董事会特征对绩效的影响研究

董事会特征对绩效的影响研究学 院会计与金融学院会计学专 业：姓 名：指导老师：学 号：职 称：中国珠海北京理工大学珠海学院 届本科生毕业论文二一四 年 五 月诚信承诺书本人郑重承诺：我所呈交的毕业论文董事会特征对绩效的影响研究是在指导教师的指导下，独立开展研究取得的成果，文中引用他人的观点和材料，均在文后按顺序列出其参考文献，论文使用的数据真实可靠。承诺人签名： 北京理工大学珠海学院 届本科生毕业论文日期： 年 月 日董事会特征对绩效的影响研究摘 要国内上市公司都在不断寻找各种方法来获得绩效的提高，不仅在面对外部环境变化要有高效应变的能力，而且要有良好的内部管理运作秩序。董事会是公司治理的内部控制的重要工具,既是股东的代理人又是经理层的委托人,是公司结构中战略决策的控制核心。国内外不少学者都在从不同的角度研究分析董事会特征对绩效的影响，以增加绩效提高的可能性。另一方面，不同行业的董事会特征会会对绩效有不同的影响，新能源由于其可持续性和环保型，受到了世界各国的青睐，我国更是政策和财政方面大力支持该类行业的发展。因此本文选择研究新能源类上市公司的董事会特征对绩效的影响，研究的结果可以为新能源上市公司董事会结构的调整提供参考依据，也有助于公司绩效的提高。通过描述性分析、因子分析、相关性分析和回归分析法得出 142 家新能源类上市公司董事会六个特征与绩效的关系。 关键词：董事会特征；绩效指标；新能源类上市公司；相关性分析北京理工大学珠海学院 届本科生毕业论文The Empirical Research about the Influence that BoardCharacteristics on Firm PerformanceAbstractDomestic listed companies are constantly looking for ways to get improved performance , not only in the face of changing external environment, the ability to have a high- strain , but also have good internal management and operation of the order . The Board is an important tool for internal control of corporate governance, both the agent and the principal shareholder of the managers. The company is in control of the core structure of the strategic decision-making. Many scholars at home and abroad are studying the impact analysis on the performance characteristics of the board of directors from different areas , in order to increase the possibility of performance improvement. On the other hand , as the performance characteristics of different industries have different effects , new energy resources because of its sustainability and environmentally friendly , favored by the world . It is our policy and financial policy which supports the development of such kind of industries.Therefore this paper choose to study new energy characteristics of the board of directors of listed companies impact on performance, the results of the study can provide a reference for the board of directors of listed companies to adjust the structure of the new energy, but also help improve the companys performance. Through descriptive analysis, factor analysis, correlation and regression analysis method to get new energy relationship between the board 142 companies listed six features and performance.Keywords: Board Characteristic; Corporate Performance; Listed Company of new energy; Correlation Analysis北京理工大学珠海学院 届本科生毕业论文目录一、 引言 .1(一) 研究的背景及其意义 .11. 研究的背景 .12. 研究的意义 .1(二) 国内外研究现状 .11. 国外研究现状 .12. 国内研究现状 .2(三) 研究目标、研究内容和拟解决的关键问题 .21. 研究目标 .22. 研究内容 .23. 拟解决的关键问题 .3(四) 研究的基本思路和方法、技术路线、实验方案及可行性分析 .31. 研究的基本思路 .32. 研究的方法 .33. 技术路线 .34. 可能创新和不足 .4二、 相关概念及理论综述 .4(一) 董事会概念及职责 .41. 董事会概念 .42. 法律相关规定 .43. 董事会职权 .5(二) 董事会特征的含义及指标表现 .5(三) 公司绩效的含义及其评价方法 .5(四) 新能源类上市公司的界定 .6三、 新能源类上市公司董事会特征指标界定与描述性分析 .7(一) 新能源类上市公司董事会特征指标界定 .7(二) 新能源类上市公司董事会特征的描述性分析 .71. 新能源类上市公司董事会规模的描述性分析 .82. 新能源类上市公司董事会独立董事比例的描述性分析 .93. 新能源类上市公司董事长与总经理的两职设置描述性分析 .114. 新能源类上市公司年度内董事会的会议次数的描述性分析 .115. 新能源类上市公司董事会持股比例的描述性分析 .126. 新能源类上市公司董事平均年龄的描述性分析 .13北京理工大学珠海学院 届本科生毕业论文四、 新能源类上市公司绩效评价方法与指标选择 .14(一) 新能源类上市公司绩效指标选择 .14(二) 新能源类上市公司绩效评价方法 .15五、 新能源类上市公司董事会特征对绩效影响的实证研究 .18(一) 研究设计 .181. 数据来源和样本选择 .182. 自变量:董事会特征变量 .183. 因变量:公司绩效 .184. 控制变量 .18(二) 研究设计 .191. 董事会规模对绩效影响的研究假设 .192. 独立董事比例对绩效影响的研究假设 .193. 董事长与总经理两职合一对绩效影响的研究假设 .194. 年度内董事会的会议次数对绩效影响的研究假设 .205. 董事会持股比例对绩效影响的研究假设 .206. 董事平均年龄对绩效影响的研究假设 .20(三) 新能源类上市公司董事会特征与绩效的相关性分析 .20(四) 新能源类上市公司董事会特征与绩效回归分析 .21六、 研究结论与建议 .23(一) 董事会规模与绩效微弱负相关 .23(二) 独立董事比例与绩效微弱负相关 .24(三) 董事长与总经理两职合一与绩效微弱负相关 .24(四) 董事会议次数与绩效微弱负相关 .24(五) 董事会持股比例与绩效显著正相关 .24(六) 董事平均年龄与绩效显著负相关 .24参考文献： .26谢 辞 .27北京理工大学珠海学院 届本科生毕业论文北京理工大学珠海学院 届本科生毕业论文1一、 引言(一) 研究的背景及其意义1. 研究的背景新能源由于其环保性、效益性和可循环性的特性，还有煤炭类不可知再生生资源的减少和对环境污染的问题，越来越受到世界各国的积极研究开发。我国也十分重视新能源产业的发展致力于发展环境友好型、资源节约型社会，多年来在政策上高度重视，在经济上也提供了大量的财政资助和补贴。 国民经济和社会发展第十二个五年规划纲全面指出，在十二五期间，坚持把建设资源节约型、环境友好型社会作为加快转变经济发展方式的重要着力点。 由于新能源行业处于成长阶段，要保证其健康发展。经营绩效是衡量新能源类上市公司的发展态势的重要标准，同时绩效是反映新能源类上市公司治理的质量，高效高质量的治理水平有助于新能源类企业的成长发展。董事会是一项重要的内部控制工具,作为公司的一种内部治理机制,能够有效缓解经营者与股东利益冲突导致的代理问题,是公司治理的核心。通过董事会特征对绩效的影响的研究，可以为新能源类上市公司发展健康董事会提供依据。2. 研究的意义作为联结股东和经理层的纽带，董事会的作用和效率不仅关系到经营业绩和股东利益，也决定公司治理成效和安全稳健运行。多年以来，国内外有不少对董事会特征对绩效影响的研究，董事会作为公司治理的内部核心机制之一,其特征是否会影响董事会的效率、是否会影响公司的经营业绩、影响程度显著与否,一直是各国学者和公司治理机构关注的问题,具体的还有根据某个行业的董事会特征进行分析研究。新能源新由于其环保性、效益性和可循环性的特性，越来越受到世界各国的积极研究开发。我国也十分重视新能源产业的发展，然而国内对新能源上市公司的董事会特征对绩效影响的研究还是比较少，因此对新能源类上市公司董事会特征对绩效影响的研究，可以丰富董事会特征对绩效影响的行业研究的内容，还可以根据分析的结果提出合理建议，有利于新能源类上市公司的治理和绩效的提高，切合国家能源发展方向，增加投资者对资源类上市公司的注意。(二) 国内外研究现状1. 国外研究现状理论界对董事会特征逐渐开始的研究是从 Berle 和 Means 在 1932 年指出高度分散北京理工大学珠海学院 届本科生毕业论文2的公司股权导致公司所有权和经营权的高度分离，进而容易使公司产生内部人控制的问题，损害股东利益。Zahra 和 Pearce(1989)及 Johnson，Daily 和Ellstrand（1996）构建了董事会特征与作用模型，从董事会构成、董事会素质、董事会结构和董事会行为提出董事会特征，为继续深入研究董事会问题提供了理论框架。Andres、Azofra 和 Lopez(2005)通过包括对美国在内的 10 个发达国家市场数据的研究发现：董事会规模与公司绩效呈负相关，并随董事会规模的不断增大，其对于公司绩效的负面影响在逐渐减少。Peng（2004）通过对中国大型上市公司的研究发现独立董事比例的增加不会改善公司的净资产收益率（ROE）和市场增长率。Lipton 和 Lorch(1992)认为从董事职能发挥的角度看，每次会议的召开都意味着董事能够聚集在一起对公司的决策制定和经理层的行为监督建言献策而董事会会议次数越多，也就证明了董事会职能发挥得越充分。2. 国内研究现状今年来，西方国家将董事会制度的改革置于盎司治理改革最重要的地位，国内也抓紧了对董事会的研究。在由“股东大会中心主义”到“董事会中心主义”的制度转变过程中，董事会内部制衡机制的构建无疑是影响公司治理效率的最重要的环节（马俊驹和聂德宗，2000） 。胡铭（2003）对 250 价上市公司样本进行考察，以净资产收益率（ROE）和每股收益（EPS）分别作为因变量，董事会规模作为自变量，研究结论表明董事会规模极大或极小的公司，都倾向于拥有较高的每股收益（EPS）和净资产收益率（ROE） 。钟田丽、贾立恒和杜书洁（2005）通过对 120 家上市公司独立董事比例与自愿披露程度的相关性分析，得出独立董事比例的提高能够强化董事会的客观性和独立性，从而提高公司的绩效。郑石桥（2010）根据 874 家制造类上市公司数据构建模型发现正常的董事会开会次数在每年 7.68.2 次左右时对资产利润率有显著的正相关关系。(三) 研究目标、研究内容和拟解决的关键问题1. 研究目标本文旨在新能源类的 160 家上市公司的公开数据,运用因子分析法、描述性统计分析、相关分析、回归分析等统计分析方法对新能源类的上市公司董事会特征对公司绩效之间的相关性进行实证研究,为我国新能源上市公司董事会结构调整和科学决策提供依据。2. 研究内容(1) 公司治理中董事会特征和绩效的基本理论。(2) 新能源类上市公司的发展背景和发展情况。北京理工大学珠海学院 届本科生毕业论文3(3) 新能源类上市公司董事会特征指标和绩效指标数据收集筛选。(4) 通过数据提出假设，运用统计分析方法实证分析。(5) 对得出的结果进行总结，提出合理地建议。3. 拟解决的关键问题(1) 新能源类上市公司董事会特征具体特征指标选取。(2) 选取什么绩效指标与董事会特征研究。(3) 如何进行董事会特征与绩效关系的假设。(4) 如何运用 Excel 和 Spss16.0 软件对数据进行分析。(四) 研究的基本思路和方法、技术路线、实验方案及可行性分析1. 研究的基本思路本 文 主 要 根 据 我 国 新 能 源 类 上 市 公 司 董 事 会 特 征 对 绩 效 影 响 的 关 系 理 论 ， 收 集选 取 适 合 的 董 事 会 特 征 指 标 和 绩 效 指 标 ， 选 取 2010-2012 年 的 新 能 源 类 160 家 上 市公 司 的 年 度 报 表 数 据 作 为 提 出 的 假 设 的 实 证 分 析 的 样 本 数 据 ， 最 后 得 出 相 关 关 系 结论 和 提 出 可 行 性 建 议 。2. 研究的方法本 文 对 新 能 源 类 上 市 公 司 董 事 会 特 征 的 相 关 文 献 和 理 论 进 行 回 顾 和 研 究 ,并 在此 基 础 上 进 行 实 证 分 析 。