信息不对称与中国中小企业融资.doc

DOC格式论文，方便您的复制修改删减信息不对称与中国中小企业融资（作者:_单位: _邮编: _） 一、信息不对称理论及相关内容简述 信息不对称是指交易双方的一方拥有相关的信息而另一方没有，或一方比另一方拥有更多的相关信息，从而对信息劣势者的决策造成不利影响。由于信息不对称，就可能产生逆向选择和道德风险。 逆向选择，通常发生在交易之前，是指那些最可能造成不利结果即导致信贷风险的借款行为。也就是因为信息的不对称，加上这些贷款人非常积极主动，而且更愿意支付较高的代价，造成市场资源配置扭曲的现象。逆向选择使银行紧缩或不发放贷款，从而使风险小或无风险的借款者也得不到贷款。道德风险，则是在交易发生之后，由于信息不对称所带来的问题。这里所说的道德风险，是指借款者可能在得到贷款以后不按向贷款者承诺(合同约定)的要求和条件使用贷款而带来的风险。极端的例子比如，将本来用作周转的流动资金贷款，转而投入股市去炒股。道德风险和逆向选择一样，有可能使银行不愿意或不敢发放贷款。 这种信息不对称以及由此导致的“逆向选择”和“道德风险”效应，会影响到金融市场机制的正常运行及其结果，影响到金融市场的均衡状态和效率。深圳去年共有1600多亿的银行存款没能贷出，如此多的资金没贷出并不是银行不想放贷，而是由于信息不对称出现的“借贷”现象，受伤害最深的是中小企业。 二、我国中小企业存在的融资难问题 当前，中小企业已经成为我国国民经济中的重要组成部分，成为推动我国经济发展的重要力量。大力发展中小企业对于扩大就业，加快生产力发展，解决区域经济发展不平衡问题，确保国民经济持续稳定增长具有十分重要的现实意义。然而，中小企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位作用却是极不相称的。 1、获得信贷支持少 据统计，我国300万户私营企业获得银行信贷支持的仅占10左右。2003年全国乡镇、个体私营、“三资”企业的短期贷款占银行全部短期贷款的比重仅为144。据调查，2001年浙江省民间投资中银行贷款仅为201。 2、直接融资渠道窄 由于证券市场门槛高，创业投资体制不健全，公司债发行的准入障碍，中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据中国人民银行2003年8月的调查显示，我国中小企业融资供应的987来自银行贷款，即直接融资仅占13。 3、自有资金缺乏 我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累、但自身积累不足与其对外部融资带来的消极因素极大地制约了企业的快速发展和做强做大。 引发中小企业融资难的重要成因之一是信息不对称。 三、信息不对称引起中小企业融资难成因分析 1、银行偏好规模比较大的企业 金融体系的特征是以金融机构作为中介，通过信用将资金提供者和资金需求者联结在一起，然而，金融机构的介入以及信用的作用，使金融行为在时间上和空间上出现了分离。为此，银行常常依据“真实票据理论”来防范信贷风险。“真实票据理论”可以追溯到18世纪英国经济学家亚当斯密的国富论。真实票据理论强调贷款必须具有可偿性。判断借款入是否具有偿还能力，则主要依据对其信贷历史的考察。中小企业和国有大型企业、股份制大型企业相比，规模小、创业时间短、缺乏历史信用记录。由于信息不对称，国有商业银行必然觉得给中小企业借款的风险极大。 银行不愿意给中小企业贷款的另一个原因是认为没钱可赚。尤其是国有商业银行机构庞大，冗员甚多，本身运行成本就高，再加上审贷程序复杂，使得他们几乎不愿意来经办小额贷款。所以国有银行偏爱把眼睛盯在那些大客户身上。 2、担保方式制约了融资 由于信息不对称，不少银行对中小企业的信用持有怀疑，由此引起银行放贷首先考虑到的就是担保方式问题，并且特别强调是抵质押方式，而中小民营企业一般没有太多的房产来做抵押。因此缺乏信息的银行一方实行了严格的信贷配给。 经济观察报有篇报道说，“巨大的不良贷款风险让各家国有商业银行在发放贷款时如履薄冰。当前，资金安全是银行放贷时考虑的第一要素。所以银行在给中小企业贷款时都把担保贷款作为了主打”。因此，明知道中小企业缺少担保手段，还偏偏要强调担保贷款，中小企业贷款难的问题就象走进了迷宫，转了一圈，又回到了出发点。 3、客户经理的营销作用未真正发挥 随着各行体制改革的深入，银行已开始实行客户经理制。但这种客户经理制由于基础的薄弱，还显得较为稚嫩。许多地区的客户经理仍然没有转变观念，对自己的职责认识不清，坐等业务上门，主动性远远不够。甚至客户经理对银行的各种业务品种都没有完全了解，更谈不上发挥信息中介的作用。 另外，现有的业务营销基本上是以完成上级行下达的任务为主，这样的营销无疑会造成很大的片面性，对我们长期稳定客户资源非常不利，只能是一种短视的行为。 4、银企双赢的观点未被企业真正接受 不论是银行向企业提供金融服务，还是企业向银行寻求业务帮助，对双方而言都不应是仅仅被认为是单方面的行为。好的企业，把使用银行提供金融产品当成是一种施舍；差一点的企业又把银行当成是财神供着。这种不正常的心态导致银企合作时受到过多的人为因素阻碍。其实银行和企业应该处于一个平等的地位，才方便双方的沟通、信息的交换。 四、化解信息不对称的对策和途径 解决中小企业贷款存在的问题，需要企业、银行、政府三方面共同配合。以下就化解信息不对称问题提出一些相关对策。 1、中小型企业应加强内部管理 中小企业自身应致力于提高内部管理水平，逐步完善中小企业的公司治理结构。中小企业要正视自身存在着人才缺乏、内部组织关系不稳定、劳动生产率低、规模经济效益差以及信誉度下降、财务资料不健全等问题。把主要精力放在练好内功上，如进行产权改革，建立规范的管理制度，树立现代营销理念，实施战略管理，大力开展技术创新，向上市公司信息披露靠拢等，从而加大企业的社会影响。当企业具有增长潜力和发展后劲、品牌知名度提高之时，银行自会主动为之服务。这也是近年来部分中小企业得到国有银行青睐的关键所在。 2、利用企业集群关联策略进行信息传递 中小企业集群是指同一产业的企业以及该产业的相关产业和支持产业的众多中小企业在地理位置上的竞争优势集合体。中小企业集群比一般分散的中小企业具有众多优势，例如：交易成本优势、外部经济优势等。中小企业集群后，由于产业发展目标明确，经营相对稳定，而且由于地理接近性，银行对本地企业状况比较了解，所以对企业要求借贷的迫切程度熟悉，从而减少了逆向选择、克服道德风险。 同时，产品的价值链和供应链把多个企业捆扎在一起，企业之间相互关联，这些行为将对信誉链产生积极的影响。从而减轻信息不对称，不断提高市场对中小企业信息流的认同感，逐步消 除金融机构信贷配给歧视。 3、银行创新理念，以客户为中心展开营销 创新理念，树立大小并举的经营策略。举个例子，浙江台州市路桥区除了四大商业银行和交通银行之外，还有9家信用社。其中，泰隆和银座两家民营信用社占有当地存款总额55，如果不算建设银行、交通银行等定点的存款项目，两家民营信用社的存款总额超过了80。其原因是这两家信用社从一开始就瞄准了自己的空间：为中小企业服务。一般说来，中小企业每笔贷款的额度都不大，泰隆信用社发放的信贷中50万元以下的占85，有些小额贷款，几万元，甚至几千元，当天就能审贷、发放。泰隆信用社从1993年成立时100万元注册资本开始，发展到今天已经超过了5000万元，资产总额20亿元，每年保持20-40的增长速度，近三年实现利税4000万元。因此，为小企业提供融资服务，同样能带来可观的利润。 提高客户经理队伍素质，改变企业旧有的观念，在营销中加强银企双赢观点的灌输。改变过去被动办理业务的习惯，一切从客户的需求出发，针对客户的具体情况，营销银行的金融产品。利用多种媒体宣传工具，如电视、网络等媒体，丰富宣传的手段，提升宣传效果。与客户建立稳定关系，能减少信息搜寻成本，降低银企间的信息不对称。这样既满足客户的要求，也减少了各种资源的不必要消耗。 4、积极加强与银行的信息沟通，建立良好的银企关系 申请银行派员进入企业董事会，参与其经营决策。这样做有4点好处：银行可以深入了解企业的经营运作情况、管理层水平和企业发展前景；银行可以对企业施加重大影响，在放款后有效监督资金运作；当市场状况、宏观经济发生变化时，银行作为债权人，可帮助企业及时调整经营策略；由于银行连续而准确地掌握企业信息，在再次放贷时，可减少大量的调查、审核手续，提高了效率。 要求信贷人员扎根于基层，随着基层金融机构的成长，这些信贷员业务情况日渐熟悉，很快就形成了本地的金融信息网。例如，泰隆城市信用社员工总数300人，信贷员有120人。他们不仅调查客户的经营状况，还要通过各种渠道了解客户的家庭结构、人品、社会信誉、不良嗜好等。这样大大促进了银企间的信息沟通。 5、利用互联网减少信息不对称 随着网络的普及和网络技术的提高，中小企业大部分财务人员都能够掌握网络的各项基本功能，由此可以借助网络技术建立内部网络财务公司信息系统，并直接与因特网联接或与其它企业的网络联接形成企业外联网，实现充分的信息资源共享。企业建立其信息系统势在必行，包括两个层面，企业内联网Intranet(局域网，简称LAN)和企业外联网extranet(外域网，简称WAN)。在LAN与WAN之间由通讯处理器即一个称为网关(Getway)的接口相连接，使LAN存取WAN的信息资源。这种利用网络进行信息传递的网络可以减少企业之间的信息不对称。 另外，随着银行业传统经营向网络经营延伸，中小企业可以以网络为依托，享受网络银行带来的好处，并通过互联网进行实时监控。这样企业不但精简了财务结构，利用银行的规模优势降低了企业的财务管理成本，而且通过与银行合作可以使银企关系趋于稳定，从而最大限度地克服银企之间信息不对称而引起的银行“借贷”及中小企业融资难的痼疾。 6、政府的适度干预与合理导向 政府作为维护社会稳定和促进发展的重要部门，在建立诚信体制的过程中具有不可替代的作用。政府可利用其强大的政府职能组织建立基础数据库的检索平台，建成一个有效的企业和个人的独立、公正、客观的第三方征信结构。在不泄露商业机密和个人隐秘的情况下，中小企业必须定期尽可能地向征信机构提供经济、技术、法律等方面的信息。这样通过第三方独立、公正、客观的评价向社会证明其提供的信息是充分的，降低信息的不对称。 完善中小企业社会信用担保体系。根据浙江省的经验，担保机构应从财政出资为主转向鼓励民间资本的投入，形成由政府出资设立的不以盈利为目的政策性担保机构、民办商业性担保机构和再担保机构组成的担保体系；减免对担保机构征收的税费；建立各级政府中小企业信用担保预算制度；严格市场准人，建立行业自律制度等等。从而推动信用体系形成。 五、结束语 银企间信息的不对称性，在对其进行分析、解决的时候，固然应该认识到它的绝对性，即这是一种双方沟通中必然会存在的问题，也须牢记它的相对性只要通过努力，这种不对称性的消极影