证券投资分析讲义

1 证券投资分析 经济管理学院2课程的性质与任务 证券投资分析课程是为了培养适应四个现代化需要的、符合社会主义市场 经济要求、及时应用所学知识的应用型经济管理人才而设立的课程 。 通过本课程的学习，使学生获得证券投资的概念和基本知识，可以进行股票分析，可以根据自己的能力进行适合自己的投资手段；培养学生的投资意识和投资水平和运用所学知识定性与定量相结合的方法来处理经济问题的能力，并为财经科各专业的后继课程和今后工作需要打下必要的经济基础和树立投资意识。 3课程的目的与任务 证券投资分析 从理论上阐述了证券投资的风险与收益，从宏观上揭示了证券市场的发展对国民经济的影响，以及财政、货币政策对证券市场的影响。通过对证券投资的基本分析与技术分析 ,使学生掌握证券投资的技巧 ,提高证券投资的分析能力，丰富金融知识的学习。4教学方法 教学方法：以课堂启发式理论教学为主，通过现代教学手段，贴近实战，并辅助大量的实战图片，力争课程的讲解与实际市场相结合，帮助学生加深理解本课程的重、难点 ,提高学习质量。5课程的媒体设计本课程的教学媒体包括文字教材、网上课堂、电子教案和上机模拟。6第一章 证券投资功能分析证券投资是市场经济的必然我国发展证券市场的必要性证券市场与全球经济一体化7第一节 证券投资是市场经济的必然一、证券的涵义及分类证券是一种表明对某种财务或利益拥有所有权的凭证。证据证券无价证券证券 凭证证券商品证券有价证券 货币证券 资本证券8或：证券是持有者在规定的条件下，有权获得将来一定收益的具有法律效力的凭证，并可在证券市场流通转让。唯有资本证券具有真正的投资价值。（本课程以下所指证券或证券投资，均指此一概念）二、证券投资的产生证券和证券投资伴随市场经济的发展而形成和演变。货币信用手段的拓展为其产生提供了前提条件；科技进步、生产力的提高和社会生产经营规模的扩大为证券投资发展提供了市场需要。9商品经济与信用关系的发展促成银行作为信用中介，调剂着社会再生产中货币资金的余缺；但融资数量的有限与债权及风险的集中使单纯的银行间接融资不适应现代化经济的发展。于是，直接融资的股份制企业出现了，以股权分散、广泛集资方式获得巨额资本，将风险分摊到所有证券投资者身上，并通过证券市场的流通转让来释放风险，提高了资金的使用效率。具体有政府的国债、公司的债券、股票、银行的金融证券等。10三、证券投资的功能（注意：与证券市场的功能有一定的差异）1.积聚资金2.配置资金3.资金均匀分布11资金积聚的功能1) 以政府信誉发行的国债数额巨大，不仅可弥补财政赤字，而且可调节总供给与总需求，是稳定经济的重要手段。2) 以股份化形式筹集的巨额资金使高科技、高收益、高风险的产业迅速发展，而无须承受偿还银行贷款的压力。12资金配置的功能证券可在市场流通转让，投资人追逐效益好的股票投资，加速了市场资金流向高效益与有潜力经营好的企业，实现了资本配置的市场化。13调节社会投资流向和时间的功能证券市场供求与价格的变动起到调节社会投资总量和流向的作用。资金使用的长短直接反映在利率的高低上，它们通过短期的货币交易市场和长期的资本交易市场形成为互相渗透、相互流动的均衡。14四、证券市场筹资的特点1.长期性、数量较大，且成本低、手续简便；2.可降低金融风险；3.可增强对企业的制约。15第二节 我国发展证券市场的必要性一、证券市场有助于我国企业转变经营机制1.促进企业经营机制的转变2.促进企业所有制结构的转变3.促进企业融资方式的改革16二、证券市场有助于我国资源配置的优化1.证券市场扩大我国投资主体的范围2.证券市场加速我国产业创新的步伐17三、证券市场有助于我国金融市场的完善1.有利于金融资源的合理分流2.有利于融资结构的合理调整3.有利于我国利率体系的改革4.有利于我国货币供给与调控机制的改革18四、对证券市场否定的否定驳斥以下两种对证券市场的否定意见：1.认为证券市场不能增加社会资本总量；2.认为它是赌博色彩较浓的零和游戏。19第三节 证券市场与全球经济一体化一、证券市场种的国际游资1.国际投资资本及其来源富国企业的积累富国银行的存余资金国际投资资本 富国投资机构的基金富国居民的储蓄其他闲置资金202.国际游资及其性质投资目的大多瞄准短期高额利润；投资（机）对象往往选择证券商品或金融衍生商品；投资方式通常短促、快捷、隐蔽、突然发动等；投资手段高科技化 。21二、证券市场促进全球经济一体化1.证券投资本身全球化发展的趋势表现在：证券投资市场已成为全球性的大市场；已成为各国经济发展的共享资源；证券投资已成为全球经济合作的重要方式。2.证券投资全球化发展的作用有利于全球资本的均匀配置；有利于全球价格均匀定位；有利于全球经济一体化的发展进程。22三、证券市场开放与金融危机防范1.国际资本市场无法排斥国际游资2.而国际游资导致证券投资功能异化3.我国证券市场的开放与金融危机的防范（ 1）我国尚未具备全面对外开放证券市场的条件（ 2）我国必须尽快营造对外开放证券市场的环境（ 3）开放证券市场的金融风险防范23四、我国证券市场发展前景1.证券市场容量有待进一步拓展2.我国证券市场必将日趋壮大24第二章 证券投资基本分析证券投资基本分析概述基本分析方法25第一节 证券投资基本分析概述 一、证券投资的过程 二、为何要进行证券投资基本分析 三、证券投资基本分析的信息来源 四、证券投资基本分析的步骤26一、证券投资的过程 （一）确定投资计划1、资金：规模、来源（自有还是债务）2、投资目标：债券、股票、基金还是其他金融工具 （二）证券投资分析对投资目标的具体特征进行考察：预期收益、风险与市场价格预测。 （三）构建投资组合确定资产组合及资金分配比例。 （四）组合的修正 （五）绩效的评估27二、为何要进行证券投资基本分析 （一）证券投资基本分析的作用降低风险，实现预期收益目标。 （二）证券投资分析的功能 描述功能：将事实和数据表达出来，提供比较和判断、选择的基础。 选择功能：帮助选择证券的类型与投资时机。28 （三）证券投资分析中面临的障碍 数据不足或不准确：安然、世通、银广夏等 未来的不确定性： 市场的非理性行为 （行为金融）：29三、证券投资分析的信息来源 （一）公开渠道：各种媒体 1、信息的内容：世界政治形势、某个国家政治经济形势、某个地区的经济政策、某个行业发展关况与产业政策、某个公司经营管理状况及某个产品的生产与销售等 2、信息的时效：实时信息与历史信息 3、信息发布的频率：定期与不定期 4、信息的形式：文字、