《财务管理》为面授班一

2008 年度会计专业技术资格全国统一考试中级财务管理模 拟 试 题 (一)一、单项选择题(本类题共 25 题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用 2B 铅笔填涂答题卡中题号 1 至25 信息点。多选、错选、不选均不得分。)1.在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与供货商之间财务关系”的业务是（ ） 。A.甲公司向乙公司供应商品B.甲公司向股东支付股利C.甲公司从丁公司购买产品D.甲公司向戊公司支付利息2.按照证券交易的方式和次数可以将金融市场分为（ ）。A.基础性金融市场和金融衍生品市场B.短期金融市场和长期金融市场C.新货市场和旧货市场D.货币市场和资本市场3.下列说法不正确的是（ ） 。A.对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益率的资产B.当预期收益率相同时，风险追求者选择风险小的C.当预期收益率相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产D.风险中立者选择资产的惟一标准是预期收益率的大小4.计算资产组合收益率的标准差时，不涉及（ ） 。A.资产收益率之间的协方差 B.单项资产收益率的标准离差率C.单项资产的投资比重 D.单项资产收益率的标准差5.下列关于资本资产定价模型（CAPM）的说法不正确的是（ ） 。A.CAPM 和 SML 首次将“高收益伴随着高风险”的直观认识，用简单的关系式表达出来B.在运用这一模型时，应该更注重它所给出的具体的数字，而不是它所揭示的规律C.在实际运用中存在明显的局限D.是建立在一系列假设之上的6.如果项目完全不具备财务可行性，则下列说法中不正确的是（ ） 。A.净现值小于 0 B.净现值率小于 0C.获利指数小于 0 D.不包括建设期的静态投资回收期大于运营期的一半7.证券按其收益的决定因素不同，可分为（ ）。A.所有权证券和债权证券B.原生证券和衍生证券C.公募证券和私募证券D.凭证证券和有价证券8.下列关于基金的说法不正确的是（ ） 。A.契约型基金的当事人包括两方，受益人和托管人B.公司型基金以发行股份的方式募集资金C.封闭式基金通过二级市场进行竞价交易D.开放式基金的基金单位总数是不固定的9.下列关于金融期货的说法不正确的是（ ） 。A.如果被套期的商品与用于套期的商品相同，则属于直接保值B.如果被套期的商品与用于套期的商品不相同，则属于交叉保值C.套期保值的主要功能是规避和转移风险D.套利可以获取无风险或几乎无风险的利润10.已知分配给现有股东的新发行股票与原有股票的比例为 1：4，每股认购价格为 30 元，附权股票市价为 40 元，除权股票市价为 35 元，则下列说法不正确的是（ ） 。A.附权优先认股权价值为 2 元B.除权优先认股权价值为 1.25 元C 无优先认股权的股票价格为 38 元D.附权优先认股权价值为 2.5 元11.假设某企业预测的年赊销额为 2000 万元，应收账款平均收账天数为 45 天，变动成本率为 60，资金成本率为 8，一年按 360 天计算，则应收账款的机会成本为（ ）万元。A. 250 B. 200C. 15 D. 1212.某企业若采用银行业务集中法增设收款中心，可使企业应收账款投资额由现在的 300 万元减至 100 万元。企业综合资金成本率为 12，因增设收款中心每年将增加相关费用 12万元，则该企业分散收账收益净额为（ ）万元。A.4 B.8 C.12 D.2413.某公司计划增发普通股 100 万股，每股发行价为 10 元，筹资费率为 2，预计第一年分派现金股利每股 1.5 元，股利固定增长率为 4，并长期保持不变。企业所得税税率为25。则该普通股的筹资成本为（ ） 。A.19.92 B.19.31 C.15.48 D.15.9414. 甲公司设立于 2005 年 12 月 31 日，预计 2006 年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据等级筹资理论的原理，甲公司在确定 2006 年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（ ）。A.内部筹资 B.发行债券C.增发股票 D.向银行借款15.下列各项中，会使借款的名义利率等于实际利率的是（ ） 。A.存在补偿性余额 B.利随本清法付息C.贴现法付息 D.加息法付息16.下列关于债券偿还的说法不正确的是（ ） 。A.到期偿还包括分批偿还和一次偿还两种B.提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降C.滞后偿还有转期和转换两种形式D.当预测利率下降时，不能提前偿还债券17. 股票分割又称股票拆细，即将一股股票拆分成多股股票的行为。下列说法不正确的是（ ）。A.股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响B.股东权益的总额不变C.股东权益内部结构会发生变化D.会使发行在外的股票总数增加18.在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响。下列属于应该考虑的法律因素的是（ ） 。A.超额累积利润约束B.盈利的稳定性C.股利政策惯性D.税赋19.下列关于股利理论的说法不正确的是（ ） 。A.信号传递理论认为，一般来讲，预期未来获利能力强的公司往往愿意通过相对较高的股利支付水平，把自己同预期获利能力差的公司区别开来，以吸引更多的投资者B.股利重要论认为投资者更喜欢现金股利，而不愿意将收益留存在公司内部C.代理理论认为较多地派发现金股利不利于保护外部投资者的利益D.根据代理理论可知，较多地派发现金股利可以通过资本市场的监督减少代理成本20.下列各项中， 不属于股票回购方式的是（ ） 。A.用本公司普通股股票换回优先股B.与少数大股东协商购买本公司普通股股票C.在市场上直接购买本公司普通股股票D.向股东标购本公司普通股股票21.与传统的定期预算方法相比，按滚动预算方法编制的预算具有的优点不包括（ ） 。A.透明度高 B.及时性强C.连续性好 D.预算工作量小22. 内部控制的基本要素不包括（ ） 。A.控制效果 B. 控制措施C.风险评估 D. 信息与沟通23.财务控制，是指按照一定的程序与方法，确保企业及其内部机构和人员全面落实和实现财务预算的过程。财务控制的特征不包括（ ） 。A.以价值形式为控制手段B.以不同岗位、部门和层次的不同经济业务为综合控制对象C.以控制日常现金流量为主要内容D.以责任中心控制为主要目标24.根据企业内部责任中心的权责范围及业务活动的特点不同，责任中心可以分为成本中心、利润中心和投资中心三大类型，下列关于责任中心的说法不正确的是（ ） 。A.成本中心只对可控成本承担责任B.可控成本必需同时具备三个条件，即可以预计、可以计量和可以施加影响C.人为利润中心适合只计算可控成本，不分担不可控成本D.自然利润中心适合不仅计算可控成本，也计算不可控成本25.下列各项展开式中不等于每股收益的是（ ）。A.总资产收益率平均每股净资产B.股东权益收益率平均每股净资产C.总资产收益率权益乘数平均每股净资产D.营业净利率总资产周转率权益乘数平均每股净资产二、多项选择题(本类题共 10 题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用 2B 铅笔填涂答题卡中题号 26 至 35 信息点。多选、少选、错选、不选均不得分)1.下列各项中，属于企业资金营运活动的有（ ）。A.采购原材料 B.销售商品C.购买国库券 D.偿还借款2.下列说法正确的有（ ） 。A.某项资产的贝他系数等于该项资产的收益率与市场组合收益率的相关系数乘以该资产收益率的标准差除以市场组合收益率的标准差B.当某资产的贝他系数等于 1 时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化C.系统风险是影响所有资产的、不能通过风险分散而消除的风险D.当某资产的贝他系数小于 1 时，说明该资产的风险小于市场组合的风险3.证券投资的特征包括（ ） 。A.获得对相关企业的控制权B.流动性强C.价格稳定D.交易成本低4.下列各项中，可用于计算单一方案净现值指标的方法有（ ）。A.公式法 B.方案重复法C.插入函数法 D.逐次测试法5.下列关于及时生产的存货系统的说法正确的有（ ） 。A.其基本原理之一是只有在使用之前才从供应商处进货，从而将原材料或配件的库存数量减少到最小B.该系统可以降低库存成本，还可以提高生产效率C.该系统可以降低废品率、再加工和担保成本D.该系统会加大经营风险6.企业筹资应该遵循的基本原则包括（ ） 。A.规模适当原则 B.筹措及时原则C.来源合理原则 D.方式经济原则7.下列关于最佳资本结构的说法正确的有（ ）。A.在最佳资本结构下，加权平均资金成本一定最低B.在最佳资本结构下，企业价值一定最大C.每股利润无差别点法没有考虑资本结构变动对企业风险的影响D.确定最佳资本结构的公司价值分析法，通常用于资本规模较大的上市公司8.按照我国公司法的规定，下列情形中，可以进行股票回购的有（ ） 。A.减少公司注册资本B.与持有本公司股份的其他公司合并C.将股份奖励给本公司职工D.股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份9.作业成本法是以作业为基础计算和控制产品成本的方法。其基本理念包括（ ） 。A.产品消耗作业B.作业消耗资源C.生产导致作业发生D.作业导致成本的发生10.ABC 公司是一个基金公司，某基金持有 A、B 两种股票，数量分别为 100 万股和 150 万股。2007 年 1 月 1 日，每股市价分别为 20 元和 30 元，银行存款为 200 万元，两种股票的账面价值总和为 4000 万元。该基金负债有两项：对托管人或管理人应付未付的报酬为 500万元、应交税金为 100 万元，已售出的基金份数为 5000 万份。在基金交易中，该公司收取首次认购费和赎回费，认购费率为基金资产净值的 5，赎回费率为基金资产净值的 2。根据以上资料，关于 2007 年 1 月 1 日该基金的下列说法中正确的有（ ） 。A.基金净资产价值总额 3600 万元 B.单位资产净值 0.72 元C.基金认购价 1.28 元 D.基金赎回价 1.20 元三、判断题(本类题共 10 题，每小题 1 分，共 10 分。请将判断结果用 2B 铅笔填涂答题卡中题号 81 至 90 信息点。表述正确的，填涂答题卡中信息点 ；表述错误的，则填涂答题卡中信息点。每小题判断结果正确的得 1 分，判断结果错误的扣 0.5 分，不判断的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分)1.在确定企业财务管理目标时，只需要考虑所有者或股东的利益，企业价值最大化实际上意味着所有者或股东利益最大化。（ ）2.买入保值是指交易者预计在未来将会购买一种资产，为了规避这个资产价格上升带来的经济损失，而事先在期货市场买入期货的交易策略。 （ ）3.某公司发行可转换债券，每张面值为 1000 元，转换比率为 40，则每张债券可以转换 25股普通股。 （ ）4.已知企业目标资本结构中长期债务的比重为 20，债务资金的增加额在 010000 元范围内，其利率维持 5不变。则该企业与此相关的筹资总额分界点为 50000 元。 （ ）5.以发行公司债券的方式支付股利属于支付财产股利。 （ ）6.股票回购可以提高每股收益。 （ ）7.责任预算是指以责任中心为主体，以可控成本、收入、利润和投资等为对象编制的预算。它是企业总预算的补充和具体化。 （ ）8.劳动效率是指企业营业收入与平均职工人数的比率。 （ ）9. 确定最优质量成本时，如果产品质量处于至善区，产品质量水平很高，理想的质量水平区域是至善区，在这一区域内，质量适当，成本低，效益高。（ ）10.根据资本资产定价模型可知：某资产的贝塔系数等于该资产的风险收益率除以市场风险溢酬。 （ ）四、计算分析题(本类题共 4 题，每小题 5 分，共 20 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。)1. 已知：某公司 2007 年销售收入为 10000 万元，2007 年 12 月 31 日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表）2007 年 12 月 31 日 单位：万元资产 期末余额 负债及所有者权益 期末余额货币资金 1000 应付账款 1500应收账款 4000 应付票据 2500存货 7000 长期借款 9000普通股股本（每股面值 2 元） 1000固定资产 6000 资本公积 5500无形资产 2000 留存收益 500资产总计 20000 负债与所有者权益 合计 20000该公司 2008 年计划销售收入比上年增长 8，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要 80 万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。2008 年销售净利率为 10，股利支付率为 60。该公司适用的所得税税率为 25。要求：（1）计算 2008 年公司需增加的营运资金；（2）计算 2008 年需要筹集的资金总量；（3）预测 2008 年需要对外筹集的资金量；（4）假设对外筹集的资金可以通过两种渠道获得：一是向银行借款筹资 88 万元，借款总额为 90 万元，手续费为 2 万元，年利率为 5，期限为 5 年，每年结息一次，到期还本；二是发行债券筹资 200 万元，债券面值为 1100 元/张，发行价格为 1020 元/张，发行费为每张 20 元，票面利率为 6，每年结息一次，到期还本。计算长期借款的筹资成本和债券的筹资成本。2.某企业每年需耗用 A 材料 90000 件，单位材料年存储成本 4 元，平均每次进货费用为1800 元，A 材料全年平均单价为 40 元。回答下列互不相关的问题：（1）假定满足经济进货批量基本模型的全部假设前提：经济进货批量；年度最佳进货批数；相关进货费用；相关存储成本；经济进货批量相关总成本；经济进货批量平均占用资金。（2）如果每次购买批量在 1000020000 件之内，可以享受 1的价格折扣；每次购买批量在 20000 件以上，价格优惠 2，确定经济进货批量。3. 某公司年销售额 1000 万元，变动成本率 60%，全部固定成本和费用 120 万元，平均总资产 2500 万元，资产负债率 40%，利息费用 20 万元，假设所得税率为 25%。该公司拟改变经营计划，追加投资 200 万元，每年固定成本增加 20 万元，可以使销售额增加 20%，并使变动成本率下降至 55%。该公司以提高权益净利率同时降低复合杠杆系数作为改进经营计划的标准。 要求：（1）计算目前情况下的权益净利率和复合杠杆系数；（2）所需资金以 6%的利率借入，计算权益净利率和复合杠杆系数，判断应否改变经营计划。4.A 公司生产和销售甲产品，6 月份现金收支的预计资料如下：（1）6 月 1 日的现金余额为 510000 元。（2）产品售价 100 元/件（不含税），4 月份销售 10000 件，5 月份销售 12000 件，6 月份预计销售 15000 件，7 月预计销售 20000 件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的40，次月收回 55，另外 5为坏账。（3）材料采购成本为 2 元/千克，产品消耗定额为 10 千克；材料采购货款当月支付70，下月支付 30。编制预算时月底产成品存货为次月销售量的 10。5 月底的实际产成品存货为 1500 件，应付账款余额为 30000 元。5 月底的材料库存量为 2000 千克，预计6 月末的材料库存量为 7000 千克。（4）6 月份需要支付的直接人工工资为 650000 元，管理人员工资 280000 元，其中有60000 元是生产管理人员工资；需要支付其他的管理费用 45000 元、制造费用 12000 元，需要支付销售费用 64000 元。（5）支付的应交税金及附加占不含税销售收入的比例为 8，增值税税率为 17。（6）预计 6 月份将购置设备一台，支出 700000 元，须当月付款。（7）预交所得税 20000 元。（8）现金不足时可从银行借入，借款额为 10000 元的倍数，利息在还款时支付。期末现金余额不少于 500000 元。要求：（1）预计 6 月份的生产量；（2）预计 6 月份材料需用量和材料采购量；（3）预计 6 月份的采购成本和采购金额；（4）预计 6 月份的采购现金支出；（5）预计 6 月份的经营现金收入；（6）编制 6 月份的现金预算，填写下表：6 月份现金预算 单位：元项 目 金额期初现金余额 经营现金收入 可运用现金合计 经营现金支出 采购现金支出 支付直接人工 支付制造费用 支付销售费用 支付管理费用 支付应交税金及附加 预交所得税 资本性现金支出 购置固定资产 现金支出合计 现金余缺 借入银行借款 期末现金余额 五、综合题(本类题共 2 题，第 1 小题 15 分，第 2 小题 10 分，共 25 分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述)1.某公司 2006 年度的税后利润为 800 万元、分配股利 300 万元，2008 年拟投资 1000 万元引进一条生产线以扩大生产能力，该公司目标资本结构为自有资金占 60%，借入资金占40%，2008 年打算保持目标资本结构。该公司 2007 年度的税后利润为 700 万元。要求： （1）计算 2008 年自有资金需要量；（2）如果该公司执行的是固定股利政策，则 2008 年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？（3）如果该公司执行的是固定股利支付率政策，则 2008 年度该公司为引进生产线需要从外部筹集多少自有资金？（4）如果该公司执行的是剩余股利政策，则 2007 年度公司可以发放多少现金股利？（5）如果借入资金的年利息率为 6，不考虑筹资费用，所得税率为 25；目前短期国债利率为 4，该公司股票的贝塔系数为 1.2，市场组合风险收益率为 8，计算筹集的资金的综合资金成本；（6）如果该项目的全部投资均在第一年初投入，建设期为 0，运营期为 10 年，每年的净现金流量相等，内含报酬率为 12，请推算每年的净现金流量。已知：（P/A，12，10）5.65022.甲企业打算在 2007 年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用 5 年、折余价值为 40000 元、变价净收入为 10000 元的旧设备。取得新设备的投资额为 165000 元。到2012 年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备预计净残值 5 000 元。使用新设备可使企业在 5 年内第 1 年增加息税前利润 14000 元，第 24 年每年增加息前税后利润 18000元，第 5 年增加息前税后利润 13000 元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为 25，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同，投资人要求的最低报酬率为 10。要求：（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额;（2）计算运营期因更新设备而每年增加的折旧;（3）计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失;（4）计算运营期第 1 年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额;（5）计算建设期起点的差量净现金流量NCF 0;（6）计算运营期第 1 年的差量净现金流量NCF 1;（7）计算运营期第 24 年每年的差量净现金流量NCF 24 ;（8）计算运营期第 5 年的差量净现金流量NCF 5;（9）计算差额投资内部收益率，并决定是否应该替换旧设备。已知：（P/A，18，5）3.1272， （P/A，16，5）3.2743模拟试题（一）参考答案及详细解析一、单项选择题1.C【解析】选项 A 形成的是本企业与客户之间财务关系；选项 B 形成的是本企业与投资者之间的关系；选项 D 形成的是本企业与债权人之间的财务关系；选项 C 形成的是本企业与供货商之间的财务关系。2.C【解析】按照证券交易的方式和次数可以将金融市场分为初级市场和次级市场，初级市场也称为新货市场，次级市场也称为旧货市场。选项 A 是按照金融工具的属性对金融市场的分类，选项 B、D 是按照期限对金融市场的分类。3.B【解析】当预期收益率相同时，风险追求者选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。4.B【解析】资产组合收益率的标准差资产组合收益率的方差的开平方，根据两项资产组合收益的方差的公式可知，该题答案为 B。提示：资产收益率之间的协方差资产收益率之间的相关系数两项资产各自的标准差之积，即：两项资产组合收益率的方差第一项资产的投资比重的平方第一项资产收益率的方差第二项资产的投资比重的平方第二项资产收益率的方差2第一项资产的投资比重第二项资产的投资比重资产收益率之间的协方差，由此可知，计算资产组合收益率的标准差时涉及资产收益率之间的协方差。所以，A 不是答案。5.B【解析】CAPM 和 SML 首次将“高收益伴随着高风险”的直观认识，用简单的关系式表达出来。CAPM 在实际运用中存在着一些明显的局限，主要表现在：（1）某些资产或企业的 值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业；（2）由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算的 值对未来的指导作用必然要打折扣；（3）CAPM 是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大的偏差，使得 CAPM 的有效性受到质疑。这些假设包括：（1）市场是均衡的并不存在摩擦；（2）市场参与者都是理性的；（3）不存在交易费用；（4）税收不影响资产的选择和交易等。由于以上局限，在运用这一模型时，应该更注重它所揭示的规律，而不是它所给出的具体的数字。参见教材 42 页。6.C【解析】如果项目完全不具备财务可行性，则获利指数小于 1。7.B【解析】按照收益的决定因素，证券分为原生证券和衍生证券；按所体现的权益关系，证券分为所有权证券和债权证券；按照募集方式，证券分为公募证券和私募证券。 8.A【解析】契约型基金的当事人包括受益人（投资者） 、管理人、托管人。参见教材120121 页。9.B【解析】如果被套期的商品与用于套期的商品不相同，但是价格联动关系密切，则属于交叉保值。参见教材 127 页。10.D【解析】附权优先认股权价值（4030）/（14）2（元） ，无优先认股权的股票价格为 40238（元） ；除权优先认股权价值（3530）/41.25（元） 。11.D【解析】维持赊销业务所需要的资金2000/3604560150（万元），应收账款机会成本150812（万元）。12.C【解析】分散收账收益净额（分散收账前应收账款投资额分散收账后应收账款投资额）企业综合资金成本率因增设收账中心每年增加费用额，本题中，分散收账收益净额（300100）121212（万元） 。13.B【解析】普通股的筹资成本1.5/10（12）100419.31。14.D【解析】等级筹资理论认为，从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资（即留存收益），其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。本题中由于企业是在 2006 年年底才投产的，2006 年企业无法利用内部筹资方式，所以此时优先考虑向银行借款。15.B【解析】采用利随本清法，借款的名义利率等于其实际利率，其他各项都会使实际利率高于名义利率。参见教材 189190 页。16. 【答案】D【解析】当预测利率下降时，可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。17.C【解析】股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，资产负债表中股东权益各账户（股本、资本公积、留存收益）的余额都保持不变，股东权益的总额也保持不变。18.A【解析】选项 B、C 属于应该考虑的公司因素，选项 D 属于应该考虑的股东因素。19.C【解析】代理理论认为公司管理者将公司的盈利以股利的形式支付给投资者，则管理者自身可以支配的“闲余现金流量”就相应减少了，这在一定程度上可以抑制公司管理者过度地扩大投资或进行特权消费，从而保护外部投资者的利益。参见教材 243244 页。20.A【解析】股票回购方式包括：公开市场回购（C） 、要约回购（D）以及协议回购（B）三种方式。21.D【解析】与传统的定期预算方法相比，按滚动预算方法编制的预算具有透明度高、及时性强、连续性好，以及完整性和稳定性突出的优点；其主要缺点是预算工作量大。参见教材270 页。22.A【解析】内部控制的基本要素包括五项：内部环境、风险评估、控制措施、信息与沟通、监督检查。参见教材 302 页。23.D【解析】财务控制的特征有：以价值形式为控制手段；以不同岗位、部门和层次的不同经济业务为综合控制对象；以控制日常现金流量为主要内容。参见教材 305 页。24.B【解析】可控成本必需同时具备四个条件，即可以预计、可以计量、可以施加影响和可以落实责任。参见教材 308310 页。25.A【解析】每股收益股东权益收益率平均每股净资产总资产收益率权益乘数平均每股净资产营业净利率总资产周转率权益乘数平均每股净资产 。二、多项选择题1.AB【解析】因企业日常经营而引起的财务活动，称为资金营运活动，选项 A、B 属于资金营运活动；购买国库券属于投资活动；偿还借款属于筹资活动。2.ABC【解析】根据教材 3031 页内容可知，选项 ABC 的说法正确，选项 D 的说法不正确。当某资产的贝他系数小于 1 时，只能说明该资产的系统风险小于市场组合的风险，不能说明该资产的风险小于市场组合的风险。3.BD【解析】证券投资具有如下特点：流动性强、价格不稳定、交易成本低。参见教材 110 页。4.AC【解析】净现值的计算方法有：一般方法（公式法、列表法）；特殊方法；插入函数法。5.ABCD【解析】及时生产的存货系统的基本原理：只有在使用之前才从供应商处进货，从而将原材料或配件的库存数量减少到最小；只有在出现需求或接到订单时才开始生产，从而避免产成品的库存。及时生产的存货系统的优点：（1）降低库存成本。 （2）减少从订货到交货的加工等待时间，提高生产效率。 （3）降低废品率、再加工和担保成本。及时生产的存货系统的缺点：（1）加大经营风险；（2）机会成本较高。6.ABCD【解析】企业筹资应遵循的基本原则：规模适当原则；筹措及时原则；来源合理原则；方式经济原则。参见教材 165 页。7.ABCD【解析】最佳资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资金成本最低、企业价值最大的资本结构。所以，A、B 的说法正确。每股利润无差别点法只考虑了资本结构对每股利润的影响，并假定每股利润最大时，股票价格最高，但未考虑资本结构变动对企业风险的影响，因此，单纯地用 EBITEPS 分析法，有时会做出错误的决策。所以，C 的说法正确。公司价值分析法通常用于资本规模较大的上市公司，所以，D 的说法正确。8.ABCD【解析】我国公司法规定，公司不得收购本公司股份。但是，有下列情形之一的出外：（1）减少公司注册资本；（2）与持有本公司股份的其他公司合并；（3）将股份奖励给本公司职工；（4）股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份的。参见教材 256 页。9.ABC【解析】作业成本法（简称 ABC 法） ，是以作业为基础计算和控制产品成本的方法。其基本理念是产品消耗作业，作业消耗资源，生产导致作业发生，作业导致“间接”成本的发生。作业是产品和间接成本的纽带。10.CD【解析】基金净资产价值总额基金净资产市场价值总额基金资产市场价值总额基金负债市场价值总额（1002015030200）（500100）6100（万元）单位资产净值基金单位净值基金净资产价值总额/基金单位总份数6100/50001.22（元）基金认购价基金单位净值首次认购费1.221.2251.28（元）基金赎回价基金单位净值基金赎回费1.221.2221.20（元）三、判断题1.【解析】在确定企业财务管理目标时不能忽视相关利益群体的利益，企业价值最大化目标，是在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者或股东权益的最大化。 2.【解析】买入保值是指交易者预计在未来将会购买一种资产，为了规避这个资产价格上升带来的经济损失，而事先在期货市场买入期货的交易策略。参见教材 127 页。3.【解析】转换比率是指一张债券可以转换为多少股股份，因此本题中每张债券可以转换 40股，转换价格为 1000/4025（元） 。参见教材 131 页。4.【解析】筹资总额分界点10000/2050000（元） 。5.【解析】财产股利，是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如公司债券、公司股票等，作为股利发放给股东。负债股利，是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。6.【解析】股票回购减少了实际支付股利的股数，所以可以提高每股收益。参见教材 256 页。7.【解析】责任预算是指以责任中心为主体，以可控成本、收入、利润和投资等为对象编制的预算。它是企业总预算的补充和具体化。参见教材 317 页。8.【解析】劳动效率是指企业营业收入或净产值与平均职工人数的比率。参见教材 352 页。9.【解析】如果产品质量处于至善区，产品质量水平很高，甚至超过用户的需要，出现了不必要的质量成本损失，此时也是不可取的。理想的质量水平区域是适宜区，在这一区域内，质量适当、成本低、效益高。10.【解析】根据资本资产定价模型，资产的风险收益率贝它系数市场风险溢酬，所以贝它系数资产的风险收益率/市场风险溢酬。参见教材 34 页。四、计算分析题1.【答案】（1）营运资金增加流动资产增加流动负债增加本题中，流动资产增长率流动负债增长率8，所以，营运资金增长率8由于 2007 年末的营运资金流动资产流动负债（100040007000）（15002500）8000（万元）因此，2008 年公司需增加的营运资金80008640（万元）（2）2008 年需要筹集的资金总量需增加的营运资金新增设备需要的资金64080720（万元）（3）2008 年需要对外筹集的资金量72010000（18）10（160）288（万元）（4）长期借款的筹资成本905（125）/（902）1003.84债券的筹资成本11006（125）/（102020）1004.952.【答案】（1）经济进货批量 9000（件）41809年度最佳进货批数90000/900010（次）相关进货费用10180018000（元）相关存储成本9000/2418000（元）经济进货批量相关总成本180001800036000（元）或 36000（元）418092经济进货批量平均占用资金409000/2180000（元）（2）每次进货 9000 件时，相关总成本9000040360003636000（元）每次进货 10000 件时相关总成本9000040（11）90000/10000180010000/24356400016200200003600200（元）每次进货 20000 件时相关总成本9000040（12）90000/20000180020000/2435280008100400003576100（元）由于每次进货 20000 件时，相关总成本最低，所以，经济进货批量为 20000 件。3.【答案】（1）目前情况下：边际贡献1000（160%）400（万元）税前利润400120280（万元）净利润280（125%）210（万元）平均所有者权益2500（140%）1500（万元）权益净利率210/1500100%14%复合杠杆系数400/2801.43（2）边际贡献1000（120%）（155%）540（万元）利息增加2006%12（万元）税前利润540（1202012）388（万元）净利润388（125%）291（万元）权益净利率291/1500100%19.4%复合杠杆系数540/3881.39由于提高了权益净利率同时降低了复合杠杆系数，所以，应该改进经营计划。4.【答案】（1）6 月份的预计生产量6 月份的预计销售量预计 6 月末的产成品存货量6 月初的产成品存货量150002000010150015500（件）（2）6