上市公司财务报表及案例分析 毕业论文.doc

i 上 市 公 司 财 务 报 表 及 案 例 分 析 摘 要 上 市 公 司 的 财 务 报 表 分 析 是 通 过 收 集 、 整 理 上 市 公 司 的 财 务 会 计 报 告 中 的 有 关 数 据 ， 并 结 合 其 他 有 关 补 充 信 息 ， 对 上 市 公 司 的 财 务 状 况 、 经 营 成 果 和 现 金 流 量 情 况 进 行 综 合 比 较 和 评 价 ， 为 财 务 会 计 报 告 使 用 者 提 供 管 理 决 策 和 控 制 依 据 的 一 项 管 理 工 作 。 投 资 者 可 以 通 过 对 上 市 公 司 的 财 务 报 表 的 分 析 ， 选 择 对 自 己 有 用 的 信 息 ， 理 性 的 选 择 投 资 公 司 ， 做 出 正 确 的 决 策 ， 从 而 可 以 达 到 自 己 获 得 盈 利 的 目 的 。 上 市 公 司 的 财 务 报 表 向 各 种 报 表 使 用 者 提 供 了 反 映 公 司 经 营 情 况 及 财 务 状 况 的 各 种 不 同 数 据 及 相 关 信 息 ， 对 于 不 同 的 报 表 使 用 者 阅 读 报 表 时 有 着 不 同 的 侧 重 点 。 一 般 来 说 ， 股 东 关 注 公 司 的 盈 利 能 力 ， 发 起 人 股 东 或 国 家 股 东 则 更 关 心 公 司 的 偿 债 能 力 ， 而 普 通 股 东 或 潜 在 的 股 东 则 更 关 注 公 司 的 发 展 前 景 ， 所 以 上 市 公 司 的 财 务 报 表 分 析 对 于 其 使 用 者 有 者 至 关 重 要 的 作 用 。 而 掌 握 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 的 方 法 尤 为 重 要 。 本 文 从 财 务 报 表 分 析 出 发 ， 通 过 与 管 理 会 计 、 财 务 管 理 等 知 识 的 相 结 合 ， 以 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 为 例 ， 文 中 以 通 过 以 对 比 分 析 为 主 ， 结 合 报 表 分 析 、 比 率 分 析 等 方 法 对 它 2008-2010 年 的 财 务 报 表 进 行 全 面 分 析 ， 对 河 南 天 方 药 业 有 限 公 司 近 三 年 的 财 务 业 绩 作 综 合 分 析 。 使 报 表 使 用 者 可 以 更 直 观 的 去 了 解 上 市 公 司 报 表 分 析 的 方 法 。 在 以 后 的 使 用 中 可 以 对 财 务 报 表 的 使 用 者 对 上 市 公 司 财 务 报 表 进 行 分 析 时 可 以 有 借 鉴 作 用 。 关 键 词 ： 上 市 公 司 ； 财 务 报 表 分 析 ； 对 比 分 析 ii abstract the financial statements analysis of the public company is a kind of management, which makes a comprehensive comparison and evaluation of the listed companys financial status, business performance and cash flow condition by means of collecting the data of the financial accounting report and other related additional information. the analysis provides a basis for the administrative decisions and control for the user of financial accounting report. for their own profit, through the analysis of the financial statements of listed companies, investors select useful information and investment companies on their own rational choice. the financial statements of listed companies provide the users various of various data and related information which is reflecting the companys business operation and financial position. for different users, they have different sights on reading statements. generally, the shareholders concerned about the profitability of the company, the founding shareholders or national shareholders are more concerned about the companys solvency, while the ordinary shareholders or potential shareholders are more concerned about the companys development potential. so the analysis of financial statements of listed companies own a vital role for its users. while grasping the way to analyzing the financial statements is particularly important. in this paper, the author used knowledges of management accounting and financial management, taking the henan top fond pharmaceutical co., ltd for instance, gave priority to comparative analysis, then combined with statements analysis, ratio analysis and other methods of its 2008- 2010 years financial statements to conduct a comprehensive analysis financial results for the past three years. users can be more intuitive to understand the way to analyze financial statements. it will be also useful for the future users who will use the financial statement. key words: the listed company; analysis of financial statement; comparative analysis iii 目 录 引 言 .1 （ 一 ） 选 题 背 景 及 研 究 意 义 .1 （ 二 ） 文 献 综 述 .1 （ 三 ） 研 究 内 容 与 方 法 .2 一 、 财 务 报 表 分 析 的 理 论 性 分 析 .3 （ 一 ） 财 务 报 表 分 析 的 有 关 理 论 .3 1 财 务 报 表 分 析 的 含 义 3 2 财 务 报 表 分 析 的 目 的 3 3 财 务 报 表 分 析 的 种 类 3 （ 二 ） 财 务 报 表 分 析 的 基 本 程 序 .4 （ 三 ） 财 务 报 表 分 析 的 基 本 方 法 .4 1 比 较 分 析 法 4 2 比 率 分 析 法 4 3 因 素 分 析 法 4 4 趋 势 分 析 法 5 （ 四 ） 财 务 报 表 分 析 对 上 市 公 司 的 作 用 .5 二 、 公 司 简 介 .6 （ 一 ） 公 司 简 介 .6 （ 二 ） 公 司 现 状 .6 三 、 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 财 务 状 况 分 析 .7 （ 一 ） 财 务 报 表 分 析 .7 1 资 产 负 债 表 分 析 7 2 利 润 表 分 析 9 3 现 金 流 量 表 分 析 .10 （ 二 ） 财 务 比 率 分 析 .12 1 短 期 偿 债 能 力 分 析 .13 2 长 期 偿 债 能 力 分 析 .14 3 营 运 能 力 分 析 .15 4 盈 利 能 力 分 析 .17 5 发 展 能 力 分 析 .18 iv （ 三 ） 综 合 指 标 分 析 .19 1 综 合 指 标 分 析 的 含 义 和 特 点 .19 2 综 合 指 标 的 分 析 方 法 .20 结 论 22 参 考 文 献 23 致 谢 24 1 引 言 （ 一 ） 选 题 背 景 及 研 究 意 义 伴 随 着 中 国 的 经 济 发 展 ， 人 们 手 里 的 剩 余 资 金 也 越 来 越 多 ， 各 种 各 样 的 投 资 理 财 方 式 可 以 供 人 们 选 择 ， 证 劵 市 场 慢 慢 的 发 展 成 为 大 多 数 投 资 者 的 首 选 。 在 证 券 市 场 上 ， 上 市 公 司 的 股 票 成 为 了 人 们 争 先 恐 后 购 买 的 焦 点 。 其 实 人 们 对 上 市 公 司 的 情 况 了 解 的 少 之 又 少 ， 在 股 票 市 场 投 资 很 不 熟 练 ， 所 以 选 择 一 个 具 有 良 好 前 景 的 股 票 成 为 了 人 们 迫 切 需 要 解 决 的 问 题 。 上 市 公 司 在 报 告 期 日 向 公 众 发 布 的 年 度 报 告 ， 中 期 报 告 书 中 所 披 露 的 财 务 报 表 ， 人 们 可 以 通 过 对 这 些 财 务 报 表 的 分 析 然 后 对 上 市 公 司 的 股 票 的 发 展 前 景 和 盈 利 状 况 就 会 有 客 观 的 评 价 ， 以 达 到 通 过 股 票 获 得 盈 利 的 目 的 ， 因 此 上 市 公 司 财 务 报 表 的 作 用 很 重 要 。 财 务 报 表 全 方 位 的 揭 示 了 企 业 一 定 时 期 的 财 务 状 况 ， 经 营 成 果 和 现 金 流 量 ， 有 利 于 投 资 者 、 债 权 人 和 其 他 各 方 人 掌 握 企 业 的 财 务 状 况 、 经 营 成 果 和 现 金 流 量 情 况 ， 可 以 进 一 步 分 析 企 业 的 盈 利 能 力 、 偿 债 能 力 、 投 资 收 益 、 发 展 前 景 ， 为 他 们 投 资 进 行 决 策 提 供 依 据 。 财 务 报 表 分 析 的 意 义 重 大 ， 如 何 对 上 市 公 司 财 务 报 表 进 行 分 析 ， 有 没 有 一 个 系 统 可 行 的 方 法 ， 怎 样 去 评 价 我 们 分 析 的 结 果 ， 并 得 出 结 论 ， 这 些 就 都 顺 其 自 然 的 成 为 报 表 使 用 者 所 关 心 的 问 题 。 上 市 公 司 的 财 务 报 表 披 露 的 信 息 更 重 要 ， 而 通 过 对 上 市 公 司 的 财 务 报 表 的 分 析 ， 得 到 自 己 有 用 的 信 息 也 更 重 要 ， 所 以 财 务 报 表 分 析 的 方 法 对 于 报 表 的 使 用 者 更 为 关 注 。 这 篇 论 文 就 是 运 用 财 务 报 表 分 析 主 要 方 法 的 对 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 2008 年 、 2009 年 、 2010 年 的 财 务 报 表 中 财 务 数 据 进 行 深 入 的 分 析 ， 并 得 出 结 论 。 让 公 司 的 经 营 者 和 广 大 的 投 资 者 可 以 通 过 财 务 报 表 分 析 正 确 的 评 价 公 司 的 财 务 状 况 、 经 营 成 果 和 现 金 流 量 情 况 ， 并 揭 示 企 业 未 来 的 风 险 和 报 酬 。 可 以 使 报 表 使 用 者 可 以 通 过 这 篇 论 文 ， 对 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 有 借 鉴 的 作 用 。 （ 二 ） 文 献 综 述 曾 春 丽 （ 2009） 在 会 计 报 表 分 析 探 讨 一 文 中 认 为 通 过 对 财 务 报 表 的 分 析 为 企 业 内 部 和 外 部 需 要 依 据 报 表 决 策 的 人 提 供 更 客 观 ， 能 准 确 把 握 企 业 财 务 状 况 和 经 营 成 果 的 真 实 情 况 的 信 息 。 因 此 对 会 计 报 表 进 行 了 分 析 探 讨 ， 为 信 息 使 用 者 提 供 有 利 的 保 障 ， 所 以 我 们 要 注 重 对 会 计 报 表 的 分 析 ， 以 便 我 们 自 己 从 中 获 得 有 利 的 信 息 。 尹 瑜 （ 2006） 在 在 浅 谈 上 市 医 药 公 司 财 务 状 况 一 文 中 介 绍 了 医 药 行 业 上 市 公 司 财 务 分 析 的 主 要 人 内 容 和 进 行 财 务 分 析 的 主 要 方 法 ， 总 结 了 上 市 公 司 财 务 分 析 的 技 巧 ， 对 上 市 公 司 进 行 初 步 2 的 分 析 。 荆 新 （ 2009） 在 财 务 管 理 学 第 三 章 也 对 财 务 分 析 进 行 了 相 关 的 阐 述 ， 进 而 使 人 们 了 解 企 业 分 析 的 作 用 、 目 的 、 程 序 等 ， 能 够 正 确 运 用 比 率 分 析 法 对 企 业 得 偿 债 能 力 、 营 运 能 力 、 盈 利 能 力 、 发 展 能 力 进 行 分 析 。 陈 晓 红 （ 2010） 在 完 善 企 业 财 务 分 析 指 标 体 系 的 思 考 一 文 中 认 为 科 学 合 理 的 企 业 财 务 分 析 指 标 体 系 ,对 于 企 业 决 策 者 和 信 息 使 用 者 来 说 者 显 得 十 分 重 要 ,它 可 以 为 实 现 企 业 经 济 效 益 最 大 化 目 标 发 挥 积 极 的 支 撑 和 保 障 作 用 .随 着 市 场 经 济 的 不 断 发 展 ,企 业 要 在 激 烈 的 市 场 竞 争 中 求 得 生 存 和 发 展 ,必 须 及 时 掌 握 大 量 的 财 务 信 息 资 料 ,而 这 些 财 务 信 息 资 料 的 提 供 离 不 开 企 业 财 务 分 析 指 标 体 系 。 苏 燕 （ 2011） 在 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 一 文 中 首 先 对 财 务 报 表 的 使 用 者 进 行 分 类 ， 接 下 来 研 究 如 何 读 出 财 务 报 表 中 的 有 用 信 息 ， 主 要 分 析 了 上 市 公 司 的 四 个 大 表 ， 以 便 投 资 者 更 有 效 ， 更 准 确 的 找 到 自 己 的 关 注 点 和 有 用 的 财 务 信 息 ， 文 中 更 是 体 现 了 财 务 报 表 分 析 的 作 用 。 （ 三 ） 研 究 内 容 与 方 法 本 文 研 究 的 主 要 内 容 ： 第 一 部 分 （ 引 言 ） ： 说 明 选 题 的 背 景 和 意 义 、 文 献 综 述 以 及 研 究 内 容 和 方 法 。 第 二 部 分 ： 财 务 报 表 分 析 的 基 本 理 论 ： 财 务 报 表 的 种 类 ， 财 务 报 表 分 析 的 含 义 ， 财 务 报 表 分 析 的 方 法 ， 以 及 财 务 报 表 对 上 市 公 司 的 作 用 。 第 三 部 分 ： 本 文 的 重 点 部 分 ， 包 括 两 个 章 节 。 在 这 部 分 中 对 河 南 的 一 个 上 市 公 司 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 财 务 报 表 进 行 深 入 分 析 。 包 括 公 司 简 介 、 公 司 现 状 。 运 用 财 务 报 表 分 析 的 方 法 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 的 进 行 财 务 报 表 分 析 ， 其 中 这 些 方 法 具 有 普 遍 适 用 性 。 只 有 掌 握 了 分 析 方 法 ， 报 表 使 用 者 才 能 从 财 务 报 表 中 获 得 有 价 值 的 信 息 ， 从 而 更 好 的 投 资 ， 为 自 己 获 得 盈 利 。 第 四 部 分 ： 对 全 文 进 行 总 结 方 法 ： 在 论 文 对 财 务 报 表 分 析 中 ， 采 用 杜 邦 分 析 法 ， 、 比 率 分 析 法 、 水 平 分 析 法 、 垂 直 分 析 法 相 结 合 、 进 行 研 究 和 论 证 。 3 一 、 财 务 报 表 分 析 的 理 论 性 分 析 （ 一 ） 财 务 报 表 分 析 的 有 关 理 论 1财务报表分析的含义 财 务 报 表 分 析 ， 又 称 为 财 务 分 析 。 是 通 过 收 集 、 整 理 企 业 财 务 会 计 报 告 中 的 有 关 数 据 ， 并 结 合 其 他 有 关 补 充 信 息 ， 对 企 业 的 财 务 状 况 、 经 营 成 果 和 先 进 流 量 情 况 进 行 综 合 比 较 和 评 价 ， 为 财 务 会 计 报 告 使 用 者 提 供 管 理 决 策 和 控 制 依 据 的 一 项 管 理 工 作 。 1 2 财 务 报 表 分 析 的 目 的 财 务 报 表 使 用 者 使 用 财 务 报 表 分 析 都 各 自 有 着 不 同 的 目 的 ， 都 希 望 能 从 财 务 报 表 分 析 中 获 得 对 其 经 济 决 策 有 用 的 信 息 。 投 资 者 重 点 分 析 检 查 企 业 盈 利 能 力 、 营 运 能 力 和 资 金 使 用 的 效 益 ， 了 解 投 资 报 酬 和 投 资 风 险 ； 债 权 人 重 点 分 析 企 业 偿 债 能 力 ， 评 价 企 业 财 务 安 全 程 度 ， 等 等 。 财 务 报 表 分 析 的 内 容 应 十 分 广 泛 ， 既 要 帮 助 报 表 使 用 者 总 结 、 评 价 企 业 财 务 状 况 和 经 营 成 果 ， 又 要 为 报 表 使 用 者 进 行 经 济 预 测 和 决 策 提 供 可 靠 的 依 据 。 3 财 务 报 表 分 析 的 种 类 财 务 报 表 的 种 类 主 要 有 ： 资 产 负 债 表 、 损 益 表 或 利 润 及 利 润 分 配 表 、 财 务 状 况 变 动 表 和 财 务 报 表 附 注 。 资 产 负 债 表 是 反 映 公 司 在 某 一 时 点 财 务 状 况 的 会 计 报 表 。 它 是 根 据 “资 产 =负 债 + 所 有 者 权 益 ”的 会 计 等 式 依 照 一 定 的 分 类 标 准 和 一 定 的 次 序 ， 对 企 业 一 定 日 期 的 资 产 、 负 债 、 所 有 者 权 益 项 目 予 以 适 当 的 安 排 ， 按 一 定 的 要 求 编 制 而 成 的 。 2每 部 分 各 项 目 的 排 列 一 般 以 流 动 性 的 高 低 为 序 。 公 司 损 益 表 是 一 定 时 期 内 (通 常 是 一 年 和 一 季 度 之 内 )经 营 成 果 的 反 映 ， 是 关 于 收 益 和 损 耗 财 政 部 的 财 务 报 表 。 损 益 表 是 一 个 动 态 报 告 ， 它 展 示 本 公 司 的 损 益 帐 目 ， 反 映 公 司 在 一 定 时 间 的 业 务 经 营 状 况 ， 直 接 明 了 地 揭 示 公 司 获 取 利 润 能 力 的 大 小 和 潜 力 以 及 时 性 经 营 趋 势 。 它 反 映 了 两 个 资 产 负 债 表 编 制 日 之 间 公 司 财 务 盈 利 或 亏 损 的 变 动 情 况 。 可 见 ， 损 益 表 对 投 资 者 了 解 、 分 析 上 市 公 司 的 实 力 和 前 景 具 有 重 要 的 意 义 。 损 益 表 由 三 个 主 要 部 分 构 成 。 第 一 部 分 是 营 业 收 入 ； 第 二 部 分 是 与 营 业 收 入 相 关 性 的 生 产 性 费 用 =销 售 费 用 和 其 他 费 用 ； 第 三 部 分 是 利 润 。 现 金 流 量 表 实 际 上 是 资 金 变 动 表 的 一 种 形 式 。 是 反 映 企 业 在 一 定 会 计 期 间 经 营 活 动 、 投 资 活 动 和 筹 资 活 动 引 起 的 现 金 流 入 与 现 金 流 出 情 况 的 报 表 。 3其 中 的 经 营 活 动 现 金 流 量 有 助 于 预 测 企 业 未 来 获 得 现 金 的 能 力 ； 现 金 流 量 表 反 映 企 业 的 偿 债 能 力 ， 在 一 定 程 度 1田 野 财 务 报 表 分 析 在 企 业 的 应 用 国 际 商 务 财 会 j 2011(7):39 2张 先 治 、 陈 友 邦 财 务 分 析 m 大 连 ： 东 北 财 经 大 学 出 版 社 ， 2010:33 4 上 提 高 会 计 信 息 的 可 比 性 ， 是 连 接 资 产 负 债 表 与 损 益 表 的 桥 梁 ， 补 充 资 料 可 提 供 更 多 的 信 息 。 财 务 状 况 变 动 表 是 根 据 企 业 在 一 定 时 期 内 资 产 项 目 的 增 减 变 动 来 揭 示 资 金 的 流 入 ， 流 出 和 转 换 的 会 计 报 表 。 财 务 状 况 变 动 表 的 主 要 作 用 是 反 映 企 业 在 报 告 期 内 财 务 状 况 的 全 貌 ， 并 沟 通 了 损 益 表 和 资 产 负 债 表 。 财 务 报 表 附 注 是 财 务 报 表 不 可 或 缺 的 组 成 部 分 。 报 表 的 附 注 提 供 会 计 报 表 信 息 生 成 的 依 据 ， 并 提 供 无 法 再 报 表 上 列 示 的 定 性 信 息 和 定 量 信 息 ， 从 而 使 报 表 中 数 据 的 信 息 更 加 完 整 ， 为 财 务 分 析 奠 定 良 好 的 基 础 。 （ 二 ） 财 务 报 表 分 析 的 基 本 程 序 财 务 报 表 分 析 的 程 序 可 以 概 括 为 ： （ 1） 收 集 与 决 策 相 关 的 各 项 重 要 财 务 资 料 ， 包 括 定 期 财 务 报 告 、 审 计 报 告 、 报 告 说 明 书 、 上 市 公 布 书 和 临 时 报 告 等 。 （ 2） 整 理 并 审 查 所 收 集 的 资 料 ， 通 过 一 定 的 分 析 方 法 提 示 各 项 信 息 间 隐 含 的 重 要 关 系 ， 发 现 分 析 的 线 索 。 （ 3） 研 究 重 要 的 报 表 线 索 ， 结 合 相 关 资 讯 ， 分 析 内 在 关 系 ， 解 释 现 象 ， 推 测 经 济 本 质 。 （ 4） 做 出 判 断 ， 为 决 策 提 供 依 据 。 （ 三 ） 财 务 报 表 分 析 的 基 本 方 法 1比较分析法 比 较 分 析 法 是 通 过 各 种 比 率 的 计 算 ， 基 本 上 能 反 映 一 个 企 业 的 偿 债 能 力 、 盈 利 能 力 以 及 营 运 能 力 的 方 法 1， 并 鉴 别 优 劣 的 一 种 定 量 分 析 方 法 ， 它 是 财 务 分 析 中 最 常 用 的 基 本 方 法 。 主 要 包 括 结 构 比 较 分 析 法 和 趋 势 比 较 分 析 法 两 种 形 式 。 2比率分析法 比 率 分 析 法 是 将 财 务 报 告 中 相 互 关 联 的 指 标 加 以 比 较 ， 通 过 计 算 财 务 比 率 ， 反 映 它 们 之 间 的 关 系 ， 据 以 分 析 企 业 财 务 状 况 、 经 营 业 绩 及 各 项 财 务 能 力 的 方 法 。 比 率 分 析 法 是 财 务 分 析 最 基 本 、 最 重 要 的 方 法 。 比 率 指 标 按 性 质 不 同 可 分 为 构 成 比 率 、 效 率 比 率 、 相 关 比 率 。 3因素分析法 因 素 分 析 法 是 根 据 分 析 指 标 与 其 驱 动 因 素 的 关 系 ， 从 数 量 上 确 定 各 因 素 对 分 析 指 标 影 响 方 向 和 影 响 程 度 的 一 种 财 务 分 析 方 法 。 其 作 用 在 于 揭 示 指 标 差 异 的 成 因 ， 以 便 更 深 入 、 全 面 地 理 解 和 认 识 企 业 的 财 务 状 况 和 经 营 情 况 。 因 素 分 析 法 具 体 包 括 连 环 替 代 法 、 差 额 分 析 法 。 1陈 若 晴 .财 务 报 表 分 析 方 法 及 其 改 进 j.财 会 月 刊 ， 2010(10） :10 5 4趋势分析法 趋 势 分 析 法 是 指 用 若 干 个 连 续 期 间 的 财 务 报 告 的 资 料 进 行 相 关 的 指 标 的 比 较 分 析 ， 以 此 来 说 明 企 业 经 营 活 动 和 财 务 状 况 变 化 过 程 及 发 展 趋 向 的 分 析 方 法 。 （ 四 ） 财 务 报 表 分 析 对 上 市 公 司 的 作 用 通 过 对 上 市 公 司 财 务 报 表 的 有 关 数 据 进 行 汇 总 、 计 算 、 对 比 ， 综 合 地 分 析 和 评 价 公 司 的 财 务 状 况 和 经 营 成 果 。 对 于 股 市 的 投 资 者 来 说 ， 报 表 分 析 属 于 基 本 分 析 范 畴 ， 它 是 对 企 业 历 史 资 料 的 动 态 分 析 ， 是 在 研 究 过 去 的 基 础 上 预 测 未 来 ， 以 便 做 出 正 确 的 投 资 决 定 。 上 市 公 司 的 财 务 报 表 向 各 种 报 表 使 用 者 提 供 了 反 映 公 司 经 营 情 况 及 财 务 状 况 的 各 种 不 同 数 据 及 相 关 信 息 ， 但 对 于 不 同 的 报 表 使 用 者 阅 读 报 表 时 有 着 不 同 的 侧 重 点 。 一 般 来 说 ， 股 东 都 关 注 公 司 的 盈 利 能 力 ， 如 主 营 业 务 收 入 、 每 股 收 益 等 ， 但 发 起 人 股 东 或 国 家 股 股 东 则 更 关 心 公 司 的 偿 债 能 力 ， 而 普 通 股 东 或 潜 在 的 股 东 则 更 关 注 公 司 的 发 展 前 景 。 6 二 、 公 司 简 介 为 了 对 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 的 各 年 财 务 报 表 进 行 详 细 的 比 较 分 析 ， 我 们 首 先 对 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 的 概 况 及 其 所 处 行 业 做 一 简 单 介 绍 ， 进 而 在 下 一 章 进 行 三 大 报 表 即 资 产 负 债 表 、 利 润 表 和 现 金 流 量 表 的 比 较 分 析 ， 以 揭 示 企 业 的 财 务 状 况 、 经 营 成 果 和 现 金 流 量 的 增 减 变 化 及 其 发 展 。 （ 一 ） 公 司 简 介 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 始 建 于 1969 年 ， 2000 年 12 月 天 方 药 业 a 股 在 上 海 证 券 交 易 所 成 功 挂 牌 上 市 （ 股 票 代 码 ： 600253） 。 其 母 公 司 通 用 天 方 药 业 集 团 有 限 公 司 ， 2008 年 8 月 与 中 国 通 用 技 术 集 团 （ 国 务 院 国 资 委 直 属 大 型 中 央 企 业 ） 实 现 战 略 重 组 ， 为 天 方 药 业 做 大 、 做 强 、 做 优 打 下 了 坚 实 的 基 础 。 天 方 药 业 是 以 新 药 研 发 、 中 西 药 制 剂 、 化 学 合 成 原 料 药 和 生 物 发 酵 原 料 药 生 产 及 医 药 经 营 为 主 营 业 务 ， 集 科 、 工 、 贸 为 一 体 的 大 型 综 合 性 医 药 企 业 。 河 南 省 首 家 通 过 国 家 科 技 部 和 中 科 院 共 同 认 定 的 高 新 技 术 企 业 。 下 属 6 个 子 公 司 、 5 个 生 产 性 分 厂 、 一 个 国 家 级 技 术 开 发 中 心 .。 曾 先 后 被 中 国 质 量 认 证 中 心 评 为 “管 理 体 系 保 持 先 进 单 位 ”； 被 中 华 人 民 共 和 国 人 事 部 全 国 博 士 后 管 委 会 评 为 “博 士 后 科 研 工 作 站 ”； 被 国 家 发 改 委 评 为 “国 家 高 技 术 产 业 化 示 范 工 程 ”、 “国 家 认 定 企 业 技 术 中 心 ”； 被 国 家 环 境 保 护 总 局 评 定 为 “国 家 环 境 保 护 百 佳 工 程 ”； 被 河 南 省 科 技 厅 评 为 “生 化 制 药 工 程 技 术 研 究 中 心 ” 、 “河 南 省 火 炬 高 新 技 术 企 业 ”等 荣 誉 称 号 。 （ 二 ） 公 司 现 状 天 方 药 业 共 生 产 11 个 类 型 366 个 品 种 、 规 格 的 产 品 。 生 产 装 备 国 内 一 流 ， 计 算 机 应 用 位 居 国 内 前 列 。 销 售 网 络 覆 盖 全 国 ， 主 导 产 品 天 方 罗 欣 、 乙 酰 螺 旋 霉 素 和 维 脑 路 通 的 市 场 占 有 率 分 别 为 95%、 55%和 40%。 而 且 产 品 出 口 能 力 很 强 ， 原 料 药 欧 典 螺 旋 霉 素 、 盐 酸 林 可 霉 素 、 辛 伐 他 汀 、 乙 酰 螺 旋 霉 素 等 远 销 西 欧 、 东 南 亚 、 中 东 、 北 非 等 20 多 个 国 家 和 地 区 ， 初 步 形 成 国 际 营 销 网 络 ， 具 有 较 强 的 市 场 竞 争 力 和 开 拓 能 力 。 7 三 、 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 财 务 状 况 分 析 （ 一 ） 财 务 报 表 分 析 1资产负债表分析 图 表 3-1 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 资 产 负 债 表 项 目 2008 2009 2010 货 币 资 金 473,567,000.00 511,065,000.00 425,346,000.00 应 收 票 据 18,544,100.00 60,651,600.00 120,379,000.00 应 收 账 款 504,731,000.00 560,918,000.00 582,887,000.00 预 付 款 项 39,007,800.00 68,552,600.00 83,786,300.00 其 他 应 收 款 57,731,100.00 42,068,500.00 42,217,700.00 存 货 446,727,000.00 567,439,000.00 520,784,000.00 其 他 流 动 资 产 88,770.00 175,918.00 流 动 资 产 合 计 1,540,310,000.00 1,810,780,000.00 1,775,580,000.00 长 期 应 收 款 11,000,000.00 20,814,700.00 长 期 股 权 投 资 20,000,000.00 20,000,000.00 20,000,000.00 投 资 性 房 产 605,680.00 固 定 资 产 原 值 1,776,000,000.00 1,805,930,000.00 1,814,690,000.00 累 计 折 旧 553,100,000.00 651,415,000.00 746,347,000.00 固 定 资 产 净 值 1,222,900,000.00 1,154,510,000.00 1,068,340,000.00 固 定 资 产 减 值 准 备 504,005.00 504,005.00 504,005.00 固 定 资 产 净 额 1,222,390,000.00 1,154,010,000.00 1,067,840,000.00 在 建 工 程 327,572.00 4,188,230.00 51,148,800.00 无 形 资 产 73,869,100.00 70,631,500.00 84,604,600.00 开 发 支 出 142,000.00 942,000.00 商 誉 18,903,600.00 18,903,600.00 18,903,600.00 长 期 待 摊 费 用 4,159,660.00 2,759,840.00 1,170,040.00 递 延 所 得 税 资 产 25,122,600.00 26,983,800.00 20,113,800.00 非 流 动 资 产 合 计 1,364,770,000.00 1,308,620,000.00 1,286,140,000.00 资 产 合 计 2,905,080,000.00 3,119,400,000.00 3,061,720,000.00 短 期 借 款 785,758,000.00 578,000,000.00 765,000,000.00 应 付 票 据 660,565,000.00 570,607,000.00 432,152,000.00 8 应 付 账 款 353,990,000.00 414,312,000.00 438,840,000.00 预 收 款 项 5,672,390.00 16,627,500.00 6,639,250.00 应 付 职 工 薪 酬 5,428,360.00 9,472,840.00 10,374,700.00 应 交 税 费 -9,286,990.00 -23,689,300.00 -22,174,500.00 应 付 利 息 56,045.00 132,278.00 应 付 股 利 465,703.00 其 他 应 付 款 32,872,000.00 490,986,000.00 442,677,000.00 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 104,408,000.00 104,857,000.00 101,051,000.00 其 他 流 动 负 债 3,455,000.00 600,000.00 流 动 负 债 合 计 1,939,410,000.00 2,165,150,000.00 2,175,290,000.00 长 期 借 款 104,700,000.00 53,760,000.00 3,290,000.00 长 期 应 付 款 70,978,400.00 96,608,900.00 52,492,300.00 非 流 动 负 债 合 计 175,678,000.00 150,369,000.00 55,782,300.00 负 债 合 计 2,115,090,000.00 2,315,520,000.00 2,231,070,000.00 实 收 资 本 420,000,000.00 420,000,000.00 420,000,000.00 资 本 公 积 254,670,000.00 254,670,000.00 254,268,000.00 盈 余 公 积 47,151,700.00 47,151,700.00 51,361,200.00 未 分 配 利 润 19,468,600.00 29,478,500.00 57,002,300.00 归 属 于 母 公 司 股 东 权 益 合 计 741,290,000.00 751,300,000.00 782,631,000.00 少 数 股 东 权 益 48,707,400.00 52,580,800.00 48,013,400.00 所 有 者 权 益 789,997,000.00 803,881,000.00 830,645,000.00 负 债 和 所 有 者 权 益 总 计 2,905,080,000.00 3,119,400,000.00 3,061,720,000.0 0 由 表 3-1 可 以 看 出 （ 1） 天 方 药 业 公 司 2008 年 的 资 产 总 额 2905080000， 20009 年 资 产 总 额 达 到 3119400000 元 ， 2010 年 的 资 产 总 额 为 3061720000 元 。 由 此 可 以 得 知 ， 2009 年 的 资 产 比 2008 年 增 长 了 214320000 元 ， 同 比 增 长 了 7.3 。 其 原 因 主 要 是 因 为 流 动 资 产 所 导 致 的 。 流 动 资 产 包 括 货 币 资 金 、 应 收 票 据 、 应 收 账 款 、 预 付 账 款 、 其 他 应 收 款 、 存 货 、 其 他 流 动 资 产 。 除 了 其 他 应 收 款 减 少 了 15662600， 其 他 的 流 动 资 产 都 在 不 同 程 度 上 增 加 。 六 项 资 产 的 变 动 增 加 额 合 计 为 325145870 元 ， 可 以 看 出 2009 年 资 金 的 流 动 性 增 强 。 而 2010 年 的 资 产 总 额 期 末 相 对 于 2009 年 期 末 减 少 了 57680000 元 ， 同 比 减 少 为 1.85 。 其 原 因 主 要 是 流 动 资 产 中 货 币 资 金 减 少 了 85719000 元 ， 可 见 资 金 的 流 动 性 减 少 。 而 在 建 工 程 相 对 2009 年 期 末 同 期 增 加 了 46960570 元 ， 其 原 因 是 2010 年 天 方 药 业 公 司 陆 续 推 进 了 工 业 微 生 物 菌 种 中 心 建 设 项 目 、 105 车 间 技 术 改 造 项 目 、 锅 炉 节 能 技 术 9 改 造 项 目 、 医 药 商 业 物 流 配 送 网 络 建 设 项 目 ， 其 中 在 建 工 程 的 7158642.23 元 转 入 固 定 资 产 。 （ 2） 天 方 药 业 公 司 筹 资 规 模 有 所 扩 大 ， 2009 年 的 负 债 相 对 与 2008 年 增 加 200430000 元 ， 所 有 者 权 益 也 增 加 了 13884000 元 。 可 见 权 益 变 动 主 要 是 由 负 债 变 动 引 起 的 。 从 负 债 来 看 ， 公 司 负 债 的 增 加 额 完 全 是 流 动 负 债 ， 而 长 期 负 债 没 有 太 大 的 变 化 。 2010 年 相 对 与 2009 年 的 负 债 减 少 84450000 元 。 但 是 由 表 3-1 可 以 得 知 2010 年 的 短 期 借 款 增 加 了 187000000 元 ， 流 动 负 债 的 增 加 又 主 要 是 由 短 期 借 款 的 增 加 所 导 致 。 这 可 能 会 加 大 公 司 的 财 务 风 险 。 所 有 者 权 益 增 加 了 26764000 元 。 原 因 是 其 中 未 分 配 利 润 增 加 27523800 元 。 未 分 配 利 润 的 增 加 是 因 为 2010 年 的 归 属 于 母 公 司 所 有 者 利 润 相 对 与 2009 年 增 加 21248110.17 元 。 2 利 润 表 分 析 图 表 3-2 河 南 天 方 药 业 股 份 有 限 公 司 利 润 表 项 目 2008 2009 2010 一 、 营 业 收 入 1,832,920,000.00 2,242,360,000.00 2,772,390,000.00 减 ： 营 业 成 本 1,675,490,000.00 1,980,900,000.00 2,442,620,000.00 营 业 税 金 及 附 加 4,707,500.00 7,093,150.00 9,068,070.00 销 售 费 用 62,632,800.00 75,151,600.00 91,991,500.00 管 理 费 用 87,475,200.00 99,318,700.00 104,732,000.00 财 务 费 用 91,719,900.00 55,732,000.00 78,192,800.00 资 产 减 值 损 失 17,092,800.00 16,164,600.00 16,314,600.00 投 资 收 益 28,705.80 二 、 营 业 利 润 -106,203,000.00 7,996,600.00 29,499,300.00 营 业 外 收 入 13,498,700.0 11,179,300.00 22,461,700.00 减 ： 营 业 外 支 出 666,199.00 398,406.00 1,885,610.00 其 中 ： 非 流 动 资 产 处 置 净 损 失 61,402.90 136,899.00 376,189.00 三 ： 利 润 总 额 -93,370,600.00 18,777,500.00 50,075,300.00 减 ： 所 得 税 -10,258,200.00 3,928,540.00 13,841,600.00 四 ： 净 利 润 -83,112,400.00 14,849,000.00 36,233,800.00 归 属 于 母 公 司 所 有 者 净 利 润 -83,963,300.00 10,485,300.00 31,733,400.00 少 数 股 东 损 益 850,923.00 4,363,710.00 4,500,390.00 （ 一 ） 基 本 每 股 收 益 -0.20 0.03 0.08 （ 二 ） 稀 释 每