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文档简介
Unit 2 sole randomly physiology in a funk bring up intellectual affiliate volunteer render head-on literally dispose get it off your chest tactfully lick trigger in the presence go a long way diminish spot 1. If you _ any mistakes in the article, mark them with a pencil. 2. The way the books were arranged seemed completely _. 3. We three were the _ survivors of the accident being found in the water after six hours. 4. These are facts that can always be _ against you. 5. The health clinic is relying on _ to run the office and answer the telephones. 6. Hes never had much _ and people dont like his blunt manner. 7. She ordered the brand new car _ the sales manager though her sister whispered not to decide promptly. 8. The store _ the jewelry in an attractive display. 9. In classroom discussion, a chain of questions is always _ by students on the hit topic. 10. Our house has _ substantially in value over the last six months. 11. Well-chosen wallpaper can _ toward making a room look attractive. 12. Their lack of _ to any particular bank allows them to give objective financial advice. 13. We hadnt eaten since yesterday and the children were _ starving. 14. Her desire to _ everyone happy was seen clearly but her rudeness ruined everything. 15. He is a man more noted for his _ than his charm. Unit 3 leverage assign downturn burnout resent option incredible day-to-day cap base on run into focus on attend to compare to kick in 1. He _ trouble with his economic policies. 2. I had two items of business to _ before I could relax. 3. If the United Nations had more troops in the area, it would have greater _ (= power to influence people and get desired result). 4. Ive been _ the job of looking after the new students from foreign countries. 5. If you subscribe now we will _ a bonus. 6. Your _ responsibilities will include sorting the mails and making appointments. 7. They _ their estimate _ the figures for the last three years. 8. Central government has imposed a _ on local tax increases. 9. Thats the most _ coincidence Ive ever heard of. 10. This car has a lot of extra features. That is why its expensive _ other cars. 11. John has taken an _ on shares in the company. 12. I strongly _ her attempts to interfere in my work. 13. She suffered _ after doing her last exam. 14. The conference will _ the issue of population control. 15. The _ in inflation has only taken place in the last three months. 在危机地带 1 新经济看上去像是一种心态,也是一种可以识别的变革。它反映了一种坚定的信念,就是新技 术和全球市场扩张已经开创了一个不会受到破坏性的商业周期影响的空前繁荣的时代。但是,新 经济的核心中存在着一些难处理的矛盾,连新经济忠实的拥护者也不愿意承认及面对。这种矛盾 被嵌入了”新经济 ”这个词语中。新的东西就是是不熟悉的、不同的、未勘察过的东西。这就意味 着新经济可能发生危险并且威胁着稳定。这种增加的危险以及不确定性和新经济预测可以保证的 持续繁荣形成了鲜明的对比。 2 虽然有波动,但是在股价不可避免的会上涨的预期下,美国和外国的投资者已经把大量的资 金投入了股票市场。相似的, ,许多公司在新投资项目上注入大量资金在计算机,通信设备和 机器他们这样投资是建立在持续增长的生产力和购买力会带来收益增长假设正确这个正当理 由上的。( 从 1996 年到 1999 年,企业投资增长了 40%),美国财政部长劳伦斯萨玛斯说经济正沉 浸在巨大的“积极供应冲击” 。商品和服务充足;很少有供应不足。这种持续的繁荣是通过抑制通 胀和降低利率实现的。 3 简言之,那就是新经济的理论。或许这样还会繁荣若干年,但是任何想要寻求矛盾的证据的 人在眼前就可以找到证据) 。最明显的地方时新技术,它是新经济最引以为荣的部分。考虑一下 (试想) ,1990 年,美国有 430 万的移动电话订购者,2000 年这个数字增长到了 9700 万(两个数 字都是六月份的) 。网络从一个骨架(1990 年全球只有 260 万用户)发展到了 2000 年拥有 3.85 亿 使用者的巨大的全世界性的网络。同时,全世界的个人电脑拥有者从 1990 年的 1.2 亿增长到了 2000 年的 5 亿,翻了近 5 倍。 4 问题是新技术不能保证有新的收益,没有收益的新技术最终会陷入困境。它不仅仅是网络公 司陷入了困境。几年前, AT&T 公司把公司的未来投注于有线电视、电话和网络服务的业务合并; 它可以把所有信号全部通过一根宽带线传送。现在 AT&T 已经退出了这个业务,公司将会被拆分为 四个公司(分别负责有线业务,无线业务、消费电子和长途商务服务) 。很多资金都陷入了众所周 知的可以称之为无底洞的项目上。AT&T 公司承认花了 1000 亿资金购买有线网系统,另外,1995 年以来,美国的风险投资公司已经投资了 1950 亿给新公司。 5 新技术的不确定性不是伴随着新经济的唯一的不确定因素,资本逐渐向全世界转化的现象- “全球化”-是另外一个不稳定因素。这里,最近的经验也是很独特的。诚然,如同一些经济学家 所注意到的那样,从 19 世纪后期以来,世界是高度经济综合化的。贸易繁荣。发达国家给贫穷国 家借了大量的钱。Rutgers 大学的 Michael Bordo、California 大学 Berkeley 分校的 Barry Eichengreen、Dartmouth 学院的 Douglas Irwin 的三位经济学家最近一个研究发现,当今世界比以 往任何时候更盘综复杂。一个世纪以前,贸易主要集中在很少的工业领域;现在是很广泛的。类 似的,过去国际投资,包括跨国贷款仅仅是给少部分幸运的借款者(主要是铁路和政府项目) Similarly, international finance then involved cross-boarder loans(loan 是名词 to a few favored borrowers。现在,国际投资 包括跨国产品分享影响着各行各业。 6 这常常会跃入一个未知的状况。1997 年1998 年的金融危机暴露了外国借贷者忽视当地商业、 政府政策和文化传统的危险。或者想一下全世界都需要用合理价格买到的石油,但是,价格并不 单单是由供需双方决定的,还取决于 OPEC 成员国的政治情况。所以,正如最近中东暴力事件所显 示的,油价是固有的难以预测。政治风险和经济风险混在了一块。世界市场一直在以大家都不熟 悉的方式演进。全球投资者是越来越倾向于购买有最高回报的投资项目 ,不管这种高汇报是在何处 找到的。外国投资者购买美国股票总额创下新高(最近的年增长超过了 1500 亿美金) 。这对美国 股价是一个强有力的支撑,但如果投资者失去信心,资金流入开始减缓或者是抽出资金,这也是 一个很大的危险。 7 实际上,股票市场代表了新经济(最终一个未解的问题。这种繁荣不是史无前例的。20 世纪 20 年代的股市可以与之相媲美的。 (从 1923 年 10 月到 1929 年 9 月,道琼斯工业指数涨了 344%,从 85.76 涨到了 381.17。在最近的一次大涨中,道琼斯工业指数涨了 397%,从 1990 年 10 月的 2365.1 点涨到了上一个一月的 11750.28 点,这是目前的最高点。 )更新奇的是股市对美国消 费和投资的冲击。资本收益 股利 已经高涨,国会预算报告显示从 1992 年 1270 亿美金到 1999 年约为 5350 亿美金。这种财富效应刺激了狂热消费,因为消费者利用盈利来购买汽车、电脑和度 假。相似的,高股价助涨了公司重金投资,因为通过卖股票公司基金就会迅速攀升。 8 如果股市停止或者衰退会发生什么呢?好问题!预测服务网站 E 的 Mark Zandi 这 样说:“财富效应(的影响)是不对称的,在衰退过程中造成的伤害要比在繁荣时期的促进作用 要大,人们把【股票】当做用于养老或者子女教育的储备金,如果储备金增加,人们花费会有一 点增长;但是当储备金开始缩水的时候,我的判断是,人们马上会开始大幅缩减消费” 。也许吧。 但是 Economic Analysis Associates 的 Susan Sterne 警告说:“我们确实不知道经济衰退的后果,因 为我们不曾经历过。 ”现在的收益的规模和持续是从未有过的。 9 准确讲,关键是新经济的“新”是个不确定因素)既可能收益和也可能带来不利。资本主 义的本性就是变化。它围绕着竞争优势和追求开发新产品、新技术以及新市场(the contest(竞赛) for competitive(竞争优势)资本主义的活力即使被福利国家和政府法规修改规范了的资本主义 导致了持续的动荡。如果每个人都知道会发生什么,很少有人会带着风险去筹划新生意或寻求 新客户。错误和误算是发展的一部分,但是当他们变得广泛,个人的不幸累计就会变成社会的灾 难。如果新经济能够远离了所有未知的风险,这样将让资本主义完全不同于历史上的其它的资本
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