3公司治理与资本运营学员版

,主讲：徐 京20171027,公司治理与资本运营,北京智府 创始合伙人北京智府资本研究院 院长方亚投资 创始合伙人北京智府商业模式研究中心 高级研究员中国企业上市策划专家中国实战派投融资专家,徐 京,（一）什么是公司（二）什么是公司治理（三）公司治理解决什么问题？,一、公司及公司治理,举例：根据规定，企业上市的主体，必须是根据公司法申请登记，取得企业法人营业执照的公司 个人独资企业 合伙企业 集体企业 中外合作企业 股份合作企业 集团公司,（一）什么是公司？,是否是公司？,两个关系三个层面,股东与股东关系,股东与代理人的关系,三会一层制度,股权激励制度,（二）什么是公司治理？,（三）公司治理解决什么问题？,1、 解决企业家经营管理瓶颈的问题2、 解决投资人与企业家的控制权博弈3、 解决股东与股东之间的斗争,（一）股东定义 （二）股东法定权利的具体分类 （三）股东章定权利,二、企业股东权利,公司股东是公司资本的出资者，也是公司股份的持有人。股东是公司法人的组成成员，是公司法人财产的所有者，按其出资股份的数量享有权利，并承担相应的义务。在公司内部，股东遵从股权平等原则，即同股同权和一股一票原则,（一）股东定义,1、股东身份权,（二）股东法定权利的具体分类,2、股东财产权,（1）利润分配权 股东投资，享有分红和资本增值的权利,2、股东财产权,（2）股东优先认购权： 有限公司的股东，向本公司以外股东转让股份，本公司其他股东享有优先认购的权利案例：老张作为创始人，能否将自己的股份自由转给自己的儿子小张？,2、股东财产权,（3）股权转让权问题：股东能否退股？,2、股东财产权,（4）异议股东股权收购请求权:问题：股东股份公司能否回购？,3、股东参与决策权： 也叫股东议事权，指的是股东参加公司股东会会议或股东大会会议，行使表决权，通过股东会决议或股东大会决议的方式，或者通过选举、委派董事、监事或高级管理人员的方式参与公司决策的过程的权利。,3、股东参与决策权,（1）表决权： 公司如何控制就是以表决权来实现的。案例：京东控制权博弈？,3、股东参与决策权,（2）股东委托表决权,3、股东参与决策权,（3）参加股东会议权,3、股东参与决策权,（4）股份有限公司临时提案权 提案权就是股东在股东会上提出议案的权利。,4、股东知情权： 股东有权利查阅、复制公司章程、股东会议记录、董事会决议、财务会计报告等的权利，股东要求查阅公司会计账薄，公司不能拒绝，不然可以请求人民法院执行,（1）股东查阅、复制公司重要文件权,案例：真功夫博弈中的知情权应用？,5、股东诉讼权： 当股东上述权利被其他股东董事、监事或经理人侵害时，而通过协商又解决不了的时候，可以去法院对侵害其权利的股东、董事、监事和经理人进行诉讼。,（1）违法决议撤销权：（2）请求解散权,（1）强制记载事项（2）推荐记载事项（3）任意记载事项,（三）股东章定权利,1、三种章定权利的记载事项,问题及案例：股东协议VS公司章程，哪个胜利？,2、股东协议,（一）股东（大）会（二）董事会（三）监事会,三、三会及相关机构,中国公司法的公司机关设置图,股东（大）会是一种定期或临时举行的由全体股东出席的会议，也是公司的最高权力机构和决策机构。 股东大会作为非常设机关，一般一年开一次，重大问题临时召开 。他不是业务执行机关，对内不执行任务，对外不代表公司，也不能直接干扰正常的公司运营。,1、股东（大）会的定义,（一）股东（大）会,年度股东大会，一年召开一次，通常在每一会计年度中介6个月内召开。上市公司必须召开；股份公司应当每年召开一次股东大会；有限公司如果章程有所规定，以书面形式一致表示同意的，可以不召开股东会，直接作出决定，并由全体股东在决定文件上签名、盖章。,2、年度及临时股东（大）会,（1）年度股东（大）会,1）股东（大）会的召集人 董事会召集 股东（大）会的召开由公司董事会决定、负责召集，会议由董事长负责主持 监事会召集,（2）股东（大）会的召集人和主持人,适格股东：第四十一条（有限公司）监事会或者监事不召集和主持的，代表十分之一以上表决权的股东可以自行召集和主持。第一百零二条（股份公司）监事会不召集和主持的，连续九十日以上单独或者合计持有公司百分之十以上股份的股东可以自行召集和主持。,（2）股东（大）会的召集人和主持人,（1）重要人事任免权 董事、监事的选人、解聘和报酬支付方式（2）事权 决定公司的经营方针和投资计划 变更公司章程 公司的解散 合并和分立等对公司有重大影响的事情 批准经理人的股权激励计划等,3、股东（大）会职权,（3）财权 讨论上一年度利润分配及亏损弥补方案 本年度的财务预算及重大投资计划 审议公司发行债券、公司注册资本的增加或减少 审议公司在一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项 审批担保事项,（1）一股一票制度（2）资本多数决制度简单多数=普通决议：如，本年度利润是否分配，如何分配问题绝对多数=特别决议：如，解散公司，并购公司,4、股东大会议事规则,董事会由股东大会选举产生的公司决策机关。董事会可以由一些选举出来的股东组成，小公司的股东往往就是董事会成员。不同于股东，股东权利的行使需要按照一定的方式和程序进行，由法律、章程规定，但董事会的权力天然完整，直接可以行使，对接经理层。,1、董事会的定义,（二）董事会,董事会角色模型,（Bob.Tricker 1980）,2、董事会法定人数、任期及推选方式,第一百一十一条董事会每年度至少召开两次会议，每次会议应当于会议召开十日前通知全体董事和监事。代表十分之一以上表决权的股东、三分之一以上董事或者监事会，可以提议召开董事会临时会议。董事长应当自接到提议后十日内，召集和主持董事会会议。董事会召开临时会议，可以另定召集董事会的通知方式和通知时限。,3、董事会会议的召集,决定公司的经营计划和投资方案制定公司增加或者减少注册资本以及发行公司债券的方案制定公司合并、分立、解散或变更公司形式的方案,4、董事会的职能,（1）董事会的公司战略管理职能,制定公司的年度财务预算、决算方案制定公司的利润分配方案和弥补亏损方案,（2）董事会的财权,决定聘任或者解聘公司总经理及其报酬事项，并根据经理的提名决定聘任或者解聘公司的副总、财务负责人及其报酬事项,（3）董事会的人权：选择、监督和激励经理人,召集股东会会议，并向股东会报告工作执行股东会的决议决定公司内部管理机构的设置制定公司的基本管理制度,（4）董事会的日常管理职能，包括及时的信息披露,5、董事会下设委员会,董事会,薪酬绩效委员会,审计委员会,提名/治理委员会,执行委员会,战略投资/风险管委员会,监事会,股东大会,监事会由监事组成，是对董事会和相关管理团队的公司业务和财务活动进行合法性监督的机构。成员不得少于3人，其中三分之一为职工代表。监事应该具有法律、会计等专业知识，董事、高级管理人员不能担任监事。任期三年一届，届满可以连任。,1、监事会的定义,（三）监事会,（1）检查公司财务（2）对董事、高级管理人员执行公司职务行为进行监督。（3）对违反法律、行政法规、公司章程或股东决议的董事、（4）高级管理人员提出罢免的提议（5）当董事、高级管理人员的行为损害公司利益的时候，要求董事、高级管理人员予以纠正,2、监事会的职权,（6）提议召开临时股东会议、在董事会不履行公司法规定的召开和主持股东会会议职责时召集和主持股东会会议（7）向股东会会议提出提案（8）依照公司法的规定，必要时对董事、高级管理人员提出诉讼（9）监事会发现公司经营情况异常，可以进行调整，必要时，可以聘请会计师事务所等协助其工作（10）公司章程规定的其他职权。监事会行使职权所必须的费用，由公司承担,企业三板挂牌整体规划,1、企业家论证是否上市？上市目的？2、未来战略是否清晰3、公司人才是否跟得上4、行业是否适合上市？上哪个板块？与资本市场的关系？,适合上新三板的企业类型,高速发展企业 较为稳定但需要转型的企业 未来23年有上市计划的企业 高新技术企业、战略新兴产业，如新能源、医疗健康 创新商业模式的企业，如互联网+,5、是否能够承担成本6、如何进行商业模式的转变？7、是否实施股权激励？如何实施？8、如何选择