扬州客车项目经营分析报告

1、扬州客车项目经营分析报告泓域咨询 MACRO第一章 项目总体情况说明一、经营环境分析中国客车统计信息网公布了2019年6月客车行业营收情况。数据显示，2019年6月国内各客车企业累计实现销售收入70.99亿元，环比增长14.4%，同比增长37.05%。从具体来看，2019年6月客车营收前十名企业分别是宇通客车、中通客车、厦门金龙、厦门金旅、苏州金龙、扬州亚星、北汽福田、上海申沃、上海申龙、上饶客车。其中宇通客车占据最大市场，其6月营收占总体营收的28.54%。客车在我国人民的交通出行中扮演着很重要的角色，我国不仅是客车消费大国，也是客车生产大国。但自2018年以来，我国客车市场提前进入了冬天。

2、有相关人士分析，随着新能源补贴退出市场，客车行业将面临3-5年的市场空窗期。数据显示，2018年我国客车销量48.5万辆，同比下降8%。到2019年3月，我国客车销量9.6万辆，同比下降1.4%。二、项目情况说明为了积极响应某经开区关于促进客车产业发展的政策要求，xxx科技公司通过科学调研、合理布局，计划在某经开区新建“客车项目”；预计总用地面积21777.55平方米（折合约32.65亩），其中：净用地面积21777.55平方米；项目规划总建筑面积21995.33平方米，计容建筑面积21995.33平方米；根据总体规划设计测算，项目建筑系数61.70%，建筑容积率1.01，建设区域绿化覆盖率6

3、.74%，固定资产投资强度190.00万元/亩。根据谨慎财务测算，项目总投资9158.71万元，其中：固定资产投资6203.50万元，占项目总投资的67.73%；流动资金2955.21万元，占项目总投资的32.27%。在固定资产投资中建筑工程投资1811.61万元，占项目总投资的19.78%；设备购置费1728.23万元，占项目总投资的18.87%；其它投资费用2663.66万元，占项目总投资的29.08%。项目建成投入正常运营后主要生产客车产品，根据谨慎财务测算，预期达纲年营业收入21459.00万元，总成本费用16196.08万元，税金及附加174.22万元，利润总额5262.92万元，利

4、税总额6163.06万元，税后净利润3947.19万元，达纲年纳税总额2215.87万元；达纲年投资利润率57.46%，投资利税率67.29%，投资回报率43.10%，全部投资回收期3.82年，提供就业职位378个，达纲年综合节能量38.61吨标准煤/年，项目总节能率28.94%，具有显著的经济效益、社会效益和节能效益。三、经营结果分析据中国汽车工业协会数据显示，2018年，我国客车实现销量48.5万辆，同比下降7.97%，连续4年负增长。从客车细分领域看，2018年，我国大型客车共销售7.7万辆，同比下降18.09%;中型客车共销售7.4万辆，同比下降12.94%;轻型客车共销售33.5万辆

5、，同比下降3.74%。2019年1-8月，中国客车产销分别完成28.4万辆和28.8万辆，比上年同期分别下降5.9%和3.4%。8月，大客销售0.6万辆，同比增长8%;中客销售0.5万辆，同比下降4%;轻客销售2.8万辆，同比下降1.3%。从客车制造企业销量排名来看，2019年1-8月，客车销量排名前十位的企业依次为：江铃控股、郑州宇通、北汽福田、保定长安、上汽大通、金龙联合、南京依维柯、华晨雷诺、厦门金旅和中通客车，分别销售4.57万辆、3.85万辆、2.48万辆、1.93万辆、1.79万辆、1.70万辆、1.59万辆、1.14万辆、1.13万辆和0.98万辆。与上年同期相比，中通客车和郑州

6、宇通销量呈较快增长，北汽福田增速略低，其他七家企业均呈下降。1-8月，上述十家企业共销售21.16万辆，占客车销售总量的76.58%。据中国汽车工业协会统计，2014-2017年，我国大客车销量稳步提升，2017年，国内大客车销量为9.4万辆，同比增长3.98%，2018年，国内大型客车(含非完整车辆)累计销售7.7万辆，同比下降18.09%。2014-2018年，我国中型客车销售呈先升后降趋势，2016年，中型客车销售9.94万辆，同比增长25.98%，而2017年我国中型客车销量为8.5万辆，同比下降14.49%;2018年，中型客车的销量为7.4万辆，较上年同期下降12.94%，下降趋势

7、仍未被扭转。轻客是客车中最大的细分车型，占客车市场70%左右的权重。而轻客市场主要由日系轻客(如金杯海狮、福田风景等)和欧系轻客(如江铃全顺、南京依维柯、上汽大通)等构成。2014-2018年，我国轻客销量呈下降趋势，连续4年负增长，2018年国内轻型客车(含非完整车辆)累计销售33.5万辆，同比累计下降3.74%。1、本期工程项目符合国家产业发展政策和规划要求，符合某经开区行业布局和结构调整政策；项目的建设对促进某经开区产业结构、技术结构、组织结构、产品结构的调整优化有着积极的推动意义。2、项目拟建设在某经开区内，工程选址符合某经开区土地利用总体规划，保证项目用地要求，而且项目建设区域交通运

8、输便利，可利用现有公用工程设施，水、电、气等能源供应有保障。3、根据谨慎财务测算，本期工程项目达纲年投资利润率57.46%，投资利税率67.29%，全部投资回报率43.10%，全部投资回收期3.82年，固定资产投资回收期3.82年，因此，本期工程项目经营非常安全，说明项目具有较强的盈利能力和抗风险能力。4、本期工程项目利用现有土地，计划总建筑面积21995.33平方米（计容建筑面积21995.33平方米）；购置先进的技术装备共计110台（套），项目建设规模合理、经济技术实施方案可行。5、本期工程项目总投资9158.71万元，其中：固定资产投资6203.50万元，流动资金2955.21万元；经测

9、算分析，项目建成投产后达纲年营业收入21459.00万元，总成本费用16196.08万元，年利税总额6163.06万元，其中：税后净利润3947.19万元；纳税总额2215.87万元，其中：增值税725.92万元，税金及附加174.22万元，年缴纳企业所得税1315.73万元；年利润总额5262.92万元，全部投资回收期3.82年，固定资产投资回收期3.82年，本期工程项目可以取得较好的经济效益。6、实体经济是一国经济的立身之本，是财富创造的根本源泉，是国家强盛的重要支柱。要大力发展实体经济，筑牢现代化经济体系的坚实基础，与十九大报告中关于“建设现代化经济体系，必须把发展经济的着力点放在实体经

10、济上”的论述一脉相承。关于发展实体经济的战略思想，抓住新一轮科技革命和产业变革机遇，更好适应把握引领经济发展新常态，加快新旧动能接续转换，打造国际竞争新优势。第二章 经济效益分析一、投资情况说明截至目前，项目实际完成投资7995.61万元，占计划投资的87.30%。其中：完成固定资产投资5048.44万元，占总投资的63.14%；完成流动资金投资2947.17，占总投资的36.86%。二、经济评价财务测算（一）营业收入估算根据初步统计测算，该项目实际实现营业收入18520.37万元，同比增长14.10%（2288.43万元）。其中，主营业务收入为17441.01万元，占营业总收入的94.17%

11、。（二）利润及利润分配根据初步统计测算，该项目实际实现利润总额5054.02万元，较去年同期相比增长1012.85万元，增长率25.06%；实现净利润3790.52万元，较去年同期相比增长547.97万元，增长率16.90%。节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元7995.611.1完成比例87.30%2完成固定资产投资万元5048.442.1完成比例63.14%3完成流动资金投资万元2947.173.1完成比例36.86%三、项目盈利能力分析按照相关计算准则，该项目主要盈利分析指标如下：1、投资利润率：63.21%。2、财务内部收益率：21.39%。3、投资回报率：47.41%。

12、第三章 经营分析一、运营情况说明截至目前，该项目（公司）总资产规模达到22603.65万元，其中流动资产总额8870.90万元，占资产总额的39.25%，资产负债率31.87%，运营情况良好。我国5米以上客车销量较为平稳，历年销量处于20-25万辆之间。2016年销量达到26.5万辆，同比增长3.2%，为过去几年最高销量，主要是因为新能源补贴退坡预期下年底抢装；2017年客车销量24.7万辆，同比减少6.8%，主要是受2016年抢装透支拖累。客车按用途分为座位客车、公交客车以及其他类型客车，其中座位客车主要包括客运客车、旅游客车、通勤用客车等。2017年我国5米以上客车中座位客车、公交客车及其

13、他客车销量占比分别为41.4%、40.4%、18.2%，主要以座位客车、公交客车为主。从各类型客车历年销量上看，座位客车稳中有降，公交客车稳步上升。受高铁与私家车冲击，座位客车中客运班线需求有所减少。2017年座位客车销量为10.2万辆，同比减少10.7%，且近两年持续下滑。分结构来看，2015年大中型座位客车中客运、旅游、通勤班线占比分别为41%、24%、35%，2017年三者占比分别为29%、27%、44%，通勤、旅游班线占比提升，逐步成为座位客车需求的主体，减缓了座位客车总销量的下滑幅度。旅游业发展、城市框架扩大支撑旅游、通勤客车市场稳步增长。我国居民旅游意愿的日益增强支撑了中长途旅游座

14、位客车市场。同时，随着城市框架逐渐扩大，企业逐渐去中心化向郊区迁移，使得通勤座位客车市场稳步增长。预计未来旅游、通勤座位客车销量将迎来稳步增长。城镇化率的提升促进公交客车销量持续增长。我国公交客车销量稳步增长，由2011年的6.8万辆提升至2016年的12.1万辆，复合增速达12.1%，2017年公交客车销量下滑主要受到2016年年底抢装透支影响。随着我国经济水平的不断提高，城镇人口持续增加，推动城镇化率不断升高，截至2017年我国城镇人口总数达8.1亿人，城镇化率达58.5%，同比增加1.1个百分点。城市人口的扩容对公共交通运输提出更高要求，公交车的需求与日俱增，预计未来公交客车销量有望逐步

15、增长。我国未来客车总量将基本保持稳定。随着座位客车增长趋缓、公交客车稳步增长，预计到2020年我国5米以上客车销量为24.0万辆，与2017年销量基本持平。客车电动化将带来结构升级。虽然国内客车总量基本平稳，但客车由传统燃油车向新能源车升级，带来单车价值与单车利润的显著提升，客车市场空间仍将迎来较快增长。日益严峻的环境污染问题以及能源紧缺问题使得各国愈发重视新能源交通的发展，其中中国作为全球新能源车领军者，早在2008年北京奥运会期间已投入50辆纯电动客车并取得了初步运营经验，并在之后2010年上海世博会期间继续投入120辆纯电动客车运营。我国新能源客车在补贴等政策扶植下由起步期逐步进入了快速

16、增长期，2016年全年新能源客车销量达11.8万辆，同比增长20.4%，在客车中渗透率达到45%，2017年因受到2016年抢装透支影响，全年销量为8.7万辆，同比减少26.5%，新能源渗透率为35%。我们认为未来新能源客车渗透率有望持续提升，其中公交车新能源渗透率有望维持在较高水平，座位客车新能源渗透率有望逐步提升，到2020年新能源客车销量有望接近13万辆，相对2017年有50%增量空间。公交客车新能源化先行。2013年李克强总理召开国务院会议，要求公交车要率先使用新能源汽车，同步完善配套设施，新能源公交车率先实现产业化。2015年财政部、工信部、交通部三部联合印发关于完善城市公交车成品油

17、价格补助政策加快新能源汽车推广应用的通知，对我国各地区未来各年公交车新能源渗透率提出了明确要求。我国公交客车新能源渗透率将继续提升，未来渗透率有望达90%。2016年全年5米以上新能源公交车销量达9.9万辆，新能源渗透率达82%，2017年由于受到2016年抢装透支影响，全年新能源公交车销量为7.6万辆，新能源渗透率为76%。目前新能源公交车在我国一二线城市渗透率较高，三四线城市受到基础设施建设进度限制渗透率仍有提升空间，我们预计2020年我国公交客车新能源渗透率有望提升至90%，同时预计2020年我国公交车销量达10.9万辆，据此计算2020年新能源公交车销量将达9.8万辆，相对于2017年

18、有30%增长空间。补贴运营里程要求松绑，中短途旅游、通勤客运新能源化有望加速。2018年2月13日，财政部、工信部、科技部、发改委发布关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知，其中对于非个人用户购买的新能源汽车申请补贴资格，要求的累计行驶里程由3万公里降至2万公里，我们认为运营里程的松绑将使得中短途旅游、通勤新能源客车申请补贴难度降低，未来中短途旅游、通勤客运新能源渗透率有望加速提升，拉动座位客车新能源渗透率于2020年提高到30%，对应销量为3.1万辆，相对于2017年有接近2倍增长空间。客车新能源化大趋势不可逆，我国新能源客车销量未来仍有增长空间。综合来看，我们认为2020年我国新

19、能源客车销量有望接近13万辆，相对2017年有50%增量空间。二、项目运营组织结构（一）完善企业管理制度的意义1、工业和信息化部近日发布了促进中小企业发展规划(2016-2020年)，提出了“十三五”期间促进中小企业发展的总体思路、发展目标、主要任务和关键工程与专项行动，为促进中小企业发展提供指引，为中小企业主管部门履行职责提供依据。随着规划的深入贯彻落实，逐步实现“整体水平进一步提高、创新能力进一步增强、企业素质进一步提升、发展环境进一步优化”的发展目标。优化融资环境，推动形成中小企业融资政策体系，继续加强和深化各级中小企业主管部门与银行业金融机构合作，加大对中小企业融资支持力度。推动银行业

20、金融机构创新适合中小企业特别是小微企业需求的金融产品和服务，发展应收账款、存货（仓单）等动产融资模式，推动开展供应链融资。建立和完善小微企业信贷风险补偿机制，扩大中小企业贷款规模和比重。2、鼓励民营企业参与智能制造工程，围绕离散型智能制造、流程型智能制造、网络协同制造、大规模个性化定制、远程运维服务等新模式开展应用，建设一批数字化车间和智能工厂，引导产业智能升级。支持民营企业开展智能制造综合标准化工作，建设一批试验验证平台，开展标准试验验证。加快传统行业民营企业生产设备的智能化改造，提高精准制造、敏捷制造能力。从促进产业发展看，民营企业机制灵活、贴近市场，在优化产业结构、推进技术创新、促进转型

21、升级等方面力度很大，成效很好。据统计，我国65%的专利、75%以上的技术创新、80%以上的新产品开发，是由民营企业完成的。从吸纳就业看，民营经济作为国民经济的生力军是就业的主要承载主体。全国工商联统计，城镇就业中，民营经济的占比超过了80%，而新增就业贡献率超过了90%。从经济的贡献看，截至2017年底，我国民营企业的数量超过2700万家，个体工商户超过了6500万户，注册资本超过165万亿元，民营经济占GDP的比重超过了60%，撑起了我国经济的“半壁江山”。同时，民营经济也是参与国际竞争的重要力量。从经济的贡献看，截至2017年底，我国民营企业的数量超过2700万家，个体工商户超过了6500

22、万户，注册资本超过165万亿元，民营经济占GDP的比重超过了60%，撑起了我国经济的“半壁江山”。作为中国经济最具活力的部分，民营经济未来将继续稳步发展壮大，为促进我国经济社会持续健康发展发挥更大作用。（二）法人治理结构xxx科技公司按照现代企业制度的要求进行组织和运行，建立有股东大会、董事会、监事会、总经理及高层管理人员分级权限决策的治理结构；股东大会拥有对公司资产的最终所有权并根据股权比例行使相应股东权；由股东大会选举的董事组成公司董事会作为决策机构对股东大会负责并行使相应权限的经营决策权；由股东大会选举产生的监事和职工代表监事组成的监事会行使监督权，维护股东利益，对股东大会负责；由董事会

23、聘请的公司总经理及高级管理人员根据董事会决策进行企业的日常经营管理指挥活动，保持企业的市场竞争力和经营效率。xxx科技公司组织经营机构的设置按照“精简、高效”的原则，而且业务开展、专业技术培训、经营管理活动必须服从公司统一管理；为保证各部门及全体员工之间的协调配合，以完成企业生产经营目标，按照中华人民共和国公司法的规定并结合企业实际情况对企业的组织机构进行设置。（三）公司管理体制xxx科技公司的机构设置按现代化企业制度设置管理体制，根据生产经营管理工作的实际需要，本着“力求精简、实行全员聘用制，管理机构精简，适用和提高效益”的原则确定。本期工程项目按车间及现代企业体制运作，实行生产管理现代化。

24、实行生产管理现代化基础是技术装备水平先进、工人技术水平优良，在此基础上精简机构，建立一套科学管理机构和管理体制，减少管理人员，人员编制根据生产设备的需要进行配置。生产设备、辅助生产设施、公用工程设施由生产车间统一管理。生产车间对主要生产设备的正常运行、安全、产品质量负责。xxx科技公司实行董事会领导下的总经理负责制，各部门按其规定的职能范围，履行各自的管理服务职能，而且直接对总经理负责；公司建立完善的营销、供应、生产和品质管理体系，确立各部门相应的经济责任目标，加强产品质量和定额目标管理，确保公司生产经营正常、有效、稳定、安全、持续运行，有力促进企业的高效、健康、快速发展。第四章 风险因素分析

25、及规避措施一、社会影响评价范围及内容的界定该项目社会影响评价范围是以某经开区项目建设地为重点，分析“客车项目”对节约能源、减少排放、当地社会就业、居民收入、生活水平、不同群体、文教卫生、弱势群体、社会服务容量等方面的影响。二、社会影响因素分析（一）项目实施对当地居民收入的影响项目建设区域为某经开区项目建设地，无特殊环境功能区，也不属于农业生产种植区，在该区域实施项目建设，不仅不会影响当地农民正常种植生产，还能够充分利用当地剩余的丰富劳动力资源，项目实施后能够提供就业机会，吸收当地居民参与第二产业，带动和发展第三产业，在一定程度上缓解当地居民的就业问题，因此，可以改变当地农民仅靠种植获得收入的状

26、况，因此，可以明显地提高当地居民的收入。（二）对所在地区文化、教育、卫生的影响文教卫生是提高人口素质的摇篮，是保护人类健康的基石；本期工程项目的技术含量、管理水平要求较高，需要引进培养一部分文化、技术素质高的人才和有熟练技能、身体健康的一大批从业人员，也就是说要强化文化教育、卫生事业是工业经济发展基础的意识，促进当地政府在发展公共社会事业方面做出部署，如进一步加强幼儿教育、义务教育、职业技术教育等；同时项目获益后又以缴纳税金来回报社会，从而为进一步发展当地的文化、教育、卫生事业打下坚实的经济基础。（三）对当地基础设施、社会服务容量和城市化进程等的影响本期工程项目的建成，将完善区域间路网结构和功

27、能，提升某经开区项目建设地的整体形象，明显改善当地的交通条件和出行环境，直接服务于某经开区项目建设地的规划开发，促进项目区域的城镇化进程。三、社会影响效果分析（一）主要社会影响效果分析本期工程项目建设有利于繁荣地方经济，取得较好的社会经济效益；项目建成后，可以极大地改善某经开区项目建设地的环境状况，进一步改善眉山市的投资环境，加快附近区域的建设与开发，引导该区域客车产业结构和产业布局的调整，促进城乡贸易的流通，带动商业、建筑业、运输业、加工业及文化教育产业等迅速发展，从而促进项目影响区域的经济繁荣。（二）对土地利用效果分析1、本期工程项目拟总用地面积21777.55平方米（折合约32.65亩）

28、，项目的实施将会进一步减少土地可用量；此外，近年来，城市化、工业化的加速发展对建设用地的需求不断扩张，而建设用地需求的扩张又导致占用耕地面积的不断扩大。（三）对环境污染影响分析1、项目施工活动对自然环境会造成污染性破坏，必然对生态环境产生一定的影响，项目建设因大量的开挖取土破坏土体的原有自然结构，土壤水循环被破坏，相应的生物链随之改变，改变了动植物的生存环境，影响其生长活动规律，对生态系统的漫延造成障碍。2、推进绿色发展，大势所趋，保护生态环境，功在当代、利在千秋。让我们积极行动起来，为守住绿水青山、为实现资阳可持续发展、为建设生态文明新家园而共同努力。小康全面不全面，生态环境很关键。党的十八

29、届五中全会把“绿色发展”作为五大发展理念之一，注重的是解决人与自然和谐问题。“十三五”时期我们必须坚持节约资源和保护环境的基本国策，坚定走生产发展、生活富裕、生态良好的文明发展道路，协同推进人民富裕、国家富强、中国美丽，形成人与自然和谐发展的现代化建设新格局。进入21世纪，大规模开发利用化石能源导致的能源危机、环境危机日益凸显，建立在化石能源基础上的传统工业文明陷入困境。国际金融危机爆发后，以资源消耗和需求拉动为支撑的经济增长模式受到了巨大冲击。后危机时代，发达国家开始重新审视工业部门在财富形成和积累中的重要作用，相继提出了“再工业化”战略，旨在以创新激发制造业活力，重振实体经济。同时，在全球

30、经济艰难复苏和深度调整的大背景下，发达国家实施“绿色新政”，意图通过发展新兴绿色产业和绿色技术，发掘新的绿色增长点，将全球工业带入绿色化发展的新路径，为重塑全球产业链、推动消费者行为变革提供持续动力，进而在实体经济领域新一轮国际竞争中占据制高点。3、加快传统制造业绿色改造升级，鼓励使用绿色低碳能源，提高资源利用效率，淘汰落后设备工艺，从源头减少污染物产生。积极引领新兴产业高起点绿色发展，强化绿色设计，加快开发绿色产品，大力发展节能环保产业。着力解决重点行业、企业和区域发展中的资源环境问题，充分发挥试点示范的带动作用。积极推进新兴产业和中小企业的绿色发展，加快工业绿色发展整体水平提升。“大力推进

31、能效提升，加快实现节约发展”是工业绿色发展规划（2016-2020年）十大重点任务之首。工业是能源消耗的主要领域，工业能效提升是实现“到2020年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降40%-45%”目标的关键所在，是推进能源消费革命的主要方向，是促进稳增长、调结构、增效益的重要途径，对加快推动工业绿色发展，全面推进生态文明建设，具有重要意义。先进适用清洁生产技术工艺及装备基本普及，钢铁、水泥、造纸等重点行业清洁生产水平显著提高，工业二氧化硫、氮氧化物、化学需氧量和氨氮排放量明显下降，高风险污染物排放大幅削减。（四）市场分析预测客车行业属于弱周期行业，一定程度上受国家政策的影响。2005

32、-2014年十年间，中国客车行业处于稳健增长的状态，年均复合增速约10%，其中2009-2011三年经历了高速增长，主要是2008年国家”四万亿“刺激政策下的大量基建投资导致的，2009年中国新建公路、改建公路产能分别增长43%、18%，公路建设完善下，客车需求在2010年前后得到集中释放（2010年客车销量增长长25%）。2014年以后，国内客车销量增速转负，市场容量接近饱和，2016年中国客车销售53.92万辆，同比减少9.9%，2017年年1-10月客车销量同比减少6.7%。我们认为，中国客车市场黄金发展阶段（2009-2014年）已过，未来客车市场主要增长来源于“电动化、全球化、高端化

33、”转型。新能源公交短期替代京津沪市场，长期渗透全国。截至2016年，中国新能源公交车在全部公交存量市场的比重达到30%，具备较强增长潜力。细分市场来看，华南、华北市场优先起势，分别达到38%和46%的渗透率。主要得益于深圳、河南等地新能源公交市场繁荣。东北、西北和京津沪等新能源公交的发展偏慢，渗透率分别为18%、16%、21%，低于全国30%的平均水平。根据交通部颁布的新能源公交车推广应用考核办法（试行），为进一步加快新能源汽车在公交领域的推广应用，促进公交行业节能减排和结构调整。其中北京、上海、天津、河北、山西、江苏、浙江、山东、广东、海南，20152019年新增及更换的公交车中新能源公交车

34、比重应分别达到40、50、60、70和80。考虑到北京、上海、天津是国内新能源公交重点推广区域，目前三地渗透率水平分别为12%、31%、23%，整体（21%）低于全国（30%）平均水平，未来三年在新能源公交目标推广比重上行的基础上，短期有望成为新能源公交市场的主要增长驱动。我们认为，短期来看，京津沪三地具备高公交保有量与新能源推广政策支持，是国内新能源公交车的主要突破市场；长期来看，新能源公交车将持续突破渗透率较低的东北、西北、西南等全国市场。2011-2014年我国客车出口基本维持20%以上的销量增速，越南、埃及、玻利维亚等亚非拉发展中国家是我国客车出口的最主要市场。2015年以来，国内客车

35、企业集中生产新能源占用了部分海外市场发展资源，同时国际贸易增速下滑（2015年世界出口金额下滑13%）、部分出口市场（主要是资源型国家）受国际原油价格波动影响推迟订单，客车行业海外销量出现下滑，2016年中国10座以上客车出口5.8万辆，同比减少2.14%。我们认为，随着欧洲消费需求适度增长，美国经济进一步复苏以及东亚贸易恢复活跃，预计世界贸易将有所改善，同时新能源客车步入正轨，16年以来人民币贬值改善贸易条件，一带一路政策拉动延边需求中国客车出口有望重启增长，共享全球客车市场红利。低人工成本，中国客车海外出口具备价格优势。客车（尤其是大客）与轿车、卡车相比，生产方式差别极大。轿车和卡车为大批

36、量和单一品种，采用机械（自动化流水线生产（年产几十万辆），而大客车生产规模特点是多品种、小批量（一个品种最多年产几千辆），难以产生“规模效应”，生产过程需要更多熟练的装配工人，生产率较为低下。由于客车行业对劳动力的需求密度更大，人工成本成为中国客车出口的一大优势，以中通12米系列客车为例，中通的成本相较于欧洲品牌低20万元人工成本。根据戴姆勒财报，2016年戴姆勒巴士销售26226辆，实现营收4176万欧元，单车售价约16万欧元，折合成人民币在120-130万元。对比国内客车龙头宇通，2016年宇通客车出口单价约58万元，为戴姆勒巴士价格的46%；对比国内10座以上客车行业整体，2016年国内

37、10座以上客车行业出口单价约26万，仅为戴姆勒巴士价格的20%。目前我国客车行业出口水平远超汽车行业整体（2016年10座客车出口辆在客车全行业销量中占比达11%，高于汽车行业整体3.3%的出口占比）。总结而言，低廉人工成本赋予中国客车产品高性价比，在国际市场上的竞争优势明显。我们认为，客车制造业属于劳动密集型，产品价格一定程度上取决于劳动力成本的高低，国外高档客车和国产客车相比不具备价格优势，低价策略也助力国产客车在亚非拉等国家持续渗透。质量提升显著，出口市场渐趋高端。中国的客车制造从50年代起步，经历改装-仿制-引进提高-自主开发，初步形成了较完整的研制开发和生产体系，国产客车无论形式、品

38、种、设计制造水平，还是附件的品种、质量和功能都达到了一定的水平，骨干企业和合资企业的工艺装备已达到或接近发达国家水平。我们对主流的出口客车类型（大中型客车）的海外市场空间进行估计，目前全球大中型客车年销量在40万辆左右，全球大中客保有量约367万辆，以中国为基准测算的全球潜在大中客市场容量在760万辆，全球大中客市场保有量增长空间107%。2020年中国客车出口占海外市场比重有望达23%。细分市场来看，当前中国客车主要出口的三大区域非洲、南美、亚洲中，非洲市场具备最大增长潜力（客车每万人拥有量仅0.49辆/万人，远低于中国市场的13.77辆/万人）；南美市场客车每万人拥有量5.95辆/万人，具

39、备131%的增长空间；亚洲市场和中国最为接近，客车每万人拥有量11.39辆/万人，未来主要增量驱动来自缅甸、越南等延边发展中国家。2016年中国大中型客车销量17万辆，基于客车10年使用寿命的假设，当前中国大中客保有量约152万辆，考虑到中国客车市场基本接近饱和需求，而中国人口比重占全球人口约1/5，我们测算全球客车潜在市场容量约760万辆，根据数据显示，2016年全球大中型客车产量34万辆，测算保有量约367万辆，距离行业天花板还有107%的提升空间。我们统计了近年来全球大中型客车产量及中国客车出口量，并对2017-2020年间进行预测。我们认为，2017-2020年中国客车出口将保持高于行

40、业整体的增速，10座以上客车出口在全球大中客中占比有望从17%提升至23%中国客车主要出口地区是南美（厄瓜多尔、委内瑞拉、玻利维亚）、亚洲（越南、缅甸等）、非洲（苏丹等），我们针对细分出口市场分别进行海外出口容量测算得到：非洲每万人客车拥有量为0.49辆/万人，远低于中国市场的13.77辆/万人；南美洲每万人客车拥有量为5.95辆/万人，相较中国的成熟市场具备131%的增长空间；亚洲每万人客车拥有量为11.39辆/万人，接近中国保有量，未来亚洲主要的增量驱动来自缅甸、越南等延边发展中国家。从长期来看，全球客车市场总体增长潜力巨大（+107%），预计随着人民币贬值改善贸易条件、一带一路政策拉动需

41、求恢复，再叠加目前我国客车企业出口主要集中于非拉等欠发达地区，仍有较多的空白市场尚未开拓，海外市场增长可期。第五章 综合评价1、在改革开放初期、中期，我们不可能“饿着肚子谈高质量发展”。但我国经过近40年的高速增长，已经进入到后工业化（现代化）时期，我们不能一直在低水平上循环，沿着老路子走下去。否则，现有的结构性矛盾将更加激化。因此，在今年发展主要预期目标中，不仅突出了经济指标，还突出了能耗、主要污染物排放量等指标，继续确立了供给侧结构性改革取得实质性进展，这预示着我国经济发展就是要走“高质量”的新路子。不再追求GDP高速增长，也是在顺应我国社会主要矛盾的变化。当前，我国主要社会矛盾已经不是生

42、产力落后了，“发展不平衡、不充分”是当前社会主要矛盾的落脚点。今年前2个月，社会消费品零售总额61082亿元，增长9.7%，比去年同期提高0.2个百分点。国家发改委国民经济综合司相关负责人表示，我国居民消费保持了平稳较快增长态势，为保持经济平稳运行发挥了“压舱石”的重要作用。国家发改委国民经济综合司相关负责人表示，消费对经济发展的基础性作用进一步增强，首先表现在实物商品消费提档升级。汽车消费升级步伐加快。前2个月，汽车类商品销售增长9.7%，同比提高10.7个百分点，拉高社会消费品零售总额增速约1.1个百分点，是社会消费品零售总额增速加快的主要因素。其中，代表汽车消费升级方向的运动型多用途乘用

43、车（SUV）、新能源汽车增势强劲。前2个月，SUV销量达到173.4万辆，增长11.6%，占汽车整体销量的比重达到38.3%，比去年同期提升3.5个百分点；新能源汽车销量7.5万辆，增长200%。消费升级类商品销售快速增长。居民个性化多样化消费需求不断扩大，带动相关商品销售持续增长。前2个月，化妆品、家用电器、服装类等商品销售分别增长12.5%、9.2%和7.7%，同比加快1.9、3.6和1.6个百分点，通讯器材类商品销售增长10.7%，继续保持两位数增长，智能马桶盖、按摩椅、滚筒洗衣机等智能节能产品销售实现较高增长。2、该项目适应国内和国际客车行业总体发展趋势，是国家支持和鼓励发展的产业，客

44、车市场前景良好。3、该项目投资效益是显著的；通过财务分析得出，项目将产生较好的经济效益，并具有一定的抗风险能力，从投资经济角度来评价，本期工程项目具备经济合理性，而且具有较好的投资价值；通过经济效益分析认定，达纲年投资利润率57.46%，投资利税率67.29%，全部投资回报率43.10%，全部投资回收期3.82年，表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。3、undefined综上所述，该项目经营状况良好。在某经开区建设客车项目，其建设选址合理，自然条件良好，综合优势突出，功能分区明确，投资规模适度，符合某经开区及某经开区“十三五”客车产业发展规划，切合某经

45、开区经济发展的实际需求，是一项经济效益明显、社会效益良好、环境保护效益突出的开发建设项目。本期工程项目的实施，对于增加国家财政收入，加快某经开区全面建设小康社会步伐具有重要意义。第六章 项目规划数据分析表固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1811.611728.23190.006203.501.1工程费用万元1811.611728.2314340.001.1.1建筑工程费用万元1811.611811.6119.78%1.1.2设备购置及安装费万元1728.231728.2318.87%1.2工程建设其他费用万元2663.66266

46、3.6629.08%1.2.1无形资产万元1314.521314.521.3预备费万元1349.141349.141.3.1基本预备费万元670.06670.061.3.2涨价预备费万元679.08679.082建设期利息万元3固定资产投资现值万元6203.506203.50流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元14340.006347.269692.6114340.0014340.0014340.001.1应收账款万元4302.001720.803011.404302.004302.004302.001.2存货万元6453.002581.2045

47、17.106453.006453.006453.001.2.1原辅材料万元1935.90774.361355.131935.901935.901935.901.2.2燃料动力万元96.8038.7267.7696.8096.8096.801.2.3在产品万元2968.381187.352077.872968.382968.382968.381.2.4产成品万元1451.92580.771016.351451.921451.921451.921.3现金万元3585.001434.002509.503585.003585.003585.002流动负债万元11384.794553.927969.35

48、11384.7911384.7911384.792.1应付账款万元11384.794553.927969.3511384.7911384.7911384.793流动资金万元2955.211182.082068.652955.212955.212955.214铺底流动资金万元985.06394.03689.55985.06985.06985.06总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元9158.71147.64%147.64%100.00%2项目建设投资万元6203.50100.00%100.00%67.73%2.1工程费用万元3539.8457.06%57.06%38.65%2.1.1建筑工程费万元1811.6129.20%29.20%19.78%2.1.2设备购置及安装费万元1728.2327.86%27.86%18.87%2.2工程建设其他费用万元1314.5221.19%21.19%14.35%2.2.1无形资产万元1314.5221.19%21.19%14.35%2.