大型并网光伏电站财务分析

大型并网光伏电站财务分析大型并网光伏电站财务分析 一、大型光伏并网电站发展现状一、大型光伏并网电站发展现状 我国的光伏并网发电已经发展多年，但一直处于研究及示范应用阶 段，没有大规模推广。其障碍不是技术问题，前些年的制约因素主 要是成本太高，而且缺乏激励政策。从 2008 年年底至今，光伏发电 价格大幅度下降，价位逐渐靠近政府和大众容易接受的程度，同时 政府对新能源的重视程度不断提高，于是全国各地的光伏发电项目 如火如荼地开展起来。 2009 年 3 月 26 日，财政部发布太阳能光电建筑应用财政补助资金 管理暂行办法，其中决定有条件地对部分光伏建筑进行每瓦最多 20 元人民币的补贴。这一政策对于光伏产业来讲，无疑是一针强心 剂，激发了光伏产业的发展热情，拉开了政府进行光伏产业补贴的 序幕。但在这种背景下，最关键的上网电价政策却没有确定，相关 的实施细则也没有出台。目前德国占世界光伏并网发电的 40，其 上网电价成本一般在 1.8 元2.3 元/千瓦时之间。而我国上网电价 一直处于争论与探讨当中，业界专家、企业的意见各不相同，上网 电价定多高，如何定成为我国光伏发展中亟需解决的问题。 二、大型光伏并网电站成本构成二、大型光伏并网电站成本构成 （一）项目总投资成本构成（一）项目总投资成本构成 项目总投资成本由项目前期费用、项目建设费用、项目后期费用、 项目运行费用构成。 （二）项目建设费用（二）项目建设费用 项目建设费用包括硬件投入和软件投入。 硬件投入包括：硬件投入包括：场地处理与保护措施；基建施工；太阳能电池组件； 并网逆变器；组件支架；数据采集、显示系统；配电设备及电缆； 防雷接地系统。 软件投入包括：软件投入包括：工程项目详细设计；运输、仓储费用；设备安装调 试费用；项目协调管理费用；工程验收。 三、项目费用统计三、项目费用统计 （一）项目计算的前提条件（一）项目计算的前提条件 荒漠电站，规模为 10 兆峰瓦，假定设备 10 年大修一次，部分线路 老化 10 年更换一次，电站寿命按 25 年计，个人所得税金为 0，征地 费用根据关于发布实施关于发布实施 的通知的通知。 （二）工程项目各部分费用取值与计算（二）工程项目各部分费用取值与计算 工程项目各部分费用取值与计算见表 1。 表 1 各部分费用取值与计算表 序号序号 项目项目 资金（万元）资金（万元） 备注备注 1 1 项目勘察，可行性研究项目勘察，可行性研究 5050 项目前期费项目前期费 2 2 立项，政府协调、审批立项，政府协调、审批 100100 3 3 项目征地费用项目征地费用 500500 4 4 变压设备及输配电系统变压设备及输配电系统 10001000 用用 5 5 工程项目详细设计工程项目详细设计 100100 6 6 场地处理与保护措施场地处理与保护措施 120120 7 7 基建施工基建施工 15001500 8 8 太阳能电池组件（太阳能电池组件（1010 兆峰瓦）兆峰瓦） 1300013000 9 9 并网逆变器并网逆变器 40004000 1010 组件支架组件支架 20002000 1111 数据采集、显示系统数据采集、显示系统 200200 1212 配电设备及电缆配电设备及电缆 12001200 1313 防雷接地系统防雷接地系统 500500 1414 运输、仓储费用运输、仓储费用 300300 1515 设备安装调试费用设备安装调试费用 200200 1616 项目协调管理费用项目协调管理费用 100100 1717 工程验收工程验收 100100 项目建设费项目建设费 用用 1818 入网监测及电网调度入网监测及电网调度 100100 1919 人员培训人员培训 5050 项目后期费项目后期费 用用 2020 税金及其他税金及其他 500500 2121 合计合计 2562025620 初始投资初始投资 2222 设备大修费用（设备大修费用（1010 年）年） 300*2=600300*2=600 2323 部分线路老化更换费用（部分线路老化更换费用（1010 年）年） 150*2=300150*2=300 2424 运营和维护费用运营和维护费用 250250 项目运行费项目运行费 用用 2525 合计合计 2677026770 项目全部投项目全部投 资资 备注：1.不含项目前期和运行过程费用为 23970 万元；2.不含项目 前期剩余总费用为 25120 万元；3.按 10 兆瓦荒漠电站计算，电站 寿命 25 年。 四、电价分析方式四、电价分析方式 （一）分类（一）分类 根据大型并网电站不同投资建设形式可分为自备资金建设和银行贷 款建设。 1. 1.自备资金建设自备资金建设 指项目建设承接单位准备项目全部建设资金，在项目运营期内，项 目初始投资和项目维护费用全部由项目承接单位负担。 2. 2.银行贷款建设银行贷款建设 指项目建设承接单位准备一定比例的资本金，其余资金由银行贷款 补充，按照当时政府鼓励政策规定的贷款利率、贷款比例和年限， 每年偿还银行本金与利息。 （二）电价影响因素（二）电价影响因素 影响最终上网电价成本构成的有 3 大方面，即项目投资相对资本额、 项目发电量、资金收益率。 1. 1.项目投资相对资本额项目投资相对资本额 包括项目建设总投资额、银行贷款比例、贷款利率、贷款期限、通 胀率、税收等。 2. 2.项目发电量项目发电量 包括太阳电池方阵接收太阳辐射量情况、系统效率、组件老化情况 等。 3. 3.资金收益率资金收益率 五、自备资金建设项目电价测算五、自备资金建设项目电价测算 （一）自备资金建设计算条件（一）自备资金建设计算条件 荒漠电站系统规模为 10 兆峰瓦；系统寿命按 25 年计；每年 365 天； 年均峰值日照时数按 4.5 小时计；系统 25 年年均系统效率按 70%（考虑在系统 25 年寿命内，系统发电效率衰减因素，则按 25 年 年均数据计算，这里取 70%）。 （二）（二） 不同资金收益率下电价成本计算不同资金收益率下电价成本计算 资金统计（按全套）见表 2 表 2 资金统计（按全套） 年均资金收 益率 资金总投 入/亿元 资金总收 益/亿元 总发电量 /（亿千 瓦时） 电价/(元/千 瓦时） 02.67702.874 0.931 2.5%2.6771.6012.874 1.489 6%2.6773.8432.874 2.269 10%2.6776.532.874 3.16 项目资金统计（不含项目前期费用）见表 3 表 3 项目资金统计（不含项目前期费用） 年均资金收 益率 资金总投 入/亿元 资金总收 益/亿元 总发电量 /（亿千 瓦时） 电价（元/千 瓦时） 02.512 02.874 0.874 2.5%2.512 1.498 2.874 1.395 6%2.512 3.596 2.874 2.125 10%2.512 5.993 2.874 2.959 （三）（三） 不同电价下收益计算不同电价下收益计算 1. 1.计算条件计算条件 25 年系统总投入 26770 万元；年均峰值日照时数按 4.5 小时计；每 年 365 天；年均系统效率按 70%计（考虑衰减）。 2.收益数据收益数据 收益数据统计见表 4 表 4 收益数据统计 每每 度度 电电 定定 价价 0.80.8 元元/ / 千千 瓦瓦 时时 1 1 元元/ / 千千 瓦瓦 时时 1.51.5 元元/ / 千千 瓦瓦时时 2 2 元元/ / 千千 瓦瓦时时 2.52.5 元元/ / 千千 瓦瓦时时 3 3 元元/ / 千千 瓦瓦时时 3.53.5 元元/ / 千千 瓦瓦时时 4 4 元元/ / 千千 瓦瓦时时 回回 收收 年年 限限 ( (年年) ) 29.1 23.3 15.5 11.6 9.3 7.8 6.7 5.8 2525 年年 总总 体体 盈盈 利利 ( (万万 元元) ) -3775.0 1973.7 16345. 6 30717. 5 45089. 4 59461. 3 73833. 1 88205. 0 年年 均均 收收 -151.0 78.9 653.8 1228.7 1803.6 2378.5 2953.3 3528.2 益益 ( (万万 元元) ) 年年 均均 收收 益益 率率 -0.56% 0.29%2.44%4.59%6.74%8.88%11.03% 13.18% （四）（四） 不同电价资金回收与资金投入曲线比较不同电价资金回收与资金投入曲线比较 不同电价资金回收与资金投入曲线如图 2 所示 图 2 不同电价资金回收与资金投入曲线 六、银行贷款建设项目电价测算六、银行贷款建设项目电价测算 （一）项目资金统计表（全套）（一）项目资金统计表（全套） 项目资金统计（全套）如表 5 所示。 表 5 项目资金统计（全套） 序号 名目 资金额（万元） 备注 1 初始投资 25620 2 资本金 5124 初始投资的 20 3 资本金收益 307.4 按年均收益率 6% 4 银行贷款 20496 初始投资的 80 5 年偿还贷款本金 819.8 6 年偿还贷款利息 633.1 年均利率 5.94%（参照中 国银行网站） 7 年均运行和维护 10 共 250 万元 8 年均设备大修费用 24 按 10 年部分更换一次， 共两次 3002=600 万元 9 年均线路老化更换 费用 12 按 10 年部分更换一次， 共两次 1502=300 万元 10 年均税金与其他 100 11 年均发电成本(10 兆 峰瓦) 2111.3 未考虑通胀缩水，按收 益率 6% 12 年均发电成本(10 兆 峰瓦) 2024.8 考虑通胀率 5%，按收益 率 6% 13 年均发电成本(10 兆 峰瓦) 1717.4 考虑通胀率 5%，按收益 率 0 （二）项目资金统计表（不含项目前期费用）（二）项目资金统计表（不含项目前期费用） 项目资金统计（不含项目前期费用）如表 6 所示 表 6 项目资金统计（不含项目前期费用） 序号 名目 资金额（万 元） 备注 1 初始投资 23970 2 资本金 4794 初始投资 20 3 资本金收益损失 287.6 按年均收益率 6% 4 银行贷款 19176 初始投资 80 5 年偿还贷款本金 767 6 年偿还贷款利息 592.3 年均利率 5.94%（参照中国 银行网站） 7 年均运行和维护 10 共 250 万元 8 年均设备大修费用 24 按 10 年部分更换一次，共 两次 3002=600 万元 9 年均线路老化更换 费用 12 按 10 年部分更换一次，共 两次 1502=300 万元 10 年均税金与其他 100 11 年均发电成本(10 兆峰瓦) 1984.7 未考虑通胀缩水，按收益率 6% 12 年均发电成本(10 兆峰瓦) 1903.8 考虑通胀率 5%，按收益率 6% 13 年均发电成本(10 兆峰瓦) 1616.2 考虑通胀率 5%，按收益率 0 （三）现金流与每年相对电价成本分析（三）现金流与每年相对电价成本分析 1. 1.计算条件计算条件 根据项目资金统计表（全套），初始投资 25620 万元；年均系统效 率 0.7（考虑衰减）；日均峰值日照时数 4.5 小时。 2. 2.项目整体现金流量表项目整体现金流量表 表 7 项目整体现金流量表 注：电价按电价 1.9 元/千瓦时 3. 3.项目每年相对电价成本表项目每年相对电价成本表 表 8 项目每年相对电价成本表 （四）日均峰值日照时数与上网电价关系（四）日均峰值日照时数与上网电价关系 1. 1.项目资金统计（按全套）项目资金统计（按全套） 项目资金统计（按全套）见表 9，其中电站规模为 10 兆峰瓦；年均 系统效率为 70%（考虑衰减）；单位为元/千瓦时。 表 9 项目资金统计（按全套） 年均峰值日 照时数（方 阵面） 计算条件 2h2.5h 3h3.5h 4h4.5h 5h5.5h 6h6.5h 考虑通胀率 3.36 2.69 2.24 1.92 1.68 1.49 1.34 1.22 1.12 1.03 5%，去除资 金收益 考虑通胀率 5%，年资金 收益 6% 3.96 3.17 2.64 2.26 1.98 1.76 1.58 1.44 1.32 1.22 未考虑通胀 率，年资金