会计信息及其分析

多角度探讨企业财务报表分析方法 【摘要】：根据财务报表分析的不同目的,可以分为财务状况分资产营运能力分 析、偿债能力分析等几个方面,本文就这几个方面的分析方法及其应用作以评述。 【关键词】 企业报表 分析 方法 军事上和谋略上讲究“知己知彼,百战不殆”,现代企业经营更要求其投资 者、经营者、债权人熟知经营主体及市场的情况,这就涉及到对企业进行财务分 析,而企业的真实的财务报表是企业的经济信息最直观、最概括的记录,所以就 目前国内企业经营管理模式而言,对企业的财务分析更客观地说,就是对企业的 财务报表进行分析。 企业的财务报表是对企业财务状况、经营成果和现金流动情况的总括反映, 财务报表分析的主要目的,就是确定企业财务状况的好坏、盈利能力的高低和偿 债能力的大小,尤其是企业未来获利能力的强弱。这些信息是投资者、债权人和 管理者进行决策的重要依据。投资者是否对企业投资主要依据企业的获利能力; 而债权人是否向企业放贷则主要依据企业的偿债能力;企业的管理者重点考虑企 业的持续经营和未来的发展问题。企业财务人员要从投资者、债权人和管理者 等多个角度分析企业的各种能力,为会计信息使用者作决策提供重要依据。企业 管理部门也可借助于财务分析总结经营管理工作的经验教训,从而不断提高企业 的整体管理发展水平。根据财务报表分析的不同目的,可以分为财务状况分析, 资产营运能力分析、偿债能力分析,下面就这几个方面的分析方法及其应用作以 评述： 一、企业财务状况分析 财务状况分析主要包括以下几个方面：（1）企业资产构成分析。它是以资 产总额为基数，计算各资产项目占资总额的百分比，这一方法在实际应用时， 相关利益人可以通过分析资产构成，更清楚地了解资产的结构是否合理，通过 连续两年或两年以上资产构成的比较，同时 联系生产经营实际，可评价各资产 变动及对经营成果的影响。 （2）权益构成分析。主要是指是以负债及所有者权 益总额为基数，计算各负债项目或所有者权益占总额的百分比，也可以以某一 项负债或某一项所有者权益为基础，计算另一项负债或所有者权益占其百分比。 在实际应用时，权益分析主要用于静态分析，它通过各权益构成，可清楚地了 解企业资产来源构成是否的合理，权益分析也可用于动态分析，如列出连续两 年及其以上的构成比率进行比较。 （3）现金净流量分析是对现金流量表上的现 金流量结构进行分析。例如:对于一个健康发展的企业而言,从现金流入量来看, 以经营活动产生的现金流入量为积极因素,其比例应尽量大,筹资活动产生的现 金流入量,以风险为代价,其比例要适当,投资活动和非常项目产生的现金流入量 一般比例不大为好;从现金流出量来看,经营活动产生的现金流出量与经营过程 的成本费用支出以及各种经营物资购入相联系,其比重一般较大,支出是否合理, 可结合具体项目分析。例如:对于企业特别是工业企业而言,如果“购买商品接 受劳务支付的现金”在现金流出中占较大比重,则说明企业要想提高利润率,则 必须降低生产成本,特别是直接材料及生产直接相关的劳务支出。投资活动的现 金流出量是资金运用的重要方面,应结合投资效益分析,筹资活动产生的现金流 出量主要与偿还期债务相联系,非常项目产生的现金流出量一般比例尽量小为好。 企业的相关利益人较注意的是净现金流量,一个企业,即使经营成果非常令人满 意,但是负的净现金流量却是不容十分乐观的,它极有可能成为企业日后发展的 隐患直到障碍,应引以为戒。 二、企业偿债能力分析 企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志，偿债能力是企 业偿还到期债务的承受能力或保证程度包括偿还短期和中长期债务的能力。一 般而言，企业债务偿付的压力主要有如下两个方面:一是一般性债务本息的偿还， 如各种长期借款、应付债券、长期应付款和各种短期结算债务等；二是具有刚 性的各种应付税款，企业必须偿付。企业偿债能力主要财务指标有流动比率、 资产负债率、产权比率等。流动比率(流动资产/流动负债)是评价企业用流动资 产偿还流动负债能力的指标，流动比率过低，企业可能面临清偿到期债务的困 难；流动比率过高，表明企业资产利用率低，存货积压，周转缓慢。一般来说, 流动比率在 2 左右为宜,这主要是因为存货一般占流动资产的 50%左右,剩下的 流动资产约等于流动负债,这样企业的短期偿债能力就有所保证。资产负债率 (负债总额/资产总额)反映了企业的资产对债务的保障程度。资产负债率分析是 负债总额与资产总额的比率。该指标反映了总资产中的负债率资金比率。它是 权益构成比率中长期负债构成比率和流动负债构成比率和,是流动比率的倒数。 主要反映企业的债务状况,负债能力和债权保障程度;对于债权人而言,借款人的 资产负债率越低,借出的款项越容易如期足额收回,而对于投资者而言,只有当全 部的资本利润率高于借款利息率时,股东才可以从低息举债中获得更多的报酬, 对于经营者而言,过高的资产负债率意味着借款更加困难,财务风险加大。比率 越小，说明企业的偿债能力越强。一般认为资产负债率应小于 50%，即负债应 小于所有者权益，该比率针对不同的行业标准有所不同。产权比率是企业负债 总额与所有者权益总额的比率。它主要通过借入资金与自有资金的对比反映企 业对债权人的利益保障程度,产权比率高,意味着高风险高报酬的财务结构,产权 比率低,意味着低风险低报酬的财务结构。 三、企业营运能力分析 （一） 、 、企业资产运营能力分析的目的 对资产营运能力进行分析，其目的是为了判断和确定资产营运状况对企业 经营和财务活动的影响，并提出使用资产的对策，使企业的资产结构最优。企 业财务活动的关注者不同，对资产营运能力分析的目的也不同。 1、从企业所有者的角度企业所有者对资产结构分析的目的是判断企业财务 安全性、资本保全程度以及资产收益能力。 2、从企业债权人的角度企业债权人资产结构分析的目的是判断其债权的物 质保证程度或安全性，以确定是否对企业给予信贷和连续房贷。即债权人的物 质保障程度是研究企业存量资产及其结构与债务总量及结构之间存在的相关关 系。 3、从企业经营者角度企业经营者资产结构分析的目的是优化资产结构，提 高企业资产周转效率，减少资产经营风险。从这个角度看，资产营运状况分析 的三个目的是彼此联系的。通过资产结构优化来改善企业财务状况，资金周转 就能加快，而资金周转加快，资产的经营风险就能降低。 4、从企业业务关联方的角度资产机构分析的目的是判断在业务往来中企业 是否有足够的商品供应或有足够的支付能力。企业在业务经营中，与业务关联 单位发生联系主要是销售业务和购进业务。就购进业务而言，销售企业最关心 企业是否具有足够的支付能力。因而，购入企业最关心存货在资产结构的比重， 来判断购入合同的到期履行率，并据以确定货款的支付方式，防止预付贷款变 成坏帐。 （二） 、资产营运能力分析的内容及主要指标计算分析资产营运能力分析也 称为资产营运状况分析。营运能力是指企业资金运用能力，反映企业资产管理 水平和资金周转状况，营运能力分析实际上是对企业的总资产及其各个组成要 素的营运能力进行分析。资产营运能力分析的具体内容包括三个方面，即资产 营运效率分析、资产规模分析、资产结构分析。其中资产营运效率是结果分析， 用以揭示企业资产经营运做的结果；资产规模分析和资产结构分析则是原因分 析，用以揭示企业资产经营运做高效或低效的原因。营运能力反映企业资产和 利用的效率，营运能力强的企业，有助于获利能力的增长，进而保证企业具备 良好的偿债能力。企业的管理者应该进行营运能力的分析，以便及时了解和掌 握本企业的资产经营和利用效率情况。衡量企业营运能力的财务指标主要有： 1、总资产周转率总资产周转率是销售收入与总资产之间的比率，它是综合 评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。它有三种表现方式，总资 产周转次数，总资产周转天数、总资产与收入比。要对总资产周转率做出客观 全面的分析，企业还应从两方面入手：(1)纵向比较。对企业近几年来的总资产 周转率进行对比。(2)横向比较。将本企业与同类企业的总资产周转率对比。通 过纵横比较，就可以发现企业在资产利用上取得的成绩与存在的问题，从而促 使企业加强经营管理，提高总资产利用率。 2、流动资产周转率流动资产周转率是评价企业资产利用效率的另一主要指 标。对企业来说，要加快流动资产的周转速度，就必须合理持有货币资金，加 快帐款的回收，扩大销售，提高存货周转速度。 3、固定资产周转率固定资产是企业一类重要资产，在总资产中占有较大比 重，更重要的是固定资产生产能力，关系到企业产品的产量和质量，进而关系 到企业的盈利能力固定资产应及时维护、保养和更新，对技术性能落后、消耗 高、效益低的固定资产要下决心处理，引进技术水平高，生产能力强，生产质 量高的固定资产，并且要加强对固定资产的维护保管。 4、应收帐款周转率应收帐款周转率反映应收帐款的变现速度，是对流动资 产周转率的补充说明企业应加强对应收帐款的管理，管理的目标应是在发挥应 收帐款强化竞争、扩大销售的同时，尽可能降低应收帐款投资的机会成本、坏 帐损失与管理成本。 5、存货周转率存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，是评价企业从 取得存货，投入生产到销售收回等各个环节管理状况的综合性指标。企业经营 的最终目的是要实现企业价值最大化，而价值最大化的实现有赖于企业资产的 合理使用，不断提高资产的使用效率，这需要企业管理者学会分析，学会发现， 用智慧去管理。 综上所述，企业的营运能力是企业基于外部市场环境的约束，通过对企业 内部按照财务报表分析针以及对财务报表所存在的局限性和可靠性以及根据宏 观的经济环境所进行分析。 四、企业盈利能力分析 盈利能力就是企业赚取利润的能力。如果投资人能够获得在过去一段时间 里企业比较真实的数据，则对其分析和决策都是十分有用的，但销售净利率、 销售毛利率、资产净利率和净值报酬率等指标还是有些不全面，需要增加一些 盈利的结构和关联交易指标，如:非经营性损益比率(本年度非经营性损益利 润总额)，反映了企业运用股权转让、固定资产处置和投资收益等非经常性交易 获得盈利的情况；关联交易比率(关联交易额/净利润总额)揭示了关联交易额占 整个利润总额的情况。同时，还要分析存货、应收账款、折旧和计提、主营业 务现金比率和营业活动收益质量等。对于企业盈利能力可从以下不同角度分析： （一） 、从实现利润角度分析企业的盈利能力 1、从影响企业实现利润的各因素分析 影响企业实现利润的因紊包括:销售收入、产品成本、税率、销售费用、其 他业务利润、管理费用、财务费用、投资收益、营业外收支等。 （1） 、销售收入。不论是工业企业还是商业企业，企业的营业利润，是企 业产品销售收入，扣除材料或商品采购成本、人员工资、设备损耗折旧、销售 税金之后的余额。因此对实现利润的分析，应从分析销售收入(商业企业称营业 额)开始。产品销售收入是工业企业实现利润的主要来源，也是决定企业盈利能 力的最主要因素。决定销售收入变化的因素是产品销售数量和产品销售价格。 （2） 、产品制造成本。在企业销售收人一定的情况厂，企业的制造成本越 高，其实现的利润就越少。企业制造成本对实现利润的影响可用下面公式计算: 实现利润的增减一单位产品制造成本减增又产品实际销售数量我们还可根据制 造(营业)成本明细表中直接材料、直接工资、折旧等数据的增减变化，分别分 析制造成本各因素对实现利润的影响程度。 （3） 、税率。税率的变化.会引起企业实现利润的变化。如用增值税代替过 去的产品税、销售税等流转税种，使一些企业的税负增加从而使其实现利润下 降，使一些企业的税负降低因而使其实现利润增加。 （4）|销售费用、管理费用、财务费用。新财会制度规定，销售费用、管 理费用、财务费用作为期间费用来核算.即在会计核算期内所发生的销售费用、 管理费用、财务费用均作为当期的费用直接从营业收益中扣除，并在损益表中 单独列示。因此，销售费用、管理费用、财务费用对企业实现利润有直接的影 响。对于管理费用和财务费用的有关项目来说，如果企业 的支出超过国家的有关规定，则其超支部分要作为计税利润上缴所得税。 （5） 、营业利润。包括主营业务利润和其他业务利润两部分。企业的主营 业务利润.是主营业务收入扣除主营业务成本和营业税金及附加之后的余额，其 他业务利润是不属于企业主营业务的营业收入和费用的差额。企业营业利润是 主营业务利润加上其他业务利润，减去管理费用、财务费用和销售费用之后的 差额。营业利润，除了维持和扩大企业生产能力之外，还用来， 归还长期借 1 款; 支付所得税， 增加资本金;(4)分派红利等。 2 3 （6） 、投资收益。投资收益是企业从事长期投资和短期投资活动所取得的 收益。对于股份制企业、对外投资较多的企业(如控股公司)和各金融机构来讲， 这一指标非常重要。 （7） 、营业外利润。营业外利润是营业外收入与支出的差额，反映企业营 业外收支的平衡情况。主要反映企业的捐赠活动、罚款、固定资产出让等方面 对企业实现利润的影响。 2、从实现利润的稳定性角度分析盈利能力 稳定性主要从销售收入增长率、经营收益增长率、实现利润增长率三项指 标连续三年的结果判定。如果连续三年连续增长则表示盈利能力较强，如果其 中一项或更多未能保持稳定增增长状态，则需要具体分析，这里不赘述。 （二） 、通过经济效益指标分析企业的盈利能力 1、成本费用利润率指反映企业每付出单位成本费用，所能取得利润的能力。 成本费用利润率提高，说明企业为获得相同收益而付出了较少的代价，企业的 盈利能力较强。该指标也可用来判断企业对成本费用的控制能力。 2、销售利润率指销售利润率反映企业销咨收入的获利水平。销售利润率高 或提高说明企业的盈利能力较高或提高。销售利润率低或降低说明企业的成本 费用支出较高或上升，应进一步分析是营业成本上升还是企业降价抛售，是营 业外支出过多还是投资收益减少，要弄清具体原因。 3、主营业务利润率。该指标剔除了其他业务、投资和营业外收支的影响， 反映企业主营业务本身的盈利能力和竞争能力 4、内部资产收益率是企业营业利润和内部资产(资产总额减去对外投资总 额)之比，反映企业自己所控制的经营业务的盈利能力。该指标越高说明企业内 部业务的盈利能力越强。 5、对外投资收益率。是投资收益与企业对外投资总额之比.反映企业对外 投资业务的盈利能力。 6、资产利润率指资产利润率也叫投资收益率，是企业实现利润同全部资产 的比率，反映企业运用资