《上市公司分析框架》PPT课件.ppt

上市公司 分析框架 二八年二月 提 纲 一、公司概况 二、行业研究分析 三、上市公司业务和财务分析 四、业绩预测和估值 五、报告格式 1、公司发展简历 2、股本情况 3、实际控制人情况 4、经营管理人情况 一、 公司概况 二、 行业研究分析 行业研究的目的是掌握行业发展演变的规律，预测行 业发展方向，寻找投资机会。研究范围包括： 1、行业的生命周期定位； 2、影响行业发展的外部因素，包括技术进步、政府政 策、社会变迁、人口结构、国外市场影响等； 3、行业需求分析； 4、行业供给分析，包括行业进入壁垒、行业容量等； 5、获利能力分析，包括供给/需求对比关系、成本因 素、产品定价、国际市场竞争等。 三、 上市公司业务和财务分析 公司研究的主要内容： 1、公司发展历程与重组改制过程； 2、产品结构与主营收入构成； 3、在行业内的地位与市场占有率； 4、与同行业企业的核心竞争力比较； 5、企业管理水平与企业文化； 6、技术开发实力、投入与研究成果； 7、销售队伍建议与销售网络建设； 8、投资项目进度与前景； 9、企业的发展战略； 10、资本运营分析； 11、财务分析。 研究员根据以下资料，从股票基本库中选择值得进一步跟 踪的股票进入股票投资初选库： 1、研究员自己独立分析上市公司公开披露信息，特别是财 务报表；跟踪行业发展动向；比较同一行业中各企业的竞 争实力；关注行业政策变动；技术分析； 2、阅读证券公司以及其他研究机构的分析报告，并与证券 公司研究员充分沟通。 研究员从股票投资初选库中选择有潜在投资机会的上市公司，进行深入细 致的调查和研究，程序如下： 1、研究员对“股票投资初选库”中股票的有关资料进行案头分析； 2、在经过充分准备的前提下，对上市公司进行调研，深入挖掘公司的投 资价值和投资风险； 3、根据研究分析的要求，对与该公司相关的上市公司、行业主管部门、 行业研究机构、供货商、销售商等机构进行调研和拜访，进行多角度的 研究； 4、写出全面、详尽的研究报告，阐明股票的投资价值、投资风险、适合 买入和卖出的时机与价格； 5、向投资研究联席会议说明建议列入“股票投资备选库”的理由； 6、对已列入“股票投资备选库”的股票，提出建议的研究员每年至少要 与上市公司的高级管理人员进行访谈，对公司发生的新情况与重大变化 ，写出“公司调研报告”，提出是否将该股票剔除“股票投资备选库” 的书面意见。 调研工作程序： 调研前的准备： 读上市公司招股书、配股书、年报、中报等公开批露资料和证券公司有关报告，并仔细分析； 制定好调研计划，列出要提出的问题； 与上市公司有关人员预约见面时间。 重点考察的人员或部门： 总经理； 主管证券的副总； 销售部； 财务部； 研究发展部； 参观生产设施与场地。 重点考察的问题： 公司的核心竞争力，有无进入壁垒； 公司的财务数据及其真实性； 业绩增长情况； 销售队伍与网络的建设是否与生产能力扩张同步； 管理层的魄力与素质； 技术实力与研究开发工作的成效，新产品情况； 产业发展的周期阶段； 资本运营计划； 潜在的投资风险。 在调研结束的三天内写出调研简报，并发送给研究组主管； 对建议列入“股票投资备选库”的公司和建议基金重点投资的公司，写出公司研究报告。 四、业绩预测和估值 1、企业未来两至三年的发展预测； 2、行业内国内类似公司估值情况； 3、行业内国外类似公司估值情况； 4、行业和市场的估值变化情况； 5、对公司进行估值。 五、报告格式 1、行业分析报告 2、公司调研报告 3、公司调研跟踪报告 4、公司调研简报 5、投资建议书 行业投资机会分析，内容包括但不限于： 1、投资建议摘要； 2、行业特点及近年的发展状况； 3、投资机会并预测可持续的时间； 4、受益的上市公司分析； 5、投资建议。 公司调研报告的内容包括但不限于： 1、摘要； 2、主要财务指标及股本结构； 3、收入和利润构成； 4、行业发展前景； 5、公司经营分析,包括主要产品产量及增长、在行业中的地 位、技术水平、项目进展、生产与销售管理等，其中要分析 竞争的优势与劣势； 6、财务分析； 7、当年的利润预测及未来的发展轨迹预测； 8、投资风险； 9、股票合理定价及投资建议，包括买入区间、持有时间或 卖出区间。 公司调研跟踪报告为公司调研报告的后续跟踪研究报告 ，其内容可以是针对某一个问题展开，也可是更新财务数据或某一 变化后相应公司基本面的改变。 公司调研简报的内容与公司调研报告相比更为简单，关 键是要以最快的速度反应本次调研的主要内容，要求调研后两日内 提交。内容要包括但不限于： 1、调研时间及接待人员； 2、主要财务指标； 3、收入和利润构成； 4、调研主要内容； 5、价值基本判断。 投资建议书。该种报告主要是针对自己已调研的公司，提醒基 金经理买入的时机。另外，当研究员观察股票市场的变化，预测到即 将发生的股价变