删除一下内容，o(_)o谢谢！2015年中央电大期末复习考试小抄大全，电大期末考试必备小抄，电大考试必过小抄shanghais suzhou creek has witnessed much of the citys history. zhou wenting travels this storied body of water and finds its most fascinating spots. some lucky cities can boast a great body of water, like london with the river thames and paris with the river seine. shanghai is privileged enough to have two great bodies of water: huangpu river and suzhou creek.huangpu river became famous when colonists established clusters of grand buildings on its banks on what became known as the bund. today, the bund overlooks the breathtaking skyline of lujiazui financial district. shanghais other body of water, however, suzhou creek, has been somewhat overshadowed. suzhou creek links the inland cities of jiangsu province with shanghai. when the british colonists, who arrived in the city after it was opened as a commercial port in 1843 found they could reach suzhou, jiangsu province, via the creek, they named it suzhou creek. thanks to its location, a large amount of cargo and travelers were transported via the creek before rail links were established. but after a century of being utilized as a waterway to transport goods and labor, the creek grew dark and smelly. industrial factories were established along the banks. in the 1990s it became a key task of the city government to clean the creek. suzhou creek, which snakes 17 km from the iconic waibaidu bridge downtown to the outer ring road in west shanghai, maps the changing periods of the citys history, including the imprints of the concessions, the beginning of industrialization and the improvement in peoples living conditions. where the bund began in-between the shopping street of east nanjing road and the bund, are a cluster of streets that give me the illusion that i am no longer in modern shanghai. the streets are narrow and old and criss-cross each other. any old residential house may turn out to be a former office of the british, constructed in the 1880s. pawnshops and hardware stores that are hard to find elsewhere, are plentiful here. this area, at the confluence of huangpu river and suzhou creek, is called the bund origin. countless tour buses stop at the site every day and visitors from around the world get off to see this place, the starting point of the concessions in the city. it all started in 1872, when the former british consulate general was constructed and the bund began its transformation into an the financial street of the east. now the site of the former consulate is called “no 1 waitanyuan”, which translates to “the bund origin”, to honor its beginnings. the entire complex of this historical site comprises of five buildings, the former british consulate general, the official residence of the consul, the former union church, the church apartments and the former shanghai rowing club. the size of the courtyard is equivalent to that of four standard soccer fields. the building of the former consulate is a two-storey masonry building on an h-shaped plan in typical english renaissancestyle. the building is designed with a five-arch verandah on the ground floor with a raised terrace facing the garden, while the facade features an entry portico beneath a colonnaded loggia. it has been turned into a caf where dinner and afternoonteaare available. visitors can choose to sit indoors or outdoors to enjoy the magnificent gardens with nearly 30 ancient trees.yuanmingyuan road behind the complex is also a historical site. the road has been revamped as a pedestrian shopping street and high-end brands have seized the best spots. altogether, 14 old buildings, including those used for offices and residences constructed during 1920s and 1930s, remain. today, it is a popular location for commercialfashionphoto shoots. new tianan church, or union church, stands at the intersection of yuanmingyuan road and suzhou creek. the church, designed in the style of the english countryside, has a capacity of 500 people. it was very popular during the concession period but was converted into factory offices after 1949. the church we see today is a replica, the original burned down in 2007. there used to be an outdoor swimming pool, the first of its kind in shanghai, beside the church but has been filled-in and is now a small garden. bridge of romance there is perhaps no other place thats more representative of shanghai than this bridge, which appears in quite a lot ofmovies about the city. dozens of couples visit every day to pose for their pre-wedding photos on the bridge where suzhou creek begins and interconnects with huangpu river. this is waibaidu bridge, or the garden bridge. the soon-to-be-wed couples pose in splendid attire on the bridge, leaning against the railing or sitting on the wooden floor. some even risk walking into the middle of the road to get the perfect shot.colorful lights illuminate the bridge throughout the night, making it a picturesque place for pre-wedding portraits and lovers to meet. constructed in 1873 and designed by a british company, the 106-meter-long bridge was the first-ever major bridge in shanghai. in 1856, the first large wooden bridge, wells bridge, was built over suzhou creek but the bridge toll led to complaints from citizens. so 17 years later, another wooden bridge, which did not require tolls, was built. people called it waibaidu, which means “going across for free”. the bridge was renovated as a steel truss structure in 1907. because nearly 40 bridges have now been built over suzhou creek, the bridge is no longer a traffic artery but is more of an observation deck for tourists. it is a tradition in shanghai for a grandmother to walk across a bridge with their grandchild when he or she reaches one month. this represents that the newborn has overcome all the twists and turns and its journey will be safe and smooth throughout his or her life. waibaidu bridge is always the best option because its the icon of shanghai. the picture of my daughter when she was a baby held by her grandmother was also taken here. its like a family tradition, says wang xuefen, a shanghai native who has a newborn grandson. changning riverside there is a 5-km stretch of waterfront by suzhou creek in changning district on changning road from the intersection of hami road to jiangsu road. it has become a popular place to take a walk and sunbathe on the lawn. there is an overpass at the intersection of changning road and gubei road for people to enjoy the view of the creek and a 3-km plastic runway on both sides of changning road, which attracts people of all ages, chinese and expat. jogging on the two sides gives a different feeling because the north side is next to the creek, and the south side is adjacent to the residential highrises, which is like jogging in the jungle, says xiao xu, a 27-year-old woman who lives nearby. the riverside used to be completely different. dozens of textile mills, chemical plants and machine manufacturing factories were set up along the creek in the 1920s. they brought industrialization but also pollution. from the 1930s the creek could no longer be used as a source for tap water, and no living fish or shrimp could be found. suzhou creek in my memory is dark and smelly. i u