企业财务管理

第 1 页企业财务管理财务管理是其他管理的支撑第一节 财务管理概述一、了解财务管理的任务二、熟悉财务管理的内容三、了解财务管理的职能第二节 财务报表与财务报表分析一、熟悉企业财务报表体系及内容二、掌握财务报表分析目的和方法三、掌握基本的财务比率指标四、掌握财务报表分析实例第三节 项目投资管理一、了解货币的时间价值二、熟悉风险和报酬三、熟悉项目投资的现金流量四、掌握项目投资决策的评价指标及其计算第四节 筹资管理一、熟悉筹资方式二、熟悉权益性筹资三、熟悉长期负债筹资四、熟悉短期负债筹资五、掌握综合资金成本与资本结构第五节 股利分配一、了解股利分配原则与影响因素二、熟悉股利分配政策三、熟悉股利分配程序与支付方式第六节 本量利分析一、熟悉成本性态分析二、掌握本量利关系式三、掌握盈亏平衡点分析四、掌握目标利润影响因素的分析第一节 财务管理概述 一、了解财务管理的任务二、熟悉财务管理的内容三、了解财务管理的职能第 2 页一、财务管理的任务其具体任务可以概括以下四个方面：1.合理安排财务收支，使企业保持较强的支付能力和偿债能力。2.以较低的资金成本和较小的筹资风险，为企业发展筹集到所需要的资金。3.合理运用资金，选择最佳的资金投向，加速资金周转，不断提高资金的利用效果，以尽可能少的资金投入，取得尽可能大的经营成果。4.合理确定利润分配比例和分配形式，提高企业的盈利能力，提升企业的整体价值。二、财务管理的内容财务管理的主要内容是进行投资管理、筹资管理和股利决策。（一）投资管理投资是指企业投入资金，以期在未来获取收益的一种行为。对外投资是指购买其他企业的股票和债券、购买政府债券、金融债券，以及直接对其他企业的投资等；对内投资是指企业内部购置长期资产的投资，包括固定资产、无形资产等。企业的投资按不同的标准可以分为以下类型：1.直接投资和间接投资直接投资是指把资金直接投放于生产经营性资产，以便获取利润的投资。例如，开办工厂或商店，购置设备等。间接投资又称证券投资，是指把资金投放于证券等金融性资产，以便取得股利或利息收入的投资。2.长期投资和短期投资（以投资的回收时间）长期投资是指一年以后才能收回的投资，包括对厂房、机器设备等固定资产的投资，以及购买股票和长期债券等。短期投资又称为流动资产投资，是指能够或准备在一年内收回的投资，例如对应收账款、存货、短期有价证券等投资。（二）筹资管理筹资是指企业根据生产经营活动对资金的需要量，采用适当的方式获取资金的行为。企业的资金来源，按不同标准可以分为以下类别：1.权益资金和借入资金权益资金，也称权益资本，是指企业投资者提供的资金，它没有固定的偿还期限，筹资风险小，但期望的报酬率较高。借入资金是指债权人资金，它需要按期归还，并支付固定的利息，有一定的风险，但低于权益资金。资本结构，主要就是指权益资金与借人资金的比例关系。如何确定最佳资本结构，是筹资决策的重要内容。2.长期资金和短期资金长期资金是指企业可长期使用的资金，主要来自权益资金和长期负债、长期借款。短期资金主要来自银行短期借款和商业信用，如何确定长期资金和短期资金的比重，是筹资决策要解决的另一个重要问题。（三）股利分配股利决策就是制定企业的股利分配政策，确定企业的净利润中有多少作为股利发给股东，有多少留在企业用作再投资。三、财务管理的职能主要有以下三种职能：1.财务决策职能财务决策程序一般包括：（1）确定财务决策目标；（2）制定可实现目标的各种方案；（3）评价和比较各种方案；（4）确定实现目标的最优方案。第 3 页2.财务计划职能财务计划是指财务人员根据企业经营计划对未来一定时期内的财务活动所做的预测和安排，包括资金需要量计划、成本和费用计划、材料采购计划、生产和销售计划、利润计划、财务收支计划等。3.财务控制职能财务控制的方式主要有：（1）防护性控制，即在财务活动发生之前，通过建立合理的组织结构、科学的职责分工和完善的规章制度，保证财务目标的实现；（2）前馈性控制，即采用科学的方法，对财务运行系统进行监督，预测可能出现的偏差，以便及时采取措施，消除偏差；（3）反馈性控制，即对财务活动的运行结果进行追踪、记录和计量，及时发现实际与计划之间的差异，确定差异产生的原因，并采取纠正措施消除差异，或避免以后出现类似的问题。反馈性控制是在财务管理中最常用的方法。财务管理的核心是财务决策，因此财务决策是财务管理最基本的职能，财务计划是财务决策的具体化，也是财务控制的依据，而财务控制则是实现财务计划的保证。本节小结：一、了解财务管理的任务二、熟悉财务管理的内容三、了解财务管理的职能第二节 财务报表与财务报表分析 一、熟悉企业财务报表体系及内容二、掌握财务报表分析目的和方法三、掌握基本的财务比率指标四、掌握财务报表分析实例一、企业财务报表体系及内容我国会计准则规定，企业对外报送的会计报表中，主要包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益增减变动表。这四张报表反映的经济内容有不同。1.资产负债表是反映企业在某一特定日期（某一会计期末：月末、季末、年末）财务状况的报表，可以了解企业资产、负债、所有者权益的内容和结构。2.利润表是反映企业在一定时期内经营成果的报表，通过利润表，可以了解企业利润的实现情况和利润结构，考核经营者的业绩。3.现金流量表是反映企业在一定时期内资金流动情况的报表，通过现金流量表.可以了解企业现金的收入和支出，分析企业资金的使用情况。4.所有者权益变动表，是反映企业在一定时期内所有者权益各组成项目增减变动情况的报表。该报表是对资产负债表和利润表的补充说明，它既反映了所有者权益增减变动的原因和结果，又反映了除经营活动外的其他因素对净利润的影响。会计报表按编制时间不同，可以分为年度报表（简称年报）、半年度报表、季度报表（简称季报）和月度报表（简称月报），我国会计准则规定，资产负债表、利润表为月度报表，现金流量表、所有者权益变动表可以按月编制，也可以按年编制。除以上四张报表外，企业还可以根据需要编制补充报表。本书主要介绍资产负债表、利润表和现金流量表。（一）资产负债表1.资产负债表的概念第 4 页资产负债表是反映企业在某一特定日期（月末、季末、年末）财务状况的报表。资产负债表是静态报表，表中的数据是时点数，就像一张照片，反映企业在报告期末瞬间的情况。资产负债表以“资产=负债+所有者权益”这一基本会计等式为基础设计，表中按照一定的分类标准和一定的次序，列示企业在特定日期的资产、负债、所有者权益数额及其相互关系，即企业的财务状况。2.资产负债表的作用从资产负债表上，会计信息使用者可以获取以下信息：（1）企业的短期偿债能力。资产负债表中有关流动资产和流动负债的信息，有助于报表使用者分析和评价企业的短期偿债能力。（2）企业的长期偿债能力和资本结构。长期偿债能力，是指企业偿还全部债务本金和信息的能力。资本结构是指企业权益总额中负债与所有者权益的相对比例，负债的相对比例越大，企业的偿债压力越大，长期偿债能力也就越弱。资产负债表可以为分析和评价企业的资本结构和长期偿债能力提供信息。（3）企业的财务弹性。财务弹性是指当企业面临突发性资金需要时，是否有能力采取及时有效的措施调度资金，迅速应对。企业的财务弹性主要来自于：资产的流动性或变现能力；企业经营活动中产生现金流入的能力；从企业外部筹集和调度资金的能力，例如向债权人借款或吸收投资人投资等；在不影响正常经营的前提下变卖非流动资产，以获取现金的能力；调剂货币资金存量的能力。资产负债表上列示的资产状况和资本结构，有助于分析和评价企业的财务弹性。3.资产负债表项目的分类资产分为流动资产与非流动资产，负债分为流动负债与非流动负债，所有者权益分为实收资本、资本公积和留存收益。在资产负债表上，资产按流动性大小排列，流动性大的资产（如：现金）排列在前，流动性小的资产排列在后；负债按到期远近排列，近者排列在前，远者排列在后；所有者权益按永久性程度排列，永久性大的排列在前，永久性小的排列在后。在此基础上，各类项目再做进一步细分。（1）资产项目的分类。企业的资产按其变现所需要时间的长短，可以分为流动资产和非流动资产（或长期资产）。流动资产是指在可以一年内或超过一年的一个营业周期内变为现金或者被耗用、售出的资产。在资产负债表上，按照流动资产的流动性大小，依次排列为货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付账款、应收利息、应收股息、其他应收款、存货、一年内到期的非流动的资产等。流动资产引起变成现金的时间短，因此成为企业偿还短期债务的主要来源。非流动资产是指流动资产以外的其他所有资产。包括：可供出售金融资产、持有至到期投资、长期应收款、长期股权投资、投资性房地产、固定资产、在建工程、工程物资、固定资产清理、生产性生物资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用等。如果非流动资产将于一年营业周期内变化，在编制资产负债表时应将该部分金额专列在流动资产项下。（2）负债。负债是指企业因过去交易事项发生的经济债务，这些债务必须能够用货币计量，并且需要用企业的资产或劳务来偿还。负债代表企业从外部借入的资金，债权人有权要求企业按其偿还并支付利息。负债按到期日先后可以分为流动负债和非流动负债。流动负债是指需要在一年内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。在资产负债表上，流动负债依次排列为短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应缴税款、应付利息、应付利润、其他应付款、一年内到期的非流动负债等。非流动负债，是指流动负债以外的全部负债。包括：长期借款、应付债券、长期应付款、专项应付款、预计负债等。如果非主流负债将在一年内或一个营业周期内到期，在编制资产负债表时应将该部分金额转列在流动负债项下。第 5 页（3）所有者权益。所有者权益，又称为净资产，是投资人对企业所享有的权益，等于资产总额减去负债总额后的余额。在资产负债上，所有者权益分为实收资本、资本公积、盈余公积金和未分配利润四项。实收资本是指有限责任公司的投资者按照公司章程规定交纳的并经过注册的出资额。在股份制企业的资本中相当于股票面值或设定面值的部分。按投资者不同可以分为国家投资、法人投资、个人投资和外商投资。按投资形式不同，可以分为货币投资、实物投资和无形资产投资。资本公积，是指投资者出资额超过其在注册资本中所占份额的部分，及资本溢价。此外企业直接计入所有者权益的利得和损失也归于此类。盈余公积包括法定盈余公积和任意盈余公积两部分。前者按照国家规定的比例从税后利润中提取，后者也是从税后利润中提取，但是由企业自行决定提取比例以及是否提取。未分配利润是指企业实现的净利润在提取盈余公积和向投资者分配利润后留存在企业的历年结存的利润。盈余公积和未分配利润统称为留存收益，前者是已确定用途的留存收益，在使用上受国家法律法规的限制，后者是未确定用途的留存收益，在使用上企业有较大的自主权。4.资产负债表的结构资产负债表由表头、主表组成。表头部分列示报表名称、编制单位、报表日期和计量单位等内容；主表部分列示资产、负债和所有者权益各项目的具体内容及其金额。主表部分的格式分为账户式、报告式两种。账户式资产负债表根据会计等式“资产=负债+所有者权益”设计，该表分为左右两方，资产项目列示在表的左方，负债和所有者权益项目列示在表的右方，左右两方是相等的关系。账户式资产负债表的优点是资产与负债和所有者权益之间的平衡关系一目了然，目前我国和世界上大多数国家都采用这种格式，其具体格式见表 71。表 71 资产负债表编制单位：ABC 公司 2009 年 12 月 31 日 单位：万元资 产 期末余额 年初余额 负债和所有者权益 期末余额 年初余额流动资产： 流动负债： 货币资金 120 100 短期借款 1000 1300交易性金融资产 交易性金融负债 应收票据 790 700 应付票据 638 应收账款 1560 1220 应付账款 660 650预付款项 150 预收款项 240 应收利息 20 15 应付职工薪酬 130 130应收股利 100 65 应交税费 170 68其他应收款 130 120 应付利息 30 20存 货 2160 1420 应付股利 120 90一年内到期的非流动资产 10 其他应付款 90 140其他流动资产 一年内到期的非流动负债 流动资产合计 5040 3640 其他流动负债 非流动资产： 流动负债合计 3078 2398可供出售金融资 非流动负债： 持有至到期投资 360 370 长期借款 2080 2000长期应收款 应付债券 2100 1000长期股权投资 400 350 长期应付款 投资性房地产 专项应付款 第 6 页固定资产 7320 6120 预计负债 在建工程 递延所得税负债 工程物资 其他非流动负债 周定资产清理 非流动负债合计 4180 3000生产性生物资产 负债合计 7258 5398油气资产 所有者权益： 无形资产 160 200 实收资本 4000 4000开发支出 20 资本公积 164 164商 誉 减：库存股 长期待摊费用 盈余公积 1106 1018递延所得税资产 未分配利润 772 100其他非流动资产 所有者权益合计 6042 5282非流动资产合计 8260 7040 资产总计 13300 10680 负债和所有者权益总计 13300 10680报告式资产负债表将资产、负债、所有者权益自上而下垂直排列.一般是将资产项目列示在表的上部，负债和所有者权益项目列示在表的下部。并根据“资产=负债+所有者权益”或“资产负债=所有者权益”的会计等式，建立报表上下各部分之间的关系，表中各类项目的具体内容和排列顺序与账户式资产负债表相同。5.资产负债表的编制方法为了对比反映企业的财务状况，资产负债表各项目金额都分别列示其“年初余额”和“期末余额”。“年初余额”栏内的各项数字，可直接根据上年末资产负债表“期末余额”栏内所列数字填列；“期末余额”栏内的数字，有些可以根据资产、负债、所有者权益类账户的期末余额直接填列，也有些根据对上述账户余额进行加减计算或分析调整后的数额填列。（二）利润表1.利润表的概念利润表，又称为损益表或收益表，是反映企业在一定时期内（月份、季度、年度）经营成果的报表。利润表是动态报表，表中的数据是时期累计数，就像一组录像，反映了企业在某一时期内的累计经营成果。利润表是根据“收入费用利润”的会计等式设计的，以权责发生制原则和配比原则为基础编制，列示了企业在一定会计期间内取得的收入和费用，并通过计算确定企业的净利润（或净亏损）。2.利润表的作用对于会计信息使用者来说，利润表的作用主要有以下几个方面：（1）评价企业的经营成果和盈利能力。（2）评价企业的偿债能力。（3）预测企业未来的现金流量。（4）考评企业管理当局的经营业绩。（5）为利润分配提供依据。3.利润表项目的分类利润表的内容可分为收入和费用两大类，每一类又可细分为若干项目。（1）收入项目及其分类。利润表中的收入分为经营性收入和非经营性收入。经营性收入来自企业正常的生产经营活动，包括销售商品收入、提供劳务收入和让渡资产使用权收入。第 7 页根据经营性收入是否持续和经常发生，又可分为主营业务收入和其他业务收入。a.主营业务收入是指从企业主要生产经营活动取得的收入，如工业企业销售产成品、自制半成品的收入和提供工业性劳务的收入，商品流通企业销售商品的收入等。主营业务收入具有持续性的特点，一般在企业总收人中所占比重较大。b.其他业务收入则具有偶然性的特点，在企业总收人中所占比重较小，是指企业非主要生产经营活动取得的收入，如工业企业出售材料、出租固定资产、转让技术和商标权的收入等。非经营性收入是指企业在正常经营活动之外得到的收入，如处置固定资产、无形资产的净收益，因对方违反经济合同的补偿金收入等，我国会计实务中称之为营业外收入。这部分收入与企业的经营活动无关，属于意外和偶然所得，因此在利润表上单列项目反映。（2）费用项目及其分类。利润表中的费用分为经营性费用和非经营性损失两大类。经营性费用是企业在销售商品、提供劳务和让渡资产使用权等日常活动中发生的经济利益的流出，是一定时期资产的耗费，包括营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失等。非经营性损失包括自然灾害损失、处置固定资产净损失、罚款支出、捐赠支出等，我国会计实务中称之为营业外支出。这类支出属于偶发事项，与企业正常的生产经营活动无关，因此在利润表中单列项目反映。4.利润表的结构（1）利润表有表头和主表组成。表头部分列示报表名称、编制单位、编报时期、计量单位等内容，主表部分列示收入、费用、利润各项目的金额和相互关系。（2）利润表主表部分的基本格式有多步式和单步式两种。我国和世界上绝大多数国家都采用多步式利润表。多步式利润表式将收入和费用按类别加以归集，从营业收入开始到每股收益为止，经过多步中间阶段的计算，所以称为多步式利润表。在各国会计实务中，多步式利润表的具体步骤不完全相同。我国式根据经营活动对净利润的影响程度进行分步的，计算过程可分解为营业利润、利润总额、净利润、每股收益四个步骤。表 72 利润表编制单位：ABC 公司 2009 年度 单位：万元项 目 本期金额 上期金额一、营业收入 9500 8700减：营业成本 5600 5300营业税金及附加 500 400销售费用 1060 1100管理费用 800 829财务费用 400 430.2资产减值损失 67 47.2加：公允价值变动收益（损失以“”号填列） 217 13投资收益（损失以“”号填列） 120 54.9二、营业利润加：营业外收入141020661.512减：营业外支出 80 127,7其中：非流动资产处置损失 三、利润总额（亏损总额以“”号填列） 1350 545.8减：所得税费用 470 165第 8 页四、净利润（净亏损以“”号填列） 880 380.8五、每股收益（元） 0.22 0.0952单步式利润表是将所有的收入加在一起，将所有的一次计算求出本期净利润。5.利润表的编制利润表是动态报表，表中的“本期金额”栏反映各项目自年初起至本月末止的累计实际发生额，根据有关的收入和费用账户的本期发生额直接填列或计算后填列。“上期金额”栏反映各项目在上年度同期的累计实际发生额，根据上年同期利润表填列。（三）现金流量表1.现金流量表的概念（1）现金流量表是反映企业在某一会计期间内现金流入和流出情况的报表。（2）现金流量表中的“现金”是广义的概念，包括货币资金和现金等价物。货币资金是指企业的库存现金、可随时用于支付的银行存款和其他货币资金。现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资，通常指自购买日起 3 个月内到期的短期债券投资。（3）现金流量是指一定时期内企业现金和现金等价物收入和支出的金额。在现金流表上，现金流量分为经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量三类。2.现金流量表的作用对于报表使用者来说，现金流量表的作用可以概括为以下几个方面：（1）判断企业的偿债能力和支付能力，并预测企业未来的现金流量。（2）反映企业现金盈缺的原因，以便加强现金管理。（3）将经营活动现金净流量与净利润进行对比，可以评价净利润的质量。（4）有助于提高会计信息的可比性和真实性。3.现金流量的分类在现金流量表上，将现金流量分为经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量三大类。（1）经营活动产生的现金流量经营活动是指企业投资和筹资活动以外的所有交易和事项，包括生产产品、销售商品、提供劳务、经营性租赁、购买存货、接受劳务、交纳税费等。我国现金流量表准则规定，经营活动的现金流入包括销售商品和提供劳务收到的现金，经营性租赁收到的现金，以及受到的税费返还和保险赔款等；经营活动的现金流出包括购买商品和接受劳务支付的现金，支付给职工以及为职工支付的现金，支付的经营性租赁费用，交纳的税费，以及其他非投资活动和筹资活动所产生的现金流出，如诉讼赔款、捐赠支出、非常损失等。（2）投资活动的现金流量投资活动是指企业购建非流动资产和不包括在现金等价物范围内的对外投资事项。我国现金流量表准则规定，投资活动的现金流入包括取得的债券利息收入，分得的现金股利、利润，收回的投资，处置固定资产、无形资产和其他非流动资产，以及处置子公司等所收到的现金等；投资活动的现金流出包括进行权益性投资、债权性投资或购并子公司等所支付的现金，以及购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金等。由于三个月内到期的短期债券视同现金，因此投资活动产生的现金流量不包括这类债券投资产生的现金流量。（3）筹资活动的现金流量筹资活动是指导致企业资本、债务的规模和结构发生变动的交易和事项。我国现金流量表准则规定，筹资活动的现金流入包括吸收权益性投资、发行债券和借款所收第 9 页到的现金；筹资活动的现金流出包括偿还债务或减少注册资本所支出的现金，以及分配股利、利润或偿付利息所支出的现金等。以上三部分现金净流量之和，加减汇率变动对现金的影响，即为本期现金流量净增加额（或净减少额）。（注意：老师此处实际上忽略了汇率变化对现金的影响）表 73 现金流量表编制单位：ABC 公司 2009 年度 单位：万元项目 本期金额 上期金额一、经营活动产生的现金流量 （略）销售商品、接受劳务收到的现金 10921 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 217 现金流入小计 11138 购买商品、接受劳务支付的现金 5235 支付给职工以及为职工支付的现金 （1410） 支付的各种税费 （1778） 支付的其他与经营活动有关的现金 （1525） 现金流出小计 （9948） 经营活动产生的现金流量净额 1190 二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到的现金 取得投资收益所收到的现金 80 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 90 处置固定资产及其他营业单位收到的现金净额 收回的其他与投资活动有关的现金 现金流入小计 170 购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 1680 投资所支付的现金 50 取得子公司及其他营业单位支付的现金 支付的其他与投资活动有关的现金 现金流出小计 （1730） 投资活动产生的现金流量净额 （1560） 三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资所收到的现金 1000 借款所收到的现金 200 收到的其他与筹资活动有关的现金 现金流入小计 1200 偿还债务所支付的现金 （500） 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 （310） 支付的其他与筹资活动有关的现金 现金流出小计 （810） 筹资活动产生的现金流量净额 390 第 10 页四、汇率变动对现金的影响 五、现金及现金等价物净增加额 20 加：期初现金及现金等价物余额 100 六、期末现金及现金等价物余额 120 二、财务报表分析目的和方法（一）财务报表分析的目的财务分析是指采用适当的方法，对财务报表中