钢铁行业运行周报-2012-08-14.ppt

证券研究报告 | 行业策略报告 原材料| 钢铁 推荐（维持） 2012 年 8 月 11 日 期价企稳反弹，淡季影响逐步弱化 钢铁行业运行周报（2012-08-10） 上证指数2169 本周（8.03-8.10）螺纹期货有止跌反弹的迹象，显示市场对未来钢价的预期存在 些许乐观。现货价格仍然维持下跌态势。7 月份经济数据显示实体经济依然严峻， 行业规模 占比% 经济下行趋势的困境并没有完全纾解。房地产全国督察结束，地产调控是否再出 新政有待观察。 股票家数（只） 总市值（亿元） 流通市值（亿元） 45 4735 3989 2.1 2.2 2.5 钢铁指数上涨 3.6%，大幅跑赢上证指数涨幅 1.95%。本周钢铁板块仍然整体 保持较强态势，上涨 3.6%，大幅跑赢大盘。cpi 两年半来首次回落到 2%以 下，ppi 连续 5 个月负增长，表明国内实体经济下行压力仍较大，未来宏观调 行业指数 % 绝对表现 相对表现 1m 2.9 3.2 6m -23.2 -17.9 12m -41.0 -26.0 控将延续宽松。商品合约市场和二级市场均显示市场对钢铁行业的悲观预期 有所缓解，在经历将近一年的强势杀跌之后，市场对钢铁板块处于相对低位 达成预期，资本市场做多意愿增强。 建筑钢材期货有小幅反弹，但现货市场仍然维持下跌态势。期货市场较为乐 观，本周出现较为明显的反弹，虽然反弹的高度较为有限，但市场的悲观预 期有所缓解。本周钢材价格仍然处于下跌过程中，特别是上周出现小幅反弹 的建筑钢材本周又重新出现下跌态势，显示实际需求仍然不容乐观； 国内铁矿石价格跌幅明显缩小，到港铁矿石跌幅有所扩大。本周国内的铁矿 石基本上环比持平，价格较为坚挺；相比之下，到港铁矿石价格下降较为明 显，青岛港和北仑港到港铁矿石每吨下降 20 元，比之前的跌幅有所扩大，港 口铁矿石库存仍然处于高位。 7 月份我国钢材进出口同比双降，钢材出口环比下滑 1.72%；而铁矿石进口 量已连续两月回落。国内外钢价价差有缩小趋势。欧洲钢材价格本周价格下 资料来源：港澳资讯、招商证券 相关报告 1、能源行业 2007 年度策略报告 2006/11/6 张士宝降趋势有所减缓，基本保持环比持平，国内外钢价价差仍然维持较小态势。 国内各地钢材库存有所减小，但仍然保持高位。本周各地钢材库存总量稍有 减小，但仍然保持高位，环比上周去库存 16 万吨，而长材板材螺纹线材等细 分品种库存量升降不一，总体来讲下游需求形势较为严峻，去库存仍然缓慢。 国际钢价综合指数和国内钢价综合指数都创出年内新低。根据统计，国际钢 价综合指数以及国内钢价综合指数都创出近一年来新低，分别为 177.20 和 105.43。 投资策略：钢厂检修明显增加，减产力度逐步加大，供给过大压力有所减小； 随着炎热季节逐渐过去，进入九月后下游需求应有所恢复，尤其目前经济下 行继续，为保增长，前期集中批复的一批重大项目集中开工将释放一定需求。 建议关注有市场关注热点以及业绩较为稳定的包钢股份、攀钢钒钛、八一钢 铁、西宁特钢。 风险因素：钢厂减产力度低于预期；房地产再出调控新政； 重点公司主要财务指标 s1090511040020 黄星 s1090511120001 宝钢股份 新兴铸管 八一钢铁 国瓷材料 三钢闽光 豫金刚石 安泰科技 股价 4.23 6.43 6.22 36.8 5.94 6.25 13.11 11eps 0.74 0.70 0.69 0.69 0.21 0.50 0.26 12e 0.42 0.76 0.63 0.71 0.47 0.47 0.37 13e 1.00 0.80 0.78 1.13 0.40 0.90 0.57 12pe 10 8 10 52 13 13 35 13e 4 8 8 33 15 7 23 pb 0.8 1.3 1.8 12.5 1.4 4.2 4.1 评级 审慎推荐-a 强烈推荐-b 强烈推荐-b 强烈推荐-a 强烈推荐-b 强烈推荐-a 审慎推荐-a 资料来源：公司数据、招商证券 敬请阅读末页的重要说明 行业研究 正文目录 一、七月下旬钢铁行业运行状况 . 4 二、钢铁及相关价格综述 7 1、建筑用钢价格 8 2、冷轧、热轧板价格 . 9 3、中厚板价格 10 4、涂镀板 . 10 5、大中型材价格 10 6、管材价格 11 三、国内外钢材价差总体增减不一 12 四、原燃料价格跌幅放缓，运费颓势依旧 . 14 1、国内外铁矿石价格 . 14 2、城市焦煤价格本周仍然维持下跌态势，平顶山焦煤价格降幅较大 14 3、废钢价格暴跌之后短期走稳，本周价格再下台阶。 . 15 4、国际油价小幅反弹，海运费维持低迷态势 . 15 5、钢坯价格 . 16 五、重点钢企出厂价和一周调价汇总 17 六、钢材和铁矿石库存 20 1、本周钢材库存总量较前期有一定下降，去库存环比好转 20 2、铁矿石港口库存. 21 七、国内钢厂检修信息 22 八、铁矿石动态 23 九、股价和估值 23 图表目录 图 1：全国和重点钢企焦炭分旬日产量 . 4 图 2：全国和重点钢企生铁分旬日产量 . 4 图 3：全国和重点钢企粗钢分旬日产量 . 4 图 4：全国和重点钢企钢材分旬日产量 . 4 图 5：重点钢企生铁和焦炭分旬库存量走势 5 图 6：重点钢企粗钢和钢材分旬库存量走势 5 图 7：重点钢铁企业焦炭、生铁及粗钢分旬日销售量 5 图 8：重点钢铁企业钢材分旬日销售量 . 5 图 9：重点钢企焦炭、铁钢材等分旬售价走势 6 图 10：重点钢企钢材分旬日销售量与日产量对比 . 6 图 11: 钢材库存/日产量&销量. 6 图 13: 螺纹钢期价与现货对比（1106-120810） 8 图 14: 线材期价与现货对比（1106-120810） 8 图 15：螺纹钢价格（0701-120810） 9 图 16：全国线材价格（0201-120810）. 9 图 17：全国冷轧板价格（0201-120810） . 9 图 18：全国热轧板价格（0201-120810） . 9 图 19：全国中厚板价格（0701-120810） . 10 敬请阅读末页的重要说明page 2 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 图 行业研究 20：全国造船板价格（0801-120810） . 10 21：全国涂镀板价格（0601-120810） . 10 22：全国不锈钢价格价格（0801-120810） 10 23：全国大中型材价格（0201-120810）.11 24：全国管材价格（0301-120810）11 25：国内外热轧价格（0701-120810） . 12 26：国内外冷轧价格（0701-120810） . 12 27：国内外螺纹钢价格（0701-120810） 12 28：国内外线材价格（0701-120810） . 12 29：国内外热轧价差（0701-120810） . 12 30：国内外冷轧价差（0701-120810） . 12 31：国内外螺纹价差（0701-120810） . 13 32：国内外线材价差（0701-120810） . 13 33：境内铁矿砂即期价格（0601-120810） 14 34：到港铁矿石价格（0601-120810） . 14 35 境内主要矿山铁矿石价格（元/吨） . 14 36：新交所铁矿石掉期结算价格 . 14 37：境内二级冶金焦价格（0601-120810） 15 38：境内废钢价格（0601-120810）. 15 39：opec 秘书处一揽子原油价格（120810） 15 40：海运费指数（120810） . 15 41：lme 钢坯 3 月期价窄幅震荡 16 42：唐山钢坯现货价格小幅盘整 . 16 44：全国主要城市钢材合计库存 . 20 45：全国主要城市长材库存. 20 46：全国主要城市板材库存. 20 47：全国主要城市螺纹钢库存 . 20 48：全国主要城市线材库存. 21 49：全国主要城市热轧板库存 . 21 50：全国主要城市冷轧板库存 . 21 51：全国主要城市中厚板库存 . 21 52：港口铁矿石库存周环比有所反弹 23 53：钢铁行业历史peband 24 54：钢铁行业历史pbband 24 表 1：本周钢材和原材料价格汇总 7 表 2：本周（8.3-8.11）重点钢厂调价一览表 17 表 3：周国内钢厂检修信息汇总 22 表 4: 招商证券重点公司估值一览表 23 敬请阅读末页的重要说明page 3 -10 行业研究 一、七月下旬钢铁行业运行状况 提要： 根据中钢协统计，7 月下旬全国粗钢日均产量 194.94 万吨，环比 7 月中旬 199.33 万吨 下降了 4.39 万吨或 2.2%，但仍高于今年以来的平均值 189.35 万吨。同期重点钢企粗 钢产量 160.73 万吨，环比减产了 4.39 万吨或 2.66%，与年内平均值 160.64 万吨基本 持平。 图1：全国和重点钢企焦炭分旬日产量图2：全国和重点钢企生铁分旬日产量 150 130 110 90 万吨 全国及重点钢铁企业焦炭分旬日产量 70 焦炭 全国焦炭 重点企业 50 30 10 09年5月下旬09年10月中旬10年3月上旬 10年7月下旬 10年12月中旬11年5月上旬 11年9月下旬 12年2月中旬 12年7月上旬 资料来源：中钢协 招商证券 图3：全国和重点钢企粗钢分旬日产量 资料来源：中钢协 招商证券 图4：全国和重点钢企钢材分旬日产量 220 万吨 全国及重点钢铁企业粗钢分旬日产量 300 万吨 全国及重点钢铁企业钢材分旬日产量 200 180 160 280 260 240 220 200 140 180 钢材 全国钢材 重点企业 160 120 粗钢 全国粗钢 重点企业 140 120 100 09年5月下旬09年10月中旬10年3月上旬 10年7月下旬10年12月中旬11年5月上旬 11年9月下旬 12年2月中旬 12年7月上旬 资料来源：中钢协 招商证券 敬请阅读末页的重要说明 100 09年5月下旬 09年10月中旬 10年3月上旬 10年7月下旬 10年12月中旬 11年5月上旬 11年9月下旬 12年2月中旬 12年7月上 资料来源：中钢协 招商证券 page 4 万吨 万吨 行业研究 重点钢企库存量继续处于历史高位。76 家重点钢铁企业钢材库存 1232 万吨，环比 7 月中旬 1245 万吨下滑了 12.91 万吨或 1.04%，但当前钢企库存量仍居历史高位，旬末 库存量相当于日产量 7.65 天，环比 7 月中旬 7.89 天下降 0.24 天，高出 12 年均值 0.35 天；旬末库存量相当于日销售量 8.22 天，环比 7 月上旬 10.24 天下降 2.06 天，低于 12 年均值 0.63 天。 图5：重点钢企生铁和焦炭分旬库存量走势 重点钢铁企业焦炭及生铁分旬库存量 70 图6：重点钢企粗钢和钢材分旬库存量走势 重点钢铁企业粗钢及钢材分旬库存量 1480 60 50 40 焦炭 重点生铁 重点 1280 1080 880 30 20 10 680 480 280 粗钢 重点钢材 重点 0 09年5月下旬 09年10月中旬 10年3月上旬 10年7月下旬 10年12月中旬 11年5月上旬 11年9月下旬 12年2月中旬 12年7月上 80 09年5月下旬09年10月下旬10年3月下旬10年8月下旬11年1月下旬11年6月下旬11年11月下旬12年4月下旬 资料来源：中钢协 招商证券资料来源：中钢协 招商证券 本旬销量略有上升。本旬重点统计钢铁企业钢材销售结算量 1210 万吨，比上一旬增加 5%；本旬粗钢销售结算量 41.2 万吨，比上一旬增加 19.8%；本旬生铁销售结算量 12.8 万吨，比上一旬增加 0.8%；本旬焦炭销售结算量 10 万吨，比上一旬增加 6.2%。 钢材出厂价格继续下探。76 家重点企业钢材旬均售价 4318 元/吨，环比 7 月中旬下跌 了 98 元/吨或 2.22%。其中长材销售价格 4081 元/吨，环比下跌 3.12%，板带材销售价 格 4415 元/吨，环比下跌了 4.4%，而管材价格则是继续逆市上扬，7 月下旬管材价格 微幅上升 0.78 至 5854 元/吨。 图7：重点钢铁企业焦炭、生铁及粗钢分旬日销售量图8：重点钢铁企业钢材分旬日销售量 万吨 12 重点钢铁企业焦炭、生铁及粗钢分旬日销售量 焦炭 重点 生铁 重点 粗钢 重点 200 万吨 重点钢铁企业钢材分旬日销售量 10 8 6 4 2 0 09年5月下旬09年10月中旬10年3月上旬 10年7月下旬 10年12月中旬11年5月上旬 11年9月下旬 12年2月中旬 12年7月上 资料来源：中钢协 招商证券 敬请阅读末页的重要说明 180 160 140 120 100 80 09年5月下旬 09年10月中旬 10年3月上旬 10年7月下旬 10年12月中旬 11年5月上旬 11年9月下旬 12年2月中旬 12年7月上旬 资料来源：中钢协 招商证券 page 5 万吨 0 2000 09年7月中旬09年10月下旬 10年5月中旬10年8月下旬 11年3月中旬 11年8月中旬 12年1月中旬 12年6月中旬10年2月上旬 10年12月上旬 11年6月下旬 11年11月下旬12年4月下旬 -100 行业研究 图9：重点钢企焦炭、铁钢材等分旬售价走势图10：重点钢企钢材分旬日销售量与日产量对比 元/吨 5500 5000 4500 4000 重点钢铁企业焦炭、生铁、粗钢及钢材分旬销售价格 200 150 重点钢铁企业钢材分旬日销售量量与日产日产量对 比 3500 3000 2500 焦炭 重点 粗钢 重点 生铁 重点 钢材 重点 100 50 钢材日产量 日销售量日产量 钢材钢材日销售量 09年5月下旬09年9月上旬09年12月中旬10年3月下旬10年7月上旬10年10月中旬11年1月下旬11年5月上旬 11年10月上旬 12年3月上旬 1500 1000 09年5月下旬09年10月中旬10年3月上旬 10年7月下旬10年12月中旬11年5月上旬 11年9月下旬 12年2月中旬 12年7月上 资料来源：中钢协 招商证券 图11: 钢材库存/日产量&销量 每旬末钢材库存相当于日产量和日销售量天数 -50 资料来源：中钢协 招商证券 12 11 10 10.41 钢材库存/钢材日产量(天） 钢材库存/钢材日销量（天） 10.6210.28 9 8 7 6 7.33 9.30 9.01 8.62 8.78 8.80 7.94 7.62 7.11 7.21 8.22 7.65 5 4 4.41 3.81 5.21 5.02 5.45 3 09年5月下旬 09年11月上旬 10年4月中旬 10年9月下旬 11年3月上旬 11年8月中旬 12年1月下旬 12年7月上旬 资料来源：中钢协 招商证券 敬请阅读末页的重要说明page 6 行业研究 二、钢铁及相关价格综述 表 1：本周钢材和原材料价格汇总 类别 近一年价格价格变化 更新日期 最新平均最高最低近一周近一月近一季近一年 总体指数 中国钢价指数 全球钢价指数 105.43 177.20 122.99 195.08 135.49 208.30 105.43 177.20 -1.50% -0.23% -7.10% -1.50% -12.21% -8.99% -21.86% -12.45% 10/08/2012 10/08/2012 国内钢材现货价格(元/吨) 螺纹钢价格 线材价格 热轧板价格 冷轧板价格 中厚板价格 3622 3643 3634 4610 3601 3547 3538 3581 4411 3401 3547 3538 3581 4411 3401 3547 3538 3581 4411 3401 -1% -1% -1% -1% -1% -9% -9% -10% -4% -10% -11% -10% -11% -6% -11% -27% -28% -25% -16% -26% 10/08/2012 10/08/2012 10/08/2012 10/08/2012 10/08/2012 国内钢材出口价格(美元/吨) 冷轧板 热轧板 螺纹钢 线材 625 555 540 550 540 460 510 510 540 460 510 510 540 460 510 510 -4% -4% -7% -5% -4% -4% -7% -5% -18% -23% -23% -23% 10/08/2012 10/08/2012 10/08/2012 10/08/2012 国内钢材期货价格(元/吨) 6 月期螺纹钢价格 6 月期线材价格 12 月期螺纹钢价格 12 月期线材价格 3,688 3,609 3,848 3,740 3,688 3,609 3,848 3,740 3,688 3,609 3,848 3,740 10/08/2012 10/08/2012 10/08/2012 10/08/2012 国内原材料价格(元/吨) 境内铁矿石价格 进口铁矿石价格 二级冶金焦价格 国内铸造用冶金焦价格 煤炭出口价格 废钢价格 1070 880 1350 1880 330 2775 710 565 1500 1800 235 2275 710 565 1500 1800 235 2275 710 565 1500 1800 235 2275 1% -7% -3% -4% -8% -18% -7% -6% -10% -4% -8% -20% -8% -7% -9% -27% -34% -26% -15% -21% -26% 10/08/2012 10/08/2012 10/08/2012 10/08/2012 10/08/2012 10/08/2012 国内不锈钢价格(元/吨) 国内热轧不锈钢价格 国内冷轧不锈钢价格 17400 17950 15150 16250 15150 16250 15150 16250 -1% -2% -3% -2% -21% -22% 10/08/2012 10/08/2012 国际板材价格(美元/吨) 欧洲热轧 欧洲冷轧 欧洲中厚板 美国热轧 美国冷轧 美国热镀 503 578 576 633 726 760 375 443 520 385 480 567 375 443 520 385 480 567 375 443 520 385 480 567 -2% -2% 0% 7% 3% -1% -2% -3% -1% 5% 0% -3% -8% -5% -19% -5% -11% -12% 10/08/2012 10/08/2012 10/08/2012 10/08/2012 10/08/2012 10/08/2012 国际长材价格(美元/吨) 欧洲螺纹钢 欧洲线材 美国螺纹钢 美国线材 510 500 640 640 380 360 470 470 380 360 470 470 380 360 470 470 -2% -4% -5% -5% -3% -5% -5% -5% -8% -10% -12% -12% 10/08/2012 10/08/2012 10/08/2012 10/08/2012 资料来源：bloomberg、招商证券 敬请阅读末页的重要说明page 7 行业研究 现货价格持续小幅下跌，螺纹期货小幅反弹，线材期货相对平稳。本周螺纹线材现货价 格仍然维持小幅下跌态势，钢材现货市场价格仍然萎靡，螺纹 335 和螺纹 400 分别环 比下降 32 元每吨和 34 元每吨，成交价为 3682 元每吨和 3806 元每吨。相比起现货， 期货价格走势较为强劲。螺纹期货 1301 本周走势有小幅反弹，成交价格环比上涨 49 元每吨，线材 1301 基本维持平稳走势，成交价在 3798 元每吨。本周现货期货价格走 势表现稍有背离，显示市场对未来预期有一定乐观预期。 图13: 螺纹钢期价与现货对比（1106-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 图14: 线材期价与现货对比（1106-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 国内钢价仍然维持缓慢下跌态势。本周 myspic 综合指数报 133.8 点，较上周下跌 1.08%， 仍然维持小幅下跌的态势。综合指数仍然处于下降通道中，目前还没有止跌势头，经过 前期一波快速杀跌的过程，上周跌幅有所减缓，但本周跌幅较上周又稍稍加大。经济仍 然处于探底过程中。虽然本周期货市场价格走势表现较为坚挺，但整体上市场悲观情绪 难以扭转，并且各类钢材去库缓慢，供过于求的形势仍对价格产生压力。预计后期市场 下跌的走势短期内难以有效扭转，期待政策面有进一步实质性放松。7 月各项经济数据 显示经济下滑的幅度可能超过管理层的容忍范围，8 月份调降存款准备金的预期仍然存 在。 1、建筑用钢价格 本周建筑钢材价格出现小幅反弹的态势。截至本周五，本周螺纹钢指数 147.5 点，周环 比下降 1.22%。在经过上周短暂的反弹之后，螺纹钢价格又恢复到下行通道，且下降的 幅度有所加大，有一定报复性下跌的趋势。另外线材指数为 152.4，周环比下降 1.18%， 与螺纹钢价格走势基本一致的是，在上周经历小幅反弹之后，线材价格又出现下跌势头。 市场目前对建筑用钢价格整体持偏空态度。 各地螺纹线材价格仍然维持下跌态势。本周，335 螺纹钢 20mm 最高、最低价分别为 乌鲁木齐 4090 元/吨和上海 3530 元/吨，平均价格为 3682 元/吨，较上周下跌 36 元/ 吨。 敬请阅读末页的重要说明page 8 行业研究 图 15：螺纹钢价格（0701-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 图 16：全国线材价格（0201-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 2、冷轧、热轧板价格 冷板价格跌势持续，但跌幅有所减小。本周冷板指数为 105.1 点，与上周相比下跌 0.56%。截至周五，1mm 冷轧薄板最高、最低价分别为北京市场的 4800 元/吨和天津 市场的 4200 元/吨。本周 1mm 冷板卷平均价位在 4515 元/吨，比上周下跌 26 元/吨。 热轧板价格恢复小幅下跌的态势。本周热卷指数为 1329.6 点，相比上周下跌 0.86%。 截至周五，3mm 热卷最高、最低价分别为乌鲁木齐市场 4180 元/吨和天津市场的 3670 元/吨，全国主要城市 3mm 热卷的平均价格为 3796 元/吨，下降 36 元/吨；4.75mm 热 卷最高、最低价格分别为乌鲁木齐 4050 元/吨和邯郸 3550 元/吨，全国主要城市 4.75mm 热卷的平均价格为 3685 元/吨，较上周下降 32 元/吨。 图 17：全国冷轧板价格（0201-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 敬请阅读末页的重要说明 图 18：全国热轧板价格（0201-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 page 9 行业研究 图 19：全国中厚板价格（0701-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 图 20：全国造船板价格（0801-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 3、中厚板价格 中厚板价格继续走阴。本周中厚板价格指数为 134，相对上周下跌 1.32%。截至周五， 20mm 普中板最高、最低价分别为重庆 3800 元/吨和天津 3380 元/吨，20mm 普中板平 均价格为 3607 元/吨，较上周下跌 47 元/吨。 4、涂镀板 镀锌、彩涂价格延续下跌态势。本周 myspic 镀锌指数 96.5，较上周下跌 0.45%。截至 周五，国内 1mm 镀锌板卷价格最高为沈阳 4920 元/吨，最低为武汉的 4800 元/吨，国 内整体均价为 4840 元/吨，较上周下跌 20 元/吨；0.475mm 彩涂板卷价格最低为杭州 5080 元/吨，最高为沈阳 7600 元/吨，国内整体均价为 6152 元/吨，较上周下跌 44 元/ 吨。 图 21：全国涂镀板价格（0601-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 图 22：全国不锈钢价格价格（0801-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 5、大中型材价格 本周国内大中型材价格仍然保持下跌态势，但跌幅稍有减小。截至周五全国 5角钢、 16槽钢及 25#工字钢平均价格分别为 3926、3930 和 3967 元/吨，与上周相比，角钢、 槽钢、工字钢均价分别下跌 34 元/吨、8 元/吨和 30 元/吨。 敬请阅读末页的重要说明page 10 行业研究 图 23：全国大中型材价格（0201-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 图 24：全国管材价格（0301-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 6、管材价格 管材价格较上周价格出现下跌。截至周五，219*6 系列无缝管全国主流市场均价为 5298 元/吨，比上周价格下跌 50 元每吨，4 寸*3.75 焊管全国均价为 3918 元/吨，比上周下 跌 53 元每吨。 敬请阅读末页的重要说明page 11 行业研究 三、国内外钢材价差总体增减不一 图 25：国内外热轧价格（0701-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 图 27：国内外螺纹钢价格（0701-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 图 29：国内外热轧价差（0701-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 敬请阅读末页的重要说明 图 26：国内外冷轧价格（0701-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 图 28：国内外线材价格（0701-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 图 30：国内外冷轧价差（0701-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 page 12 行业研究 图 31：国内外螺纹价差（0701-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 敬请阅读末页的重要说明 图 32：国内外线材价差（0701-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 page 13 行业研究 四、原燃料价格跌幅放缓，运费颓势依旧 1、国内外铁矿石价格 国产铁矿石市场价格环比持平，相对钢价较为坚挺。截至 8 月 6 日，国内各大矿山铁 矿石均价为 859 元/吨，环比持平。相比起钢价，铁矿石价格一直就显得更为坚挺，钢 价跌幅有所减小，铁矿石价格就有明显止跌的迹象。 国际铁矿石价格跌幅相对国内铁矿石跌幅较大。数据显示本周到港铁矿石价格下跌幅度 有所增加，青岛港为 880 元每吨，周环比下降 20 元每吨，北仑港为 860 元每吨，周环 比下降 20 元每吨。 图 33：境内铁矿砂即期价格（0601-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 图 35 境内主要矿山铁矿石价格（元/吨） 资料来源：mysteel 招商证券 图 34：到港铁矿石价格（0601-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 图 36：新交所铁矿石掉期结算价格 资料来源：mysteel 招商证券 2、城市焦煤价格本周仍然维持下跌态势，平顶山焦煤价格降幅较大 焦煤价格仍然处于下跌通道中，本周唐山和平顶山二级冶金焦价格周环比分别下降了 35 元每吨和 150 元每吨，一定程度上减轻了钢企的成本压力，对钢企整体构成一定利 好。 敬请阅读末页的重要说明page 14 行业研究 图 37：境内二级冶金焦价格（0601-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 图 38：境内废钢价格（0601-120810） 资料来源：mysteel 招商证券 3、废钢价格暴跌之后短期走稳，本周价格再下台阶。 境内重型废钢价格本周再下台阶。截至 8 月 7 日，国内重型废钢价格为 2688 元/吨，周 环比下降 145 元每吨，跌幅达 5.1%，价格再度显著下跌。重型废钢价格大幅下跌对以 废钢为重要原材料的特钢企业形成成本利好，推荐西宁特钢和大冶特钢。 4、国际油价小幅反弹，海运费维持低迷态势 国际原油价格维持平稳态势。opec 秘书处一揽子原油出厂价格持续小幅反弹态势，达 到 108.4 美元每桶，周环比价格上升 3.7%，发改委本周顺势调升油价。 海运费维持低迷态势。本周末 bdi 指数为 774，周环比下降 9.2%，继续大幅跳水； bci 指数为 1168，周环比下跌 2.6%。 图 39：opec秘书处一揽子原油价格（120810） 资料来源：mysteel 招商证券 敬请阅读末页的重要说明 图 40：海运费指数（120810） 资料来源：mysteel 招商证券 page 15 行业研究 5、钢坯价格 图 41：lme钢坯3月期价窄幅震荡 资料来源：mysteel 招商证券 敬请阅读末页的重要说明 图 42：唐山钢坯现货价格小幅盘整 资料来源：mysteel 招商证券 page 16 永钢 沙钢 中天钢铁 攀钢 重钢 行业研究 五、重点钢企出厂价和一周调价汇总 表 2：本周（8.3-8.11）重点钢厂调价一览表 钢厂 螺纹钢价格下调 70 元/吨，1425mmhrb335 出厂表列价格为 3680 元/吨；10mm 规格加 价 60 元/吨，12mm 规格加价 20 元/吨，28mm、32mm 规格加价 50 元/吨；三级钢同规 格加价 120；抗震钢筋在非抗震钢筋基础上加价 30 元/吨； 高线价格下调 50 元/吨，6.5mmhpb235 线材出厂表列价格为 3700 元/吨；hpb300 在 hpb3 00 基础上加价 60 元/吨；盘螺价格下调 100 元/吨，8、10、12mmhrb400 出厂表列价格 为 3850 元/吨,6mm 规格加价 200 元/吨； 圆钢价格下调 70 元/吨，1825mmhpb235 出厂价格 3680 元/吨，16mm 规格加价 10 元/ 吨，14mm 规格加价 20 元/吨，12mm 规格加价 30 元/吨，10mm 规格加价 40 元/吨 硬线价格下调 130 元/吨，现 45#6.5mm 执行价格为 3800 元/吨；拉丝材价格下调 210 元/吨， 现 q1956.5mm 执行价格为 3750 元/吨；yd 系列价格下调 210 元/吨，现 yd1956.520m m 执行价格为 3750 元/吨；冷镦用盘条 ml35/8a/10a6.5mm 价格下调 210 元/吨，执行价格 为 3750 元/吨，22a6.5mm 价格下调 170 元/吨，执行价格为 3800 元/吨；锚链钢价格价格下 调 110 元/吨，现 20mn26.5mm 锚链钢执行价格为 3850 元/吨。 螺纹钢价格不变；现 14-25mmhrb335 螺纹出厂价格为 3680 元/吨，10mm 规格加价 60 元/吨，12mm 加价 20 元/吨，2832mm 规格加价 50 元/吨，36、40mm 规格加价 250 元/吨，抗震钢筋加价 30 元/吨；14-25mmhrb400 螺纹出厂价格为 3800 元/吨，三级钢级差 加价情况与二级钢相同； 高线价格下调 120 元/吨；现 6.5mmq235 普碳高线出厂价格为 3630 元/吨； 盘螺价格下调 150 元/吨；现 8mmhrb400 盘螺表列价格为 3750 元/吨，6mmhrb400 盘螺 加价 200 元/吨。 帘线钢价格下调 100 元/吨；82b 系列价格下调 100 元/吨；30mnsi 价格下调 100 元/吨；c70d a、c72da 价格下调 100 元/吨；硬线 45#、60#、65#6.514mm 价格下调 100 元/吨；65mn 价格下调 100 元/吨；sgm 价格下调 100 元/吨；ml40cr 小规格价格下调 100 元/吨；72a 价格 下调 100 元/吨。 q195 价格下调 100 元/吨，现 3750 元/吨；zt195 价格下调 100 元/吨，现 3800 元/吨；35k 价 格下调 100 元/吨，现 3850 元/吨；ml08al 下调 50 元/吨，现 3900 元/吨；22a 价格下调 100 元/吨，现 3850 元/吨；tm195 价格下调 100 元/吨，现 3800 元/吨；le10 价格下调 100 元/吨， 现 3800 元/吨； 热轧板卷执行价格进行了调整，现 q235 3.0mm 执行价格为 4160 元/吨，q235 5.5mm 执行价 格为 4000 元/吨；冷轧板卷执行价格做出了调整，现 st12 1.0mm 执行价格为 4730 元/吨； spcc 1.0mm 冷轧板卷结算价格为 4500 元/吨；q235 热轧板卷结算价格为 3800 元/吨； 圆钢价格平稳，现圆钢 10-12mmhpb235 南京地区执行价格 3740 元/吨； 螺纹钢价格平稳，现二级螺纹 10mmhrb335 南京地区价格 3750 元/吨，12-20mmhrb335 南 京地区价格 3720 元/吨；22-25mmhrb335 南京地区价格 3720 元/吨，28-32mmhrb335 南京 南京雨花 河北钢铁 地区价格 3760，三级钢加价 50 元/吨； 盘螺价格下调 30 元/吨，现盘螺三级 8-10mmhrb400 南京地区执行价格 3870 元/吨； 线材价格下调 30 元/吨，现线材 6.5-10mmhpb235 南京地区执行价格 3770 元/吨； 高线价格不变：hpb235 材质 6.5-10mm 高线指导价格为 3650 元/吨； 敬请阅读末页的重要说明page 17 酒钢翼城 新抚钢 黎城太行 济南钢铁 山西海鑫 莱钢 四平现代 玉溪玉昆 行业研究 二级螺纹钢价格不变：hrb335 材质 18-25mm 二级螺纹钢结算价格为 3710 元/吨，12-14 mm 加价 150 元/吨，抗震螺纹钢在普通螺纹钢基础上加价 30 元/吨； 三级螺纹钢价格不变：hrb400e 材质 18-25mm 三级螺纹钢指导价格为 3800 元/吨，12-1 4mm 加价 150 元/吨； 盘螺价格不变：hrb400 材质 8-12mm 盘螺指导价格为 3720 元/吨； 优线出厂维持不变，现 40-60#6.5mm 优线执行价格为 3800 元/吨； 82b 出厂维持不变，现 82b6.5-12mm82b 执行价格为 3950 元/吨； 焊线出厂维持不变，现 h08ae6.5mm 焊线执行价格为 4100 元/吨； 焊丝出厂维持不变，现 er70s-65.5mm 焊丝执行价格为 4300 元/吨； hrb33516-25mm 螺纹钢太原地区出厂价格为 3610 元/吨；小螺纹加价 180 元/吨，三级螺纹 钢加价 180 元/吨； hrb33516-25mm 螺纹钢临汾地区出厂价格为 3610 元/吨；小螺纹加价 180 元/吨，三级螺纹 钢加价 180 元/吨； 螺纹价格下调 20 元/吨，调整后 hrb33516-25mm 螺纹执行价格为 3580 元/吨。 高线价格下调 20 元/吨，调整后 hpb2356.5-10mm 高线执行价格为 3520 元/吨。 三级螺纹钢价格下调 30 元/吨，现 hrb40012-14mm 螺纹钢出厂价格为 4000 元/吨；hrb40 018-25mm 螺纹钢出厂价格为 3880 元/吨；12 米加 30 元/吨；16mm、28mm 螺纹钢 9 米出 厂价格为 3910 元/吨；12 米 16mm、28mm 螺纹钢 3940 元/吨；hrb40012mm 螺纹钢 12 米 在 9 米基础上加价 30 元/吨。 盘螺价格下调 30 元/吨，现 hrb4008-10mm 盘螺出厂价格为 3910 元/吨。 螺纹钢出厂统一下调 100 元/吨，hrb33516-25mm 螺出厂 3880 元/吨，14mm 螺出厂 389 0 元/吨，12mm 螺出厂 3940 元/吨；hrb40016-25mm 螺出厂 3910 元/吨，28mm 出厂 3 960 元/吨。 高线出厂下调 2 元/吨，6.5mmq235 高线指导价为 3702 元/吨； 螺纹钢出厂下调 4 元/吨，12-14mmhrb335 螺纹钢指导价为 4019 元/吨，16-25mm 螺纹钢 指导价为 3819 元/吨，28-32mm 螺纹钢指导价 3919 元/吨。 螺纹挂牌下调 160 元/吨，hrb33516-25 螺纹钢挂牌 3900 元/吨；hrb40016-25 螺纹钢挂 牌 3920 元/吨； 盘螺、高线挂牌下调 140 元/吨，现 hrb4008/10mm 盘螺挂牌 4070 元/吨；现 q2358、1 0 高线出厂 3990 元/吨。 长春市场下调 10 元/吨，现 hrb33518-25mm 螺纹钢理论出厂价格为 3580 元/吨； 哈尔滨市场保持平稳，现 hrb33518-25mm 螺纹钢理论出厂价格为 3650 元/吨； 沈阳市场下调 10 元/吨，现 hrb33518-25mm 螺纹钢理论出厂价格为 3620 元/吨； 大连市场下调 10 元/吨，现 hrb33518-25mm 螺纹钢理论出厂价格为 3600 元/吨。 16mm 螺纹钢在 18-25mm 螺纹钢基础上加价 30 元/吨；28-32mm 螺纹钢在 18-25mm 螺纹钢基础上加价 50 元/吨。 18-25mm 三级螺纹钢在同规格二级钢基础上加价 100 元/吨。 二级螺纹钢价格下调 150，现 hrb33512-14mm 二级螺纹钢执行价格为 3620 元/吨，现 hrb 33516-25mm 二级螺纹钢执行价格为 3420 元/吨，hrb33528-32mm 二级螺纹钢执行价格 为 3570 元/吨。 三级螺纹钢价格下调 150，现 hrb40012-14mm 三级螺纹钢执行价格为 3660 元/吨，现 hrb 40016-25mm 三级螺纹钢执行价格为 3460 元/吨，hrb40028-32mm 三级螺纹钢执行价格 为 3610 元/吨。 敬请阅读末页的重要说明page 18 行业研究 线材价格暂时不动，现 8-10mmq235 高线市场执行价格为 3930 元/吨，6.5-12mmq300 高 线市场执行价格为 3960 元/吨。 盘螺价格暂时不动，现 8-10mmhrb400 盘螺执行价格 4060 元/吨，6mmhrb400 盘螺执行 价格为 4200 元/吨。 数据来源：mysteel、招商证券 敬请阅读末页的重要说明page 19 行业研究 六、钢材和铁矿石库存 1、本周钢材库存总量较前期有一定下降，去库存环比好转 全国流通商钢材库存有一定减少。截至 2012 年 8 月 10 日，全国主要城市长材和板材 合计库存为 1514 万吨，与上周相比小幅下跌 16 万吨，同比去年上升 126 万吨。去库 存过程进程稍有加快，但还是偏慢；本周长材库存 803 万吨，环比减少 15 万吨，而板 材合计库存 711 万吨，略有小幅波动。 建筑用钢库存环比减少。截至 2012 年 8 月 10 日，全国主要城市螺纹钢库存 641 万吨， 周环比减少 9 万吨，全国主要城市线材库存 161 万吨，周环比减少 6 万吨。 板材库存升降不一。截至 2012 年 8 月 10 日，全国主要城市热轧板卷库存 390 万吨， 环比上涨 1 万吨，比去年同期下降 30 万吨；全国主要城市冷轧库存 170 万吨，周环比 基本持平；中板库存为 150 万吨，周环比持平，比去年同期上升 1 万吨。 整体需求低迷，钢贸商去库过程依然保持缓慢态势。本周处于 8 月第 2 周，钢贸商依 然融资压力巨大。盛传唐山一民营钢企老板跑路，欠款超过 10 亿。 图 44：全国主要城市钢材合计库存 资料来源：mysteel 招商证券 图 46：全国主要城市板材库存 资料来源：mysteel 招商证券 敬请阅读末页的重要说明 图 45：全国主要城市长材库存 资料来源：mysteel 招商证券 图 47：全国主要城市螺纹钢库存 资料来源：mysteel 招商证券 page 20 行业研究 图 48：全国主要城市线材库存 资料来源：mysteel 招商证券 图 50：全国主要城市冷轧板库存 资料来源：mysteel 招商证券 图 49：全国主要城市热轧板库存 资料来源：mysteel 招商证券 图 51：全国主要城市中厚板库存 资料来源：mysteel 招商证券 2、铁矿石港口库存 港口铁矿石库存继续回升。截至 8 月 3 日，港口铁矿石合计库存 9594 万吨，较一周前 上升 24 万吨。 图 52：港口铁矿石库存周环比有所反弹 资料来源：mysteel 招商证券 敬请阅读末页的重要说明page 21 天钢 淮钢 武钢 唐钢 承钢 柳钢 行业研究 七、国内钢厂检修信息 表 3：周国内钢厂检修信息汇总 敬请阅读末页的重要说明 地区/钢厂 敬业 邢钢 秦皇安丰 佰工高顿 廊坊三利 大邱胜达 唐山地区 唐山地区 唐山地区 唐山地区 唐山中厚 邯钢中厚 文丰中厚 濮阳中厚 元宝中厚 天铁中厚 天钢中厚 攀成钢 邯钢中板 唐山国丰 唐山贝钢 唐山清泉 唐山兴业 唐山水心 唐山华伟 唐山申达 唐山玉业 唐山隆泰 唐山鼎金 唐山永大 唐山宏业 唐山立兴 日照钢铁 沙钢宏发 检修状况 线材和螺纹各一条生产线检修，检修时间截止 8 月底 螺纹一条生产线检修，恢复时间待定 线材每日限产 5000 吨 线材两条生产线检修，恢复时间待定 线材和盘螺产线停产，恢复时间待定 带钢两条产线限产，开工率 50% 带钢一条产线停产 145 座高炉有 23 座检修，开工率 84%，环比下降 2% 50 条螺纹生产线，检修 22 条，开工率 57%，产能有所节制 98 条手脚架生产线，52 条线停产，开工率 47%，周环比增加 1% 64 条型钢生产线，24 条检修，开工率 63% 限产，日产 7000 吨 以销定产 限产，日产 3000 吨 两条线交替生产，日产 5000 吨 日产 1500 吨 停产，恢复时间待定 老线检修，新线限产，日产 4000 吨 一座 500m3 高炉和一座电炉检修 40 天，共计影响产量 100 万吨，二轧 线开始限产 2250mm 热轧产线检修 15 天，预计影响产能