2014年12月3日日评(风控部提供)

现货白银市场投资分析 （风控部提供） 日评内参 2014 年 12 月 3 日 1-1 行情回顾 昨日东交所现货白银：开盘 3235，最高 3265，最低 3177，报收 3251，振幅 88 点。 现货黄金：开盘 1212.6，最高 1212.6，最低 1191.4，报收 1197.5，跌 1.69%。【利空银价】 美元指数：开盘 88.00，最高 88.67，最低 87.95，报收 88.64，涨 0.71%。【利空银价】 道琼指数：开盘 17778.85，最高 17897.05，最低 17778.85，报收 17879.55，涨 0.58%。【利空银价】 1-2 基本面 美数据好坏参半，金银维持窄幅震荡 【数据解读】： 1、英国 11 月建筑业 PMI 前值：61.4，预期：61，公布值： 59.4【利空金银】 2、美国 10 月营建支出月率前值：-0.4%，预期：0.6%，公布值： 1.1%【利空金银】 2 【乌克兰局势】: 1、据国际文传电讯社：乌克兰政府和民兵组织达成停火协议，停 火将于 12 月 5 日开始。2、北约秘书长斯托尔特贝格：乌克兰已尽 全力遵守明斯克协定；北约支持乌“捍卫自身安全”。3、乌克兰 军方发言人李森科：卢甘斯克的乌克兰分离势力继续向政府军发动 炮轰。乌克兰政府将等待分离势力遵守明斯克协定。4、乌克兰政 府：乌克兰将于本周末向俄罗斯支付第一批天然气预付款项。5、 俄罗斯政府：欧盟因政治原因扼杀南溪管道项目。正确认乌克兰政 府与卢甘斯克分离势力签订停火协议一事。乌克兰政府与卢甘斯克 分离势力签订停火协议是“真正的进步”。6、乌克兰军方发言人 李森科：乌克兰政府军击退了对顿涅茨克机场的进攻。7、北约秘 书长斯托尔滕贝格：北约谴责俄方为乌克兰分离势力提供武器；希 望俄方从乌克兰撤军。俄罗斯蓄意扰乱乌克兰东部局势。若乌克兰 申请加入北约，北约将考虑就此进行投票；关键问题是乌克兰是否 达到了北约的标准。对俄罗斯在黑海地区的军事集结表示担忧。 8、据外媒：北约及乌克兰外长谴责俄罗斯在克里米亚进行军事集 结。9、【俄罗斯放弃中南欧重要输气项目 普京与欧洲决裂？】俄 总统普京宣布不再寻求开展绕过乌克兰向欧洲中南部输气的南溪管 线项目，并指责欧盟阻挠南溪线施工。南溪线成为近几个月欧盟抵 制俄罗斯的牺牲品，表明俄罗斯与欧盟关系进一步疏远。10、乌克 兰总统波罗申科：希望克里姆金继续担任乌克兰外长。11、乌克兰 财源集团风险控制部 以上建议，个人观点，仅供参考3 国防部：乌克兰反政府武装继续攻击顿涅茨克机场。12、美国国务 卿克里：俄罗斯军队仍旧在乌克兰东部地区进行军事行动。俄罗斯 向乌克兰东部地区派遣了坦克和重型火炮。俄罗斯在乌克兰东部部 署了 100 件军事装备。对俄制裁还需要“一段时间”才能发挥作用。 当前不考虑向乌克兰提供致命性武器装备。俄罗斯经济正在受到制 裁的影响。 【ISIS】： 1、【英媒：基地组织密谋年底前炸毁欧洲客机 英国严防】据英媒 报道，英国安全专家透露，恐怖组织“基地组织”谋划年底圣诞节 期间有“大动作”炸毁欧洲五架民航客机；英国当局不敢大意， 拟全面禁止携带手提行李登机，但尚无良策防止灾难。 【消息】： 1、摩根士丹利：将新加坡 2014 年 GDP 增速预期由 3.3%下调至 3.0%，2015 年由 3.7%下调至 3.2%，2016 年由 3.8%下调至 3.4%。2、德意志银行：预计澳洲联储将在 2015 年第二季度末前降 息 25 个基点。预计澳洲联储将在 2015 年第三季度末或第四季度初 再降息 25 个基点。3、【日本开启拉票大战 安倍政策遭围攻】日 本国会众议院选举将于今日发布公告，14 日进行投计票。随着大选 临近，日本朝野各党纷纷展开拉票活动，而民众似乎对安倍解散众 院举行大选的做法并不看好，选前民调显示有近五成的日本民众反 对这一决定。4、花旗：将韩国 2014 年 GDP 增速预期下调 0.2 个百 分点至 3.4%。将韩国 2015 年 GDP 增速预期下调 0.3 个百分点至 4 3.5%。5、标普：预计中国未来 12 个月的 GDP 增速在 7%左右。预计 中国 GDP 增速放缓至 6%的机率为 25%。中国银行业不太可能爆发全 面的系统性危机。6、法国兴业银行：下调 2015 年布伦特原油价格 预期至 70 美元/桶。下调 2016 年布伦特原油价格预期至 70 美元/ 桶。7、标普：对于日本政府是否会出台具体的财政巩固计划并不 乐观。由于政治环境或会改变，不确定日本是否会进行下一次消费 税上调。日本政府在提振经济方面还有很多工作要做。由于市场稳 定，目前并不对日本央行的 QE 政策表示担忧。8、高盛：预计韩国 2015 年 GDP 增速为 3.8%。预计韩国 2015 年的通胀率为 2.3%。9、 巴克莱：将澳洲联储预期加息时间从 2015 年第一季度推迟至第三 季度。10、据路透：穆迪调降日本主权债信评级之后，对日本五家 银行采取负面评级行动。11、【诸多迹象表明欧洲央行将在 3 月做 出实施 QE 的决定】据路透社，欧洲央行推出主权债购买计划来提 振欧元区经济的动力越来越大，大多数迹象表明该央行将在明年 3 月做出这个决定；同时市场普遍预期，欧洲央行不太可能于本周就 做出量化宽松的决定。12、【OPEC 不减产效果显著! 美国页岩油热 或在退烧】美国 12 大页岩区 10 月的新井开采许可减少了 15%，在 许可核发数减少后 2-4 个月，料见钻塔数下降，产量增长可能在六 个月后开始放缓。这成为首个显示开采热潮降温的迹象；OPEC 不减 产的决定已初显效果。13、【华尔街日报评欧元区 10 月 PPI 数据】 10 月能源价格下跌 0.9%，加之非耐用品和半成品价格均录得下跌， 拖累本次欧元区 PPI 跌幅超出预期，基于生产者的物价指数反映未 财源集团风险控制部 以上建议，个人观点，仅供参考5 来数月物价的恢复水平，本次数据恐将成为又一个令欧洲央行管理 委员会担忧的消息。14、标普：法国 2015 年 GDP 预期为 0.7%；GDP 增速没有加快的迹象。15、OECD：全球最大经济体通胀率连续第 5 个月下降，预计未来数月各大央行不会加息。16、据华尔街日报： 美联储主席耶伦未对美国经济状况及货币政策置评。美联储主席耶 伦正在 2014 年美联储挑战赛全国总决致欢迎词，现场讨论了美联 储的作用以及金融危机以来货币政策如何变得更加复杂，但未提及 美国经济状况及具体货币政策。17、俄罗斯财政部：预计 GDP 萎缩 符合财政部的预期。此前经济部预计俄罗斯 2015 年 GDP 将萎缩 0.8%此前对 2015 年原油均价为 80 美元/桶的预期似乎是正确的。 18、美国总统奥巴马：预计将提名前五角大楼官员阿什顿卡特担任 国防部长。19、据法新社：乌克兰反政府武装领导人称乌克兰东部 的顿涅茨克机场达成停火协议。20、【路透社评美国 10 月营建支 出数据】疲软的耐用品订单数据增加了今年第四季度经济增速放缓 的担忧；但私人和公共支出的增加，令美国营建支出数据好于预期， 创今年 5 月以来最大增幅，这或将减轻对该季度经济增速大幅放缓 的担忧；显示出第四季度初期经济增速的上升势头。21、北约秘书 长斯托尔滕贝格：临时部队将在未来几天内部署。德国、挪威、荷 兰将一起组建临时反应部队。周一曾表示将建立临时快速反应部 队。22、【美联储惊爆内鬼 华尔街提前布局 FOMC 纪要】美联储 内部传出“内鬼”疑云；2012 年 9 月 FOMC 会议绝密内容在公布前 一天出现在咨询公司 Medley Global Advisors 的报告之中；少数 6 得到该报告的机构有机会利用该信息提前布局并在国债市场大幅获 利。23、德国商业银行：预计 2015 年黄金均价为 1200 美元/盎司， 白银均价为 17 美元/盎司。24、【北约将建临时快速反应部队应对 欧洲安全挑战】北约秘书长斯托尔滕贝格周一提出，将在明年建立 一个临时的快速反应部队，应对欧洲及其他地区安全挑战；俄罗斯 则指责该举动是在动摇欧洲北部局势稳定，并表示将在明年举行超 过 4000 场大型军演。25、美国国防部发言人卡比：与土耳其就禁 飞区的会谈正在持续进行。26、【法国议会投票承认巴勒斯坦国家 地位】法国议会 2 日通过“象征性的”投票承认巴勒斯坦的国家地 位，其中 339 票支持，151 票反对；而英国和西班牙此前也作出相 似举动；这都遭到以色列强烈反对，并称此举有损和平进程；截至 目前瑞典是唯一一个在外交上正式承认巴国家地位的国家。27、据 外媒：随着油价下跌，美国 11 月新的石油天然气钻井许可较 10 月 下降 37%。 【讲话】： 1、IMF 主席拉加德：油价下跌总体上对世界经济而言是一个好消息。 拉加德在华盛顿发表讲话油价下跌加强了俄罗斯经济的脆弱性和 不稳定性。欧元区的政策制定者应充分利用有效的工具。日本央行 行长黑田东彦正在积极采取措施以达成通胀目标。日本应当将劳动 力范围扩大至包括妇女及移民者。美联储将十分谨慎且理智地采取 加息措施。全球监管机构需密切关注正在形成的金融泡沫。IMF 预 计美国明年经济增速为 3.5%。美国经济表现“并不坏”，已准备好 财源集团风险控制部 以上建议，个人观点，仅供参考7 承受部分货币刺激举措退出的影响。世界各产油国的情况应当处于 监管之下。 2、美联储副主席费希尔：中国因应对通胀而过度扩张信贷，房地 产领域尤为明显。低油价非常有利于美国经济增长。美国是油价下 跌过程中的一个重大因素。德国需要使国内需求快速增长。低成本 的欧佩克石油生产商试图保护市场份额。日本经济问题较为严重， 但日本政府采取了合适的举措。美国经济发展的主要动力并非来自 全球经济。美国经济尚未回归正常。我们不希望令市场吃惊。若通 胀继续下行，美联储将保持利率在零水平附近。美联储并不能给出 （加息的）具体时间。加息时点取决于经济数据。首次加息将会是 新进程的开始。生产率增长速度过慢，拖累经济增长放缓。并不认 为美国房地产市场存在泡沫。并不需要采取负实际利率以实现全面 就业。经济增长加快后财富不平衡现象将会减少。美联储并没有可 以直接解决财富不均衡的工具。 3、欧洲央行魏德曼：原油价格下跌的作用相当于小型的刺激性措 施。货币政策并不能解决欧元区所存在的结构性问题。地缘政治风 险对全球经济造成影响。并未看到欧洲存在经济衰退风险。德国央 行拟下调德国 GDP 增速预期。德国经济仍然健康，但德国央行会更 加谨慎地制定对德国经济的预期。欧元区结构性问题不能通过货币 政策得到解决。德法两国尚未就欧元汇率进行讨论。操纵汇率是危 险的举措，对实现目标没有帮助。并未看到竞争性货币贬值的风险。 8 4、美联储杜德利：对美国经济发展前景持“合理的”乐观态度。 希望美联储可以于 2015 年加息。预期美国 2015 年经济增速为 2.5%-3%。油价下跌对美国经济来说是一个强力的刺激因素。美联 储仍尚未达成就业市场及通胀目标。信贷标准已放宽并逐步恢复至 正常水平。金融稳定性是货币政策行之有效的关键所在。能源价格 降低对欧洲和日本经济的提振作用大于对美国。目前比特币具有过 大的不稳定性，并不是一种很好的保值工具。 2-1 数据（ETF 黄金持仓数据） 日期（北京） 净持仓量（盎司） 净持仓量（吨） 总价值（美元） 增减（吨） 2014 年 12 月 03 日 23072418.47 717.63 27557687873.27 0.00 2014 年 12 月 02 日 23072418.47 717.63 27534917460.17 0.00 2014 年 12 月 01 日 23072418.47 717.63 27276252340.55 0.00 2014 年 11 月 30 日 23072418.47 717.63 27276252340.55 0.00 2014 年 11 月 29 日 23072418.47 717.63 27276252340.55 -1.19 2014 年 11 月 28 日 23110854.68 718.82 27663199748.52 0.00 SPDR Gold Shares 数据，黄金持有量 171.63 吨，较上一交易日减 仓持平。 2-2 数据（ETF 白银持仓数据） 日期（北京） 净持仓量（盎司） 净持仓量（吨） 总价值（美元） 增减（吨） 2014 年 12 月 02 日 07 时 350158280.00 10891.14 5505643206 +68.54 2014 年 12 月 01 日 07 时 347954751.20 10822.60 5680298323 0.00 2014 年 11 月 30 日 07 时 347954751.20 10822.60 5680298323 0.00 财源集团风险控制部 以上建议，个人观点，仅供参考9 2014 年 11 月 29 日 07 时 347954751.20 10822.60 5680298323 0.00 2014 年 11 月 28 日 07 时 347954751.20 10822.60 5680298323 0.00 Silver Trust 数据，白银持有量吨，较上一交易日。 2-3、今日数据关注： 【今日重点关注的财经数据与事件】2014 年 12 月 3 日 周三 1、中国 11 月汇丰服务业 PMI 2、法国 11 月服务业 PMI 终值 3、德国 11 月服务业 PMI 终值 4、欧元区 11 月服务业 PMI 终值 5、欧元区 11 月综合 PMI 终值 6、英国 11 月服务业 PMI 7、欧元区 第三季度 GDP 修正值年率 8、欧元区 10 月零售销售月率 9、美国 11 月 ADP 就业人数 10、美国 11 月 Markit 服务业 PMI 终值 11、 美国 11 月 ISM 非制造业 PMI 3、风控部行情分析： 美元：昨日美元指数整体偏于震荡上行，近期低点均受阻于前期上行通 道的下沿位置，有一定的支撑。从日线级别 MACD 上来看，绿色动能柱持 续缩短，有 DIFF 和 DEA 线有行程金叉的趋势，建议密切关注。从日线级 10 别 K 线形态上来看，目前美元形成了阳包阴的 K 线形态，有一定的上冲 动能；从日线级别浪型结构上来看，目前美元有可能处于最后的一波 5 浪上涨，5 浪的特点在于会形成背离式上涨，目前美元与所有指标发生 背离，值得警惕。同时从整体上来看，美元突破了前期的箱体震荡区间， 在日线级别形成了双三浪的整理结构，在小时线级别形成了三三浪的整 理结构，有较大的上冲动能，时刻注意之前日评中研判过的 8881 目标位 置的到达情况。同时从基本面上来看，今日将公布美国 ADP 就业人数， 关注此数据是否被美国暴风雪所影响从而导致美元下滑。今日研判：美 元可能会对前期箱体上沿进行回踩确认动作，之后继续上行，但是此位 置美元背离式上涨，不可期待过高，时刻关注目前位置美元头部的构筑 情况。 铜：昨日美精铜整体偏于震荡，目前整体来讲有回到前期下行通道之中 的趋势。但是收线仍然收在前期下行通道之下。从成交量上来看，较前 日缩短近 5 成。从日线级别 MACD 上来看，在之前形成反复金叉死叉骗线 后死叉开口向下，但是目前绿色动能柱有走平的